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【市场悲观情绪逐渐修复 基金隐形重仓股浮出水面】
随着基金2021年报的持续出炉，基金经理们的隐形重仓股及市场研判也浮出水面。有基金经理认为，在“房住不炒”的背景下，居民资产配置或向证券类倾斜，市场仍将延续结构性行情。
基金认为结构性行情仍将延续
自中邮基金率先拉开公募基金2021年报披露大幕以来，据不完全统计，截至3月29日已有至少13家基金管理人公布旗下基金“战绩”，绩优基金经理隐形重仓股、投资策略及市场研判也浮出水面。
3月29日，“基金大佬”陈光明旗下睿远基金公布2021年报，明星基金经理傅鹏博和赵枫的隐形重仓股及当前的策略也揭开神秘面纱。2021年报显示，傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合基金报告期内继续保持较高的股票仓位，截至2021年末股票仓位为93.51%。配置重点则聚焦于TMT、化工、建材、光伏、新能源等景气度较高的板块。
由于基金的前十大重仓股此前已在2021年四季报中披露，因此在基金年报中更值得关注的是基金经理的隐形重仓股。2021年报显示，睿远成长价值排名第11至20名的隐形重仓股包括：新宙邦、思摩尔国际、天融信、广和通、巨星科技、三诺生物、迈为股份、梦网科技、海吉亚医疗、高能环境，这些个股合计占基金净值比达23.7%。
在年报中，傅鹏博和朱璘二人提到，全面推行股票发行注册制，发挥资本作为生产要素的积极作用，且在“房住不炒”的背景下，居民资产配置或向证券类倾斜。对于后市，他们表示，近年证券市场多为结构性行情，如2019年“核心资产”估值修复和拔高，2020年医药和消费个股的极致行情，2021年新能源和受益于新能源产业高速发展的原材料板块受到青睐。2022年初以来，在基建、地产复苏的预期下，金融和资源品板块涨幅居前，或预示着结构性行情仍将延续。
金牛基金经理国晓雯在其管理的中邮新思路灵活基金年报中指出，稳增长肯定伴随着流动性的宽松和宽信用，市场从指数层面应该不会太差，是一个下有底的状态;另外，流动性也处于比较宽松的状态，这是有利于市场估值扩张的，对于成长股比较友好。2022年景气向上的行业有新能源车、光伏、风电、军工、科技半导体、5G新基建、元宇宙、电力、电网、部分消费细分行业等。
鑫元基金旗下去年净值增长率较高的鑫元欣享基金经理李彪在年报中表示：“展望未来，我们认为居民存款大搬家、理财资金入市、保险社保资金入市的趋势依然未变，外资流入A股大潮刚刚开启，尽管这个过程或许有阶段性波动，我们希望与能实现快速增长与治理结构优秀的公司共同成长，中国资本市场有望迎来一次‘慢牛’，这既来自于投资者的理性化，也来自于投资人‘机构化’。开头难不等于结尾也难，我们每年都面对新挑战新机遇，重点在于我们准备好了仓位和标的。”
从已披露年报的基金持仓数据统计情况来看，基金重仓行业仍集中在食品饮料、电子、医药生物、化工和电力设备等行业;与2021年中报相比，化工、汽车、食品饮料、有色金属等行业获得基金产品增配。行业板块中，多数基金经理看好新能源、军工、半导体等。
市场悲观情绪有望逐渐得到修复
3月29日，沪深两市主要股指冲高回落，上证综指3200点关口失而复得。截至收盘，上证综指跌0.33%，报3203.94点;深证成指跌0.46%，报11895.08点;创业板指微跌0.06%，报2592.67点;沪深两市成交总额8640亿元，较上一交易日的8704亿元减少64亿元。值得一提的是北向资金净流出3.28亿元，上一交易日则是净买入50.3亿元。
盘面上看，农业、化肥板块大幅拉升，煤炭、医药等板块走强，水产、磷概念、种业、猪肉、新冠检测、辅助生殖、医美概念等表现活跃。建筑、半导体、石油、家居等板块跌幅居前，酿酒、地产、汽车、石油、钢铁、券商、保险等板块走弱。个股方面，Wind统计显示，两市1171家上涨，3475家下跌，平盘有101家。
国寿安保基金表示，市场风险偏好正在缓慢修复，但短期仍面临国内经济下行以及海外流动性收紧等不确定因素的扰动，市场的真正反转需要等待上述变量的实质性改变，当前清晰度依然较低。从基本面看，疫情反复对需求侧产生较大冲击，造成近期建筑业复工复产不及历史同期水平，以及建材需求的反季节性回落，进而造成市场对经济下行的担忧。此外，高企的能源价格开始向需求端负反馈传导，经济滞胀预期也有所抬升。从政策与风险偏好看，近期各地“因城施策”出台楼市调控政策，在风险偏好与基本面利好市场情绪。
“整体来看，短期内外部环境均出现边际改善，但市场从反弹到反转仍需基本面的进一步确认，短期仍存在较多不确定性，继续建议均衡配置策略，关注稳增长与技术革新两条重要主线，中长期行情仍以技术产业升级为主线，依然看好新能源、半导体等科技成长的配置型机会。”国寿安保基金指出。
中欧基金提到，在经历前几周的大幅震荡后，市场逐步企稳，振幅收窄的同时成交额环比下降。市场热点较为零散，在机构重仓股表现较弱势的同时，疫情、供需错配等因素带来一系列持续性较弱的题材表现。市场在前期大幅调整后往往容易陷入估值和业绩增长预期一致性散乱的问题，估值中枢的短期失效是市场震荡走弱的主要原因。近期题材的接连表现可能反映了投资者在前期影响市场下跌的因素(如地缘政治、中概股等)影响消退或逐渐被市场计价后，试图提升仓位并规避跌幅较大的核心成长股的现象。这在市场企稳初期常有发生，并预计将伴随市场估值和业绩增速的一致性预期的修复而得到缓解。短期市场的无序和交投的转冷为后续市场孕育新机会。
在国盛证券看来，市场最差时刻正逐渐过去，今年指数低点大概率已经出现。考虑到当前市场仍然处于震荡磨底修复阶段，反转仍需等待，二次探底补缺后的A股随着更多稳增长政策出台和见效，资金或回流股市，悲观情绪也有望得到修复，指数重回升势可期，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行和地产，建筑建材等传统基建，风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局化肥、新冠特效药等主题板块。
【市场悲观情绪逐渐修复 基金隐形重仓股浮出水面】
随着基金2021年报的持续出炉，基金经理们的隐形重仓股及市场研判也浮出水面。有基金经理认为，在“房住不炒”的背景下，居民资产配置或向证券类倾斜，市场仍将延续结构性行情。
基金认为结构性行情仍将延续
自中邮基金率先拉开公募基金2021年报披露大幕以来，据不完全统计，截至3月29日已有至少13家基金管理人公布旗下基金“战绩”，绩优基金经理隐形重仓股、投资策略及市场研判也浮出水面。
3月29日，“基金大佬”陈光明旗下睿远基金公布2021年报，明星基金经理傅鹏博和赵枫的隐形重仓股及当前的策略也揭开神秘面纱。2021年报显示，傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合基金报告期内继续保持较高的股票仓位，截至2021年末股票仓位为93.51%。配置重点则聚焦于TMT、化工、建材、光伏、新能源等景气度较高的板块。
由于基金的前十大重仓股此前已在2021年四季报中披露，因此在基金年报中更值得关注的是基金经理的隐形重仓股。2021年报显示，睿远成长价值排名第11至20名的隐形重仓股包括：新宙邦、思摩尔国际、天融信、广和通、巨星科技、三诺生物、迈为股份、梦网科技、海吉亚医疗、高能环境，这些个股合计占基金净值比达23.7%。
在年报中，傅鹏博和朱璘二人提到，全面推行股票发行注册制，发挥资本作为生产要素的积极作用，且在“房住不炒”的背景下，居民资产配置或向证券类倾斜。对于后市，他们表示，近年证券市场多为结构性行情，如2019年“核心资产”估值修复和拔高，2020年医药和消费个股的极致行情，2021年新能源和受益于新能源产业高速发展的原材料板块受到青睐。2022年初以来，在基建、地产复苏的预期下，金融和资源品板块涨幅居前，或预示着结构性行情仍将延续。
金牛基金经理国晓雯在其管理的中邮新思路灵活基金年报中指出，稳增长肯定伴随着流动性的宽松和宽信用，市场从指数层面应该不会太差，是一个下有底的状态;另外，流动性也处于比较宽松的状态，这是有利于市场估值扩张的，对于成长股比较友好。2022年景气向上的行业有新能源车、光伏、风电、军工、科技半导体、5G新基建、元宇宙、电力、电网、部分消费细分行业等。
鑫元基金旗下去年净值增长率较高的鑫元欣享基金经理李彪在年报中表示：“展望未来，我们认为居民存款大搬家、理财资金入市、保险社保资金入市的趋势依然未变，外资流入A股大潮刚刚开启，尽管这个过程或许有阶段性波动，我们希望与能实现快速增长与治理结构优秀的公司共同成长，中国资本市场有望迎来一次‘慢牛’，这既来自于投资者的理性化，也来自于投资人‘机构化’。开头难不等于结尾也难，我们每年都面对新挑战新机遇，重点在于我们准备好了仓位和标的。”
从已披露年报的基金持仓数据统计情况来看，基金重仓行业仍集中在食品饮料、电子、医药生物、化工和电力设备等行业;与2021年中报相比，化工、汽车、食品饮料、有色金属等行业获得基金产品增配。行业板块中，多数基金经理看好新能源、军工、半导体等。
市场悲观情绪有望逐渐得到修复
3月29日，沪深两市主要股指冲高回落，上证综指3200点关口失而复得。截至收盘，上证综指跌0.33%，报3203.94点;深证成指跌0.46%，报11895.08点;创业板指微跌0.06%，报2592.67点;沪深两市成交总额8640亿元，较上一交易日的8704亿元减少64亿元。值得一提的是北向资金净流出3.28亿元，上一交易日则是净买入50.3亿元。
盘面上看，农业、化肥板块大幅拉升，煤炭、医药等板块走强，水产、磷概念、种业、猪肉、新冠检测、辅助生殖、医美概念等表现活跃。建筑、半导体、石油、家居等板块跌幅居前，酿酒、地产、汽车、石油、钢铁、券商、保险等板块走弱。个股方面，Wind统计显示，两市1171家上涨，3475家下跌，平盘有101家。
国寿安保基金表示，市场风险偏好正在缓慢修复，但短期仍面临国内经济下行以及海外流动性收紧等不确定因素的扰动，市场的真正反转需要等待上述变量的实质性改变，当前清晰度依然较低。从基本面看，疫情反复对需求侧产生较大冲击，造成近期建筑业复工复产不及历史同期水平，以及建材需求的反季节性回落，进而造成市场对经济下行的担忧。此外，高企的能源价格开始向需求端负反馈传导，经济滞胀预期也有所抬升。从政策与风险偏好看，近期各地“因城施策”出台楼市调控政策，在风险偏好与基本面利好市场情绪。
“整体来看，短期内外部环境均出现边际改善，但市场从反弹到反转仍需基本面的进一步确认，短期仍存在较多不确定性，继续建议均衡配置策略，关注稳增长与技术革新两条重要主线，中长期行情仍以技术产业升级为主线，依然看好新能源、半导体等科技成长的配置型机会。”国寿安保基金指出。
中欧基金提到，在经历前几周的大幅震荡后，市场逐步企稳，振幅收窄的同时成交额环比下降。市场热点较为零散，在机构重仓股表现较弱势的同时，疫情、供需错配等因素带来一系列持续性较弱的题材表现。市场在前期大幅调整后往往容易陷入估值和业绩增长预期一致性散乱的问题，估值中枢的短期失效是市场震荡走弱的主要原因。近期题材的接连表现可能反映了投资者在前期影响市场下跌的因素(如地缘政治、中概股等)影响消退或逐渐被市场计价后，试图提升仓位并规避跌幅较大的核心成长股的现象。这在市场企稳初期常有发生，并预计将伴随市场估值和业绩增速的一致性预期的修复而得到缓解。短期市场的无序和交投的转冷为后续市场孕育新机会。
在国盛证券看来，市场最差时刻正逐渐过去，今年指数低点大概率已经出现。考虑到当前市场仍然处于震荡磨底修复阶段，反转仍需等待，二次探底补缺后的A股随着更多稳增长政策出台和见效，资金或回流股市，悲观情绪也有望得到修复，指数重回升势可期，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行和地产，建筑建材等传统基建，风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局化肥、新冠特效药等主题板块。
#同花顺要闻# 【跌得越多机构越兴奋！猪肉股无视猪价率先“反转” 4机构龙虎榜狂扫3.7亿】
今日券商覆盖股中，同仁堂、双汇发展较有看点。
昨日，发改委再度发布“猪粮比价”预警，表示猪价已连续五周进入过度下跌一级预警区间。生猪期货也是跌跌不休，险些再破3月17日创下的12530历史新低。
然而纵使外界血雨腥风，A股猪肉板块仍在自顾自的埋头上涨——自3月16日“大奇迹日”以来，猪肉概念大涨17.22%，成为除房地产、农业种植外，涨幅第三高板块。双击查看原图作为猪肉屠宰行业龙头，双汇发展的年报自是引来诸多机构围观。
据年报披露，公司2021年实现实现营业收入667.98亿元，yoy-9.65%；归母净利润48.66亿元，yoy-22.21%，符合市场预期；其中，Q4实现归母净利润14.13亿元，yoy+7.28%，同比转正。
21年收入下滑主要在于行业产能快速释放，导致猪价快速下跌。同时，公司出于市场投入的考虑并未降低售价，导致普通类产品销量下滑。但从Q4来看，公司整体盈利能力已出现一定程度恢复，肉制品吨价同比+1.2%，吨利同比增长23.8%至4086元，环比提升3.4%。
安信证券赵国防预计公司2022年肉制品吨利或整体高于2021年，屠宰业务也有望迎来量价齐升，给予12个月目标价31.26元，相当于2023年16x的动态市盈率。
但需要注意的是，当前机构对猪肉板块的炒作逻辑解释已陷入了“魔怔”闭环，即不论猪价涨跌都能在逻辑上推导出股价上涨....双击查看原图
目前来看，“猪价下跌利好论”仍为机构主流观点。招商证券熊承慧在研报中表示，上半年生猪供给端仍面临宽松，猪价持续反弹并不具备基本面支撑，行业持续深度亏损将带动母猪产能加速去化。华安证券王莺则认为，2022年行业将经历磨底阶段，2023年才有望步入上行周期。
实际上，单从股价来看，猪肉股的反弹早已大幅领先猪价反转。例如傲农生物自底部8元/股以来，连翻3倍创出历史新高，新五丰据上一轮12.9元/股高点也仅差2.31元。纵使如此，仍有大批机构愿意为此逻辑买单，天邦股份龙虎榜显示，今日4家机构合计大买3.7亿元，其中买一更是全天大买，扫货2.57亿元。双击查看原图
行业观点速递
军工方向，昨日晚间中航沈飞发布业绩预告，预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%；22Q1，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%。
中航西飞则大幅上调存款限额。将最高存款限额由140亿元调整至750亿元，大幅上调436%。参考中航沈飞21年3月上调存款至500亿元经验，中信证券首席军工分析师付宸硕认为公司或有大订单即将落地，行业仍处高景气区间。
在老股民眼中，军工板块一直是炒作缺乏持续性、管理层爱整活、业绩拉垮等负面因素的典型代表。尤其在经历1月末中航沈飞“业绩门”后，一大批价值投资者更是破口大骂清仓离去，仿佛军工已经是一块烂石头，谁见了都想踹一脚。
那军工真有那么不堪吗？事实上，目前军工行业整体估值已回落至过去5年接近30%分位数，多数核心上游标的22年估值仅30-35倍，在维持今明两年45%左右的业绩预期增速情况下，已并不算贵。另从市场轮动角度来看，追高地产、医药、猪肉等板块也显然缺乏性价比，军工反倒可能在短期热点事件刺激下有不错表现。
中信军工首席付宸硕也提示，虽然行业短期的反弹空间预计仍会受到市场风格和整体风险偏好影响，但是在整体趋稳后已经具备配置价值。标的方面：
（1）航发产业链：推荐中航重机、图南股份，建议关注派克新材、抚顺特钢；
（2）导弹：推荐紫光国微、菲力华，建议关注新雷能；
（3）军工电子：推荐振华科技、中航光电、七一二、火炬电子；
（4）军机：推荐爱乐达、中简科技、光威复材，建议关注中航高科。
煤化工
随着海外能源价格飙涨，我国煤炭价格与欧洲/中东天然气价格比值再度创下近十年新低。截止22年2月该值已降到44，相较于2015年-2022年2月均值113，下降了60%，处于近七年价格百分位的2%，因此我国煤产品竞争力显著。双击查看原图
国泰君安段海峰测算表示，高昂的价差预计将使我国甲醇生产的单吨成本优势达到3000元，醋酸成本优势1800元，尿素成本优势1700元。
目前，我国甲醇进口依赖度约为12%，主要来自阿联酋、阿曼、沙特等中东国家，其气头路线生产成本高达6000元/吨（国内成本3000元/吨），将对国内甲醇价格形成有力支撑。
段海峰推荐煤化工企业龙头华鲁恒升，公司已形成200万吨尿素、55万吨乙二醇、60万吨醋酸等产能，并正在荆州建设新煤化工基地，煤化工产品高景气叠加产能扩张预计推动公司业绩趋势向上。此外，推荐鲁西化工，公司已建成煤化工+新材料的产品结构。
今日券商覆盖股中，同仁堂、双汇发展较有看点。
昨日，发改委再度发布“猪粮比价”预警，表示猪价已连续五周进入过度下跌一级预警区间。生猪期货也是跌跌不休，险些再破3月17日创下的12530历史新低。
然而纵使外界血雨腥风，A股猪肉板块仍在自顾自的埋头上涨——自3月16日“大奇迹日”以来，猪肉概念大涨17.22%，成为除房地产、农业种植外，涨幅第三高板块。双击查看原图作为猪肉屠宰行业龙头，双汇发展的年报自是引来诸多机构围观。
据年报披露，公司2021年实现实现营业收入667.98亿元，yoy-9.65%；归母净利润48.66亿元，yoy-22.21%，符合市场预期；其中，Q4实现归母净利润14.13亿元，yoy+7.28%，同比转正。
21年收入下滑主要在于行业产能快速释放，导致猪价快速下跌。同时，公司出于市场投入的考虑并未降低售价，导致普通类产品销量下滑。但从Q4来看，公司整体盈利能力已出现一定程度恢复，肉制品吨价同比+1.2%，吨利同比增长23.8%至4086元，环比提升3.4%。
安信证券赵国防预计公司2022年肉制品吨利或整体高于2021年，屠宰业务也有望迎来量价齐升，给予12个月目标价31.26元，相当于2023年16x的动态市盈率。
但需要注意的是，当前机构对猪肉板块的炒作逻辑解释已陷入了“魔怔”闭环，即不论猪价涨跌都能在逻辑上推导出股价上涨....双击查看原图
目前来看，“猪价下跌利好论”仍为机构主流观点。招商证券熊承慧在研报中表示，上半年生猪供给端仍面临宽松，猪价持续反弹并不具备基本面支撑，行业持续深度亏损将带动母猪产能加速去化。华安证券王莺则认为，2022年行业将经历磨底阶段，2023年才有望步入上行周期。
实际上，单从股价来看，猪肉股的反弹早已大幅领先猪价反转。例如傲农生物自底部8元/股以来，连翻3倍创出历史新高，新五丰据上一轮12.9元/股高点也仅差2.31元。纵使如此，仍有大批机构愿意为此逻辑买单，天邦股份龙虎榜显示，今日4家机构合计大买3.7亿元，其中买一更是全天大买，扫货2.57亿元。双击查看原图
行业观点速递
军工方向，昨日晚间中航沈飞发布业绩预告，预计2022年日常关联交易599.78亿元，其中购买商品接受劳务263.46亿元，较2021年实际发生额提高42.00%；22Q1，预计实现归属母净利润约5.09亿元，同比增长约47.50%。
中航西飞则大幅上调存款限额。将最高存款限额由140亿元调整至750亿元，大幅上调436%。参考中航沈飞21年3月上调存款至500亿元经验，中信证券首席军工分析师付宸硕认为公司或有大订单即将落地，行业仍处高景气区间。
在老股民眼中，军工板块一直是炒作缺乏持续性、管理层爱整活、业绩拉垮等负面因素的典型代表。尤其在经历1月末中航沈飞“业绩门”后，一大批价值投资者更是破口大骂清仓离去，仿佛军工已经是一块烂石头，谁见了都想踹一脚。
那军工真有那么不堪吗？事实上，目前军工行业整体估值已回落至过去5年接近30%分位数，多数核心上游标的22年估值仅30-35倍，在维持今明两年45%左右的业绩预期增速情况下，已并不算贵。另从市场轮动角度来看，追高地产、医药、猪肉等板块也显然缺乏性价比，军工反倒可能在短期热点事件刺激下有不错表现。
中信军工首席付宸硕也提示，虽然行业短期的反弹空间预计仍会受到市场风格和整体风险偏好影响，但是在整体趋稳后已经具备配置价值。标的方面：
（1）航发产业链：推荐中航重机、图南股份，建议关注派克新材、抚顺特钢；
（2）导弹：推荐紫光国微、菲力华，建议关注新雷能；
（3）军工电子：推荐振华科技、中航光电、七一二、火炬电子；
（4）军机：推荐爱乐达、中简科技、光威复材，建议关注中航高科。
煤化工
随着海外能源价格飙涨，我国煤炭价格与欧洲/中东天然气价格比值再度创下近十年新低。截止22年2月该值已降到44，相较于2015年-2022年2月均值113，下降了60%，处于近七年价格百分位的2%，因此我国煤产品竞争力显著。双击查看原图
国泰君安段海峰测算表示，高昂的价差预计将使我国甲醇生产的单吨成本优势达到3000元，醋酸成本优势1800元，尿素成本优势1700元。
目前，我国甲醇进口依赖度约为12%，主要来自阿联酋、阿曼、沙特等中东国家，其气头路线生产成本高达6000元/吨（国内成本3000元/吨），将对国内甲醇价格形成有力支撑。
段海峰推荐煤化工企业龙头华鲁恒升，公司已形成200万吨尿素、55万吨乙二醇、60万吨醋酸等产能，并正在荆州建设新煤化工基地，煤化工产品高景气叠加产能扩张预计推动公司业绩趋势向上。此外，推荐鲁西化工，公司已建成煤化工+新材料的产品结构。
【氢能产业发展路径定了！2025年燃料电池车保有量达5万辆；2035年产业形成多元应用生态】
3月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（以下简称《规划》），以进一步促进氢能产业规范有序高质量发展。
《规划》提出了氢能产业发展各阶段目标：到2025年，基本掌握核心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约5万辆，部署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到10-20万吨/年，实现二氧化碳减排100-200万吨/年。到2030年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有力支撑碳达峰目标实现。到2035年，形成氢能多元应用生态，可再生能源制氢在终端能源消费中的比例明显提升。
受此消息影响，3月23日，A股氢能源概念股集体高开。截至记者发稿前，兰石重装、华电重工、雪人股份、浙江新能、镇洋发展、石化机械、京城股份等个股集体涨停，恒光股份、昇辉科技、致远新能等涨幅超14%。
全国政协常委、中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高表示，《规划》科学分析了我国氢能产业的发展现状，明确了氢能在我国能源绿色低碳转型中的战略定位、总体要求和发展目标，提出了氢能创新体系、基础设施、多元应用、政策保障、组织实施等方面的具体规划，将对我国氢能产业的高质量发展将发挥重要指导作用。
明确氢能产业发展目标
过去两年间，氢能产业频繁迎来政策利好。
2020年，财政部、工信部、科技部、国家发改委、国家能源局联合发布了《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，示范期间，五部门将采取“以奖代补”方式，对入围示范的地区按照其目标完成情况给予奖励。自此，全国多地掀起了氢能产业布局热；2021年12月，工信部印发的《“十四五”工业绿色发展规划》明确提出，要加快氢能技术创新和基础设施建设，推动氢能多元利用。而在2022年北京冬奥会上，氢燃料电池汽车也迎来了全球最大规模的集中示范运营，成为了冬奥赛场上的一抹亮色。
3月23日，氢能产业再度迎来政策利好，国家发展改革委、国家能源局联合印发 《氢能产业发展中长期规（2021-2035年）》，对氢能产业的未来指明了路径。
在当日国家发展改革委员会召开的新闻发布会上，也对该《规划》的详情进行了详细说明。国家发展改革委高技术司副司长王翔表示，氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，对减少二氧化碳等温室气体排放、实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。
王翔透露道，当前，一些主要的发达国家和经济体已将氢能视为能源转型的重要战略选择，持续加大投入，抢占氢能产业发展制高点。我国可再生能源装机量居于世界首位，在清洁低碳氢能源供给上具有巨大潜力。不过，目前我国的氢能产业仍然处于发展初期，面临产业创新能力不强、技术装备水平不高、支撑产业发展的基础性制度滞后等诸多挑战，需加强顶层设计，引导产业健康有序发展。
为此，《规划》从八个方面为氢能产业的高质量发展厘清了路径，进一步明确了氢能产业发展定位、氢能产业发展总体要求、氢能产业发展目标、氢能产业发展具体任务等。
《规划》指出，发展氢能产业，要发挥市场在资源配置中的决定性作用，突出企业主体地位，加强产学研用深度融合，着力提高氢能技术经济性，积极探索氢能利用的商业化路径。同时，更好发挥政府作用，完善 产业发展基础性制度体系，强化全国一盘棋，科学优化产业布局，引导产业规范发展。此外，在积极发挥规划引导和政策激励作用的同时，要有序开展氢能技术创新与产业应用示范，避免一些地方盲目布局、一拥而上。
《规划》发布当日，A股氢能概念股盘中强势拉升，兰石重装、华电重工、雪人股份、粤水电、浙江新能、京城股份等逾10股涨停。
为“双碳”目标实现提供有力支撑
《规划》指出，发展氢能产业，紧扣了碳达峰、碳中和目标，将为构建清洁低碳、安全高效的能源体系提供有力支撑。
在发布会上，王翔也表示，此次发布的《规划》是碳达峰、碳中和“1+N”政策体系“N”之一，全面对标了党中央、国务院重大决策部署，紧扣碳达峰、碳中和目标。统筹谋划、整体布局氢能全产业链发展，既为能源绿色低碳转型提供了重要抓手，也为碳达峰、碳中和目标实现提供了有力支撑。
具体来说，在能源供给端，氢能将成为未来清洁能源体系中重要的二次能源；在能源消费端，氢能是用能终端实现绿色低碳转型发展的重要载体，可通过推广氢燃料电池汽车、将氢能作为高品质热源直接供能等方式，推动能源消费绿色低碳转型；在工业生产端，氢气是重要的清洁低碳工业原料，应用场景丰富。通过逐步扩大工业领域氢能应用，能够有效引导高碳工艺向低碳工艺转变，促进高耗能行业绿色低碳发展。
近年来，在政策推动、产业引导、企业积极实践的背景下，我国氢燃料电池汽车产业发展势头猛烈，汽车产业已成为氢能落地应用的核心板块。欧阳明高指出，燃料电池车辆只是氢能应用的突破口，长远发展应逐步拓展到交通、电力、化工、冶金等领域多元应用，充分发挥氢能在能源绿色低碳转型和高排放、高污染行业绿色发展中的重要支撑作用。
鼓励符合条件的氢能企业IPO
万亿蓝海市场蓄势爆发
证券时报记者注意到，该《规划》不仅在政策体系、技术、基础设施建设等方面为氢能产业发展扫清障碍，还特别强调要强化对氢能产业的财政金融支持 ，鼓励鼓励银行业金融机构按照风险可控、商业可持续性原则支持氢能产业发展，运用科技化手段为优质企业提供精准化、差异化金融服务。鼓励产业投资基金、创业投资基金等按照市场化原则支持氢能创新型企业，促进科技成果转移转化。支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。
光大证券分析称，氢能产业有望在政策催化下迎来高景气，成长可期。按照光大证券的预测，到2050年我国氢能供应端市场规模达到13027亿元，制氢端市场规模可观，氢能产业发展将迎来发展新机遇。
根据中国氢能联盟预测，在2060年“碳中和”的目标背景下，我国氢气的年需求量将增至1.3亿吨左右。作为氢能发展利用的关键环节，我国加氢站进入快速发展阶段，有望在2050年达到千亿市场规模，规模化和设备国产化可推动加氢站降本。同时，未来随着燃料电池系统技术成熟以及成本下降，氢燃料电池重卡和乘用车规模有望快速扩大，可发挥氢燃料电池在长距离、重载领域的优势。
欧阳明高表示，对照我国纯电动汽车从孕育到高质量发展的历程，我国燃料电池汽车产业比纯电动汽车产业发展约滞后10年，目前仍处于产品导入期，正在进入应用成本快速下降的成长期。根据国内外主要燃料电池厂商产品测试数据，预计今后十年燃料电池成本将大幅下降、性能稳定提升。
同时，围绕着可再生能源制氢方面，中国氢能联盟也给出了最新预测，预计到2060年我国可再生能源制氢产量将提升至1亿吨，占2060年氢气年度总需求的77%。随着大规模的风电、光伏可再生能源发电成本下降，可再生能源制氢发展也将迎来突破。
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3月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（以下简称《规划》），以进一步促进氢能产业规范有序高质量发展。
《规划》提出了氢能产业发展各阶段目标：到2025年，基本掌握核心技术和制造工艺，燃料电池车辆保有量约5万辆，部署建设一批加氢站，可再生能源制氢量达到10-20万吨/年，实现二氧化碳减排100-200万吨/年。到2030年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，有力支撑碳达峰目标实现。到2035年，形成氢能多元应用生态，可再生能源制氢在终端能源消费中的比例明显提升。
受此消息影响，3月23日，A股氢能源概念股集体高开。截至记者发稿前，兰石重装、华电重工、雪人股份、浙江新能、镇洋发展、石化机械、京城股份等个股集体涨停，恒光股份、昇辉科技、致远新能等涨幅超14%。
全国政协常委、中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高表示，《规划》科学分析了我国氢能产业的发展现状，明确了氢能在我国能源绿色低碳转型中的战略定位、总体要求和发展目标，提出了氢能创新体系、基础设施、多元应用、政策保障、组织实施等方面的具体规划，将对我国氢能产业的高质量发展将发挥重要指导作用。
明确氢能产业发展目标
过去两年间，氢能产业频繁迎来政策利好。
2020年，财政部、工信部、科技部、国家发改委、国家能源局联合发布了《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，示范期间，五部门将采取“以奖代补”方式，对入围示范的地区按照其目标完成情况给予奖励。自此，全国多地掀起了氢能产业布局热；2021年12月，工信部印发的《“十四五”工业绿色发展规划》明确提出，要加快氢能技术创新和基础设施建设，推动氢能多元利用。而在2022年北京冬奥会上，氢燃料电池汽车也迎来了全球最大规模的集中示范运营，成为了冬奥赛场上的一抹亮色。
3月23日，氢能产业再度迎来政策利好，国家发展改革委、国家能源局联合印发 《氢能产业发展中长期规（2021-2035年）》，对氢能产业的未来指明了路径。
在当日国家发展改革委员会召开的新闻发布会上，也对该《规划》的详情进行了详细说明。国家发展改革委高技术司副司长王翔表示，氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，对减少二氧化碳等温室气体排放、实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。
王翔透露道，当前，一些主要的发达国家和经济体已将氢能视为能源转型的重要战略选择，持续加大投入，抢占氢能产业发展制高点。我国可再生能源装机量居于世界首位，在清洁低碳氢能源供给上具有巨大潜力。不过，目前我国的氢能产业仍然处于发展初期，面临产业创新能力不强、技术装备水平不高、支撑产业发展的基础性制度滞后等诸多挑战，需加强顶层设计，引导产业健康有序发展。
为此，《规划》从八个方面为氢能产业的高质量发展厘清了路径，进一步明确了氢能产业发展定位、氢能产业发展总体要求、氢能产业发展目标、氢能产业发展具体任务等。
《规划》指出，发展氢能产业，要发挥市场在资源配置中的决定性作用，突出企业主体地位，加强产学研用深度融合，着力提高氢能技术经济性，积极探索氢能利用的商业化路径。同时，更好发挥政府作用，完善 产业发展基础性制度体系，强化全国一盘棋，科学优化产业布局，引导产业规范发展。此外，在积极发挥规划引导和政策激励作用的同时，要有序开展氢能技术创新与产业应用示范，避免一些地方盲目布局、一拥而上。
《规划》发布当日，A股氢能概念股盘中强势拉升，兰石重装、华电重工、雪人股份、粤水电、浙江新能、京城股份等逾10股涨停。
为“双碳”目标实现提供有力支撑
《规划》指出，发展氢能产业，紧扣了碳达峰、碳中和目标，将为构建清洁低碳、安全高效的能源体系提供有力支撑。
在发布会上，王翔也表示，此次发布的《规划》是碳达峰、碳中和“1+N”政策体系“N”之一，全面对标了党中央、国务院重大决策部署，紧扣碳达峰、碳中和目标。统筹谋划、整体布局氢能全产业链发展，既为能源绿色低碳转型提供了重要抓手，也为碳达峰、碳中和目标实现提供了有力支撑。
具体来说，在能源供给端，氢能将成为未来清洁能源体系中重要的二次能源；在能源消费端，氢能是用能终端实现绿色低碳转型发展的重要载体，可通过推广氢燃料电池汽车、将氢能作为高品质热源直接供能等方式，推动能源消费绿色低碳转型；在工业生产端，氢气是重要的清洁低碳工业原料，应用场景丰富。通过逐步扩大工业领域氢能应用，能够有效引导高碳工艺向低碳工艺转变，促进高耗能行业绿色低碳发展。
近年来，在政策推动、产业引导、企业积极实践的背景下，我国氢燃料电池汽车产业发展势头猛烈，汽车产业已成为氢能落地应用的核心板块。欧阳明高指出，燃料电池车辆只是氢能应用的突破口，长远发展应逐步拓展到交通、电力、化工、冶金等领域多元应用，充分发挥氢能在能源绿色低碳转型和高排放、高污染行业绿色发展中的重要支撑作用。
鼓励符合条件的氢能企业IPO
万亿蓝海市场蓄势爆发
证券时报记者注意到，该《规划》不仅在政策体系、技术、基础设施建设等方面为氢能产业发展扫清障碍，还特别强调要强化对氢能产业的财政金融支持 ，鼓励鼓励银行业金融机构按照风险可控、商业可持续性原则支持氢能产业发展，运用科技化手段为优质企业提供精准化、差异化金融服务。鼓励产业投资基金、创业投资基金等按照市场化原则支持氢能创新型企业，促进科技成果转移转化。支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等注册上市融资。
光大证券分析称，氢能产业有望在政策催化下迎来高景气，成长可期。按照光大证券的预测，到2050年我国氢能供应端市场规模达到13027亿元，制氢端市场规模可观，氢能产业发展将迎来发展新机遇。
根据中国氢能联盟预测，在2060年“碳中和”的目标背景下，我国氢气的年需求量将增至1.3亿吨左右。作为氢能发展利用的关键环节，我国加氢站进入快速发展阶段，有望在2050年达到千亿市场规模，规模化和设备国产化可推动加氢站降本。同时，未来随着燃料电池系统技术成熟以及成本下降，氢燃料电池重卡和乘用车规模有望快速扩大，可发挥氢燃料电池在长距离、重载领域的优势。
欧阳明高表示，对照我国纯电动汽车从孕育到高质量发展的历程，我国燃料电池汽车产业比纯电动汽车产业发展约滞后10年，目前仍处于产品导入期，正在进入应用成本快速下降的成长期。根据国内外主要燃料电池厂商产品测试数据，预计今后十年燃料电池成本将大幅下降、性能稳定提升。
同时，围绕着可再生能源制氢方面，中国氢能联盟也给出了最新预测，预计到2060年我国可再生能源制氢产量将提升至1亿吨，占2060年氢气年度总需求的77%。随着大规模的风电、光伏可再生能源发电成本下降，可再生能源制氢发展也将迎来突破。
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