这轮结构性熊市，引发的几点思考
先说下熊市的标准，实际上没什么教科书上规定的标准，但通常（包括官媒）都已跌幅达到20%以上，称之为技术性熊市，为什么我说当前是结构性熊市呢？因为上证并不符合技术性熊市，但创业板符合，深指也符合，所以说就算目前是熊市的话，那也是结构性的。
最近个把月跌幅的确狠，不少人说15年的股灾也不过如此，实际上15年那是真的是惨不忍睹，当前行情不及其一半，我们看下数据，上图是创业板的月线，15年3个月创指数跌幅40%以上，最近4个月跌幅26%，最深的时候跌幅也就30%，所以数据一对比就知道，比2015年要温和不少，尽管这种跌幅已经算得上残酷了！#今日复盘##投资##股票#
先说下熊市的标准，实际上没什么教科书上规定的标准，但通常（包括官媒）都已跌幅达到20%以上，称之为技术性熊市，为什么我说当前是结构性熊市呢？因为上证并不符合技术性熊市，但创业板符合，深指也符合，所以说就算目前是熊市的话，那也是结构性的。
最近个把月跌幅的确狠，不少人说15年的股灾也不过如此，实际上15年那是真的是惨不忍睹，当前行情不及其一半，我们看下数据，上图是创业板的月线，15年3个月创指数跌幅40%以上，最近4个月跌幅26%，最深的时候跌幅也就30%，所以数据一对比就知道，比2015年要温和不少，尽管这种跌幅已经算得上残酷了！#今日复盘##投资##股票#
【仲恺人力资源产业协会】招聘协会运营负责人。
【岗位职责】贯彻分析国家和省市相关政策法规，结合实际制定完善协会各项规章制度；组织编制季度、年度工作计划，并对计划的实施和完成进行检查和考核；负责协会对外接待及相关社团的合作联络工作；负责主持协会会员大会、理事会及运营管理会议等例行工作；组织交流行业经验，对本行业有关政策法规、经营管理等开展咨询服务；承办政府、社团管理机关和会员单位委托办理的事项；负责会员、理事会交办的其他事项。
【岗位要求】人力资源管理行业从业经验5年以上，对劳务派遣模式熟悉；大专学历以上，善于交际，精力充沛；抗压能力强、执行能力强。
【薪资待遇】薪资面议，入职即买社保。
【工作地点】广东省惠州市仲恺高新区滨河东路15号展创大厦7楼704室。
【工作时间】周一至周五8:30-12:00，14:00-17:30。
【简历投递】xiehui20140712@163.com。
【联系电话】0752-2630818，18129733818。
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【工作地点】广东省惠州市仲恺高新区滨河东路15号展创大厦7楼704室。
【工作时间】周一至周五8:30-12:00，14:00-17:30。
【简历投递】xiehui20140712@163.com。
【联系电话】0752-2630818，18129733818。
【居民按揭房贷，正式进入负增长】
3月11日下午4点，央行公布了2月金融数据，市场哗然。
原因很简单，除上个月跌入负值的M1外，其他数据完全不及预期。
最具说服力的社融不仅没有保持住1月的高光时刻，连新增人民币贷款数据也比预期值少了2500亿。
单纯从量的角度看，数据并不太好看，但要是再从结构上看
—— 不好意思，更出问题了。
如图所示，2月份人民币贷款中的"居民中长期贷款"项成了-459亿元，而该数据也是近15年首次跌成负值。
居民中长期贷款，即以中长期消费贷款为绝对主体，这部分其实就可以理解成个人住房按揭贷款。
从上图不难看出，该数据历史上曾有两次明显的低点。
—— 第一次是2008年金融危机，第二次是2020年疫情期间。
以上两者给中国经济带来的正面冲击有多严重，咱就不做过多解释了，但即便当时那么惨烈，该指标也仍未出现过负值。
再反观当下，从2021年末起楼市就暖风不断，宽松声频出。
从加速放款到下调利率，从购房补贴到提高公积金额度，从"维护购房者合法权益"到"合理满足购房者需求"……
而宽松程度，目前就差做个市场问卷调查了
—— 广大的购房爷爷们，你们要我怎样刺激才肯买嘛？
在楼市不断解绑的宽松背景下，在并无黑天鹅事件直接冲击下，按揭贷款却率先倒下了。
而众多周知，按揭贷款骤降背后必是楼市成交量的骤降。
2022年的2月，很特殊。
2月1日即是大年初一，春节假期直接丢了7天；
且今年又是平年，2月份只有28天，与1月份相比又丢了3天。
一来一回，10天没了。
故站在时间差的角度，成交量与居民中长期贷款环比下跌33%左右理论上属于可以接受，但干成负值……
而数据都是交易出来的，2月份楼市的真实成交情况如何，如下图所示。
在新房方面，一二线楼市成交面积跌幅远小于33%，一线下跌幅度偏低，而三线楼市成交面积大幅下挫；
二手房方面，一线超跌10个百分点，二线少跌5个百分点，而三线楼市成交面积依然大幅下挫。
由此我们不难看出，本轮影响居民长期贷款数据变化的关键在于三四线楼市成交的拖累。
看完成交面积，我们再看下价格涨跌情况。
2月份一线、二线、三线城市住宅价格分别环比变动 0.14%、-0.06%和-0.05%。
一线城市环比涨幅明显上升；
二线城市环比由涨转跌；
三线城市环比连续四个月下跌。
由此我们不难看出，一线城市房价表现要强于二线城市，而中小城市房价下行压力依然较大。
在楼市里，我们不怕成交量下挫，也不怕价格下挫，但怕的是成交量与价格的同时下挫。
价格下挫使得楼市失去赚钱效应，而潜在购房人则不会跟以前一样着急上车锁定收益，反而会推迟上车使购房成本更低，何乐而不为？
购房者一旁观望看热闹，但地方跟房企可就为难了，不降价卖不动，降价购房者则观望情绪更浓厚了。
而诸如此类的楼市死循环，正在全国各地的中小城市上演。
三四线楼市出问的题，但这却成了无解的难题。
就算你说把5年前的神器拿出来再刷一波，可目前地方也没那么强的体力了。
孝感，一个很普通的地级市。
自2021年Q1后便开启了楼市的量价齐跌旅程。
原因之一，人口持续净流出。
根据湖北省七普数据，孝感市人口净流出居全省首位，主要是距离武汉较近，在本地缺乏产业的条件下人口净流出导致楼市需求空心化。
简单点说，就是没人买。
原因之二，去化慢，库存积压严重
去化难度加大，各大开发商纷纷竞相降价吸引客户抢占市场。
即使在11月份限跌令出台，也通过车位、物业费、返佣等变相促销政策降价。
2021年孝感市区新增2.3万套房源，全年仅销售1万套，整体去化率不足一半。
当初的期房如今成了现房，当初的职业顾问如今也熬成了销售经理。
项目太多了，需求又不足，楼市就卷起来了。
孝感楼市，已成了无数中小城楼市的缩影。
同时经济下行的趋势，使得居民收入端的压力也随之颇大，尤其是工作溢价偏低的中小城市。
即便从居民杠杆率角度，三四线楼市仍叫人不寒而栗。
下面给三四线的刚需朋友两个建议，如果您将在三四线购房
第一，请忽略当地房产未来的涨跌。
找个买主都难得要死，一味的讨论价格又有什么意义呢。
想开点吧，这确实是消费。
第二，请不要在当地买超高价住宅。
舒适的小区就够了，大别墅、城市标杆项目真没必要。
孩子大学毕业后说不定去哪个大城市发展，届时能帮一把是一把。
同在昨天，总理在会议闭幕后出席记者会并答记者提问，稳增长与保就业依旧是当下不变的主题。
各地方的专项债已经陆续发动了，去年没用的一万亿今年也接过来了。
各级财政正在紧锣密鼓，预计今年的财政扩张力度创近10年新高。
而作为经济顶梁柱的楼市也必将担当起大哥该有的责任，为稳增长发力。
但只不过这一轮不是楼市集体行动，而是一二线陆续上马。
毕竟只有它们有这个能力，有这个资格，有源源不断的"新市民"。
都想满足新市民合理居住要求不假，但新市民却不是每个城市都有的。
接下来，请期待楼市继续宽松，请期待货币工具箱继续亮家伙。
经济不起，信用不扩，宽松则不止。
请不要质疑上面稳增长的信心，以为7个月后
—— 我们必须交出一份亮丽的经济成绩单。（ 大碗楼市）
3月11日下午4点，央行公布了2月金融数据，市场哗然。
原因很简单，除上个月跌入负值的M1外，其他数据完全不及预期。
最具说服力的社融不仅没有保持住1月的高光时刻，连新增人民币贷款数据也比预期值少了2500亿。
单纯从量的角度看，数据并不太好看，但要是再从结构上看
—— 不好意思，更出问题了。
如图所示，2月份人民币贷款中的"居民中长期贷款"项成了-459亿元，而该数据也是近15年首次跌成负值。
居民中长期贷款，即以中长期消费贷款为绝对主体，这部分其实就可以理解成个人住房按揭贷款。
从上图不难看出，该数据历史上曾有两次明显的低点。
—— 第一次是2008年金融危机，第二次是2020年疫情期间。
以上两者给中国经济带来的正面冲击有多严重，咱就不做过多解释了，但即便当时那么惨烈，该指标也仍未出现过负值。
再反观当下，从2021年末起楼市就暖风不断，宽松声频出。
从加速放款到下调利率，从购房补贴到提高公积金额度，从"维护购房者合法权益"到"合理满足购房者需求"……
而宽松程度，目前就差做个市场问卷调查了
—— 广大的购房爷爷们，你们要我怎样刺激才肯买嘛？
在楼市不断解绑的宽松背景下，在并无黑天鹅事件直接冲击下，按揭贷款却率先倒下了。
而众多周知，按揭贷款骤降背后必是楼市成交量的骤降。
2022年的2月，很特殊。
2月1日即是大年初一，春节假期直接丢了7天；
且今年又是平年，2月份只有28天，与1月份相比又丢了3天。
一来一回，10天没了。
故站在时间差的角度，成交量与居民中长期贷款环比下跌33%左右理论上属于可以接受，但干成负值……
而数据都是交易出来的，2月份楼市的真实成交情况如何，如下图所示。
在新房方面，一二线楼市成交面积跌幅远小于33%，一线下跌幅度偏低，而三线楼市成交面积大幅下挫；
二手房方面，一线超跌10个百分点，二线少跌5个百分点，而三线楼市成交面积依然大幅下挫。
由此我们不难看出，本轮影响居民长期贷款数据变化的关键在于三四线楼市成交的拖累。
看完成交面积，我们再看下价格涨跌情况。
2月份一线、二线、三线城市住宅价格分别环比变动 0.14%、-0.06%和-0.05%。
一线城市环比涨幅明显上升；
二线城市环比由涨转跌；
三线城市环比连续四个月下跌。
由此我们不难看出，一线城市房价表现要强于二线城市，而中小城市房价下行压力依然较大。
在楼市里，我们不怕成交量下挫，也不怕价格下挫，但怕的是成交量与价格的同时下挫。
价格下挫使得楼市失去赚钱效应，而潜在购房人则不会跟以前一样着急上车锁定收益，反而会推迟上车使购房成本更低，何乐而不为？
购房者一旁观望看热闹，但地方跟房企可就为难了，不降价卖不动，降价购房者则观望情绪更浓厚了。
而诸如此类的楼市死循环，正在全国各地的中小城市上演。
三四线楼市出问的题，但这却成了无解的难题。
就算你说把5年前的神器拿出来再刷一波，可目前地方也没那么强的体力了。
孝感，一个很普通的地级市。
自2021年Q1后便开启了楼市的量价齐跌旅程。
原因之一，人口持续净流出。
根据湖北省七普数据，孝感市人口净流出居全省首位，主要是距离武汉较近，在本地缺乏产业的条件下人口净流出导致楼市需求空心化。
简单点说，就是没人买。
原因之二，去化慢，库存积压严重
去化难度加大，各大开发商纷纷竞相降价吸引客户抢占市场。
即使在11月份限跌令出台，也通过车位、物业费、返佣等变相促销政策降价。
2021年孝感市区新增2.3万套房源，全年仅销售1万套，整体去化率不足一半。
当初的期房如今成了现房，当初的职业顾问如今也熬成了销售经理。
项目太多了，需求又不足，楼市就卷起来了。
孝感楼市，已成了无数中小城楼市的缩影。
同时经济下行的趋势，使得居民收入端的压力也随之颇大，尤其是工作溢价偏低的中小城市。
即便从居民杠杆率角度，三四线楼市仍叫人不寒而栗。
下面给三四线的刚需朋友两个建议，如果您将在三四线购房
第一，请忽略当地房产未来的涨跌。
找个买主都难得要死，一味的讨论价格又有什么意义呢。
想开点吧，这确实是消费。
第二，请不要在当地买超高价住宅。
舒适的小区就够了，大别墅、城市标杆项目真没必要。
孩子大学毕业后说不定去哪个大城市发展，届时能帮一把是一把。
同在昨天，总理在会议闭幕后出席记者会并答记者提问，稳增长与保就业依旧是当下不变的主题。
各地方的专项债已经陆续发动了，去年没用的一万亿今年也接过来了。
各级财政正在紧锣密鼓，预计今年的财政扩张力度创近10年新高。
而作为经济顶梁柱的楼市也必将担当起大哥该有的责任，为稳增长发力。
但只不过这一轮不是楼市集体行动，而是一二线陆续上马。
毕竟只有它们有这个能力，有这个资格，有源源不断的"新市民"。
都想满足新市民合理居住要求不假，但新市民却不是每个城市都有的。
接下来，请期待楼市继续宽松，请期待货币工具箱继续亮家伙。
经济不起，信用不扩，宽松则不止。
请不要质疑上面稳增长的信心，以为7个月后
—— 我们必须交出一份亮丽的经济成绩单。（ 大碗楼市）
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