专访香帅：这是一个比丑时代，去海外也很难避免成为“韭菜”
《巴伦周刊》中文版：在近期的俄乌冲突中有一些跟财富有关的热点新闻，比如西方国家对俄罗斯寡头进行的一系列制裁和资产没收，对于目前有海外资产配置的高净值财富人群来说，您认为这会导致他们担心自己的资产安全吗？
香帅：会。其实资金回流去年就开始了，只是很多人不知道。
大约在2016年底人民币跌得最凶的那一段时间，曾经引发了不少人的恐慌，匆忙将资产配置转出国，甚至花了比较高的代价。当时我们公号（香帅的金融江湖）连着推出了三篇文章：一是认为人民币不会跌破7，后来被印证是正确的；二要基于一个很基本的信心，因为货币背后还是要看经济增长，而不是短期博弈的力量。
资产转移出国后，我们往往会面临两个问题：一是国外并没有那么多好收益的资产；二是语言不通和文化不通。说白了就是你上当受骗的概率都比别人高，在国外市场成了“韭菜”。所以当时很多人也是比较苦闷的，包括在当地买很多房子，但收益效果很有限；三是国内后来经历了金融去杠杆等等，很多行业其实慢慢在2016-2018之间完成了新旧经济动能的转换，很多行业开始面临现金流下行或匮乏，甚至一些做企业的高净值人群逐渐开始维持不住国内的生活，需要把钱再倒腾回来，催生了社会上一批帮忙将资产转移回国的一些小机构。其实这个过程也挺难的，且已持续了一年多的趋势，特别是疫情后。
如今的美国金融制裁当然会对高净值人群产生一些心理因素的影响，会把这个资产回流趋势加强一些。但其实若不是“巨富”级别的一些资产，我倒是觉得这方面恐惧没多少必要去放大，毕竟美国政府也是“抓大放小”，针对的是阿布拉莫维奇这种俄罗斯顶级富豪。但如果一定要二选一，从资产投资的角度来讲，其实我想大家还是清楚的知道，就增长机会来说还是国内相对好。
如今就是一个全球资产“比丑时代”，从资产来说，美股还是显得一枝独秀。但从增长角度来说，同样是比丑时代，中国现在的经济增速即使降落到5%左右，也还是足以在全球领跑，大部分资金也一定会因此留下来，因为钱比人聪明，会流向有增长空间的地方。
《巴伦周刊》中文版：在这样的外部环境下，对中国高净值家庭财富管理的一些具体配置思路，您认为会产生什么影响吗？
香帅：其实没有太多影响，因为我们也没那么多选择。所以相对来说， 还是得在股权资产上做配置。
高净值家庭，房产肯定是配了，而且配足了的。现在能配房产的城市和区域也没那么多了，在房产上加大配置比例，其实有困难。这意味着“你别无选择”， 有一部分资产是要配在股权资产上面的。从指数角度来说，我还是倾向于新比旧好，中小比巨大好。从行业角度来说，还是关注两块：民生消费和高新技术，例如高端智能制造，还是围绕这些领域为主。
中国经济如今已经发展到了一个亟需资本市场的时候。我在去年的《香帅财富报告》中写过：过去中国的经济增长是靠房子撑起来的，背后的增长逻辑是城市化。但如今中国城市化已经超过60%了，再往上走到70%也就增长得差不多了。要继续支持这么大经济体的高增长，我们需要新的增长点，那必须是来自科技和创新，必须是来自企业。所以我说过，如果未来十年中国不能孵化出一批优质的好公司，增长就会是一句空话，因为没有落点，总不能让增长还落在传统的基建项目上面。长期来说，我对未来抱有理性乐观。很多我们过去走得不够合适的经济路线会被纠偏，社会还是会朝着一个更好的方向去发展。换句话，高净值家庭要继续分享“中国高增长”的红利，就需要投资股市。当然你如果觉得钱够多了，保本就行，千万别折本，就多配现金资产也是可以的，当年很多日本家庭就是这么干的。
但是我们必须要注意的是，股权投资属于高风险资产，风险调整后的回报率并没有我们想象的那么高。前两年A股企业上市后平均下来回报率大概也就是两倍，而且创业公司上市概率也很低，更何况注册制以后池子变得更大，上市后破发概率也更高，不能总是想着有阿里巴巴，再不济也有个元气森林等着自己，这些都是小概率的幸运儿。如果很多中产家庭指望着投资一些股权就有确定性高回报，这肯定是错误的。
另外近一两年，对于高净值家庭来说，国债要配一些。一是因为利率下行，二是因为外部环境动荡。中国国债相对来说还是比较安全的资产。在特别动荡的时期，可以考虑买一些黄金，但只能用来保底，用来应对乱世让自己安心。保底思维之外，就可以正常去做资产配置，也不用把资产都用来保底，总不能说我都压着黄金去投资，那如果世界平静下来后就亏大了。
再有一点，高净值家庭可以适当考虑投资一些数字风险资产，但这只是很小的一个部分，把安全投资和股权投资做为资产配置的底部和顶部，要做成一个纺锤形配置，也就是“上面赌一把，下面保个底，中间正常去配置。”#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/A6cSknas
《巴伦周刊》中文版：在近期的俄乌冲突中有一些跟财富有关的热点新闻，比如西方国家对俄罗斯寡头进行的一系列制裁和资产没收，对于目前有海外资产配置的高净值财富人群来说，您认为这会导致他们担心自己的资产安全吗？
香帅：会。其实资金回流去年就开始了，只是很多人不知道。
大约在2016年底人民币跌得最凶的那一段时间，曾经引发了不少人的恐慌，匆忙将资产配置转出国，甚至花了比较高的代价。当时我们公号（香帅的金融江湖）连着推出了三篇文章：一是认为人民币不会跌破7，后来被印证是正确的；二要基于一个很基本的信心，因为货币背后还是要看经济增长，而不是短期博弈的力量。
资产转移出国后，我们往往会面临两个问题：一是国外并没有那么多好收益的资产；二是语言不通和文化不通。说白了就是你上当受骗的概率都比别人高，在国外市场成了“韭菜”。所以当时很多人也是比较苦闷的，包括在当地买很多房子，但收益效果很有限；三是国内后来经历了金融去杠杆等等，很多行业其实慢慢在2016-2018之间完成了新旧经济动能的转换，很多行业开始面临现金流下行或匮乏，甚至一些做企业的高净值人群逐渐开始维持不住国内的生活，需要把钱再倒腾回来，催生了社会上一批帮忙将资产转移回国的一些小机构。其实这个过程也挺难的，且已持续了一年多的趋势，特别是疫情后。
如今的美国金融制裁当然会对高净值人群产生一些心理因素的影响，会把这个资产回流趋势加强一些。但其实若不是“巨富”级别的一些资产，我倒是觉得这方面恐惧没多少必要去放大，毕竟美国政府也是“抓大放小”，针对的是阿布拉莫维奇这种俄罗斯顶级富豪。但如果一定要二选一，从资产投资的角度来讲，其实我想大家还是清楚的知道，就增长机会来说还是国内相对好。
如今就是一个全球资产“比丑时代”，从资产来说，美股还是显得一枝独秀。但从增长角度来说，同样是比丑时代，中国现在的经济增速即使降落到5%左右，也还是足以在全球领跑，大部分资金也一定会因此留下来，因为钱比人聪明，会流向有增长空间的地方。
《巴伦周刊》中文版：在这样的外部环境下，对中国高净值家庭财富管理的一些具体配置思路，您认为会产生什么影响吗？
香帅：其实没有太多影响，因为我们也没那么多选择。所以相对来说， 还是得在股权资产上做配置。
高净值家庭，房产肯定是配了，而且配足了的。现在能配房产的城市和区域也没那么多了，在房产上加大配置比例，其实有困难。这意味着“你别无选择”， 有一部分资产是要配在股权资产上面的。从指数角度来说，我还是倾向于新比旧好，中小比巨大好。从行业角度来说，还是关注两块：民生消费和高新技术，例如高端智能制造，还是围绕这些领域为主。
中国经济如今已经发展到了一个亟需资本市场的时候。我在去年的《香帅财富报告》中写过：过去中国的经济增长是靠房子撑起来的，背后的增长逻辑是城市化。但如今中国城市化已经超过60%了，再往上走到70%也就增长得差不多了。要继续支持这么大经济体的高增长，我们需要新的增长点，那必须是来自科技和创新，必须是来自企业。所以我说过，如果未来十年中国不能孵化出一批优质的好公司，增长就会是一句空话，因为没有落点，总不能让增长还落在传统的基建项目上面。长期来说，我对未来抱有理性乐观。很多我们过去走得不够合适的经济路线会被纠偏，社会还是会朝着一个更好的方向去发展。换句话，高净值家庭要继续分享“中国高增长”的红利，就需要投资股市。当然你如果觉得钱够多了，保本就行，千万别折本，就多配现金资产也是可以的，当年很多日本家庭就是这么干的。
但是我们必须要注意的是，股权投资属于高风险资产，风险调整后的回报率并没有我们想象的那么高。前两年A股企业上市后平均下来回报率大概也就是两倍，而且创业公司上市概率也很低，更何况注册制以后池子变得更大，上市后破发概率也更高，不能总是想着有阿里巴巴，再不济也有个元气森林等着自己，这些都是小概率的幸运儿。如果很多中产家庭指望着投资一些股权就有确定性高回报，这肯定是错误的。
另外近一两年，对于高净值家庭来说，国债要配一些。一是因为利率下行，二是因为外部环境动荡。中国国债相对来说还是比较安全的资产。在特别动荡的时期，可以考虑买一些黄金，但只能用来保底，用来应对乱世让自己安心。保底思维之外，就可以正常去做资产配置，也不用把资产都用来保底，总不能说我都压着黄金去投资，那如果世界平静下来后就亏大了。
再有一点，高净值家庭可以适当考虑投资一些数字风险资产，但这只是很小的一个部分，把安全投资和股权投资做为资产配置的底部和顶部，要做成一个纺锤形配置，也就是“上面赌一把，下面保个底，中间正常去配置。”#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/A6cSknas
这是我最后一篇POA了[哈欠][哈欠]
以后希望不会再有机会写这玩意儿了[揣手][揣手]
虽然我刚入职第二个月时就通过了三篇POA[哇][哇]
坐实ArgoBar属于我这件事[doge][doge]
搞得我好像很“厉害”的亚子[彩虹屁][彩虹屁][彩虹屁]
好的 很顺利地把微博新表情都用上了呢[送花花][送花花][送花花]
不愧是我[哈欠]
以后希望不会再有机会写这玩意儿了[揣手][揣手]
虽然我刚入职第二个月时就通过了三篇POA[哇][哇]
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好的 很顺利地把微博新表情都用上了呢[送花花][送花花][送花花]
不愧是我[哈欠]
生活记录篇
好久没写微博了✍ 可能再不记录，就该忘记这段时间的生活了!
2.16-3.8赣州出差篇![照相机]
第二次去赣州，还记得上次去完的感受，说着再也不想来到这个地方，但是因为工作还是没有办法，老板说去哪你就得去哪，小小打工人的卑微[开学季]
虽然其实预料到了今年还是要去的，但是那天也很突然，早上才知道这个消息[裂开]，下午就要撤了，因为在公司画图这些时间，跟公司的小伙伴也都熟悉了一些[送花花]，终于把大家的脸跟名字记住了，还记得以前觉得在公司很煎熬，每天都在思考时间怎么这么慢，只能一天到晚坐在那里， 朋友讲讲话，对于我这么一个爱讲话的人，简直就是人间地狱
这次去的时候，和芳 ，潘 坐在一起的，我们一行人有6个小伙伴，安装的两个同事（完全不认识），赣州项目的主管和我们三，他们三个人没有在一个车厢 ，跟潘是上次也一起去的赣州，不过上次伙伴更多，都很活泼，其实也没啥太多的交流 。
和芳是第一次，在公司其实没有讲过什么话，这次是刚好，芳是个很有趣的女生，可能不熟悉不去接触是发现不了的，看着都会以为她是比较文静的女生，但是她说话很有趣，没有我这么聒噪，但是讲话就是很准，一下就能抓到重点。
我们三坐在一起，也就一路聊了聊，从赣州的吃的聊到南昌的吃的，没有比我们三个更好吃的 很巧的是，潘更 ，他会自己去探店找好吃的，活脱脱的一个行走的探店博主，难得 男生也这么有生活热情，我跟芳一直说让他去当个博主，啊哈哈哈哈~
到了赣州的第一件事是去跟娟❤️ 吃饭，这也是很幸运 的一件事情，让我们见到了面，很短暂，但是值得!这次来赣州，也还跟婷约了几次，每次跟她都很令人开心 ，她太会夸人了，我想 谁能拒绝这么一个爱夸人的女孩子吧!
这次同样的咨询团队，所以其实也是熟人，这次是跟安妮对量，新的伙伴，成功又get到了一个可爱的女孩子，安妮就是属于天真烂漫的女生，性格很开朗，乐天派，很热情的女生。虽然都是同一批人，但是因为这次我再楼下，相当于只有这次才和她们两个女生接触的多一些，这次的熟悉度，凝聚度，依赖都更强。
上次的进度太赶了，其实没有什么生活，只有加班加班加班，也有快乐，但是都被工作冲淡了。
这次就好很多，更多的是开心吧!我记得那天大家一起在楼上看天空 ，一群人站一排，其实并不是大家都熟悉，但是无关紧要，一下就把自己拉回了学校 的感觉，很青春但是又 更多的感慨，那份心情我无法言喻，也不知道怎么表达!像在做梦，心情复杂吧!
每天跟芳，潘一起走回酒店 ，这条路我都 感情了，每天晚上不跟大家一起走，我都会觉得少了点什么。可能因为这次只有我跟芳两个人，我们虽然都不是内向的人，但是不一样的活泼，是一种很舒服的状态，两个人都能很好做自己，不会被彼此掩盖，也是一种很神奇的体验。
潘两次都是只有他一个男生，这次接触的更多一些，成功地成为了我跟芳的吐槽对象[赢牛奶]，可能也是熟悉了，就 吐槽，不用太顾及着什么，都是比较好相处的人。
安妮也是这趟旅程的宝藏女孩 ，她真的太可爱了，给我带的森森的，虽然对量过程中两个人有争议的时候语气会不好，也会很烦，但这都是无可避免的事情，不用在意。
昆是跟潘对量的女生，她也是属于跟芳一样，会有反差的女孩 ，也是看着应该属于文静，但也很有趣，虽然接触不多，但是我能感觉到我们的一些喜好在一个点上，我每天都会放歌，很多当下最符合我心情的歌，最喜欢的歌，她都会跟我差不多同频哼起来，会相视一笑，很奇妙。
松啊哈哈哈哈提到就很好笑，他老是会给我一种慈祥的老父亲的感觉，啊哈哈哈，就很亲切很温暖的感觉!
蓝跟简是安装，虽然不直接一起工作，但是是一个公司，每天也一起吃饭上下班，我们会一起在我们房间看恐怖片，这样的经历我想也是难得且难再有的吧!
好想这样一回想，这次的经历有太多我无法描述的心情了，除了奇妙，我不知道该如何形容，这一刻我多怕自己会忘记。
不过时间有限，今日份先到这里吧!下次再记~#日常碎片plog##就这一刻##小红的碎碎念#
好久没写微博了✍ 可能再不记录，就该忘记这段时间的生活了!
2.16-3.8赣州出差篇![照相机]
第二次去赣州，还记得上次去完的感受，说着再也不想来到这个地方，但是因为工作还是没有办法，老板说去哪你就得去哪，小小打工人的卑微[开学季]
虽然其实预料到了今年还是要去的，但是那天也很突然，早上才知道这个消息[裂开]，下午就要撤了，因为在公司画图这些时间，跟公司的小伙伴也都熟悉了一些[送花花]，终于把大家的脸跟名字记住了，还记得以前觉得在公司很煎熬，每天都在思考时间怎么这么慢，只能一天到晚坐在那里， 朋友讲讲话，对于我这么一个爱讲话的人，简直就是人间地狱
这次去的时候，和芳 ，潘 坐在一起的，我们一行人有6个小伙伴，安装的两个同事（完全不认识），赣州项目的主管和我们三，他们三个人没有在一个车厢 ，跟潘是上次也一起去的赣州，不过上次伙伴更多，都很活泼，其实也没啥太多的交流 。
和芳是第一次，在公司其实没有讲过什么话，这次是刚好，芳是个很有趣的女生，可能不熟悉不去接触是发现不了的，看着都会以为她是比较文静的女生，但是她说话很有趣，没有我这么聒噪，但是讲话就是很准，一下就能抓到重点。
我们三坐在一起，也就一路聊了聊，从赣州的吃的聊到南昌的吃的，没有比我们三个更好吃的 很巧的是，潘更 ，他会自己去探店找好吃的，活脱脱的一个行走的探店博主，难得 男生也这么有生活热情，我跟芳一直说让他去当个博主，啊哈哈哈哈~
到了赣州的第一件事是去跟娟❤️ 吃饭，这也是很幸运 的一件事情，让我们见到了面，很短暂，但是值得!这次来赣州，也还跟婷约了几次，每次跟她都很令人开心 ，她太会夸人了，我想 谁能拒绝这么一个爱夸人的女孩子吧!
这次同样的咨询团队，所以其实也是熟人，这次是跟安妮对量，新的伙伴，成功又get到了一个可爱的女孩子，安妮就是属于天真烂漫的女生，性格很开朗，乐天派，很热情的女生。虽然都是同一批人，但是因为这次我再楼下，相当于只有这次才和她们两个女生接触的多一些，这次的熟悉度，凝聚度，依赖都更强。
上次的进度太赶了，其实没有什么生活，只有加班加班加班，也有快乐，但是都被工作冲淡了。
这次就好很多，更多的是开心吧!我记得那天大家一起在楼上看天空 ，一群人站一排，其实并不是大家都熟悉，但是无关紧要，一下就把自己拉回了学校 的感觉，很青春但是又 更多的感慨，那份心情我无法言喻，也不知道怎么表达!像在做梦，心情复杂吧!
每天跟芳，潘一起走回酒店 ，这条路我都 感情了，每天晚上不跟大家一起走，我都会觉得少了点什么。可能因为这次只有我跟芳两个人，我们虽然都不是内向的人，但是不一样的活泼，是一种很舒服的状态，两个人都能很好做自己，不会被彼此掩盖，也是一种很神奇的体验。
潘两次都是只有他一个男生，这次接触的更多一些，成功地成为了我跟芳的吐槽对象[赢牛奶]，可能也是熟悉了，就 吐槽，不用太顾及着什么，都是比较好相处的人。
安妮也是这趟旅程的宝藏女孩 ，她真的太可爱了，给我带的森森的，虽然对量过程中两个人有争议的时候语气会不好，也会很烦，但这都是无可避免的事情，不用在意。
昆是跟潘对量的女生，她也是属于跟芳一样，会有反差的女孩 ，也是看着应该属于文静，但也很有趣，虽然接触不多，但是我能感觉到我们的一些喜好在一个点上，我每天都会放歌，很多当下最符合我心情的歌，最喜欢的歌，她都会跟我差不多同频哼起来，会相视一笑，很奇妙。
松啊哈哈哈哈提到就很好笑，他老是会给我一种慈祥的老父亲的感觉，啊哈哈哈，就很亲切很温暖的感觉!
蓝跟简是安装，虽然不直接一起工作，但是是一个公司，每天也一起吃饭上下班，我们会一起在我们房间看恐怖片，这样的经历我想也是难得且难再有的吧!
好想这样一回想，这次的经历有太多我无法描述的心情了，除了奇妙，我不知道该如何形容，这一刻我多怕自己会忘记。
不过时间有限，今日份先到这里吧!下次再记~#日常碎片plog##就这一刻##小红的碎碎念#
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