#上海招聘#[给你小心心] #文化人才招聘# 【麦腾创业天地招聘拓展专员、产业研究等】
麦腾股份是由资深投资人联合清科创投、信中利、天赋资本等数家知名基金共同投资设立的国家级创业孵化机构，是上海市科技企业孵化协会副理事长单位，旗下麦腾创投是上海市创业投资行业协会副会长单位。麦腾专注于孵化服务创新创业企业，以“让创业更简单”为使命，致力于“围绕产业做孵化”，通过金融赋能、人才赋能、大企业产业赋能帮助创业企业实现持续成长！
截至目前，麦腾已经拥有了十家孵化器，管理面积超过12万平方，分别是位于上海普陀区的麦腾创业天地、浦东金桥的麦腾智慧天地、宝山区的麦腾365 众创小镇、麦腾智能科技平台Techhub、闵行区的麦腾未来城，位于杭州梦想小镇的麦腾连力空间、位于南京栖霞的麦腾纵贯科创产业基地、建邺的麦腾探路者营地，位于浙江湖州的人才发展集团项目，以及位于江苏如皋的麦腾智慧天地•如皋，覆盖创业企业的各个阶段，累计孵化企业超过700 家，累计孵化企业估值超过120 亿元人民币。此外，麦腾还建立了精准创服体系及麦腾创学院体系，正逐步成为国内创业孵化生态系统最完备的创新创业孵化机构。
拓展专员/10人
● 岗位职责
负责当地市场的线索开发工作并即使反馈给商务谈判人员；
具备行业的敏锐性，与政府、房企百强企业的投资部关系融洽为佳；
有项目资源为佳，包含且不仅限于；政府渠道，产业园区，经济开发区，金融投行，保险基金，设计单位等；
开拓并维护好当地政府关系。
● 任职要求
形象气质佳，有一定的公关、社交能力；
本科及以上学历，金融、城市规划等相关专业优先；
具有1年以上客户开发经验，有政府关系为佳；
接受出差，聪明勤奋、性格坚韧、思维敏捷，具备良好的应变及理解能力，善于沟通；
具备政府资源者，优先给予考虑。
● 薪资待遇
8K-15K+提成+奖金
投拓经理/2人
● 岗位职责
熟悉产业园区、孵化器、加速器行业；
分析政府需求，具备行业的敏锐性，与政府、房企百强企业的投资部关系融洽为佳；
主要负责商务谈判环节，需完成项目选址、开发、签约等项目拓展全流程工作；
有项目资源为佳，包含且不仅限于：政府渠道，产业园区，经济开发区，金融投行，保险基金，设计单位等；
开拓、建立并维护良好的各方面外部单位合作关系。
● 任职要求
形象气质佳，有一定的公关、社交能力；
本科及以上学历，金融、城市规划等相关专业优先；
具备3年以上的产业研究，客户拓展的工作经验；1年以上地产投资拓展、市场研究工作经验者为佳；
具有一定的商务谈判和签约能力，标书的准备和答辩能力，应变能力强；
接受出差，聪明勤奋、性格坚韧、思维敏捷，具备良好的应变及理解能力，善于沟通；
具备直接项目资源者，优先给予考虑。
● 薪资待遇
10K-20K+提成+奖金
产业研究/2-3人
● 岗位职责
搜集资料，根据前线反馈的信息，研究框架，分析行业运营结构，发展趋势；
分析行业信息，了解行业动态整理成文；
搜集资料，分析行业热门问题，撰写报告，PPT。
● 任职要求
本科及以上学历，经管专业优先；
211、985院校本科、硕士学历尤佳；
对行业研究有极大的兴趣和热情，希望把孵化器研究当作未来的事业；
对行业有一定的认知，文笔能力较强。
● 薪资待遇
8K-15K+提成+奖金
市场开发经理/1人
● 岗位职责
寻找、整合项目资源，形成项目公海；
合理利用有效资源并匹配给相应的园区；
配合推动重大招商项目的落地，包括客户挖掘、需求接洽、需求匹配和商务谈判等；
引进重点产业项目（如集成电路、人工智能、新能源汽车、智能制造等）；
维护客户决策者的关系，确保项目客户的满意度；
配合完成公司产业招商工作统筹和管理，包括重点招商项目进展跟进、需公司协助事项整理传达、已落地项目跟踪反馈等。
● 任职要求
本科以上学历，理工科专业、经济金融专业优先；
对经济发展、产业前沿和国家政策有敏感度，有证券投资经验优先；
3年以上产业或房地产行业顾问相关工作经验；一年以上孵化器岗工作经验优先；
善于沟通和协调，聪明勤奋、性格坚韧、思维敏捷，具备良好的应变及理解能力；
富有团队配合精神，有独立拓展能力和管理能力为佳。
● 薪资待遇
10K-20K+奖金
园区运营经理/10人
● 岗位职责
根据公司发展目标与定位，制定本园区产业定位，并不断调整优化；
根据园区产业定位，制定整体发展运营的规划和策略，并对园区发展目标负责；
负责本园区产业集聚的落地执行，引入符合产业要求的优质项目，管理项目引入渠道；
负责本园区空间管理，包括物业管理、空间布置，给入驻企业提供一个干净、舒适、有序的办公环境；
在麦腾大的服务体系下，结合自身特色，建设完善本基地服务体系；
做好本园区的社群工作，营造一个有氛围、有特色的环境；
与政府部门保持良好互动，成为本区域的示范基地，实现各项申报成功；
负责落实本基地品牌相关工作；
为公司提供可投资的优质孵化项目；
负责本园区管理的标准化，和团队能力建设。
● 任职要求
熟悉产业政策、具备相应产业知识；
孵化器行业五年以上经验，深刻了解创业企业的需求痛点；
与第三方资源，有整合开发能力；
有预先布局、谋划全局的能力；
有第三方资源，且有整合开发能力；
有良好的人际沟通能力；
有管理园区经验，能管理好园区的第三方物业、基本运营。
● 薪资待遇
10K-20K+提成+奖金
联系人：刘丽
联系方式：13162730595
面试地址：普陀区真南路822弄129号3号楼201室
工作场地：江、浙、沪
这里是文化行业人才招聘的权威平台，关注同名公众号，快人一步，及时掌握最新招聘资讯。#我在微博找工作#
麦腾股份是由资深投资人联合清科创投、信中利、天赋资本等数家知名基金共同投资设立的国家级创业孵化机构，是上海市科技企业孵化协会副理事长单位，旗下麦腾创投是上海市创业投资行业协会副会长单位。麦腾专注于孵化服务创新创业企业，以“让创业更简单”为使命，致力于“围绕产业做孵化”，通过金融赋能、人才赋能、大企业产业赋能帮助创业企业实现持续成长！
截至目前，麦腾已经拥有了十家孵化器，管理面积超过12万平方，分别是位于上海普陀区的麦腾创业天地、浦东金桥的麦腾智慧天地、宝山区的麦腾365 众创小镇、麦腾智能科技平台Techhub、闵行区的麦腾未来城，位于杭州梦想小镇的麦腾连力空间、位于南京栖霞的麦腾纵贯科创产业基地、建邺的麦腾探路者营地，位于浙江湖州的人才发展集团项目，以及位于江苏如皋的麦腾智慧天地•如皋，覆盖创业企业的各个阶段，累计孵化企业超过700 家，累计孵化企业估值超过120 亿元人民币。此外，麦腾还建立了精准创服体系及麦腾创学院体系，正逐步成为国内创业孵化生态系统最完备的创新创业孵化机构。
拓展专员/10人
● 岗位职责
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配合推动重大招商项目的落地，包括客户挖掘、需求接洽、需求匹配和商务谈判等；
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配合完成公司产业招商工作统筹和管理，包括重点招商项目进展跟进、需公司协助事项整理传达、已落地项目跟踪反馈等。
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3年以上产业或房地产行业顾问相关工作经验；一年以上孵化器岗工作经验优先；
善于沟通和协调，聪明勤奋、性格坚韧、思维敏捷，具备良好的应变及理解能力；
富有团队配合精神，有独立拓展能力和管理能力为佳。
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园区运营经理/10人
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根据公司发展目标与定位，制定本园区产业定位，并不断调整优化；
根据园区产业定位，制定整体发展运营的规划和策略，并对园区发展目标负责；
负责本园区产业集聚的落地执行，引入符合产业要求的优质项目，管理项目引入渠道；
负责本园区空间管理，包括物业管理、空间布置，给入驻企业提供一个干净、舒适、有序的办公环境；
在麦腾大的服务体系下，结合自身特色，建设完善本基地服务体系；
做好本园区的社群工作，营造一个有氛围、有特色的环境；
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负责本园区管理的标准化，和团队能力建设。
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有预先布局、谋划全局的能力；
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直播回顾|对话金牛基金经理程洲：关于行情、未来与“固收+”
跨年行情波澜起伏，市场情绪飘忽不定，在大家都对新一年和春天迷茫的时候，我们请到了金牛基金经理程洲，和他聊了聊行情、未来与最近风头正盛的“固收+”产品。从业多年、穿越牛熊，他如何看待A股市场近年的变化？不同于业内大多数行业研究出身的基金经理，“另辟蹊径”的他如何看待宏观策略研究的背景对投资的影响？在选股和风险控制上他有哪些心得？程洲的开年力作、最新发行的“固收+”产品国泰通利有哪些亮点？已经展开的2021年，他如何展望，又对投资者有哪些建议呢？小幸把这些问题一一交给了程洲，听他不疾不徐、娓娓道来。
1、对于2021年行情的投资机会展望？
从历史上来看，几乎每年都会有春季行情。即使是2018年熊市，2018年1月也是往上走的，甚至是由金融地产等大市值股票来演绎的。展望新的一年，短期来看，正在发生的春季行情值得期待。宏观经济方面，季度数据环比改善非常确定，预计趋势可以延续到明年上半年；流动性方面，货币政策以稳健为主，尽管相对2020年疫情最严重时流动性宽裕的局面边际收紧，但从绝对水平来看，货币供应和流动性还是比较充裕；基本面方面，从三季报公告来看，盈利增长情况环比改善比较确定；海外方面，随着疫苗接种的不断推进，市场对疫情的恐慌程度已经下降，虽然对经济会有一些影响，但最坏的时候已经过去。
综上所述，我们对2021年的A股市场还是比较有信心的，慢牛行情值得期待。行业方面，看好医药、十四五规划利好的行业和消费中的机会。
2、程总是投资从业二十多年的老将了，这些年来，A股市场发生了哪些变化？这些变化对基金投资操作有哪些影响？
A股一直是一个有效的市场。我在做基金经理之前是做宏观策略研究的，从策略的角度来看，A股一直是一个有效的市场。即使是在2007、2008年散户主导市场的时候，长期表现比较好的股票，公司的基本面都非常好。虽然有一些所谓“垃圾股”会有些股价的波动，但都比较短期，拉长时间看，真正的市场赢家还是那些能够把企业做好的上市公司。现在的A股也是一样，这一点一直都没有变。
说到A股的变化，我们关注到的有两点：
一是投资者结构的变化，之前市场以散户为主，现在则是机构投资者为主，而且机构投资者的种类也越来越多。除了公募基金，还有保险公司、社保、境外投资者。这就导致了一个差异，十年前市场的估值结构是，市值越小的公司估值越贵。现在则恰恰相反，越大的公司反而会享受更高的估值溢价。现在很多行业，比如安防、医药，大市值龙头公司估值其实非常贵，小公司的估值反而非常低。这种现象与机构投资者占比越来越高有关，因为机构投资者更看中公司在未来行业中的地位、竞争优势，所以比较聚焦龙头公司，这些公司就会获得更多的关注度和更高的估值溢价。
第二个变化是分化。十年前A股也有几千家公司，但当时股价基本是同涨同跌的，而现在的分化则越来越严重。比如2020年，大家都觉得市场是大牛市，主动权益基金的中位数涨了50%左右，但看个股的话，有一半是跌的。这个变化一方面也是第一个变化，也就是投资者结构的变化带来的连锁反应，另一方面则是跟我们的经济基本面密不可分。
中国经济在2013、2014年的时候，每年实际增速在8%到10%左右，当时所有的行业都是高增长行业，都是增量市场。现在中国经济的实际增速在4%到5%左右，未来可能还会进一步降低，也就是从高速增长向高质量增长，这样行业内的差异也越来越大。举个例子吧，比如工程机械行业，大家都知道是强周期行业，但随着经济的增速越来越平缓，固定资产投资越来越低之后，行业整体的增速是趋于平缓的，这时候行业内的公司就会分化，有些公司还是会保持继续比较快的增长，但有的公司则开始慢慢的没落，这跟经济从增量市场开始往存量市场的转化密不可分。
相比于十年前，现在的A股，这两点的变化，是比较明确的。
3、您如何定义价值投资？怎样的基金经理可以称得上价值投资者？
价值投资者并不是简单的买PE低的股票。价值投资有两个含义，第一个是买的公司有价值，企业在不断创造价值。如果你买一个公司，基于的是一些事件驱动的策略，而不是真正看好这家公司创造价值的能力，这种不能算是价值投资。第二个就是要有合理的价格。我们认为没有一个上市公司是无价之宝，再好的公司都应该有一个价值的上限，超出这个上限我们就不会去投了。
综上所述，我们认为价值投资，就是用好的价格，买好的公司。
4、作为一位策略分析师出身的基金经理，您的选股体系是自下而上的还是自上而下的？如何定义您的能力圈？
策略分析师出身的基金经理比较少的，大部分都是来自行业研究员。我个人的体会是，各有优劣。从劣势来说，很长一段时间我们没有对某些行业做过很深的研究，缺少一些有自己独到研究的领域。而那些行业研究员，对于某些行业相比于普通的基金经理会有一些更深的理解，这是他的优势。
优势方面，会更有大局观，或者对行业没有太多的偏见，更多会放在一个客观的或者是基于财务数据的比较来做一些分析。
落实到投资选股，还是要落实到每只股票上面。从这一点来说，策略分析师相比行业研究员是有些劣势。至少在我刚开始管基金的时候，也是恶补了一下公司的调研，比较高的强度去做公司调研，去了解一些行业的情况，包括了解一些公司的情况。还好，我当时开始管基金的时候，公司数量还比较少，也就几百家公司，跑跑还是能补回来的，当然现在的股票数量比较多，挑战就比较大了，在这样的情况下除了我们资深的研究和调研，还要依靠公司投研平台给我们的研究支持。
5、您是如何进行风险控制的？
组合主要面临两类风险，第一类就是系统性的风险，第二类是非系统性风险。
理论上系统性风险没有办法直接消化，需要通过仓位调整来避免。当我们看到大的风险，比如整体市场泡沫比较高，或者有一些外部的风险等，我们会做一些择时，降低组合整体仓位。这些是针对系统性的风险。
非系统性风险则主要依靠“分散”来规模。从理论上来说，27个股票就可以充分分散组合所谓的非系统性风险。我们管理的主动权益基金，一般来说股票数量会超过，同时我们考虑行业的分散和单只股票持股比例的分散，通过行业的分散、个股集中度的控制、包括股票数量的控制，来分散非系统性风险。
最终所有的风险的源头来自于买的股票，其实只要坚持价值投资，坚持用好的价格买到好的公司的话，可以规避大部分的风险。
6、近年来公募产品中，“固收+”概念很火，您如何看待这一类产品？
我们认为“固收+”类产品顺应了资产新规的需求，在打破刚兑的大背景下，货币基金、银行理财等相对偏无风险的产品收益率不断走低。而“固收+”类产品就是迎合稳健型投资者的需求，大部分投债券这一类的低风险资产，少量投资“+”类的风险资产，追求长期稳健收益。
“固收+”，“+”的部分一般来说是加风险资产，也就是偏权益类的资产，包括股票（二级市场）、新股、有锁定期的定向增发、大宗交易、可转债等。我本身是做权益市场投资为主，所以相信在“+”的部分，可以通过自下而上精选个股，力争给投资者赚取一个超额收益。
我们认为2021年的“固收+”产品还会有不错的发展。从底层资产——债券资产的角度来说，当前债市基本面逐步改善，利率水平继续提升的幅度不大，预计下半年会有下行的可能性。因此债券除了本身的票息收入，还会有票息下行带来的资本利得的收益，从而组合的底仓会有不错的表现。从“+”的权益类资产来说，目前A股市场没有太大的风险因素，慢牛格局有望持续，从而给组合带来一定的超额收益。
7、您最新发行的“固收+”产品国泰通利设置了9个月的持有期，是何用意？
稳健收益类的产品，其实每天交易的意义很小，因为波动很小。还是通过一定的持有期，来获得一定的收益。对于管理来说，有这样一个持有期，我们有一个比较稳定的规模的预期之后，可以去安排头寸、债券管理配置、久期的设置以及是不是放杠杆这样一些考虑。因为规模稳定，就方便做这样的事情。
市场一直在波动，也会有一些意外的因素会让很多投资者做一些比较冲动的交易。比如2020年第一个交易日A股出现大幅下跌，我们管理的基金也是面临了较大赎回，这个比例非常高。但其实我们回头看，2月3日的净值，可能是大部分基金在2020年的净值较低的点位。假设在那一天，大家都在持有期，很多人会规避掉这个时点的冲动交易，这样的话能赚更多。
所以总的来说，我觉得持有期是一个双赢的机制设置，对于管理者来说会更好安排资金的使用，对于投资者来说可以避免掉很多市场情绪影响带来的冲动性的交易。
8、国泰通利的建仓策略是什么样的？
通利的债券部分，成立之后就会有比较积极的建仓，把久期组合控制在两年左右。当然这里面也会有结构性的差异，会配一些长久期的国债和两到三年的信用债。在信用风险方面我们还是坚持比较严格的策略。
股票仓位会根据产品成立后的市场情况稳健建仓。选股方面，会遵循分散的原则，通过分散不同行业、风格的配置，控制整个组合股票部分的波动性。具体到选股，跟我们的主动管理基金应该比较接近，我们会选行业龙头的企业、自主性更好的企业，同时会以合适的价格来买入。
备注：基金经理的投资策略会依据市场环境变化动态调整，不构成投资建议或承诺。
9、2021年对投资者有没有什么基金投资建议？
两个关键词，信心和平常心。
2019年、2020年A股市场已经连续两年创造了比较高的收益，所以我们认为2021年要适当降低下收益预期，应该有一颗平常心。
当然，大家也要对A股有信心，因为目前来看没有太大的风险点，而无论是企业基本面、宏观经济的发展情况，以及监管层对资本市场的政策来看，2021年慢牛行情或会继续持续。
此外我们也说了，当前A股的分化是非常明显的，注册制大背景下股票数量越来越多，投资者自己炒股票的难度越来越大，所以我们还是建议大家把专业的事交给专业的人来做，通过买基金的方式，把自己的钱交给专业投资者打理。
2021年，希望投资者要对资本市场有信心，但也更有一颗平常心。无论是在牛市中的一荣俱荣、熊市中的泥沙俱下、还是震荡市中的多空博弈，我想我们应该始终坚信的是，无论什么时代，都应该尊重并且相信常识，重视选择公司的内生价值和增长性。
由程洲管理的国泰通利9个月持有期混合型基金
A类：010830 C类：010831
正在发行中
2021年你值得拥有一只“固收+”~
风险提示
程洲的金牛奖为他管理的国泰聚信价值于2017年荣获《中国证券报》颁发的年度混合型金牛基金奖。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
跨年行情波澜起伏，市场情绪飘忽不定，在大家都对新一年和春天迷茫的时候，我们请到了金牛基金经理程洲，和他聊了聊行情、未来与最近风头正盛的“固收+”产品。从业多年、穿越牛熊，他如何看待A股市场近年的变化？不同于业内大多数行业研究出身的基金经理，“另辟蹊径”的他如何看待宏观策略研究的背景对投资的影响？在选股和风险控制上他有哪些心得？程洲的开年力作、最新发行的“固收+”产品国泰通利有哪些亮点？已经展开的2021年，他如何展望，又对投资者有哪些建议呢？小幸把这些问题一一交给了程洲，听他不疾不徐、娓娓道来。
1、对于2021年行情的投资机会展望？
从历史上来看，几乎每年都会有春季行情。即使是2018年熊市，2018年1月也是往上走的，甚至是由金融地产等大市值股票来演绎的。展望新的一年，短期来看，正在发生的春季行情值得期待。宏观经济方面，季度数据环比改善非常确定，预计趋势可以延续到明年上半年；流动性方面，货币政策以稳健为主，尽管相对2020年疫情最严重时流动性宽裕的局面边际收紧，但从绝对水平来看，货币供应和流动性还是比较充裕；基本面方面，从三季报公告来看，盈利增长情况环比改善比较确定；海外方面，随着疫苗接种的不断推进，市场对疫情的恐慌程度已经下降，虽然对经济会有一些影响，但最坏的时候已经过去。
综上所述，我们对2021年的A股市场还是比较有信心的，慢牛行情值得期待。行业方面，看好医药、十四五规划利好的行业和消费中的机会。
2、程总是投资从业二十多年的老将了，这些年来，A股市场发生了哪些变化？这些变化对基金投资操作有哪些影响？
A股一直是一个有效的市场。我在做基金经理之前是做宏观策略研究的，从策略的角度来看，A股一直是一个有效的市场。即使是在2007、2008年散户主导市场的时候，长期表现比较好的股票，公司的基本面都非常好。虽然有一些所谓“垃圾股”会有些股价的波动，但都比较短期，拉长时间看，真正的市场赢家还是那些能够把企业做好的上市公司。现在的A股也是一样，这一点一直都没有变。
说到A股的变化，我们关注到的有两点：
一是投资者结构的变化，之前市场以散户为主，现在则是机构投资者为主，而且机构投资者的种类也越来越多。除了公募基金，还有保险公司、社保、境外投资者。这就导致了一个差异，十年前市场的估值结构是，市值越小的公司估值越贵。现在则恰恰相反，越大的公司反而会享受更高的估值溢价。现在很多行业，比如安防、医药，大市值龙头公司估值其实非常贵，小公司的估值反而非常低。这种现象与机构投资者占比越来越高有关，因为机构投资者更看中公司在未来行业中的地位、竞争优势，所以比较聚焦龙头公司，这些公司就会获得更多的关注度和更高的估值溢价。
第二个变化是分化。十年前A股也有几千家公司，但当时股价基本是同涨同跌的，而现在的分化则越来越严重。比如2020年，大家都觉得市场是大牛市，主动权益基金的中位数涨了50%左右，但看个股的话，有一半是跌的。这个变化一方面也是第一个变化，也就是投资者结构的变化带来的连锁反应，另一方面则是跟我们的经济基本面密不可分。
中国经济在2013、2014年的时候，每年实际增速在8%到10%左右，当时所有的行业都是高增长行业，都是增量市场。现在中国经济的实际增速在4%到5%左右，未来可能还会进一步降低，也就是从高速增长向高质量增长，这样行业内的差异也越来越大。举个例子吧，比如工程机械行业，大家都知道是强周期行业，但随着经济的增速越来越平缓，固定资产投资越来越低之后，行业整体的增速是趋于平缓的，这时候行业内的公司就会分化，有些公司还是会保持继续比较快的增长，但有的公司则开始慢慢的没落，这跟经济从增量市场开始往存量市场的转化密不可分。
相比于十年前，现在的A股，这两点的变化，是比较明确的。
3、您如何定义价值投资？怎样的基金经理可以称得上价值投资者？
价值投资者并不是简单的买PE低的股票。价值投资有两个含义，第一个是买的公司有价值，企业在不断创造价值。如果你买一个公司，基于的是一些事件驱动的策略，而不是真正看好这家公司创造价值的能力，这种不能算是价值投资。第二个就是要有合理的价格。我们认为没有一个上市公司是无价之宝，再好的公司都应该有一个价值的上限，超出这个上限我们就不会去投了。
综上所述，我们认为价值投资，就是用好的价格，买好的公司。
4、作为一位策略分析师出身的基金经理，您的选股体系是自下而上的还是自上而下的？如何定义您的能力圈？
策略分析师出身的基金经理比较少的，大部分都是来自行业研究员。我个人的体会是，各有优劣。从劣势来说，很长一段时间我们没有对某些行业做过很深的研究，缺少一些有自己独到研究的领域。而那些行业研究员，对于某些行业相比于普通的基金经理会有一些更深的理解，这是他的优势。
优势方面，会更有大局观，或者对行业没有太多的偏见，更多会放在一个客观的或者是基于财务数据的比较来做一些分析。
落实到投资选股，还是要落实到每只股票上面。从这一点来说，策略分析师相比行业研究员是有些劣势。至少在我刚开始管基金的时候，也是恶补了一下公司的调研，比较高的强度去做公司调研，去了解一些行业的情况，包括了解一些公司的情况。还好，我当时开始管基金的时候，公司数量还比较少，也就几百家公司，跑跑还是能补回来的，当然现在的股票数量比较多，挑战就比较大了，在这样的情况下除了我们资深的研究和调研，还要依靠公司投研平台给我们的研究支持。
5、您是如何进行风险控制的？
组合主要面临两类风险，第一类就是系统性的风险，第二类是非系统性风险。
理论上系统性风险没有办法直接消化，需要通过仓位调整来避免。当我们看到大的风险，比如整体市场泡沫比较高，或者有一些外部的风险等，我们会做一些择时，降低组合整体仓位。这些是针对系统性的风险。
非系统性风险则主要依靠“分散”来规模。从理论上来说，27个股票就可以充分分散组合所谓的非系统性风险。我们管理的主动权益基金，一般来说股票数量会超过，同时我们考虑行业的分散和单只股票持股比例的分散，通过行业的分散、个股集中度的控制、包括股票数量的控制，来分散非系统性风险。
最终所有的风险的源头来自于买的股票，其实只要坚持价值投资，坚持用好的价格买到好的公司的话，可以规避大部分的风险。
6、近年来公募产品中，“固收+”概念很火，您如何看待这一类产品？
我们认为“固收+”类产品顺应了资产新规的需求，在打破刚兑的大背景下，货币基金、银行理财等相对偏无风险的产品收益率不断走低。而“固收+”类产品就是迎合稳健型投资者的需求，大部分投债券这一类的低风险资产，少量投资“+”类的风险资产，追求长期稳健收益。
“固收+”，“+”的部分一般来说是加风险资产，也就是偏权益类的资产，包括股票（二级市场）、新股、有锁定期的定向增发、大宗交易、可转债等。我本身是做权益市场投资为主，所以相信在“+”的部分，可以通过自下而上精选个股，力争给投资者赚取一个超额收益。
我们认为2021年的“固收+”产品还会有不错的发展。从底层资产——债券资产的角度来说，当前债市基本面逐步改善，利率水平继续提升的幅度不大，预计下半年会有下行的可能性。因此债券除了本身的票息收入，还会有票息下行带来的资本利得的收益，从而组合的底仓会有不错的表现。从“+”的权益类资产来说，目前A股市场没有太大的风险因素，慢牛格局有望持续，从而给组合带来一定的超额收益。
7、您最新发行的“固收+”产品国泰通利设置了9个月的持有期，是何用意？
稳健收益类的产品，其实每天交易的意义很小，因为波动很小。还是通过一定的持有期，来获得一定的收益。对于管理来说，有这样一个持有期，我们有一个比较稳定的规模的预期之后，可以去安排头寸、债券管理配置、久期的设置以及是不是放杠杆这样一些考虑。因为规模稳定，就方便做这样的事情。
市场一直在波动，也会有一些意外的因素会让很多投资者做一些比较冲动的交易。比如2020年第一个交易日A股出现大幅下跌，我们管理的基金也是面临了较大赎回，这个比例非常高。但其实我们回头看，2月3日的净值，可能是大部分基金在2020年的净值较低的点位。假设在那一天，大家都在持有期，很多人会规避掉这个时点的冲动交易，这样的话能赚更多。
所以总的来说，我觉得持有期是一个双赢的机制设置，对于管理者来说会更好安排资金的使用，对于投资者来说可以避免掉很多市场情绪影响带来的冲动性的交易。
8、国泰通利的建仓策略是什么样的？
通利的债券部分，成立之后就会有比较积极的建仓，把久期组合控制在两年左右。当然这里面也会有结构性的差异，会配一些长久期的国债和两到三年的信用债。在信用风险方面我们还是坚持比较严格的策略。
股票仓位会根据产品成立后的市场情况稳健建仓。选股方面，会遵循分散的原则，通过分散不同行业、风格的配置，控制整个组合股票部分的波动性。具体到选股，跟我们的主动管理基金应该比较接近，我们会选行业龙头的企业、自主性更好的企业，同时会以合适的价格来买入。
备注：基金经理的投资策略会依据市场环境变化动态调整，不构成投资建议或承诺。
9、2021年对投资者有没有什么基金投资建议？
两个关键词，信心和平常心。
2019年、2020年A股市场已经连续两年创造了比较高的收益，所以我们认为2021年要适当降低下收益预期，应该有一颗平常心。
当然，大家也要对A股有信心，因为目前来看没有太大的风险点，而无论是企业基本面、宏观经济的发展情况，以及监管层对资本市场的政策来看，2021年慢牛行情或会继续持续。
此外我们也说了，当前A股的分化是非常明显的，注册制大背景下股票数量越来越多，投资者自己炒股票的难度越来越大，所以我们还是建议大家把专业的事交给专业的人来做，通过买基金的方式，把自己的钱交给专业投资者打理。
2021年，希望投资者要对资本市场有信心，但也更有一颗平常心。无论是在牛市中的一荣俱荣、熊市中的泥沙俱下、还是震荡市中的多空博弈，我想我们应该始终坚信的是，无论什么时代，都应该尊重并且相信常识，重视选择公司的内生价值和增长性。
由程洲管理的国泰通利9个月持有期混合型基金
A类：010830 C类：010831
正在发行中
2021年你值得拥有一只“固收+”~
风险提示
程洲的金牛奖为他管理的国泰聚信价值于2017年荣获《中国证券报》颁发的年度混合型金牛基金奖。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
【我是药品检查员|周艳：既脚踏实地，也仰望星空】
（本报记者 胡芳）第一次见到周艳是在国家药监局食品药品审核查验中心（以下简称核查中心）。那时的他刚从外地检查回来，手上还要经办一个检查，并准备两天后的再次出差。
周艳是2015年6月30日进入核查中心的，至今不过5年多时间，但核查中心一位资深检查员夸赞周艳非常能干。记者采访发现，这种能干主要来自周艳身上“要做就要做到最好”的倔劲儿，来自于他既脚踏实地，也仰望星空的努力。
打的都是国产疫苗
周艳对疫苗、生物制品是发自内心的热爱。
2006年，周艳生物工程本科毕业后到深圳一家生物制品公司从事病毒性疫苗研发。3年后，由于深感自己知识不够，他报考我国生物制品质量检验的法定机构中国食品药品检定研究院，攻读病原生物学硕士。2012年，他进入一家疫苗生产企业，做了两年多的减毒活疫苗生产，并参与部分研发工作——因为热爱，十余年来，周艳一直保持着对生物制品行业的高度关注。
“应当说，在报考核查中心之前，我就对疫苗及基因工程产品的生产工艺、质量标准等都比较了解，对国内外生物制品上市、行业发展也特别感兴趣。”周艳说。
2015年核查中心发出“英雄帖”，条件之一就是要熟悉生物制品。这恰恰撞到周艳心坎里：“一是我很喜欢制药，特别是生物制品；二是核查中心平台很好，检查员见的企业多，能提高能力、开拓眼界；三是我又在企业工作过，对生产工艺也很熟悉，有利于做好检查员工作，所以就报考了。”在那一次招聘中，核查中心录取了两个人，其中一个就是周艳。
对于生物制品（疫苗）行业的持续关注以及检查员的经历，令周艳并不赞同记者提及的“疫苗等生物制品是高危产品”说法，更愿意称它们是“社会关注度高的产品”。
“因为无论是疫苗还是其他生物制品，相对于医药行业其他细分领域，其行业整体水平和产品过程控制都要高。”周艳表示。他告诉记者，因为疫苗是用于健康人群，国家对其采取了极其严格监管，对产品放行有较高要求。“除了生产过程和质量控制符合相关标准和要求外，还有批签发程序。此外，疫苗企业硬件水平有很大提高；从我们检查角度来看，企业在质量管理方面也在不断进步。”
“那您的孩子打的是国产疫苗还是进口疫苗？”面对记者的提问，他不假思索地回答：“全部都是国产疫苗。”
为企业找出风险点
进入核查中心后，周艳主要承担生物制品上市前注册核查、上市后监督检查。他认为，不管注册核查还是监督检查，其过程都要关注品种风险点、厂房设备设施风险点、工艺的风险，企业是否最大限度降低风险或者控制风险、质量管理系统是否有效运行等。
“检查员是加强药品监管、保障药品安全的重要支撑，是推动药品生产企业合规、实现行业进步和发展的重要力量。简而言之就是帮助企业发现风险，防控风险。”周艳说。一旦出现问题启动检查，检查员要进入企业进行原因调查，客观反映情况。
2017年，一家外地企业的产品出现了抽检不合格情况，国家药监部门紧急启动飞行检查。头一天接到通知，第二天一早周艳和检查组就集结出发，下飞机后直接奔赴企业，一直到凌晨2点才住下，此后几天的检查几乎都是到晚上10点多。在灯检合格的产品中，检查组发现批内产品出现了浓淡不均的现象，这就意味产品的批内质量不均一。
“这就使我们关注到了氢氧化铝佐剂的特性问题——此前，我国药典对氢氧化铝佐剂有要求，但不够明确。从检查角度来看，佐剂的质量、产品配制分装的均一性和质量控制，都会对产品整体质量产生影响。就产品而言，必须要保证分装到每瓶中产品的一致。”周艳说。
检查结束了，但后续工作远未结束：国家药监部门对所有铝佐剂疫苗产品实施专项检查；2015版《中华人民共和国药典》第一增补本新增了氢氧化铝佐剂质量控制通则，提升了氢氧化铝佐剂质量控制要求；国家药监局药品审评中心出台了《预防用含铝佐剂疫苗技术指导原则》。
在中国国家药监部门高度重视铝佐剂的同时，2018年周艳参加了一次境外检查，检查品种也是含铝佐剂。周艳发现，从现场企业提交的一些支持性依据来看，该企业对产品各组分均一也没有足够的支持数据。在检查组与企业反复沟通后，企业最终认可了检查组的观点。
在周艳看来，检查工作并不是要对企业喊打喊杀，而是及时发现风险点，促进企业进步，推动行业发展。“从那次境外检查可以看出，一些国际领先企业也可能存在某些薄弱环节，我们的职责就是要让企业持续提高。”
期待有专家级检查员
国盛证券医药行业首席分析师张金洋指出，从2017年开始，我国疫苗行业进入了明显的高速增长阶段，主要得益于EV71疫苗、HPV疫苗、13价肺炎疫苗、多联苗（三联苗AC-Hib，四联苗DTaP-Hib，五联苗DTaP-IPV-Hib）等重磅品种的陆续上市销售并且快速放量。
记者也获悉，由于疫苗行业存在较大成长空间以及较高的技术壁垒，尽管监管严苛，但依旧企业拟跨入。
根据相关法律法规要求，国家药监部门每年必须对在产疫苗企业进行一次全覆盖监督检查。近两年来，周艳检查工作量很大。但是他告诉记者，面对检查，绝大多数企业都能积极配合，提供相关材料，反映过程情况。有些企业还表示“非常希望国家药监部门来检查”，因为每次检查都是一次不用付费的审计，是从专业角度促进企业提高。
但是周艳也坦言，检查工作对检查员提出了较高的要求：检查员不仅要掌握品种、工艺等专业知识，还需要了解设备、公用工程等技术知识，还要对法规、标准等法规知识了然于胸。在检查过程中，还要具备发现问题能力、良好沟通能力等。“还必须有担当。”周艳说。
“您对检查员队伍建设有哪些建议？”面对记者的提问，这个有着湖南人质朴务实、坚韧执著特点的小伙子脱口而出：“希望不同品种都有专家级检查员，在遇到问题时能够得到权威解答；希望国际舞台上，有中国药品检查员发声。”
不仅如此，他还特别提出了一个新的理念：检查科学研究。他说：“目前我们做了很多检查，但是系统性检查科学的研究还比较少。希望能够建立起自己的检查理论体系，进行基于风险的检查模型研究。”
（本报记者 胡芳）第一次见到周艳是在国家药监局食品药品审核查验中心（以下简称核查中心）。那时的他刚从外地检查回来，手上还要经办一个检查，并准备两天后的再次出差。
周艳是2015年6月30日进入核查中心的，至今不过5年多时间，但核查中心一位资深检查员夸赞周艳非常能干。记者采访发现，这种能干主要来自周艳身上“要做就要做到最好”的倔劲儿，来自于他既脚踏实地，也仰望星空的努力。
打的都是国产疫苗
周艳对疫苗、生物制品是发自内心的热爱。
2006年，周艳生物工程本科毕业后到深圳一家生物制品公司从事病毒性疫苗研发。3年后，由于深感自己知识不够，他报考我国生物制品质量检验的法定机构中国食品药品检定研究院，攻读病原生物学硕士。2012年，他进入一家疫苗生产企业，做了两年多的减毒活疫苗生产，并参与部分研发工作——因为热爱，十余年来，周艳一直保持着对生物制品行业的高度关注。
“应当说，在报考核查中心之前，我就对疫苗及基因工程产品的生产工艺、质量标准等都比较了解，对国内外生物制品上市、行业发展也特别感兴趣。”周艳说。
2015年核查中心发出“英雄帖”，条件之一就是要熟悉生物制品。这恰恰撞到周艳心坎里：“一是我很喜欢制药，特别是生物制品；二是核查中心平台很好，检查员见的企业多，能提高能力、开拓眼界；三是我又在企业工作过，对生产工艺也很熟悉，有利于做好检查员工作，所以就报考了。”在那一次招聘中，核查中心录取了两个人，其中一个就是周艳。
对于生物制品（疫苗）行业的持续关注以及检查员的经历，令周艳并不赞同记者提及的“疫苗等生物制品是高危产品”说法，更愿意称它们是“社会关注度高的产品”。
“因为无论是疫苗还是其他生物制品，相对于医药行业其他细分领域，其行业整体水平和产品过程控制都要高。”周艳表示。他告诉记者，因为疫苗是用于健康人群，国家对其采取了极其严格监管，对产品放行有较高要求。“除了生产过程和质量控制符合相关标准和要求外，还有批签发程序。此外，疫苗企业硬件水平有很大提高；从我们检查角度来看，企业在质量管理方面也在不断进步。”
“那您的孩子打的是国产疫苗还是进口疫苗？”面对记者的提问，他不假思索地回答：“全部都是国产疫苗。”
为企业找出风险点
进入核查中心后，周艳主要承担生物制品上市前注册核查、上市后监督检查。他认为，不管注册核查还是监督检查，其过程都要关注品种风险点、厂房设备设施风险点、工艺的风险，企业是否最大限度降低风险或者控制风险、质量管理系统是否有效运行等。
“检查员是加强药品监管、保障药品安全的重要支撑，是推动药品生产企业合规、实现行业进步和发展的重要力量。简而言之就是帮助企业发现风险，防控风险。”周艳说。一旦出现问题启动检查，检查员要进入企业进行原因调查，客观反映情况。
2017年，一家外地企业的产品出现了抽检不合格情况，国家药监部门紧急启动飞行检查。头一天接到通知，第二天一早周艳和检查组就集结出发，下飞机后直接奔赴企业，一直到凌晨2点才住下，此后几天的检查几乎都是到晚上10点多。在灯检合格的产品中，检查组发现批内产品出现了浓淡不均的现象，这就意味产品的批内质量不均一。
“这就使我们关注到了氢氧化铝佐剂的特性问题——此前，我国药典对氢氧化铝佐剂有要求，但不够明确。从检查角度来看，佐剂的质量、产品配制分装的均一性和质量控制，都会对产品整体质量产生影响。就产品而言，必须要保证分装到每瓶中产品的一致。”周艳说。
检查结束了，但后续工作远未结束：国家药监部门对所有铝佐剂疫苗产品实施专项检查；2015版《中华人民共和国药典》第一增补本新增了氢氧化铝佐剂质量控制通则，提升了氢氧化铝佐剂质量控制要求；国家药监局药品审评中心出台了《预防用含铝佐剂疫苗技术指导原则》。
在中国国家药监部门高度重视铝佐剂的同时，2018年周艳参加了一次境外检查，检查品种也是含铝佐剂。周艳发现，从现场企业提交的一些支持性依据来看，该企业对产品各组分均一也没有足够的支持数据。在检查组与企业反复沟通后，企业最终认可了检查组的观点。
在周艳看来，检查工作并不是要对企业喊打喊杀，而是及时发现风险点，促进企业进步，推动行业发展。“从那次境外检查可以看出，一些国际领先企业也可能存在某些薄弱环节，我们的职责就是要让企业持续提高。”
期待有专家级检查员
国盛证券医药行业首席分析师张金洋指出，从2017年开始，我国疫苗行业进入了明显的高速增长阶段，主要得益于EV71疫苗、HPV疫苗、13价肺炎疫苗、多联苗（三联苗AC-Hib，四联苗DTaP-Hib，五联苗DTaP-IPV-Hib）等重磅品种的陆续上市销售并且快速放量。
记者也获悉，由于疫苗行业存在较大成长空间以及较高的技术壁垒，尽管监管严苛，但依旧企业拟跨入。
根据相关法律法规要求，国家药监部门每年必须对在产疫苗企业进行一次全覆盖监督检查。近两年来，周艳检查工作量很大。但是他告诉记者，面对检查，绝大多数企业都能积极配合，提供相关材料，反映过程情况。有些企业还表示“非常希望国家药监部门来检查”，因为每次检查都是一次不用付费的审计，是从专业角度促进企业提高。
但是周艳也坦言，检查工作对检查员提出了较高的要求：检查员不仅要掌握品种、工艺等专业知识，还需要了解设备、公用工程等技术知识，还要对法规、标准等法规知识了然于胸。在检查过程中，还要具备发现问题能力、良好沟通能力等。“还必须有担当。”周艳说。
“您对检查员队伍建设有哪些建议？”面对记者的提问，这个有着湖南人质朴务实、坚韧执著特点的小伙子脱口而出：“希望不同品种都有专家级检查员，在遇到问题时能够得到权威解答；希望国际舞台上，有中国药品检查员发声。”
不仅如此，他还特别提出了一个新的理念：检查科学研究。他说：“目前我们做了很多检查，但是系统性检查科学的研究还比较少。希望能够建立起自己的检查理论体系，进行基于风险的检查模型研究。”
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