[中国银行个人金融全球资产配置白皮书](内容摘要)
①21年全球资产价格基本遵循“货币主导、交易通胀”逻辑。
②22年,全球的疫情骚动依然存在,边际影响逐渐转弱,经济延续复苏,政策逐渐回归。中国复苏缓慢但稳中求进可期。
③中国股市,复兴趋势确立,未来繁荣可期。A股22年预计与21年涨幅相当,但结构更加均衡、投资体验更优。
④22年债市,信用债利差低位,有波段性机会,可转债需求支撑估值,看涨还是依靠于正股走势,有较高配置价值。
⑤22年全球主要央行逐步退出宽松,但退出步骤节奏异步,汇率表现存在一定差异,美元加息周期存在,涨势或有延续,欧元加息落空,恐有回落,英镑大概率中性,日元避险偶有机会,弱势难改,加元高位震荡,澳元有转机。
⑥22年商品市场,油价或将高位震荡,金银走势大概率先抑后扬,转折可能发生在美联储首次加息落地或加息路径明确以时。
22年建议配置顺序:权益、债券、黄金、商品。
超配中国A股,中国港股,标配美股、欧股、日股,但注意美联储加息前后可能出现震荡。
超配可转债,标配利率债、信用债,低配美债。
黄金建议先低配后标配,原油年初维持标配,年内择机调整低配。
超配美元、澳元,加元、英镑、人民币标配,欧元、日元保守。
#个人金融##全球资产配置#
①21年全球资产价格基本遵循“货币主导、交易通胀”逻辑。
②22年,全球的疫情骚动依然存在,边际影响逐渐转弱,经济延续复苏,政策逐渐回归。中国复苏缓慢但稳中求进可期。
③中国股市,复兴趋势确立,未来繁荣可期。A股22年预计与21年涨幅相当,但结构更加均衡、投资体验更优。
④22年债市,信用债利差低位,有波段性机会,可转债需求支撑估值,看涨还是依靠于正股走势,有较高配置价值。
⑤22年全球主要央行逐步退出宽松,但退出步骤节奏异步,汇率表现存在一定差异,美元加息周期存在,涨势或有延续,欧元加息落空,恐有回落,英镑大概率中性,日元避险偶有机会,弱势难改,加元高位震荡,澳元有转机。
⑥22年商品市场,油价或将高位震荡,金银走势大概率先抑后扬,转折可能发生在美联储首次加息落地或加息路径明确以时。
22年建议配置顺序:权益、债券、黄金、商品。
超配中国A股,中国港股,标配美股、欧股、日股,但注意美联储加息前后可能出现震荡。
超配可转债,标配利率债、信用债,低配美债。
黄金建议先低配后标配,原油年初维持标配,年内择机调整低配。
超配美元、澳元,加元、英镑、人民币标配,欧元、日元保守。
#个人金融##全球资产配置#
【数据】得益于双十一 快消品市场近12周增长2.1%
(快消品讯)凯度消费者指数报告称截至2021年12月3日的12周内,中国快消品(FMCG)市场销售金额较去年同期相比有稳定增长,为2.1%。南部与东部地区是主要的增长驱动区域,销售额增长同比均超过3.4%。
现代渠道(包括大卖场、超市和便利店)缓慢复苏,但同比仍下降0.6%。大卖场和大型超市的降幅在3%以内,小型超市与去年同期相比,保持了8.1%的增长。
#快消品# #快消品网#
https://t.cn/A6JLop57
(快消品讯)凯度消费者指数报告称截至2021年12月3日的12周内,中国快消品(FMCG)市场销售金额较去年同期相比有稳定增长,为2.1%。南部与东部地区是主要的增长驱动区域,销售额增长同比均超过3.4%。
现代渠道(包括大卖场、超市和便利店)缓慢复苏,但同比仍下降0.6%。大卖场和大型超市的降幅在3%以内,小型超市与去年同期相比,保持了8.1%的增长。
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2021年新兴市场的首次公开募股(IPO)数量与全球市场同步创下纪录,其中,亚洲市场的新股表现抢眼。
不过,分析师预计,进入2022年,伴随多个主要新兴市场经济体加强监管,这一发行速度将有所放缓。而对于新兴市场在2022年整体的股市表现,分析师预计,上半年可能会因为新兴市场经济体复苏缓慢,股市乏善可陈,但下半年伴随通胀缓和及经济复苏,新兴市场股市会浮现出投资机会。
2021年新兴市场IPO创纪录。根据彭博的数据,出于对更多资本的需求以及对全球经济即将复苏的预期,2021年共有1162家新兴市场公司在本地或海外交易所进行了首次公开募股(IPO),共融资2280亿美元,比2020年增加了约31%。
Bestinver资产管理公司(Bestinver Asset Management)驻马德里的投资经理阿诺(Ignacio Arnau)称:“2021年,特别是上半年,整个新兴市场涌现了一波科技类IPO上市热潮。基本面和稀缺价值两个因素共同推动了投资者这股热潮。”阿诺认为,在某种程度上,上市的新股满足了部分市场需求,尤其是在科技行业。
细分来看,中国引领了2021年新兴市场的这股IPO热潮,共发行了602只新股,紧随其后的是韩国、印度、印度尼西亚和巴西。在彭博跟踪定价的IPO中,大多数的发行价格都在预期范围内。此外,数据显示,自这些新股开始交易以来,股价的加权平均涨幅为30%。其中,亚洲新兴市场的新股涨幅最高,达到37%;中东和非洲新兴市场的新股也累计上涨了27%;但2021年上市的拉丁美洲和欧洲新兴的股票上市以来分别下跌14%和13%。
阿诺分析称,新兴市场新股表现的差异可能与各区域复苏趋势不同有关,也可能与上市公司行业类型差异有关。根据加权平均数据,亚洲的消费类、工业类和科技类新股以及中东和非洲的许多公用事业和能源类新股普遍上涨,而欧洲新股的整体表现被通信类新股的下跌所拖累,拉美市场则普遍受到政治风险和新冠疫情持续的影响。
新股的发行不是什么好事!在经济危机严重的时刻,它加剧了通胀和贫富悬殊的速度,让财富和资源更快地向富人靠近,穷人更快地跌向谷底!
不过,分析师预计,进入2022年,伴随多个主要新兴市场经济体加强监管,这一发行速度将有所放缓。而对于新兴市场在2022年整体的股市表现,分析师预计,上半年可能会因为新兴市场经济体复苏缓慢,股市乏善可陈,但下半年伴随通胀缓和及经济复苏,新兴市场股市会浮现出投资机会。
2021年新兴市场IPO创纪录。根据彭博的数据,出于对更多资本的需求以及对全球经济即将复苏的预期,2021年共有1162家新兴市场公司在本地或海外交易所进行了首次公开募股(IPO),共融资2280亿美元,比2020年增加了约31%。
Bestinver资产管理公司(Bestinver Asset Management)驻马德里的投资经理阿诺(Ignacio Arnau)称:“2021年,特别是上半年,整个新兴市场涌现了一波科技类IPO上市热潮。基本面和稀缺价值两个因素共同推动了投资者这股热潮。”阿诺认为,在某种程度上,上市的新股满足了部分市场需求,尤其是在科技行业。
细分来看,中国引领了2021年新兴市场的这股IPO热潮,共发行了602只新股,紧随其后的是韩国、印度、印度尼西亚和巴西。在彭博跟踪定价的IPO中,大多数的发行价格都在预期范围内。此外,数据显示,自这些新股开始交易以来,股价的加权平均涨幅为30%。其中,亚洲新兴市场的新股涨幅最高,达到37%;中东和非洲新兴市场的新股也累计上涨了27%;但2021年上市的拉丁美洲和欧洲新兴的股票上市以来分别下跌14%和13%。
阿诺分析称,新兴市场新股表现的差异可能与各区域复苏趋势不同有关,也可能与上市公司行业类型差异有关。根据加权平均数据,亚洲的消费类、工业类和科技类新股以及中东和非洲的许多公用事业和能源类新股普遍上涨,而欧洲新股的整体表现被通信类新股的下跌所拖累,拉美市场则普遍受到政治风险和新冠疫情持续的影响。
新股的发行不是什么好事!在经济危机严重的时刻,它加剧了通胀和贫富悬殊的速度,让财富和资源更快地向富人靠近,穷人更快地跌向谷底!
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