三届秋之声 三连亚 流水的冠军 铁打的亚军
明年该把这个亚军传给谁呢[太开心]
有好多话想说 最后这个鞠躬里表达了我对唱歌和舞台的热爱 也是一次告别
未来的日子里尽管舞台可以是任何地方 但这里 承载了我一次又一次紧张和荣誉还有感动 这回应该是真的结束啦
真心谢谢所有喜欢我的人 所有支持我的朋友
三年也尝试了不同的风格 但我依旧是我
这一次真的很圆满了 一切都那么刚好 一路上也收获了很多 也该画句号了。

锂矿股“下半场”:去年天气旧亭台,似曾相识燕归来?
2021年10月23日

  原标题:锂矿股“下半场”:去年天气旧亭台,似曾相识燕归来? 来源:21世纪经济报道

  我们正站在能源变革的前夜,对于相关产业的观察则需要坚持长期视角。

  锂,今年A股市场明星品种。

  统计所有热门概念板块涨幅可以看到,年初至今涨幅第一的是锂矿,其次是盐湖提锂,排第四的是锂电电解液……

  然而,在9月以来周期股系统性回落的背景下,锂矿股难以独善其身。

  21世纪资本研究院基于Wind锂矿指数统计,该指数9月中旬高点为10370.88点,10月中旬最低跌至7376.37点,前后不足15个交易日,跌幅接近30%。

  但是,反观股价波动的另一重要变量,决定了行业景气度、上市公司盈利能力高低的产品价格,却在继续上涨。

  9月中旬,碳酸锂价格维持在14万元/吨出头,至10月18日已经逼近19万元/吨。

  近期发布的三季报业绩预告也显示,当期各家公司利润较二季度进一步扩大,整体呈现“越来越好”的趋势。

  近期股价与基本面的再次背离,与今年一季度时何其相似。

  一季度短暂背离后,锂矿股开启了今年的主升行情,那么这次呢?

  锂矿股杀跌三大原因

  流动性宽松是支撑本轮大宗商品上行的核心逻辑,若某一项原材料自身供需又处于偏紧状态,其价格动辄出现翻倍式上涨。

  碳酸锂等锂盐产品,就是如此。

  今年三季度其价格上涨曲线的斜率,要远远高于从前,2017年16.8万元/吨的新高被毫无阻力的超越。

  对此业内存在这方面预期,但是在9月下旬就超越前高的走势,却是始料未及。

  数据显示,9月初,碳酸锂价格为11.7万元/吨,9月15日升至14.7万元/吨,至10月19日已达到18.9万元/吨。

  照理说,锂盐价格创新高将直接带动生产企业利润率提升。虽然部分不具备锂矿资源的企业,会因进口锂辉石价格上涨,而吞噬掉较大一部分利润,但是就二级市场而言,却整体呈现泥沙俱下的走势。

  上述锂矿指数不足30%的跌幅只能代表平均值,个股杀跌力度更强。

  仅以龙头企业为例,区间最大跌幅达32.9%,同期天齐锂业(96.360, -4.44, -4.40%)和盐湖股份(30.210, -0.48, -1.56%)最大跌幅达38%、34.2%。

  关键是,缘何会出现上述背离?

  21世纪资本研究院研究发现有三个逻辑线索值得关注:

  其一,锂矿股年内累计涨幅过大,资金存在一定获利了结的动力。

  正如上文所述,锂矿是今年A股所有热门概念中涨幅居首的板块。

  在此次调整前,13只成分股年初至9月15日平均涨幅达252.5%。其中,江特电机(23.780, 0.62, 2.68%)、西藏矿业(54.670, -1.43, -2.55%)、天华超净(111.000, -2.53, -2.23%)同期涨幅分别达704.29%、506.63%、403.28%。

  涨的多,跌的多,同时波动幅度也要远高于股价上涨前。

  其二,9月中旬锂矿股上涨后期,股价与基本面的关联度减弱,市场情绪因素不断提升,这使得很多锂矿股的股价,无法通过盈利预期和估值的角度来进行衡量。

  以赣锋锂业(167.790, -4.21, -2.45%)为例,其是该行业全球龙头之一,业务集中度高、业绩连续性好。

  未发布三季度业绩预告前,公司上半年合计净利润14.17亿元。不考虑三、四季度业绩环比提升的可能,只将已知业绩简单年化的结果为2021年净利润28.34亿元,对应每股收益约1.97元。

  而在9月中旬,该公司股价最高涨至224.4元,相当114倍估值。即便按照卖方一致性预测的2022年2.88元的每股收益,估值也达到了77.9倍。

  所以说,此前股价上涨阶段,很多锂矿股已经是按照2023年的盈利能力进行估值。

  其三,A股高低切换带来的板块轮动。

  在锂矿股回调的同时,其他如煤炭、钢铁、有色、化工等周期股也出现了20%至30%以上的下跌,无一例外都是今年A股涨幅排名靠前的行业。

  于是,资金开始向低位板块流入,即便是基本面看起来并没有那么好的行业。

  9月15日至今,申万一级行业中只有农林牧渔、食品饮料取得了正收益,而这两个行业又刚好是年初至9月15日期间跌幅最大的两个一级行业。

  这至少说明了高低切换确实在进行,虽然持续性如何还是未知。

  三季度利润环比再升,龙头持股资金稳定

  行业景气度提升众所周知,但是归根到底仍然需要看上市公司的报表,这决定了产品涨价拉动企业盈利提升的逻辑能否兑现。

  而就锂矿股三季度业绩表现来看,整体与锂盐价格的变动保持了一致,二者呈现非常明显的正相关特征。

  目前,纳入Wind锂矿板块的个股一共14只,此外增加川能动力(30.470, -1.22, -3.85%),合计15家上市公司。

  其中,目前具备可比数据的13家公司中,有11公司前三季度盈利保持逐季度提升的趋势。

  而为了更为客观地反映锂盐行业增长情况,仍需对上述样本公司进一步细分。

  其中,比亚迪(300.000, 12.99, 4.53%)、紫金矿业(11.120, -0.22, -1.94%)虽有合作产能或锂矿收购,三季度还未形成收入,不具参考性;盐湖股份大部分收入和利润来自于钾肥主业,参考性一般。

  相比之下,锂矿、锂盐产品收入集中度高,财务数据连续性较好的个股,如“锂业双雄”需要重点观察。

  先说天齐锂业,一季度因债务遗留问题,财务费用仍然高企,当期报表利润亏损;二季度,利息支出小幅减少,叠加碳酸锂维持8万元/吨以上,当季扭亏;三季度,锂盐二次上涨,当期净利润环比出现27%增长。

  赣锋锂业,三季度利润环比较二季度明显降低,原因可能与该公司矿端资源供给率不如天齐锂业有关。

  三季度,锂盐价格上涨的同时,澳洲锂辉石价格同步上行,外购原料型生产企业成本抬升较为明显。

  需要指出的是,这类龙头因产品价格政策、销售构成中包含一定长单,上市公司的业绩变动要相对滞后于锂盐价格变动一到两个季度。

  抓住重点公司的视角,放在资金面的变动上同样适用,这代表了二级市场对整体锂矿股的态度。

  因三季报还未披露完毕,我们选取了具备数据连续性的北向资金和融资资金作为观察对象。

  总体而言,在9月中旬的杀跌过程中,锂矿板块出现了较为明显的资金流出。

  先说北向资金。赣锋锂业北向资金持股先降后升,至最新数据公布日其持股数量与9月中旬相似,并未因股价短期回落30%而出现大举流出的情况。

  其他锂矿股,北向资金流出较为明显,天华超净、盛新锂能(63.350, -0.88, -1.37%)、中矿资源(59.800, -1.15, -1.89%)均是如此,但是永兴材料(102.770, -1.49, -1.43%)和雅化集团(33.100, -0.85, -2.50%)在股价杀跌期间,北向资金则呈现出逆市增持。

  融资资金,因其附加杠杆、风险率更高,短期资金波动较为频繁。

  锂矿股杀跌期间,整体融资资金呈现明显流出,仅有盛新锂能一家处于逆市流入状态。但是,对比市值排名靠前的头部公司而言,杠杆资金流出幅度较小,环比降幅未超过10%。

  上述持股、资金为节点数据,无法反映资金变化趋势。

  而就连续数据变动情况来看,包括赣锋锂业、天齐锂业在的北向资金和融资资金近期均出现了见底回升,最新持股数量仍然处于历史次高位。

  逼近新高的雅宝,和锂价的新预期

  9月锂矿股下跌前,二级市场便在讨论其股价是否高估的问题。

  而比较维度并不应仅仅局限于A股市场,在行业见底和景气度急速回升的背景下,世界范围内的锂业公司股价都出现了极为明显的上涨。

  对比A股和外盘锂业公司可以看出,股价底部多集中在2020年3月前后,要提前与锂盐价格半年时间。

  从2020年3月末算起,美洲锂业涨幅超过800%,FMC锂业分拆而来的LIVENT公司上涨近400%。

  与国内“锂业双雄”同为世界巨头的美国雅保,2020年3月低点为48.03美元,今年9月高点为252.67美元,区间涨幅也达到331%。

  A股锂矿股杀跌前,雅保股价已经率先调整,并于9月20日、10月1日两次跌至210美元附近。

  随后,A股锂矿股的盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业三龙头开始下跌。

  而就雅保近期走势而言,也已开始企稳回升,10月19日盘中还一度升至244.36美元,逼近前期新高。

  那么此前走势与之保持一致的A股锂矿板块,接下来是否也有可能复制雅保走势?

  此外,锂盐市场价格的未来预期,也面临一定上调。

  9月中旬,碳酸锂价格不足15万元/吨,彼时业内预期将突破2017年16.8万元/吨的历史高点。

  结果,到10月21日该产品价格已经达到19万元/吨。如今供需两端并无实质性改变,年底碳酸锂达到25万元/吨是否也有可能?

  这对于锂矿股的盈利预期修正十分重要。

  今年锂矿股盈利之所以能够逐季度提升,最核心的带动因素就是锂盐价格的上行。

  统计数据显示,今年一至三季度,国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。

  但是,因今年8月锂盐价格“高位横盘”影响,三季度均价并未完全体现下半年锂价的上行。所以,10月初至21日,碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。

  按照前述将上半年利润简单年化的预估值,赣锋锂业2021年净利润为28.34亿元,但是其中并未将三、四季度锂盐价格的上涨计算在内。

  若将下半年产品涨价的变量加入,公司下半年利润很可能高于上半年。

  相应的,公司2021年全年可实现净利润亦要重新上调,当前各方给予公司的2023年盈利预期值亦有望提前实现。业绩的加速兑现,又会对个股起到消化高估值的效果。

  四季度,一些来自行业层面的潜在刺激因素,也不容忽视。

  Pilbara,澳洲锂矿供给主力之一。本报往期《硬核投研》结合未来可见的供给增量指出,该公司为今明两年可供市场化出售锂辉石的最主要供给方。

  今年7月、9月,Pilbara先后展开两次锂矿拍卖,其中第二次成交价达2240美元/吨,远超第一次1250美元/吨的价格。

  这直接导致锂盐生产成本的急速上升。也正是在上述两次拍卖之后,国内锂盐价格开始加速上涨。

  而在10月26日,Pilbara即将展开年内的第三次拍卖。

【公交+慢行 冰城“公交都市”建设带来出行新常态】#黑龙江身边事# 地铁2号线运营一个月,客流量持续增长,15日开始日客流量已经突破10万人次大关,而运行3年的1号线日客流量也接近20万人次……据交通部门统计,哈尔滨每天有200万人次乘坐公交出行,也就是说这座城市“十字一环”地铁格局,仅“十字”运行就分流了近两成的传统公交出行压力。

去年,哈尔滨市成为国家公交都市建设示范工程首批通过验收的26个城市之一。公交管理部门负责人牟志伟,最早参与了“公交都市”的规划建设。他说,哈市已经进入“公交+慢行”交通发展模式,这不但实现了绿色出行,也让路面交通更加通畅。

市民黄女士家住科研路,工作单位在博物馆附近。3年前,她上班需倒公交车,车费一共两元,耗时约1小时。现在,她步行到地铁站乘地铁,车费也是两元,15分钟步行,加15分钟乘车,一共耗时半小时。“如果想偷懒的话,从小区出来就乘公交车,在医大二院站下车,步行两分钟就能乘地铁,就是乘坐空调公交车也就多花两元钱。”

王先生家住新疆大街,工作单位在经纬街。“我以前都是开私家车上班,一天往返油钱接近20元。1号地铁开通后,我乘地铁出行,费用每天节省十几元。”王先生女儿在江北高校读书,以往周末回趟家都很费劲,如今2号线开通运行,回家也再不犯难,乘短程公交坐上2号线地铁,到博物馆站再转乘1号线地铁,一个半小时就能到家。

记者从交通部门了解到,经过多年“公交都市”规划建设和调整,哈市路面公交站点500米覆盖率已达到100%,也就是说,市民走出居住小区5分钟之内,就能找到公交车出行。然而,并不是每个站点途经的公交车,都能直接去你的目的地,转乘地铁可以极大地节省到达时间。而哈市“十字一环”线路的每个站点附近,都有多条线路路面公交站点设置。

据地铁集团工作人员介绍,截至10月17日,1号线地铁已经安全运营2944天,总客运量达到53024.25万人次,准点率为99.96%。

哈市公交管理部门负责人牟志伟说,地铁是城市轨道交通,由于在地下运行,不涉及堵点,也不制造堵点,是安全、环保、便利、节省时间的出行方式,与路面公交、客运接驳,让城市交通真正实现了“5分钟乘车”“无缝换乘”,这也是公交都市建设的标志。

21日,家住哈西的孙女士,与摄影师商定到太阳岛、哈尔滨大剧院拍照片。9时许,她乘坐3号环线开通的一段,在医大二院站转乘1号线,又在博物馆转乘2号线,不到10时就到达了太阳岛。“真的很方便。从夏天到前一阵儿,不少景点都有花海,很多市民开车到江北游玩,造成了拥堵和车辆乱停乱放,现在情况好多了。”

王先生是名公务员,以往都是开车上下班,遇到了两大难题:一是高峰时段松花江大桥一线车行艰难,经常要绕行松浦大桥或阳明滩大桥;二是私家车无处停放,经常停放在人行道上,时常就会被贴罚单。“2号线连接江南江北,途经香坊、南岗、道里、松北核心区域,沿线附近有众多商圈儿、景区、医院、学校,现在开车的人少了,这一线交通压力大为减轻。”

记者从交警部门了解到,目前中山路、博物馆转盘、哈站、经纬街、松花江大桥一线,堵点地点明显减少,拥堵时间也明显减少,与2号线地铁开通有关系,不少人出行不再开车,而是选择了乘地铁。

“乘坐地铁,可以准确计算到达时间,也是最快到达目的地的保障。”记者对2号线乘客进行了一周的随机采访,答复几乎一致,他们中大多数是学生、公务员、经营业户、游客。

2号线一周客流数据分析:10月11日,总客流5.64万人次;10月12日,总客流7.94万人次,较前日同比增长40.78%;10月13日,总客流9.73万人次,较前日同比增长22.54%;10月14日,总客流9.17万人次,较前日同比降低5.75%;10月15日,总客流10.33万人次,较前日同比增长12.64%;10月16日总客流10.82万人次,较前日同比增长4.74%。

林先生家住古梨园附近,单位在经纬街,每天乘坐地铁1号线上班。“每天步行5到10分钟,坐地铁到博物馆站10分钟,再步行15分钟到20分钟到单位,既方便又健身。”他说,身边的同事很多都选择了这样的出行方式,天天开车上下班的人已经不多。

哈尔滨市城市规划设计研究院的一位专家说,哈市一直在着力推动“公交+慢行”交通发展模式,加强路桥建设、优化步行环境,还在开发全息智能管理系统,人们的出行方式和行为意识必须改变。“硬件越来越完善,人为制造的堵点将被杜绝,这两年哈市多部门联合整治,也说明了这一点。”

哈市公交管理部门负责人牟志伟说,作为国家公交都市示范城市,哈市已经形成了立体交通网络,机场、客运站、公交路网、地铁、人行通道等紧密接驳。每一名出行者,都可以就近找到出行载体,并选择最满意的到达方式。出行便利的同时,观念和理念也会发生变化,不能只顾自己,忽略他人利益,“绿色+通畅”将成为必然趋势。

“一座城市的交通资源是有限的,管理者要优化资源配置,参与者也要优化资源使用。”据介绍,哈市包括公共汽车、地铁等公共交通工具,绿化标台数几乎达到了100%。未来,这座城市的公共汽车数量会保持在5000台左右,出租车数量也控制在1.6万台以内,地铁“十字一环”格局形成后,出行将会更加便捷。每一个人、每一次选择公交出行,选择步行或局部路段步行,都会助力这座城市的交通环境改善。(龙头新闻)


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