央行今日开展500亿元逆回购操作 净投放300亿元
2018-05-17
5月17日讯：央行开展500亿元逆回购操作,分别为200亿元14天期，300亿元7天期；当日逆回购到期200亿元，净投放300亿，周净投放量为4100亿元，月净投放1600亿元，年净投放-7100亿元。
一连两日实施大额流动性净投放。下半月资金面走向，仍系于央行公开市场操作。目前来看，央行维稳意愿不低，资金面出现超预期紧张的可能性不大。市场人士表示，随着月中税期高峰逐渐过去，资金面可能恢复均衡态势。
涨跌两难，钢价窄幅盘整
2018-05-17
背景综述：
4月份国民经济运行总体平稳，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，企业效益改善，工业生产需求稳中有增，4月份粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%。供给侧结构性改革持续深入推进，经济结构优化升级。同时，国际环境不稳定不确定性因素增加，环保问题不容小觑，仍要坚持稳中求进的工作总基调，坚持扩大改革开放，坚持供给侧结构性改革，不断巩固经济健康发展的基础。
特线指数走势情况：
本周（5月10日至5月17日，新台币）特线指数窄幅盘整，周环比涨幅0.12%，月环比涨幅3.75%。
工业线材价格综述：
期货涨跌难定，现货小幅松动，各品类价格涨跌互观，下游按需采买。本周九江线材招标价累跌30元/吨至4000元/吨，山东市场潍钢45#/6.5mm硬线报价4000元/吨，累跌70元/吨。山东市场30MnSi累跌40元/吨录得4080元/吨，海盐市场35K报价4190元/吨，海盐市场22A累涨50元/吨至4250元/吨。
市场动态综合分析：
4月份制造业经济活动有所回暖，机械装备制造业增速显著，经济增长呈现逐步放缓趋势并且存在下行压力。涨涨跌跌，震荡反复，本周钢市表现纠结，山东、江苏等多地迎来连续降雨天气。
分品类来看，周内螺纹钢主流资源价格平均上涨60元/吨，社会库存降幅不减。期货不涨，现货难跟涨，期螺日内多变，商家多选择平盘报价，偶有商家拉涨行为，实际成交价格也有暗降。本周山东多地连续降雨，工地需求量明显减少。钢厂供给不减且强势挺价，下游终端对高价位资源需求量减弱，商家心态存分歧。综合来看，震荡行情下，抑制投机需求，受大范围降雨天气影响，刚需疲软，钢价或许还得徘徊调整。
机械行业持续高增长，后续新增项目开工建设，对于5月份机械产销数据仍是利多支撑。从热轧卷板来看，钢厂检修进行时，市场资源偏紧，刚性需求持续释放，价格稳中盘整。受低库存影响，东北、天津、邯郸等多地出现缺货缺规格现象，叠加多地迎来阴雨天气，市场成交受阻，不过库存低水平仍对热卷价格形成支撑。
进入五月中下旬，钢厂检修增多，山东区域鲁丽、青钢、富伦5月下旬都有不同程度的检修情况，钢厂挺价意向浓。从优特圆钢来看，本周结构钢市场价格主稳运行，成交不温不火，市场供需矛盾不大，贸易商心态谨慎，对后市看法不一，投机性采买减少。近日山东多地暴雨，影响运输和下游需求，商家多持稳报盘，进入下半月，市场不乏出现小幅松动促成交的情况。
从工业线材来看，市场库存有所下降，说明下游刚需并没有大幅减少，只是受消息面和黑色系期货影响，采购进程放缓。沿江八市环保整顿，河北环保加码，涉及市场需求低迷。山东区域下游按需采买，上合峰会的召开势必会引发一波限产和检修的炒作。多空交织，终端商家对高价位钢材接受度弱，市场观望氛围浓。钢市基本面正在改善，在期货走势不稳局面下，工业线材窄幅调整的概率较大。
从原料端来看，铁矿石现货报盘窄幅盘整，普指累涨1.4美元，贸易商挺价意愿较强，成材现货市场和铁矿石期货价格多震荡，钢厂则观望为主，采购积极性一样，保持相对低位库存。铁矿石港口库存总量回落至1.6亿吨之下，但是库存压力依然大，矿石价格仍将承压。钢厂压价采购明显，废钢价格续降，高利润水平下，钢厂积极增加产量，废钢价格优势不明显，钢厂转而通过增加铁矿石来扩大产量。商家挺价观望为主，市场陷入涨跌两难的胶着状态。成材市场涨跌存变数，短期废钢价格区间盘整。华东区域焦炭价格持稳运行，焦企货少挺价，开工积极性增加，钢厂采购积极性较高，提振焦企信心。但是目前钢厂处于强势地位，不排除压价采购的可能性，预计短期焦炭价格窄幅盘整运行。
从宏观层面来看，生态环境部近日就钢铁企业超低排放改造工作方案征求意见，具备条件的钢铁企业要实施超低排放改造，力争2020年底前完成钢铁产能改造4.8亿吨，2022年底前完成5.8亿吨，2025年底前完成改造9亿吨左右。该举措有利于扩大投资、推动技术创新、促进钢铁行业高质量发展。资金面央行连续两日实施大额流动性净投放，符合央行稳定流动性的预期，随着税期影响逐渐减弱，资金面大概率恢复均衡。宏观政策重心倾向于稳增长，预计今年资金面将保持平稳，但仍要关注中美贸易谈判进展和6月份美联储加息情况。
后市研判：
中钢协发声，钢铁产能释放加快不利于改善供需形势，钢铁企业要控制产能释放。4月份中国粗钢产量7670万吨，再创历史新高，同比增长4.8%。在去产能背景下，钢厂逐利，生产积极性高涨，钢市供需矛盾仍存。此外中美贸易摩擦拉锯战，形势不容乐观，钢材出口受限不可避免。短期看，钢材社会库存降幅减小，钢材需求或因降雨影响有所趋缓，但原材料价格相对饱满，下周钢价或窄幅盘整运行。
涨跌两难，钢价窄幅盘整快钢 2018-05-17，背景综述： 4月份国民经济运行总体平顺，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，企业效益改善，工业生产需求稳中有增，4月份粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%。市场动态综合分析： 4月份制造业经济活动有所回暖，机械装备制造业增速大幅度，经济增长呈现逐步放缓趋势并且存在下行压力。