徐高：张五常的通胀建议与“五常之问”
以下文章来源于徐高经济观察 ，作者徐高
徐高系中银证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
近期，张五常老先生提出了将我国通胀推到6%以刺激经济的建议，引发了各界热议。五常先生认为我国经济下行压力大，消费偏弱，所以要通过推高通胀来提升居民的财富效应，进而刺激消费和经济增长。
五常先生通胀建议的第一个问题是，推高通胀后如何稳定通胀预期。我国如果真的像五常先生建议的那样将通胀推到6%，而不辅以其他稳定通胀预期的手段，恐怕很难让人相信通胀会仅仅止步于6%。而高通胀预期一旦形成，要再把通胀给降到温和水平就难了。
五常先生通胀建议的第二个问题是，如何推高通胀。我国通胀偏低只是表象，是货币政策传导路径阻塞这一深层次原因产生出来的症状。如果货币政策传导路径能够疏通，地产开发商和地方政府融资平台融资能恢复正常，当前经济低迷的状况就会缓解，不需要央行把通胀推到6%去。而如果货币政策传导路径仍然阻塞，那就算央行降准降息来放松货币，通胀恐怕连2%都很难够得着，就更别提6% 了。
中国究竟做对了什么呢？——我把这个问题称为“五常之问”。这个问题非同小可。因为我们只有知道自己做对了什么，才能知道自己应该坚持什么，而不会在倒洗澡水的时候把孩子也倒掉。将“法宝”错当成“问题”，自我设限、自废武功，方才是当前我国经济低迷、通胀下行压力偏大的根本原因。因此，“五常之问”如果能得到妥善回答，“五常的通胀建议”就不用再提了。
近期，张五常老先生提出了将我国通胀推到6%以刺激经济的建议，引发了各界热议。
张五常先生生于1935年，是世界著名经济学家，在制度经济学方面有突出贡献。他的华人身份更是让他在华人经济学圈里享有盛誉，并曾在国内掀起过“张五常热”。因此，尽管五常先生因年事已高，近年来发声不多，但他的看法还是会引起大家重视。
一、五常先生的通胀建议
2023年12月8日，五常先生发表了《从弗里德曼的消费函数理论看中国今天的经济情况》，提出了他的6%通胀的建议。此文的核心思想是通过推高通胀来提升我国居民的财富效应，进而刺激消费和经济增长。【1】
五常先生的文章开始于一个学术探讨，即消费是由什么决定的。五常先生说：“凯恩斯认为国民消费是基于他们的收入，而弗里德曼则认为国民消费是基于他们的财富。”他又说：“从消费这一点看，所有证据都说弗里德曼是对的。”也就是说，居民消费由居民财富所决定。
五常先生这里说的其实是现代宏观经济学的常识，即消费不仅是消费者当期收入的函数，更是消费者对其未来收入预期的函数。未来预期收入折现回来，便是消费者拥有的财富（其中既包含消费者拥有的外在物质财富，也包含其自己的人力资本）。“财富下降，是代表着市民对将来的收入预期是永远地下降了”，五常先生如是说。
详情链接：https://t.cn/A6li8gYx
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徐高系中银证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
近期，张五常老先生提出了将我国通胀推到6%以刺激经济的建议，引发了各界热议。五常先生认为我国经济下行压力大，消费偏弱，所以要通过推高通胀来提升居民的财富效应，进而刺激消费和经济增长。
五常先生通胀建议的第一个问题是，推高通胀后如何稳定通胀预期。我国如果真的像五常先生建议的那样将通胀推到6%，而不辅以其他稳定通胀预期的手段，恐怕很难让人相信通胀会仅仅止步于6%。而高通胀预期一旦形成，要再把通胀给降到温和水平就难了。
五常先生通胀建议的第二个问题是，如何推高通胀。我国通胀偏低只是表象，是货币政策传导路径阻塞这一深层次原因产生出来的症状。如果货币政策传导路径能够疏通，地产开发商和地方政府融资平台融资能恢复正常，当前经济低迷的状况就会缓解，不需要央行把通胀推到6%去。而如果货币政策传导路径仍然阻塞，那就算央行降准降息来放松货币，通胀恐怕连2%都很难够得着，就更别提6% 了。
中国究竟做对了什么呢？——我把这个问题称为“五常之问”。这个问题非同小可。因为我们只有知道自己做对了什么，才能知道自己应该坚持什么，而不会在倒洗澡水的时候把孩子也倒掉。将“法宝”错当成“问题”，自我设限、自废武功，方才是当前我国经济低迷、通胀下行压力偏大的根本原因。因此，“五常之问”如果能得到妥善回答，“五常的通胀建议”就不用再提了。
近期，张五常老先生提出了将我国通胀推到6%以刺激经济的建议，引发了各界热议。
张五常先生生于1935年，是世界著名经济学家，在制度经济学方面有突出贡献。他的华人身份更是让他在华人经济学圈里享有盛誉，并曾在国内掀起过“张五常热”。因此，尽管五常先生因年事已高，近年来发声不多，但他的看法还是会引起大家重视。
一、五常先生的通胀建议
2023年12月8日，五常先生发表了《从弗里德曼的消费函数理论看中国今天的经济情况》，提出了他的6%通胀的建议。此文的核心思想是通过推高通胀来提升我国居民的财富效应，进而刺激消费和经济增长。【1】
五常先生的文章开始于一个学术探讨，即消费是由什么决定的。五常先生说：“凯恩斯认为国民消费是基于他们的收入，而弗里德曼则认为国民消费是基于他们的财富。”他又说：“从消费这一点看，所有证据都说弗里德曼是对的。”也就是说，居民消费由居民财富所决定。
五常先生这里说的其实是现代宏观经济学的常识，即消费不仅是消费者当期收入的函数，更是消费者对其未来收入预期的函数。未来预期收入折现回来，便是消费者拥有的财富（其中既包含消费者拥有的外在物质财富，也包含其自己的人力资本）。“财富下降，是代表着市民对将来的收入预期是永远地下降了”，五常先生如是说。
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【求改】老师们好，想绘制在阳光的照射下，风轻轻吹过，人物站着，张开双手，周围是一圈告白信封，无背景的，第一二张图是最开始的版本，底色和二分，第三张图是对于重点进行了一些塑造和区分
1.对于画面的塑造，想要通透感，尝试厚涂，但不确定是否手法正确
2.不知道如何继续塑造服设的薄厚度，颜色上脏有一种厚重感，所以止步于此，对于画面的平衡和完整度该如何继续塑造，背后的翅膀不知该如何和人物拉开，或者是无法选择正确的颜色
3.人物是背光的，进行第二次塑造之后这一二分表现的不明确#peace大佬宝宝养成地#
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<极速恋人/霹雳情人>连续看完13集好过瘾
汁源来之不易[冲刺][冲刺][冲刺]
苏帕努·洛瀚帕尼 / 纳塔彭·帕松 / 塔纳朋·艾恩坤柴主演放下包袱，有一个善待自己的态度； 放下懒惰，有一项坚持喜欢的事物。 放下消极，有一份向往生活的美好； 放下混浊，有一颗纯净有爱的心灵。每当太阳升起的时候，我们心中的太阳也一起升起，不管云霞里，乌云下多么黑暗，心中如太阳光一般，带着光明，依然照亮大地，照亮着自己眼前每个角落。我知道你最近很累，是那种看不见的，面对未来的无力感，但请你一定别停下来，你的人生不可能止步于此，坚持下去，要相信一切都会慢慢好起来的。
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