投资股票不要骑马找马！
你手中持有的股票，如果调整幅度足够大，调整时间足够长，估值低、业绩优良且股息率高，它就是好股票。

千万不要因为自己手中股票没怎么涨，就轻易否定它放弃它。不要羡慕前期涨的好的股票，越是涨的好的股票越要小心，再牛的股票也可能让你深套。世界上的事情都是趋于均衡的，风水轮流转，等到下一波行情的时候，也许就是你手中的股票开始表演，而之前涨的好的股票，就开始了漫漫熊途。

还是要善于等待与忍耐，大部分时间都是在持有等待中，一年中真正的表演可能就那两个星期，这两个星期，只要抓住一大半，就可以完成全年的投资收益目标。

海底捞亏损，其它企业闻机而动。

其它火锅企业谋求上市，也是背后看到了类“海底捞”的潜质，一方面，如果再失去海底捞这个大的标系，那么后续自身价位恐怕更低，任何行业一荣俱荣一损俱损；

另一方面，趁现在海底捞调整期，且在行业对火锅估值那么高的基础上，海底捞已经开始断臂求存，闭店求盈利，对其它同行来说，也是一次翻牌机会，至少，在接下来的一段时间里，海底捞式威胁短暂解除。

中庚基金丘栋荣：这四类资产风险补偿或提升

面对结构分化巨大、复杂多变的市场，需自下而上精选个股构建基本面低风险、低估值、高预期回报的组合。哪些行业个股将会有机会？丘栋荣认为，这四类资产风险补偿或提升。

01
中小市值公司

当前，经济基本面持稳、潜在通胀水平提升、利率提升等多因素重叠，有望促进风格再平衡，有利于中小市值公司。

表现在，中小企业、民营企业和周期行业的真实违约风险可能比2018年小很多；经济基本面风险从2020年6月份开始是在不断降低的，企业盈利能力持续回升；而且中小市值公司对流动性的依赖程度并不高。

02
极低估值的港股价值股

港股在全球市场中处于绝对低估水平，但即使同样的低估值资产，港股和A股之间还存在极大的折价（AH溢价指数140左右），因此同样低估值资产在港股的波动性更低、股息率更高。

以恒生香港中资企业指数为例，PB处于近10年低位，风险溢价水平在历史最高区间，股息率（6.37%）为历史最高值。

另外，稀缺但较为拥挤的赛道，需进一步挖掘α。港股互联网公司是A股明显缺少的资产，这部分公司是新经济的代表和前沿阵地，已经是市场的共识，股价下跌较多，风险大幅释放，在此背景下希望寻求进一步挖掘阿尔法，构筑自己的研究优势，寻求投资机会。

03
低估值的高质量资产

业绩好、竞争优势明显且持续成长、基本面风险比较小、估值又是很便宜的公司，这是投资的理想标的。

比如：广义的制造业公司，尤其是一些偏中上游的制造业公司；风险持续降低的传统的低估值领域，银行、地产和保险；成长性的领域中还有一些机会，比如机械、次新中的新材料；极低估值的港股价值股，包含地产、金融、能源和电信等行业的龙头公司。

04
看好的几类因子

看好的因子：低估值、高股息、短久期、小盘、低波动因子风险补偿或提升。

相对谨慎的因子：高盈利、强动量、机构持股，风险溢价处于历史低位，风险大，性价比差。

最后，丘栋荣指出，目前长久期因子的风险溢价处于历史最低位置，长久期因子的定价处于历史上最贵的区域，短久期因子的定价处于历史上最便宜的区域，当前短久期行业主要为金融地产和能源行业。

在碳中和的目标下，大部分短久期行业将处于长期产能扩张缓慢或者不扩张的状态，积攒的现金流若不用于分红，则存在于投资新业务、企业转型的可能，这种情景下的现金流具有新业务的期权价值。#投资##价值投资日志[超话]#