"非专业投资者不建议此时卖出！"资管大佬董承非最新发声：当前市场很难做方向
3月31日下午，资管大佬董承非“奔私”后首次正式公开亮相，参与了新东家睿郡资产组织的线上路演。
董承非分享了自己对A股市场最新观察，他坦言当前市场可上可下，很难做方向性判断，而决定下阶段市场的最重要的因素可能是业绩。
在长达一个小时的演讲中，董承非最终只给出一条明确建议：“非专业投资者不建议此时卖出！”他表示，现在市场处于偏低位置，这时一定要管理好自己的情绪，否则有可能会剁在坑里。
当前市场很难做方向性判断
董承非现在的职务是睿郡资产管理合伙人、首席研究官，他以“隆冬已过，春寒料峭”八个字作为本次演讲的标题，亮明自己的态度。
“市场有90%的时间你是无法判断的，可能只有不到10%的时间可以有明确的观点。有明确观点的时候可能会更吸引眼球，但现在的情况属于前90%——可上可下，很难做一个明晰的方向性判断。”演讲进入正题后，董承非这样分析当前的市场。
他首先回顾了过去几年的行情。这轮行情自2017年年初启动，与以往A股同涨同跌明显不同的是，过去5年不同指数、不同质地的公司表现存在很大差异。
“上证指数在这轮行情中表现最差，2007年上证指数首次破3000点时我正好30岁，没想到15年过去了，上证指数还是3200点。另外，中证500指数在这一轮行情里最晚启动，表现也不强。我个人看得比较多的指数包括偏股基金指数，这轮表现与沪深300表现接近。还有一个是茅指数，它是wind编制的民间指数，这轮表现非常抢眼。所以过去5年，主线非常明晰，就是核心资产，优质、大盘是主要特征。”董承非总结道。
他还分析了自己入行后（2007年）市场下跌的时间段：“2007年沪深300指数在13个月内跌幅达到73%，目前的跌幅在我经历的统计来看，对我来说还算好。我一直觉得快跌不可怕，最可怕的是时间漫长的磨，所以最痛苦的是2009年到2013年。2018年的调整可能只是上涨大行情里的一个回调。到目前为止，如果从去年1月底算起，13个月的时间，市场最大跌幅在30%左右。”
业绩是下阶段市场的最重要决定因素
董承非表示，从资金上看，本轮行情与前几年也有不同，主要是通过公募、私募基金大扩容的方式进入市场。互联互通也是重要推手，外资通过沪港通的形式流入。这与上一轮牛市的资金通过杠杆形式进入市场完全不同，因此调整起来也会完全不同。
此外，过去几年的牛市伴随无风险收益率下行。2021年，中国制造业享受到了疫情的红利，特别是龙头上市公司，随着国外特别是美国政府的救助力度很大，促进了消费，大部分收益被各行业的龙头公司享受。
董承非分析后发现，茅指数、恒生科技指数和纳斯达克中国科技股指数走势竟然高度雷同，三个指数的调整时间点基本一致，只是A股茅指数抗跌性相对更强。近期市场经历了大幅调整，但由于国内现阶段可投资渠道有限，资金并没有离开市场。
往后看，影响市场的因素有很多，包括政策面、资金面、信心等。董承非认为，业绩会是其中最重要的一个变量。“现在看下来，对2022年的业绩，大家肯定有利润增速往下走的预期，马上进入一季报了，市场可能比较敏感，大家都在边走边看。决定后面市场的最重要因素可能就是业绩。”
非专业投资者不建议此时卖出
董承非对股市走弱的原因进行了一定分析。他表示，从基本面角度看，大家可能会担忧几个方面：地产行业是最大的变量，1、2月的地产数据并不好看；疫情的负面影响不可小觑；油价上涨还带来了对通胀压力的担心。
“如果仅仅是疫情的影响，可以把它当成是一次性的，更重要是疫情过去后边际回暖的情况，只要稍微有些回暖，市场都会给予比较热烈的反应。还有一个方面是大宗商品价格高企所导致的压力，油价是很多东西定价的锚。2011-2014年间油价一直维持在比较高的位置，直到2014年美国页岩油大规模开采，才把油价打击下来。历史上几次高油价阶段都会有资本开支的增加，这次却没有看到，因此油价可能还是会维持在比较高的位置上。”他解释说。
在长达一个小时的演讲中，董承非更多是在回顾分析，在演讲的最后，他终于给出了一个明确建议，就是“非专业投资者不建议此时卖出”。
董承非指出，专业投资者都有自己的框架和体系，有认知、也有纠错体系，更重要的是专业投资者是以此为职业的，把大量的时间和精力放在这里面，可以明确感知到其中的变化，离市场更近。非专业投资者可能有自己的工作，信息传递过来会有时滞。这一轮从统计数据来讲，大量投资者的入市时机其实不是太好，不建议此时卖出。
“可以确定的是，现在已经在一个坑里面了，不确定的是，离坑底还有多远以及待在坑里的时间。投资都说要低买高卖，现在处于偏低位置，这时候一定要管理好自己的情绪，否则的话有可能会剁在坑里。”他最后说。
据券商中国记者了解，董承非是全市场上最优秀、从业时间最久的基金经理之一。他2003年硕士毕业加盟兴全，从研究员起步，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、管理部副总监、公司副总经理等职务。去年10月，董承非因个人原因卸任兴全趋势投资和兴全新视野两只基金的基金经理，继续担任公司副总经理、研究部总监。今年1月21日，兴证全球公告董承非因个人原因离职，离职前他管理兴全趋势投资混合、兴全新视野定开混合两只基金，合计管理规模超过500亿元。今年2月中旬，董承非正式入职睿郡资产，与同为兴全系出身的杜昌勇和王晓明同台创业。
3月31日下午，资管大佬董承非“奔私”后首次正式公开亮相，参与了新东家睿郡资产组织的线上路演。
董承非分享了自己对A股市场最新观察，他坦言当前市场可上可下，很难做方向性判断，而决定下阶段市场的最重要的因素可能是业绩。
在长达一个小时的演讲中，董承非最终只给出一条明确建议：“非专业投资者不建议此时卖出！”他表示，现在市场处于偏低位置，这时一定要管理好自己的情绪，否则有可能会剁在坑里。
当前市场很难做方向性判断
董承非现在的职务是睿郡资产管理合伙人、首席研究官，他以“隆冬已过，春寒料峭”八个字作为本次演讲的标题，亮明自己的态度。
“市场有90%的时间你是无法判断的，可能只有不到10%的时间可以有明确的观点。有明确观点的时候可能会更吸引眼球，但现在的情况属于前90%——可上可下，很难做一个明晰的方向性判断。”演讲进入正题后，董承非这样分析当前的市场。
他首先回顾了过去几年的行情。这轮行情自2017年年初启动，与以往A股同涨同跌明显不同的是，过去5年不同指数、不同质地的公司表现存在很大差异。
“上证指数在这轮行情中表现最差，2007年上证指数首次破3000点时我正好30岁，没想到15年过去了，上证指数还是3200点。另外，中证500指数在这一轮行情里最晚启动，表现也不强。我个人看得比较多的指数包括偏股基金指数，这轮表现与沪深300表现接近。还有一个是茅指数，它是wind编制的民间指数，这轮表现非常抢眼。所以过去5年，主线非常明晰，就是核心资产，优质、大盘是主要特征。”董承非总结道。
他还分析了自己入行后（2007年）市场下跌的时间段：“2007年沪深300指数在13个月内跌幅达到73%，目前的跌幅在我经历的统计来看，对我来说还算好。我一直觉得快跌不可怕，最可怕的是时间漫长的磨，所以最痛苦的是2009年到2013年。2018年的调整可能只是上涨大行情里的一个回调。到目前为止，如果从去年1月底算起，13个月的时间，市场最大跌幅在30%左右。”
业绩是下阶段市场的最重要决定因素
董承非表示，从资金上看，本轮行情与前几年也有不同，主要是通过公募、私募基金大扩容的方式进入市场。互联互通也是重要推手，外资通过沪港通的形式流入。这与上一轮牛市的资金通过杠杆形式进入市场完全不同，因此调整起来也会完全不同。
此外，过去几年的牛市伴随无风险收益率下行。2021年，中国制造业享受到了疫情的红利，特别是龙头上市公司，随着国外特别是美国政府的救助力度很大，促进了消费，大部分收益被各行业的龙头公司享受。
董承非分析后发现，茅指数、恒生科技指数和纳斯达克中国科技股指数走势竟然高度雷同，三个指数的调整时间点基本一致，只是A股茅指数抗跌性相对更强。近期市场经历了大幅调整，但由于国内现阶段可投资渠道有限，资金并没有离开市场。
往后看，影响市场的因素有很多，包括政策面、资金面、信心等。董承非认为，业绩会是其中最重要的一个变量。“现在看下来，对2022年的业绩，大家肯定有利润增速往下走的预期，马上进入一季报了，市场可能比较敏感，大家都在边走边看。决定后面市场的最重要因素可能就是业绩。”
非专业投资者不建议此时卖出
董承非对股市走弱的原因进行了一定分析。他表示，从基本面角度看，大家可能会担忧几个方面：地产行业是最大的变量，1、2月的地产数据并不好看；疫情的负面影响不可小觑；油价上涨还带来了对通胀压力的担心。
“如果仅仅是疫情的影响，可以把它当成是一次性的，更重要是疫情过去后边际回暖的情况，只要稍微有些回暖，市场都会给予比较热烈的反应。还有一个方面是大宗商品价格高企所导致的压力，油价是很多东西定价的锚。2011-2014年间油价一直维持在比较高的位置，直到2014年美国页岩油大规模开采，才把油价打击下来。历史上几次高油价阶段都会有资本开支的增加，这次却没有看到，因此油价可能还是会维持在比较高的位置上。”他解释说。
在长达一个小时的演讲中，董承非更多是在回顾分析，在演讲的最后，他终于给出了一个明确建议，就是“非专业投资者不建议此时卖出”。
董承非指出，专业投资者都有自己的框架和体系，有认知、也有纠错体系，更重要的是专业投资者是以此为职业的，把大量的时间和精力放在这里面，可以明确感知到其中的变化，离市场更近。非专业投资者可能有自己的工作，信息传递过来会有时滞。这一轮从统计数据来讲，大量投资者的入市时机其实不是太好，不建议此时卖出。
“可以确定的是，现在已经在一个坑里面了，不确定的是，离坑底还有多远以及待在坑里的时间。投资都说要低买高卖，现在处于偏低位置，这时候一定要管理好自己的情绪，否则的话有可能会剁在坑里。”他最后说。
据券商中国记者了解，董承非是全市场上最优秀、从业时间最久的基金经理之一。他2003年硕士毕业加盟兴全，从研究员起步，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、管理部副总监、公司副总经理等职务。去年10月，董承非因个人原因卸任兴全趋势投资和兴全新视野两只基金的基金经理，继续担任公司副总经理、研究部总监。今年1月21日，兴证全球公告董承非因个人原因离职，离职前他管理兴全趋势投资混合、兴全新视野定开混合两只基金，合计管理规模超过500亿元。今年2月中旬，董承非正式入职睿郡资产，与同为兴全系出身的杜昌勇和王晓明同台创业。
中国足球的凤凰涅槃日：2022年3月25日。这是知事的基本判断，几年来，中国足球以无序归化为顶点，几代从业者把它折腾到了死亡的边缘，在虎年的大年初一在派上外援的情况下，耻辱的输给南部小邻国越南，制造了2022年世界足坛最大笑话，那天起，归化基本消亡，足协也把自己折腾得毫无颜面。随着北京冬奥会的结束，本轮归化潮应该消散，足球羸弱至此，应该也没有官老儿会期待足球近期能进世界杯什么的，应该在2023亚洲杯后起码到十五五规划运行期间，官方不会想着举办世界杯。中国足球应该获得8~10年相对宽松的发展空间，那么会能好好把各项基础抓好。所以我说国足战平沙特这一天就是中国足球的凤凰涅槃日，但实现强大仍需一步一个脚印的努力！就国足层面，认真对待各级国家队的每一场比赛，不说马尔代夫，就说重新取得对越南、泰国的极高胜率开始！今晚，U23国足将战泰国U23，愿你们能发扬志愿军精神，不急不躁，全力拼搏，用双脚再为中国足球挣回一点颜面！同时真的很想拜托中国足球的从业者自觉的全面提高行业的文化水平，为今后足球的发展打牢最基本的素质条件，拜托了[作揖][作揖][作揖]
今天是是3.15国际消费者权益保护日，作为一个在茶行业摸爬滚打了十几年的从业者，就茶叶的造假的几个方面简单总结一下。
1、产地造假。A产地的茶，以B产地的名义出售，满大街的西湖龙井、金骏眉就是这种。
2、年份造假。这个主要发生在一些有收藏价值、价格随着年份上涨的茶上面，如黑茶、白茶。新茶通过一些技术手段加快陈化、中期茶当做老茶、台地茶当作古树茶等。甚至编出一段子虚乌有的历史，生生造出老茶来。
3、时间造假。这里主要指的是在绿茶方面，夏秋茶当作春茶卖、明后茶当作明前茶卖、去年的茶当作新茶卖等。
4、价格造假。察言观色，见人报价，你要什么价的茶就以什么样的价格卖给你。这些在散茶领域尤其明显。30块钱的茶，可以吹到卖给你3000，还觉得占了便宜。
5、质量造假。一些劣质茶，通过添加香精、色素、白糖、添加剂等方式，改善品质和质量。
6、名气造假。一个几年的小厂，生生编出几百年的历史传承；穿一身茶服，造几个假证书、挂几个查无出处的头衔，就是制茶大师。
7、品牌造假。冒充大品牌进行生产和销售，这个主要集中在一些大厂的热销产品上。
我简单总结这么几点，欢迎评论留言，把你们看到的其它“假茶”告诉我。 https://t.cn/RL8pcv4
1、产地造假。A产地的茶，以B产地的名义出售，满大街的西湖龙井、金骏眉就是这种。
2、年份造假。这个主要发生在一些有收藏价值、价格随着年份上涨的茶上面，如黑茶、白茶。新茶通过一些技术手段加快陈化、中期茶当做老茶、台地茶当作古树茶等。甚至编出一段子虚乌有的历史，生生造出老茶来。
3、时间造假。这里主要指的是在绿茶方面，夏秋茶当作春茶卖、明后茶当作明前茶卖、去年的茶当作新茶卖等。
4、价格造假。察言观色，见人报价，你要什么价的茶就以什么样的价格卖给你。这些在散茶领域尤其明显。30块钱的茶，可以吹到卖给你3000，还觉得占了便宜。
5、质量造假。一些劣质茶，通过添加香精、色素、白糖、添加剂等方式，改善品质和质量。
6、名气造假。一个几年的小厂，生生编出几百年的历史传承；穿一身茶服，造几个假证书、挂几个查无出处的头衔，就是制茶大师。
7、品牌造假。冒充大品牌进行生产和销售，这个主要集中在一些大厂的热销产品上。
我简单总结这么几点，欢迎评论留言，把你们看到的其它“假茶”告诉我。 https://t.cn/RL8pcv4
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