【行走十堰|房县孤峰隐藏城堡 相传官兵和义军曾在此展开拉锯战】房县土城镇花楼门村境内，一座孤峰高耸，如蜡烛指向天空，很多人都好奇不已。近日，记者一行探访发现，这里从下到上有三层人工建筑。层层防护之下，这里曾经是一处固若金汤的空中城堡。不仅如此，这里还有“一线天”“地缝”等景观，衍生出许多神奇的传说，官兵、义军在此展开拉锯战的故事也在当地广为流传。
孤峰陡然而立山村因而得名
从房县驾车沿着 S235公路（十两路）往十堰城区方向行驶，途经土城镇花楼门村时，很多人不由得对右侧山顶多看几眼。只见一座十几层楼高的孤峰直插云天，孤峰下方是星罗棋布的房屋，这样的奇观自然令人心向往之。
不过，看似近在咫尺的景观，来回却需要一整天。“夫夷以近，则游者众；险以远，则至者少。”大多数人只是站在路边仰望这座孤峰，无法前往。不久前，记者与十堰蓝天救援队、高度探险队几名探险爱好者来到花楼门村，决定一探究竟。
该村与 S235公路隔河相望，我们沿着一座堤坝进入村里。村民介绍，这座孤峰名为小寨，该村以前因而得名小寨村，本世纪初才合并到花楼门村。“上面有三层寨子。最上面一层像城堡，一般人只是在下面看看，不能到达。”向村民问路后，我们沿着一条小溪上行数里，就向着山顶孤峰攀登。山谷背阴处，积雪随处可见。汗流浃背、气喘吁吁中回望来路，只见沟沟壑壑，纵横交错。
蜿蜒的羊肠小道消失处，山下星星点点的房屋远观如火柴盒。不知不觉已经爬升几百米，眼前一条顺着山脊的平直小道直通孤峰。
城堡有两层防护，常人难以到达
要到达孤峰脚下，还得通过一道两米多高的寨墙。整体呈弧形、约500米长的寨墙，像铁桶一样把孤峰所在的山尖团团围住，只留下一道一米多宽的寨门。构成寨墙的石条、石块皆就地取材，形态各异的它们组合在一起严丝合缝，使得来犯之敌的双脚根本无法攀爬，体现出建造者的匠心。
通过寨门，这才真正到达孤峰下方，一道高达四五米的陡壁又挡住了去路。幸亏岩壁中间有一棵破壁而出的小树，加之一段枯木，我们才能借此勉力攀爬而上。陡壁边又是一道寨门，可居高临下守此天险，真乃一夫当关万夫莫开。
陡壁上的第二道寨门，守卫的是一块十几平方米的空地，周围也是寨墙。站在寨墙残缺处，脚下十几米高的岩壁斧劈刀削般整齐，让人望而生畏，而这个位置只是孤峰中下部。抬头仰望，一道天然裂缝直通峰顶。前两道寨门，当地百姓费点力气都能到达，而我们的目的地是孤峰中部、当地村民说的空中城堡。这时候，专业攀登者的设备、经验就派上了用场。
当地相传，李自成余部曾在此地征战
使用无人机从远处观察，孤峰从上到下皆为书页般的层理，在风化作用下，表面的突出、凹陷大致平行，而城堡就位于孤峰中部的凹陷处。往上攀爬，我们看到的是一个从内到外皆由石头垒成的月牙形人工平台。整个平台有十几米长、五六米高，中间留出一个仅容一人通过的台阶，下方则是深不可测的悬崖。
岩壁上处处都是人工开凿的痕迹，纹路犹如层层波浪；平台上木头散落一地，最完整的是与一根木头相连的三块木板，柏木材质黝黑中透着沧桑，仍坚硬异常。在平台边的岩壁上，我们又发现几个人工开凿的洞，足以放下梁柱，可见这处平台曾经是一处人工打造的屋基，其上有几间木架结构房屋。
站在平台边眺望前方，水库碧波荡漾，公路笔走龙蛇，山川秀美如画。遥想悠远往事，心旷神怡。
平台上，一阵紧一阵的寒风把我们拉回了现实。在没有现代攀登设备的古代，城堡里的先人是怎样上下、出入的呢？带着疑问，我们返回孤峰脚下，在平台台阶下方的岩壁前找到了答案。只见岩壁足有十几层楼高，上面每隔几米对称分布着两个孔洞。依此判断，古人使用较长的竹竿等物做成梯子，再在孔洞里安插木桩固定梯子，上上下下。每当有外敌来犯时，守卫城堡者便拿走梯子。
以前是什么人盘踞在这座孤峰城堡上？土生土长的原小寨村人、土城镇退休干部王启成告诉记者，我们攀登的孤峰是小寨，南侧与之对望的山顶上还有一座大寨，有些人合称为“大小寨”。不过，大寨不如小寨地势险峻，历史遗存相对较少，如今外来游览者多以小寨为主。
当地流传着一个人尽皆知的故事：以前小寨无人能登的顶上，存放着无字天书、宝剑等物，一直被人觊觎。小寨所在的山上，遍地生长着猕猴桃。一次，一个放牛娃依靠猕猴桃藤蔓，冒险登上峰顶，正欲将手伸向天书、宝剑，刹那间一道晴天霹雳下来，放牛娃落荒而逃……这个故事在该县系列丛书《千里房县红旗飘》里也有记载。
王启成介绍，听当地老人说，以前李自成余部曾征战房县，官兵和义军围绕小寨天险展开拉锯战。
《鄂西北历史文化论纲》记载：“自崇祯十四年（公元1641年）至十七年（公元1644年），李自成5次派出强兵攻打郧阳，多次在十堰境内驻兵和征战。起义军失败后，李自成余部有万余人退至房县、竹山县、竹溪县等地坚持斗争20余年。”
记者结合史料判断，李自成余部也许确实曾在小寨活动。
孤峰旁有“飞来石”“地缝”景观
我们返回时绕行到孤峰后侧，这才看到，在高耸的孤峰旁，还有一座体量更小的独立山峰。两峰之间矗立着一块3米多高的“飞来石”，触地面积不足一平方米，有摇摇欲坠之感，似乎一阵微风就能跌落山崖。
“飞来石”下方，一条只容一人通过的裂缝出现在脚下，即为驴友们所说的“一线天”。走进裂缝，两边岩石高耸，只有头顶落下微弱的一线天光。行进五六米，才发现裂缝两侧出口让人有豁然开朗之感，下方均为深渊。
方寸之地，竟然同时存在孤峰、“飞来石”、“地缝”等奇观，让人大饱眼福。那么，这些奇观是怎样形成的？当地流传的神话传说姑妄听之，记者找到了十堰地质环境监测保护站负责人、地质专家徐鹏。
他认为，应该是在地壳运动抬升、重力崩塌及雨水冲刷等地质作用下，形成了小寨孤峰奇特的砂岩峰林地貌景观。而小寨后方的“飞来石”，应该是崩塌过程中滚石恰好落在此处，而“一线天”的形成有多种可能。
孤峰一侧，还有一座体量更小的独立山峰，夹着一块“飞来石”。
孤峰一侧的的“地缝”景观。
“飞来石”景观。
孤峰陡然而立山村因而得名
从房县驾车沿着 S235公路（十两路）往十堰城区方向行驶，途经土城镇花楼门村时，很多人不由得对右侧山顶多看几眼。只见一座十几层楼高的孤峰直插云天，孤峰下方是星罗棋布的房屋，这样的奇观自然令人心向往之。
不过，看似近在咫尺的景观，来回却需要一整天。“夫夷以近，则游者众；险以远，则至者少。”大多数人只是站在路边仰望这座孤峰，无法前往。不久前，记者与十堰蓝天救援队、高度探险队几名探险爱好者来到花楼门村，决定一探究竟。
该村与 S235公路隔河相望，我们沿着一座堤坝进入村里。村民介绍，这座孤峰名为小寨，该村以前因而得名小寨村，本世纪初才合并到花楼门村。“上面有三层寨子。最上面一层像城堡，一般人只是在下面看看，不能到达。”向村民问路后，我们沿着一条小溪上行数里，就向着山顶孤峰攀登。山谷背阴处，积雪随处可见。汗流浃背、气喘吁吁中回望来路，只见沟沟壑壑，纵横交错。
蜿蜒的羊肠小道消失处，山下星星点点的房屋远观如火柴盒。不知不觉已经爬升几百米，眼前一条顺着山脊的平直小道直通孤峰。
城堡有两层防护，常人难以到达
要到达孤峰脚下，还得通过一道两米多高的寨墙。整体呈弧形、约500米长的寨墙，像铁桶一样把孤峰所在的山尖团团围住，只留下一道一米多宽的寨门。构成寨墙的石条、石块皆就地取材，形态各异的它们组合在一起严丝合缝，使得来犯之敌的双脚根本无法攀爬，体现出建造者的匠心。
通过寨门，这才真正到达孤峰下方，一道高达四五米的陡壁又挡住了去路。幸亏岩壁中间有一棵破壁而出的小树，加之一段枯木，我们才能借此勉力攀爬而上。陡壁边又是一道寨门，可居高临下守此天险，真乃一夫当关万夫莫开。
陡壁上的第二道寨门，守卫的是一块十几平方米的空地，周围也是寨墙。站在寨墙残缺处，脚下十几米高的岩壁斧劈刀削般整齐，让人望而生畏，而这个位置只是孤峰中下部。抬头仰望，一道天然裂缝直通峰顶。前两道寨门，当地百姓费点力气都能到达，而我们的目的地是孤峰中部、当地村民说的空中城堡。这时候，专业攀登者的设备、经验就派上了用场。
当地相传，李自成余部曾在此地征战
使用无人机从远处观察，孤峰从上到下皆为书页般的层理，在风化作用下，表面的突出、凹陷大致平行，而城堡就位于孤峰中部的凹陷处。往上攀爬，我们看到的是一个从内到外皆由石头垒成的月牙形人工平台。整个平台有十几米长、五六米高，中间留出一个仅容一人通过的台阶，下方则是深不可测的悬崖。
岩壁上处处都是人工开凿的痕迹，纹路犹如层层波浪；平台上木头散落一地，最完整的是与一根木头相连的三块木板，柏木材质黝黑中透着沧桑，仍坚硬异常。在平台边的岩壁上，我们又发现几个人工开凿的洞，足以放下梁柱，可见这处平台曾经是一处人工打造的屋基，其上有几间木架结构房屋。
站在平台边眺望前方，水库碧波荡漾，公路笔走龙蛇，山川秀美如画。遥想悠远往事，心旷神怡。
平台上，一阵紧一阵的寒风把我们拉回了现实。在没有现代攀登设备的古代，城堡里的先人是怎样上下、出入的呢？带着疑问，我们返回孤峰脚下，在平台台阶下方的岩壁前找到了答案。只见岩壁足有十几层楼高，上面每隔几米对称分布着两个孔洞。依此判断，古人使用较长的竹竿等物做成梯子，再在孔洞里安插木桩固定梯子，上上下下。每当有外敌来犯时，守卫城堡者便拿走梯子。
以前是什么人盘踞在这座孤峰城堡上？土生土长的原小寨村人、土城镇退休干部王启成告诉记者，我们攀登的孤峰是小寨，南侧与之对望的山顶上还有一座大寨，有些人合称为“大小寨”。不过，大寨不如小寨地势险峻，历史遗存相对较少，如今外来游览者多以小寨为主。
当地流传着一个人尽皆知的故事：以前小寨无人能登的顶上，存放着无字天书、宝剑等物，一直被人觊觎。小寨所在的山上，遍地生长着猕猴桃。一次，一个放牛娃依靠猕猴桃藤蔓，冒险登上峰顶，正欲将手伸向天书、宝剑，刹那间一道晴天霹雳下来，放牛娃落荒而逃……这个故事在该县系列丛书《千里房县红旗飘》里也有记载。
王启成介绍，听当地老人说，以前李自成余部曾征战房县，官兵和义军围绕小寨天险展开拉锯战。
《鄂西北历史文化论纲》记载：“自崇祯十四年（公元1641年）至十七年（公元1644年），李自成5次派出强兵攻打郧阳，多次在十堰境内驻兵和征战。起义军失败后，李自成余部有万余人退至房县、竹山县、竹溪县等地坚持斗争20余年。”
记者结合史料判断，李自成余部也许确实曾在小寨活动。
孤峰旁有“飞来石”“地缝”景观
我们返回时绕行到孤峰后侧，这才看到，在高耸的孤峰旁，还有一座体量更小的独立山峰。两峰之间矗立着一块3米多高的“飞来石”，触地面积不足一平方米，有摇摇欲坠之感，似乎一阵微风就能跌落山崖。
“飞来石”下方，一条只容一人通过的裂缝出现在脚下，即为驴友们所说的“一线天”。走进裂缝，两边岩石高耸，只有头顶落下微弱的一线天光。行进五六米，才发现裂缝两侧出口让人有豁然开朗之感，下方均为深渊。
方寸之地，竟然同时存在孤峰、“飞来石”、“地缝”等奇观，让人大饱眼福。那么，这些奇观是怎样形成的？当地流传的神话传说姑妄听之，记者找到了十堰地质环境监测保护站负责人、地质专家徐鹏。
他认为，应该是在地壳运动抬升、重力崩塌及雨水冲刷等地质作用下，形成了小寨孤峰奇特的砂岩峰林地貌景观。而小寨后方的“飞来石”，应该是崩塌过程中滚石恰好落在此处，而“一线天”的形成有多种可能。
孤峰一侧，还有一座体量更小的独立山峰，夹着一块“飞来石”。
孤峰一侧的的“地缝”景观。
“飞来石”景观。
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【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
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