持续看好电子核心主线
历史级行业景气，2021Q1芯片板块表现优异。半导体产业Q1营收、净利润、毛利率、ROE等关键财务指标均位列所有行业第二名，综合指标排名第一，目前从Q2预计来看，将继续保持大幅增长，进入六月份，股价与基本面剪刀差加大，行业比较优势明显。我们选取24家芯片设计公司发现绝大部分芯片设计公司在2021Q1营收及归母净利润取得大幅度成长！其中21Q1 24家IC设计公司中23家营收同比增速为正，18家公司营收同比增速超过50%，11家公司营收同比增速超过100%。
半导体景气度继续保持高涨，Q3进入电子产业旺季，供需将更为紧张。近期与国际巨头、国内产业巨头密集交流，我们的产业逻辑得到不断认同及强化，供给需求缺口将进一步放大。目前基于设备、材料国产化力度持续加大，有望取得关键性突破。大陆12寸晶圆厂建厂潮带动设备需求持续增长。生产效率及降低成本因素推动下，全球8寸扩产放缓，12寸晶圆厂扩产如火如荼。2020年以来，国内12寸晶圆厂遍地开花，除中芯国际外，闻泰、格科微、海芯等公司纷纷计划建设12寸晶圆厂，粤芯半导体、华虹无锡等12英寸生产线陆续建成投产。根据SEMI，2019年至2024年，全球至少新增38个12寸晶圆厂，其中中国台湾11个，中国大陆8个，到2024年，中国12寸晶圆产能将占全球约20%。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化设备打开发展空间。
VR风云再起，应用多点开花。游戏，视频，直播为当前重要应用，VR加速赋能下游各行业。VR已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。赛迪顾问预计2018年游戏占比35.66%，视频占比20.32%，直播占比11.22%，为当前市场规模top 3 应用领域。据IDC预测，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。Oculus Quest 2的发布带动消费端VR崛起。主流VR游戏平台Stream活跃用户持续增长，2021以来逐月创新高，得益于Quest 2强劲销售，Facebook非广告业务收入激增。Facebook 2020Q4非广告业务实现收入8.85亿美元（包括公司硬件产品Oculus和Portal），同比高速增长156%，Quest 2的热销是增长的主要推动力。
苹果Mini LED背光落地，市场空间快速打开。面板行业格局与周期成长拐点共振，产业趋势持续。苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED产业链整体估值较低，目前顺周期、景气上行。Mini LED背光在三星及其他众多TV终端品牌也已经落地，市场空间进一步增加。我们认为从去年6月启动的这轮价格行情持续超预期，正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明确向上，供不应求确定性强，我们持续看好面板行业赛道的周期性减弱、科技成长属性加成的拐点。
拥抱光学，智能手机以及车载重点升级黄金赛道。如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中，摄像头的升级显而易见。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关，车载光学也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。
高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：
1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；
2）半导体代工、封测及配套服务产业链；
3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；
4）苹果产业链核心龙头公司。
风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。
【半导体核心设计】
韦尔股份、卓 胜 微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份；
【军工芯片】
紫光国微、景嘉微；
【功率】
华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能；
【半导体代工、封测及配套】
I D M：三安光电、闻泰科技、士 兰 微；
晶圆代工：中芯国际、华 润 微；
封 测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技；
材 料：鼎龙股份、雅克科技、彤程新材、安集科技、兴森科技、华懋科技、立 昂 微、晶瑞股份、南大光电、沪硅产业；
设 备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美半导体；
【苹果链龙头】
立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密；
【光学】
瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格；
【消费电子】
精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技；
【面板】
京东方A、TCL科技、激智科技；
【元器件】
火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子；
【PCB】
鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、东山精密、弘信电子；
【安防】
海康威视、大华股份。#股票##价值投资日志[超话]#
历史级行业景气，2021Q1芯片板块表现优异。半导体产业Q1营收、净利润、毛利率、ROE等关键财务指标均位列所有行业第二名，综合指标排名第一，目前从Q2预计来看，将继续保持大幅增长，进入六月份，股价与基本面剪刀差加大，行业比较优势明显。我们选取24家芯片设计公司发现绝大部分芯片设计公司在2021Q1营收及归母净利润取得大幅度成长！其中21Q1 24家IC设计公司中23家营收同比增速为正，18家公司营收同比增速超过50%，11家公司营收同比增速超过100%。
半导体景气度继续保持高涨，Q3进入电子产业旺季，供需将更为紧张。近期与国际巨头、国内产业巨头密集交流，我们的产业逻辑得到不断认同及强化，供给需求缺口将进一步放大。目前基于设备、材料国产化力度持续加大，有望取得关键性突破。大陆12寸晶圆厂建厂潮带动设备需求持续增长。生产效率及降低成本因素推动下，全球8寸扩产放缓，12寸晶圆厂扩产如火如荼。2020年以来，国内12寸晶圆厂遍地开花，除中芯国际外，闻泰、格科微、海芯等公司纷纷计划建设12寸晶圆厂，粤芯半导体、华虹无锡等12英寸生产线陆续建成投产。根据SEMI，2019年至2024年，全球至少新增38个12寸晶圆厂，其中中国台湾11个，中国大陆8个，到2024年，中国12寸晶圆产能将占全球约20%。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化设备打开发展空间。
VR风云再起，应用多点开花。游戏，视频，直播为当前重要应用，VR加速赋能下游各行业。VR已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。赛迪顾问预计2018年游戏占比35.66%，视频占比20.32%，直播占比11.22%，为当前市场规模top 3 应用领域。据IDC预测，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。Oculus Quest 2的发布带动消费端VR崛起。主流VR游戏平台Stream活跃用户持续增长，2021以来逐月创新高，得益于Quest 2强劲销售，Facebook非广告业务收入激增。Facebook 2020Q4非广告业务实现收入8.85亿美元（包括公司硬件产品Oculus和Portal），同比高速增长156%，Quest 2的热销是增长的主要推动力。
苹果Mini LED背光落地，市场空间快速打开。面板行业格局与周期成长拐点共振，产业趋势持续。苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED产业链整体估值较低，目前顺周期、景气上行。Mini LED背光在三星及其他众多TV终端品牌也已经落地，市场空间进一步增加。我们认为从去年6月启动的这轮价格行情持续超预期，正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明确向上，供不应求确定性强，我们持续看好面板行业赛道的周期性减弱、科技成长属性加成的拐点。
拥抱光学，智能手机以及车载重点升级黄金赛道。如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中，摄像头的升级显而易见。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关，车载光学也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。
高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：
1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；
2）半导体代工、封测及配套服务产业链；
3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；
4）苹果产业链核心龙头公司。
风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。
【半导体核心设计】
韦尔股份、卓 胜 微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份；
【军工芯片】
紫光国微、景嘉微；
【功率】
华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能；
【半导体代工、封测及配套】
I D M：三安光电、闻泰科技、士 兰 微；
晶圆代工：中芯国际、华 润 微；
封 测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技；
材 料：鼎龙股份、雅克科技、彤程新材、安集科技、兴森科技、华懋科技、立 昂 微、晶瑞股份、南大光电、沪硅产业；
设 备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美半导体；
【苹果链龙头】
立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密；
【光学】
瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格；
【消费电子】
精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技；
【面板】
京东方A、TCL科技、激智科技；
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【#郑州系列人才政策#之热议 听听豫籍博士硕士们的答案，太燃了】山河祖国，风华“郑”茂！4月26日，“3.0版”郑州人才新政帷幕拉开，“一城·一策·一事”，彰显了郑州招贤纳士的决心，也勾起了远在他乡的游子们思乡之情，“点燃”了他们回乡创业发展的热情。
上海交通大学博士生张博深：“用我们的所学，为家乡做一些力所能及的贡献”
“在外游子大家普遍都会有一种思乡之情，回家工作还是留在上海工作，我也曾迷茫和困惑过。” 上海交通大学博士生张博深说，如今随着家乡快速的发展，需要有大量的风电机组这些清洁能源来替换掉传统烧煤发电，这给他发挥专业所长提供了新空间。与此同时，郑州在推动新型产业发展方面，提供创业空间，给予项目资助，为人才集聚和产业发展提供行动指南，这些更加坚定了张博深回乡创业发展的决心。
“郑州营商环境越来越好，产业发展政策和人才政策持续发力，对我来说，吸引力还是很大的。如果我们的团队能够在这个大的时代潮流中，用我们的所学，给河南家乡发展贡献自己的一点小力量，我觉得回去就是值得的。”张博深说。
美国弗吉尼亚理工大学博士生曹仪：“河南人散是满天星，聚是一团火”
“由于疫情原因，暂时不能到美国，我现在在南方科技大学做访问生。深圳是一座国际化的大都市，但是当自己停下来的时候，就会觉得自己好像没有归属感，特别特别地想家。路过烩面馆，我会忍不住就想起来我小时候，每周周六爸妈就会带我下馆子的场景，回忆到这些过往，我就会觉得很温暖。” 美国弗吉尼亚理工大学博士生曹仪说，“毕业之后挺想回家乡发展，而且郑州的人才计划对于留学生来说挺有吸引力的，从住房、医疗、教育等方面都有很多政策支持，这样会让我们回到家乡快速进入到工作模式，工作起来更得心应手。”
“人才来郑州安家，人才工作‘一件事’，让人才充分受到尊重，这让我觉得很温暖。很多人才政策的发布，真切感受到郑州迎贤纳才的真心实意。” 曹仪说：“特别希望自己的家乡能够变得更加强大。如果能够学成回来，我真的希望自己为郑州发展，能够贡献自己的力量。远离家乡的河南人只是暂时散到了全国的各个地方，散成了满天星，但是我们回去，一定能够聚起一团火，让郑州的未来，充满着希望。”
武汉大学博士生王子江：愿意为家乡建设出一份力
从小在郑州长大，武汉大学博士生王子江对郑州家乡有着深厚的情感。
“去年暑假，我参加了一个青春寻访的活动，走进了位于郑州的中铁装备工程集团。了解到中铁装备集团所生产的盾构机，走在了世界的前列，家乡的发展变化，让我感到很骄傲和自豪。” 王子江说，山河祖国，风华“郑”茂，郑州向全球英才发出英雄帖，让他看到了郑州招才引智的态度和温度，让他倍感欣慰。
“我觉得郑州是一个十分充满活力、充满生机的城市，从经济、人文等方面都体现出一种向上的态势，如今家乡郑州的发展，为我们提供了更大的发展机遇，对于我们这些毕业生会提供很多经济上的帮助，更加坚定了我回郑州工作的信心，我愿意为家乡建设出一份力。” 王子江说。
西安交通大学硕士生刘心怡：希望可以为郑州培养有想法有才华的学生
“我高中毕业于郑州一中，高中时候的班主任教学理念给了我很大的启发和帮助，这也让我萌发了想要回到郑州做一名老师的想法，将感受到的爱和希望传递给更多的学生，我觉得是一件非常有意义的事情。” 西安交通大学硕士生刘心怡说，为广聚天下英才，郑州市研究出台了一系列含金量很高的人才政策，探索推进了人才工作“一件事”等改革，她相信，在政策红利下，会有一支支规模宏大的高素质人才队伍加入到郑州发展热潮中，为郑州发展添砖添瓦。
“郑州人才激励政策，对于我自己本身的未来发展有一些帮助。立足于本职，我希望我可以为郑州培养出更多有想法、有才华的学生，为家乡发展发光发热。” 刘心怡说。
西安交通大学博士生张越：愿意为郑州发展贡献智慧和力量
“我目前在西安交通大学读博士，今年6月份毕业后，我会选择回到家乡郑州发展。”西安交通大学博士生张越说，“从小在郑州长大，对郑州发展的点点滴滴都不陌生，产业规模、人口规模庞大，郑州发展空间十分广阔。”
张越说，目前，郑州正在加快推进现代化国家中心城市建设，城市发展路径明晰，特别催人奋进。
“郑州米字形高铁发展太快了，从郑州来西安上学，说走就走，快速直达，真的很方便。郑州交通的便利，坚定了我回家发展的信心。” 张越说，除了交通的便利，郑州一揽子人才政策，也让自己很动心，今年作为郑州人才政策落实年，努力在集聚创新创业人才上实现新跃升，让他赶上了好时机。毕业后，他将结合自身的专业和能力，回到家乡，为郑州发展贡献智慧和力量。 （正观记者 张倩 照片由本人提供）#洞见计划#
上海交通大学博士生张博深：“用我们的所学，为家乡做一些力所能及的贡献”
“在外游子大家普遍都会有一种思乡之情，回家工作还是留在上海工作，我也曾迷茫和困惑过。” 上海交通大学博士生张博深说，如今随着家乡快速的发展，需要有大量的风电机组这些清洁能源来替换掉传统烧煤发电，这给他发挥专业所长提供了新空间。与此同时，郑州在推动新型产业发展方面，提供创业空间，给予项目资助，为人才集聚和产业发展提供行动指南，这些更加坚定了张博深回乡创业发展的决心。
“郑州营商环境越来越好，产业发展政策和人才政策持续发力，对我来说，吸引力还是很大的。如果我们的团队能够在这个大的时代潮流中，用我们的所学，给河南家乡发展贡献自己的一点小力量，我觉得回去就是值得的。”张博深说。
美国弗吉尼亚理工大学博士生曹仪：“河南人散是满天星，聚是一团火”
“由于疫情原因，暂时不能到美国，我现在在南方科技大学做访问生。深圳是一座国际化的大都市，但是当自己停下来的时候，就会觉得自己好像没有归属感，特别特别地想家。路过烩面馆，我会忍不住就想起来我小时候，每周周六爸妈就会带我下馆子的场景，回忆到这些过往，我就会觉得很温暖。” 美国弗吉尼亚理工大学博士生曹仪说，“毕业之后挺想回家乡发展，而且郑州的人才计划对于留学生来说挺有吸引力的，从住房、医疗、教育等方面都有很多政策支持，这样会让我们回到家乡快速进入到工作模式，工作起来更得心应手。”
“人才来郑州安家，人才工作‘一件事’，让人才充分受到尊重，这让我觉得很温暖。很多人才政策的发布，真切感受到郑州迎贤纳才的真心实意。” 曹仪说：“特别希望自己的家乡能够变得更加强大。如果能够学成回来，我真的希望自己为郑州发展，能够贡献自己的力量。远离家乡的河南人只是暂时散到了全国的各个地方，散成了满天星，但是我们回去，一定能够聚起一团火，让郑州的未来，充满着希望。”
武汉大学博士生王子江：愿意为家乡建设出一份力
从小在郑州长大，武汉大学博士生王子江对郑州家乡有着深厚的情感。
“去年暑假，我参加了一个青春寻访的活动，走进了位于郑州的中铁装备工程集团。了解到中铁装备集团所生产的盾构机，走在了世界的前列，家乡的发展变化，让我感到很骄傲和自豪。” 王子江说，山河祖国，风华“郑”茂，郑州向全球英才发出英雄帖，让他看到了郑州招才引智的态度和温度，让他倍感欣慰。
“我觉得郑州是一个十分充满活力、充满生机的城市，从经济、人文等方面都体现出一种向上的态势，如今家乡郑州的发展，为我们提供了更大的发展机遇，对于我们这些毕业生会提供很多经济上的帮助，更加坚定了我回郑州工作的信心，我愿意为家乡建设出一份力。” 王子江说。
西安交通大学硕士生刘心怡：希望可以为郑州培养有想法有才华的学生
“我高中毕业于郑州一中，高中时候的班主任教学理念给了我很大的启发和帮助，这也让我萌发了想要回到郑州做一名老师的想法，将感受到的爱和希望传递给更多的学生，我觉得是一件非常有意义的事情。” 西安交通大学硕士生刘心怡说，为广聚天下英才，郑州市研究出台了一系列含金量很高的人才政策，探索推进了人才工作“一件事”等改革，她相信，在政策红利下，会有一支支规模宏大的高素质人才队伍加入到郑州发展热潮中，为郑州发展添砖添瓦。
“郑州人才激励政策，对于我自己本身的未来发展有一些帮助。立足于本职，我希望我可以为郑州培养出更多有想法、有才华的学生，为家乡发展发光发热。” 刘心怡说。
西安交通大学博士生张越：愿意为郑州发展贡献智慧和力量
“我目前在西安交通大学读博士，今年6月份毕业后，我会选择回到家乡郑州发展。”西安交通大学博士生张越说，“从小在郑州长大，对郑州发展的点点滴滴都不陌生，产业规模、人口规模庞大，郑州发展空间十分广阔。”
张越说，目前，郑州正在加快推进现代化国家中心城市建设，城市发展路径明晰，特别催人奋进。
“郑州米字形高铁发展太快了，从郑州来西安上学，说走就走，快速直达，真的很方便。郑州交通的便利，坚定了我回家发展的信心。” 张越说，除了交通的便利，郑州一揽子人才政策，也让自己很动心，今年作为郑州人才政策落实年，努力在集聚创新创业人才上实现新跃升，让他赶上了好时机。毕业后，他将结合自身的专业和能力，回到家乡，为郑州发展贡献智慧和力量。 （正观记者 张倩 照片由本人提供）#洞见计划#
趁着今个儿杨霞娶儿媳妇，我们几个老同学见了一面。时间过得真快，这一晃，出了校门，近三十年！
大家伙儿坐在一桌，喧喧说说，提起当年的同窗往事，隔了时空仍历历重现。哈哈一笑，最是感慨，曾经的风华少年，如今已是人到中年又一轮儿女成家立业之时！
来来来，喝一杯，舞台上，公公儿媳正相认，婆婆一旁喜洋洋。当儿子媳妇双双叫爹娘，我看见，爹妈的眼里泪花闪闪亮！
啊，如是人间真幸福，当此时，夫复何求，但愿岁月老，人长久！
大家伙儿坐在一桌，喧喧说说，提起当年的同窗往事，隔了时空仍历历重现。哈哈一笑，最是感慨，曾经的风华少年，如今已是人到中年又一轮儿女成家立业之时！
来来来，喝一杯，舞台上，公公儿媳正相认，婆婆一旁喜洋洋。当儿子媳妇双双叫爹娘，我看见，爹妈的眼里泪花闪闪亮！
啊，如是人间真幸福，当此时，夫复何求，但愿岁月老，人长久！
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