【国金证券：四季度A股行情或先抑后扬 更看好年底行情】国金证券认为，步入四季度，A股市场主要矛盾将逐步由三季报业绩向货币和信用政策过渡。1）10月是三季度密集披露的月份，市场焦点将重新聚焦到企业盈利上。无论是经济还是企业盈利，此前市场均有明确的前高后低的预期。但从7-8月的经济数据来看，经济下行压力明显超出市场预期，三季度上市公司业绩或开始反映经济下行的压力。此外，三季度供给集中在国内的主要上游资源品价格延续上涨趋势，这对中下游企业毛利和需求或造成一定影响；2）10月季报季过后，市场迎来长达数月的业绩真空期，影响市场的主要矛盾将过渡到影响估值的核心因素，估值切换和货币/信用政策或成为影响市场的核心因素。首先，个人按揭贷款方面或迎来边际放松，宽信用的环境或逐步确认；其次，降准甚至降低MLF利率或在年底落地。四季度A股行情或先抑后扬，更看好年底行情。

原油77.8空单，遗憾系统止损出局！很多投资者在不断的选择，看见损单走了，看见盈利的单子来了。希望你们知道，操作中止损和止盈是并存的，一单两单的亏损和盈利说明不了什么。我希望大家看到的不仅仅是长期的盈利，更多的是看叶生的操作理念和思路，方法和技巧，希望大家能够吸收到更多的营养！ ​

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【煤炭：能源转型背景下的价值重估】国盛证券研报指出，本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策约束及企业悲观预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减对于传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，盈利和估值将迎来戴维斯双击，重点关注。