山东路桥公司公布了2021年年报及2022年一季报。2021年,实现营业收入575.22亿元,同比增长67.03%;归母净利润21.35亿元,同比增长59.48%;扣非归母净利润19.38亿元,同比增长73.10%。2022年一季度,实现营业收入105.25亿元,同比增长61.61%;归母净利润2.36亿元,同比增长47.92%;扣非归母净利润2.24亿元,同比增长51.27%。
点评:乘十四五交通强国东风,实现营收快速增长。2021年是十四五开局之年,也是加快建设交通强国的关键之年,公司积极响应国家政策,科学统筹,推进工程建设,实现了营收的快速增长。2021年山东省综合交通基础设施投资完成2,655亿元,同比增长12.7%。公司路桥工程施工实现收入518.66亿元,同比高增74.32%,占总营收90.17%;路桥养护施工实现营收31.60亿元,同比高增29.96%,占总营收5.49%。
在手订单充足,未来业绩可期。公司2021年新签订单1010.4亿元,同比高增44.04%。截止2021年底,公司在手项目未完工部分金额共768.9亿元,同比增长19.63%。在手订单充足,保障了未来业绩的稳步释放。
#财经##股票#
经营管理持续优化,盈利能力提高。公司以市场为导向,以提升效率效益为目标,打造专业特色团队,采用集中统一的财务管理,进行全面有效的成本管理、机料管理,经营效率持续优化。2021年公司实现销售毛利率11.77%,同比增加1.40pct,销售净利率4.78%,同比增加0.50pct,扣非销售净利率3.37%,同比增加0.12pct,盈利能力显著提高。
海外业务发展亮眼。公司加强海外市场开发,加快“走出去”步伐,2021年在海外地区实现营业收入30.43亿元,同比高增114.08%。截止2021年底,公司海外已开工项目52个,主要分布在塞尔维亚、孟加拉、阿尔及利亚、越南、南苏丹、乍得等地,预计总收入约为194.94亿元。
给予公司“买入”评级。结合公司最新业绩情况,预计2022年~2024年EPS为1.85/2.38/2.93元,上调目标价至10.72元。
点评:乘十四五交通强国东风,实现营收快速增长。2021年是十四五开局之年,也是加快建设交通强国的关键之年,公司积极响应国家政策,科学统筹,推进工程建设,实现了营收的快速增长。2021年山东省综合交通基础设施投资完成2,655亿元,同比增长12.7%。公司路桥工程施工实现收入518.66亿元,同比高增74.32%,占总营收90.17%;路桥养护施工实现营收31.60亿元,同比高增29.96%,占总营收5.49%。
在手订单充足,未来业绩可期。公司2021年新签订单1010.4亿元,同比高增44.04%。截止2021年底,公司在手项目未完工部分金额共768.9亿元,同比增长19.63%。在手订单充足,保障了未来业绩的稳步释放。
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经营管理持续优化,盈利能力提高。公司以市场为导向,以提升效率效益为目标,打造专业特色团队,采用集中统一的财务管理,进行全面有效的成本管理、机料管理,经营效率持续优化。2021年公司实现销售毛利率11.77%,同比增加1.40pct,销售净利率4.78%,同比增加0.50pct,扣非销售净利率3.37%,同比增加0.12pct,盈利能力显著提高。
海外业务发展亮眼。公司加强海外市场开发,加快“走出去”步伐,2021年在海外地区实现营业收入30.43亿元,同比高增114.08%。截止2021年底,公司海外已开工项目52个,主要分布在塞尔维亚、孟加拉、阿尔及利亚、越南、南苏丹、乍得等地,预计总收入约为194.94亿元。
给予公司“买入”评级。结合公司最新业绩情况,预计2022年~2024年EPS为1.85/2.38/2.93元,上调目标价至10.72元。
【知识星球-慧选牛牛 目录】券商机构内部会议纪要0427
公司会议纪要(节选):
天准科技(688003)交流纪要20220426.pdf
ST德新(603032)年报一季报交流20220425.pdf
招商轮船(601872)交流纪要20220426.pdf
舍得酒业(600702)2021年度业绩说明会纪要20220426.pdf
珀莱雅(603605)1v1交流纪要20220426.pdf
中材科技(002080)会议纪要20220426.pdf
欧普康视(300595)交流纪要20220426.pdf
当虹科技(688039)年报一季报会议纪要20220426.pdf
中国黄金(600916)会议交流20220426.mp3
西藏珠峰(600338)会议交流20220426.mp3
百诚医药(301096)会议交流20220426.mp3
朗新科技(300682)会议交流20220426.mp3
汇丰控股(00005)会议交流-港股20220426.mp3
松霖科技(603992)会议交流20220426.mp3
蓝色光标(300058)战略合作发布会纪要20220426.pdf
水星家纺(603365)业绩交流调研纪要20220426.pdf
闻泰科技(600745)交流纪要20220425.pdf
永兴材料(002756)交流纪要20220426.pdf
英杰电气(300820)交流纪要20220426.pdf
创梦天地(01119)会议纪要-港股20220426.pdf
金徽酒(603919)交流纪要20220426.pdf
汇川技术(300124)21年业绩会纪要20220426.pdf
恒逸石化(000703)2021年报-2022一季度报解读会议纪要20220426.pdf
华铁应急(603300)近期经营情况交流纪要20220426.pdf
宝通科技(300031)电话会交流纪要20220425.pdf
光线传媒(300251)电话会纪要20220426.pdf
奥普特(688686)交流纪要20220426.pdf
均胜电子(600699)交流纪要20220426.pdf
行业会议纪要(节选):
一季度基金持仓交流20220426.mp3
消费-财报密集揭晓,价值底部向上20220424.mp3
宏观经济展望电话会纪要20220426.pdf
业绩估值双击,食品饮料二季度迎修复行情20220426.mp3
一季度传统厨电市场总结20220426.mp3
蔚来专家疫情影响20220426.mp3
“黑色-月谈”第32期20220426.mp3
生猪养殖物流影响-供需格局-价格展望电话会20220426.m4a
木浆走势怎么看?20220426.mp3
当下市场投资者该如何应对布局?20220426.mp3
巴西新榨季启动,糖价能否延续强势?20220426.mp3
全球农产品市场解析20220426.pdf
华为2022年全球分析师大会交流纪要20220426.pdf
酒店大商交流要点20220426.pdf
如何看待影响新能源和电子的因素?20220424.mp3
稀土行业基本面及价格分析20220426.mp3
硅料行业上下游观点分享更新20220426.mp3
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(每天10分钟,专业解读新财富脱水研报精华,分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要,关注“知识星球”)
公司会议纪要(节选):
天准科技(688003)交流纪要20220426.pdf
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招商轮船(601872)交流纪要20220426.pdf
舍得酒业(600702)2021年度业绩说明会纪要20220426.pdf
珀莱雅(603605)1v1交流纪要20220426.pdf
中材科技(002080)会议纪要20220426.pdf
欧普康视(300595)交流纪要20220426.pdf
当虹科技(688039)年报一季报会议纪要20220426.pdf
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西藏珠峰(600338)会议交流20220426.mp3
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朗新科技(300682)会议交流20220426.mp3
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松霖科技(603992)会议交流20220426.mp3
蓝色光标(300058)战略合作发布会纪要20220426.pdf
水星家纺(603365)业绩交流调研纪要20220426.pdf
闻泰科技(600745)交流纪要20220425.pdf
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英杰电气(300820)交流纪要20220426.pdf
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金徽酒(603919)交流纪要20220426.pdf
汇川技术(300124)21年业绩会纪要20220426.pdf
恒逸石化(000703)2021年报-2022一季度报解读会议纪要20220426.pdf
华铁应急(603300)近期经营情况交流纪要20220426.pdf
宝通科技(300031)电话会交流纪要20220425.pdf
光线传媒(300251)电话会纪要20220426.pdf
奥普特(688686)交流纪要20220426.pdf
均胜电子(600699)交流纪要20220426.pdf
行业会议纪要(节选):
一季度基金持仓交流20220426.mp3
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宏观经济展望电话会纪要20220426.pdf
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巴西新榨季启动,糖价能否延续强势?20220426.mp3
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华为2022年全球分析师大会交流纪要20220426.pdf
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稀土行业基本面及价格分析20220426.mp3
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#住在成都# 【#成都人最钟爱哪几项运动#?】日前,成都市体育局正式对外发布《2021年成都市居民体育消费调查报告》,从整体上看,成都居民体育消费规模和消费水平稳步提升。成都人最爱啥运动?跑步以64.37%稳居第一。近七成成都居民日常每次参与体育锻炼的时间在30-90分钟,占比达到69.1%;每周参与体育锻炼3次以上的占35.8%,说明成都人一直在坚持锻炼,体育氛围越来越浓。
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