【应对 | 2016,预期的名义】
市场的一轮又一轮涨跌,就是由一个又一个“预期”推动,通俗地说就是“传言”。大预期推动趋势性行情,小预期推动交易性行情。当我们预期一轮宽松货币政策到来时,债券市场就将迎来一轮大的牛市行情;而当我们预期紧缩货币政策到来时,债券市场又会经历一次熊市的洗礼。在这中间也将穿插各种各样的小传言,打个各类预期的名义,推波助澜。
2016年时写过的一篇总结【三成把握就去做】中提到,投资过程分为三个阶段:酝酿期(10%-20%看到机会/风险)、爆发期(50%以上的人看到机会/风险)、收尾期(所有人都看到了机会/风险)。所以,机会永远掌握在少量人手里,当绝大数人都看到机会/风险时,机会/风险已经过去了。那么,怎么来判断这个绝大多数人是否看到了机会/风险呢?有时需要看媒体或自媒体是否通过某件相关新闻事件进行大量的报道,也就是要看影响市场的新闻事件传播的广度,是否让每个人都关注到了,尤其是自己领域里人士的朋友圈是否得到广泛关注,甚至不在这个领域里的人都已经知道了,如果是,那就至少是阶段性的收尾期。
广度靠观察,深度靠思考。
自2016年10月末至2017年3月末,债券市场大调整,先后出现了三次较大的交易性机会,或是预期的修复,亦或是传言的推动,其中有很多节点可以总结,尤其是对市场预期的把握。
首先回顾2017年一季度时的情况,2017年春节前三个交易日及春节后第一个交易日,央行先后提高了MLF、LSF、OMO利率,这使得债券市场收益率大幅上行,而且,春节之前,市场就预期节后因2.5万亿公开市场资金到期,一定会使得节后资金面非常紧张,所以,债券市场一定会更加惨烈。然而,正当很多人因提高利率和资金面紧张的预期惶惶不可终日时,债券市场的收益率却在2月份,靠着各种小道消息出现了一波不小的下行。所以,就有人戏称“二月债市全靠嘴”,多头利用各种或有或无的传言做多市场,其实,这就是预期的力量。
另外,在2017年3月15日美联储加息之前,很多人认为市场能像去年12月时那样,“美联储加息+萝卜章”把收益率来个快速的推升,出现超调,把市场情绪打到崩溃,然后在利空出尽的效应下,再出现一波交易性机会。然而,市场并没有复制这个过程,在3月10日收益率上行至阶段性高点,次一交易日(3月13日)收益率突然大幅下行,之后便出现一波交易性的下行,并没有按照我们想象的那样,出现一次“黑天鹅”推高收益后再下行。这是为什么呢?其实,就在美联储3月15日加息之前,3月10日前后时,华尔街的加息预期概率已经达到了100%,既然利空预期已经打满,如果真加息了,那是应该,完全没有任何预期差;如果没有加息,那会形成巨大的预期差,更是大利好。所以,无论怎样,此后的债券收益率都是大概率下行的。那为何2017年3月的加息没有出现2016年12月时的“黑天鹅”呢?原因有:1、第一波冲击效果最好,后面就会边际效应递减,除非有更大的“黑天鹅”出现,但这个概率也是较小的,因为“黑天鹅”本来就是人为挑选的。2、所有加息的利空已在预期之中,而且时间间隔太近,市场已有准备,没有任何新鲜感和预期差。
具体来回顾下2016-2017年那波轮大熊市上半程的几次市场预期差变动是如何演绎的:
1、特朗普行情。
2016年11月9日,特朗普当选美国总统。就在其当选之前,全世界都觉得他当选的概率小于希拉里,认为如果他当选美国经济将受到负面影响,相应地,美国股市会跌,债市会涨。但是,就在特朗普当选的当天,美国国债收益率先大下后大上,原因是,市场开始时沿用之前的逻辑,认为特朗普当选对基本面利空,所以,资金进入债券市场避险;然而,当天行情就来一个180度大反转,逻辑是特朗普上任后,就施行大幅减税及大规模基建,会让美国GDP增速到4%以上,对基本面是大利好,对债券市场是大利空。可以说当天利空就出尽了,行情反转之快,让人目不暇接。其实,市场早已有了方向,无论希拉里当选,还是特朗普当选,方向都是一样的,市场交易的不是某一个人,交易的是自己的内心。
2、美联储加息。
2016年12月15日,美联储加息。就在加息之前,因为市场预期是逐渐预热起来的,所以,美国十年国债收益率从10月初就开始逐渐走高,国内十年国债收益率也从10月末开始一路上行。就在加息的当天,一切预期变成现实后,美债收益率达到最高点,次日收益率便开始下行,单边下行达1个半月之久。而国内债券收益率在加息当天也是暴涨,不过因为当时的“萝卜章”事件冲击,让收益率上行趋势延后了2个交易日,12月20日开始下行,也是跟随美债收益率的下行节奏出现了一波交易性机会,虽然持续时间不太长,但下行幅度高达40bp。
3、提高各“粉”利率。
2017年1月24日,央行提高MLF利率;2017年2月3日,央行提高OMO、SLF利率(因春节因素,实际中间仅间隔2个交易日)。因春节前资金面紧张,市场预期偏空,所以,债券收益率自元旦之后,就一直整体处于上行状态,当1月24日及2月3日央行全面提高金融市场货币工具利率之时,整体市场都为之恐慌,认为国内也已进入加息周期。所以,收益率大幅度上行,然而,经过两三天的充分发酵,就在全市场都认为债券市场已经完蛋的时候,收益率却从2月6日达到顶点之后,在各种预期和传言的推动下,开始逐渐下行,十年国债下行幅度达20bp。
4、美联储再次加息
2017年3月15日,美联储再次加息。大家本以为这次加息会像2016年12月15日时那次一样,因为加息可能会导致“萝卜章”这样的黑天鹅事件爆发,以促使收益率来一次大幅度上行,之后再出现类似的交易性机会。但是,历史不会简单重复,只是高度相似。在加息的预期之下,收益率也确实是从2月24日开始上行了,但是,在3月10日时,就达到了阶段性高点,阶段性上行的深度完全无法与上次想比,高点甚至还没有春节前后提高各种粉时的高点高。即使是我们的央行于3月16日几乎同步进一步提高了MLF利率,但也没有掀起什么波澜。这又是为什么呢?
(1)是距离上次加息太近,没有新鲜感觉,边际效应减弱。就像2015年地方债置换时,第一批、第二批、再有第三批时的利空效应一样。没有新鲜感,没有预期差,就没有爆发点。当同样的事情发生第二次时,人们已经知道可能要发生什么,尤其是时间间隔太近时,痛苦或疯狂的记忆还很深刻,不像一轮大周期中,很多人已经“好了伤疤忘了疼”,甚至一些新手,完全没有经历过,所以,在间隔距离很近(1年以内)时,人们已经早有准备,除非发生的是另一个新鲜的故事,否则边际效应一定是递减的。
(2)在3月15日美联储加息之前的几天,华尔街调查的加息市场预期几乎已经达到了100%,都在预期之中,无论是监管,还是市场,都已经有了应对之策,故此,就不会有大幅度的进一步上行。所以,就应该在3月15日之后,无论到底是加还没加,都可以考虑反手做多,因为靴子已经落地,而且在落地之前,也确实是已有一波收益率的上行反映了这一利空。之所以幅度小、深度浅,那也是应该的,因为边际效应递减,预期差减小,本身就意味着,同样的事情对市场的影响深度会减弱。
所以,做短期的逻辑或预期,就是按照“买传闻,卖新闻”来操作,当预期起来时,要相信它,顺势而为;当新闻发生时,要怀疑它,逆势而动。

堂单不是给人看的是给仙灵的空间 暗堂不是堂口招来孤魂野鬼

 阴阳万物都在生息和生存的空间之内。佛道仙神和万物之灵也同样有它们的生存空间。所有带有生命力的物质,都有它的生存之道和生命之道。这是阴阳生命的循环规律和自然现象,万物也在遵循着阴阳的运行和生存的规理。一切有道,一切有法,一切有方圆,一切有格局,一切也都有它的标准和定律。任何事物都不是单纯并孤立存在的,万物阴阳的相对概念,也都同样具有它的两面性。外在的因素是天缘,内在的因素是心意。种种心灵的感态和自然的现象,都是我们在生存中所必须要懂得的道理和必遵守的方式。这样才能在未来的生命中找寻自己的归宿,找到自己的依赖,找回自己的因缘,了却生活中各种该完成的事。也敦促我们在每天的生活中和人生的道路上,做到真正的圆满和修去自身缺陷。堂单同样如此理。为什么叫堂单?每个有仙缘的人,不是几位仙,而是几十位仙,或者是上百位仙,把它们立在一起就叫做一堂仙。基于这样的基础,我们就需用一个堂单的空间去写上每个仙位的名字,使你因果命运和慧根中,所有的缘分都聚合在一起,成为你的一堂人马和一堂仙,以此方式立在你的红布堂口上。这样的做法是使它们有一个居住之所和修行的空间,继而接续仙缘与你之间的缘分。在未来修行和出道的过程中,去达到修行的圆满正果。

   对于立堂口的这个问题,多数人的看法都不一致。在这个问题上,并没有统一的规范和公认的标准去供大家参考和执行。堂口的问题是这样看待的:修行仙缘不是无为和无形的境界,每个有缘分立上堂单和出堂口的人,这块堂单不是只为了让别人看到,而是给缘分和仙灵的空间,证明你的缘分出来了。把仙位写在堂单上,能使你明了自身带有哪些缘分,有了什么样的仙。否则就是再有缘分,再精进修行,一颗无形的心,各种无形的想象,再加上一个迷茫无措的自己,怎么能去接通仙灵的磁场,又怎么能去和它们沟通呢?这样产生不了任何感应和感知力。即使突然有了灵感,也不代表这种灵感是你缘分仙的磁场。有可能是外仙、别人的仙、或者是邪正不分的在你体内窜窍的仙。就算是偶然的开功法,也有接通半邪不正的磁场信息的可能性,未必接通的磁场信息全然准确。如果要是立上堂单,奉供上,名正言顺的一堂仙会由护法把关,不会任由外道仙、邪仙、或者是半邪不正的仙附你体,随时的接通各种错乱的信息和不准确的磁场,更不会使你的感应不稳定,时有时无,时强时弱。现实中有很多没有正规立堂的仙缘弟子,也能够帮助人看事看病,但也不一定全是自己的缘分仙,超不过两年就很容易灵感、灵力消失殆尽,甚至是把自己磨废。

   所以说立上堂口是正确的方式和规矩。不过也有很多人提倡暗堂,其实暗堂并不是堂口,供奉上招来的只能是孤魂野鬼,有很多都不是自己的正缘,到最后影响自身修为和灵力。也会导致身体和运程都受到损毁。这样讲是因为有很多的孤魂野鬼,并不是你的正缘和仙灵,虽然它们会给你一些灵感,但终究还是会给修行的自己徒增更多的苦难和磨度。再说它们的道行也有限,不能传导正能量,大多数都邪气未清尽,使你难以修成,偏道偏行,最后半途而废。这样的暗堂任何仙都可以随意来去,也无法控制外仙到你的家里受香火。当受完香火以后有的不帮助办正事、有的要大吃特喝、还有的很多给你打灾,使你有病伤财,处处不顺,经常窜窍更会让你走火入魔、五气紊乱、神志不清、胡言乱语、精神错乱等。但立上堂单以后就会大不相同,把你的缘分仙都立在堂口上,有封堂印和看堂护法,外仙不会附你的体和借你的体,去干扰你和破坏你的正确修行。所以我们每个有仙缘的人,最好还是立上堂单,奉供上堂口,这样对你的修行才是百利而无一害的。尤其是有缘分的仙,既然找到了你是与它缘分的弟子,它就想在你这里扬名救度,积累功德,修成果位,如果你不给它立上堂单,怎么能够叫出古洞四海扬名呢?过去有一句俗话叫做,人过留名,雁过留声。仙名上堂就是这个道理。

     综上所述,不把自己的堂单出来,立上仙位的堂口,就无法接续上所有的缘分仙,仙家自然也不会有空间,去安身和修行,这无疑是自己的损失。人神一理,万物一理。所以说:堂单不是给人看的!只有把堂单立上才属于你和你的所有仙缘接上了缘,续上了缘,得到了缘,去随你出道出马。这个道理很简单,只要悟透这其中的原委,就会明确缘分的依据和正确的修行方式。也才算是真正的明了和领悟到缘分的存在和奉供。把自己所有因果慧根的缘分和今生的缘分,接到了自己的家中和身边,随自己一起去修行和救苦救难,圆满它们与自身今生的功德和早证菩提,这就是立堂单的道理。如果奉供暗堂,自己都不知道自己有什么缘分,是正是邪,那又怎么去修行,又怎么接缘、续缘、得缘和了缘呢?这个道理人人都会感悟到,这样的方式和格局,是为了和缘分相合。假如你在帮助别人看事看病的时候,心中产生的灵感和磁场都不知道来源于哪位仙佛,又怎么去感恩和供养呢?我们修行的不是大自然,而是我们自身的缘分。自身的缘分就属于自己的空间和因果,那么我们就有接纳它的方式和道理,成全与今生仙灵缘分的接续,并携手共同走向修行,达到我们真正的得缘、了缘和修成今生正果。出堂单,立堂口,以佛为主,与缘共修,实践于法理,服务于信众,共同去救度那些苦难的人才是修行的正道。       

喜欢许老不仅仅因为他的床前明月光和纯粹简单的热爱,更是因为相似和羡慕。我试着翻过东西,我也表达过热爱和想法,但又从来没有过共鸣,有限的水平翻出来的东西让人恨不得拿脚踩到侏罗纪去。后来我把这些归结到血液里,一边儿是傻一边儿是独,像肤色一样的变成怪物。有时候看湖,有时候偷偷哭。
我斗胆想,我好想像孙女一样陪陪许老啊。他翻译我在边儿上看,我不会骑自行车,就买个三轮带他去公园儿,我们一起抬眼,眼前没有铁栅栏和枯树枝,是把云看成小狗,羽毛和翅膀。我想一位对美有极致追求的老人、一位说到翻译和中华文化能扔了拐杖蹦高高的老人、一位98岁还能嚎啕大哭的老人,他的铠甲一定很厚,他一定柔软又倔强,他一定博学又笨拙。


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