20230729
六月，换了个新身份继续生活在地球[开学季]
六月底彻底和学生时代告别，从宿舍搬进了新家，通勤从四号线换到了五号线，还是留在这座城市，只是换了个新的id——Kaia。这个名字是五月底去面试新工作路上临时想的，跟主理人介绍的时候都拼错了，哈哈哈，果然第一次认识，我都不熟悉我自己[笑cry]。
这个工作属实是无心插柳，五月按照计划考编失败立马转向其他工作，与专业不相关，那就只能找谁都能干的工作了噻。其实当时我也在想自己学了四年不当小学老师会遗憾吗，答案是不会，要说在我人生不短不长的日子里，它都占了四年了，也够了，至于今后，或许那些糟糕日子就是在推动我破而立。在宿舍的最后一晚，和小玲聊天到半夜，她说她都没想到我的大四会这样，她说那天她送我刮刮乐，都很怕我三张都不中，觉得好运再怎么也该轮到我头上了吧。哈哈哈，结果还是没中。但是听到她说的话，我眼泪都出来了，原来有人在关注我的情绪，甚至是不存在的运气。
后来，命运的齿轮开始转动……和主理人面试的时候就很聊得来，我的需求她也刚好能接受，面试出来我真的很开心。我当时想又不敢想，但心里总有个冒尖的念头：我好像找到了一个心仪的工作。
现在住进新家已经一个月，工作也在昨天满了一个月，至少到现在我很满意。还有不要把不稳定看得那么可怕，换个方向来看这些都刚好是有个让你靠一靠再启程的地方。本来以为才出来的一个月我肯定没办法经济独立，但是前几天算了一下钱，发现竟然是可以养活自己的，真的爆开心！
而关于独居生活，我好像也比上一段经营得更好了一些，不过这与现在的居所有很大的关系。那天我洗澡的时候还在感叹，住在一个安全、舒心一点的房子里太重要了，结果搞笑的是，就在那个瞬间停电了，太抓马了[允悲]！我的生活离谱的点还有很多，比如上周回来才刷了电梯，门禁卡就从电梯缝里掉下去了，保安帮我刷了卡上来，我才发现我没拿早就到楼下的朴朴超市。以前遇到这些事情，我肯定会觉得很烦，但是现在我就觉得有点好笑，没啥大不了，都是可以解决的。哈哈哈，我的人生容错率越来越高了，逐渐成为一个情绪稳定的大人。我也不知道是什么时候改变的，但是我记得一个瞬间：有一次我在宿舍楼接热水的时候突然明白了——其实任何事情都可以发生，而它们于你的影响只在于你怎么想，所以你是有无限潜力让自己快乐的人。怀挺！[干杯][干杯]
最后有请小人类Kaia分享一些小确幸时刻：
[全力以赴]下班去一家批发店淘新家的碗盘，还不小心误入了玉林路，不紧不慢逛完回家，明天是单休日，可以睡个懒觉！
[全力以赴]晚上十点半要停水，下班赶着回家洗澡，老板给我发了个语音问我到家没，有没有赶上洗澡，她说很担心我回去晚了。（咱就是说哪有老板纯关心员工，一般下面一句就是再加个班搞个什么工作，但她就纯关心）
[全力以赴]休息日熬绿豆沙，第一次熬就误打误撞成功了，等它晾凉放冰箱里我就拥有了整个夏天！
[全力以赴]可能是住的地方比较偏，家附近的落日像住在旷野上的一样美丽。把早班上成通班的一周终于迎来了一次正常下班。一出地铁站，那日落时分绝了，美哭我的那种！
……
六七月，咔！
六月，换了个新身份继续生活在地球[开学季]
六月底彻底和学生时代告别，从宿舍搬进了新家，通勤从四号线换到了五号线，还是留在这座城市，只是换了个新的id——Kaia。这个名字是五月底去面试新工作路上临时想的，跟主理人介绍的时候都拼错了，哈哈哈，果然第一次认识，我都不熟悉我自己[笑cry]。
这个工作属实是无心插柳，五月按照计划考编失败立马转向其他工作，与专业不相关，那就只能找谁都能干的工作了噻。其实当时我也在想自己学了四年不当小学老师会遗憾吗，答案是不会，要说在我人生不短不长的日子里，它都占了四年了，也够了，至于今后，或许那些糟糕日子就是在推动我破而立。在宿舍的最后一晚，和小玲聊天到半夜，她说她都没想到我的大四会这样，她说那天她送我刮刮乐，都很怕我三张都不中，觉得好运再怎么也该轮到我头上了吧。哈哈哈，结果还是没中。但是听到她说的话，我眼泪都出来了，原来有人在关注我的情绪，甚至是不存在的运气。
后来，命运的齿轮开始转动……和主理人面试的时候就很聊得来，我的需求她也刚好能接受，面试出来我真的很开心。我当时想又不敢想，但心里总有个冒尖的念头：我好像找到了一个心仪的工作。
现在住进新家已经一个月，工作也在昨天满了一个月，至少到现在我很满意。还有不要把不稳定看得那么可怕，换个方向来看这些都刚好是有个让你靠一靠再启程的地方。本来以为才出来的一个月我肯定没办法经济独立，但是前几天算了一下钱，发现竟然是可以养活自己的，真的爆开心！
而关于独居生活，我好像也比上一段经营得更好了一些，不过这与现在的居所有很大的关系。那天我洗澡的时候还在感叹，住在一个安全、舒心一点的房子里太重要了，结果搞笑的是，就在那个瞬间停电了，太抓马了[允悲]！我的生活离谱的点还有很多，比如上周回来才刷了电梯，门禁卡就从电梯缝里掉下去了，保安帮我刷了卡上来，我才发现我没拿早就到楼下的朴朴超市。以前遇到这些事情，我肯定会觉得很烦，但是现在我就觉得有点好笑，没啥大不了，都是可以解决的。哈哈哈，我的人生容错率越来越高了，逐渐成为一个情绪稳定的大人。我也不知道是什么时候改变的，但是我记得一个瞬间：有一次我在宿舍楼接热水的时候突然明白了——其实任何事情都可以发生，而它们于你的影响只在于你怎么想，所以你是有无限潜力让自己快乐的人。怀挺！[干杯][干杯]
最后有请小人类Kaia分享一些小确幸时刻：
[全力以赴]下班去一家批发店淘新家的碗盘，还不小心误入了玉林路，不紧不慢逛完回家，明天是单休日，可以睡个懒觉！
[全力以赴]晚上十点半要停水，下班赶着回家洗澡，老板给我发了个语音问我到家没，有没有赶上洗澡，她说很担心我回去晚了。（咱就是说哪有老板纯关心员工，一般下面一句就是再加个班搞个什么工作，但她就纯关心）
[全力以赴]休息日熬绿豆沙，第一次熬就误打误撞成功了，等它晾凉放冰箱里我就拥有了整个夏天！
[全力以赴]可能是住的地方比较偏，家附近的落日像住在旷野上的一样美丽。把早班上成通班的一周终于迎来了一次正常下班。一出地铁站，那日落时分绝了，美哭我的那种！
……
六七月，咔！
为什么说Pacwest与Bank of California合并非常值得关注
1、Pacwest(PACW）是SVB倒闭，FRC被收购后市场最关注也是最脆弱的银行之一。其坐落于洛杉矶和圣地亚哥，大约有70个分支行。截止Q2总资产约380亿，属于中型银行（100-1000亿范围），其中现金及等价物67亿，证券70亿，贷款220亿，负债端存款280亿，批发融资64亿，包括49亿的BTFP（美联储新工具）借款和13亿的repo，以及15亿的次级债和其他债。
2、SVB破产后，PACW就被列入了最危险的银行名单，市值从30亿跌至10亿。在5月初FRC被FDIC接管并被收购后，市值跌至3亿美金（BP value几乎跌至0.1），随后又缓慢爬升至10亿（图1）。
3、之所以市场认为它是脆弱的，一方面原因是它的业务模式和SVB与FRC类似，也主要集中于做富人/企业业务，其受保险的存款占比大约在40%，占比相对偏低；另一方面是它是加州的区域性银行，业务和资产组合高度集中，引发市场对集中风险的担忧。2019年以来，加州的前五大区域性银行都已经或者倒闭或者被兼并收购了。其中，第一名Union Bank于2021年被USB收购，第二名FRC被JPM于2023年5月收购，第三名Bank of West于2023年1月与BMO合并，第四名SVB于2023年3月破产，第五名CIT于2020年被First Citizen Bank收购（图2）。
4、这次合并有意思的地方是法律收购主体（legal acquirer）是比Pacwest更小的加州银行（BANC）。BANC同样坐落于加州，有大约27个分支行，总资产规模只有90亿，其中包括3亿现金，12亿证券以及70亿贷款，属于小型银行。之所以找了BANC很重要的原因是两家银行管理层相识已久。例如BANC的CEO Jared Wolff之前就是PACW子公司的CEO。此外，加州地区银行业持续加剧的压力和未来潜在的机会可能也是两家加州区域银行合并的重要驱动因素。
5、具体合并方式是每一份PACW股份将被置换为0.6569份BANC的股份，这一转换率是基于7月25号两支股票市价来折算的。新银行的名字是加州-西太平洋银行。
6、这场合并从操作上看非常聪明。一方面是尽管法律收购主体是BANC，但会计收购主体是PACW。之所以要这么设计，是因为会计被收购方需要以市值对资产进行重估和减记。由于目前高利率环境下所有的长久期贷款（如房贷）市价都大幅缩水，因此如果PACW作为会计被收购方，那么巨大的减记幅度可能会吓坏市场，同时有可能导致PACW的股东大会拒绝此项交易。这并非危言耸听，FRC在被JPM收购时，证券和贷款的市价减记比例高达12%，如果按照这一比例对PACW进行减记，那么其290亿的贷款和有价证券将引发35亿左右的减记，而PACW股权账面价值只有25亿。从目前的BANC的减记幅度看，其仍然减记了大约5亿美金的贷款，占其贷款总额的大约7%(图3）。考虑到BANC和PACW的关系要远远好于FRC和JPM，因此这笔减记应该是“有水分”的。
7、另一个聪明体现在在宣布合并计划时，同时宣布了来自华平基金（Warburg Pincus）和Centerbridge两家私募股权基金的4亿美元注资，定增的价格为$12.8/股，比声明发布前的BANC的股价$13略微低一点。此外，两家基金还获得了大约2.9亿的认股凭证，价格比定增价格高25%。注资后，两家基金将占合并银行股权的20%。专业投资者以比较高的价格注资，有助于保护投资者和储户的情绪。
8、第三个聪明的地方是大幅优化了负债端的结构，通过协议出售大约70亿美元的资产（包括一些房贷和证券，利率3.75%），并利用60亿的自有的现金，偿还了130亿的高息批发融资，包括49亿BTFP（美联储新工具贷款），60亿中介存款（brokered deposit，利率高，来得快去的也快），13亿的repo，以及10亿的FHLB贷款。BANC强调这一操作将使资产负债表收缩提高NIM大约170bps，并且令负债端的核心存款占比由75%上升到90%，负债成本由3.3%下降到2.4%。而出售资产所带来的损失一方面由上述承诺注资给平滑掉了，另一方面也被扩大的净息差给淡化了。
9、第四个聪明的地方是反复强调合并对两家银行成本的节约和对EPS的提振。在电话会中，BANC表示合并后的银行2024的EPS将比两家银行目前EPS加总还要高出70%，主要来自两家银行在业务上大量的overlap所带来的成本节约。
10、此外，由于还需要监管批准和股东大会通过，因此预计的实际合并完成时间是在年末或者24年一季度。为了避免在这一期间两家银行的资产市值波动，两家银行还对资产的利率风险通过衍生品进行了hedge（而不再是传统银行业务模式中的用存款久期来hedge）。
11、从目前看，市场对这次并购的反应比较中性。7月25号媒体刚宣布收购时，PACW的股价一度暴跌30%，随后在看到方案后PACW的股价回升回接近并购消息发布前的水平。但由于这次收购方案仍然需要双方股东批准，因此未来过程还存在一些悬念。
12、看得出来，这次合并中双方银行已经使出了浑身解数，以求在市场情绪飘摇的环境下尽可能促成平稳的合并。而这场收购如果能够成功，也将为后续美国银行业的合并打一个好的样板，并可能掀开新一轮银行业的兼并收购潮。但如果这场收购未来几个月内遭遇挫折，那么恐怕3月和5月的恐慌将再度重现。
1、Pacwest(PACW）是SVB倒闭，FRC被收购后市场最关注也是最脆弱的银行之一。其坐落于洛杉矶和圣地亚哥，大约有70个分支行。截止Q2总资产约380亿，属于中型银行（100-1000亿范围），其中现金及等价物67亿，证券70亿，贷款220亿，负债端存款280亿，批发融资64亿，包括49亿的BTFP（美联储新工具）借款和13亿的repo，以及15亿的次级债和其他债。
2、SVB破产后，PACW就被列入了最危险的银行名单，市值从30亿跌至10亿。在5月初FRC被FDIC接管并被收购后，市值跌至3亿美金（BP value几乎跌至0.1），随后又缓慢爬升至10亿（图1）。
3、之所以市场认为它是脆弱的，一方面原因是它的业务模式和SVB与FRC类似，也主要集中于做富人/企业业务，其受保险的存款占比大约在40%，占比相对偏低；另一方面是它是加州的区域性银行，业务和资产组合高度集中，引发市场对集中风险的担忧。2019年以来，加州的前五大区域性银行都已经或者倒闭或者被兼并收购了。其中，第一名Union Bank于2021年被USB收购，第二名FRC被JPM于2023年5月收购，第三名Bank of West于2023年1月与BMO合并，第四名SVB于2023年3月破产，第五名CIT于2020年被First Citizen Bank收购（图2）。
4、这次合并有意思的地方是法律收购主体（legal acquirer）是比Pacwest更小的加州银行（BANC）。BANC同样坐落于加州，有大约27个分支行，总资产规模只有90亿，其中包括3亿现金，12亿证券以及70亿贷款，属于小型银行。之所以找了BANC很重要的原因是两家银行管理层相识已久。例如BANC的CEO Jared Wolff之前就是PACW子公司的CEO。此外，加州地区银行业持续加剧的压力和未来潜在的机会可能也是两家加州区域银行合并的重要驱动因素。
5、具体合并方式是每一份PACW股份将被置换为0.6569份BANC的股份，这一转换率是基于7月25号两支股票市价来折算的。新银行的名字是加州-西太平洋银行。
6、这场合并从操作上看非常聪明。一方面是尽管法律收购主体是BANC，但会计收购主体是PACW。之所以要这么设计，是因为会计被收购方需要以市值对资产进行重估和减记。由于目前高利率环境下所有的长久期贷款（如房贷）市价都大幅缩水，因此如果PACW作为会计被收购方，那么巨大的减记幅度可能会吓坏市场，同时有可能导致PACW的股东大会拒绝此项交易。这并非危言耸听，FRC在被JPM收购时，证券和贷款的市价减记比例高达12%，如果按照这一比例对PACW进行减记，那么其290亿的贷款和有价证券将引发35亿左右的减记，而PACW股权账面价值只有25亿。从目前的BANC的减记幅度看，其仍然减记了大约5亿美金的贷款，占其贷款总额的大约7%(图3）。考虑到BANC和PACW的关系要远远好于FRC和JPM，因此这笔减记应该是“有水分”的。
7、另一个聪明体现在在宣布合并计划时，同时宣布了来自华平基金（Warburg Pincus）和Centerbridge两家私募股权基金的4亿美元注资，定增的价格为$12.8/股，比声明发布前的BANC的股价$13略微低一点。此外，两家基金还获得了大约2.9亿的认股凭证，价格比定增价格高25%。注资后，两家基金将占合并银行股权的20%。专业投资者以比较高的价格注资，有助于保护投资者和储户的情绪。
8、第三个聪明的地方是大幅优化了负债端的结构，通过协议出售大约70亿美元的资产（包括一些房贷和证券，利率3.75%），并利用60亿的自有的现金，偿还了130亿的高息批发融资，包括49亿BTFP（美联储新工具贷款），60亿中介存款（brokered deposit，利率高，来得快去的也快），13亿的repo，以及10亿的FHLB贷款。BANC强调这一操作将使资产负债表收缩提高NIM大约170bps，并且令负债端的核心存款占比由75%上升到90%，负债成本由3.3%下降到2.4%。而出售资产所带来的损失一方面由上述承诺注资给平滑掉了，另一方面也被扩大的净息差给淡化了。
9、第四个聪明的地方是反复强调合并对两家银行成本的节约和对EPS的提振。在电话会中，BANC表示合并后的银行2024的EPS将比两家银行目前EPS加总还要高出70%，主要来自两家银行在业务上大量的overlap所带来的成本节约。
10、此外，由于还需要监管批准和股东大会通过，因此预计的实际合并完成时间是在年末或者24年一季度。为了避免在这一期间两家银行的资产市值波动，两家银行还对资产的利率风险通过衍生品进行了hedge（而不再是传统银行业务模式中的用存款久期来hedge）。
11、从目前看，市场对这次并购的反应比较中性。7月25号媒体刚宣布收购时，PACW的股价一度暴跌30%，随后在看到方案后PACW的股价回升回接近并购消息发布前的水平。但由于这次收购方案仍然需要双方股东批准，因此未来过程还存在一些悬念。
12、看得出来，这次合并中双方银行已经使出了浑身解数，以求在市场情绪飘摇的环境下尽可能促成平稳的合并。而这场收购如果能够成功，也将为后续美国银行业的合并打一个好的样板，并可能掀开新一轮银行业的兼并收购潮。但如果这场收购未来几个月内遭遇挫折，那么恐怕3月和5月的恐慌将再度重现。
广州批发高仿名表 高仿百年灵专业 山度士复刻表怎么样 刚才我给大家介绍完了几种计时方式，接下来就是我们的重要时刻！现在市场上计时腕表太多了，大家都眼花缭乱，不知道有哪些计时腕表值得买呢？我来给大家推荐几款性价比高的、常见的、机芯质量非常在线的计时腕表。
首先推荐的，是浪琴这只康卡斯计时。这是你可以花很少的钱，买到很高配置的计时码表。因为浪琴L688是柱状轮计时机芯，这是计时表里比较高的配置，通常都很贵，但这枚浪琴很便宜。我个人觉得沉稳的人很适合戴浪琴，当然，也可以戴下面这枚非常有设计感的熊猫盘，我们尊重每个人的喜好。
第二枚推荐的，是颜值与实力并存的熊猫盘。帝舵表凭借着熊猫盘受到欢迎,今年东奥会没抢到冰墩墩的，可以买块这个，看看像不像冰墩墩。而且，这只表有越级的配置，因为搭载的MT5813机芯和百年灵B01是同款共用，同样很有性价比！
第三，是泰格豪雅摩纳哥系列的这一只，推荐原因是搭载的02机芯是品牌主推的自产机芯，这只腕表采用大面积的蓝色，辨识度很高。
那么第四个！同样还是超霸系列，大家印象中的超霸好像都挺贵的，但是no！也有便宜的表款，比如欧米茄超霸3861。这是现在市面上，你能花最少的钱就能买到的水平离合手动上弦计时机芯，它的结构和上世纪60年代的古董计时表没什么区别，机芯很漂亮性价比很高。
第五，万国飞行员计时。飞计是名表中非常经典的，又热门，并且品牌已经完成了机芯的更新换代，还新增加了背透的设计，绿色表盘搭配棕色表带，复古，颜值高，要啥有啥。
如果预算再高一点，可以选择百年灵的这款AB0138241C1P1，推荐理由是搭载B01计时机芯，和帝舵的MT5813机芯是共用的，并且在劳力士、欧米茄、百年灵这个级别里，百年灵的综合性价比很好，相对便宜，但是东西一点都不差，全线都拥有天文台认证，五年质保，售后也有保障。这款腕表，拥有冰蓝色盘面，颜值很高，戴上它你就是人群中最靓的仔。
首先推荐的，是浪琴这只康卡斯计时。这是你可以花很少的钱，买到很高配置的计时码表。因为浪琴L688是柱状轮计时机芯，这是计时表里比较高的配置，通常都很贵，但这枚浪琴很便宜。我个人觉得沉稳的人很适合戴浪琴，当然，也可以戴下面这枚非常有设计感的熊猫盘，我们尊重每个人的喜好。
第二枚推荐的，是颜值与实力并存的熊猫盘。帝舵表凭借着熊猫盘受到欢迎,今年东奥会没抢到冰墩墩的，可以买块这个，看看像不像冰墩墩。而且，这只表有越级的配置，因为搭载的MT5813机芯和百年灵B01是同款共用，同样很有性价比！
第三，是泰格豪雅摩纳哥系列的这一只，推荐原因是搭载的02机芯是品牌主推的自产机芯，这只腕表采用大面积的蓝色，辨识度很高。
那么第四个！同样还是超霸系列，大家印象中的超霸好像都挺贵的，但是no！也有便宜的表款，比如欧米茄超霸3861。这是现在市面上，你能花最少的钱就能买到的水平离合手动上弦计时机芯，它的结构和上世纪60年代的古董计时表没什么区别，机芯很漂亮性价比很高。
第五，万国飞行员计时。飞计是名表中非常经典的，又热门，并且品牌已经完成了机芯的更新换代，还新增加了背透的设计，绿色表盘搭配棕色表带，复古，颜值高，要啥有啥。
如果预算再高一点，可以选择百年灵的这款AB0138241C1P1，推荐理由是搭载B01计时机芯，和帝舵的MT5813机芯是共用的，并且在劳力士、欧米茄、百年灵这个级别里，百年灵的综合性价比很好，相对便宜，但是东西一点都不差，全线都拥有天文台认证，五年质保，售后也有保障。这款腕表，拥有冰蓝色盘面，颜值很高，戴上它你就是人群中最靓的仔。
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