【#国际原油价格今年来涨超60%# #多国汽油价格飙升#】今年以来，国际原油价格飙涨了60%以上，多国加油站的汽油价格都跟着水涨船高。英国国家统计局最新数据显示，9月份英国汽油价格同比飙升了19%，达到每升1.35英镑（约合11.86元人民币），成为八年来最高水平。在日本，普通汽油零售价今年以来已上涨了大约20%，达到了每升166日元（约合9.3元人民币），创下了7年来的新高。韩国的汽油均价也时隔7年突破每升1700韩元（约合9.3元人民币）。印度的汽油价格从今年年初以来上涨了23%，达到了每升107卢比（约合人民币9元）。
全京城独一份！性价比超高的蓝鳍金枪鱼盛宴！
对于金枪鱼爱好者来说，大概没有人不知道“万葉”的名号吧！在万葉伊达金枪鱼专门店，可以感受一场与海之味的奇遇。
【环境】门头大大的立体金枪鱼招牌非常吸睛，特别有日本街头海产店的感觉！店内的装修也充斥着温暖简约的海洋氛围，蓝色的墙面和水晶鱼形吊饰令整个空间变得灵动清新，让人仿佛置身于海底世界。除了散台以外，餐厅还有4个包间，可以满足不同客人的就餐需求。
【菜品】既然是金枪鱼专卖店，那当然要吃金枪鱼啊！万葉的蓝鳍金枪鱼，全部采用来自日本爱媛县宇和岛市辻水产的伊达金枪鱼，口感非常醇厚鲜美。
虽然蓝鳍金枪鱼向来以昂贵而著称，但万葉的金枪鱼全鱼宴性价比超高，298元/份（原价398元）的两款超值单人套餐，让你可以品尝到金枪鱼不同部位的非凡美味。
刺身拼盘：这可以算是真正的蓝鳍盛宴，一次包含了金枪鱼的9个部位，除了油脂丰厚的赤身、中腩、大腩，还有脑天、目玉、中落、九寸、颊肉、鱼眼精华等在市面上很难吃到的稀少部位，口感绝对令人惊艳！
烤金枪鱼鱼骨髓：状态很像果冻，晶莹剔透，配上海胆、和鱼子酱，一口吸下去，非常有趣的体验；
7年鱼子酱塔帕斯：这道是主厨的创意推荐菜，紫苏叶天妇罗配甘甜海胆，入口酥脆，伴着金枪鱼肉泥的细腻肥润和鱼子酱的悠长香气，口感层次非常丰富；
中落花之恋配海胆佐三文鱼籽：色泽诱人，造型优美，中落口感细嫩，加上三文鱼籽在嘴中的爆破感，真是视觉和味觉的双重享受！
套餐之外的菜品也很值得期待，汁煮口琴肉、蒲烧/炭烧活鳗，以及各种沙拉和主食都非常值得尝试；每周日晚上都会有金枪鱼解体秀，所有宾客可享受金枪鱼免费试吃，还不赶快约起来！
Tips
万葉 金枪鱼专门店（麦子店店）
地址：北京朝阳麦子店街36号龙宝大厦北侧一层底商
营业时间： 11:30-14:00，17:30-22:00
人均消费：400元
#带着微博去旅行##北京旅行##出游花式觅食记# https://t.cn/A6VadQvu
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【菜品】既然是金枪鱼专卖店，那当然要吃金枪鱼啊！万葉的蓝鳍金枪鱼，全部采用来自日本爱媛县宇和岛市辻水产的伊达金枪鱼，口感非常醇厚鲜美。
虽然蓝鳍金枪鱼向来以昂贵而著称，但万葉的金枪鱼全鱼宴性价比超高，298元/份（原价398元）的两款超值单人套餐，让你可以品尝到金枪鱼不同部位的非凡美味。
刺身拼盘：这可以算是真正的蓝鳍盛宴，一次包含了金枪鱼的9个部位，除了油脂丰厚的赤身、中腩、大腩，还有脑天、目玉、中落、九寸、颊肉、鱼眼精华等在市面上很难吃到的稀少部位，口感绝对令人惊艳！
烤金枪鱼鱼骨髓：状态很像果冻，晶莹剔透，配上海胆、和鱼子酱，一口吸下去，非常有趣的体验；
7年鱼子酱塔帕斯：这道是主厨的创意推荐菜，紫苏叶天妇罗配甘甜海胆，入口酥脆，伴着金枪鱼肉泥的细腻肥润和鱼子酱的悠长香气，口感层次非常丰富；
中落花之恋配海胆佐三文鱼籽：色泽诱人，造型优美，中落口感细嫩，加上三文鱼籽在嘴中的爆破感，真是视觉和味觉的双重享受！
套餐之外的菜品也很值得期待，汁煮口琴肉、蒲烧/炭烧活鳗，以及各种沙拉和主食都非常值得尝试；每周日晚上都会有金枪鱼解体秀，所有宾客可享受金枪鱼免费试吃，还不赶快约起来！
Tips
万葉 金枪鱼专门店（麦子店店）
地址：北京朝阳麦子店街36号龙宝大厦北侧一层底商
营业时间： 11:30-14:00，17:30-22:00
人均消费：400元
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市值重回万亿，中国石油能投资吗？
会议要点：
近期油气概念连连大涨，石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%，中国石油自低点以来，累计涨幅超四成，重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖，及油价大涨，中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示，公司实现营收1.2万亿元，同比增长28.8%；归母净利 润530.37亿元，扭亏为盈，业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称，受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶，10月份减产量也将达到500万桶。另外，高盛最新报告也认为，油价将在秋季大幅上涨，尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下；若油价触及80美元/桶，全球投资者将重返大宗商品通胀交易。
Q&A
Q：天然气是否是中石油的未来发展方向？中石油在新能源领域的布局怎样？
A：天然气一直是中国石油的重要业务组成，但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的，包括锂电池和氢能工业催化剂（我不太清楚是不是在上市公司，集团应该可以查到一些知识产权），但是相对于石油业务的体量还是太小了。
Q：这次行情港资持续流入，最高单日流入1.7亿，而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成，市场还是以博弈投资为主，未来港股牵引力会不会影响A股价格？
A：只见过港股往下牵引，没见过往上顶的。
Q：对于后续的周期行情怎么看？美林时钟是否步入滞涨时期呢？疫情对于周期的影响是否存在了边际效应？
A：国内有胀的迹象，但滞不明显，确实在讲基础设施超前建设，有这方面的担心，但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么，胀是肯定的了，滞还要看疫情的发展。
Q：怎么看天然气后续，今天天然气会有一波大行情吗？
A：东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的，油价你怎么看呢？这个问题想清楚了才是怎么看天然气。
Q：能源行业投资时需要关注哪些因素？比如地缘政治因素？欧佩克组织的表态？布伦特原油期货价格？如何分析判断原油周期趋势？
A：能源行业投资只需要关心一件事，那就是过去5年的投资强度。其他地缘政治这些都是期货交易员需要关心的，不是投资者能搞明白的，对能源投资也意义不大。
Q：天然气价格会显著影响中石油价格吗？我看郭博之前分享的中石油的折现是与石油价格相关的，最近天然气的上涨会影响中石油的业绩吗？
A：弹性很小。
Q：中国石油作为强周期股的代表，个人认为不适合普通投资者投资，因为把握周期难度太大，对于绝大多数经济学家都是不可能的事情。不知您是否同意？
A：我不这么看，我在雪球上几次分享过中国石油年报对折现值估计，对较低油价对应的
折现值再打五折，应该赚钱的机会比较大，比如之前港股2港币出头的时候。
Q：之前看到过业绩模拟，如果油价持续上涨，中石油在油价140美元前总体业绩都会持续上升，但是130美元后上升趋势会变缓，是这样吗？
A：80就会开始变缓，130以上下滑可能性很大。
Q：能源行业基金是否都参与加杠杆的期货投资产品？比如基金经理把投资者的钱汇聚起来，投资一些类似于期货性质的产品标的？如果是这样，那么怎么看投资的基金是否投资带有期货或加杠杆的产品？
A：这个要看基金的合约怎么规定。
Q：请问新能源运营觉得有前途吗？
A：追求较低的稳定回报（比如5%）的话可以考虑。
Q：中石油都涨起来了，是不是说明其他股票的估值太高了，暂时不具备投资价值了，是不是后续会经历调整？
A：不知道呀，昨天我还在说，之前赛道股大家觉得5%的折现率没问题，现在周期股我说8%折现率太低还有很多人站出来教育我不懂金融，宏观经济大环 境不一样了，总之就是这次不一样呗。
Q：想问下国内的天然气定价情况，以及国内的联动情况。另外我看中海油20年报中平均气价是6.17usd/Mcf，没查错的话1.037mmbtu=1Mcf，甚至 高于目前国际天然气期货价格5.4usd/mmbtu，而去年应该还在低位，是因为国内气价远高于国外吗？
A：全球天然气定价有3个基准价格，你看的大概是美国HenryHub的价格吧，因为美国国内页岩气产量高，边际成本又非常低，时不时还胀库，所以可以低到1美元/mmBtu，最近涨幅大的也主要是这个；还有一个价格是北海气价，是欧洲主要的天然气价格，因为有一部分供应来自俄罗斯，所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张，但北海气价一般是显著高于美国价格的；第三个是日本综合进口价，是和原油强挂钩的，油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成，既有长协价格，变化非常平缓，也有即期价格，接近于日本综合进口价，所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制，一个国家，一个地区，乃至一条管道都有可能不一样，要花非常多的精力研究，我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得，还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。
Q：“短期来看市场是投票机，长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题，我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机，长期市场是称重机”，价格围绕价值上下波动，这里的“价值”不是张三认为的价值，也不是李四认为的价值，二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念，投资是在不同标的之间的比较，而投资股市有一个比较基准——指数（就是芒格大爷经常说的机会成本），如果仅从增长的角度看，一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率，毫无疑问，长期来看没有投资价
值。那为什么还会有这样的价格长期存在？因为价值不光是增长，还有经营风险，以及波动程度等都会不同程度的对价值造成影响，影响折现率。聪明的投资者都在这里经营风险不用解释，理论上没有任何一家公司的经营风险会小于指数，但是波动则不然，比如 长江电力 ，即便金融危机，长电依然能稳定分红，虽然股价下跌，但是分红依然实实在在的拿在手里，被迫平仓的人相对肯定要少的多，股价跌幅也要小很多，所以投资长电的人的波动风险是低于指数的。
有人要说，老巴说过，波动风险不是风险，风险只是产生永久亏随的风险。但这只是老巴的风险，并不是市场共识。举个简单的例子，一个稳定每年收入50万的人，和一个一年0收入，一年收入100万的人，其他条件完全相同，谁更容易找对象？所以折现率是以指数回报率为基准（名义GDP增速+分红率），加上风险调整（经营风险，波动风险，这两种风险最重要，还有其他不那么重要的，影响较小），每个人对风险的衡量都不一样，有的比指数高，有的比指数低，最终达成了市场共识。长期来看指数回报率等于名义GDP增速+分红率，若是每个人期望回报率都高于指数期望回报率，那必然每个人都是卖方，这样的市场怎么能够形成呢？
A：推理过程我有异议，但结论我喜欢，投资权益类资产要求的回报率取一个GDP+5%之类的还是比较好的。#股票##价值投资日志[超话]#
会议要点：
近期油气概念连连大涨，石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%，中国石油自低点以来，累计涨幅超四成，重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖，及油价大涨，中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示，公司实现营收1.2万亿元，同比增长28.8%；归母净利 润530.37亿元，扭亏为盈，业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称，受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶，10月份减产量也将达到500万桶。另外，高盛最新报告也认为，油价将在秋季大幅上涨，尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下；若油价触及80美元/桶，全球投资者将重返大宗商品通胀交易。
Q&A
Q：天然气是否是中石油的未来发展方向？中石油在新能源领域的布局怎样？
A：天然气一直是中国石油的重要业务组成，但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的，包括锂电池和氢能工业催化剂（我不太清楚是不是在上市公司，集团应该可以查到一些知识产权），但是相对于石油业务的体量还是太小了。
Q：这次行情港资持续流入，最高单日流入1.7亿，而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成，市场还是以博弈投资为主，未来港股牵引力会不会影响A股价格？
A：只见过港股往下牵引，没见过往上顶的。
Q：对于后续的周期行情怎么看？美林时钟是否步入滞涨时期呢？疫情对于周期的影响是否存在了边际效应？
A：国内有胀的迹象，但滞不明显，确实在讲基础设施超前建设，有这方面的担心，但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么，胀是肯定的了，滞还要看疫情的发展。
Q：怎么看天然气后续，今天天然气会有一波大行情吗？
A：东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的，油价你怎么看呢？这个问题想清楚了才是怎么看天然气。
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A：全球天然气定价有3个基准价格，你看的大概是美国HenryHub的价格吧，因为美国国内页岩气产量高，边际成本又非常低，时不时还胀库，所以可以低到1美元/mmBtu，最近涨幅大的也主要是这个；还有一个价格是北海气价，是欧洲主要的天然气价格，因为有一部分供应来自俄罗斯，所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张，但北海气价一般是显著高于美国价格的；第三个是日本综合进口价，是和原油强挂钩的，油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成，既有长协价格，变化非常平缓，也有即期价格，接近于日本综合进口价，所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制，一个国家，一个地区，乃至一条管道都有可能不一样，要花非常多的精力研究，我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得，还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。
Q：“短期来看市场是投票机，长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题，我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机，长期市场是称重机”，价格围绕价值上下波动，这里的“价值”不是张三认为的价值，也不是李四认为的价值，二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念，投资是在不同标的之间的比较，而投资股市有一个比较基准——指数（就是芒格大爷经常说的机会成本），如果仅从增长的角度看，一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率，毫无疑问，长期来看没有投资价
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