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《宏观|市场在担心什么？》

1）市场在担心经济的二次回落。8月公布的7月经济金融数据三次打击了市场对经济复苏的信心。2）房地产下滑可能引发系统风险。部分观点认为，当前的稳地产政策更加侧重“保交付”，而对房企的纾困可能不及时、力度不够，担忧“地根连着银根”，风险传导至金融系统和地方财政。3）稳增长政策力度不足等因素。政治局会议将经济增长目标由4月底的“努力实现全年经济社会发展预期目标”下调为“力争实现最好结果”，并且没有提出有力度的增量政策。4）市场情绪还有短期因素的扰动，比如地缘政治、电力紧缺等。但实际上，我们反而认为当前无需如此悲观。房地产最差的阶段已经过去，政策执行力的提升很有可能驱动政策效果超预期，同时疫情对经济的影响正在越来越小。市场对政策、地产、疫情的担忧是对上半年政策逻辑的复制外推，但是政策逻辑也在随环境而改变，资本市场定价的是未来，对未来无需过度悲观。我们认为市场对增长和防疫存在预期差，预期差的修正对应了投资机会。

风险提示：疫情反复可能超预期；政策效果可能不及预期。

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SCD目录刊
《经济研究导刊》SCD目录期刊可以加急23年
主办单位：黑龙江省报刊出版中心
出版周期：旬刊
ISSN：1673-291X
CN：23-1533/F
《经济研究导刊》设有经济理论、财政与税务、企业改革与发展、三农问题、金融证券、财会研究、经济与法、劳动力经济、（含行政事业单位岗前培训、劳动力转移、人事安排等），区域经济、城市经济、旅游经济、经贸探索、产业经济、市场营销、资源经济（人口、勘探、生态等）技术经济（电子商务、网购、手机支付等）能源经济、森工经济、运输经济、假日经济、教育经济、体育经济、会展经济、文化产业、循环经济、管理天地、理论探讨等栏目。

#今日看盘[超话]#消费是没有办法刺激出来的！

这是著名经济学家，人大副校长吴晓求在经济论坛上的讲话精华！

他的观点很简单：只要就业稳定，收入起来了，自然消费就起来了，因为老百姓后顾之忧小了，当然愿意多花钱改善生活！

作为金融证券方面的专家，他对金融刺激这块非常谨慎，因为资金放的多不一定能刺激到经济，有可能会空转！

最近几个月很多城市出现提前换房贷的问题，这反应出目前大家对经济下行的担忧！加上裁员，利率下行，很多人投资收益减少，不想背太大压力纷纷提前还款！这种状态下，就算有钱在手，首先想到的是生存，而不是去消费！

所以，疫情反复，全球经济下行压力，不一定刺激得了消费，除刚需外，新释放的资金大部分预计流入证券市场！

所以，最稳的是刚需为王！大家觉得呢？