张忆东最新发声：互联网已经从成长股逻辑走向价值股逻辑，未来的演绎可以参考2007年之后的中国移动
我们可以形容2021年的港股是牛头，但是熊身，下半年是熊市，年初的时候是个牛市，年初前两个月，恒生科技指数涨了30%多。为什么有这么大的起伏？因为主心骨互联网。如果2021年港股是一场百米赛跑，起跑阶段很牛，但是中途摔跤，大腿骨给摔断了。
随着防止资本无序扩张、反垄断、规范发展以及共同富裕成为常态化，互联网开始进入到价值股逻辑的新阶段，而以前是它们是高增长、高估值，不断滚雪球，竞争力越来越强。
但是在反垄断的背景下，互联网平台们、巨头们反而要不断地收缩期。我这半年一直拿微软和中移动作为我们对于互联网行业未来前景的判断，这个判断核心就是它们从成长股的逻辑走向价值股的逻辑，以前的新经济成了老经济，小甜甜成了牛夫人。
第一个例子是美国微软公司，过去几十年股价的变迁。90年代股价的高点在1999年，1999年因为反垄断，微软领先于2000、2001年互联网泡沫破灭而见了高点。
微软在1999年高点后，一路跌，暴跌跌了以后反弹，然后震荡盘整，然后继续跌，如此，熊了 10多年，一直到2011年才到了最后的底部区域，跌了70%多。从2011年开始它在底部盘整，一直盘到2013年找到了第二增长曲线，才开始从2013年至今的大牛市。
第二很典型的例子是中国移动。中国移动2007年见最高点160港币，至今还是历史的高点，跌到2021年初39港币。
这个过程中，2008年暴跌，2009年大反弹，然后，从2009年到2018年震荡盘整盘了近10年，是大箱体震荡，跌多了反弹，做俯卧撑。2018年以后进一步下台阶，直到如今。
我想表达什么意思？
我们不要去贴标签，说它是新经济还是老经济，重点在于它是不是适应时代的潮流，是不是适应党的政策，是不是适应了中国经济发展的大方向。
如果是，那才是拥有未来的新经济。否则，原来的“新经济”，就已经变成了老经济，当时代抛弃它们的时候，不要为它们而叹息。
所以我的看法是，随着互联网龙头转向老经济、价值股的逻辑，香港的指数现在彻彻底底的沦为了价值股的指数。
我在2016年、2019年、2020年，屡次提到港股可能会走向美股化，基于ROE、护城河、竞争壁垒……港股有望效仿美股走长牛，但是，2021年下半年，这种逻辑彻底坏了。
为什么我们现在不能再像2020年那样给恒指或恒生科技指数以真正牛市的信心？就在于行情主心骨的基本面逻辑、估值逻辑变了。
过去，在2000年代“五朵金花”是新经济，但是，在2010年，它们就变成老经济。现在恒指里边，不只是00年代的主导产业是老经济，连过去10年就是2010年代的主导性，这些所谓的“新兴行业”代表——互联网，现在也变成了老经济。#投资##价值投资日志[超话]#
我们可以形容2021年的港股是牛头，但是熊身，下半年是熊市，年初的时候是个牛市，年初前两个月，恒生科技指数涨了30%多。为什么有这么大的起伏？因为主心骨互联网。如果2021年港股是一场百米赛跑，起跑阶段很牛，但是中途摔跤，大腿骨给摔断了。
随着防止资本无序扩张、反垄断、规范发展以及共同富裕成为常态化，互联网开始进入到价值股逻辑的新阶段，而以前是它们是高增长、高估值，不断滚雪球，竞争力越来越强。
但是在反垄断的背景下，互联网平台们、巨头们反而要不断地收缩期。我这半年一直拿微软和中移动作为我们对于互联网行业未来前景的判断，这个判断核心就是它们从成长股的逻辑走向价值股的逻辑，以前的新经济成了老经济，小甜甜成了牛夫人。
第一个例子是美国微软公司，过去几十年股价的变迁。90年代股价的高点在1999年，1999年因为反垄断，微软领先于2000、2001年互联网泡沫破灭而见了高点。
微软在1999年高点后，一路跌，暴跌跌了以后反弹，然后震荡盘整，然后继续跌，如此，熊了 10多年，一直到2011年才到了最后的底部区域，跌了70%多。从2011年开始它在底部盘整，一直盘到2013年找到了第二增长曲线，才开始从2013年至今的大牛市。
第二很典型的例子是中国移动。中国移动2007年见最高点160港币，至今还是历史的高点，跌到2021年初39港币。
这个过程中，2008年暴跌，2009年大反弹，然后，从2009年到2018年震荡盘整盘了近10年，是大箱体震荡，跌多了反弹，做俯卧撑。2018年以后进一步下台阶，直到如今。
我想表达什么意思？
我们不要去贴标签，说它是新经济还是老经济，重点在于它是不是适应时代的潮流，是不是适应党的政策，是不是适应了中国经济发展的大方向。
如果是，那才是拥有未来的新经济。否则，原来的“新经济”，就已经变成了老经济，当时代抛弃它们的时候，不要为它们而叹息。
所以我的看法是，随着互联网龙头转向老经济、价值股的逻辑，香港的指数现在彻彻底底的沦为了价值股的指数。
我在2016年、2019年、2020年，屡次提到港股可能会走向美股化，基于ROE、护城河、竞争壁垒……港股有望效仿美股走长牛，但是，2021年下半年，这种逻辑彻底坏了。
为什么我们现在不能再像2020年那样给恒指或恒生科技指数以真正牛市的信心？就在于行情主心骨的基本面逻辑、估值逻辑变了。
过去，在2000年代“五朵金花”是新经济，但是，在2010年，它们就变成老经济。现在恒指里边，不只是00年代的主导产业是老经济，连过去10年就是2010年代的主导性，这些所谓的“新兴行业”代表——互联网，现在也变成了老经济。#投资##价值投资日志[超话]#
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我们可以形容2021年的港股是牛头，但是熊身，下半年是熊市，年初的时候是个牛市，年初前两个月，恒生科技指数涨了30%多。为什么有这么大的起伏？因为主心骨互联网。如果2021年港股是一场百米赛跑，起跑阶段很牛，但是中途摔跤，大腿骨给摔断了。
随着防止资本无序扩张、反垄断、规范发展以及共同富裕成为常态化，互联网开始进入到价值股逻辑的新阶段，而以前是它们是高增长、高估值，不断滚雪球，竞争力越来越强。
但是在反垄断的背景下，互联网平台们、巨头们反而要不断地收缩期。我这半年一直拿微软和中移动作为我们对于互联网行业未来前景的判断，这个判断核心就是它们从成长股的逻辑走向价值股的逻辑，以前的新经济成了老经济，小甜甜成了牛夫人。
第一个例子是美国微软公司，过去几十年股价的变迁。90年代股价的高点在1999年，1999年因为反垄断，微软领先于2000、2001年互联网泡沫破灭而见了高点。
微软在1999年高点后，一路跌，暴跌跌了以后反弹，然后震荡盘整，然后继续跌，如此，熊了 10多年，一直到2011年才到了最后的底部区域，跌了70%多。从2011年开始它在底部盘整，一直盘到2013年找到了第二增长曲线，才开始从2013年至今的大牛市。
第二很典型的例子是中国移动。中国移动2007年见最高点160港币，至今还是历史的高点，跌到2021年初39港币。
这个过程中，2008年暴跌，2009年大反弹，然后，从2009年到2018年震荡盘整盘了近10年，是大箱体震荡，跌多了反弹，做俯卧撑。2018年以后进一步下台阶，直到如今。
我想表达什么意思？
我们不要去贴标签，说它是新经济还是老经济，重点在于它是不是适应时代的潮流，是不是适应党的政策，是不是适应了中国经济发展的大方向。
如果是，那才是拥有未来的新经济。否则，原来的“新经济”，就已经变成了老经济，当时代抛弃它们的时候，不要为它们而叹息。
所以我的看法是，随着互联网龙头转向老经济、价值股的逻辑，香港的指数现在彻彻底底的沦为了价值股的指数。
我在2016年、2019年、2020年，屡次提到港股可能会走向美股化，基于ROE、护城河、竞争壁垒……港股有望效仿美股走长牛，但是，2021年下半年，这种逻辑彻底坏了。
为什么我们现在不能再像2020年那样给恒指或恒生科技指数以真正牛市的信心？就在于行情主心骨的基本面逻辑、估值逻辑变了。
过去，在2000年代“五朵金花”是新经济，但是，在2010年，它们就变成老经济。现在恒指里边，不只是00年代的主导产业是老经济，连过去10年就是2010年代的主导性，这些所谓的“新兴行业”代表——互联网，现在也变成了老经济。#投资##价值投资日志[超话]#
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但是在反垄断的背景下，互联网平台们、巨头们反而要不断地收缩期。我这半年一直拿微软和中移动作为我们对于互联网行业未来前景的判断，这个判断核心就是它们从成长股的逻辑走向价值股的逻辑，以前的新经济成了老经济，小甜甜成了牛夫人。
第一个例子是美国微软公司，过去几十年股价的变迁。90年代股价的高点在1999年，1999年因为反垄断，微软领先于2000、2001年互联网泡沫破灭而见了高点。
微软在1999年高点后，一路跌，暴跌跌了以后反弹，然后震荡盘整，然后继续跌，如此，熊了 10多年，一直到2011年才到了最后的底部区域，跌了70%多。从2011年开始它在底部盘整，一直盘到2013年找到了第二增长曲线，才开始从2013年至今的大牛市。
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#最新消息# #权威发布# #打击谣言#
许昌市互联网信息办公室
许昌市公安局
关于依法严厉打击
涉疫情网络谣言等违法信息的通告
目前，我市面临的疫情防控形势非常严峻。全市人民在市委市政府坚强领导下，众志成城、共克时艰。但是，也存在个别社交账户在微信群、朋友圈等散布谣言的现象，干扰全市抗疫大局。为切实维护良好的网络环境,规范网上信息传播秩序,净化网络空间,根据《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国治安管理处罚法》《网络信息内容生态治理规定》《互联网用户公众账号信息服务管理规定》《互联网群组信息服务管理规定》等相关法律法规,特通告如下:一、提高对网络信息的甄别能力,不得转发、传播和扩散未经证实的涉疫情虚假信息;不得传播非权威来源的涉疫情音视频和文字信息,自觉做到不造谣、不信谣、不传谣。
二、自觉抵制网络谣言,发现微信群、朋友圈等传播的无正规来源的聊天截图、音视频和文字等涉疫情信息,要主动向网信、公安部门举报。
三、以官方发布的权威信息为准,对已转发的来源不明、未经证实的涉疫情虚假信息要主动删除。无法删除的要及时辟谣,主动消除不良影响。
四、通过网络发布、传播虚假信息或谣言严重扰乱社会秩序的,网信、公安部门将依法依规坚决打击,严肃追究发布者、转发者、管理者(群主)等人员的相关法律责任,对网站、公众账号等传播平台依法予以处置。
五、尊重和保护个人隐私,不得通过网络发布和传播涉及公民个人隐私信息,不得从事侵害他人名誉、隐私的网络非法活动。
六、广大网民要积极广泛宣传疫情防控知识,正确认识疫情,树立信心,做好自我防护,为打赢疫情防控阻击战营造良好的网络舆论环境。
在此提醒广大网民,网络空间不是法外之地,任何人都必须遵守法律法规的底线,依法依规从事互联网信息传播,牢固树立法治观念和意识,共同营造风清气正的网络环境。
欢迎广大网民和群众投诉举报网络虚假和违法信息。
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