小米，小熊电器，南极电商的商业模式，

比山寨货质量略好30%，价格略高30%，

比如袜子，义乌大市场10块钱8双，它贴个标，10块钱5双，

25亿股本，9块钱股价，220亿市值，

研究员一致预期 营收 47亿±2亿，净利润（这家的净利润≈现金流入） 15亿±1亿

速算下，大概赚三分之一；负债率12%，这意味着它的权益乘数都要往上调，唯一2个能压它估值的：①2021年 2022年营业收入增速没有了，没有增速就没有估值，没有估值就别指望高市值 ②应收账款11.27亿，商誉8.9亿，

2017~2020

ROE 27.3%→26%→28.1%→22.4%（另外一种算法20.55%）

ROIC 21.7%→25→27.4%→21%（还有种算法13.15%）

【错误定价是一定发生了】， 但是，【均值回归】什么时候开始？谁来开始？最后能回归到均衡值的百分之多少？ 只有趋势投资派才能回答这3个问题。

价投怎么办？ 价投只有一招，算清楚【赔率】（它会不会翻倍？会不会+50%？），然后，买完，一周看一次，一月看2次，设置几个不同软件的提醒，软件不提醒已经涨了+30%/-30%，看它作甚？

像这种左侧的上市公司，写个程序，设几个参数，比如营业利润率＞25%，一个上午我能看20个。

——价投最难的从来都不是发现【错误定价】，而是怎么去算【赔率】。价投其实是一门很看重odds的武功，所以霍华德马克斯的《周期》副标题叫做：Getting the odds on your side.

别跟票，短期汽车，长期养猪，我写这个只是因为，同花顺推送了，正好我想给徒弟讲一下：小米，小熊电器（它就是把山寨电器收回来，加十几块钱，贴个小熊标），南极电商，这个收回来山寨货再贴标，干的最成功的那家，叫老板电器。

似乎应该就它家了，有别家以后看到再update。

　　庆历四年春，滕子京谪守巴陵郡。越明年，政通人和，百废具兴，乃重修岳阳楼，增其旧制，刻唐贤今人诗赋于其上，属予作文以记之。(具 通：俱)

　　予观夫巴陵胜状，在洞庭一湖。衔远山，吞长江，浩浩汤汤，横无际涯，朝晖夕阴，气象万千，此则岳阳楼之大观也，前人之述备矣。然则北通巫峡，南极潇湘，迁客骚人，多会于此，览物之情，得无异乎？

　　若夫淫雨霏霏，连月不开，阴风怒号，浊浪排空，日星隐曜，山岳潜形，商旅不行，樯倾楫摧，薄暮冥冥，虎啸猿啼。登斯楼也，则有去国怀乡，忧谗畏讥，满目萧然，感极而悲者矣。(隐曜 一作：隐耀；淫雨 通：霪雨)

　　至若春和景明，波澜不惊，上下天光，一碧万顷，沙鸥翔集，锦鳞游泳，岸芷汀兰，郁郁青青。而或长烟一空，皓月千里，浮光跃金，静影沉璧，渔歌互答，此乐何极！登斯楼也，则有心旷神怡，宠辱偕忘，把酒临风，其喜洋洋者矣。

　　嗟夫！予尝求古仁人之心，或异二者之为，何哉？不以物喜，不以己悲，居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君。是进亦忧，退亦忧。然则何时而乐耶？其必曰“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”乎！噫！微斯人，吾谁与归？时六年九月十五日。

原本以为找到了目标，结果因为诸多原因……这个世界好乱啊，累了，我本身就是不爱热闹的人，从此就让我静静地喜欢你吧。我是理性的成年人，发生了什么，应该怎么样，我看的明白。不过有些话不能在这里说，算了，不说了，。always love you ri/ki[心] 狗浪，南极孽畜，爷走了，你们自己慢慢作吧。我去也~