只要放松行业管制，再经过一段时间以后，通过消费者主权机能发挥影响国家烟草所掌握的那些社会资源，自然而然的就分配到了那些最能够满足消费者需求的人的手里

，而不是像芝加哥学派，按照实证主义思维方式任意武断的标准，假想只要资源放在私人手里，就比放在公家手里要更有效率，并且他们发明了一个叫做边际改善的伪概念，如果把资源放在私人手里，并且设置成了行业植入门槛，那么消费者主权就无法发挥功能，那么资源使用的最终效果和放在国家手里是一样的，而在具体的经验层面，私人手里是不是更好一些？还是国家手里更好一些？是一个具体问题，具体分析的历史经验。

北溪管道爆炸对欧洲天然气影响几何？

北京时间9月27日晚，北溪一号及二号管线均发生爆.炸，部分地点发生天然气泄露；俄方Gazprom宣布考虑对乌克兰国营石油天然气公司Naftogaz进行制裁，TTF气价反弹至200欧元/兆瓦时以上。

北溪管道爆炸影响较小。北溪二号建成后并未实际投入运营，而北溪一号于8月30日起亦开始无限期停供，在地缘冲突的背景下，北溪管线恢复运营的可能性极低，即使北溪管线完全报废，对欧洲天然气供需的实际影响均较小。

Gazprom与Naftogaz间的纠纷是昨夜气价上涨的主要推手。

目前俄罗斯对西北欧的管道气出口仅余乌克兰通道的约0.37亿立方米/日输气量。俄气称将阻止乌克兰石油天然气公司收取过境费，进而可能导致当前唯一从俄罗斯直接通往欧洲的管道面临断供风险，情绪推动昨夜TTF价格反弹。

但即使在乌克兰通道断供情景下，我们认为风险也相对可控，气价或短线冲高，但对取暖季供需的影响有限。

俄罗斯的影响边际减弱，供应端的焦点在于LNG进口。

从供应风险看，当前俄罗斯输气量已偏低，西北欧进口俄罗斯天然气数量不足1亿立方米/日，其中0.37亿立方米/日来自乌克兰通道，0.5至0.6亿立方米/日来自俄罗斯LNG，其余少量来自通过土耳其的管道，俄罗斯供应占欧洲总进口量的比重已低于10%，对于市场影响已边际减弱，后续供应端的焦点在于欧洲LNG进口能否维持强势。

最近四个月欧洲的LNG进口量一直维持在3.5亿立方米/日左右，同比上涨超过100%，如果四季度欧洲LNG进口出现明显下滑，则可能诱发价格的再次上涨。

关注后期天气状况及去库速度。欧洲目前已补库至87%，处于历史偏高库存水平，已为过冬提供了一定的安全边际，若欧盟能坚决执行15%的消费减量目标，欧盟有足够的天然气库存以度过今年取暖季。

从需求风险看，目前欧洲已开始降温，若今年取暖季天气异常寒冷，需求大幅超出预期，导致库存去化过快，价格可能再度大幅上涨。 #期货交易# #商品期货#

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