3/29 无为投觉：经济学是关于选择的科学
文：无为先森
以下是全球资管巨头橡树资本创始人霍华德·马克斯最新的备忘录中分享的最新观点。

这篇主题为《国际事务中的钟摆效应》的备忘录，由俄乌形势谈到了欧洲的能源依赖和美国离岸外包中的供应链紊乱问题。他认为近几十年重要的地缘政治发展动态使得钟摆向着全球化大幅摆动，因而国家之间相互依赖。但各个企业和国家发现在国外寻找解决方案可以获得巨大的利益的同时，往往容易忽略或最小化潜在的风险。

马克斯原文大概七千字左右，最新观点的概要提炼如下：

一：“由于欧洲严重依赖俄罗斯以满足其能源需求，因此针对俄罗斯不合情理的行为而施以惩罚的愿望变得非常棘手。”

二：“离岸外包无疑在过去40年为美国的低通胀水平作出了巨大的贡献。但也导致数百万美国就业岗位消失，制造业地区和中产阶级的空心化，并且私营部门工会也很可能被削弱。”

三：“考虑到电子产品对于美国国家安全至关重要——现在的监控、通信、分析和运输，无不依赖于电子产品——这种脆弱性可能在某个时候使美国遭到反噬，就像依赖于俄罗斯能源的欧盟那样。”

四：“各个企业和国家发现在国外寻找解决方案可以获得巨大的利益，往往容易忽略或最小化潜在的风险。”

五：“经济学是关于选择的科学，这些领域中只提供利好而不造成负面影响的选择少之又少。”

六：“对全球化的消极因素的认识现在已经使得钟摆向本地采购回摆。它们不是最廉价、最容易获得和最绿色环保的货源，且可能需要消费者为最安全和最有保障的货源支付溢价。”

七：“我认为，由于自由市场和彻底监管都不完美，以及由于人们政治理念的差异，我们绝对不会永远停留在完全自由的市场，或彻底受到监管的市场。”

八：“没有完美、永久的解决方案是钟摆的特点——因为这就是摆动的原因。”

综上：

马克斯主要讲了过去全球化的利与弊，拿欧洲能源供应和全球电子产品供应举例，两件事背后的问题是一样的。拿欧洲能源供应来说，欧洲为了绿色环保的生态，关闭自己的煤电和核电站，能源依赖俄罗斯进口，进口依赖从80年代的不到1/3到如今的1/2，这在和平年代没问题，但一旦和俄罗斯关系破裂，能源进口无法满足需求，将带来能源安全问题。所以能源进口带来价格低廉、保护生态的同时，也带来了安全隐忧。

美国电子产品的全球化也存在同样问题，资本家为了产品价格低廉，将工厂搬到亚洲，而一旦供应链出问题，那么美国自身电子产品供应无法保证，国家安全就有隐忧。

全球化和本土化是钟摆的两个端点，之前我们依赖全球化，今后可能会向本土化靠拢，并且这趋势会很快，如同钟摆一样。要在钟摆向本土化摆动过程中，发现投资机会。

如果用一句话来提炼他的报告就是：

经济学是关于选择的科学，从全球化转向各国的国产替代，这就是最廉价货源与最安全货源之间的选择！

如果用四个字来提炼他的报告就是：

国产替代。
https://t.cn/A66NgGbg

#沈铁微分享# 【#三星堆公布最新考古进展和计划#】四川省文物考古研究院院长唐飞29日介绍说，三星堆3、4号“祭祀坑”已结束野外发掘，5、6号“祭祀坑”正在开展埋藏文物的室内清理，7、8号“祭祀坑”正在紧锣密鼓地开展考古发掘。本年度的发掘工作依然以祭祀区遗迹发掘为重点，目前已在祭祀区新发现建筑遗迹和其他一些现象。此外，还将以进一步了解三星堆城址聚落结构为目标，开展“月亮湾”等地点的考古发掘。（童芳、冯家顺）

#徐明浩新歌海城# #徐明浩时尚满分#
「220329」QQ音乐评论 明浩相关

明浩空降QQ音乐《海城》评论区啦～

@徐明浩_The8
[转载请注明出处，禁商用禁二改]
[徐明浩最新单曲:https://t.cn/A6ci2np6]
[明浩歌单分享:https://t.cn/A6UEmb3r]
[招新:https://t.cn/A6yKJJNS]
[徐明浩博：@Hinata徐明浩_小暖光的蛙]