北交所#宠物食品第一股路斯上市两天破发#曾被曝毛利下滑品牌力不足
3月11日，诞生于中国蔬菜之乡寿光的路斯股份（证券代码：832419）在北交所上市，作为一家宠物食品生产商，路斯股份不仅被视作北交所“宠物食品第一股”，也成为了中国上市的第三家宠物食品企业。
上市首日，路斯股份早盘高开8.28元/股，收盘微涨1.25%。14日，以7.03元/股开盘，最低为6.89元/股，收盘价为6.77元/股，与7.20元发行价相比，跌幅约为6%，大跌7.13%，位居北交所跌幅榜榜首。
以“代加厂”起家
八成主业营收依赖出口
成立于2011年的路斯股份，前身是寿光市新城食品有限公司，回顾其上市之路，可谓坎坷。公司于2015年5月挂牌新三板创新层，2018年11月开启IPO，经过两年零四个月的漫长辅导，最终选择停止冲A，2021年6月，公司申请挂牌精选层，北交所成立以后，公司随即选择冲刺北交所。
资料显示，路斯股份发行价为7.2元/股，发行市盈率为21倍，发行股票1304.34万股，募资约9391.25万元。在发行环节，公司共吸引了10家战投，包括2家券商和8家私募或地方投资公司。
作为宠物食品生产商，路斯股份的主要产品以宠物零食为主，包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类，此前以出口为主、国内销售为辅。
记者注意到，在生产模式方面，路斯股份出口主要采用OEM模式(即代工生产)，其海外客户大部分为欧洲知名宠物产品品牌商，从路斯股份购买加工完成的宠物产品，再贴上自己品牌对外销售。也就是说，占路斯股份主营业务超过八成的出口产品并非其自有品牌。
虽然代工厂模式为路斯在成熟的欧美宠粮市场赢得了一定的盈利空间，但给企业自身带来的发展问题也显而易见，一旦外销客户不再认可公司产品或出现经营困难导致需求下降，公司的销售收入将受到较大不利影响，其次，也很难实现品牌溢价，相较欧美强势的品牌方，路斯在议价能力上一直处于弱势。
1300亿竞争红海
头部玩家早已入局
主粮、维生素、湿粮罐头、冻干肉、鸡肉条……随着国内宠主对于自家宠物营养健康等方面需求的不断提高，短短几年间，品类繁多包装精美的宠物食品，铺就了一条国内宠物经济的千亿赛道。
据《2021年宠物行业白皮书》数据显示，城镇宠物市场消费规模，从2019年的2024亿元，增长到了2021年的2490亿元，其中，宠物食品占据了其中30—40%的市场份额，1300亿元的宠粮市场已然成了各位玩家的必争之地。
其中中宠股份是宠物食品的龙头企业，同样来自山东，主要从事猫用和犬用宠物食品的研发、生产和销售，于2017年8月在深圳中小板上市，也是继佩蒂股份后第二只在A股上市的宠物食品股。
另据不完全统计，包括乖宝宠物、福贝宠物、比瑞吉等在内的9家宠物相关企业，也正在启动登陆国内资本市场相关程序。势头“凶猛”的乖宝宠物旗下已有多个自有品牌，其中麦富迪已拥有宠物干粮、零食和湿粮三大品类合计2000多个SKU，是目前单品牌产品矩阵最为丰富的国产品牌之一。
面对竞争日趋激烈的国内市场，业内人士表示，路斯股份产品线相较来说不够丰富，品牌知名度和渗透率不高，且此前主攻境外，知名度和口碑度与深耕国内市场多年的头部品牌相比均不占优势。
路斯股份官网信息显示，旗下产品目前在国内主要城市的各大商超及宠物卖场均有销售。12日，鲁网·泰山财经记者走访了位于山东省济南市经四路附近的两家市内较大的宠物体验馆，除了少数如雀巢、特芙等进口宠粮外，国产宠粮如麦富迪、比瑞吉、伯纳天纯等国内品牌占据了多数货柜。
记者找了一圈未找到路斯宠粮，其中一家宠物商品专卖店工作人员告诉记者，之前有进过路斯的猫粮饼干和罐头，“卖完了就不再进了”，至于为什么不再继续补货，该工作人员没有直接回答，只是告诉记者，“我们这里基本上市场比较主流的宠粮都有卖”。
随后记者微信采访了几位北京上海的宠主，路斯宠粮的知名度也印证了上述人士的说法，几位宠主都表示“还没用过，不知道。”
毛利下滑新增产能承压
此前27项监管问询直指其盈利能力
根据招股书显示，路斯股份近年来的毛利率正在逐年下滑。报告期内，公司毛利率分别为27.35%、21.45%、21.49%和17.32%。
不仅自身毛利率下滑，横向比较，路斯股份毛利率也低于同行。根据半年报，路斯的主要竞争对手——中宠股份的宠物食品及用品业务和佩蒂股份营养肉质零食业务2021年上半年的毛利率分别为22.10%和24.01%，都明显高于路斯股份。
此外，路斯股份的产能也并不算高，2020年公司产能约1.19万吨，在产能利用率方面，2018--2020年分别为90.66%、89.83%和86.71%， 2021年上半年，公司产能利用率降至81.42%。
据悉，此次IPO，路斯股份拟募资约1.18亿元，用于“年产3万吨宠物主粮”等项目，援引该公司证券部人士回应称，“国内市场宠物主粮的消费占比大于宠物零食，未来想做好国内市场的话，必须要有宠物主粮。”然而，在上述背景下，公司能否承受新增产能？
对此，路斯股份曾在回复北京证券交易所上市的审核问询中表示，公司将合理规划募投项目产能，避免新增产能消化压力集中出现。
在上述监管问询中记者还看到，围绕公司的基本情况、业务和技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项五个方面共计27个问题，监管部门曾对路斯股份展开过细致问询，直指竞争激烈、毛利下滑、产能承压下公司发力国内主粮市场的盈利能力。
国内宠粮市场巨大，宠粮市场资本涌动，但国内的宠物市场整体起步较晚，国产玩家还是大多游走在中低端领域，靠低价以及较高的性价比从外资品牌口中抢食市场份额。业内人士称，打造强大的品牌号召力，筑牢架高消费者的信任壁垒，不论对于路斯还是其他玩家来说，都还有很长的路要走。
3月11日，诞生于中国蔬菜之乡寿光的路斯股份（证券代码：832419）在北交所上市，作为一家宠物食品生产商，路斯股份不仅被视作北交所“宠物食品第一股”，也成为了中国上市的第三家宠物食品企业。
上市首日，路斯股份早盘高开8.28元/股，收盘微涨1.25%。14日，以7.03元/股开盘，最低为6.89元/股，收盘价为6.77元/股，与7.20元发行价相比，跌幅约为6%，大跌7.13%，位居北交所跌幅榜榜首。
以“代加厂”起家
八成主业营收依赖出口
成立于2011年的路斯股份，前身是寿光市新城食品有限公司，回顾其上市之路，可谓坎坷。公司于2015年5月挂牌新三板创新层，2018年11月开启IPO，经过两年零四个月的漫长辅导，最终选择停止冲A，2021年6月，公司申请挂牌精选层，北交所成立以后，公司随即选择冲刺北交所。
资料显示，路斯股份发行价为7.2元/股，发行市盈率为21倍，发行股票1304.34万股，募资约9391.25万元。在发行环节，公司共吸引了10家战投，包括2家券商和8家私募或地方投资公司。
作为宠物食品生产商，路斯股份的主要产品以宠物零食为主，包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类，此前以出口为主、国内销售为辅。
记者注意到，在生产模式方面，路斯股份出口主要采用OEM模式(即代工生产)，其海外客户大部分为欧洲知名宠物产品品牌商，从路斯股份购买加工完成的宠物产品，再贴上自己品牌对外销售。也就是说，占路斯股份主营业务超过八成的出口产品并非其自有品牌。
虽然代工厂模式为路斯在成熟的欧美宠粮市场赢得了一定的盈利空间，但给企业自身带来的发展问题也显而易见，一旦外销客户不再认可公司产品或出现经营困难导致需求下降，公司的销售收入将受到较大不利影响，其次，也很难实现品牌溢价，相较欧美强势的品牌方，路斯在议价能力上一直处于弱势。
1300亿竞争红海
头部玩家早已入局
主粮、维生素、湿粮罐头、冻干肉、鸡肉条……随着国内宠主对于自家宠物营养健康等方面需求的不断提高，短短几年间，品类繁多包装精美的宠物食品，铺就了一条国内宠物经济的千亿赛道。
据《2021年宠物行业白皮书》数据显示，城镇宠物市场消费规模，从2019年的2024亿元，增长到了2021年的2490亿元，其中，宠物食品占据了其中30—40%的市场份额，1300亿元的宠粮市场已然成了各位玩家的必争之地。
其中中宠股份是宠物食品的龙头企业，同样来自山东，主要从事猫用和犬用宠物食品的研发、生产和销售，于2017年8月在深圳中小板上市，也是继佩蒂股份后第二只在A股上市的宠物食品股。
另据不完全统计，包括乖宝宠物、福贝宠物、比瑞吉等在内的9家宠物相关企业，也正在启动登陆国内资本市场相关程序。势头“凶猛”的乖宝宠物旗下已有多个自有品牌，其中麦富迪已拥有宠物干粮、零食和湿粮三大品类合计2000多个SKU，是目前单品牌产品矩阵最为丰富的国产品牌之一。
面对竞争日趋激烈的国内市场，业内人士表示，路斯股份产品线相较来说不够丰富，品牌知名度和渗透率不高，且此前主攻境外，知名度和口碑度与深耕国内市场多年的头部品牌相比均不占优势。
路斯股份官网信息显示，旗下产品目前在国内主要城市的各大商超及宠物卖场均有销售。12日，鲁网·泰山财经记者走访了位于山东省济南市经四路附近的两家市内较大的宠物体验馆，除了少数如雀巢、特芙等进口宠粮外，国产宠粮如麦富迪、比瑞吉、伯纳天纯等国内品牌占据了多数货柜。
记者找了一圈未找到路斯宠粮，其中一家宠物商品专卖店工作人员告诉记者，之前有进过路斯的猫粮饼干和罐头，“卖完了就不再进了”，至于为什么不再继续补货，该工作人员没有直接回答，只是告诉记者，“我们这里基本上市场比较主流的宠粮都有卖”。
随后记者微信采访了几位北京上海的宠主，路斯宠粮的知名度也印证了上述人士的说法，几位宠主都表示“还没用过，不知道。”
毛利下滑新增产能承压
此前27项监管问询直指其盈利能力
根据招股书显示，路斯股份近年来的毛利率正在逐年下滑。报告期内，公司毛利率分别为27.35%、21.45%、21.49%和17.32%。
不仅自身毛利率下滑，横向比较，路斯股份毛利率也低于同行。根据半年报，路斯的主要竞争对手——中宠股份的宠物食品及用品业务和佩蒂股份营养肉质零食业务2021年上半年的毛利率分别为22.10%和24.01%，都明显高于路斯股份。
此外，路斯股份的产能也并不算高，2020年公司产能约1.19万吨，在产能利用率方面，2018--2020年分别为90.66%、89.83%和86.71%， 2021年上半年，公司产能利用率降至81.42%。
据悉，此次IPO，路斯股份拟募资约1.18亿元，用于“年产3万吨宠物主粮”等项目，援引该公司证券部人士回应称，“国内市场宠物主粮的消费占比大于宠物零食，未来想做好国内市场的话，必须要有宠物主粮。”然而，在上述背景下，公司能否承受新增产能？
对此，路斯股份曾在回复北京证券交易所上市的审核问询中表示，公司将合理规划募投项目产能，避免新增产能消化压力集中出现。
在上述监管问询中记者还看到，围绕公司的基本情况、业务和技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项五个方面共计27个问题，监管部门曾对路斯股份展开过细致问询，直指竞争激烈、毛利下滑、产能承压下公司发力国内主粮市场的盈利能力。
国内宠粮市场巨大，宠粮市场资本涌动，但国内的宠物市场整体起步较晚，国产玩家还是大多游走在中低端领域，靠低价以及较高的性价比从外资品牌口中抢食市场份额。业内人士称，打造强大的品牌号召力，筑牢架高消费者的信任壁垒，不论对于路斯还是其他玩家来说，都还有很长的路要走。
电池产业链——正极材料基本面信息
2022.1.19
锂电正极材料公司业绩爆发，产业链上下游加速绑定
———容百科技
———当升科技
———中科电气
———厦钨新能
———华友钴业
———中伟股份
———宁德时代
受益于锂电正极材料销量增长以及高镍产品实现快速放量，相关材料上市公司持续扩产，业绩集中释放。继———容百科技之后，又一家锂电正极材料上市公司——当升科技预计2021年业绩有望翻倍。
高镍产品放量增长
从发展趋势来看，高镍技术路线在新能源汽车终端渗透逐步提升，并且开始体现到相关上市公司业绩中。
最新业绩预告显示，————当升科技预计2021年归属上市公司股东净利润将达到10亿元–10.5亿元，比上年同期增159.81%–172.80%；扣非后净利润将实现7.4亿元–7.9亿元，同比增长203.83%–224.36%，有望超过净利润增速。
对于业绩增长，当升科技表示主要受益于———国内外客户对公司产品需求快速增长，公司———新产能建成后满负荷投产，公司锂电正极材料销量同比大幅增长；另外，公司———高镍产品实现快速放量，产品总体盈利能力稳步提升。另外，公司收到——比克公司回款以及——所持中科电气股票价格上涨，非经常性收益增加。
对比来看，去年前三季度，当升科技已经实现净利润7.27亿元，同比增长174.94%，彼时业绩已经体现了上述非经常性收益增长；结合本次业绩预告来看，公司第四季度净利润环比还将继续增长。
当升科技锂离子电池材料业务主要产品包括——多元材料、——钴酸锂等正极材料以及——多元前驱体等材料，客户覆盖全球前十大锂电巨头。在高镍多元材料方面，
———当升科技已经实现了多款单晶型和团聚型新产品量产，其中，Ni83、Ni88、Ni90型高镍多元材料实现向海外大批量出口，成为国际客户的标杆产品，批量应用于日本、韩国、欧洲和美国一线品牌电动汽车。
同行容百科技日前也预计业绩增长， 2021年净利润有望实现8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比预增317.71%到331.79%，扣非后净利润同比增速最高将超过4倍。
容百科技指出，受下游客户需求高增带动，公司新建产能加速释放，年度销量同比实现翻番，在国内三元正极材料市场的占有率持续保持领先优势。同时，公司产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上超高镍产品的出货量占比均有提升。
在日前的业绩说明会上，容百科技高管进一步表示，高镍和铁锂将是未来电动汽车主要的两个方向。目前从公司在手订单来看，欧美车企对高镍的认可程度还是非常高的，高镍的增速比较明显。国际市场主流车企的主要车型都是高镍路线。考虑高镍三元在更高能量密度、更高性价比材料，以及固态电池和4680电池的应用都会提升其竞争优势，预计2023年竞争优势会显著提升。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格在去年已经开始超过高镍三元电池原材料氢氧化锂价格，后者成本优势将会凸显，叠加今年海外镍、钴产能将逐步恢复和提升，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
另外，长期来看，磷酸铁锂、三元两种技术路线会长期并存，匹配不同的市场需求。随着电动汽车智能化的推进，能量密度要求会进一步提升，预计三元电池后续将向“高镍低钴”趋势发展。
正极材料加速扩产
据TrendForce集邦咨询不完全统计，2021年国内锂电池正极材料扩产项目超50起，预计到2025年全球动力锂电池对正极材料的需求将突破215万吨，若加上储能、消费电子等领域，正极材料需求或超360万吨。相关上市公司纷纷掀起募资扩产潮。
作为正极材料龙头，———厦钨新能去年通过IPO募资约14亿元，用于投资年产4万吨锂电池材料产业化项目等；另外，去年12月，厦钨新能披露使用自有资金投资近10亿元用于锂离子电池正极材料3万吨扩产项目，预计项目达产后，公司海璟基地的产能将达年产7万吨锂电池正极材料。同时，公司拟通过合资公司方式分期投资年产10万吨磷酸铁锂生产线，总投资9.3亿元。
厦钨新能称，公司下游客户对三元正极材料，尤其是高镍正极材料的需求不断增长。为满足客户快速增长的需求，同时考虑到车用材料产品认证周期长，公司有必要对现有产能进行及时扩产，并对产品进行升级创新，以满足新能源汽车产业化发展的要求。
当升科技去年也向大股东矿冶集团等对象实施定增，完成募资约46.45亿元，用于投资当升科技（常州）锂电新材料产业基地二期工程项目、江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程项目等。其中，常州锂电新材料二期项目拟获募投规模最大，约20亿元，———用于建设5万吨/年高镍锂电正极材料生产线，四期项目拟建设2万吨/年数码类正极材料生产线。
当升科技预计2021年末公司建成产能4.4万吨。根据产能规划，———预计至2025年产能将超过10.9万吨；在海外产能布局上，公司已启动欧洲10万吨高镍动力正极材料生产基地项目研究论证。不过，公司表示，正极材料行业企业纷纷扩建产能，存在低端产能过剩，但高端产能严重不足的情形。
容百科技高管介绍，———公司2021年底产能达到12万吨/年，预计今年第一季度产能释放，2022年第一季度产能相较2021年第四季度有所提升。随着产销量双升带动规模效应，促进了制造环节的降本增效；公司加强原材料战略采购布局，实现供应链降本。
绑定上下游产业链
从技术层面来看，三元材料的核心技术在———前驱体合成，因此，相关材料上市公司也纷纷绑定前驱体供应商，甚至共同投资上游镍矿。
去年11月，———当升科技与华友钴业签署了战略合作协议，拟2022年至2025年向后者采购三元前驱体30万-35万吨；———当升科技也与中伟股份达成合作，绑定未来3年20万-33万吨相关前驱体供需量，并且共同投资30万吨/年磷酸铁项目，以及印尼红土镍矿项目等。
——容百科技也与华友钴业签署战略合作协议，约定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨。在华友钴业向容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。
容百科技高管在接受调研时也进一步指出，公司前驱体板块布局了客户开发、产品研发、工程建设等方面，前驱体自供比例同比提升达到30%左右。整体来看，在供应链端，公司在前驱体、锂盐和上游金属方面进行布局，已经获得一些长期稳定且价格较低的订单。
———厦钨新能去年底也与浙江帕瓦新能源股份有限公司签署战略合作协议，预计2022年1月1日至2024年12月31日，三元前驱体供需量将达4万-7万吨；去年9月，公司也与中伟股份达成协议，约定至2023年双方四氧化三钴产品的供需量约为2万-2.5万吨/年；三元前驱体产品的供需量约为1.5万-3.5万吨/年。
正极材料上市公司也纷纷绑定下游客户。
当升科技去年12月就与北京卫蓝新能源科技有限公司签订《战略合作协议》，2022-2025年将向当升科技采购总量不低于25000吨固态锂电材料，双方还将在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。
作为锂电池龙头，宁德时代更是开始对高镍三元材料在内的上游供应转向集中采购。
日前———容百科技与宁德时代达成合作：预计宁德时代2022年向容百科技采购高镍三元正极材料数量约为10万吨；2023年至2025年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向容百科技采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。
据介绍，———由于高镍和终端绑定比较紧密，所以订单的确定性比较高，基于前期的长期合作关系，双方共同进行了大量车型的定向开发和认证。而双方战略合作不限于供货协议，在技术合作方面，在更高能量密度方向，———容百科技配套开发的是超高镍正极材料，将发挥高镍产品的优势，低成本路线上，公司配合开发储能配备钠离子技术。
【干货】锂电池正极材料行业产业链全景梳理及区域热力地
重磅！2022年中国及31省市锂电池正极材料行业政策汇总及解读（全）新能源汽车与储能行业双双助推锂电池产业链需求增长
锂电池正极材料行业主要上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等
———锂电池正极材料产业链全景梳理
正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为———锂、钴、镍等矿物原材料，——结合导电剂、——粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。
锂电池正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。目前，全球主流的锂电池正极材料包括———钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂与三元材料等四种。
下游锂电池制造领域主要分为动力锂电池、消费锂电池与储能锂电池，最终应用于新能源汽车、手机、便捷式电脑与储电站等领域。
———目前，锂、钴、镍、锰、铁等金属资源是锂电池正极最主要的原材料，主要的生产企业包括——西藏矿业、——天齐锂业等，上游涉及多种设备的供应厂商数量较多，代表企业有——赢合科技、——先导智能等。
另外，——导电剂、——粘合剂等辅材也是锂电正极材料的主要原材料，代表企业有———上海汇普工业与——三爱富等;
在中游，——当升科技、——容百科技与——厦钨新能等是锂电池正极材料行业的龙头企业;下游锂电池行业的企业中，———宁德时代在动力电池、3C消费电池和储能电池领域均有布局，市场份额较大。
———从上市企业的区域分类来看，中国锂电池正极材料代表性上市企业主要集中在中南、华南等地区。
广东省的锂电池正极材料上市企业最多，代表性公司有——格林美、——德方纳米、——贝特瑞等;
浙江省的——杉杉股份、——容百科技与——华友钴业在锂电池正极材料领域有着较强的竞争力;
四川省与福建省作为我国锂电池正极材料产业园聚集地，也诞生了如——厦门钨业、——富临精工、——天齐锂业等行业龙头企业。。
从投资事件来看，据不完全统计，2019-2021年，中国锂电池正极材料行业投资及兼并事件较多，且主要发生在行业龙头企业，企业投资目的主要主要集中在正极材料上游的原材料布局以及研发新型材料方面。2019-2021年，锂电池正极材料行业代表性企业投资事件汇总如下：
2022.1.19
锂电正极材料公司业绩爆发，产业链上下游加速绑定
———容百科技
———当升科技
———中科电气
———厦钨新能
———华友钴业
———中伟股份
———宁德时代
受益于锂电正极材料销量增长以及高镍产品实现快速放量，相关材料上市公司持续扩产，业绩集中释放。继———容百科技之后，又一家锂电正极材料上市公司——当升科技预计2021年业绩有望翻倍。
高镍产品放量增长
从发展趋势来看，高镍技术路线在新能源汽车终端渗透逐步提升，并且开始体现到相关上市公司业绩中。
最新业绩预告显示，————当升科技预计2021年归属上市公司股东净利润将达到10亿元–10.5亿元，比上年同期增159.81%–172.80%；扣非后净利润将实现7.4亿元–7.9亿元，同比增长203.83%–224.36%，有望超过净利润增速。
对于业绩增长，当升科技表示主要受益于———国内外客户对公司产品需求快速增长，公司———新产能建成后满负荷投产，公司锂电正极材料销量同比大幅增长；另外，公司———高镍产品实现快速放量，产品总体盈利能力稳步提升。另外，公司收到——比克公司回款以及——所持中科电气股票价格上涨，非经常性收益增加。
对比来看，去年前三季度，当升科技已经实现净利润7.27亿元，同比增长174.94%，彼时业绩已经体现了上述非经常性收益增长；结合本次业绩预告来看，公司第四季度净利润环比还将继续增长。
当升科技锂离子电池材料业务主要产品包括——多元材料、——钴酸锂等正极材料以及——多元前驱体等材料，客户覆盖全球前十大锂电巨头。在高镍多元材料方面，
———当升科技已经实现了多款单晶型和团聚型新产品量产，其中，Ni83、Ni88、Ni90型高镍多元材料实现向海外大批量出口，成为国际客户的标杆产品，批量应用于日本、韩国、欧洲和美国一线品牌电动汽车。
同行容百科技日前也预计业绩增长， 2021年净利润有望实现8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比预增317.71%到331.79%，扣非后净利润同比增速最高将超过4倍。
容百科技指出，受下游客户需求高增带动，公司新建产能加速释放，年度销量同比实现翻番，在国内三元正极材料市场的占有率持续保持领先优势。同时，公司产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上超高镍产品的出货量占比均有提升。
在日前的业绩说明会上，容百科技高管进一步表示，高镍和铁锂将是未来电动汽车主要的两个方向。目前从公司在手订单来看，欧美车企对高镍的认可程度还是非常高的，高镍的增速比较明显。国际市场主流车企的主要车型都是高镍路线。考虑高镍三元在更高能量密度、更高性价比材料，以及固态电池和4680电池的应用都会提升其竞争优势，预计2023年竞争优势会显著提升。
业内人士此前向证券时报·e公司记者指出，磷酸铁锂电池的原材料碳酸锂价格在去年已经开始超过高镍三元电池原材料氢氧化锂价格，后者成本优势将会凸显，叠加今年海外镍、钴产能将逐步恢复和提升，高镍三元材料的价格竞争优势会慢慢体现出来。
另外，长期来看，磷酸铁锂、三元两种技术路线会长期并存，匹配不同的市场需求。随着电动汽车智能化的推进，能量密度要求会进一步提升，预计三元电池后续将向“高镍低钴”趋势发展。
正极材料加速扩产
据TrendForce集邦咨询不完全统计，2021年国内锂电池正极材料扩产项目超50起，预计到2025年全球动力锂电池对正极材料的需求将突破215万吨，若加上储能、消费电子等领域，正极材料需求或超360万吨。相关上市公司纷纷掀起募资扩产潮。
作为正极材料龙头，———厦钨新能去年通过IPO募资约14亿元，用于投资年产4万吨锂电池材料产业化项目等；另外，去年12月，厦钨新能披露使用自有资金投资近10亿元用于锂离子电池正极材料3万吨扩产项目，预计项目达产后，公司海璟基地的产能将达年产7万吨锂电池正极材料。同时，公司拟通过合资公司方式分期投资年产10万吨磷酸铁锂生产线，总投资9.3亿元。
厦钨新能称，公司下游客户对三元正极材料，尤其是高镍正极材料的需求不断增长。为满足客户快速增长的需求，同时考虑到车用材料产品认证周期长，公司有必要对现有产能进行及时扩产，并对产品进行升级创新，以满足新能源汽车产业化发展的要求。
当升科技去年也向大股东矿冶集团等对象实施定增，完成募资约46.45亿元，用于投资当升科技（常州）锂电新材料产业基地二期工程项目、江苏当升锂电正极材料生产基地四期工程项目等。其中，常州锂电新材料二期项目拟获募投规模最大，约20亿元，———用于建设5万吨/年高镍锂电正极材料生产线，四期项目拟建设2万吨/年数码类正极材料生产线。
当升科技预计2021年末公司建成产能4.4万吨。根据产能规划，———预计至2025年产能将超过10.9万吨；在海外产能布局上，公司已启动欧洲10万吨高镍动力正极材料生产基地项目研究论证。不过，公司表示，正极材料行业企业纷纷扩建产能，存在低端产能过剩，但高端产能严重不足的情形。
容百科技高管介绍，———公司2021年底产能达到12万吨/年，预计今年第一季度产能释放，2022年第一季度产能相较2021年第四季度有所提升。随着产销量双升带动规模效应，促进了制造环节的降本增效；公司加强原材料战略采购布局，实现供应链降本。
绑定上下游产业链
从技术层面来看，三元材料的核心技术在———前驱体合成，因此，相关材料上市公司也纷纷绑定前驱体供应商，甚至共同投资上游镍矿。
去年11月，———当升科技与华友钴业签署了战略合作协议，拟2022年至2025年向后者采购三元前驱体30万-35万吨；———当升科技也与中伟股份达成合作，绑定未来3年20万-33万吨相关前驱体供需量，并且共同投资30万吨/年磷酸铁项目，以及印尼红土镍矿项目等。
——容百科技也与华友钴业签署战略合作协议，约定2022年1月1日至2025年12月31日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于18万吨。在华友钴业向容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计前驱体采购量将达到41.5万吨。
容百科技高管在接受调研时也进一步指出，公司前驱体板块布局了客户开发、产品研发、工程建设等方面，前驱体自供比例同比提升达到30%左右。整体来看，在供应链端，公司在前驱体、锂盐和上游金属方面进行布局，已经获得一些长期稳定且价格较低的订单。
———厦钨新能去年底也与浙江帕瓦新能源股份有限公司签署战略合作协议，预计2022年1月1日至2024年12月31日，三元前驱体供需量将达4万-7万吨；去年9月，公司也与中伟股份达成协议，约定至2023年双方四氧化三钴产品的供需量约为2万-2.5万吨/年；三元前驱体产品的供需量约为1.5万-3.5万吨/年。
正极材料上市公司也纷纷绑定下游客户。
当升科技去年12月就与北京卫蓝新能源科技有限公司签订《战略合作协议》，2022-2025年将向当升科技采购总量不低于25000吨固态锂电材料，双方还将在高镍多元材料、富锂锰基材料、钴酸锂、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等锂电前沿技术领域加强交流与合作。
作为锂电池龙头，宁德时代更是开始对高镍三元材料在内的上游供应转向集中采购。
日前———容百科技与宁德时代达成合作：预计宁德时代2022年向容百科技采购高镍三元正极材料数量约为10万吨；2023年至2025年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向容百科技采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。
据介绍，———由于高镍和终端绑定比较紧密，所以订单的确定性比较高，基于前期的长期合作关系，双方共同进行了大量车型的定向开发和认证。而双方战略合作不限于供货协议，在技术合作方面，在更高能量密度方向，———容百科技配套开发的是超高镍正极材料，将发挥高镍产品的优势，低成本路线上，公司配合开发储能配备钠离子技术。
【干货】锂电池正极材料行业产业链全景梳理及区域热力地
重磅！2022年中国及31省市锂电池正极材料行业政策汇总及解读（全）新能源汽车与储能行业双双助推锂电池产业链需求增长
锂电池正极材料行业主要上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等
———锂电池正极材料产业链全景梳理
正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为———锂、钴、镍等矿物原材料，——结合导电剂、——粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。
锂电池正极材料是其电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。目前，全球主流的锂电池正极材料包括———钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂与三元材料等四种。
下游锂电池制造领域主要分为动力锂电池、消费锂电池与储能锂电池，最终应用于新能源汽车、手机、便捷式电脑与储电站等领域。
———目前，锂、钴、镍、锰、铁等金属资源是锂电池正极最主要的原材料，主要的生产企业包括——西藏矿业、——天齐锂业等，上游涉及多种设备的供应厂商数量较多，代表企业有——赢合科技、——先导智能等。
另外，——导电剂、——粘合剂等辅材也是锂电正极材料的主要原材料，代表企业有———上海汇普工业与——三爱富等;
在中游，——当升科技、——容百科技与——厦钨新能等是锂电池正极材料行业的龙头企业;下游锂电池行业的企业中，———宁德时代在动力电池、3C消费电池和储能电池领域均有布局，市场份额较大。
———从上市企业的区域分类来看，中国锂电池正极材料代表性上市企业主要集中在中南、华南等地区。
广东省的锂电池正极材料上市企业最多，代表性公司有——格林美、——德方纳米、——贝特瑞等;
浙江省的——杉杉股份、——容百科技与——华友钴业在锂电池正极材料领域有着较强的竞争力;
四川省与福建省作为我国锂电池正极材料产业园聚集地，也诞生了如——厦门钨业、——富临精工、——天齐锂业等行业龙头企业。。
从投资事件来看，据不完全统计，2019-2021年，中国锂电池正极材料行业投资及兼并事件较多，且主要发生在行业龙头企业，企业投资目的主要主要集中在正极材料上游的原材料布局以及研发新型材料方面。2019-2021年，锂电池正极材料行业代表性企业投资事件汇总如下：
【#精彩西安，2021#｜秦创原打造城市高质量发展新高地】放眼全国城市发展大格局，唯有以高科技产业作为支柱，才能在经济发展和城市建设中走在前列。
2021年3月30日秦创原创新驱动平台建设正式启动，围绕“两链”融合要求，促进高科技成果转化、孵化高科技企业、构建高科技产业链，秦创原创新驱动平台正成为西安实现经济跨越式发展、高质量发展的新高地。
政策机制先行，打造创新创业大平台
各项政策机制的制定，是打造创新创业大平台的法理依据。
为加快秦创原创新驱动平台建设，聚焦打造立体联动“孵化器”、成果转化“加速器”和两链融合“促进器”三大目标，西安市实行政策机制先行，打造创新创业大平台，以“政策包”、“政策体系”的形式来完善推进配套政策。不到一年时间，先后印发《秦创原创新驱动平台建设三年行动计划（2021-2023年）》，发布《政策包（总窗口）》《任务推进表》，制定大学科技园、新型研发机构、金融支持等20项配套政策。全市秦创原建设议事协调机制和信息报送制度相继建立，注重以评促建，让秦创原建设落到实处，细化市级秦创原考核任务，建立动态监测和督查机制，定期开展评估检查。
作为秦创原创新驱动平台总窗口，西咸新区近期出台了系列“硬政策”，发布了新区优化营商环境18条、宜居宜业环境10条、支持秦创原建设15条政策，打通了省市区三级政策兑现渠道，实现一站式申报兑现，目前共有49个项目申报奖补1.18亿元、已兑现5333万元。截止11月底，全区签约隆基股份年产15GW高效单晶硅片切片、中国电子西部数字经济产业基地、陕汽新能源智能商用汽车创新中心等产业项目255个，投资额1964亿元；前三季度新登记市场主体18万余户，同比增长49%，实有市场主体39万户。
西咸新区相关负责人表示，下一步将加快政策兑现，对各级各类支持政策的实施情况开展全面总结评估，并立足于实际效果对政策条款进行优化提升，切实打通兑现通道，形成示范效应。
样板示范引领，树高质量发展行业标杆
样板示范引领，能非常直接地产生传帮带作用。
西咸新区作为秦创原创新驱动平台总窗口，在项目布局、人才引进、资金支持、科技成果转移转化等方面发力，围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，强力推进“三器”建设，打造省市乃至西部高质量发展先行示范区。
数据显示，目前西咸新区引进孵化器13家，已投运7家，秦创原科创生态岛全面启动，规划建设科创载体93个2217万平方米。春种基金完成投资决策252个，设立公司176家。在已设立9支总规模26亿元直投基金、联合陕投设立20亿元科创母基金的基础上，重点推进与长安银行陕国投30亿“秦创投”信托基金设立。秦川集团高档工业母机创新基地等产业链重点项目先后落户。
西咸新区的示范作用，还将辐射带动相关区县、开发区，形成以西咸新区为引领，向东南横跨西安高新区、长安大学城、航天基地的“秦创原科技创新示范带”；向东北横跨西安经开区、渭北新城、阎良区的“秦创原先进制造业示范带”。
西安高新区丝路科学城项目作为秦创原高能级科技成果转化大平台，目前正在加紧建设，建成后将成为秦创原建设的使命践行区、核心引擎区和示范样板区。秦创原集成电路加速器项目占地417.84 亩，总投资88 亿元。建成后，依托西安电子科技大学人工智能领域技术优势，一批院士工作站、国家级重点实验室、国际国内知名研究院将完成入住，将成为行业发展的先行标杆。
服务保障到位，赋能平台促发展
加强服务保障体系建设，是秦创原健康高效发展的基础。设立西安市秦创原创新促进中心和10个地市（行业）分中心，设立“一站式”受理窗口，形成多层次、多维度、全社会协同的“1+N”政策体系，统筹做好有关服务事项。
全力打造技术经理人（技术经纪人）、“科学家+工程师”、“新双创”三支队伍，强化技术转移服务人才要素保障。实施“西安英才计划”，引进培育高层次人才，设立人才发展基金，全面落实人才住房保障、子女教育、配偶就业和医疗服务在内的各项优惠政策。
优化科研成果发现、收集、筛选、分析流程，形成以产业行业分类的科技成果库。强化西安科技大市场交易、共享、服务、交流功能。支持建设科技成果就地转化示范高校院所。支持西安交通大学依托未来技术学院、现代产业学院推动产教融合和成果转化。围绕企业技术创新、科技创业投资，支持秦创原全球路演中心建设，举办高端产业论坛、项目投资路演、科技成果对接、创新创业大赛等活动，打造秦创原特色品牌。
西咸新区作“总窗口”，在服务保障创新方面，打造了一支26人科技经纪人队伍，引进专业服务机构48家，秦创原综合服务中心已入驻30多家机构、线上服务平台已上线20多项服务。联合招聘50名“科学家+工程师”、53名高层次人才；在交大探索推出创新成果转化批量授权模式，与西电等高校共建科技成果转化平台，累计举办52场项目路演、推出191个转化项目。目前，“春种基金”已设立公司155家，总窗口共注册创新成果转化企业115家，共有14家企业纳入省级重点上市后备企业库、其中3家有望明年上市。
张文博是西安电子科技大学的教师，2019年，他和团队带着机载人工智能科研项目来到了西咸新区沣东新城的陕西省创新驱动共同体平台，创立了西安鲲鹏易飞无人机科技有限公司，主要为无人机厂商和行业客户提供软硬件解决方案，去年公司又开发出适合青少年编程的人工智能小型无人机产品。就是在创共体平台的支持下，坚定了张文博和团队走市场化道路的信息。他认为：“一是创共体给我们提供一些启动资金以及场地的支持；二是高校老师最主要的是专注于科研，对注册企业、税务、财务、法务这块不擅长。入驻创共体能够给我们一些服务的支持。”
西安建筑科技大学黄廷林教授的经历让人颇为感动，日前，其团队把他们原计划设在江苏的科技成果项目落到了秦创原创新平台上。其中，技术经纪人的沟通协调起到了较大的服务保障作用。
黄廷林教授是西安建筑科技大学水污染控制与水质安全保障科研团队带头人，教育部长江学者发展计划创新团队带头人，其科研团队在国内首次研发出了水源水库水质污染控制与改善的扬水曝气技术，和饮用水安全保障系列关键技术与装备，得到市场高度认可。
其项目成果曾因急于找到设备加工和材料研制场地而遇到困难，得知消息后，沿海城市开出了优厚的项目落户条件。而与此同时，秦创原创新促进中心也派科技经纪人前来对接。经过反复沟通，黄廷林教授团队最终决定把项目落到秦创原。
“下一步，我们将围绕金融服务、知识产权服务、政策兑现、上市辅导等方面，建立企业服务需求库，掌握企业需求，提供点对点的精准服务，助力秦创原建设尽快见效成势”，西咸新区创新促进中心相关负责人表示。（人民网-陕西频道）
2021年3月30日秦创原创新驱动平台建设正式启动，围绕“两链”融合要求，促进高科技成果转化、孵化高科技企业、构建高科技产业链，秦创原创新驱动平台正成为西安实现经济跨越式发展、高质量发展的新高地。
政策机制先行，打造创新创业大平台
各项政策机制的制定，是打造创新创业大平台的法理依据。
为加快秦创原创新驱动平台建设，聚焦打造立体联动“孵化器”、成果转化“加速器”和两链融合“促进器”三大目标，西安市实行政策机制先行，打造创新创业大平台，以“政策包”、“政策体系”的形式来完善推进配套政策。不到一年时间，先后印发《秦创原创新驱动平台建设三年行动计划（2021-2023年）》，发布《政策包（总窗口）》《任务推进表》，制定大学科技园、新型研发机构、金融支持等20项配套政策。全市秦创原建设议事协调机制和信息报送制度相继建立，注重以评促建，让秦创原建设落到实处，细化市级秦创原考核任务，建立动态监测和督查机制，定期开展评估检查。
作为秦创原创新驱动平台总窗口，西咸新区近期出台了系列“硬政策”，发布了新区优化营商环境18条、宜居宜业环境10条、支持秦创原建设15条政策，打通了省市区三级政策兑现渠道，实现一站式申报兑现，目前共有49个项目申报奖补1.18亿元、已兑现5333万元。截止11月底，全区签约隆基股份年产15GW高效单晶硅片切片、中国电子西部数字经济产业基地、陕汽新能源智能商用汽车创新中心等产业项目255个，投资额1964亿元；前三季度新登记市场主体18万余户，同比增长49%，实有市场主体39万户。
西咸新区相关负责人表示，下一步将加快政策兑现，对各级各类支持政策的实施情况开展全面总结评估，并立足于实际效果对政策条款进行优化提升，切实打通兑现通道，形成示范效应。
样板示范引领，树高质量发展行业标杆
样板示范引领，能非常直接地产生传帮带作用。
西咸新区作为秦创原创新驱动平台总窗口，在项目布局、人才引进、资金支持、科技成果转移转化等方面发力，围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，强力推进“三器”建设，打造省市乃至西部高质量发展先行示范区。
数据显示，目前西咸新区引进孵化器13家，已投运7家，秦创原科创生态岛全面启动，规划建设科创载体93个2217万平方米。春种基金完成投资决策252个，设立公司176家。在已设立9支总规模26亿元直投基金、联合陕投设立20亿元科创母基金的基础上，重点推进与长安银行陕国投30亿“秦创投”信托基金设立。秦川集团高档工业母机创新基地等产业链重点项目先后落户。
西咸新区的示范作用，还将辐射带动相关区县、开发区，形成以西咸新区为引领，向东南横跨西安高新区、长安大学城、航天基地的“秦创原科技创新示范带”；向东北横跨西安经开区、渭北新城、阎良区的“秦创原先进制造业示范带”。
西安高新区丝路科学城项目作为秦创原高能级科技成果转化大平台，目前正在加紧建设，建成后将成为秦创原建设的使命践行区、核心引擎区和示范样板区。秦创原集成电路加速器项目占地417.84 亩，总投资88 亿元。建成后，依托西安电子科技大学人工智能领域技术优势，一批院士工作站、国家级重点实验室、国际国内知名研究院将完成入住，将成为行业发展的先行标杆。
服务保障到位，赋能平台促发展
加强服务保障体系建设，是秦创原健康高效发展的基础。设立西安市秦创原创新促进中心和10个地市（行业）分中心，设立“一站式”受理窗口，形成多层次、多维度、全社会协同的“1+N”政策体系，统筹做好有关服务事项。
全力打造技术经理人（技术经纪人）、“科学家+工程师”、“新双创”三支队伍，强化技术转移服务人才要素保障。实施“西安英才计划”，引进培育高层次人才，设立人才发展基金，全面落实人才住房保障、子女教育、配偶就业和医疗服务在内的各项优惠政策。
优化科研成果发现、收集、筛选、分析流程，形成以产业行业分类的科技成果库。强化西安科技大市场交易、共享、服务、交流功能。支持建设科技成果就地转化示范高校院所。支持西安交通大学依托未来技术学院、现代产业学院推动产教融合和成果转化。围绕企业技术创新、科技创业投资，支持秦创原全球路演中心建设，举办高端产业论坛、项目投资路演、科技成果对接、创新创业大赛等活动，打造秦创原特色品牌。
西咸新区作“总窗口”，在服务保障创新方面，打造了一支26人科技经纪人队伍，引进专业服务机构48家，秦创原综合服务中心已入驻30多家机构、线上服务平台已上线20多项服务。联合招聘50名“科学家+工程师”、53名高层次人才；在交大探索推出创新成果转化批量授权模式，与西电等高校共建科技成果转化平台，累计举办52场项目路演、推出191个转化项目。目前，“春种基金”已设立公司155家，总窗口共注册创新成果转化企业115家，共有14家企业纳入省级重点上市后备企业库、其中3家有望明年上市。
张文博是西安电子科技大学的教师，2019年，他和团队带着机载人工智能科研项目来到了西咸新区沣东新城的陕西省创新驱动共同体平台，创立了西安鲲鹏易飞无人机科技有限公司，主要为无人机厂商和行业客户提供软硬件解决方案，去年公司又开发出适合青少年编程的人工智能小型无人机产品。就是在创共体平台的支持下，坚定了张文博和团队走市场化道路的信息。他认为：“一是创共体给我们提供一些启动资金以及场地的支持；二是高校老师最主要的是专注于科研，对注册企业、税务、财务、法务这块不擅长。入驻创共体能够给我们一些服务的支持。”
西安建筑科技大学黄廷林教授的经历让人颇为感动，日前，其团队把他们原计划设在江苏的科技成果项目落到了秦创原创新平台上。其中，技术经纪人的沟通协调起到了较大的服务保障作用。
黄廷林教授是西安建筑科技大学水污染控制与水质安全保障科研团队带头人，教育部长江学者发展计划创新团队带头人，其科研团队在国内首次研发出了水源水库水质污染控制与改善的扬水曝气技术，和饮用水安全保障系列关键技术与装备，得到市场高度认可。
其项目成果曾因急于找到设备加工和材料研制场地而遇到困难，得知消息后，沿海城市开出了优厚的项目落户条件。而与此同时，秦创原创新促进中心也派科技经纪人前来对接。经过反复沟通，黄廷林教授团队最终决定把项目落到秦创原。
“下一步，我们将围绕金融服务、知识产权服务、政策兑现、上市辅导等方面，建立企业服务需求库，掌握企业需求，提供点对点的精准服务，助力秦创原建设尽快见效成势”，西咸新区创新促进中心相关负责人表示。（人民网-陕西频道）
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