#午间直击# 美债收益率的长期下降趋势线，双切线
今天我们来划线，做切线，切线的品种是长债代表的10年期美债收益率曲线。最近一些买方视角的财经专栏和市场报道，纷纷喊话说，先别忙着看倒挂，先来注意美债的长期下降趋势线，已经被突破了，市场说明一切，始自1982年的长达四十年的债市牛市，已经终结了。
最新的十年期美债收益率指标已经抵达3%这个关口，仅凭目测的第一眼望去，确实，毫无疑问的，不管我们如何切这个长期下降压力线或者说趋势线，下降趋势已经被突破，长债的中期定价中枢抬升已经摆在眼前。
我们中午顺手做一些不同级别斜率的切线，巧了，一些有趣的切线心得想与大家分享。
十年期美债收益率的第一轮下降趋势压力线，也是斜率最陡的下降趋势线，连接的是1981年高点和1984年中期反扑高点，这根下降压力线的切线，在1994年第一次被突破，其后经过了长达近4年的反复确认考验，于1998年底正式确认摆脱失效了。
这一轮周期的变化，是70、80年代汇率体系大调整，地缘通胀冲击大爆发之后的政策调控修复期，美债长端收益率水平从两位数降至4.5%左右的低位。现在看起来，4.5%依然是一个对实体经济增长有压力有抑制的基准利率水平。
第二根切线，我们切的是从2000年美债收益率中期反弹高点、2007年中期收益率高点、延伸到2018年中期收益率高点的下降压力线，这根压力线一直管了近20年。
巧合的是，这根长期下降压力线的趋势稳定下降引导阶段，对应的是中国入世后全球经济合作大团结的红利期，中美双驱的意义无论怎么强调都不过分，中美双驱不但孕育了美股纳指的史诗级牛市，也对应呵护了美债长端收益率的长达20年稳定下降帮扶期，对中美共享美好生活有益，对全球新兴发展市场也有益。可以毫不夸张的说，这根美债收益率稳定下降的趋势压力线，对应的是全球美好生活的乐园期。
很遗憾，因为全球化竞争进入大国竞争的理论实践阶段，对应地缘秩序甚至二战后既得利益五大强的切割期，通胀中枢的抬升面临中期再平衡的威胁，以美债10年期收益率突破长期下降压力线为基础，债市、汇市和商品市场的定价中枢与合理估值的再调整，隐含部分共振的风险，这个阶段，中美双驱在政策协调上的作用，或是实体之外的新红利，也弥足珍贵。
看线就相信线，第一轮下降压力线和第二根下降压力线的夹角交汇区域，可以视作未来市场定价中枢的形态调和区域，大致指向的是4.5%这个形态分形水平，5-5.5左右的两轮收益率承转中轴区。
以股票投资者的眼光来说，可以稍微欣慰的一点是，即便图示的第二轮长期下降压力线被突破，做多收益率抬升的第一轮弹性，一买信号转二买，后续都还可能要给反复的三买机会，大级别圆弧底的可能都还不能彻底排除，周期类龙头盘大底的形态来比，后续磨底的周期都还不会短于左半圆，也就是意味着，美债收益率在4-5关口受阻后的回落再确认过程，还可以持续或长达5年之久，长期价值中枢被锚定压制在4%之下，仍有希望或条件。
（倍特期货 魏宏杰）
今天我们来划线，做切线，切线的品种是长债代表的10年期美债收益率曲线。最近一些买方视角的财经专栏和市场报道，纷纷喊话说，先别忙着看倒挂，先来注意美债的长期下降趋势线，已经被突破了，市场说明一切，始自1982年的长达四十年的债市牛市，已经终结了。
最新的十年期美债收益率指标已经抵达3%这个关口，仅凭目测的第一眼望去，确实，毫无疑问的，不管我们如何切这个长期下降压力线或者说趋势线，下降趋势已经被突破，长债的中期定价中枢抬升已经摆在眼前。
我们中午顺手做一些不同级别斜率的切线，巧了，一些有趣的切线心得想与大家分享。
十年期美债收益率的第一轮下降趋势压力线，也是斜率最陡的下降趋势线，连接的是1981年高点和1984年中期反扑高点，这根下降压力线的切线，在1994年第一次被突破，其后经过了长达近4年的反复确认考验，于1998年底正式确认摆脱失效了。
这一轮周期的变化，是70、80年代汇率体系大调整，地缘通胀冲击大爆发之后的政策调控修复期，美债长端收益率水平从两位数降至4.5%左右的低位。现在看起来，4.5%依然是一个对实体经济增长有压力有抑制的基准利率水平。
第二根切线，我们切的是从2000年美债收益率中期反弹高点、2007年中期收益率高点、延伸到2018年中期收益率高点的下降压力线，这根压力线一直管了近20年。
巧合的是，这根长期下降压力线的趋势稳定下降引导阶段，对应的是中国入世后全球经济合作大团结的红利期，中美双驱的意义无论怎么强调都不过分，中美双驱不但孕育了美股纳指的史诗级牛市，也对应呵护了美债长端收益率的长达20年稳定下降帮扶期，对中美共享美好生活有益，对全球新兴发展市场也有益。可以毫不夸张的说，这根美债收益率稳定下降的趋势压力线，对应的是全球美好生活的乐园期。
很遗憾，因为全球化竞争进入大国竞争的理论实践阶段，对应地缘秩序甚至二战后既得利益五大强的切割期，通胀中枢的抬升面临中期再平衡的威胁，以美债10年期收益率突破长期下降压力线为基础，债市、汇市和商品市场的定价中枢与合理估值的再调整，隐含部分共振的风险，这个阶段，中美双驱在政策协调上的作用，或是实体之外的新红利，也弥足珍贵。
看线就相信线，第一轮下降压力线和第二根下降压力线的夹角交汇区域，可以视作未来市场定价中枢的形态调和区域，大致指向的是4.5%这个形态分形水平，5-5.5左右的两轮收益率承转中轴区。
以股票投资者的眼光来说，可以稍微欣慰的一点是，即便图示的第二轮长期下降压力线被突破，做多收益率抬升的第一轮弹性，一买信号转二买，后续都还可能要给反复的三买机会，大级别圆弧底的可能都还不能彻底排除，周期类龙头盘大底的形态来比，后续磨底的周期都还不会短于左半圆，也就是意味着，美债收益率在4-5关口受阻后的回落再确认过程，还可以持续或长达5年之久，长期价值中枢被锚定压制在4%之下，仍有希望或条件。
（倍特期货 魏宏杰）
在这个物质的社会，很多人不再相信爱情，很多女生宁可坐在宝马里哭也不肯坐在自行车上笑，尤其是在纷繁复杂的娱乐圈，明星们的感情更是错综复杂，各种出轨，离婚的负面新闻不断，让大家不再相信爱情。可是娱乐圈却还真的有这么一对恩爱情侣存在，他们12岁相识，17岁相恋，如今已经恩爱36年，他们就是张宇和十一郎。
张宇大家都不陌生，尤其对于很多80后来说非常的熟悉。张宇1967年出生于台湾省台北市，从小就擅长钢琴和吉他，在上小学三年级的时候就拥有了属于自己的第一架钢琴，上高中的时候就开始创作歌曲，还曾经和其他三位同学成立了一个组合，名字叫“稻草人合唱团”。
大学毕业后，张宇开始正式踏入乐坛，先后创作了《用心良苦》《一言难尽》《月亮惹的祸》《雨一直下》等众多经典的歌曲，因为张宇的声音非常的沧桑低沉，再加上歌词大都非常的伤感，深入人心，还因此被称为“苦情歌王”。不过很少有人知道，这些歌词伤感的背后都是一个个真实故事的写照，而这些故事的主人公不是别人，就是张宇和妻子十一郎，而创作这些歌词的人就是十一郎。
张宇和十一郎两人从12岁就相识，当时两人都是学生，第一次见面时，十一郎对张宇并没有什么特别的好感，甚至还觉得张宇的样子有些丑。因为当时热爱音乐的张宇，总是把自己打扮得非常“另类”，各种奇装异服还有一个吉他，给人的感觉就是非常的叛逆，而作为一个才女，喜欢安静的十一郎来说，觉得张宇非常的讨厌。
而张宇却不同，他第一次见到十一郎时就深深的爱上了她，或许是天公作美，有一天，张宇和朋友一起去十一郎家玩，可是朋友却突然有事没去，张宇只能硬着头皮自己去了。到了是十一郎家，张宇一点都不客气，主动为十一郎弹唱了《小妹》《家》《穿过你的黑发我的手》等歌曲，对流行音乐不怎么了解的十一郎，还以为这些歌词都是张宇自己写的，瞬间觉得他没那么讨厌了，甚至还觉得他非常有才华。17岁时，他们就这样不知不觉的恋爱了。
不过和很多情侣一样，恋爱长跑当中也免不了各种矛盾，而张宇和十一郎之间的矛盾似乎更严重一些，高中毕业以后，十一郎留在了台北，而张宇则去了台中的逢甲大学。由于两地分居，十一郎对张宇非常思念，可是张宇却相反，在美女如云的大学校园里，他移情别恋，爱上了别人，甚至还不顾和十一郎多年的恋情，提出了分手。十一郎非常的伤心，于是就写下了一首歌，将自己的心酸和无奈写在了里面：“你爱着他，也许也带着恨吧青春耗了一大半，原来只是陪他玩耍就是爱到深处才怨他，舍不舍得都断了吧……”，没错，这首歌就是《雨一直下》。
写完这首歌之后，十一郎便和张宇断了联系。此时的张宇虽然和别的女孩在一起，可是没有十一郎的日子里，他还是感觉有些不安，于是专门回到台北找到十一郎，不看不知道，一看吓一跳，原来久未见面的十一郎因为伤心过度，暴瘦了20斤。张宇这才明白，原来自己一直是在意十一郎的，而外面的那些花花草草，也只不过是一时新鲜罢了。他知道，自己离不开十一郎。
就这样，两人分分合合了四次，每次和好之后，张宇又被外界的花花草草所迷惑，当张宇第四次跟十一郎提出分手的时候，十一郎再也无法忍受，她对张宇说到：“如果这一次我们再分手，就不要和好了，我怕我活不下去！”而张宇对十一郎承诺：“以后打死都不分手”。或许已经过了玩的年纪，这次，张宇说到做到了。
十一郎对于张宇来说，不只是情感上的依托，就连事业上也是离不开她。当初大学毕业的时候，正是因为十一郎建议张宇回台北发展，所以才有幸被袁惟仁发掘，并被音乐公司签约，从此才正式踏入歌坛。
不止于此，刚开始的时候，张宇在音乐上并没有什么太大的突破，虽然发布了一张专辑《走路有风》，但是反响平平。心情不好的张宇回到家后，向十一郎诉说了这一切，说着说着竟疲惫的睡着了。
看着疲惫不堪的张宇，她甚至比张宇还要难过，看着张宇憔悴的脸庞，她写下了这样一首歌：“你的脸有几分憔悴，你的眼有残留的泪，你的唇美丽中有疲惫，我宁愿看着你，睡得如此沉静。”而这首歌就是《用心良苦》，张宇凭借这首歌曲一炮而红，并获得了多项大奖。
从张宇出道以来，十一郎一共为他写了近150首歌，让张宇在歌坛越来越火。而感情上，他们也有了进一步的升华，1997年，张宇和十一郎结束了14年的爱情长跑，突然宣布结婚。而当有人问到，为何两人没有任何征兆的突然宣布结婚？他们的回答是：“那天的月亮特别圆，彼此特别温柔，或许都是月亮惹的祸吧。”
“都是月亮惹的祸”，真的是一个非常温柔的“借口”，其实两人之所以在一起，离不开对彼此的依赖，尤其是十一郎对张宇的付出。其实十一郎对张宇可以说是付出了全部，当年张宇的父亲欠下一笔巨债，当时十一郎还没有和张宇结婚，可是她却毫不犹豫地拿出了自己所有的积蓄，为了不影响张宇的事业，她一个人去和债主沟通，最终将债务全部还清。
有人说，没有十一郎，就没有今天的张宇。确实，张宇的好，也只有十一郎知道，而十一郎的心思，也只有张宇能懂。如今每次张宇出现在公众面前，大家少不了的一个话题，一定是十一郎，就连张宇都笑称：“我出唱片这么多年来，就是一个傀儡，我从第一张专辑开始，就开始讲十一郎，一直讲到现在还在讲十一郎。”
婚后的十一郎为张宇生了两个儿子，生活依旧非常的低调。
有句话说得特别好：“最懂女人李宗盛，最懂男人十一郎。”可李宗盛的生活里不只有林忆莲，而十一郎的心中却只有张宇！
张宇大家都不陌生，尤其对于很多80后来说非常的熟悉。张宇1967年出生于台湾省台北市，从小就擅长钢琴和吉他，在上小学三年级的时候就拥有了属于自己的第一架钢琴，上高中的时候就开始创作歌曲，还曾经和其他三位同学成立了一个组合，名字叫“稻草人合唱团”。
大学毕业后，张宇开始正式踏入乐坛，先后创作了《用心良苦》《一言难尽》《月亮惹的祸》《雨一直下》等众多经典的歌曲，因为张宇的声音非常的沧桑低沉，再加上歌词大都非常的伤感，深入人心，还因此被称为“苦情歌王”。不过很少有人知道，这些歌词伤感的背后都是一个个真实故事的写照，而这些故事的主人公不是别人，就是张宇和妻子十一郎，而创作这些歌词的人就是十一郎。
张宇和十一郎两人从12岁就相识，当时两人都是学生，第一次见面时，十一郎对张宇并没有什么特别的好感，甚至还觉得张宇的样子有些丑。因为当时热爱音乐的张宇，总是把自己打扮得非常“另类”，各种奇装异服还有一个吉他，给人的感觉就是非常的叛逆，而作为一个才女，喜欢安静的十一郎来说，觉得张宇非常的讨厌。
而张宇却不同，他第一次见到十一郎时就深深的爱上了她，或许是天公作美，有一天，张宇和朋友一起去十一郎家玩，可是朋友却突然有事没去，张宇只能硬着头皮自己去了。到了是十一郎家，张宇一点都不客气，主动为十一郎弹唱了《小妹》《家》《穿过你的黑发我的手》等歌曲，对流行音乐不怎么了解的十一郎，还以为这些歌词都是张宇自己写的，瞬间觉得他没那么讨厌了，甚至还觉得他非常有才华。17岁时，他们就这样不知不觉的恋爱了。
不过和很多情侣一样，恋爱长跑当中也免不了各种矛盾，而张宇和十一郎之间的矛盾似乎更严重一些，高中毕业以后，十一郎留在了台北，而张宇则去了台中的逢甲大学。由于两地分居，十一郎对张宇非常思念，可是张宇却相反，在美女如云的大学校园里，他移情别恋，爱上了别人，甚至还不顾和十一郎多年的恋情，提出了分手。十一郎非常的伤心，于是就写下了一首歌，将自己的心酸和无奈写在了里面：“你爱着他，也许也带着恨吧青春耗了一大半，原来只是陪他玩耍就是爱到深处才怨他，舍不舍得都断了吧……”，没错，这首歌就是《雨一直下》。
写完这首歌之后，十一郎便和张宇断了联系。此时的张宇虽然和别的女孩在一起，可是没有十一郎的日子里，他还是感觉有些不安，于是专门回到台北找到十一郎，不看不知道，一看吓一跳，原来久未见面的十一郎因为伤心过度，暴瘦了20斤。张宇这才明白，原来自己一直是在意十一郎的，而外面的那些花花草草，也只不过是一时新鲜罢了。他知道，自己离不开十一郎。
就这样，两人分分合合了四次，每次和好之后，张宇又被外界的花花草草所迷惑，当张宇第四次跟十一郎提出分手的时候，十一郎再也无法忍受，她对张宇说到：“如果这一次我们再分手，就不要和好了，我怕我活不下去！”而张宇对十一郎承诺：“以后打死都不分手”。或许已经过了玩的年纪，这次，张宇说到做到了。
十一郎对于张宇来说，不只是情感上的依托，就连事业上也是离不开她。当初大学毕业的时候，正是因为十一郎建议张宇回台北发展，所以才有幸被袁惟仁发掘，并被音乐公司签约，从此才正式踏入歌坛。
不止于此，刚开始的时候，张宇在音乐上并没有什么太大的突破，虽然发布了一张专辑《走路有风》，但是反响平平。心情不好的张宇回到家后，向十一郎诉说了这一切，说着说着竟疲惫的睡着了。
看着疲惫不堪的张宇，她甚至比张宇还要难过，看着张宇憔悴的脸庞，她写下了这样一首歌：“你的脸有几分憔悴，你的眼有残留的泪，你的唇美丽中有疲惫，我宁愿看着你，睡得如此沉静。”而这首歌就是《用心良苦》，张宇凭借这首歌曲一炮而红，并获得了多项大奖。
从张宇出道以来，十一郎一共为他写了近150首歌，让张宇在歌坛越来越火。而感情上，他们也有了进一步的升华，1997年，张宇和十一郎结束了14年的爱情长跑，突然宣布结婚。而当有人问到，为何两人没有任何征兆的突然宣布结婚？他们的回答是：“那天的月亮特别圆，彼此特别温柔，或许都是月亮惹的祸吧。”
“都是月亮惹的祸”，真的是一个非常温柔的“借口”，其实两人之所以在一起，离不开对彼此的依赖，尤其是十一郎对张宇的付出。其实十一郎对张宇可以说是付出了全部，当年张宇的父亲欠下一笔巨债，当时十一郎还没有和张宇结婚，可是她却毫不犹豫地拿出了自己所有的积蓄，为了不影响张宇的事业，她一个人去和债主沟通，最终将债务全部还清。
有人说，没有十一郎，就没有今天的张宇。确实，张宇的好，也只有十一郎知道，而十一郎的心思，也只有张宇能懂。如今每次张宇出现在公众面前，大家少不了的一个话题，一定是十一郎，就连张宇都笑称：“我出唱片这么多年来，就是一个傀儡，我从第一张专辑开始，就开始讲十一郎，一直讲到现在还在讲十一郎。”
婚后的十一郎为张宇生了两个儿子，生活依旧非常的低调。
有句话说得特别好：“最懂女人李宗盛，最懂男人十一郎。”可李宗盛的生活里不只有林忆莲，而十一郎的心中却只有张宇！
这一周。
园区的花落得好快，灿烂盛大→零落成泥
杭州的春天真的很美！会忍不住拍很多
要亚运会啦！
郭轸变成了baby，吴慷仁还是好帅[送花花]，话说华灯看的我真的有点累，但又很精彩
周末浅浅化个妆[苦涩][苦涩]打工人好难
然后西湖西湖永远的西湖and钱塘江也很不错[doge]
鲍师傅奶贝，奶味真的很浓排队也好久[裂开]
排队赶场核酸，钱塘江边的花花
出门好累[失望]，但是出门又很开心[哈哈]吃了今年第一顿小龙虾
园区的花落得好快，灿烂盛大→零落成泥
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郭轸变成了baby，吴慷仁还是好帅[送花花]，话说华灯看的我真的有点累，但又很精彩
周末浅浅化个妆[苦涩][苦涩]打工人好难
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