11月炼焦煤市场延续跌势#焦煤# #焦炭#
概述：10月炼焦煤价格先强后弱，产地停限产超预期，阶段性供需错配带动煤价走高，疫情影响叠加焦钢企业亏损程度加深，当下下游普遍处于限产中，短期复产计划暂不明显，整体形势下行，下旬期间煤价震荡偏弱。进入11月，供应端整体保持高稳，但焦钢原料煤需求走下滑趋势，短期市场采购驱动趋弱，上游端库存流通受阻钢材市场支撑减弱，煤价市场进入走弱阶段。
一、炼焦煤价格
（1）国内炼焦煤
产地炼焦煤价格先涨后跌，但整体涨跌节奏偏慢。上旬市场由于安全环保加严，停限产煤矿超预期，实质供应边际减弱后，带动煤价进一步喊涨，炼焦煤市场涨50-300元不等。下旬市场逐渐转弱，首先体现在竞拍市场流拍比例增加，竞拍市场整体跌幅高达100-400元不等，高价煤回落尤为明显。
炼焦煤竞拍市场中，10月挂牌数量420.33万吨，成交量333.29万吨，平均流拍比21%，10月下旬流拍比增加到30% 以上，市场情绪转弱后，参与竞拍人数明显减少，但多数煤矿起拍价定价相对当下市场偏高，难以调动企业参与性。对于11月掉价风险性评估较高以及当下市场暂未触底，贸易商暂以观望为主。
（2）进口炼焦煤价格
10月进口蒙古煤市场整体呈现涨势，由于蒙5原煤有利润倒挂风险，采购意向减弱，部分贸易企业转为风化煤品种，随着国内市场情绪走低，贸易企业观望情绪较浓。10月底其毛都口岸蒙5#精煤价格2130元/吨月环比上涨95元/吨，相比上月涨幅收窄，蒙5#原煤价格1630下调50元/吨。
二、炼焦煤供应
（1）国内供应
10月供应边际量减少，其原因之一在于10月期间山西主产区停限产煤矿高达6000万吨，停产时间2-7天，其次部分地区煤矿事故导致区域性停产，带动价格进一步反弹100-200元。由此可见10月价格行情多由于供应端的主导。对于市场而言，复产节奏越快，下游市场复产停滞，价格市场越陷入恐慌，整体买货情绪下跌，进入10月底，供应端的厂存和市场流通库存均出现滞销现象，去库速度不及复产恢复，部分煤矿出现累库，市场情绪继续下挫。
（2）进口供应
2022年9月，中国进口炼焦煤684.5万吨，同比增57.5%，环比增6.8%。9月中国进口炼焦煤主要来源国为蒙古、俄罗斯、加拿大、和美国，分别占比为46.9%、35.8%、8.8%和3.8%。2022年1-9月累计进口炼焦煤4543.4万吨，同比增29.5%，其中蒙煤进口量同比增54.5%，俄罗斯煤进口量同比增90.9%。
三、炼焦煤需求
10月焦企平均产能利用率69.87%，环比减5.46%，处于次低水平，原煤端价格久处高位，焦钢利润在10月期间均无改善，除部分焦企处环保限产外，多数焦企主动限产暂无明显复产预期。29日Mysteel调研全国焦钢总日产108.33万吨，周环比减0.29万吨，月环比增5.71万吨，年同比增0.43万吨；独焦产能利用率67.25%，周环比减0.05%，月环比减6.64%，年同比减5.06%。11月需求向好提振因素暂不突出，疫情影响，消费端难以有明显起色，建材消耗量难以释放，负反馈仍会继续传导上游，11月用煤需求仍偏保守。
四、炼焦煤库存
2022年10月底Mysteel统计炼焦煤总库存2204.06万吨，月环比减145.7万吨，同比下降608.71万吨。本月焦企原料煤减少最为明显，原因之一在于10月配焦煤均已顶到高价，焦企配焦煤库存均有所下降，其二是焦企本月开工低下，实际用煤消耗减少，企业整体采购量下行。其次是疫情影响，多地运力下滑，下游拉运以及到货都不及预期，汽运表现差于火运。进入11月，整体市场形势仍是偏弱，下游对于库存采购偏向保守，但北方企业进入冬季较快，按常规冬储策略，库存不宜过多，待市场跌出预期，仍会进入集中性补库阶段。
五、炼焦煤市场展望
10月炼焦煤价格向下转变的压力来源于供强需弱，库存滞留。整体买货的情绪下滑，10月的强弱转换的节奏较慢，多数贸易企业库存已出，囤货时机暂不明朗，以观望为主。
进入11月，煤价下调节奏会加快。从供应看，11月国内产量高于10月，多数煤矿洗选恢复正常水平，同时存在前期换层煤矿有复产预期，进口或将继续维持相对高位，有效供应边际有整体上升趋势，从需求端来看2021年11月日均铁水处202低位水平，今年行情虽暂未出台压减政策，但成材需求转弱叠加钢材产量处于年内高位，价格持续走低的预期下，主动减产措施陆续增加，实际消耗区间减少，下游补库放缓。11月市场下探的空间在于铁水产量继续下移的幅度，由于钢材市场旺季收尾，传统淡季给到市场负反馈影响，压制了下游整体采购节奏。市场短期来看，掉价趋势难以阻挡。市场煤价格或有回落300-500的空间，竞拍市场部分煤种回落更为明显。但下游的低库存使得炼焦煤价格具有较强的支撑，若焦炭市场在中下旬逐渐表现抗跌性，下游自身在补库需求的拉动下，炼焦煤价格后期将会逐步企稳。
概述：10月炼焦煤价格先强后弱，产地停限产超预期，阶段性供需错配带动煤价走高，疫情影响叠加焦钢企业亏损程度加深，当下下游普遍处于限产中，短期复产计划暂不明显，整体形势下行，下旬期间煤价震荡偏弱。进入11月，供应端整体保持高稳，但焦钢原料煤需求走下滑趋势，短期市场采购驱动趋弱，上游端库存流通受阻钢材市场支撑减弱，煤价市场进入走弱阶段。
一、炼焦煤价格
（1）国内炼焦煤
产地炼焦煤价格先涨后跌，但整体涨跌节奏偏慢。上旬市场由于安全环保加严，停限产煤矿超预期，实质供应边际减弱后，带动煤价进一步喊涨，炼焦煤市场涨50-300元不等。下旬市场逐渐转弱，首先体现在竞拍市场流拍比例增加，竞拍市场整体跌幅高达100-400元不等，高价煤回落尤为明显。
炼焦煤竞拍市场中，10月挂牌数量420.33万吨，成交量333.29万吨，平均流拍比21%，10月下旬流拍比增加到30% 以上，市场情绪转弱后，参与竞拍人数明显减少，但多数煤矿起拍价定价相对当下市场偏高，难以调动企业参与性。对于11月掉价风险性评估较高以及当下市场暂未触底，贸易商暂以观望为主。
（2）进口炼焦煤价格
10月进口蒙古煤市场整体呈现涨势，由于蒙5原煤有利润倒挂风险，采购意向减弱，部分贸易企业转为风化煤品种，随着国内市场情绪走低，贸易企业观望情绪较浓。10月底其毛都口岸蒙5#精煤价格2130元/吨月环比上涨95元/吨，相比上月涨幅收窄，蒙5#原煤价格1630下调50元/吨。
二、炼焦煤供应
（1）国内供应
10月供应边际量减少，其原因之一在于10月期间山西主产区停限产煤矿高达6000万吨，停产时间2-7天，其次部分地区煤矿事故导致区域性停产，带动价格进一步反弹100-200元。由此可见10月价格行情多由于供应端的主导。对于市场而言，复产节奏越快，下游市场复产停滞，价格市场越陷入恐慌，整体买货情绪下跌，进入10月底，供应端的厂存和市场流通库存均出现滞销现象，去库速度不及复产恢复，部分煤矿出现累库，市场情绪继续下挫。
（2）进口供应
2022年9月，中国进口炼焦煤684.5万吨，同比增57.5%，环比增6.8%。9月中国进口炼焦煤主要来源国为蒙古、俄罗斯、加拿大、和美国，分别占比为46.9%、35.8%、8.8%和3.8%。2022年1-9月累计进口炼焦煤4543.4万吨，同比增29.5%，其中蒙煤进口量同比增54.5%，俄罗斯煤进口量同比增90.9%。
三、炼焦煤需求
10月焦企平均产能利用率69.87%，环比减5.46%，处于次低水平，原煤端价格久处高位，焦钢利润在10月期间均无改善，除部分焦企处环保限产外，多数焦企主动限产暂无明显复产预期。29日Mysteel调研全国焦钢总日产108.33万吨，周环比减0.29万吨，月环比增5.71万吨，年同比增0.43万吨；独焦产能利用率67.25%，周环比减0.05%，月环比减6.64%，年同比减5.06%。11月需求向好提振因素暂不突出，疫情影响，消费端难以有明显起色，建材消耗量难以释放，负反馈仍会继续传导上游，11月用煤需求仍偏保守。
四、炼焦煤库存
2022年10月底Mysteel统计炼焦煤总库存2204.06万吨，月环比减145.7万吨，同比下降608.71万吨。本月焦企原料煤减少最为明显，原因之一在于10月配焦煤均已顶到高价，焦企配焦煤库存均有所下降，其二是焦企本月开工低下，实际用煤消耗减少，企业整体采购量下行。其次是疫情影响，多地运力下滑，下游拉运以及到货都不及预期，汽运表现差于火运。进入11月，整体市场形势仍是偏弱，下游对于库存采购偏向保守，但北方企业进入冬季较快，按常规冬储策略，库存不宜过多，待市场跌出预期，仍会进入集中性补库阶段。
五、炼焦煤市场展望
10月炼焦煤价格向下转变的压力来源于供强需弱，库存滞留。整体买货的情绪下滑，10月的强弱转换的节奏较慢，多数贸易企业库存已出，囤货时机暂不明朗，以观望为主。
进入11月，煤价下调节奏会加快。从供应看，11月国内产量高于10月，多数煤矿洗选恢复正常水平，同时存在前期换层煤矿有复产预期，进口或将继续维持相对高位，有效供应边际有整体上升趋势，从需求端来看2021年11月日均铁水处202低位水平，今年行情虽暂未出台压减政策，但成材需求转弱叠加钢材产量处于年内高位，价格持续走低的预期下，主动减产措施陆续增加，实际消耗区间减少，下游补库放缓。11月市场下探的空间在于铁水产量继续下移的幅度，由于钢材市场旺季收尾，传统淡季给到市场负反馈影响，压制了下游整体采购节奏。市场短期来看，掉价趋势难以阻挡。市场煤价格或有回落300-500的空间，竞拍市场部分煤种回落更为明显。但下游的低库存使得炼焦煤价格具有较强的支撑，若焦炭市场在中下旬逐渐表现抗跌性，下游自身在补库需求的拉动下，炼焦煤价格后期将会逐步企稳。
【#俄方重申英国参与一系列对俄袭击# 将做出回应】当地时间11月1日，俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄情报部门掌握的信息表明，乌克兰对塞瓦斯托波尔船只的袭击是在英国军事顾问的领导和协调下进行的。还有证据表明，英国参与了对“北溪”天然气管道的破坏活动。
佩斯科夫认为，这是针对国际重要能源基础设施实施的“恐怖行动”。虽然欧洲多国对此事保持沉默，但是俄方期待能够对这起破坏活动进行调查。俄方正在考虑如何对英国的行为做出回应。
英国方面对此暂无回应。
俄罗斯方面10月29日称，俄黑海舰队船只和民用船只在黑海港口塞瓦斯托波尔遭到乌克兰方面袭击。俄方还说，袭击在英国海军人员指导下进行。
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