ZHUAN::::::::::::
今天来聊一个跟每个人都息息相关的行业——血液制品。
血液制品是指各种人血浆蛋白制品,其上游源头取自人体血液。血液中,血浆占一半。血浆中,水占92%-93%,剩下7%-8%是蛋白质。而血液制品,就是从这部分蛋白质中,分离提纯制成的。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
血液制品具备医疗产品和药品的双重属性,在某些情况下,具有不可替代的作用。不过,鉴于血液制品只能取自血浆,所以得血浆者得天下。
目前,国内千吨级采浆量的上市公司只有三家,天坛生物(600161)、上海莱士(002252)和华兰生物(002007)。三家公司占全国采浆量40%-50%(还有一个泰邦生物,目前已从纳斯达克交易所退市,本文不做比较)。
在血液制品这个赛道,毫无疑问是三家称霸。那么在三家之间,又能否一较高下?
一、资源在线,研发在线
如前所述,血液制品这个行业,具备很强的资源属性。在这个维度比较来看,天坛生物优势明显。
1天坛生物背靠大树,资源禀赋占优
血浆资源量,首先取决于单采血浆站数量。
先来介绍下什么叫单采血浆?这个概念跟我们平常献血不同。献血通常说的是献全血,包括红细胞、白细胞、血小板等。而单采血浆,是采血后,将血浆分离,其他成分留回人体。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
单采血浆站必须采用专用机械,不允许手工采集。而且新建浆站门槛较高,需经过政府规划审批,且同一地区只能设置一家浆站。
这就意味着,单采血浆站,不是有钱就能建的。
截止2021年底,天坛生物、上海莱士、华兰生物分别有采浆站82家(其中在营58 家)、41家、25家。天坛生物以一敌二。
再往前翻几年,会更明显的发现,上海莱士和天坛生物,浆站数量连续多年几乎没变。而天坛生物,浆站从2015年的17家,增加到了如今的82家。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:国元证券
在采浆站数量上,天坛生物不仅总量取胜,而且还不断有增长空间。
至于原因,看一看实控人背景(↓)的差距,或许就能找到了。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:iFinD
2重研发,血液制品品种数量领先
另一个能够决定资源总量的因素,就是能够从血浆中,提取到多少血液制品。
血液中,有150多种蛋白及因子。目前,国外大型企业能够分离出20多种产品。我国的血浆提纯水平和综合利用水平相对较低,一般企业只能分离3-4种。
不过第一梯队企业,已经能分离出10种以上。截止2021年底,华兰生物、上海莱士都能够分离提取出11个品种,而天坛生物,已有14个品种。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:天坛生物2021年年报
如果说,增设浆站的便利,是因为天坛生物背靠大树。那么技术领先,则完全是用真金白眼砸出来的。
2021年度,华兰生物和上海莱士,研发投入总额分别为2.56亿、1.29亿,营收占比5.78%、3.01%。而天坛生物研发投入总额高达3.22亿,营收占比7.83%。
综上来看,天坛生物不仅占据资源优势,而且血浆的分离技术水平,也相对领先。
二、盈利不在线,业绩不在线
只是,拿着好牌,也不代表一定能打好。
1血浆单位成本高,吨浆收入低
先来看一组数据:
2021年度,华兰生物25家采浆站,采浆量1000+吨,平均40+吨/家;
2021年度,上海莱士41家采浆站,采浆量1280吨,平均31.22吨/家;
2021年度,天坛生物在营58家采浆站,采浆量1809吨,平均31.19吨/家。
可见,天坛生物虽然浆站数量取胜,但是单个浆站的采浆量,并不占优,甚至要比华兰生物明显落后。
而单个采浆站产能利用率高低,将直接决定摊薄后的成本高低。由此推测,天坛生物的血浆单位成本,大概率要高于华兰生物。
另外,再来看第二组数据:
2021年度,华兰生物采浆量1000+吨,血制品营收25.98亿,平均每吨创造营收约260万元;
2021年度,上海莱士采浆量1280吨,自产血制品营收约为33.31亿,平均每吨创造营收约260万元;
2021年度,天坛生物采浆量1809吨,血制品营收40.98亿,平均每吨创造营收约226万元。
这就说明,天坛生物虽然技术水平并不落后,可分离出的血液制品品种数量领先,但是平均每吨血浆创造的营收却不高。
换言之,如果要实现相同的营收规模,天山生物要比另外俩企业,耗用更多的血浆原料。
2人工效率、生产效率低
而无论是采集血浆的单位成本高,还是耗用量大,都将导致天坛生物生产血液制品时,原料成本居高不下。
但是,横向对比这仨公司的营业成本构成,会发现一个相当诡异的现象。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:2021年年报数据
华兰生物和上海莱士生产血液制品,材料成本占比高达80%-90%。而天坛生物生产血液制品,材料成本占比只有65%。
如前所说,天坛生物的材料成本应该是更高的,但如今占比却更低。这就说明,天坛生物的人工成本和制造费用,耗费量更大。
这也就意味着,天坛生物的人工效率和生产效率,也明显较低。或许这就是国企躲不开的弊病。欲戴王冠,必承其重。
综上导致,天坛生物与华兰生物、上海莱士毛利率差距明显。2021年度,华兰生物、上海莱士血制品毛利率分别高达55.26%、51.85%,而天坛生物只有47.45%。
额外补充一下,乍一看,天坛生物好像也没比上海莱士低太多。但是翻开财报会发现,上海莱士进口血液制品成本占35%,远远拉低了上海莱士自产血液制品的盈利能力。然而即便如此,天坛生物毛利率仍然不及上海莱士。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:上海莱士2021年年报,进口白蛋白毛利率明显低于自产
天坛生物的盈利能力,可见一斑。
3研发费用资本化比重高
除毛利率外,这仨企业净利率差异也相当明显。
华兰生物和上海莱士净利率都在30%以上(华兰生物更胜一筹),天坛生物只有25%左右。而这个差距,代表的还未必是可比的实力。
前面提到,天坛生物重视研发,2021年度总投入3.22亿。但是真正计入研发费用的只有1.33亿,资本化比例高达58.64%。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:iFinD-天坛生物
而华兰生物,研发费用资本化比例只有1.15%。上海莱士更是全部费用化的。如果都调成相同的记账方式,单这一项,天坛生物就少记了近2亿的费用。而天坛生物2021年度,全年净利润也不过就10.69亿。
三、血制品赛道,蚍蜉难撼树
总结一下。天坛生物背靠大树,血浆资源丰富,而且还有继续增长的空间。另外重视研发,分离技术也有继续提升的可能。
只是,采浆成本不低,吨浆收入不高。人工效率、生产效率都相对落后。在资源实力绝对领先的前提下,还得靠财技美化财报。
相比之下,华兰生物虽然浆站最少,采浆量最小(三者之间),但是单个浆站采浆量最高,综合利用率最高,盈利能力也最高。
只可惜,华兰生物以及上海莱士都面临相同的问题。浆站数量多年不变,采浆总量也难增长。上海莱士将毛利率较低的进口制品作为增量来源,华兰生物将疫苗制品当成第二增长曲线。
在主赛道上,蚍蜉终难撼树。
注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
相关证券:
天坛生物(600161)
上海莱士(002252)
华兰生物(002007)收起
今天来聊一个跟每个人都息息相关的行业——血液制品。
血液制品是指各种人血浆蛋白制品,其上游源头取自人体血液。血液中,血浆占一半。血浆中,水占92%-93%,剩下7%-8%是蛋白质。而血液制品,就是从这部分蛋白质中,分离提纯制成的。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
血液制品具备医疗产品和药品的双重属性,在某些情况下,具有不可替代的作用。不过,鉴于血液制品只能取自血浆,所以得血浆者得天下。
目前,国内千吨级采浆量的上市公司只有三家,天坛生物(600161)、上海莱士(002252)和华兰生物(002007)。三家公司占全国采浆量40%-50%(还有一个泰邦生物,目前已从纳斯达克交易所退市,本文不做比较)。
在血液制品这个赛道,毫无疑问是三家称霸。那么在三家之间,又能否一较高下?
一、资源在线,研发在线
如前所述,血液制品这个行业,具备很强的资源属性。在这个维度比较来看,天坛生物优势明显。
1天坛生物背靠大树,资源禀赋占优
血浆资源量,首先取决于单采血浆站数量。
先来介绍下什么叫单采血浆?这个概念跟我们平常献血不同。献血通常说的是献全血,包括红细胞、白细胞、血小板等。而单采血浆,是采血后,将血浆分离,其他成分留回人体。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
单采血浆站必须采用专用机械,不允许手工采集。而且新建浆站门槛较高,需经过政府规划审批,且同一地区只能设置一家浆站。
这就意味着,单采血浆站,不是有钱就能建的。
截止2021年底,天坛生物、上海莱士、华兰生物分别有采浆站82家(其中在营58 家)、41家、25家。天坛生物以一敌二。
再往前翻几年,会更明显的发现,上海莱士和天坛生物,浆站数量连续多年几乎没变。而天坛生物,浆站从2015年的17家,增加到了如今的82家。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:国元证券
在采浆站数量上,天坛生物不仅总量取胜,而且还不断有增长空间。
至于原因,看一看实控人背景(↓)的差距,或许就能找到了。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:iFinD
2重研发,血液制品品种数量领先
另一个能够决定资源总量的因素,就是能够从血浆中,提取到多少血液制品。
血液中,有150多种蛋白及因子。目前,国外大型企业能够分离出20多种产品。我国的血浆提纯水平和综合利用水平相对较低,一般企业只能分离3-4种。
不过第一梯队企业,已经能分离出10种以上。截止2021年底,华兰生物、上海莱士都能够分离提取出11个品种,而天坛生物,已有14个品种。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:天坛生物2021年年报
如果说,增设浆站的便利,是因为天坛生物背靠大树。那么技术领先,则完全是用真金白眼砸出来的。
2021年度,华兰生物和上海莱士,研发投入总额分别为2.56亿、1.29亿,营收占比5.78%、3.01%。而天坛生物研发投入总额高达3.22亿,营收占比7.83%。
综上来看,天坛生物不仅占据资源优势,而且血浆的分离技术水平,也相对领先。
二、盈利不在线,业绩不在线
只是,拿着好牌,也不代表一定能打好。
1血浆单位成本高,吨浆收入低
先来看一组数据:
2021年度,华兰生物25家采浆站,采浆量1000+吨,平均40+吨/家;
2021年度,上海莱士41家采浆站,采浆量1280吨,平均31.22吨/家;
2021年度,天坛生物在营58家采浆站,采浆量1809吨,平均31.19吨/家。
可见,天坛生物虽然浆站数量取胜,但是单个浆站的采浆量,并不占优,甚至要比华兰生物明显落后。
而单个采浆站产能利用率高低,将直接决定摊薄后的成本高低。由此推测,天坛生物的血浆单位成本,大概率要高于华兰生物。
另外,再来看第二组数据:
2021年度,华兰生物采浆量1000+吨,血制品营收25.98亿,平均每吨创造营收约260万元;
2021年度,上海莱士采浆量1280吨,自产血制品营收约为33.31亿,平均每吨创造营收约260万元;
2021年度,天坛生物采浆量1809吨,血制品营收40.98亿,平均每吨创造营收约226万元。
这就说明,天坛生物虽然技术水平并不落后,可分离出的血液制品品种数量领先,但是平均每吨血浆创造的营收却不高。
换言之,如果要实现相同的营收规模,天山生物要比另外俩企业,耗用更多的血浆原料。
2人工效率、生产效率低
而无论是采集血浆的单位成本高,还是耗用量大,都将导致天坛生物生产血液制品时,原料成本居高不下。
但是,横向对比这仨公司的营业成本构成,会发现一个相当诡异的现象。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:2021年年报数据
华兰生物和上海莱士生产血液制品,材料成本占比高达80%-90%。而天坛生物生产血液制品,材料成本占比只有65%。
如前所说,天坛生物的材料成本应该是更高的,但如今占比却更低。这就说明,天坛生物的人工成本和制造费用,耗费量更大。
这也就意味着,天坛生物的人工效率和生产效率,也明显较低。或许这就是国企躲不开的弊病。欲戴王冠,必承其重。
综上导致,天坛生物与华兰生物、上海莱士毛利率差距明显。2021年度,华兰生物、上海莱士血制品毛利率分别高达55.26%、51.85%,而天坛生物只有47.45%。
额外补充一下,乍一看,天坛生物好像也没比上海莱士低太多。但是翻开财报会发现,上海莱士进口血液制品成本占35%,远远拉低了上海莱士自产血液制品的盈利能力。然而即便如此,天坛生物毛利率仍然不及上海莱士。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:上海莱士2021年年报,进口白蛋白毛利率明显低于自产
天坛生物的盈利能力,可见一斑。
3研发费用资本化比重高
除毛利率外,这仨企业净利率差异也相当明显。
华兰生物和上海莱士净利率都在30%以上(华兰生物更胜一筹),天坛生物只有25%左右。而这个差距,代表的还未必是可比的实力。
前面提到,天坛生物重视研发,2021年度总投入3.22亿。但是真正计入研发费用的只有1.33亿,资本化比例高达58.64%。
血液制品三家争霸!浆量之王强者恒强?
来源:iFinD-天坛生物
而华兰生物,研发费用资本化比例只有1.15%。上海莱士更是全部费用化的。如果都调成相同的记账方式,单这一项,天坛生物就少记了近2亿的费用。而天坛生物2021年度,全年净利润也不过就10.69亿。
三、血制品赛道,蚍蜉难撼树
总结一下。天坛生物背靠大树,血浆资源丰富,而且还有继续增长的空间。另外重视研发,分离技术也有继续提升的可能。
只是,采浆成本不低,吨浆收入不高。人工效率、生产效率都相对落后。在资源实力绝对领先的前提下,还得靠财技美化财报。
相比之下,华兰生物虽然浆站最少,采浆量最小(三者之间),但是单个浆站采浆量最高,综合利用率最高,盈利能力也最高。
只可惜,华兰生物以及上海莱士都面临相同的问题。浆站数量多年不变,采浆总量也难增长。上海莱士将毛利率较低的进口制品作为增量来源,华兰生物将疫苗制品当成第二增长曲线。
在主赛道上,蚍蜉终难撼树。
注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
相关证券:
天坛生物(600161)
上海莱士(002252)
华兰生物(002007)收起
#炒股中有稳赚的方法吗#
昨天休息了一天,感觉好爽。
原计划今天是要搞个宏大战争历史题材写一写的,因为时间充裕了,但出了意外。
今天中午吃饭的时候,我打开股票账户看了一眼,满屏大红,账户里突然又多了好多好多钱。
不由自主的,我就被吸引到了股市软件里,下午1点开盘一直看到3点。
耽误了2个小时,而且一直没法拉回到正常的工作心态,严重影响今天的写作。
我也不想这样分心的,但今天账户上赚的钱实在是太多了。
一天时间赚的钱,和存款一年的收益都差不多了,一点不带夸张的。
而且,我是常年满仓那种,持仓我都是公开的,甚至连大概比例粉丝们都很清楚。
我今天赚了多少钱,你们猜的出来。。。
有人说让我今天写写对股市的评价,我想了想,那就写这个吧。
还有很多人问,今天到底出了什么利好消息,为什么涨这么多,而且是普涨,到处都涨。
今天没有任何利好消息,连轻量级的好消息都没有,整个市场就莫名其妙的涨了。
不服?
不服你卖啊,看看是你卖出的筹码重,还是买入的资金强。
这就是趋势的力量。
不要和趋势做对,经验越丰富的人越能体会到这句话的力量。
不信的人,被股市毒打一顿后,也会服气的。
被毒打了还不服怎么办?
那就继续毒打,打到服为止。
但趋势并不是一个定数,而是在不断变动的,甚至可能是180度的变动。
如果趋势变动的时候你不顺应趋势,跟着改变自己。
那解决的办法也只有一个,毒打,打到服为止。
这两年蓝筹白马股狂涨,中小盘个股狂跌。
代表大盘指数的白线涨1%,代表个股均价的黄线跌4%的股市行情,前几天刚出现过,而且隔三差五的就出现。
很多人在蓝筹白马里赚钱了,也有很多人固守原有思维,陷在中小盘个股里疯狂亏钱。
个股均价跌4%,那几乎就是一场小型股灾了,而这样的日子还经常出现。
但这并不影响蓝筹白马的股价节节创出新高。
很多人已经被打服了,顺应了趋势。
不服的人,还在继续被毒打,趋势想看看这些嘴硬的人得打到什么份上才会服。
顺应趋势的人,特别爽,莫名其妙的就赚钱。
比如今天。
比如上周。
比如上个月。
比如去年一整年以及前年。
最好的买入时机是昨天,其次,是今天。
这句话只针对顺趋势的人,逆趋势的人简直是在地狱。
蓝筹白马为什么能在这几年成为趋势?
答案很简单,因为很长的时间里,蓝筹白马都不是趋势。
最近十年开户的股民,都会被周围的人谆谆告诫。
买啥都不要买蓝筹白马,一定要买妖股和小票。
蓝筹白马一涨,那就是对整个股市的吸血,是利空。
蓝筹白马一跌,那才是真正赚钱的时候。
是这些人脑抽么?为什么会说出这种反智的话?
不,他们的智商没有问题。
相反,只有相当精明的人才会总结出这种经验。
如果是糊里糊涂的新散户,只会随机乱买,绝对不会如此刻意歧视蓝筹白马。
当然,这些看起来“精明”的人,这两三年被爆锤了,亏的凄惨无比。
相反那些啥都不知道的新散户,如果误买了蓝筹白马,反而赚的喜滋滋。
为什么会出现这种现象?
因为这些“老股民”炒股时间太短了,才仅仅十年而已,而且不知道总结历史。
蓝筹白马的大牛市,不是这两年才开始的,也不是2015年才开始的。
上一轮蓝筹牛,是15年前,2005年开始的。
价值投资的兴起
经历过2005年大牛市的骨灰级股民,都曾经知晓一个道理。
买股,一定要买大盘蓝筹股。
那个阶段,言必称价值投资,一家公司必须要有非常好的营收和非常好的利润才可以。
只有概念和PPT,但营收和利润一塌糊涂的题材股和妖股,在那个年代是不受待见的。
买了中石油,一辈子不用愁,买了中石化,一辈子不用怕!
那个年代的股民每个人对此都深信不疑。
因为在2005~2008年,凡是买蓝筹白马的都赚了,赚肿了,赚发了。
不服的人,都被打服了。
在三年时间里,上证指数从1000点,涨到了6100点,翻了6倍。
今天的大盘才涨多少,上证指数都翻一倍都没有,你买蓝筹白马都已经爽成了这样,你想想15年前的老股民买蓝筹白马会有多爽。
今天不小心跌了3个点,明天就反手涨5个点给你看,隔三差五就暴涨。
没人知道为啥会涨,反正就是涨,莫名其妙的涨。
最终,所有的人都形成了一致共识,蓝筹白马就是牛,越大盘子的股票越牛。
所以中石油和中石化才会被编成顺口溜,因为石油领域这俩公司是绝对的最大蓝筹。
那个年代的股民真的信这个,不信的人会被视为傻X。
市盈率破百,甚至几百的蓝筹白马,在那个年代很常见。
反正是价值投资,公司是好公司,只要长期持有,未来必然可以回本。
中石油,是一只可以留给孙子的好股票。
这是一种信仰,对价值投资的信仰,那个年代所有的股民都信这个。
价值投资的破灭
在2008年,大破灭发生了。
上证指数从6100点,一路跌到1600点,中间政府动用了能用的所有救市手段,甚至印花税都一降再降,都没能阻挡大破灭的行情。
股价跌的那个惨哦。
腰斩,再腰斩的股票。
不是几个,是几乎所有股票,甚至还有跌90%以上的股票。
连贵州茅台这样的股票,在08年的时候,也跌的只有峰值股价的36%了。
惨,惨惨惨惨惨。
最终在美国金融危机后的大放水背景下,中国出台了4万亿政策,整个A股才算稳住了。
然后发动了一场大反弹,A股直接翻倍了,从1600点涨到了3400点。
这是蓝筹白马股的最后一次辉煌了,回光返照。
后来的A股陷入了泥潭,在2000~3000点一线不断震荡,再也没能爬出坑。
能持续十几年优良业绩不变的股票很少,很多公司的业绩又在之前被过度透支了。
所以买入蓝筹白马的股民,各种亏损,花样亏损。
号称能留给孙子的中石油,真的只能留给孙子了,其业绩始终没有支撑起自己的股价。
最终,中石油的传说成了一个笑话,被股民们口口相传,告诫后来之人。
价值投资的信仰破灭了,股民们再也不相信什么业绩和长期持有一说了。
都是骗人的!
哪怕是少有的几个业绩年年增长的,真正的好蓝筹,比如白马之王贵州茅台,那个年代也不受人待见。
茅台的业绩确实好,股价也确实在涨,但股价的涨幅真的对不住茅台给股民提供的分红。
茅台在2008年的巅峰市盈率,达到101,到了2014年,市盈率只剩8.83了。
假如2008年茅台每年的利润和2014年每年的利润等同,公司不兴不衰,那茅台的股价应该已经跌了90%了。
幸好那6年茅台的业绩涨幅都很惊人,才支撑起了自己的股价没有跌太惨。
看到分红分成茅台这样,也没能获得市场认可,很多差公司干脆就不分红了,因为看不到任何好处。
那几年铁公鸡横行,是有原因的。
如果都不分红,那好公司和坏公司如何区分呢?
你业绩很好,和散户股东有何关系,大家投资你的公司要的是分红。
没有真金白银的分红,我们就没办法区分好公司和坏公司,因为看起来好像大家都是一样的。
你是有今天的业绩,但我概念好啊,我搞了XX项目,收购了XX行业的XX公司,我以后的业绩肯定会爆发的。
我现在确实没有钱分红,但你不也没分红么,五十步就不要笑百步了。
于是在2012年左右,概念股兴起了。
有题材,有概念,能画饼,能讲故事证明自己的公司未来会有多辉煌,那你的股价就可以飞。
很多人看大盘指数,觉得2012年到2014年的A股好惨,在2000~2400点窄幅震荡,没有任何赚钱效应。
但你错了,实际上那几年可赚钱了,炒妖股壳股概念股的人都发财了,而且是发大财。
2012年,创业板指数是585点。
2014年,创业板指数是1500点。
整整翻了3倍的指数,可以告诉你们这些没有经历过那个年代的新股民一些信息,让你知道那段时间买入妖股壳股概念股到底有多爽。
今天的大盘从3000点一路暴涨到9000点,买入蓝筹白马的人会有多爽,那个年代买垃圾股的人就有多爽。
你是没体验过,但可以想象一下。
在垃圾股巨大的赚钱效应下,价值投资理论遭遇了最后一击,被彻底埋入了历史的垃圾堆。
还坚守在蓝筹白马里,苦苦等待价值回归的老派股民们,被视作傻X。
历史的轮回
2014年中下旬,大牛市爆发了。
这是距离今天最近的一次大牛市,也是所有新股民有印象的一次大牛市。
但是在这次大牛市里,蓝筹白马基本都没怎么涨,涨幅远远落后于本行业的垃圾股。
卖茅台的,不如卖假酒的。
能代表这个时代的股票,是乐视网,是全通教育,是暴风科技,是那些拥有辉煌概念和“未来”的PPT公司,绝不是扎扎实实做业绩的茅台和银行。
在2012年到2015年这三年的大暴涨里,所有股民形成了共识。
题材股就是牛逼,要赚钱一定要买中小盘个股。
只要你肯讲故事,我就愿意买你家的股票。
至于未来能不能兑现,其实没人在意,反正现阶段大家都赚钱了就行。
2015年,题材股的大破灭出现了。
表面上看,这是一次杠杆股灾,本质上还是中小盘的PPT概念在三年之后再也没办法自圆其说了。
贾跃亭跑了,到今天都不敢回国。
在股灾救市中,国家队疯狂的购买各路蓝筹白马,天天买指数成分股,无视中小票股价的暴跌,被很多散户诟病,说他们救指数不救个股。
国家队拿着国家的钱,放着市盈率10以内的龙头白马不买,去买那些毫无任何价值可言的垃圾公司当接盘侠。
你是不是觉得国家队傻?
各行各业的龙头白马股,在那场股灾中,股价都没有太大下跌,因为他们本来就没怎么涨。
但各路散户还是坚持在中小盘个股里炒来炒去,因为这些年他们只在小票上赚到过钱。
按口口相传的股市秘籍,买蓝筹白马,信奉价值投资的人都是傻X。
2019年,白马行情彻底兴起,各路蓝筹白马涨疯了。
隔三差五就涨,莫名其妙的涨,涨到你怀疑人生。
我从2019年4月份就反复给大家推荐蓝筹白马股,推销价值投资理论,被很多信仰中小盘概念股的人在后台喷,一直到2020年才有很多粉丝在我的不懈教育下慢慢上车。
但即便你是2020年上车的新股民,赚50%以上的人也相当多,赚100%的都有不少。
这可不是我吹,我后台很多这样的留言,虽然你们看不到,但你可以去我微博自由留言,看看有多少普通粉丝赚了这么大比例的钱。
在蓝筹白马中赚到钱的新股民,当盈利比例超过50%的那一刻,就立刻变成了价值投资派的信徒,无比虔诚的信仰价值投资。
当然,也虔诚的信仰青木我,觉得我太神了。
其实,我只是顺应了趋势而已。
顺应趋势的人,都是股神。
而那些还坚守在中小盘个股,苦苦等待题材概念价值回归的“老派”股民们,被视作傻X。
和当年一样。
中石油成了2008年大破灭的代名词,乐视网成了2015年大破灭的代名词。
每个时代,都有每个时代的趋势。
趋势可能好几年不变,但总归会变。
跟着趋势改变自己,你就是神。
否则,你就只能像那些“老股民”一样被市场反复毒打,还会被后来人讥笑为傻X。
有些人嘲笑那些抱着中石油十年不卖出的人,觉得自己买小票追妖股才是赚钱的王道。
其实,你们都是一类人。
历史嘛,总是在不断轮回的,太阳底下从来就没有新鲜事。
黑格尔说,远方青木能从历史中吸取的最大教训,就是新股民从来都不会从历史中吸取教训。
价值投资在未来也许会再度破灭,但肯定不是今天,利润还在继续奔跑。
而且,我一定会在破灭之前逃跑,因为我并不是价值投资的无脑虔诚信徒,我信奉的其实只有趋势。
跑的时候顺便通知一下大家,也是可以的。
昨天休息了一天,感觉好爽。
原计划今天是要搞个宏大战争历史题材写一写的,因为时间充裕了,但出了意外。
今天中午吃饭的时候,我打开股票账户看了一眼,满屏大红,账户里突然又多了好多好多钱。
不由自主的,我就被吸引到了股市软件里,下午1点开盘一直看到3点。
耽误了2个小时,而且一直没法拉回到正常的工作心态,严重影响今天的写作。
我也不想这样分心的,但今天账户上赚的钱实在是太多了。
一天时间赚的钱,和存款一年的收益都差不多了,一点不带夸张的。
而且,我是常年满仓那种,持仓我都是公开的,甚至连大概比例粉丝们都很清楚。
我今天赚了多少钱,你们猜的出来。。。
有人说让我今天写写对股市的评价,我想了想,那就写这个吧。
还有很多人问,今天到底出了什么利好消息,为什么涨这么多,而且是普涨,到处都涨。
今天没有任何利好消息,连轻量级的好消息都没有,整个市场就莫名其妙的涨了。
不服?
不服你卖啊,看看是你卖出的筹码重,还是买入的资金强。
这就是趋势的力量。
不要和趋势做对,经验越丰富的人越能体会到这句话的力量。
不信的人,被股市毒打一顿后,也会服气的。
被毒打了还不服怎么办?
那就继续毒打,打到服为止。
但趋势并不是一个定数,而是在不断变动的,甚至可能是180度的变动。
如果趋势变动的时候你不顺应趋势,跟着改变自己。
那解决的办法也只有一个,毒打,打到服为止。
这两年蓝筹白马股狂涨,中小盘个股狂跌。
代表大盘指数的白线涨1%,代表个股均价的黄线跌4%的股市行情,前几天刚出现过,而且隔三差五的就出现。
很多人在蓝筹白马里赚钱了,也有很多人固守原有思维,陷在中小盘个股里疯狂亏钱。
个股均价跌4%,那几乎就是一场小型股灾了,而这样的日子还经常出现。
但这并不影响蓝筹白马的股价节节创出新高。
很多人已经被打服了,顺应了趋势。
不服的人,还在继续被毒打,趋势想看看这些嘴硬的人得打到什么份上才会服。
顺应趋势的人,特别爽,莫名其妙的就赚钱。
比如今天。
比如上周。
比如上个月。
比如去年一整年以及前年。
最好的买入时机是昨天,其次,是今天。
这句话只针对顺趋势的人,逆趋势的人简直是在地狱。
蓝筹白马为什么能在这几年成为趋势?
答案很简单,因为很长的时间里,蓝筹白马都不是趋势。
最近十年开户的股民,都会被周围的人谆谆告诫。
买啥都不要买蓝筹白马,一定要买妖股和小票。
蓝筹白马一涨,那就是对整个股市的吸血,是利空。
蓝筹白马一跌,那才是真正赚钱的时候。
是这些人脑抽么?为什么会说出这种反智的话?
不,他们的智商没有问题。
相反,只有相当精明的人才会总结出这种经验。
如果是糊里糊涂的新散户,只会随机乱买,绝对不会如此刻意歧视蓝筹白马。
当然,这些看起来“精明”的人,这两三年被爆锤了,亏的凄惨无比。
相反那些啥都不知道的新散户,如果误买了蓝筹白马,反而赚的喜滋滋。
为什么会出现这种现象?
因为这些“老股民”炒股时间太短了,才仅仅十年而已,而且不知道总结历史。
蓝筹白马的大牛市,不是这两年才开始的,也不是2015年才开始的。
上一轮蓝筹牛,是15年前,2005年开始的。
价值投资的兴起
经历过2005年大牛市的骨灰级股民,都曾经知晓一个道理。
买股,一定要买大盘蓝筹股。
那个阶段,言必称价值投资,一家公司必须要有非常好的营收和非常好的利润才可以。
只有概念和PPT,但营收和利润一塌糊涂的题材股和妖股,在那个年代是不受待见的。
买了中石油,一辈子不用愁,买了中石化,一辈子不用怕!
那个年代的股民每个人对此都深信不疑。
因为在2005~2008年,凡是买蓝筹白马的都赚了,赚肿了,赚发了。
不服的人,都被打服了。
在三年时间里,上证指数从1000点,涨到了6100点,翻了6倍。
今天的大盘才涨多少,上证指数都翻一倍都没有,你买蓝筹白马都已经爽成了这样,你想想15年前的老股民买蓝筹白马会有多爽。
今天不小心跌了3个点,明天就反手涨5个点给你看,隔三差五就暴涨。
没人知道为啥会涨,反正就是涨,莫名其妙的涨。
最终,所有的人都形成了一致共识,蓝筹白马就是牛,越大盘子的股票越牛。
所以中石油和中石化才会被编成顺口溜,因为石油领域这俩公司是绝对的最大蓝筹。
那个年代的股民真的信这个,不信的人会被视为傻X。
市盈率破百,甚至几百的蓝筹白马,在那个年代很常见。
反正是价值投资,公司是好公司,只要长期持有,未来必然可以回本。
中石油,是一只可以留给孙子的好股票。
这是一种信仰,对价值投资的信仰,那个年代所有的股民都信这个。
价值投资的破灭
在2008年,大破灭发生了。
上证指数从6100点,一路跌到1600点,中间政府动用了能用的所有救市手段,甚至印花税都一降再降,都没能阻挡大破灭的行情。
股价跌的那个惨哦。
腰斩,再腰斩的股票。
不是几个,是几乎所有股票,甚至还有跌90%以上的股票。
连贵州茅台这样的股票,在08年的时候,也跌的只有峰值股价的36%了。
惨,惨惨惨惨惨。
最终在美国金融危机后的大放水背景下,中国出台了4万亿政策,整个A股才算稳住了。
然后发动了一场大反弹,A股直接翻倍了,从1600点涨到了3400点。
这是蓝筹白马股的最后一次辉煌了,回光返照。
后来的A股陷入了泥潭,在2000~3000点一线不断震荡,再也没能爬出坑。
能持续十几年优良业绩不变的股票很少,很多公司的业绩又在之前被过度透支了。
所以买入蓝筹白马的股民,各种亏损,花样亏损。
号称能留给孙子的中石油,真的只能留给孙子了,其业绩始终没有支撑起自己的股价。
最终,中石油的传说成了一个笑话,被股民们口口相传,告诫后来之人。
价值投资的信仰破灭了,股民们再也不相信什么业绩和长期持有一说了。
都是骗人的!
哪怕是少有的几个业绩年年增长的,真正的好蓝筹,比如白马之王贵州茅台,那个年代也不受人待见。
茅台的业绩确实好,股价也确实在涨,但股价的涨幅真的对不住茅台给股民提供的分红。
茅台在2008年的巅峰市盈率,达到101,到了2014年,市盈率只剩8.83了。
假如2008年茅台每年的利润和2014年每年的利润等同,公司不兴不衰,那茅台的股价应该已经跌了90%了。
幸好那6年茅台的业绩涨幅都很惊人,才支撑起了自己的股价没有跌太惨。
看到分红分成茅台这样,也没能获得市场认可,很多差公司干脆就不分红了,因为看不到任何好处。
那几年铁公鸡横行,是有原因的。
如果都不分红,那好公司和坏公司如何区分呢?
你业绩很好,和散户股东有何关系,大家投资你的公司要的是分红。
没有真金白银的分红,我们就没办法区分好公司和坏公司,因为看起来好像大家都是一样的。
你是有今天的业绩,但我概念好啊,我搞了XX项目,收购了XX行业的XX公司,我以后的业绩肯定会爆发的。
我现在确实没有钱分红,但你不也没分红么,五十步就不要笑百步了。
于是在2012年左右,概念股兴起了。
有题材,有概念,能画饼,能讲故事证明自己的公司未来会有多辉煌,那你的股价就可以飞。
很多人看大盘指数,觉得2012年到2014年的A股好惨,在2000~2400点窄幅震荡,没有任何赚钱效应。
但你错了,实际上那几年可赚钱了,炒妖股壳股概念股的人都发财了,而且是发大财。
2012年,创业板指数是585点。
2014年,创业板指数是1500点。
整整翻了3倍的指数,可以告诉你们这些没有经历过那个年代的新股民一些信息,让你知道那段时间买入妖股壳股概念股到底有多爽。
今天的大盘从3000点一路暴涨到9000点,买入蓝筹白马的人会有多爽,那个年代买垃圾股的人就有多爽。
你是没体验过,但可以想象一下。
在垃圾股巨大的赚钱效应下,价值投资理论遭遇了最后一击,被彻底埋入了历史的垃圾堆。
还坚守在蓝筹白马里,苦苦等待价值回归的老派股民们,被视作傻X。
历史的轮回
2014年中下旬,大牛市爆发了。
这是距离今天最近的一次大牛市,也是所有新股民有印象的一次大牛市。
但是在这次大牛市里,蓝筹白马基本都没怎么涨,涨幅远远落后于本行业的垃圾股。
卖茅台的,不如卖假酒的。
能代表这个时代的股票,是乐视网,是全通教育,是暴风科技,是那些拥有辉煌概念和“未来”的PPT公司,绝不是扎扎实实做业绩的茅台和银行。
在2012年到2015年这三年的大暴涨里,所有股民形成了共识。
题材股就是牛逼,要赚钱一定要买中小盘个股。
只要你肯讲故事,我就愿意买你家的股票。
至于未来能不能兑现,其实没人在意,反正现阶段大家都赚钱了就行。
2015年,题材股的大破灭出现了。
表面上看,这是一次杠杆股灾,本质上还是中小盘的PPT概念在三年之后再也没办法自圆其说了。
贾跃亭跑了,到今天都不敢回国。
在股灾救市中,国家队疯狂的购买各路蓝筹白马,天天买指数成分股,无视中小票股价的暴跌,被很多散户诟病,说他们救指数不救个股。
国家队拿着国家的钱,放着市盈率10以内的龙头白马不买,去买那些毫无任何价值可言的垃圾公司当接盘侠。
你是不是觉得国家队傻?
各行各业的龙头白马股,在那场股灾中,股价都没有太大下跌,因为他们本来就没怎么涨。
但各路散户还是坚持在中小盘个股里炒来炒去,因为这些年他们只在小票上赚到过钱。
按口口相传的股市秘籍,买蓝筹白马,信奉价值投资的人都是傻X。
2019年,白马行情彻底兴起,各路蓝筹白马涨疯了。
隔三差五就涨,莫名其妙的涨,涨到你怀疑人生。
我从2019年4月份就反复给大家推荐蓝筹白马股,推销价值投资理论,被很多信仰中小盘概念股的人在后台喷,一直到2020年才有很多粉丝在我的不懈教育下慢慢上车。
但即便你是2020年上车的新股民,赚50%以上的人也相当多,赚100%的都有不少。
这可不是我吹,我后台很多这样的留言,虽然你们看不到,但你可以去我微博自由留言,看看有多少普通粉丝赚了这么大比例的钱。
在蓝筹白马中赚到钱的新股民,当盈利比例超过50%的那一刻,就立刻变成了价值投资派的信徒,无比虔诚的信仰价值投资。
当然,也虔诚的信仰青木我,觉得我太神了。
其实,我只是顺应了趋势而已。
顺应趋势的人,都是股神。
而那些还坚守在中小盘个股,苦苦等待题材概念价值回归的“老派”股民们,被视作傻X。
和当年一样。
中石油成了2008年大破灭的代名词,乐视网成了2015年大破灭的代名词。
每个时代,都有每个时代的趋势。
趋势可能好几年不变,但总归会变。
跟着趋势改变自己,你就是神。
否则,你就只能像那些“老股民”一样被市场反复毒打,还会被后来人讥笑为傻X。
有些人嘲笑那些抱着中石油十年不卖出的人,觉得自己买小票追妖股才是赚钱的王道。
其实,你们都是一类人。
历史嘛,总是在不断轮回的,太阳底下从来就没有新鲜事。
黑格尔说,远方青木能从历史中吸取的最大教训,就是新股民从来都不会从历史中吸取教训。
价值投资在未来也许会再度破灭,但肯定不是今天,利润还在继续奔跑。
而且,我一定会在破灭之前逃跑,因为我并不是价值投资的无脑虔诚信徒,我信奉的其实只有趋势。
跑的时候顺便通知一下大家,也是可以的。
《复利信徒:一个职业投资人的思考札记》这是一本很不错的书,讲股票但全篇没有一个K线图,首先是讲投资观念,然后又去讲实例分析,制造业工业消费医疗,很多案例是两三年前的,按照现在的股票走势当时好多都分析得很准。就算不是要投资股市,自己做生意投实体去看这类书都受益匪浅,需要自己用真金白银去试过的事,原来别人书里早讲过……多看书少走弯路
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