独家解读：下水煤长协基准价700元/吨 每月一调 2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿#动力煤# #煤炭#
12月3日举行的全国煤炭交易会公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。
该意见稿由国家发改委制定，其中明确：
2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；
需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。
价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但意见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。
解读：
这个厉害，计算公式不变，但是底变了，看下面的分析
当月合同价格=〔（上月最后一期环渤海动力煤价格指数+上月最后一期CCTD秦皇岛5500大卡动力煤综合交易价格+上月最后一期CECI综合价）/3〕×50%+535*0.5（现在这个535根据最新文件，要变成700了）
指数定义：
环渤海价格指数：是反映环渤海港口动力煤的离岸平仓价格水平以及波动情况的指数体系的总称。价格采样是按照代表规格的样品价格乘以吞吐量权重计算。
CCTD秦皇岛动力煤综合价：秦皇岛以及周边港口主流动力煤平仓价格（中长期为主，含市场煤交易）
沿海电煤综合价：综合反映所有样本北方港平仓价综合加权
三个指数看着字面意思差不多，几个要点，一，价格都是平仓价，二，都是成交量加权价格，各指数长单和现货权重系数各不一样
所以，到手价绝对不止700,而是800元（根据目前市场价格，用上面的公式计算出来）
计算过程如下，环渤海动力煤价格指数5500大卡是767，CCTD秦皇岛5500大卡动力煤综合交易价格946，CECI综合价987,根据上面的公式，计算结果是：
（767+946+987）/3×50%+700*0.5=800
那么，根据我们之前的分析，电厂的日子能不能过下去，答案是能。
按照这个800元长协价计算，到厂价大致为1000元/吨，燃料成本30分/度，加上其他成本大致10分/度，总成本40分，按照安徽省0.3844*120%（燃煤发电上网价格顶格上浮），大致为46分/度，电厂毛利6分/度，大约15%利润率（税前）。实际上，按照华能国际过往的业绩举例，大约一年营业收入170亿，利润170亿（税前），和以往差不多了。
要说的是，价格上涨必须向下游工商业用户传导，不然电网公司赔太多了。另外，这次由上游大宗产品（煤，天然气，油）价格上涨造成的电价上涨，基本让前几年降电价的成果消减了一大半。只能期望今后大宗产品价格下降。
但是，熟悉数学的小伙伴可以看看，长协价的计算公式就是上升下降都不敏感，就是滞后市场变化。后续煤价下跌了，大家会看到长协价下降慢，因为有个700*0.5在那里顶着， 之前煤价上涨，长协价上升也不快，是因为有个535*0.5在拖后腿。
12月3日举行的全国煤炭交易会公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。
该意见稿由国家发改委制定，其中明确：
2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；
需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。
价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，但意见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。
解读：
这个厉害，计算公式不变，但是底变了，看下面的分析
当月合同价格=〔（上月最后一期环渤海动力煤价格指数+上月最后一期CCTD秦皇岛5500大卡动力煤综合交易价格+上月最后一期CECI综合价）/3〕×50%+535*0.5（现在这个535根据最新文件，要变成700了）
指数定义：
环渤海价格指数：是反映环渤海港口动力煤的离岸平仓价格水平以及波动情况的指数体系的总称。价格采样是按照代表规格的样品价格乘以吞吐量权重计算。
CCTD秦皇岛动力煤综合价：秦皇岛以及周边港口主流动力煤平仓价格（中长期为主，含市场煤交易）
沿海电煤综合价：综合反映所有样本北方港平仓价综合加权
三个指数看着字面意思差不多，几个要点，一，价格都是平仓价，二，都是成交量加权价格，各指数长单和现货权重系数各不一样
所以，到手价绝对不止700,而是800元（根据目前市场价格，用上面的公式计算出来）
计算过程如下，环渤海动力煤价格指数5500大卡是767，CCTD秦皇岛5500大卡动力煤综合交易价格946，CECI综合价987,根据上面的公式，计算结果是：
（767+946+987）/3×50%+700*0.5=800
那么，根据我们之前的分析，电厂的日子能不能过下去，答案是能。
按照这个800元长协价计算，到厂价大致为1000元/吨，燃料成本30分/度，加上其他成本大致10分/度，总成本40分，按照安徽省0.3844*120%（燃煤发电上网价格顶格上浮），大致为46分/度，电厂毛利6分/度，大约15%利润率（税前）。实际上，按照华能国际过往的业绩举例，大约一年营业收入170亿，利润170亿（税前），和以往差不多了。
要说的是，价格上涨必须向下游工商业用户传导，不然电网公司赔太多了。另外，这次由上游大宗产品（煤，天然气，油）价格上涨造成的电价上涨，基本让前几年降电价的成果消减了一大半。只能期望今后大宗产品价格下降。
但是，熟悉数学的小伙伴可以看看，长协价的计算公式就是上升下降都不敏感，就是滞后市场变化。后续煤价下跌了，大家会看到长协价下降慢，因为有个700*0.5在那里顶着， 之前煤价上涨，长协价上升也不快，是因为有个535*0.5在拖后腿。
CCTD中国煤炭市场网：中下游库存快速提升 煤价下行压力逐步增大#煤炭#
供应水平达到近年新高。近段时间以来，煤炭保供稳价政策持续推进，全国煤炭产量取得了较为显著的增长，为确保能源安全保供和人民群众温暖过冬奠定良好基础。近日，国家能源局召开的四季度网上新闻发布会指出，国庆节期间，全国煤矿坚持正常生产。10月1日-28日调度日均产量1120万吨，比9月份日均增加80万吨，11月份煤炭产量继续保持增加，国家发改委发布信息显示，11月1日-5日煤炭日均调度产量达到1166万吨，较9月底增加超过120万吨，最高日产量达到1193万吨，创近年来新高。
各环节库存快速回升。近期各环节存煤稳步回升，尤其电厂和港口存煤累库较快，为煤炭现货价格大幅回落提供了有力支撑。
产地受降雪及疫情导致的运输不畅以及在政策压力下，终端用户及贸易商涨不买跌情绪影响，煤矿销售不佳，库存压力逐步增加，少数煤矿面临顶仓。
铁路发运保持高位，大秦线保持满发状态，港口库存快速回升。11月9日，北方九港库存2111万吨，较10月初增加347万吨，同比增加210万吨，接近2018年同期库存水平，其中秦皇岛港库存达到555万吨，创4月份以来新高。
电厂累库速度达到近年高位，存煤加快回升。11月份以来日均供煤达到774万吨，库存日均增加160万吨，11月6日电厂存煤超过1.17亿吨，较9月底增加4000万吨左右。沿海八省数据显示，沿海终端存煤持续攀升，较往期同期库存差距不断缩小，预计后期，随着煤炭产量持续增加，电煤中长期合同兑现，存煤水平将很快达到甚至超过往年同期水平。
非电用煤需求减弱，关注冷冬对电煤需求提升情况。国家能源局在四季度新闻发布会介绍，三季度煤炭消费增速较一季度、二季度分别回落13.1个百分点、2.8个百分点；其中建材行业用煤自5月开始同比负增长，钢铁行业用煤自6月开始同比、环比均为负增长。近日，国家气候中心对今冬全国气候趋势分析研判预测：今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体以偏冷为主，降水总体呈北多南少分布。12月全国大部气温接近常年同期（1991-2020年平均）或偏高；2022年1-2月冷空气活动将明显转强，我国中东部大部地区气温可能较常年同期偏低，东北、华北、西北地区东部、新疆北部等地可能出现阶段性强降温、强降雪过程，西南地区东部和江南西部等地可能发生阶段性低温雨雪冰冻天气。冷冬气候影响下，预计煤炭需求还将在目前水平的基础上进一步增加。
当前全国煤炭产量和供应量持续增加，电厂和港口煤炭库存快速提升，煤价下行压力也逐步增大。虽然供暖期到来煤炭消耗水平进一步增加，但从目前供应水平来看，电厂和港口煤炭库存还将进一步提升。后期随着电煤中长期合同逐步兑现，电厂对市场煤采购需求将减少，煤炭价格有望继续稳步下行。#期嘴八舌#
供应水平达到近年新高。近段时间以来，煤炭保供稳价政策持续推进，全国煤炭产量取得了较为显著的增长，为确保能源安全保供和人民群众温暖过冬奠定良好基础。近日，国家能源局召开的四季度网上新闻发布会指出，国庆节期间，全国煤矿坚持正常生产。10月1日-28日调度日均产量1120万吨，比9月份日均增加80万吨，11月份煤炭产量继续保持增加，国家发改委发布信息显示，11月1日-5日煤炭日均调度产量达到1166万吨，较9月底增加超过120万吨，最高日产量达到1193万吨，创近年来新高。
各环节库存快速回升。近期各环节存煤稳步回升，尤其电厂和港口存煤累库较快，为煤炭现货价格大幅回落提供了有力支撑。
产地受降雪及疫情导致的运输不畅以及在政策压力下，终端用户及贸易商涨不买跌情绪影响，煤矿销售不佳，库存压力逐步增加，少数煤矿面临顶仓。
铁路发运保持高位，大秦线保持满发状态，港口库存快速回升。11月9日，北方九港库存2111万吨，较10月初增加347万吨，同比增加210万吨，接近2018年同期库存水平，其中秦皇岛港库存达到555万吨，创4月份以来新高。
电厂累库速度达到近年高位，存煤加快回升。11月份以来日均供煤达到774万吨，库存日均增加160万吨，11月6日电厂存煤超过1.17亿吨，较9月底增加4000万吨左右。沿海八省数据显示，沿海终端存煤持续攀升，较往期同期库存差距不断缩小，预计后期，随着煤炭产量持续增加，电煤中长期合同兑现，存煤水平将很快达到甚至超过往年同期水平。
非电用煤需求减弱，关注冷冬对电煤需求提升情况。国家能源局在四季度新闻发布会介绍，三季度煤炭消费增速较一季度、二季度分别回落13.1个百分点、2.8个百分点；其中建材行业用煤自5月开始同比负增长，钢铁行业用煤自6月开始同比、环比均为负增长。近日，国家气候中心对今冬全国气候趋势分析研判预测：今年冬季影响我国的冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体以偏冷为主，降水总体呈北多南少分布。12月全国大部气温接近常年同期（1991-2020年平均）或偏高；2022年1-2月冷空气活动将明显转强，我国中东部大部地区气温可能较常年同期偏低，东北、华北、西北地区东部、新疆北部等地可能出现阶段性强降温、强降雪过程，西南地区东部和江南西部等地可能发生阶段性低温雨雪冰冻天气。冷冬气候影响下，预计煤炭需求还将在目前水平的基础上进一步增加。
当前全国煤炭产量和供应量持续增加，电厂和港口煤炭库存快速提升，煤价下行压力也逐步增大。虽然供暖期到来煤炭消耗水平进一步增加，但从目前供应水平来看，电厂和港口煤炭库存还将进一步提升。后期随着电煤中长期合同逐步兑现，电厂对市场煤采购需求将减少，煤炭价格有望继续稳步下行。#期嘴八舌#
周末一大早两家就在发文
可以预见，政府坚决遏制、依法规管煤炭囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应的行动还会加力，对煤炭进一步限价的措施也在研究中，今日智库认为，秦港5500大概率会在1000元/吨左右。
据CCTD中国煤炭市场网了解，在动力煤期货连续3个跌停后，贸易商报盘增多、报价普遍下跌，但在下行区间初期，终端观望情绪较浓。交投活动减少，将导致市场恐高情绪放大，加之，大秦线检修即将结束，港口供应增加，预计下水煤价格仍有较大的下行空间。
可以预见，政府坚决遏制、依法规管煤炭囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应的行动还会加力，对煤炭进一步限价的措施也在研究中，今日智库认为，秦港5500大概率会在1000元/吨左右。
据CCTD中国煤炭市场网了解，在动力煤期货连续3个跌停后，贸易商报盘增多、报价普遍下跌，但在下行区间初期，终端观望情绪较浓。交投活动减少，将导致市场恐高情绪放大，加之，大秦线检修即将结束，港口供应增加，预计下水煤价格仍有较大的下行空间。
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