985大学最核心的优势就是经费。但是，不同高校之间的差别非常大。有多大？可以看看下面这张表——
在年度收入上，清华大学、浙江大学、北京大学和上海交通大学均超过百亿，除了这四校之外的其他高校大部分年度收入在50亿以下，甚至有过半的教育部直属高校年度收入都不超过20亿元，差距还是非常大的；
而在支出方面，清华大学超过184亿元，远超其他高校。北大、浙大和上海交大三校超过100亿元。相比较之下，大部分教育部直属高校的年度支出在30亿以下。
可能大家对这么多钱没什么概念，做个对比就清楚了。
山东聊城市，是非常典型的一个地级市（我国绝大多数人口都生活在这样规模的中等城市或下辖的城镇）。2016年年末，山东聊城市常住总人口604万人；2016年，聊城市一般公共预算收入187.5亿元。比浙江大学收入稍多，比清华大学收入少了30多亿元。
但是，清华大学教职工总数截止2016年年末是14015人，全日制学生总数47201人。也就是说，清华大学6万1千2百人一年可花的公共支出，比聊城市604万人一年可花的预算还要多几十亿！
当然，清华是中国高校第一“豪门”，这样比不公平。但985大学比很多三四线城市有钱，却是不争的事实！所以，很多985高校拿到拨款后，首要任务就是"提着钱到处找项目"。
某985高校校长曾在大会上提醒老师，一定要把钱花掉（因为第二年的拨款要以上一年花销为准，简单说，今年没花完，明年就不给你这么多了）。花不掉怎么办？你看看现在重点大学校园里盖了多少雄伟的大楼和大门就知道了。
学生科研：有钱才有更多的机会！
大家费心费力考个大学，总不会想还和高中一样上课吧？发几本教材和一堆教辅，整天上课记几页笔记，然后听老师喷喷吐沫星子，这样过四年不是荒废青春嘛？（话说很多二三本大学的四年就是这样度过的...）
上了大学，大家都想见到不一样的东西。尤其理工科的学生要想在大学里学到真本领、认真搞点科研，学校的硬件设施一定要跟上！而这，就要看一个学校的科研经费有多少了。
以2015年高校科研经费前十名为例，清一水的985。第一名清华大学43.52亿元，第十名华中科技大学20.76亿元，动辄几十亿的数量级！而普通二本学校一年才只有几千万，这样的差距会导致什么呢？给大家分享个故事就明白了。
某同学，过去在一个普通二本大学读生物制药专业，所谓实验课，就是按照流程，主要看看老师咋做，然后抄个实验报告。这也没办法，实验的试剂、器材都是要花大价钱的，就是让你“感受一下”这个成本，还有很多学校付不起呢。
考研时他拼命考进一所985，开学后在导师的实验室遭了一个月的“鄙视”，因为他连很多基本的实验器材都不知道怎么用！当时他后悔得肠子都绿了——没上985，一生要受苦！
文科生可能会说了：我们又不需要做实验，这有啥差别？话说，文科生总得“博览群书”吧？图书馆资源也是大问题，下表是部分985高校的图书购买力：
这些学校光买图书一年起码也有上千万元，而榜单下端的二本学校一年最多几十万。图书馆要是钱不到位，你查资料基本就只能翻一堆上世纪80、90年代的“经典”了，想看新数据和资料？只能靠自己的百度搜索能力补充了...
而最能开拓文科生眼界的，还有前沿学术讲座。
讲座能请到什么样的人来，可不是砸钱就能搞定，还要看学校老师的人脉！比如哈佛博士毕业的教授请个老同学来学校走一圈，学生们就可以轻松get到世界级最新的科研成果。可能大一才上两个月，就能听到哈佛燕京学社和东京大学顶尖大师的讲座，而这些教授的姓名，估计好多二本大学生毕业了都没听说过！
而名师哪里最多？985！非985的学生呢？要么厚着脸皮去蹭讲座，要么听视频公开课吧！
出国：老外认的中国大学就那几所！
海外名校也青睐985的学生，这似乎已经是一个不成文的规定。国外读研、读博一般都是靠申请，不需要考试。
无论国外大学对中国大学情况多么了解，毕竟中国大学如此之多，人家也无法了解得那么清楚。所以很多国外名校虽然会综合参考你所在学校和专业的排名，但还是更信赖中国的985/211。
所以，常常会出现这样的局面：某些大学在国内很难考也比较牛（比如一些财经类大学），但其毕业生在申请留学时却因为不是985/211而被歧视，甚至被拒绝，真是欲哭无泪！
此外，出国留学的另一项重要武器是推荐信，而给你撰写推荐信的导师如果有一定的国际学术影响力，会更有说服力。
985/211的名师资源此时就更为有利，只要搜下自己学院老师哪个国际会议参加的多，哪个在外国学术期刊发表过论文，发几封邮件再上门拜访一下就能搞定其他学校学生可望不可及的推荐信！这些优势，你考不进“985”和“211”大学，想都不要想！人家名师认识你是谁吗？
就业：985是最简单粗暴的筛选网
以前，知名企业在招聘时会明文规定“须985院校毕业”。现在有法律法规限制，很多不敢直接这么说，但会在审核简历时用“毕业院校”作条件，悄悄地筛掉非985/211出身的人。
其实，有时候也不见得是因为歧视，企业知道普通高校也有人才。
但简历实在太多，企业需要花最短的时间和成本找到能力较强的人，一个一个来筛选，这个人力物力和时间成本，没企业愿意出。所以，用“985”和“211”大学这样的标签来筛选人才，就成了成本最低的方法！
名校校友：拉一把/帮一下，让你快一步！
心灵鸡汤常说，"看一个人是否优秀，要看他和谁在一起"。很多企业也是看重“985”和“211”大学学生背后的资源，这样可以连成一张大大的关系网，相互提携。
举例来说，银行业务员揽储，一个“985”和“211”大学出来的，他参加两次校友会、同学会，可能就能把任务完成。这比等待着普通高校的毕业生一点一点积累人脉，可节约了太多的成本。
找工作时，“985”和“211”大学的校友也是重要资源。
尤其是中央国家机关和大型企事业单位，你在面试时很可能会见到面试官和应聘的师弟师妹一起聊下家常。不见得只有北大、清华才有这样的优势，像地处东北的吉大，地域优势无法和北上广相比。于是吉大学生自发抱团，已毕业找到好工作的人自发回校分享，还成立了 "合协一家"协会。
这种做法，其实在很多非“985”和“211”大学里也流行，但是毕竟名校前辈们已经占了先机。
滕阁读书
在年度收入上，清华大学、浙江大学、北京大学和上海交通大学均超过百亿，除了这四校之外的其他高校大部分年度收入在50亿以下，甚至有过半的教育部直属高校年度收入都不超过20亿元，差距还是非常大的；
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但是，清华大学教职工总数截止2016年年末是14015人，全日制学生总数47201人。也就是说，清华大学6万1千2百人一年可花的公共支出，比聊城市604万人一年可花的预算还要多几十亿！
当然，清华是中国高校第一“豪门”，这样比不公平。但985大学比很多三四线城市有钱，却是不争的事实！所以，很多985高校拿到拨款后，首要任务就是"提着钱到处找项目"。
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大家费心费力考个大学，总不会想还和高中一样上课吧？发几本教材和一堆教辅，整天上课记几页笔记，然后听老师喷喷吐沫星子，这样过四年不是荒废青春嘛？（话说很多二三本大学的四年就是这样度过的...）
上了大学，大家都想见到不一样的东西。尤其理工科的学生要想在大学里学到真本领、认真搞点科研，学校的硬件设施一定要跟上！而这，就要看一个学校的科研经费有多少了。
以2015年高校科研经费前十名为例，清一水的985。第一名清华大学43.52亿元，第十名华中科技大学20.76亿元，动辄几十亿的数量级！而普通二本学校一年才只有几千万，这样的差距会导致什么呢？给大家分享个故事就明白了。
某同学，过去在一个普通二本大学读生物制药专业，所谓实验课，就是按照流程，主要看看老师咋做，然后抄个实验报告。这也没办法，实验的试剂、器材都是要花大价钱的，就是让你“感受一下”这个成本，还有很多学校付不起呢。
考研时他拼命考进一所985，开学后在导师的实验室遭了一个月的“鄙视”，因为他连很多基本的实验器材都不知道怎么用！当时他后悔得肠子都绿了——没上985，一生要受苦！
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这些学校光买图书一年起码也有上千万元，而榜单下端的二本学校一年最多几十万。图书馆要是钱不到位，你查资料基本就只能翻一堆上世纪80、90年代的“经典”了，想看新数据和资料？只能靠自己的百度搜索能力补充了...
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讲座能请到什么样的人来，可不是砸钱就能搞定，还要看学校老师的人脉！比如哈佛博士毕业的教授请个老同学来学校走一圈，学生们就可以轻松get到世界级最新的科研成果。可能大一才上两个月，就能听到哈佛燕京学社和东京大学顶尖大师的讲座，而这些教授的姓名，估计好多二本大学生毕业了都没听说过！
而名师哪里最多？985！非985的学生呢？要么厚着脸皮去蹭讲座，要么听视频公开课吧！
出国：老外认的中国大学就那几所！
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无论国外大学对中国大学情况多么了解，毕竟中国大学如此之多，人家也无法了解得那么清楚。所以很多国外名校虽然会综合参考你所在学校和专业的排名，但还是更信赖中国的985/211。
所以，常常会出现这样的局面：某些大学在国内很难考也比较牛（比如一些财经类大学），但其毕业生在申请留学时却因为不是985/211而被歧视，甚至被拒绝，真是欲哭无泪！
此外，出国留学的另一项重要武器是推荐信，而给你撰写推荐信的导师如果有一定的国际学术影响力，会更有说服力。
985/211的名师资源此时就更为有利，只要搜下自己学院老师哪个国际会议参加的多，哪个在外国学术期刊发表过论文，发几封邮件再上门拜访一下就能搞定其他学校学生可望不可及的推荐信！这些优势，你考不进“985”和“211”大学，想都不要想！人家名师认识你是谁吗？
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找工作时，“985”和“211”大学的校友也是重要资源。
尤其是中央国家机关和大型企事业单位，你在面试时很可能会见到面试官和应聘的师弟师妹一起聊下家常。不见得只有北大、清华才有这样的优势，像地处东北的吉大，地域优势无法和北上广相比。于是吉大学生自发抱团，已毕业找到好工作的人自发回校分享，还成立了 "合协一家"协会。
这种做法，其实在很多非“985”和“211”大学里也流行，但是毕竟名校前辈们已经占了先机。
滕阁读书
“钢企被四大矿山“卡脖子”？绝对议价权是不存在的 ”
铁矿石成本占到钢企税前成本的将近50%，是最重要的利润影响因子之一。其实没有跟踪钢铁企业之前，就一直听说我国钢企大而不强，各自为战，上游资源垄断在国外几个大矿山手里，我们对矿石没有定价权。
事实是不是这样呢？
1、铁矿石的供需格局
首先说明一点，我国钢产量占到全球的超过50%，而铁矿石的产量也并不少。2019年国内的铁矿石产量有8.44亿吨，而全球的产量大概是20亿吨，中国产量差不多也有接近42%的比例。
42%的矿石产量对50%的钢产量，看起来差不多，但我国一年还是要进口铁矿石达10亿吨，主要原因是国内的矿石质量太差，品位低。平均品位只有33.2。
从上图可以看出，我国基本是最低的那一档，低于25的就不能被工业利用了。像辽宁鞍山和本溪的大矿床，矿石储量达109亿吨，但平均品位只有20-40%，必须先经过精选才能炼钢。所以8.44亿吨的总产能，折算成精矿才2.2亿吨，当然不能满足我国10亿吨的钢产量需求了。我们的矿石含铁量少，开采成本还高，八成的原料只得依赖进口，这在可以预见的未来都是不可改变的事实。
我们来看看世界矿石的供给。
全球产能折算精矿大概16亿吨，其中四大矿山就占了10亿吨，其他一些中小产能的国家约5亿吨，业内称为“非主流矿山”，包括印度、南非的矿山。
四大矿山指巴西的淡水河谷（第一大），澳洲的必和必拓、力拓、FMG（分别排在二三四位）。我国进口量的90%都来自这四大矿山，所以说他们垄断了国内钢铁业的矿源，这种说法是有一定道理的。整体来说，四大矿山的生产成本都比较低，矿石品位高，通过海运的低成本方式到达我国港口，竞争力很足。
有人说四大矿山已经形成了事实上的托拉斯，即攻守同盟，钳制着我国钢铁业的发展，吃掉了产业链上大量的利润，我觉得这种说法有失偏颇。
各个矿山集团，背后的股东结构错综复杂，其最终目的是要给各自的股东挣钱的，有时候还会有利益冲突。以我了解的情况来看，淡水河谷的主要股东有巴西政府、日资三井财团、美国华尔街资本。必和必拓的股东有汇丰（25%）、JP摩根（14%）、黑石（8%）、花旗（5%），另外还有一点儿中资的成分。力拓的第一大股东是中国中铝和美铝联合成立的公司，占比12%，以及法资、澳资、华尔街资本。FGM的背后，中国华菱钢铁集团持有17.3%的股份，占比第一，另外是一些零星的小股东。
从这个股本结构上看，有国企，有私企，有华尔街，有各矿石进口国的大财团，还有中资的参与，澳洲和巴西本地的资本话语权都没有那么大。
这些资本各自有着不同的利益诉求，没有那么容易形成铁板一块的稳固联盟。而且即使像原油输出国组织（OPEC）那样的事实上的联合体，也经常因为生产配额的问题发生纠纷，所以对于四大矿山的垄断问题其实不需要太过担心。
在价格的层面，我们对国内铁矿石期货，和最常见的大宗商品上海20MM螺纹钢的价格，做一个关联度分析：
近4年来，从供给侧改革以后，螺纹钢价格的涨幅是102%，铁矿石的涨幅也是102%，巧了。如果四大矿山对于铁矿石价格的影响力真的有那么大，为什么这四年里涨幅并没有明显的强过螺纹钢？
而且从图中可以看到，这四年中，2017年1月到2019年1月的两年间，矿石价格的相对表现要差的多，这也是国内钢企日子过得最舒服的两年。后来矿价有一个明显的翘尾，其实是受到巴西VALE矿难这种突发事件的影响，后来又有澳洲飓风减少港口运量，使总供给出现了一个缺口，导致矿石在2019年中的一段时间内表现相对强势，这属于一次性事件的冲击，持续性不强。2020年因矿难关停的产能复产后，矿石的价格还会显著下行。
通过对矿石-钢材价格的关联度分析，也可以佐证我们之前的判断，即四大矿山仍然是基于各自逐利的目标来安排生产计划的。钢价不景气时，国内钢企降低产量，矿石的需求减少，矿价低迷，四大矿山会考虑关停部分矿场。钢价景气时反之，四大矿山会增加供给来创造更多的盈利。谁会和钱过不去呢？
还有一个重要的信息是，我国并不是国际铁矿石市场的唯一买方，从全球需求的角度来看：
（下图来自华泰期货研究所的统计）
全球生铁产量，近几年的增速很低且逐渐下滑，到2019年末几近负增长。其中中国的增速是正的贡献，但除中国外的需求到2019年末的时候已经是负增长了，所以全球铁矿石的需求是比较萎靡的，整体处在一种供过于求的状态，矿价不高，几大矿山正愁着怎么去做减产，此时中国客户的重要性反而更加突显出来。
当然我这里并不是否认四大矿山的盈利能力，相反，它们曾经长时间的处于产业链上的王者地位。除了少数年份比如2015年是亏损的，大部分年份可以依靠低成本开采的优势赚得盆满钵满，以前经常有报道四大矿山的盈利可以达到我国所有钢厂总利润之和。2016年，四大矿山的盈利是800多亿，国内钢企加起来只有400多亿。2017年借着供给侧改革的东风，我国钢企实现利润3400亿，四大矿山盈利1500亿，这是第一次我国钢企利润超越四大矿山。2018年钢企利润4700亿，利润继续大增39%，超过四大矿山也是妥妥的。不过2017-2018两年我国的钢铁业显得过度繁荣了，有打击地条钢、环保限产、严控新增产能等政策影响，在需求端又因基建和地产显得非常旺盛，使钢价保持在绝对高位。
通过这一系列分析我们可以发现，矿石企业对我国钢企的绝对议价权是不存在的，如果我们投资的又恰好是其中经营最出色，成本管控能力最优秀的钢企，就更不用担心上游的制约了。
这里不要纠结于矿山企业的相对优势地位，有些资源禀赋是别人娘胎里带来的。就像中东国家，地下刨一铲子就喷出来源源不断的优质原油，而我国就要打两三千米的油井去采油，赚一点儿辛苦钱。巴西、澳大利亚有巨大的富铁矿，很多还是露天的，载重400吨的巨无霸矿山车，一车一车往外拉：
一个轮胎就有一层楼高，这种效率你比得了吗？我国可没有这么好的条件，只能努力去发展中游的钢铁工业。
其实采掘业和冶炼工业并不冲突，日本和韩国完全不产铁矿石，钢铁的产量和质量却世界领先，冶炼技术甚至超越了西方发达国家，诞生了一大批像新日铁、浦项制铁、神户制铁、住友这样的世界知名钢企。
所以我国的钢铁工业要做大做强，完全可以靠自己的努力，去提高精细化和自动化管理水平，提高产品的质量标准，和有没有铁矿石的定价权关系不大。
这里要引申出一个小问题，就是巴西和澳洲为什么只出口铁矿石，而不自己冶炼钢铁，转而出口钢铁呢？其实这里面的门道也比较多，首先钢铁业在世界范围内都有地方保护主义的倾向，这么重要的金属，一些大国肯定要保证一定的自给能力的，不愿意把产能轻易的转移出去，确保能源安全。像澳洲、巴西这样的国家，钢铁内需不足，矿石产量却无比巨大，而且钢铁业是重污染、薄利的行业，发展的动力不足，哪有直接挖矿来的爽。钢价不景气的时候，高炉可不能随意停产，即使亏损也要继续干，而关闭一座矿山就简单多了，等矿价涨回来的时候复产就好了，矿石不多不少还在那里，整体风险要小的多。
但是话说回来，具有矿藏禀赋的国家就一定好吗？也不是吧，大家一定听说过“资源的诅咒”这个概念。
扯远了，扯远了，还是回到我们的正题上来。以上主要是通过一些分析，来讲清楚一个关键问题：
投资钢企可以关注矿价，但并不需要太在意上游矿山的垄断。钢企之间差异也很大的，我们可以优中选优，投资那些风险最低，盈利能力最强，性价比最好的钢企即可。
喜欢本文的朋友可以点点关注再看。
2、铁矿石价格走势研判
这里先回顾一下2019年全年的铁矿石价格走势，并对2020年做一个展望。
过去的一年，矿价表现出一个中间高两头低的状态。其中，一二月份钢厂吨钢利润高，生产积极，高炉开工率保持高位，矿石从495爬升到600附近。之后的三月，巴西淡水河谷（VALE）爆发了严重的矿难而部分停产，有34人死亡，250人失踪，恰逢澳洲飓风影响港口发运量，直接造成我国铁矿石供应1亿吨的缺口。从5月开始，澳洲和巴西的发运量保持在低位，供需关系开始恶化，矿石价格坐上火箭，一路蹿升到峰值910元每吨的水平，升至近四年的高点。8月开始，受矿难影响的VALE开始复产，叠加国内施加严厉环保政策的影响，限制了钢产能，也就打掉了一部分需求，使矿价的预期发生翻转，暴跌至580元每吨。10月开始，钢材库存基本去化，钢企生产的积极性又有所恢复。钢企对后市较为乐观，开始对矿石进行补库，使矿价重新攀升到年底的663元。
从这里开始是一个分水岭，2020年的1月，新冠肺炎的疫情开始逐渐展现出影响力，钢企生产，包括钢材的需求端受到严重的干扰，市场进入了一个非正常状态。这个时候按传统的分析框架，已经很难精准预测矿石的需求情况了。
现在市场对铁矿石非常的悲观，2月3日节后第一个交易日，国内期货品种普遍大跌，铁矿石主力合约直接跌停。在疫情影响下，钢企下游的制造业、建筑业复工受到明显的影响。但是对于钢企（高炉），由于行业的特性，必须保持持续的生产，钢铁库存出现了一些淤积。所以现在铁矿石方面的情况是，供给没有问题，需求受到重大冲击，短期的价格预测已经没有意义了。
但是站在中长期的角度，疫情总会控制住的，矿石的需求端会逐步恢复正常，而供给端也已经有了一定的保障，矿价会伴随钢价上下震荡。对于钢企来说，最差的情况也就是2019年6-8月的时候，即去年第三季度。而我们知道，在一次性利空因素的冲击下，2019Q3财报大量的钢企仍然可以保持不错的盈利，根本无需太多担心。
本部分到此告一段落，小结一下：
我国钢企原料依赖进口，上游是四大矿山，但在供给侧改革的背景下行业格局重塑，已经具有一定的议价权。2019Q3是钢价-矿价大幅背离的时期，钢企仍能保持可观的盈利能力。
（夏至1987）#兰格钢铁网#
https://t.cn/A64XIlpi
铁矿石成本占到钢企税前成本的将近50%，是最重要的利润影响因子之一。其实没有跟踪钢铁企业之前，就一直听说我国钢企大而不强，各自为战，上游资源垄断在国外几个大矿山手里，我们对矿石没有定价权。
事实是不是这样呢？
1、铁矿石的供需格局
首先说明一点，我国钢产量占到全球的超过50%，而铁矿石的产量也并不少。2019年国内的铁矿石产量有8.44亿吨，而全球的产量大概是20亿吨，中国产量差不多也有接近42%的比例。
42%的矿石产量对50%的钢产量，看起来差不多，但我国一年还是要进口铁矿石达10亿吨，主要原因是国内的矿石质量太差，品位低。平均品位只有33.2。
从上图可以看出，我国基本是最低的那一档，低于25的就不能被工业利用了。像辽宁鞍山和本溪的大矿床，矿石储量达109亿吨，但平均品位只有20-40%，必须先经过精选才能炼钢。所以8.44亿吨的总产能，折算成精矿才2.2亿吨，当然不能满足我国10亿吨的钢产量需求了。我们的矿石含铁量少，开采成本还高，八成的原料只得依赖进口，这在可以预见的未来都是不可改变的事实。
我们来看看世界矿石的供给。
全球产能折算精矿大概16亿吨，其中四大矿山就占了10亿吨，其他一些中小产能的国家约5亿吨，业内称为“非主流矿山”，包括印度、南非的矿山。
四大矿山指巴西的淡水河谷（第一大），澳洲的必和必拓、力拓、FMG（分别排在二三四位）。我国进口量的90%都来自这四大矿山，所以说他们垄断了国内钢铁业的矿源，这种说法是有一定道理的。整体来说，四大矿山的生产成本都比较低，矿石品位高，通过海运的低成本方式到达我国港口，竞争力很足。
有人说四大矿山已经形成了事实上的托拉斯，即攻守同盟，钳制着我国钢铁业的发展，吃掉了产业链上大量的利润，我觉得这种说法有失偏颇。
各个矿山集团，背后的股东结构错综复杂，其最终目的是要给各自的股东挣钱的，有时候还会有利益冲突。以我了解的情况来看，淡水河谷的主要股东有巴西政府、日资三井财团、美国华尔街资本。必和必拓的股东有汇丰（25%）、JP摩根（14%）、黑石（8%）、花旗（5%），另外还有一点儿中资的成分。力拓的第一大股东是中国中铝和美铝联合成立的公司，占比12%，以及法资、澳资、华尔街资本。FGM的背后，中国华菱钢铁集团持有17.3%的股份，占比第一，另外是一些零星的小股东。
从这个股本结构上看，有国企，有私企，有华尔街，有各矿石进口国的大财团，还有中资的参与，澳洲和巴西本地的资本话语权都没有那么大。
这些资本各自有着不同的利益诉求，没有那么容易形成铁板一块的稳固联盟。而且即使像原油输出国组织（OPEC）那样的事实上的联合体，也经常因为生产配额的问题发生纠纷，所以对于四大矿山的垄断问题其实不需要太过担心。
在价格的层面，我们对国内铁矿石期货，和最常见的大宗商品上海20MM螺纹钢的价格，做一个关联度分析：
近4年来，从供给侧改革以后，螺纹钢价格的涨幅是102%，铁矿石的涨幅也是102%，巧了。如果四大矿山对于铁矿石价格的影响力真的有那么大，为什么这四年里涨幅并没有明显的强过螺纹钢？
而且从图中可以看到，这四年中，2017年1月到2019年1月的两年间，矿石价格的相对表现要差的多，这也是国内钢企日子过得最舒服的两年。后来矿价有一个明显的翘尾，其实是受到巴西VALE矿难这种突发事件的影响，后来又有澳洲飓风减少港口运量，使总供给出现了一个缺口，导致矿石在2019年中的一段时间内表现相对强势，这属于一次性事件的冲击，持续性不强。2020年因矿难关停的产能复产后，矿石的价格还会显著下行。
通过对矿石-钢材价格的关联度分析，也可以佐证我们之前的判断，即四大矿山仍然是基于各自逐利的目标来安排生产计划的。钢价不景气时，国内钢企降低产量，矿石的需求减少，矿价低迷，四大矿山会考虑关停部分矿场。钢价景气时反之，四大矿山会增加供给来创造更多的盈利。谁会和钱过不去呢？
还有一个重要的信息是，我国并不是国际铁矿石市场的唯一买方，从全球需求的角度来看：
（下图来自华泰期货研究所的统计）
全球生铁产量，近几年的增速很低且逐渐下滑，到2019年末几近负增长。其中中国的增速是正的贡献，但除中国外的需求到2019年末的时候已经是负增长了，所以全球铁矿石的需求是比较萎靡的，整体处在一种供过于求的状态，矿价不高，几大矿山正愁着怎么去做减产，此时中国客户的重要性反而更加突显出来。
当然我这里并不是否认四大矿山的盈利能力，相反，它们曾经长时间的处于产业链上的王者地位。除了少数年份比如2015年是亏损的，大部分年份可以依靠低成本开采的优势赚得盆满钵满，以前经常有报道四大矿山的盈利可以达到我国所有钢厂总利润之和。2016年，四大矿山的盈利是800多亿，国内钢企加起来只有400多亿。2017年借着供给侧改革的东风，我国钢企实现利润3400亿，四大矿山盈利1500亿，这是第一次我国钢企利润超越四大矿山。2018年钢企利润4700亿，利润继续大增39%，超过四大矿山也是妥妥的。不过2017-2018两年我国的钢铁业显得过度繁荣了，有打击地条钢、环保限产、严控新增产能等政策影响，在需求端又因基建和地产显得非常旺盛，使钢价保持在绝对高位。
通过这一系列分析我们可以发现，矿石企业对我国钢企的绝对议价权是不存在的，如果我们投资的又恰好是其中经营最出色，成本管控能力最优秀的钢企，就更不用担心上游的制约了。
这里不要纠结于矿山企业的相对优势地位，有些资源禀赋是别人娘胎里带来的。就像中东国家，地下刨一铲子就喷出来源源不断的优质原油，而我国就要打两三千米的油井去采油，赚一点儿辛苦钱。巴西、澳大利亚有巨大的富铁矿，很多还是露天的，载重400吨的巨无霸矿山车，一车一车往外拉：
一个轮胎就有一层楼高，这种效率你比得了吗？我国可没有这么好的条件，只能努力去发展中游的钢铁工业。
其实采掘业和冶炼工业并不冲突，日本和韩国完全不产铁矿石，钢铁的产量和质量却世界领先，冶炼技术甚至超越了西方发达国家，诞生了一大批像新日铁、浦项制铁、神户制铁、住友这样的世界知名钢企。
所以我国的钢铁工业要做大做强，完全可以靠自己的努力，去提高精细化和自动化管理水平，提高产品的质量标准，和有没有铁矿石的定价权关系不大。
这里要引申出一个小问题，就是巴西和澳洲为什么只出口铁矿石，而不自己冶炼钢铁，转而出口钢铁呢？其实这里面的门道也比较多，首先钢铁业在世界范围内都有地方保护主义的倾向，这么重要的金属，一些大国肯定要保证一定的自给能力的，不愿意把产能轻易的转移出去，确保能源安全。像澳洲、巴西这样的国家，钢铁内需不足，矿石产量却无比巨大，而且钢铁业是重污染、薄利的行业，发展的动力不足，哪有直接挖矿来的爽。钢价不景气的时候，高炉可不能随意停产，即使亏损也要继续干，而关闭一座矿山就简单多了，等矿价涨回来的时候复产就好了，矿石不多不少还在那里，整体风险要小的多。
但是话说回来，具有矿藏禀赋的国家就一定好吗？也不是吧，大家一定听说过“资源的诅咒”这个概念。
扯远了，扯远了，还是回到我们的正题上来。以上主要是通过一些分析，来讲清楚一个关键问题：
投资钢企可以关注矿价，但并不需要太在意上游矿山的垄断。钢企之间差异也很大的，我们可以优中选优，投资那些风险最低，盈利能力最强，性价比最好的钢企即可。
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2、铁矿石价格走势研判
这里先回顾一下2019年全年的铁矿石价格走势，并对2020年做一个展望。
过去的一年，矿价表现出一个中间高两头低的状态。其中，一二月份钢厂吨钢利润高，生产积极，高炉开工率保持高位，矿石从495爬升到600附近。之后的三月，巴西淡水河谷（VALE）爆发了严重的矿难而部分停产，有34人死亡，250人失踪，恰逢澳洲飓风影响港口发运量，直接造成我国铁矿石供应1亿吨的缺口。从5月开始，澳洲和巴西的发运量保持在低位，供需关系开始恶化，矿石价格坐上火箭，一路蹿升到峰值910元每吨的水平，升至近四年的高点。8月开始，受矿难影响的VALE开始复产，叠加国内施加严厉环保政策的影响，限制了钢产能，也就打掉了一部分需求，使矿价的预期发生翻转，暴跌至580元每吨。10月开始，钢材库存基本去化，钢企生产的积极性又有所恢复。钢企对后市较为乐观，开始对矿石进行补库，使矿价重新攀升到年底的663元。
从这里开始是一个分水岭，2020年的1月，新冠肺炎的疫情开始逐渐展现出影响力，钢企生产，包括钢材的需求端受到严重的干扰，市场进入了一个非正常状态。这个时候按传统的分析框架，已经很难精准预测矿石的需求情况了。
现在市场对铁矿石非常的悲观，2月3日节后第一个交易日，国内期货品种普遍大跌，铁矿石主力合约直接跌停。在疫情影响下，钢企下游的制造业、建筑业复工受到明显的影响。但是对于钢企（高炉），由于行业的特性，必须保持持续的生产，钢铁库存出现了一些淤积。所以现在铁矿石方面的情况是，供给没有问题，需求受到重大冲击，短期的价格预测已经没有意义了。
但是站在中长期的角度，疫情总会控制住的，矿石的需求端会逐步恢复正常，而供给端也已经有了一定的保障，矿价会伴随钢价上下震荡。对于钢企来说，最差的情况也就是2019年6-8月的时候，即去年第三季度。而我们知道，在一次性利空因素的冲击下，2019Q3财报大量的钢企仍然可以保持不错的盈利，根本无需太多担心。
本部分到此告一段落，小结一下：
我国钢企原料依赖进口，上游是四大矿山，但在供给侧改革的背景下行业格局重塑，已经具有一定的议价权。2019Q3是钢价-矿价大幅背离的时期，钢企仍能保持可观的盈利能力。
（夏至1987）#兰格钢铁网#
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【潘刚的雄心：世界五强后伊利“二次创业” 欲十年问鼎全球乳业】
中新网9月1日电 近日，中国乳业曝出一个令国人欣喜的消息：在荷兰合作银行公布的“2020年全球乳业20强”排名中，中国伊利集团排名飙升至第五，成功跻身全球乳业五强。
荷兰合作银行全球乳业20强榜单是业界公认的权威排名。这是第一次有中国乳企进入全球乳业五强的榜单，也是迄今为止亚洲乳业在榜单上的最高排名。可以说，这一次伊利真正改写了世界乳业版图，潘刚则用结果证明了他“全球乳业的未来在中国”的论断。
中国乳企与世界百年巨头并肩
难！但是伊利做到了
对伊利和中国乳业，这都是一个历史性的时刻。中国乳业巨头进入世界五强，有助于中国乳业国际话语权的提高，而中国乳业也是中国力量的一个组成部分。
乳制品行业是一个存在已久的传统行业，我国乳制品企业发展起步较晚，而国际上知名的乳制品企业通常都具有上百年的历史，有些甚至是已经运作好几百年的企业。
乳制品行业从一开始就竞争异常激烈。在新兴的行业做到第一并不难，但在乳制品这样一个成熟度很高同时产业链又十分复杂的快消品行业，想要由小到大，从中国走向世界，实非易事。能否从这样一个行业脱颖而出，归根结底就是管理层能力的差异。
从全球二十强到十强，再到全球五强，伊利用十年时间走到了世界乳业舞台中央，成长为能够与全球乳业巨头并肩的世界级乳企。一路披荆斩棘，艰难自不必说，但伊利做到了。
而伊利的每一次突破和进阶，其背后扛过的压力和成功后的喜悦，或许就是每个伊利人共同的心路历程。成长，就是竹子拔节的样子。人物一理，企业也是如此。
高目标引领
见掌舵者功力
回首这一路走来，一次次为伊利定下在当时看来难以实现的目标的潘刚，此时的心情可以说是三分喜悦七分坚定。
作为伊利的掌舵人，潘刚这些年一直坚持“高目标引领”，五强目标的实现让他更加坚定了这一战略思想。“我过去提出进入全球乳业二十强目标的时候，一些人不自信，觉得我们做不到。后来我提出进入全球乳业十强，大家也觉得不行。但是现在看，这些目标都一一实现了，并且我们还提前完成了全球五强的目标。”
“目标设立后，当我们调动全部的资源，全情投入，努力拼搏，将每一个具有挑战性的目标实现后，我们就会越来越有信心，朝着更高远目标进发的自驱力也会倍增。”在一次内部讲话中，潘刚这样总结道。
事实上，战略目标的设定，最见掌舵者功力。目标过高而最后完不成，可能打击士气；目标太保守，又起不到激励和引领企业的作用。每个恰到好处又富有挑战性目标的设定，考验的是领导者对企业和其所在行业是否有前瞻的思考和洞察。
全球乳业五强之后，伊利的下一个目标是，成为全球乳业第一、挺进全球健康食品五强。对于这个具有挑战性的战略目标，潘刚依然有信心。
不过，心态上的乐观，并没有让潘刚放松战略上的紧迫感。目标既定，如何实现？这是潘刚思考的重点。
以“不变”应“万变”
服务好消费者 成人达己
首先，要对未来做一个判断。
亚马逊CEO贝索斯曾经说过，每天都有人说未来会发生什么样的变化，那为什么没有人问问，未来哪些事情不会变。做生意，就要把生意建立在那些未来不会变的、确定的事物之上。
在这一点上，潘刚与贝索斯不谋而合。他认为，对未来的预测要建立在对确定性的追求之上，尤其是我们已经身处复杂多变的“乌卡时代”。
在潘刚看来，商业环境中，很多东西都瞬息万变，但至少有一件事永远不会变：企业为消费者存在，商业的起点是让消费者受益。“那么对于我们而言，就是要把握住这个‘不变’，始终以消费者为中心。因为消费者对健康美好生活的追求不会变，只要不断为消费者提供最高品质的健康食品和最好的服务，就能以不变应万变，变挑战为机遇。”
除了伊利正在开拓的健康食品蓝海外，潘刚认为，我国乳制品行业将进入较长的稳步增长期，本身仍有大量行业机会显现。
中国有句古话，成人达己，成己为人。日本经营之圣稻盛和夫88年的跌宕起伏也诠释了经营的最高境界：利他就是利己。
“伊利，伊利，不就是利她(他)吗”，潘刚相信，在诚意为全球消费者提供健康产品和服务的过程中，伊利也将成就自己的辉煌。
后千亿时代
空杯心态开启二次创业
五强在手，千亿在望，伊利的“后千亿时代”要面对更复杂、更长久的考验。问鼎全球乳业的征程，闪着金光，却也注定没那么好走，对于伊利这样已经成熟的大企业，如何激发出最大的创造力？如何持续创造价值赢得长期胜利？潘刚认为非二次创业不能达成。他提出，“后千亿时代”就意味着伊利“二次创业”的开启。
很多曾经成功的企业倒下前，并非不知道自身出了什么问题。诺基亚衰退以后，诺基亚的 CEO表示，高层其实一直知道问题的根源，关键是他们没有勇气颠覆自己。淘汰塞班系统，意味着淘汰多少工程师，这几乎会使诺基亚成为国民公敌。
潘刚在公司内部就用这个案例为伊利敲警钟。“过去我们赶上了很好的发展时机，乘势而上实现了企业的大发展。当企业发展到一定规模，就容易失去‘船小好调头’的灵活优势，伊利这艘大船想要不错失机会，组织的敏捷性和响应速度就非常重要，这就要求我们更加快速自主地应对变化、及时行动和快速迭代，发现了问题就要尽快去推动解决，要有‘等不起’的危机意识和紧迫感。”
除了从大企业心态向创业者心态的转变，潘刚还要求无论新老员工都要有“空杯心态”。“我们常常将过去的经历变成经验，但有时用这些经验解决问题时却为自己筑起了一道道高墙，面对新事物时我们不愿意拆掉这些墙，不愿意跨出安全地带去寻找新的解决方法、去冒险找到新的世界，结果就是这些经验最终成为我们前进的障碍。”
可以看出，潘刚和伊利，心态归零重新出发的决心已下。
伊利宏图靠人才
员工与企业要同频共振
壮志在胸，伊利宏图由谁来完成？潘刚非常清楚，人才和团队是重中之重。
与同行业公司相比，伊利的核心管理团队和员工队伍不仅是行业内公认的管理水平和业务水平最高的队伍，也是最稳定的队伍。
这一切都与董事长潘刚一贯对人才的重视和对员工的关爱分不开。
潘刚既非常重视外部成熟人才的引进，同样也很重视及早规划培养未来的人才。伊利每年的新员工入职典礼，潘刚都会参加。“我们想要打造明天的致胜团队，就需要从今天开始提前规划并及早培养。”
据潘刚介绍，伊利已经实施了战略人才规划项目，基于业务战略，对公司战略性人才进行了识别，对未来战略性人才规划进行了系统性梳理，重新审视并确定了伊利的人才观，明确了公司的人才策略，为人才的选用育留指明了方向。
据了解，公司下一步将从各个方面做足“人”的工作，以有竞争力的待遇和更加包容多元的企业文化增强公司对人才的吸引力，探索多种模式实现企业发展与员工成长的同频共振。
在潘刚心中，伊利6万员工就是伊利最大的财富，只有真心关爱员工，企业才能行稳致远。他在公司内部一直强调的一句话，就是“省什么钱也不能省员工的钱”。在疫情汹涌之时，伊利第一时间为所有员工提供抗疫复工基础保障，并逆势给员工涨薪，员工对企业的向心力达到了空前高度。
柔软的水，一旦在高压下从一个小孔中喷出来，其力道就能用于切割钢板。伊利过往的一次次成长和进步，所展现出的就是这种凝聚的力量。
站在全球乳业五强的新起点，潘刚带领下的伊利，正汇聚全员之力开启“二次创业”，踏上问鼎全球乳业的征程。(孙建永)
中新网9月1日电 近日，中国乳业曝出一个令国人欣喜的消息：在荷兰合作银行公布的“2020年全球乳业20强”排名中，中国伊利集团排名飙升至第五，成功跻身全球乳业五强。
荷兰合作银行全球乳业20强榜单是业界公认的权威排名。这是第一次有中国乳企进入全球乳业五强的榜单，也是迄今为止亚洲乳业在榜单上的最高排名。可以说，这一次伊利真正改写了世界乳业版图，潘刚则用结果证明了他“全球乳业的未来在中国”的论断。
中国乳企与世界百年巨头并肩
难！但是伊利做到了
对伊利和中国乳业，这都是一个历史性的时刻。中国乳业巨头进入世界五强，有助于中国乳业国际话语权的提高，而中国乳业也是中国力量的一个组成部分。
乳制品行业是一个存在已久的传统行业，我国乳制品企业发展起步较晚，而国际上知名的乳制品企业通常都具有上百年的历史，有些甚至是已经运作好几百年的企业。
乳制品行业从一开始就竞争异常激烈。在新兴的行业做到第一并不难，但在乳制品这样一个成熟度很高同时产业链又十分复杂的快消品行业，想要由小到大，从中国走向世界，实非易事。能否从这样一个行业脱颖而出，归根结底就是管理层能力的差异。
从全球二十强到十强，再到全球五强，伊利用十年时间走到了世界乳业舞台中央，成长为能够与全球乳业巨头并肩的世界级乳企。一路披荆斩棘，艰难自不必说，但伊利做到了。
而伊利的每一次突破和进阶，其背后扛过的压力和成功后的喜悦，或许就是每个伊利人共同的心路历程。成长，就是竹子拔节的样子。人物一理，企业也是如此。
高目标引领
见掌舵者功力
回首这一路走来，一次次为伊利定下在当时看来难以实现的目标的潘刚，此时的心情可以说是三分喜悦七分坚定。
作为伊利的掌舵人，潘刚这些年一直坚持“高目标引领”，五强目标的实现让他更加坚定了这一战略思想。“我过去提出进入全球乳业二十强目标的时候，一些人不自信，觉得我们做不到。后来我提出进入全球乳业十强，大家也觉得不行。但是现在看，这些目标都一一实现了，并且我们还提前完成了全球五强的目标。”
“目标设立后，当我们调动全部的资源，全情投入，努力拼搏，将每一个具有挑战性的目标实现后，我们就会越来越有信心，朝着更高远目标进发的自驱力也会倍增。”在一次内部讲话中，潘刚这样总结道。
事实上，战略目标的设定，最见掌舵者功力。目标过高而最后完不成，可能打击士气；目标太保守，又起不到激励和引领企业的作用。每个恰到好处又富有挑战性目标的设定，考验的是领导者对企业和其所在行业是否有前瞻的思考和洞察。
全球乳业五强之后，伊利的下一个目标是，成为全球乳业第一、挺进全球健康食品五强。对于这个具有挑战性的战略目标，潘刚依然有信心。
不过，心态上的乐观，并没有让潘刚放松战略上的紧迫感。目标既定，如何实现？这是潘刚思考的重点。
以“不变”应“万变”
服务好消费者 成人达己
首先，要对未来做一个判断。
亚马逊CEO贝索斯曾经说过，每天都有人说未来会发生什么样的变化，那为什么没有人问问，未来哪些事情不会变。做生意，就要把生意建立在那些未来不会变的、确定的事物之上。
在这一点上，潘刚与贝索斯不谋而合。他认为，对未来的预测要建立在对确定性的追求之上，尤其是我们已经身处复杂多变的“乌卡时代”。
在潘刚看来，商业环境中，很多东西都瞬息万变，但至少有一件事永远不会变：企业为消费者存在，商业的起点是让消费者受益。“那么对于我们而言，就是要把握住这个‘不变’，始终以消费者为中心。因为消费者对健康美好生活的追求不会变，只要不断为消费者提供最高品质的健康食品和最好的服务，就能以不变应万变，变挑战为机遇。”
除了伊利正在开拓的健康食品蓝海外，潘刚认为，我国乳制品行业将进入较长的稳步增长期，本身仍有大量行业机会显现。
中国有句古话，成人达己，成己为人。日本经营之圣稻盛和夫88年的跌宕起伏也诠释了经营的最高境界：利他就是利己。
“伊利，伊利，不就是利她(他)吗”，潘刚相信，在诚意为全球消费者提供健康产品和服务的过程中，伊利也将成就自己的辉煌。
后千亿时代
空杯心态开启二次创业
五强在手，千亿在望，伊利的“后千亿时代”要面对更复杂、更长久的考验。问鼎全球乳业的征程，闪着金光，却也注定没那么好走，对于伊利这样已经成熟的大企业，如何激发出最大的创造力？如何持续创造价值赢得长期胜利？潘刚认为非二次创业不能达成。他提出，“后千亿时代”就意味着伊利“二次创业”的开启。
很多曾经成功的企业倒下前，并非不知道自身出了什么问题。诺基亚衰退以后，诺基亚的 CEO表示，高层其实一直知道问题的根源，关键是他们没有勇气颠覆自己。淘汰塞班系统，意味着淘汰多少工程师，这几乎会使诺基亚成为国民公敌。
潘刚在公司内部就用这个案例为伊利敲警钟。“过去我们赶上了很好的发展时机，乘势而上实现了企业的大发展。当企业发展到一定规模，就容易失去‘船小好调头’的灵活优势，伊利这艘大船想要不错失机会，组织的敏捷性和响应速度就非常重要，这就要求我们更加快速自主地应对变化、及时行动和快速迭代，发现了问题就要尽快去推动解决，要有‘等不起’的危机意识和紧迫感。”
除了从大企业心态向创业者心态的转变，潘刚还要求无论新老员工都要有“空杯心态”。“我们常常将过去的经历变成经验，但有时用这些经验解决问题时却为自己筑起了一道道高墙，面对新事物时我们不愿意拆掉这些墙，不愿意跨出安全地带去寻找新的解决方法、去冒险找到新的世界，结果就是这些经验最终成为我们前进的障碍。”
可以看出，潘刚和伊利，心态归零重新出发的决心已下。
伊利宏图靠人才
员工与企业要同频共振
壮志在胸，伊利宏图由谁来完成？潘刚非常清楚，人才和团队是重中之重。
与同行业公司相比，伊利的核心管理团队和员工队伍不仅是行业内公认的管理水平和业务水平最高的队伍，也是最稳定的队伍。
这一切都与董事长潘刚一贯对人才的重视和对员工的关爱分不开。
潘刚既非常重视外部成熟人才的引进，同样也很重视及早规划培养未来的人才。伊利每年的新员工入职典礼，潘刚都会参加。“我们想要打造明天的致胜团队，就需要从今天开始提前规划并及早培养。”
据潘刚介绍，伊利已经实施了战略人才规划项目，基于业务战略，对公司战略性人才进行了识别，对未来战略性人才规划进行了系统性梳理，重新审视并确定了伊利的人才观，明确了公司的人才策略，为人才的选用育留指明了方向。
据了解，公司下一步将从各个方面做足“人”的工作，以有竞争力的待遇和更加包容多元的企业文化增强公司对人才的吸引力，探索多种模式实现企业发展与员工成长的同频共振。
在潘刚心中，伊利6万员工就是伊利最大的财富，只有真心关爱员工，企业才能行稳致远。他在公司内部一直强调的一句话，就是“省什么钱也不能省员工的钱”。在疫情汹涌之时，伊利第一时间为所有员工提供抗疫复工基础保障，并逆势给员工涨薪，员工对企业的向心力达到了空前高度。
柔软的水，一旦在高压下从一个小孔中喷出来，其力道就能用于切割钢板。伊利过往的一次次成长和进步，所展现出的就是这种凝聚的力量。
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