【社论丨警惕高油价对全球经济增长前景和通胀的影响】由于能源的基础性地位，油价上涨将导致从食品、交通（物流）、取暖到工业生产等一系列领域的成本上涨，可能加剧当前全球通胀问题，从而导致全球经济增长放缓，出现滞胀风险。因此，石油价格继续上涨会产生一系列的风险，从经济到政治，是疫情之下全球各国所不能承受之重。

中国石油对外依存度高，因此要密切关注油价上涨对中国制造业的影响。在高油价环境下，应该尽可能减少对地炼企业的产能约束，避免燃油供需紧张。中国电力和工业主要依赖煤炭，应该保障供应水平以确保煤炭价格稳定而不是被油价带高。此外，油价上涨可能进一步促进电动汽车的市场占比升高，并推动市场投资节能减排等低碳技术。
详见：https://t.cn/A6i1wuUZ（21财经）

鲍威尔在18年8月Jackson Hole上的发言-Monetary Policy in a Changing Economy，是他对1960年以来美联储货币政策史的梳理和认识，里面既包括对大滞胀时期政策的评价和反思（大通胀确实引发了宏观经济思维的“预期革命”，给货币政策制定者带来了极其重要的教训：锚定较长期通胀预期是实现所有其他货币政策目标的重要前提），也包括对大缓和时期政策的评价和反思（在大通货膨胀时期，实时自然失业率远远低于我们目前的估计，而在新经济时期，这种关系发生了逆转。）
鲍威尔在这次发言​中阐述了美联储施策的特点，即深思熟虑会很长时间，而一旦想清楚了，就会坚定地执行。（在这两个案例中，做得太少比做得太多成本更高。第一种情况是试图避免严重的不利事件，如金融危机或利率处于有效下限的较长时期。在这种情况下，那句著名的话“我们将不惜一切代价”可能比“我们会采取谨慎的步骤去做任何事情”更有效。“第二种情况是当通货膨胀预期有失控的危险。如果期望开始动摇，最初反应无力的现实或期望可能使问题恶化。我相信，如果通胀预期大幅上升或下降，或者危机再次威胁，联邦公开市场委员会将坚决“不惜一切代价”。）​而在2020抗疫中，鲍威尔确实是“不惜一切代价”。
https://t.cn/A6iQ1218
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美国2021年GDP水分太高，没有可持续性和内在动力，美国银行大幅降低美国经济预期、一季度GDP增速预计仅为1%。因此中国GDP还是可能在2025赶上美国。

欧盟过去对成员国的财经要求是财政赤字要求不超过GDP的3%，否则罚款！而在很艰难的2020年，中国中央决算情况总体较好，财政赤字27800亿元与预算持平，没有超过当年GDP的3%，中国财政纪律非常严格。而是否超过3%是过去美国金融业在说哪个国家财政烂不烂的重要标准。

而美国政府2021财年赤字达到2.77万亿美元，政府债务总额到2021年底达到约29万亿美元，比 GDP 总额（约22.99万亿美元）还高出26%。其新增财政赤字远超GDP的10%，比3%标准、即美国人过去说的安全值多了2万亿美元。
由于美国是购买法GDP，发的补贴基本上马上就是转移成购买值了，也就是说美国去年GDP增长的2.1万亿美元，基本上都是多印钱出来的，经济实质性增长差不多等于0，考虑到通货膨胀率，问题更大。

从2020年3月开始，随着美国联储局宣佈，将根据需求购买国债和机构抵押贷款支持证券（MBS），美国正式进入“无限量印钞”模式。美国财政部则通过数轮天量财政刺激计划，向市场释放了天量的美元。那么，除非美国人有本事年年赤字10%以上还不通货膨胀，否则2022后怎么办？
因此，美国人自己也有自知之明的。据美国CNN的报道，因考虑到奥密克戎变异毒株疫情蔓延等因素的影响，美国银行当地时间28日下调了其对美国第一季度经济前景的预期。其经济学家在给客户的报告中指出，他们预计在今年一季度，美国GDP年增长率仅为1%，这与美银之前预计的4%相比是一个大幅度的下调，而且还不排除负增长，认为负增长的风险是非常大的。
当然，美国人的季度增长计算通常是环比增长速率4次方，有的增长换成年度同比不一定增长，有的环比下降换成年度同比不一定是下降，这点要注意口径。

另外，在中国增加基础设施投入，房地产逐步回暖，教培行业一次性负面消除影响情况下，中国今年GDP会在5.5%以上。这个判断这主要是参考广东人大通过的目标，广东近几年GDP增速和国家差不多。
如果中国实际GDP增长5.5%，加上物价和汇率变化，中国今年GDP达到美国82%是很可能的。美国人现在骑虎难下，如果不加息则通货膨胀下不来，如果加息会增加国债利息负担和导致美国股市下滑，特别美国经济有点虚胖，变滞胀那就废了。