###实验室仪器设备表面常用的消毒剂有哪些？
现代常用的实验仪器有试管、烧杯、蒸发皿、坩埚、酒精灯、布氏漏斗、洗气瓶、干燥管、托盘天平、量筒、容量瓶、滴定管、量器装置等。实验仪器的清洗、消毒和灭菌是预防和控制实验室内感染，保证实验室质量的关键手段之一。每类实验仪器的处理及消毒措施都有不同。严格的消毒灭菌工作极为重要，直接影响着整个实验能否顺利进行。因此保证实验室的实验仪器卫生安全问题一直以来受到广泛的关注。
实验室微生物的种类：
不同类型的病原微生物对消毒剂抵抗力不同，因此，进行消毒时必须区别对待。
(1) 细菌繁殖体 易被消毒剂消灭，一般革蓝氏阳性细菌对消毒剂较敏感，革蓝氏阴性杆菌则常有较强的抵抗力。繁殖体对热敏感，消毒方法以热力消毒为主。
(2) 细菌芽胞 芽胞对消毒因子耐力最强，在化学消毒剂中，戊二醛、过氧乙酸能杀灭芽胞，但可靠性不如热力灭菌法。
(3) 病毒 对消毒因子的耐力因种类不同而有很大差异，亲水病毒的耐力较亲脂病毒强。 (4)真菌 对干燥、日光、紫外线以及多数化学药物耐力较强，但不耐热(60℃1小时杀灭)。 实验室常用仪器设备消毒剂： 实验医学微生物学常用的器材一般包括玻璃器材、金属器械、橡胶制品及塑料制品等，每类器材的处理及消毒措施都有不同。严格的消毒灭菌工作极为重要，直接影响着整个实验能否顺利进行。目前常用的消毒灭菌方法有物理方法(如干热灭菌法、湿热灭菌法、过滤除菌法、射线杀菌法等)和化学方法(消毒剂、抗生素)两大类。
1.干热灭菌法 是利用恒温干燥箱内120 oC～150 oC的高热，并保持90～120分钟，杀死细菌和芽孢，达到灭菌目的的一种方法。主要适用于不便在压力蒸汽灭菌器中进行灭菌，且不易被高温损坏的玻璃器皿、金属器械以及不能和蒸汽接触的物品的灭菌。缺点：适用性不强。
2.湿热灭菌法 压力蒸汽湿热灭菌法是目前最常用的一种灭菌方法。它利用高压蒸汽以及在蒸汽环境中存在的潜热作用和良好的穿透力，使菌体蛋白质凝固变性而使微生物死亡。缺点：如果是对培养基或是液体溶液灭菌，灭菌时间与需要的培养基或液体溶液的体积密切相关。时间不足达不到灭菌效果，时间过长培养基里面的化学物质遭到破坏。影响培养基成本。
3.射线灭菌法 利用紫外线灯进行照射灭菌的方法。紫外线是一种低能量的电磁辐射，可以杀灭多种微生物。紫外线的作用机制是通过对微生物的核酸及蛋白质等的破坏作用而使其灭活。适合于实验室空气、地面、操作台面灭菌。缺点：用紫外线杀菌不能边照射边进行实验操作，因为紫外线不仅对人体皮肤有伤害，而且对培养物及一些试剂等也会产生不良影响。
4.过滤除菌法 是将液体或气体通过有微孔的滤膜过滤，使大于滤膜孔径的细菌等微生物颗粒阻留，从而达到除菌的方法。缺点：过滤除菌法大多用于遇热易发生分解、变性而失效的试剂、酶液、血清、培养液等。在过滤除菌中，一般无法对全过程中过滤器的关键参数(滤膜孔径的大小及分布，滤膜的完整性及LRV)进行监控。
5.化学消毒剂消毒法 用于那些不能利用物理方法进行灭菌的物品、空气、环境、实验器械、工作面、操作者皮肤、某些实验器皿等。常用的化学消毒剂包括甲醛、高锰酸钾、70%～75%乙醇、过氧乙酸、过氧化氢、银离子复合型、来苏尔水、环氧乙烷、碘伏或碘酊等。在使用时应注意安全，特别是用在皮肤或实验材料上的消毒剂，须选用合适的药剂种类、浓度和处理时间，才能达到安全和灭菌的目的。
实验室仪器设备消毒剂的选择：
各种灭菌技术的灭菌效果都会受到灭菌物理化性质的影响。比如加热或者高压灭菌，温度、酸碱度和压力都会有很大影响。而在过氧化氢银离子复合型实验室仪器设备消毒灭菌中，这些因素就不那么重要。过氧化氢和银离子这两种成份都能穿透和破坏微生物的细胞壁和细胞膜，进入细胞内部使其关键性功能成分（例如：DNA 和酶）坏死，从而导致细胞死亡。过氧化氢作为强氧化剂，释放的氢氧分子（初生态氧）将微生物的酶系统氧化。同时加入银离子来保证消毒、除菌效果的持久性。银离子妨碍细菌(酶)的基本的新陈代谢功能或影响他的隔膜结构(微量活动)。银离子是一种催化剂，以离子形式存在，银离子通过与等价离子的交换，可以稳定的吸附到细胞内壁上。这样银离子将和食品级过氧化氢同时发挥作用，这两种成份都针对同一个目标，共同提高其性能(潜在的共同协作)。氧化杀灭一切有害微生物，细菌，病毒、包括其外保护层，同时摧毁细胞壁内部使其关键性功能成份坏死，从而导致细胞死亡，因此这些微生物就再也无法繁殖了。无论是过氧化氢还是银离子，对病原菌细胞内所有成分的破坏都是不可逆转的，这就保证了杀菌的彻底性，同时更重要的是，由于这种独特的机理也保证了病原菌不会产生耐药性。德国奥克泰士消毒剂 奥克泰士的出现使得杀灭实验仪器设备各种微生物不再是神话。主要成分过氧化氢 银离子。德国原装进口，食品级无色无味无毒无残留型，是目前国际上最为先进的一款实验仪器设备杀菌消毒剂，由于其独特的作用原理，能够杀灭包括芽孢、细菌孢子、真菌孢子、放射菌、分支杆菌、酵母菌、霉菌、病毒在内的所有类型的微生物。IFS国际食品标准认证，欧盟EMAS检测认证，ISO9001、ISO14001环境管理体系认证等。是一款高效广谱的食品级杀菌消毒剂。具有杀菌彻底，不产生微生物耐药性，无任何毒性残留，不造成重复污染等特点。银离子的杀菌作用是基于单价银离子通过共价键和配位键来与细菌蛋白质牢固结合，从而使细菌钝化或沉淀。能在实验室仪器设备消毒中迅速杀灭各种微生物（包括芽孢）或者抑制微生物繁殖的高效广谱的食品级进口高效杀菌剂。现已十分广泛的应用于各种实验室仪器设备消毒中。
德国奥克泰士消毒剂的特点：
1、具有高效的消毒杀菌能力： 奥克泰士属于广谱消毒剂，能够杀灭包括霉菌、大肠杆菌、沙门氏菌等在内的200多种有害细菌、微生物、芽孢和病毒，可以彻底杀灭实验室仪器中的各种微生物。
2、真正意义上的生态消毒杀菌产品： 奥克泰士主要成分为过氧化氢，作用后分解为氧气和水，不会对产品产生任何有害残留。奥克泰士已经在世界范围内，应用于制药、食品加工、饮水、饮料、乳品加工等行业。
3、不会产生耐药性： 不同于氯类、季铵盐类等消毒产品，奥克泰士独特的杀菌原理，不会产生耐药性，可以达到如下两个目的：使用奥克泰士消毒剂后，不会出现防腐产品递增的情况。传统杀菌防腐产品使用一段时间后效果会逐渐下降直至失效，奥克泰士是一款不产生任何耐药性的产品，因此可以长期、稳定的应用于各行业生产过程中。
4、具有良好稳定性： 奥克泰士是多组份复合溶液，具有良好的稳定性。在高温度下仍能保持稳定，甚至在高温下，其效用还会有所增强。不受温度、光照、PH值影响。企业生产加工工艺较复杂，导致生产过程中温度、PH值变化频繁，因此，奥克泰士的高稳定性、高适应性特点特别适合各行业生产，而且奥克泰士不会改变产品的PH值等各种参数，因此不需要添加其它辅助类产品。
5、持久抑菌功效： 奥克泰士中痕量存在的银离子具有持久功效，具有抑菌功能，能保证产品较长的无菌期和保质期。
现代常用的实验仪器有试管、烧杯、蒸发皿、坩埚、酒精灯、布氏漏斗、洗气瓶、干燥管、托盘天平、量筒、容量瓶、滴定管、量器装置等。实验仪器的清洗、消毒和灭菌是预防和控制实验室内感染，保证实验室质量的关键手段之一。每类实验仪器的处理及消毒措施都有不同。严格的消毒灭菌工作极为重要，直接影响着整个实验能否顺利进行。因此保证实验室的实验仪器卫生安全问题一直以来受到广泛的关注。
实验室微生物的种类：
不同类型的病原微生物对消毒剂抵抗力不同，因此，进行消毒时必须区别对待。
(1) 细菌繁殖体 易被消毒剂消灭，一般革蓝氏阳性细菌对消毒剂较敏感，革蓝氏阴性杆菌则常有较强的抵抗力。繁殖体对热敏感，消毒方法以热力消毒为主。
(2) 细菌芽胞 芽胞对消毒因子耐力最强，在化学消毒剂中，戊二醛、过氧乙酸能杀灭芽胞，但可靠性不如热力灭菌法。
(3) 病毒 对消毒因子的耐力因种类不同而有很大差异，亲水病毒的耐力较亲脂病毒强。 (4)真菌 对干燥、日光、紫外线以及多数化学药物耐力较强，但不耐热(60℃1小时杀灭)。 实验室常用仪器设备消毒剂： 实验医学微生物学常用的器材一般包括玻璃器材、金属器械、橡胶制品及塑料制品等，每类器材的处理及消毒措施都有不同。严格的消毒灭菌工作极为重要，直接影响着整个实验能否顺利进行。目前常用的消毒灭菌方法有物理方法(如干热灭菌法、湿热灭菌法、过滤除菌法、射线杀菌法等)和化学方法(消毒剂、抗生素)两大类。
1.干热灭菌法 是利用恒温干燥箱内120 oC～150 oC的高热，并保持90～120分钟，杀死细菌和芽孢，达到灭菌目的的一种方法。主要适用于不便在压力蒸汽灭菌器中进行灭菌，且不易被高温损坏的玻璃器皿、金属器械以及不能和蒸汽接触的物品的灭菌。缺点：适用性不强。
2.湿热灭菌法 压力蒸汽湿热灭菌法是目前最常用的一种灭菌方法。它利用高压蒸汽以及在蒸汽环境中存在的潜热作用和良好的穿透力，使菌体蛋白质凝固变性而使微生物死亡。缺点：如果是对培养基或是液体溶液灭菌，灭菌时间与需要的培养基或液体溶液的体积密切相关。时间不足达不到灭菌效果，时间过长培养基里面的化学物质遭到破坏。影响培养基成本。
3.射线灭菌法 利用紫外线灯进行照射灭菌的方法。紫外线是一种低能量的电磁辐射，可以杀灭多种微生物。紫外线的作用机制是通过对微生物的核酸及蛋白质等的破坏作用而使其灭活。适合于实验室空气、地面、操作台面灭菌。缺点：用紫外线杀菌不能边照射边进行实验操作，因为紫外线不仅对人体皮肤有伤害，而且对培养物及一些试剂等也会产生不良影响。
4.过滤除菌法 是将液体或气体通过有微孔的滤膜过滤，使大于滤膜孔径的细菌等微生物颗粒阻留，从而达到除菌的方法。缺点：过滤除菌法大多用于遇热易发生分解、变性而失效的试剂、酶液、血清、培养液等。在过滤除菌中，一般无法对全过程中过滤器的关键参数(滤膜孔径的大小及分布，滤膜的完整性及LRV)进行监控。
5.化学消毒剂消毒法 用于那些不能利用物理方法进行灭菌的物品、空气、环境、实验器械、工作面、操作者皮肤、某些实验器皿等。常用的化学消毒剂包括甲醛、高锰酸钾、70%～75%乙醇、过氧乙酸、过氧化氢、银离子复合型、来苏尔水、环氧乙烷、碘伏或碘酊等。在使用时应注意安全，特别是用在皮肤或实验材料上的消毒剂，须选用合适的药剂种类、浓度和处理时间，才能达到安全和灭菌的目的。
实验室仪器设备消毒剂的选择：
各种灭菌技术的灭菌效果都会受到灭菌物理化性质的影响。比如加热或者高压灭菌，温度、酸碱度和压力都会有很大影响。而在过氧化氢银离子复合型实验室仪器设备消毒灭菌中，这些因素就不那么重要。过氧化氢和银离子这两种成份都能穿透和破坏微生物的细胞壁和细胞膜，进入细胞内部使其关键性功能成分（例如：DNA 和酶）坏死，从而导致细胞死亡。过氧化氢作为强氧化剂，释放的氢氧分子（初生态氧）将微生物的酶系统氧化。同时加入银离子来保证消毒、除菌效果的持久性。银离子妨碍细菌(酶)的基本的新陈代谢功能或影响他的隔膜结构(微量活动)。银离子是一种催化剂，以离子形式存在，银离子通过与等价离子的交换，可以稳定的吸附到细胞内壁上。这样银离子将和食品级过氧化氢同时发挥作用，这两种成份都针对同一个目标，共同提高其性能(潜在的共同协作)。氧化杀灭一切有害微生物，细菌，病毒、包括其外保护层，同时摧毁细胞壁内部使其关键性功能成份坏死，从而导致细胞死亡，因此这些微生物就再也无法繁殖了。无论是过氧化氢还是银离子，对病原菌细胞内所有成分的破坏都是不可逆转的，这就保证了杀菌的彻底性，同时更重要的是，由于这种独特的机理也保证了病原菌不会产生耐药性。德国奥克泰士消毒剂 奥克泰士的出现使得杀灭实验仪器设备各种微生物不再是神话。主要成分过氧化氢 银离子。德国原装进口，食品级无色无味无毒无残留型，是目前国际上最为先进的一款实验仪器设备杀菌消毒剂，由于其独特的作用原理，能够杀灭包括芽孢、细菌孢子、真菌孢子、放射菌、分支杆菌、酵母菌、霉菌、病毒在内的所有类型的微生物。IFS国际食品标准认证，欧盟EMAS检测认证，ISO9001、ISO14001环境管理体系认证等。是一款高效广谱的食品级杀菌消毒剂。具有杀菌彻底，不产生微生物耐药性，无任何毒性残留，不造成重复污染等特点。银离子的杀菌作用是基于单价银离子通过共价键和配位键来与细菌蛋白质牢固结合，从而使细菌钝化或沉淀。能在实验室仪器设备消毒中迅速杀灭各种微生物（包括芽孢）或者抑制微生物繁殖的高效广谱的食品级进口高效杀菌剂。现已十分广泛的应用于各种实验室仪器设备消毒中。
德国奥克泰士消毒剂的特点：
1、具有高效的消毒杀菌能力： 奥克泰士属于广谱消毒剂，能够杀灭包括霉菌、大肠杆菌、沙门氏菌等在内的200多种有害细菌、微生物、芽孢和病毒，可以彻底杀灭实验室仪器中的各种微生物。
2、真正意义上的生态消毒杀菌产品： 奥克泰士主要成分为过氧化氢，作用后分解为氧气和水，不会对产品产生任何有害残留。奥克泰士已经在世界范围内，应用于制药、食品加工、饮水、饮料、乳品加工等行业。
3、不会产生耐药性： 不同于氯类、季铵盐类等消毒产品，奥克泰士独特的杀菌原理，不会产生耐药性，可以达到如下两个目的：使用奥克泰士消毒剂后，不会出现防腐产品递增的情况。传统杀菌防腐产品使用一段时间后效果会逐渐下降直至失效，奥克泰士是一款不产生任何耐药性的产品，因此可以长期、稳定的应用于各行业生产过程中。
4、具有良好稳定性： 奥克泰士是多组份复合溶液，具有良好的稳定性。在高温度下仍能保持稳定，甚至在高温下，其效用还会有所增强。不受温度、光照、PH值影响。企业生产加工工艺较复杂，导致生产过程中温度、PH值变化频繁，因此，奥克泰士的高稳定性、高适应性特点特别适合各行业生产，而且奥克泰士不会改变产品的PH值等各种参数，因此不需要添加其它辅助类产品。
5、持久抑菌功效： 奥克泰士中痕量存在的银离子具有持久功效，具有抑菌功能，能保证产品较长的无菌期和保质期。
长春高新2020年年报浅析
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
多年来，长春高新是资本市场大牛股，业绩多年持续增长，众多机构云集，但是很少在网上看到该公司财报的详细解读。几年前本人投过该公司，因了解甚少，以及聚焦茅台股权，于2019年放弃该公司。但是，我一直跟踪该公司的相关经营与各方面信息，以及每年的年报。经过两天的仔细研读，现进行总结。本人才识学浅，一定有本人该看到而没看到、该了解而没了解的相关信息没被本人研究透，该篇总结一定有很多不道之处，还请各位海涵，并指正。
长春高新基本情况我相信投资过该企业的人一定比我了解更多，我只是简要介绍下。公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产与销售、辅以房地产开发、物业管理等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主要有金赛药业、百克生物、华康药业以及高新地产等子公司。其中金赛药业是该公司的龙头子公司，业绩来源主要是此公司。2020年该企业净利润为30.47亿，其中金赛药业占27.6亿，可见该子公司在长春高新中的地位。再加上其他两家制药子公司，三家制药企业的总营收占比91.16%。所以研究长春高新，只要研究该三家制药子公司就行了，本人主要以该三家子公司的财报数据为主要出发点。该公司的房地产板块几乎忽略不计，而且该年报批露中，房地产方面的财务信息非常少，根本就不知道整个一年干了什么。
我相信，很多投资人看报表都喜欢看好的信息，对自己有利的，也就是禀赋心里。而恰恰相反，看企业年报就应该以批判的心态来研究，通过年报找出企业的经营密码，看有什么该批露而没批露，有什么隐藏或者做假、造假的嫌疑。研究财报是发现疑点，而不是找出疑点原因。研究财报不是让我们当警察，找犯罪根源，而是让我们多找企业的经营疑点。有疑就过，宁愿错过，也不要做错。现在我们就用批判的眼光来研究长春高新年报。
投资小白以及资本市场炒家拿到年报，第一眼就喜欢看该企业营收及利润增长率。今天我们也当一下投资小白。近三年营收分别为：2020年85.76亿、2019年73.73亿、2018年53.75亿。2020年增长16.31%，2019年增长37.19%。扣非净利润分别为2020年29.52亿；2019年17.76亿；2018年10.01亿。2020年增长66.25%，2019年增长77.4%。一眼望下去，该公司高速增长，属于一家非常好的公司。那我们就根据这些利润数据进行研究。如果一家企业营收不造假的话，经营活动现金流入近似于营收，最好要高于营收，因为现金流含增值税。该企业三年经营活动现金流分别为：2020年86.78亿/1.13=76.87亿；2019年74.76亿/1.13=66.16亿；2018年62.11亿/1.16=53.54亿（增值税于2019年4月1日由16%调整至13%）。通过数据比较，唯有2018年经营活动现金流入与营收匹配，其他两年都明显小于营收，说明营收里含大量的应收账款。再看看三年应收账款是不是能佐证。三年应收账款分别为：2020年15.12亿；2019年10.32亿；2018年8.06亿。基本上能对应。经营活动现金流入比营收少只是表示营收含金量不高，并不代表营收做假。现在再看看净利润与经营现金流净额对比。近年经营净现金流净额为：2020年11.11亿/1.13=9.83亿；2019年19.35亿/1.13=17.12亿；2018年8.84亿/1.16=7.62亿。除了2019年净利润与经营现金流净额基本匹配外，其他两年经营现金流净额明显少，尤其是2020年经营现金流净额减少幅度非常大。经查，主要是2020年四季度减少5.74亿。年报备注显示高新地产公司支付购地款增加。但没有详细批露是什么项目。在现金流量表中只是显示购买商品、接受劳务支付的现金项目比2019年增加16.3亿。下面会在其他应收账款中讨论该事项。根据投资小白喜欢研究的利润表，再与现金流量表进行比较，只是判断该企业营收与利润增长情况，以及利润含金量如何？但利润究竟真假，或者有没有调节利润嫌疑，通过利润表与现金流量还是无法一探究竟。我们在投资一家企业时，首先在利润必须真实的情况下，才考虑给企业估值，如果利润本身就有水份，就谈不上估值了。现在我一一对主要疑点进行分析。
1、销售费用疑点（此项造成利润虚增约3.39亿）
我们都知道，一家企业如果靠销售人员推广，销售额增加，销售人员会相应增加，除非产品竞争力突然增强。另外，员工的工资薪酬一般每年会增加，很少听说，该企业利润高速增长，但员工薪酬却大幅减少的情况。再者，员工薪酬非常有黏性，也就说，员工薪酬只能增长不能减少，如果薪酬突然减少，必然打击员工的积极性，尤其在企业利润大幅增长的情况下。该企业销售费用为：2020年25.82亿；2019年25.22亿。乍一看，觉得挺正常。但看销售费用明细表时，就发现疑点很大。2020年销售佣金、服务费比2019年增加3.27亿。但是职工薪酬及福利却比2019年减少2.63亿（近两年职工薪酬及福利为：2020年8.32亿；2019年10.95亿）。难道是销售人员减少了？销售人员能力提高了？再通过职工人数进行核对落实。2020年员工总数为6247人，增幅为12.86%，其中销售人员为2507人，占比40.13%。2019年员工总数为5535人，其中销售人员为2344人，占比42.35%。销售人员增幅为（2507-2344）/2344=6.95%，在2020年销售人员比2019年增加163人的情况下薪酬却减少2.63亿，不符合常识啊。2.63亿/2507=10.49万，相当于每人一年薪酬减少10.49万元，那销售人员的积极性何在？销售人员薪酬总数如果按销售人员的增幅来计算，在年薪不变的情况下，2020年销售人员职工薪酬相应为10.95亿*（1+6.95%）=11.71亿，这才是该企业2020年合理、符合常识的销售人员职工薪酬及福利费用，而且是在2019年不涨工资情况下的真实薪酬。11.71-8.32=3.39亿。相当于利润虚增3.39亿。
2、分红逐年下降
利润年年增长，不停融资，分红比例却逐年下降。该企业1996年上市，再融资5次，分红与融资比为0.1倍。看看近几年效益突飞猛进，分红如何？分红占净利润比例分别为：2020年为10.63%；2019年为11.4%；2018年为13.52%，逐年下降。有的人说，企业需要发展，投资企业看分红，那就是认知还不够。并同时拿伯克希尔从不分红来怼我。我只是一笑而过。企业要发展，不分红很正常。但是也有很多企业发展并不比长春高新慢，研发费用也比长春高新占比高，但人家从来不再融资，而且分红比例很高。例如：恒瑞医药。对于小散来说，无法对企业的生产经营进行跟踪，分红的多少，也是衡量该企业赚钱真实性的一个很好的办法。
3、大存大贷
2020年银行存款37.72亿，利息收入1.01亿，相当于年化利率为2.68%。短期借款6.6亿，长期借款3.29亿，利息费用0.34亿。在银行有这么多存款的情况下，却大量增加有息负债？理由何在？
4、应收账款增幅超过营收增幅
近两年应收账款（不含应收票据）分别为：2020年13.55亿；2019年8.95亿，增幅51.39%。而营收增幅为16.31%。不得不让人怀疑产品竞争力何在？只能说利润很好，但收到的全部是白条，还要给税务局上交更多的税。从来没听说过一家企业效益很好，产品竞争力非常强，但手上是一堆白条的现象，而且每年大幅度增加。
5、其他应收款逐年增加
近几年其他应收款分别为：2020年15.5亿；2019年11.67亿；2018年7.81亿。2020年其他应收款中，其中政府款项（长春高新技术产业开发区管委会）占14.95亿。主要为拆迁补偿款，由中标的房地产公司代政府垫付，待土地挂牌出让后返还房地产公司。其中：一年账龄5.13亿；两年账龄6.21亿；三年账龄4.08亿。2020年四季度经营现金流净额减少5.74亿，有可能是子公司高新地产拿钱抵用拆迁补偿款，在资产负债表中，以减少货币资金，增加其他应收款来体现。账龄越长，应收账款回款的可能性越小。企业高息贷款，却有这么大的其他应收款，作为投资者会如何考虑呢？
6、制造业生产量与库存量大幅增加，销量并没有同比例增加
对于一家药企，因药品有生产周期，一般都会以销定产，或者根据销售前瞻性来定产，而很少在销量并没有大幅增加的情况，产量大幅增加，造成库存增加，还要受库存减值损失。某些企业会通过增加生产量，增大库存量来降低生产成本，从而调节当年利润。该公司制造业生产量（该公司产品的计量单位以金额计量）分别为：2020年7.47亿；2019年5.53亿。制造业销售量（制造业销售量=制造业营业成本）分别为：2020年7.15亿；2019年5.55亿。制造业库存量分别为2020年1.62亿；2019年1.3亿。库存量增幅为24.26%。库存量及生产量大幅增加，营业成本应该相应降低，如果在销售单价不变的情况下，毛利率应该上升，但是毛利率却由2019年91.33%下浮至2020年90.85%，说明销售单价应该降低。再通过计算下销售单价来核实。制造业虚拟销售单价=制造业营收/制造业销售量。经计算，虚拟销售单价分别为：2020年78.18/7.15=10.93；2019年64.03/5.55=11.54。经计算2020年销售单价下浮幅度为5.29%，销量与价格并没有同时上升，说明产品竞争力下降。通过制造业直接材料、制造业直接人工及制造业制造费用占制造业营业成本比例计算（见附件），都比2019年有一定比例下浮。这些同比例下浮系于2020年生产量大幅增加及库存量增加，使营业成本相应下降。因生产量大幅增加造成库存增加会虚增部分利润。
7、研发投入资本化
近两年研发投入分别为：2020年6.82亿，其中资本化金额为2.07亿；2019年 4.06亿，其中资本化金额为0.76亿。研发投入金额资本化率的多少，反应企业利润的含金量。资本化率越小越好，例如恒瑞医药研发资本化率为零。
通过对该企业年报分析总结，个人认为，有虚增利润嫌疑，其中由于销售费用减少虚增3.39亿，因库存增加导致虚增利润无法精确计算，此处略去。另外研发投入资本化金额为2.07亿。所以2020年该企业的真实扣非净利润大约为29.52-3.39-2.07=24.06亿。分红逐年下降，无法考证利润的含金量。大存大贷现象值得警惕。应收账款、其他应收款逐年递增，产品竞争力值得怀疑。以上只是根据该企业年报进行研究分析，作为个人投资者不可能、也很难到企业去调研，更不要说去对制药企业的产品使用效果及使用范围进行调研，很难进行跟踪。研究财报是个人投资者了解企业最好、最直接的途径。根据以上分析，作为个人投资者，对该企业的看法是：不可投、不能投，离得越远越好！时间来验证！
声明：以上只是，也只是一位投资小白的一些浅见，肯定有很多研究不到之处，还请各位朋友见谅。切勿以此作为投资建议。切切
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