新益昌调研纪要
一、经营情况概览
业务构成：主营LED固晶机（传统小间距、Mini LED/Micro LED）、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位，LED国内份额7成以上，电容器国内份额9成以上，半导体21年快速增长，未来希望获取更多份额，锂电池处于储备阶段。
收入构成：21年营收预计为11.9亿元，其中Mini收入预计2亿元，半导体2+亿元，传统LED5亿元，电容器2+亿元。收购开玖8月并表，因此占比较少。
毛利率：新产品毛利率较高，Mini毛利率60%+，半导体毛利率40%+，传统LED小间距毛利率30%+，电容器毛利率30%+。公司整体毛利率平均40%以上。
二、问答环节
Q：去年Mini LED产业链推进受到芯片涨价放缓，今年下游推进速度和资本开支情况展望？目前是否有加速趋势？
A：根据高工统计，2020年Mini资本开支新增投入430亿元，2021年新增750亿元。今年冬奥会举办带来视觉体验浪潮，有望加速Mini产业发展，预期今年会在去年基础上新增。22年公司自身展望Mini业务有望增长50%，去年四季度以来客户投入资本开支、技术接洽比较积极。
Q：今年Mini LED设备速度提升目标？设备单价情况？
A：去年年底推出150k设备，今年目标下半年推出180k，公司对速度提升迭代很有信心。价格不会加价太多，比较平稳，不会因为技术迭代而涨价，与客户共同分享红利。
Q：设备速度有没有极限？按既有技术路径，每年平均能维持多大幅度的效率提升？
A：当初做120k的设备结构是当时的一个极限，后来推出150k在结构和运控有所提升。设备更新迭代会从核心零部件做升级。后续我们每年预计保持20%以上的速度迭代。
Q：Mini去年2亿元收入按照直显和背光拆分比例？今年50%的增速是谁来贡献？
A：21年直显占比7成，背光3成。未来还是直显占比较大。
Q：半导体固晶机，能否能满足更高精度的驱动IC芯片的固晶？
A：我们的设备可以做驱动IC的封装，也已经在做。
Q：开玖自动化，8月收购后半年内的业务协同和整合？
A：开玖此前做光通讯业务，现在也还在保持这部分业务。收购后公司持续扩大开玖研发投入和生产规模，研发包括粗铝丝机、平面焊线机等。今年先推出粗铝丝机给客户验证，新业务认证周期较原先产品长一些。
Q：今年半导体业务增长目标？开玖贡献占比？
A：开玖22年业绩目标是1亿元。原来光通讯业务量不是很大，小几千万。半导体焊线机与我们固晶客户是协同的，焊线机可以和我们设备搭载一起销售，但因为今年才推出需要一定验证周期，整体销售额不会给特别多压力。
Q：开玖利润率水平？半导体焊线机行业开玖处于什么地位？有无对标公司？
A：开玖在焊线技术沉淀10余年，国内厂商中处于领先地位。公司也是看重其在行业的沉淀，以及客户端的协同，对其较为了解，所以进行收购，业务协同和开发上给予较大支持。
Q：公司产能端，上市后募集资金新建工厂，新产能建设节奏和产能释放？产能放出来，是否考虑加大锂电设备投入？
A：今年过完春节，中山会陆续投产。去年中山已经在布局，为了过度租赁了新场地，今年过完年后会在自己厂房投产。产能更多倾向于Mini和半导体业务。
锂电也在积极投入研发，但业绩层面还是求稳。20年锂电2000万业绩，21年翻一番，未来预计会持续这个成长速度。
Q：去年锂电产品线贡献收入的主要是哪几款设备？研发投入哪些设备？
A：公司目前主要销售制片机和卷绕机，以及制片卷绕一体设备。公司也在研发投入新产品。
Q：LED固晶机核心元器件自制比例较高，那公司布局锂电设备，核心元器件能否也实现自制，进而提升利润率？
A：我们的核心零部件的优化是整体放在一个技术平台，这个优势会应用在我们每一个业务板块，对于成本控制优势明显。
Q：锂电去年4000万的收入对应毛利率水平？
A：去年锂电毛利率30%以上。
Q：苹果对Mini投入较为重视，我们是否计划拓展苹果客户？苹果客户选购固晶机会侧重考核哪些因素？我们能否有希望进入苹果供应链？
A：公司已有设备在苹果代工厂在做技术交流，部分设备已送样。苹果在背光领域有此前紧密合作的厂商，背光还是以之前合作厂商为主，它的速度很快但是良率问题还需要解决。我们的设备虽然速度没有那么快，但我们整体精度和良率更高，总体看速度好于他们。他们良率不足的话，需要返修，返修需要花费较长时间。后续我们会积极对接，也希望能进入苹果供应链。
三星直显一直采用公司设备，越南、斯洛伐克、墨西哥都是用我们的设备。三星背光之前用的三星旗下厂商的设备，现在公司背光设备也在做验证打样交流，后续可能有新突破。
Q：LED行业景气度对公司订单影响如何？公司在传统LED份额如何？
A：传统小间距LED我们份额领先，伴随21年木林森成为我们的客户，公司已覆盖国内9成以上主流小间距LED客户。
LED景气度可以从我们业绩看出，订单和业绩都在向上发展。小间距跟随显示行业景气度，伴随新应用空间打开，整体景气度还是维持较高水平。
Q：Mini设备的高峰会在哪一年？设备增长节奏如何？
A：冬奥会之后预计市场会有一波热潮。去年是Mini元年，在冬奥会之后，整个产业链预计在不断加大投入，现在公司也能够感受到下游客户扩产的热情。
Q：我们在Mini LED固晶设备，国内市占率份额能达到70%吗？
A：从客户反映情况看，公司在Mini LED国内份额已经达到80%以上。小间距市场份额是70%，去年小间距切入对手的客户，拿下国内最后一家封装厂的订单。
Q：Micro设备我们公司有储备吗？
A：三星推的Micro产品其实用的是公司设备。我们对于Micro已经有技术储备，已经有对应产品出来。
Q：Mini直显用的设备需求量更大，直显的比重有没有明显提升？此后结构如何？
A：Mini直显占据公司收入比较大的份额，客户还是以直显为主。直显整体市场空间比背光大很多。三星在公司直显业务中比重较高。今年冬奥会超大屏以及五环等都是采用Mini直显的方式呈现。
Q：Mini LED 50%的增长是收入还是订单？
A：订单看不止50%，存在设备验收周期，50%指的是收入增速。
Q：展望22年新签订单变化如何？主要来自哪部分？
A：今年新签订单增速同比去年预计大于50%。目前还是直显比较多。
Q：Mini LED固晶机和半导体固晶机产品设备单价？
A：Mini分为直显和背光，Mini直显设备分为六头机和单邦双臂两款设备，六头设备单价100万左右，单邦双臂设备单价40-60万，Mini背光设备价格40-60万。半导体设备单台价格40万+，整线价格有100多万和200多万。
Q：传统LED去年有5亿元收入，今年预计收入增速和订单情况？
A：传统业务增速预计每年保持10%。
总结：22年Mini LED和半导体两部分业务预计50%以上的增长，至少从当前订单来看基本确保50%以上的增长。开玖今年也会推出焊线设备新产品。
一、经营情况概览
业务构成：主营LED固晶机（传统小间距、Mini LED/Micro LED）、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位，LED国内份额7成以上，电容器国内份额9成以上，半导体21年快速增长，未来希望获取更多份额，锂电池处于储备阶段。
收入构成：21年营收预计为11.9亿元，其中Mini收入预计2亿元，半导体2+亿元，传统LED5亿元，电容器2+亿元。收购开玖8月并表，因此占比较少。
毛利率：新产品毛利率较高，Mini毛利率60%+，半导体毛利率40%+，传统LED小间距毛利率30%+，电容器毛利率30%+。公司整体毛利率平均40%以上。
二、问答环节
Q：去年Mini LED产业链推进受到芯片涨价放缓，今年下游推进速度和资本开支情况展望？目前是否有加速趋势？
A：根据高工统计，2020年Mini资本开支新增投入430亿元，2021年新增750亿元。今年冬奥会举办带来视觉体验浪潮，有望加速Mini产业发展，预期今年会在去年基础上新增。22年公司自身展望Mini业务有望增长50%，去年四季度以来客户投入资本开支、技术接洽比较积极。
Q：今年Mini LED设备速度提升目标？设备单价情况？
A：去年年底推出150k设备，今年目标下半年推出180k，公司对速度提升迭代很有信心。价格不会加价太多，比较平稳，不会因为技术迭代而涨价，与客户共同分享红利。
Q：设备速度有没有极限？按既有技术路径，每年平均能维持多大幅度的效率提升？
A：当初做120k的设备结构是当时的一个极限，后来推出150k在结构和运控有所提升。设备更新迭代会从核心零部件做升级。后续我们每年预计保持20%以上的速度迭代。
Q：Mini去年2亿元收入按照直显和背光拆分比例？今年50%的增速是谁来贡献？
A：21年直显占比7成，背光3成。未来还是直显占比较大。
Q：半导体固晶机，能否能满足更高精度的驱动IC芯片的固晶？
A：我们的设备可以做驱动IC的封装，也已经在做。
Q：开玖自动化，8月收购后半年内的业务协同和整合？
A：开玖此前做光通讯业务，现在也还在保持这部分业务。收购后公司持续扩大开玖研发投入和生产规模，研发包括粗铝丝机、平面焊线机等。今年先推出粗铝丝机给客户验证，新业务认证周期较原先产品长一些。
Q：今年半导体业务增长目标？开玖贡献占比？
A：开玖22年业绩目标是1亿元。原来光通讯业务量不是很大，小几千万。半导体焊线机与我们固晶客户是协同的，焊线机可以和我们设备搭载一起销售，但因为今年才推出需要一定验证周期，整体销售额不会给特别多压力。
Q：开玖利润率水平？半导体焊线机行业开玖处于什么地位？有无对标公司？
A：开玖在焊线技术沉淀10余年，国内厂商中处于领先地位。公司也是看重其在行业的沉淀，以及客户端的协同，对其较为了解，所以进行收购，业务协同和开发上给予较大支持。
Q：公司产能端，上市后募集资金新建工厂，新产能建设节奏和产能释放？产能放出来，是否考虑加大锂电设备投入？
A：今年过完春节，中山会陆续投产。去年中山已经在布局，为了过度租赁了新场地，今年过完年后会在自己厂房投产。产能更多倾向于Mini和半导体业务。
锂电也在积极投入研发，但业绩层面还是求稳。20年锂电2000万业绩，21年翻一番，未来预计会持续这个成长速度。
Q：去年锂电产品线贡献收入的主要是哪几款设备？研发投入哪些设备？
A：公司目前主要销售制片机和卷绕机，以及制片卷绕一体设备。公司也在研发投入新产品。
Q：LED固晶机核心元器件自制比例较高，那公司布局锂电设备，核心元器件能否也实现自制，进而提升利润率？
A：我们的核心零部件的优化是整体放在一个技术平台，这个优势会应用在我们每一个业务板块，对于成本控制优势明显。
Q：锂电去年4000万的收入对应毛利率水平？
A：去年锂电毛利率30%以上。
Q：苹果对Mini投入较为重视，我们是否计划拓展苹果客户？苹果客户选购固晶机会侧重考核哪些因素？我们能否有希望进入苹果供应链？
A：公司已有设备在苹果代工厂在做技术交流，部分设备已送样。苹果在背光领域有此前紧密合作的厂商，背光还是以之前合作厂商为主，它的速度很快但是良率问题还需要解决。我们的设备虽然速度没有那么快，但我们整体精度和良率更高，总体看速度好于他们。他们良率不足的话，需要返修，返修需要花费较长时间。后续我们会积极对接，也希望能进入苹果供应链。
三星直显一直采用公司设备，越南、斯洛伐克、墨西哥都是用我们的设备。三星背光之前用的三星旗下厂商的设备，现在公司背光设备也在做验证打样交流，后续可能有新突破。
Q：LED行业景气度对公司订单影响如何？公司在传统LED份额如何？
A：传统小间距LED我们份额领先，伴随21年木林森成为我们的客户，公司已覆盖国内9成以上主流小间距LED客户。
LED景气度可以从我们业绩看出，订单和业绩都在向上发展。小间距跟随显示行业景气度，伴随新应用空间打开，整体景气度还是维持较高水平。
Q：Mini设备的高峰会在哪一年？设备增长节奏如何？
A：冬奥会之后预计市场会有一波热潮。去年是Mini元年，在冬奥会之后，整个产业链预计在不断加大投入，现在公司也能够感受到下游客户扩产的热情。
Q：我们在Mini LED固晶设备，国内市占率份额能达到70%吗？
A：从客户反映情况看，公司在Mini LED国内份额已经达到80%以上。小间距市场份额是70%，去年小间距切入对手的客户，拿下国内最后一家封装厂的订单。
Q：Micro设备我们公司有储备吗？
A：三星推的Micro产品其实用的是公司设备。我们对于Micro已经有技术储备，已经有对应产品出来。
Q：Mini直显用的设备需求量更大，直显的比重有没有明显提升？此后结构如何？
A：Mini直显占据公司收入比较大的份额，客户还是以直显为主。直显整体市场空间比背光大很多。三星在公司直显业务中比重较高。今年冬奥会超大屏以及五环等都是采用Mini直显的方式呈现。
Q：Mini LED 50%的增长是收入还是订单？
A：订单看不止50%，存在设备验收周期，50%指的是收入增速。
Q：展望22年新签订单变化如何？主要来自哪部分？
A：今年新签订单增速同比去年预计大于50%。目前还是直显比较多。
Q：Mini LED固晶机和半导体固晶机产品设备单价？
A：Mini分为直显和背光，Mini直显设备分为六头机和单邦双臂两款设备，六头设备单价100万左右，单邦双臂设备单价40-60万，Mini背光设备价格40-60万。半导体设备单台价格40万+，整线价格有100多万和200多万。
Q：传统LED去年有5亿元收入，今年预计收入增速和订单情况？
A：传统业务增速预计每年保持10%。
总结：22年Mini LED和半导体两部分业务预计50%以上的增长，至少从当前订单来看基本确保50%以上的增长。开玖今年也会推出焊线设备新产品。
#大公司新闻##facebook##扎克伯格# 【扎克伯格跌出富豪榜前十】
由于元宇宙开发部门蒙受百亿美元亏损，而主营广告业务也出现增长疲态，这使得公司股价重挫，而扎克伯格本人也跌出了全球富豪榜前十。部分投资者寄希望于该公司能在本周实现逆转，不过，这一期望落空，截至本周五，扎克伯格依然停留在彭博亿万富翁榜单的第12位，今年开年至今，他的财富减少了近400亿美元，缩水幅度超过30%。（央视快看）
由于元宇宙开发部门蒙受百亿美元亏损，而主营广告业务也出现增长疲态，这使得公司股价重挫，而扎克伯格本人也跌出了全球富豪榜前十。部分投资者寄希望于该公司能在本周实现逆转，不过，这一期望落空，截至本周五，扎克伯格依然停留在彭博亿万富翁榜单的第12位，今年开年至今，他的财富减少了近400亿美元，缩水幅度超过30%。（央视快看）
#汽车智能化主要分支#【硬科技】汽车智能化主要分支梳理
一、汽车电动化是汽车革命的上半场，目前逐渐进入下半场汽车智能化。
如果说电动化是汽车革命的上半场，那么智能化就是汽车革命的下半场。在北京召开的2020世界智能网联汽车大会上，《智能网联汽车技术路线图2.0》正式发布，标志着汽车智能化时代的来临。
自动驾驶分LO-L5六个等级:LO是应急辅助、L1是部分驾驶辅助、L2是组合驾驶辅助、L3是有条件自动驾驶、L4是高度自动驾驶、L5是完全自动驾驶，其中进入L3级是真正进入自动驾驶。
2020年，国内L2级自动驾驶汽车渗透率已接近20%，渗透率开始加速提升，而车企研发重心也已由L2转向L3-L4级自动驾驶，预计L2级自动驾驶的渗透率将由2020年的20%提升至2025年的60%，L4级自动驾驶的渗透率将由2020年的5%提升至2025年的25%。
随着国内自动驾驶级别的提升，尤其是重心从L2向L3过度，汽车智能化的需求将会迎来放量，汽车智能产业将逐渐从之前的概念期步入业绩兑现期。
二、汽车智能化相关硬件介绍
智能化可分为驾驶智能化和座舱智能化。驾驶智能化因技术门槛高、成本贵，目前渗透率还较低，产业链中的大部分领域也被外资垄断，国内能够有所突破的企业较少，而座舱智能化国内发展相对较快，核心公司产品大多开始放量。
具体来看，驾驶智能化的感知端以雷达和摄像头为主;决策端包括域控制器和车规级芯片，技术门槛较高;执行端主要包括线控制动系统和转向系统等。
1、摄像头:是实现汽车视觉的核心器件，未来5年市场复合增长率达21%。
摄像头是实现汽车视觉的核心器件，汽车智能化将带动车载摄像头需求迅速上升。传统汽车单车摄像头数量通常为2-4颗，而智能汽车所搭载的摄像头数量往往在8颗以上。特斯拉主要车型搭载8颗摄像头，最新发布的北汽极狐阿尔法、小鹏P5、吉利极氮001单车摄像头数量分别达到12、13、15颗。
在智能汽车快速渗透的背景下，车载摄像头市场规模将迅速增长。2020年全球车载摄像头市场规模约为560亿元，预计到2025年将增长至1450亿元，复合增长率达21%。
2、激光雷达:自动驾驶的核心传感器，我国未来市场将超千亿。
激光雷达作为自动驾驶汽车的核心传感器，能够弥补摄像头在精度、稳定性和视野方面的局限性，是L4自动驾驶不可或缺的元件。随着全球自动驾驶升级，激光雷达前装市场有望提前全面铺开，2021年将成为规模量产元年。
据测算，2025年国内面向L3及以上的前装高线束车载激光雷达市场规模将超100亿元。考虑到高阶自动驾驶渗透率仍然较低，且无人机、车联网等领域的应用需求有望随激光雷达成本下降而持续提升，未来我国激光雷达市场将超千亿。
从激光雷达技术路线看，预计短中期混合固态为主，长期纯固态OPA渗透提升，全球领先的激光雷达厂商禾赛科技具备较强竞争力，国内激光雷达产业链相关公司有福晶科技、万集科技等。
3、汽车芯片:汽车实现电力调配、数据处理的核心元件，全球市场规模已超3000亿元。
汽车芯片（车规级芯片）是适用于汽车电子元件规格标准的半导体芯片，是汽车智能化过程中不可或缺的组件。车规级芯片可分为MCU、存储芯片、功率器件(IGBT和MOSFET) 、ISP、电源管理芯片、射频器件、传感器(CIS、加速传感器等)、GPU/ASIC/FPGA/Al芯片等。
相较于传统汽车，智能汽车数据量大增，对高性能芯片的需求大幅提升。比如传统汽车平均每辆车用到70颗以上的MCU芯片，而每辆智能汽车有望采用超过300颗MCU。据测算，未来车规级芯片单车价值将从400美金提升到1700-1800美金。2020年，全球车规级芯片市场规模预计为3000亿人民币，占全球半导体市场份额约10%。
4、智能座舱:技术要求相对低，国内公司已实现商业化应用。
相对传统座舱的机械式仪表盘和内嵌式中控液晶屏，智能座舱是在汽车座舱中配备了智能化和网联化的车载产品，如中控屏、液晶仪表盘、抬头显示HUD等，从而使汽车座舱可以与人、路、车进行智能交互。
智能座舱单车价值量可达传统中控系统多倍，预计仅硬件的单车价值量就可达近万元，目前在15-30万国产车型的渗透率高于同档合资车型，有助于国产品牌走向中高端。预计国内智能座舱市场在2021-2025年复合增长率可达15%，于2025年突破1000亿元。德赛西威、中科创达和华阳集团等内资企业已经开始占领市场。
5、电子零部件:汽车电动化、智能化将带动车载屏、PCB、结构件、麦克风、音箱等各类零部件价值量提升。
随着汽车向智能化方向的不断发展，汽车所需搭载的电子零部件价值量也在迅速提升。
例如，传统汽车通常仅搭载不超过1块显示屏，尺寸往往在8英寸以下，而近期新发布的新能源汽车所配置的屏幕数量经常在2块以上，尺寸达到12英寸左右，价值量大幅提升。2020年全球车载显示市场规模约136亿美元，预计2022年将增长至177亿美元，复合增长率达14%。
同时汽车智能化也将为汽车带来更复杂的电路设计，直接带动汽车PCB用量大幅提升。汽车的电动化，也将带来更多的电池相关结构件需求。智能汽车在人机交互方面的提升，也带动车载麦克风、音箱等零组件价值量迅速提升。
小结:汽车电动化是汽车革命的上半场，目前逐渐进入下半场汽车智能化。智能化可分为驾驶智能化和座舱智能化。驾驶智能化目前渗透率还较低，而座舱智能化国内发展相对较快。具体看，感知端以雷达和摄像头为主，决策端包括域控制器和车规级芯片，技术门槛较高，执行端主要包括线控制动系统和转向系统等。
三、相关标的
【联创电子002036】主营智能手机、平板电脑、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组等产品。公司与Mobileye、Nvidia、华为、Aurora、大疆等战略合作，车载镜头与Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、Tesla、蔚来等知名客户定点签约。公司8MADAS车载镜头也已研发成功并获得客户认可，有望进一步向模组延伸。
【福晶科技002222】在激光雷达方面主要配合客户开发相关光学元件，激光雷达产品有小批量订单。
【德赛西威002920】车载信息娱乐系统市占率11%，全液晶仪表盘市占率3%，已在小鹏汽车上配套量产;智能座舱域控制器与高通合作较多，已在瑞虎8 PLUS上量产，且获得了包括奇瑞汽车在内的多个客户在研项目。
一、汽车电动化是汽车革命的上半场，目前逐渐进入下半场汽车智能化。
如果说电动化是汽车革命的上半场，那么智能化就是汽车革命的下半场。在北京召开的2020世界智能网联汽车大会上，《智能网联汽车技术路线图2.0》正式发布，标志着汽车智能化时代的来临。
自动驾驶分LO-L5六个等级:LO是应急辅助、L1是部分驾驶辅助、L2是组合驾驶辅助、L3是有条件自动驾驶、L4是高度自动驾驶、L5是完全自动驾驶，其中进入L3级是真正进入自动驾驶。
2020年，国内L2级自动驾驶汽车渗透率已接近20%，渗透率开始加速提升，而车企研发重心也已由L2转向L3-L4级自动驾驶，预计L2级自动驾驶的渗透率将由2020年的20%提升至2025年的60%，L4级自动驾驶的渗透率将由2020年的5%提升至2025年的25%。
随着国内自动驾驶级别的提升，尤其是重心从L2向L3过度，汽车智能化的需求将会迎来放量，汽车智能产业将逐渐从之前的概念期步入业绩兑现期。
二、汽车智能化相关硬件介绍
智能化可分为驾驶智能化和座舱智能化。驾驶智能化因技术门槛高、成本贵，目前渗透率还较低，产业链中的大部分领域也被外资垄断，国内能够有所突破的企业较少，而座舱智能化国内发展相对较快，核心公司产品大多开始放量。
具体来看，驾驶智能化的感知端以雷达和摄像头为主;决策端包括域控制器和车规级芯片，技术门槛较高;执行端主要包括线控制动系统和转向系统等。
1、摄像头:是实现汽车视觉的核心器件，未来5年市场复合增长率达21%。
摄像头是实现汽车视觉的核心器件，汽车智能化将带动车载摄像头需求迅速上升。传统汽车单车摄像头数量通常为2-4颗，而智能汽车所搭载的摄像头数量往往在8颗以上。特斯拉主要车型搭载8颗摄像头，最新发布的北汽极狐阿尔法、小鹏P5、吉利极氮001单车摄像头数量分别达到12、13、15颗。
在智能汽车快速渗透的背景下，车载摄像头市场规模将迅速增长。2020年全球车载摄像头市场规模约为560亿元，预计到2025年将增长至1450亿元，复合增长率达21%。
2、激光雷达:自动驾驶的核心传感器，我国未来市场将超千亿。
激光雷达作为自动驾驶汽车的核心传感器，能够弥补摄像头在精度、稳定性和视野方面的局限性，是L4自动驾驶不可或缺的元件。随着全球自动驾驶升级，激光雷达前装市场有望提前全面铺开，2021年将成为规模量产元年。
据测算，2025年国内面向L3及以上的前装高线束车载激光雷达市场规模将超100亿元。考虑到高阶自动驾驶渗透率仍然较低，且无人机、车联网等领域的应用需求有望随激光雷达成本下降而持续提升，未来我国激光雷达市场将超千亿。
从激光雷达技术路线看，预计短中期混合固态为主，长期纯固态OPA渗透提升，全球领先的激光雷达厂商禾赛科技具备较强竞争力，国内激光雷达产业链相关公司有福晶科技、万集科技等。
3、汽车芯片:汽车实现电力调配、数据处理的核心元件，全球市场规模已超3000亿元。
汽车芯片（车规级芯片）是适用于汽车电子元件规格标准的半导体芯片，是汽车智能化过程中不可或缺的组件。车规级芯片可分为MCU、存储芯片、功率器件(IGBT和MOSFET) 、ISP、电源管理芯片、射频器件、传感器(CIS、加速传感器等)、GPU/ASIC/FPGA/Al芯片等。
相较于传统汽车，智能汽车数据量大增，对高性能芯片的需求大幅提升。比如传统汽车平均每辆车用到70颗以上的MCU芯片，而每辆智能汽车有望采用超过300颗MCU。据测算，未来车规级芯片单车价值将从400美金提升到1700-1800美金。2020年，全球车规级芯片市场规模预计为3000亿人民币，占全球半导体市场份额约10%。
4、智能座舱:技术要求相对低，国内公司已实现商业化应用。
相对传统座舱的机械式仪表盘和内嵌式中控液晶屏，智能座舱是在汽车座舱中配备了智能化和网联化的车载产品，如中控屏、液晶仪表盘、抬头显示HUD等，从而使汽车座舱可以与人、路、车进行智能交互。
智能座舱单车价值量可达传统中控系统多倍，预计仅硬件的单车价值量就可达近万元，目前在15-30万国产车型的渗透率高于同档合资车型，有助于国产品牌走向中高端。预计国内智能座舱市场在2021-2025年复合增长率可达15%，于2025年突破1000亿元。德赛西威、中科创达和华阳集团等内资企业已经开始占领市场。
5、电子零部件:汽车电动化、智能化将带动车载屏、PCB、结构件、麦克风、音箱等各类零部件价值量提升。
随着汽车向智能化方向的不断发展，汽车所需搭载的电子零部件价值量也在迅速提升。
例如，传统汽车通常仅搭载不超过1块显示屏，尺寸往往在8英寸以下，而近期新发布的新能源汽车所配置的屏幕数量经常在2块以上，尺寸达到12英寸左右，价值量大幅提升。2020年全球车载显示市场规模约136亿美元，预计2022年将增长至177亿美元，复合增长率达14%。
同时汽车智能化也将为汽车带来更复杂的电路设计，直接带动汽车PCB用量大幅提升。汽车的电动化，也将带来更多的电池相关结构件需求。智能汽车在人机交互方面的提升，也带动车载麦克风、音箱等零组件价值量迅速提升。
小结:汽车电动化是汽车革命的上半场，目前逐渐进入下半场汽车智能化。智能化可分为驾驶智能化和座舱智能化。驾驶智能化目前渗透率还较低，而座舱智能化国内发展相对较快。具体看，感知端以雷达和摄像头为主，决策端包括域控制器和车规级芯片，技术门槛较高，执行端主要包括线控制动系统和转向系统等。
三、相关标的
【联创电子002036】主营智能手机、平板电脑、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组等产品。公司与Mobileye、Nvidia、华为、Aurora、大疆等战略合作，车载镜头与Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、Tesla、蔚来等知名客户定点签约。公司8MADAS车载镜头也已研发成功并获得客户认可，有望进一步向模组延伸。
【福晶科技002222】在激光雷达方面主要配合客户开发相关光学元件，激光雷达产品有小批量订单。
【德赛西威002920】车载信息娱乐系统市占率11%，全液晶仪表盘市占率3%，已在小鹏汽车上配套量产;智能座舱域控制器与高通合作较多，已在瑞虎8 PLUS上量产，且获得了包括奇瑞汽车在内的多个客户在研项目。
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