「孔庙」安徽颍上文庙：地处学后，入口无牌 韦力撰

芷兰斋
05-22 · 优质文化领域创作者
2021年2月26日，我从山东开车来到颍上县，按照事先查得的地址，颍上文庙位于博城镇回民小学内。跟着导航来到该校门前，走到门口向内探望，该校的格局乃中间是大操场，三面建教学楼与办公楼，校内建筑一览无余，完全看不到古建的痕迹。我担心文庙已被拆掉，然即使如此，还是想看看遗址。

在小学门口没有遇到家长

走到校门前向保安说明来意，他却告诉我说学校内没有文庙，看来网上资料要么过时了要么就是说得不准确。今日一整天都在下小雨，路上行人稀少，但以我的经验，因为下雨，家长们更会来接着孩子，于是我我打着伞站在校门口耐心等候，以便找人了解情况。遗憾的是，站了十几分钟，竟然没有一位家长前来，在路边拦下一位骑电动车的老人，他告诉我说本校接送孩子不在这个大门，在相反的方向。我决定到另一个大门去碰碰运气。

路旁的小河

沿着学校的侧墙前行，这里有一条小河，河水虽然有些混浊，但有水则灵，该校临河而建，对于少年而言，这是件幸运事。沿着校园的围墙一路向前走，在路边看到了黉学巷的牌子，见此立刻让我兴奋了起来，县学在此，文庙也会在此。

找到了黉学巷

在中段打问，仍无人知晓

黉学巷很窄，显然不是当年的格局，文庙是否还存在，我没把握。走到此巷的中段时，看到几位穿着睡衣的妇女在巷中溜达，不知这是什么风俗，但至少说明其家就在附近。我向她们请问这里有没有文庙，几人均称不知，无奈只好继续前行。走到学校的后门，其侧墙上写着“颍上县慎城镇回民小学”，这里虽然也关闭着大门，但在门口却有几位穿睡衣的妇女在等孩子，说明这里确实是出口。

学校后门

走入此院落

我隔着铁栅栏门问里面的保安：学校里有没有文庙。对方称没有，于是问周围几位等孩子的家长，他们也摇头不知。我看到校门正对面有一院落，院门不大，也无门牌，但里面似乎有些老房子，于是走入院中。

私搭的小房屋

进门十余米后，左手边有个小通道，里面是一座塌了顶的老房屋，此房前有几间加盖的小房子，这些房子的侧墙上都写着大大的“拆”字，甚至过道前的树身上也有着拆字，看来这里要予以整顿。

入口

正在拍照间，一个小房子内走出一男子，他转身走入后面的破败房屋，我尾随着他进去。我本想向他请教后面那个老房子跟文庙有没有关系，没成想他正在里面的一个废铁桶内撒尿，他看到我这位不速之客后冷冷地瞥了我一眼。我连声道歉，称自己只是想了解这个旧房从前是什么用途。他冷冷地说了一句：“文庙大成殿。”

已冒顶

木构件

闻听此言大喜，立即走出去回避，等他解决完后走出，我再次步入大成殿内。仔细端详，大成殿的屋顶已经全部坍塌，但木柱和横梁基本完好，但如果不尽快修复，这些木材在风雨的侵蚀下，估计用不了多久就腐朽坍塌了。想到门口的那些拆字，估计是有关部门要修复此文庙，只是节奏有些慢。

长出了粗壮的树

简易厕所

也许是雨水充沛的原因，大成殿内长起了几棵树，树的粗壮程度早已超过了大腿粗细，这说明大成殿已经坍塌多年了。地面上有些腐朽的木梁，还有一些废弃之物，另外还有一个很小的房间，从传出的气味可猜测这里是大便处，外面的桶则是小便处。大便处用一些废弃的建筑材板搭成仅一平米大小的小棚子，其棚板上贴着一张告示，因为风吹日晒，字迹已模糊不清，似乎是“谁倒垃圾谁不要脸”，而地面上果然有倾倒的垃圾。

倒伏在地面

新式窗棂

因为地面上杂物太多，我小心地寻找着可落脚之处，尽量地拍清楚一些细节，但依然是走得磕磕绊绊。我看到文庙的窗棂已经改成了几十年前的制式，看来大成殿曾为他用。

斗拱

回来后搜索相关资料，查到颍上县地方志编纂委员会所编新方志《颍上县志》，其中提到了该文庙后来的情况：“东为黉学巷，巷首魁星阁高耸，巍峨壮观。每年三月春游，人们登阁远眺，心旷神怡。1954年大水后，魁星阁被拆除，文庙内各种祠宇被改建为职工宿舍，环境风物面貌全非，惟大成殿、明伦堂、五楹殿尚存，装饰全毁。1983年元月13日，县批准大成殿、明伦堂为县级重点文物保护单位。”

此角未坍塌

看来黉学巷巷口原本有魁星阁，后来被拆除了，文庙也曾经做过职工宿舍，所以才有了这种新式窗棂。

关于文庙后来的情况，我未查得相关记载。就目前情况看，大成殿虽然已冒顶，但很多木雕保存得颇为完好，至今依然能看到精美的花饰，并且有些斗拱也完好如初，想来修复的时候均能旧料新用。真希望尽快恢复大成殿的使用功能，在这里建厕所虽然方便了住户，但却是对圣贤的亵渎。

戟门的位置

走出大成殿，沿着中轴线边走边探看，按照正常制式，大成殿前应当有大成门或戟门，之前还应当有泮池。清王敛福纂辑的《颍州府志》中在谈到颍上县学时说：“颍上县学在县治东。先师殿、两庑、戟门、棂星门、泮池规制皆同。学门在棂星门东，正殿东为崇圣祠，后为明伦堂。堂之左为进德斋，右为修业斋，后为尊经阁，前为敬一亭。戟门之东为名宦祠，西为乡贤祠。学前为云路。其魁星阁、文会亭在殿右，观德亭在学西，号房在大成门东，今俱废。教谕署在明伦堂后。训导署在教谕署东，一在教谕署西，东署圮，训导靳尚林迁修业斋。后署后有蛟龙池、游鲲池。”

移开门板入院

此处所谈的“规制皆同”，乃是指该书在前面讲到的颍州府学。从其简述看，颍上文庙规制十分完备，而今原大成门的位置却长起了几棵树。继续向前走，看到的是一个垃圾堆，垃圾堆的前方有一院落，院门只是拿废弃的旧门板遮挡着。我看四周无人，移开门板走入其中，因为担心被人轰出，我放下相机转身又把门板挡在入口处。

变成了菜地

里面幸好不是厕所，但却是倒塌的房屋，此处倒塌的情况比大成殿还要严重：仅余三面墙，且房屋地面被开垦成了菜地。几面墙的门和窗户均用砖砌了起来，将其改为了围墙。在另一侧墙上看到用菱形砖砌成的影壁，以此推论，这里应当是大成门。我小心地在里面探看，又看到一些朽木倒在地上，其中有几块雕板颇为精美，可惜在风雨的侵蚀下一触即烂，令人痛心。

垃圾堆

按照《颍州府志》所载，颍上文庙创建于元代：“学始建于寿春门外。元元统二年，县令刘居敬创造，后毁于兵。明洪武四年，县令车诚迁今地。十八年，县丞孔克耕重修。成化十年，御史郑节拓其地，御史刘忠益增廓之。嗣后，知县李时仪、曹琦、魏颂、廖自显相继修葺。隆庆元年，知县郁言概移南十丈。万历间，知县黄兰芳、何豸、张大业加修之。崇祯四年，通学议学前巷狭暗，箭不利。乡绅高天祐以原买居民顾履顺田，贴价易其住房，以辟云路，生员张三才亦拆房一间，南至城脚，四面正方。十四年，祐孙生员高熙生又修墙立坊，以正其界。”

封堵门窗变成了墙

元统二年为公元1334年，故颍上文庙已经有了近七百年的历史，明末时因战争被毁。明洪武四年，新的县令将其迁建于今址，此后又经过历代重修，且面积也在逐渐扩大中。进入清朝后：“国朝顺治十年，县令鲍弘仁重建尊经阁。乾隆十六年，县令许晋以南城河堤口当学宫巽方，旧堤久圮，捐俸倡筑。又购石建门于上，阔九尺，高一丈五尺，名曰龙门。”

雕梁仍在

看来颍上文庙还有一座龙门，就目前的状况，已然看不到龙门所立的位置。我在院内寻找一番，未能找到旧石条和柱础，于是走出院落，于侧墙上看到一块横式刻石，想来与文庙有关，于是扒在石条上仔细辨识，竟然一个字也没看清。

看不清字迹

关于颍上文庙整体的规制，新出版的《颍上县志》有如下详细描绘：

文庙又称黉学，其建筑有大成殿、名宦祠、乡贤祠、崇圣祠、五楹殿、明伦堂等。前后共4个院落，大成殿是文庙的主体建筑，面阔5间，进深3间，高约8米，面积约为158平方米，系宫殿式建筑，殿内重梁四柱，举架高昂，斗拱奇丽，刻工精细。正上方高悬康熙御笔“至圣先师”匾额。飞檐翘角，四角悬挂风铃，清风徐来，音响悦耳。殿顶筒瓦覆盖，且有各种装饰。殿前有一露台，高约1米，南北宽约14米。整个建筑宏伟壮观。

原中轴线

殿东西各有戟门，北直通明伦堂，殿前露台两侧为五楹殿。内藏各种经典著作和各种古代祭器，供人们阅读欣赏。过名宦祠、乡贤祠向南为泮池，池上建有状元桥。桥南有高大的石坊，路旁东西置有下马石，即文武百官在此下马之意。再南为临街棂星大门，门楣书写“腾蛟起风”四字，两边为亚字墙，中置木栅。

隔墙可见大成殿屋顶

飞檐

继续在黉学巷的另一侧寻找，也未找到任何古物，但隔着院墙能够看到大成殿残破的屋顶，还能看到屋内长出的树。我又走回到回民小学门口，在此均可看到大成殿屋顶，可是为什么在这里向多人打问，均不知十米外就是文庙呢？真希望这座文庙能够尽快修复出来，让当地更多的人了解到这里的文脉源远流长。 https://t.cn/z8V7sGe

【圣德太子，究竟何许人也？】

圣德太子曾是日元纸币上的肖像，现在也通过历史教科书为人们所熟知。2021年是圣德太子逝世1400周年，在据传由圣德太子修建的法隆寺，将举办圣德太子1400年忌法事。此外，还将在奈良国立博物馆和东京国立博物馆举办“圣德太子与法隆寺”特别展。为什么一千多年来圣德太子始终受到尊崇呢？奈良大学、大阪大学名誉教授东野治之将为大家解说这位圣德太子的功绩及其延续至今的魅力。

~被理想化了的圣德太子形象~

普通日本人对圣德太子的印象通常是这样的——593年推古天皇即位，其外甥圣德太子被立为皇太子，当上了代为处理政务的“摄政”。601年，圣德太子在位于当时都城飞鸟的西北方一个叫斑鸠的地方营造了宫殿，4年后移居到这里，并在紧邻宫殿的西侧建造了斑鸠寺（法隆寺）。

他还制定了以头冠区别官员等级的冠位十二阶制度，意图根据才能选拔官员，并制定了“宪法十七条”，向朝廷官员宣扬以和为贵思想，推动奉行以天皇为中心的政治活动。此外，笃信佛教的圣德太子还为《胜鬘经》《法华经》作注并宣讲，派出遣隋使，努力接纳大陆文化。

晚年，他与当时的朝廷重臣苏我马子编撰日本历史。圣德太子的政策引导日本从7世纪后半叶正式走向中央集权国家。不过，壮志未酬的他621年就去世了。

这种标准式的圣德太子生平，是根据他死后100年左右完成的《日本书纪》和较早的圣德太子传记形成的。但其中有不少经过理想化加工的内容，难以直接采信。有很多历史研究人员早就指出了这一点，也对所谓圣德太子事迹进行了大量考证。

确实，有些传统上认为出自圣德太子之手的政策，比如前面提到的制定冠位十二阶制，旧有史料上完全没有记载与圣德太子有关。遣隋使的派遣也是如此。即便是明确记载为圣德太子亲自制定的“宪法十七条”，其正文中的表述和主题有些也与当时实际情况并不相符，无法不令人生疑。虽然一般认为圣德太子当上了皇太子，但事实上皇太子这个名位，直到7世纪末期才正式确立为制度，“摄政”这个职位的出现就更晚了。

~刻在法隆寺释迦三尊像背光上的铭文~

不过，撇开皇太子与摄政的问题不论，这种考证工作得到的结果也只能是存疑，拿不出明确的证据。为了不陷入莫衷一是的扯皮，就需要有无可辩驳的事实。对于1400年前发生的事情，原本似乎不太可能确切地证实。但笔者注意到，在关于圣德太子的众多资料中，正好有一些是可以证实的。那就是刻在法隆寺金堂本尊释迦三尊像背光上的铭文。

该铭文位于铜镀金佛像背光的背面，一共196个汉字，以行数跟每行字数相等的方式成文。根据铭文可知，这尊佛像是为621年及次年相继死去的圣德太子之母及太子夫妇祈愿而建造。圣德太子的忌日是622年2月22日，铭文中太子被尊称为“法皇”这一点尤其引人注目。当然，这尊佛像和铭文自古以来就很有名，有人选择直接相信，也有人认为铭文是后来刻上去的，长期以来两派一直对立。

从这个意义上来讲，这也不算什么新资料，但如果仔细研究铭文的雕刻方法，就能发现一个新的事实。铭文一共14行，每行14个字，呈正方形，位于背光的背面。和周围相比，该部位处理得很平整，形成一块比铭文整体大一圈的正方形空间。也就是说，当时人们在制作佛像背光的时候，就预留了铭文的这块位置。而且，在这块空间上还能看到镀金时附着的点点金箔。这些事实表明，这个铭文与佛像是同时制作的。如果仅是反复探究铭文的内容，是很难完全消除后人伪作嫌疑的。但如上所述，物件本身起到了决定性证明作用。

从释迦三尊背光铭文中，我们得到的最重要的事实是，圣德太子这个人物在去世的时候被称为“法皇”。“法皇”在其他文献中多写成“法王”，是常用于圣德太子的尊称。7世纪时期，“皇”和“王”都念作“kimi”或“miko”，在使用中完全相同。“法皇”这个称号，毫无疑问是指佛法造诣颇深的皇子。关于圣德太子，传说他为多部佛典作注并宣讲，创建了多家寺院。但这些说法可信度有多高，很多人是持怀疑态度的。

虽然不能因为铭文中有“法皇”就证明传说是真的，但毫无疑问圣德太子是一位对佛教有着超乎寻常的知识储备和理解的知识分子。将这件事与现在认为是圣德太子著作、以草稿形式流传下来的《法华义疏》的内容及其文物特征结合起来分析，圣德太子的真实形象就呼之欲出了。备受质疑的“宪法十七条”中，在要求谨遵天皇令旨的内容之前，也写有鼓励信仰佛教的条文。所以大致可以认定它就是圣德太子制定的。详细内容请参考拙著《寻找圣德太子的真相》。

~努力推动实现文明社会的知识分子形象~

在此一定要先说明的是，圣德太子对于飞鸟时代古代日本的文明开化产生了重大影响。圣德太子所处的时代，是一个佛教的影响远超普通人想象的时代，使用表示佛教昌盛意思的“法兴”作为年号就是其典型体现，虽然这段时期不长。圣德太子是一位虔诚的佛教徒，尽管他本身没有出家，但作为一名皇族政治家，他是希望佛教扎根于日本社会的。

圣德太子从众多佛典中挑选出来宣讲、作注的，除了佛学经典《法华经》之外，还有以俗家弟子或女性王族为主人公的《维摩经》和《胜鬘经》。圣德太子特意从大陆文化中选择佛教加以推广，大概是想以此来整合豪族间争斗不止的国家，推动社会走向文明。研究遗留下来的史料，很难说圣德太子曾经活跃在当时日本政治的第一线。但在推古天皇和苏我马子的背后，我们可以看到他作为一个为实现这些政策而竭尽全力的知识分子形象。

最后，圣德太子的相貌如何？中老年日本人熟悉的日元纸币上的圣德太子头像，其原型画也只是奈良时期普通贵族的形象，并非真实画像。人们关注的是前面提到的法隆寺金堂释迦三尊中的释迦如来。这尊雕像是按照圣德太子等身大制作的。当然，面貌已经佛像化了，但从佛像脸上或许可以体会圣德太子的相貌。顺便提一下，根据佛像推算出的圣德太子身高为165cm，这在当时已经算是高个子了。

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【海信家电20年报分析及保守估值】结论   $海信家电(SZ000921)$   $海信家电(00921)$  保守估值157.5亿人民币。公司股本13.6亿，当前港股13.96港币/股，对应市值190亿港币，约合160亿人民币，A股17.7人民币/股，对应市值241亿人民币，均处于合理估值范围内。公司简介        公司前身系1984年成立的广东顺德珠江冰箱厂，1992年改制为股份公司，公司名称为广东科龙电器股份有限公司。1996年在香港上市，1999年在A股上市。2006年青岛海信空调受让广东格林柯尔所持有的26.43%的股权，成为第一大股东。  2007年完成股权分置改革后，青岛海信空调持有23.63%的股权。2007年更名为海信科龙电器股份有限公司。2008年度开始，青岛海信空调通过二级市场陆续增持股份，至 2009年末青岛海信空调持有股权比例为25.22%。    2010年重大资产重组，向青岛海信空调发行 362,048,187 股，购买的海信（山东）空调有限公司 100%股权、海信（浙 江）空调有限公司 51%股权、海信日立49% 股权、海信（北京）电器有限公司 55%股权、青岛海信模具有限公司 78.70%股权以及海信营销之冰箱、空调等白电营销业务及资产。    2018年更名为海信家电集团股份有限公司。2019年以2500万受让海信日立0.2%的股权以及修改海信日立《公司章程》，调整海信日立董事会架构，于 2019 年 9 月 30 日起把海信日立及其附属公司纳入合并报表范围。以此计算，当时对海信日立的估值为125亿，以18年16亿净利润计算，PE为7.8，以18年60.7亿净资产计算，PB为2.06。    2020年，原间接控股股东海信集团控股公司深化混改，引入战略投资者青岛新丰，股权结构进一步分散，从而导致公司由青岛市国资委实际控制变为无实际控制人，海信集团有限公司也不再为本公司的间接控股股东。目前主要从事冰箱，洗衣机，家用空调，中央空调业务，2020年营收483.9亿，扣非净利润11亿。近年，中央空调贡献的净利润占扣非净利润之比超过70%，是公司价值的主要来源，下文主要讨论该业务。    青岛海信日立空调系统有限公司成立于2003年1月8日，是由海信集团与日立空调共同投资，合资双方分工明确，管理销售方面由海信负责，生产设备、技术和品质把控则由日立掌控，海信家电持股49.2%。行业概况    国内中央空调市场规模从2009年的340亿左右增长至2019年的近千亿，年化增长约9.6%，值得注意的是2019-2020年市场规模连续下降2年，2020年部分受到疫情影响，也可能意味着行业空间见顶。近年来，随着居民收入增长，加上制冷技术尤其是多联机和小型水冷机的发展，中央空调逐渐进入居民领域，精装房的发展更是为中央空调的家用渗透提供通路。    中央空调的公建应用场景覆盖工业专业场所（如核电站、芯片生产洁净室、大型数据中心、制药车间等）、 商业场所（城市综合体、酒店、办公楼及购物中心等）、以及市政场所（学校、博物馆、轨道交通和车站等）与 精装房等。    按品种划分，中央空调可分为多联机、单元机、水机，末端等多个类型。不同类型的中央空调在产品结构、运行方式上有所区别，分别适用于不同的建筑和细分场景：    1、多联机是氟系统循环的中央空调机组，通常由一台室外机通过配管连接两台或两台以上室内机组成。室 外侧采用风冷换热形式、室内侧采用直接蒸发换热形式。相比其他机型，多联机节约能源，运行费用低，运行可靠，适应性好，制冷制热温度范围宽，自由度高，安装和计费方便。因而多联机的使用最为广泛，在中小型建筑和部分公共建筑中尤为常见。当前市场、技术领导企业主要为日系品牌，如大金、日立、东芝等。     2、单元机是小型的水循环空调机组，通过热泵把水制热或制冷，通过水管把水送到房间。单元机的优点在 于造价便宜，性价比高。但目前大部分单元机为定频产品，无法根据室内温度灵活调节，同时还存在耗电量大， 安全性差、噪音大的缺点，更适合相对小空间的住宅使用，如客餐厅吊装等。本土品牌在单元机市场的份额较大，如格力、美的等。    3、水机主要由制冷机、冷却水循环系统、冷冻水循环系统、风机盘管系统和冷却塔组成，工作时先制冷或 加热热媒水，再送至风机盘管空调系统处，由新风或混合风在末端将热能或冷能送入指定地段。水机运行时可 以持续保持空气湿润，出风柔和，噪音较小，舒适度高，但造价昂贵、附件较多、室外机体型庞大，一般用于大型建筑、别墅用户、高端写字楼等。目前美系品牌在水机市场占据领导地位，如江森自控约克、开利、麦克维尔、特灵等。    中央空调主要存在三支力量（美系、日系、国产），其中冷水机领域美系占主导、多联机方面日系在处于龙头位置，单元机为国产品牌垄断，末端各支力量均有份额。1.在中央空调众多品类中，多联机和冷水机的市场占比和技术含量最高。与多联机相比，冷水机没有精准的冷媒分配和控制系统， 技术含量较多联机低，核心技术集中在压缩机。2.消费升级和地产全装修有利于家用中央空调市场增长    多联机由于舒适度高、美观方便等原因，一直受到消费者广泛青睐，当下占据国内中央空调市场的半壁江 山。产业在线数据显示，2019 年中央空调整体规模接近 1000 亿元，其中多联机占比 48%，占据绝对主体地位。家用中央空调中多联机占比70%左右，其余基本为单元机（分体式空调的外观变形）。 结构变动来看，多联机与单元机占比提升明显。2009-2019 年国内多联机占比由 34%提升 14pct 至 48%，单元机由12%提升10pct至22%，背后体现的是户式中央空调逐步崛起的发展趋势。与之相对，水机市场占比由 26% 下降 9pct 至 17%左右，近三年逐步趋于稳定。多联机占比可能已经见顶。    大金、日立、美的、格力、东芝占据多联机市场前五位置， CR5 超过 70%。依靠长期深耕与技术、服务优势，目前大金、日立等两家日系品牌领跑国内市场。    日立是中央空调市场的龙头之一。2019 年上半年，日立在多联机领域市占率为 17.01%，仅次于大金位列第二；而在工建市场精装渠道，日立领先于大金、东芝和美的、格力等其他国产品牌，市场份额排名第一。 约克是传统水冷机组的龙头，凭借着优秀的技术，约克在中央空调中离心机组、风冷螺杆机组、水冷螺杆 机组、模块机组市场份额位居前列。在多联机领域同样占有约 1.2%的份额，其业务注入形成有效补充。    日立+约克+海信，份额跃升龙头。海信家电自身的中央空调业务原属于行业二线梯队，2019 年市场份额约 为 2.6%，但并表后海信家电旗下三大品牌的市占率上升至 15.6%，与美的、格力、大金形成四龙头局面，市场竞争力迅速提升。而在中央空调行业占比最高的多联机领域，日立+海信+约克的市占率高达 24%，超越龙头大金位列第一。公司分析可以发现：1.现金充裕，流动资产减存货加定期存款比负债多25.6亿，2. 少数股东权益占比32%，较高，主要是海信日立的少数股东权益36亿可以发现：1.少数股东损益占比高达43%，主要是海信日立的少数股东损益，2.净利率不高，只有5.9%。公司与海信系公司之间有大量的关联交易，这里面有没有利益输送很难判断。海信日立    2020年营收133.3亿，净利润21.3亿，同比均增长11%，近5年营收，净利润年化增长23%，20%，增速高于多联机整体增速，市场占有率不断提高。资产负债率50%左右，ROE 30%左右，净利率16%左右，近8年累计分红比例40%。拥有日立，约克，海信3个品牌，主打多联机，约克多联机中国区业务于2018年自江森自控转移至海信日立旗下。日立定位最高端，约克次之，海信位居第三梯队。多联机市场大金和日立稳居前两位。    公司披露的信息不够透明，无法得知海信日立的现金流，详细的资产负债表，利润表，具体的业务信息，对估值造成困难。    中央空调具备“大宗、高客单值、维修复杂”的产品属性，使得消费者在选购中央空调产品时会更加注重各品牌产品性能、参数的细微差距，这也是日立、大金等日系央空品牌市占率较高的客观原因。长期以来，多联机核心技术掌握在大金、日立等日系空调企业手中。公司的优势是本土化的营销和全球化的技术产品。护城河1.核心技术领先2.相对规模优势保守估值    公司的业务按照盈利能力可分为海信日立的中央空调和其他（包含冰箱，洗衣机，传统家用空调等）。其他业务近7年的平均ROE为5.2%并且仅有一年超过10%，年平均ROE略高于无风险收益率，保守估值为净资产减半，即31.5亿。 从历史数据看，中央空调市场规模和多联机占比可能都已经见顶，多联机产品2020年市场规模同比增长2%。预计未来海信日立营收，净利润增速会下降，取5%。综上所述，保守估值256亿，以20年亿净利润21.3计算，PE约为12，以20年70.9亿净资产计算，PB为3.6。    那么海信家电估值=31.5+256*0.492约等于157.5亿人民币。公司股本13.6亿，当前港股13.96港币/股，对应市值190亿港币，约合160亿人民币，A股17.7人民币/股，对应市值241亿人民币，均处于合理估值范围内。