景林高云程：在不同行业、不同区域的优秀企业上更加均匀的投资

跟大家分享一下，我面对股价波动，甚至市场剧烈震荡的时候的心路历程。

会不会有相当紧张或者焦虑的时刻？

其实说没有是不可能的。

但是怎么让自己睡得着觉，我有一个方法跟大家坦率的聊一聊。

当我看到这种波动的时候，或者自己有一些紧张和焦虑情绪的时候，我会去想我持有的这些企业，它的生意模式变了没有？这些管理层还稳定吗？这些消费者对企业的产品和服务还满意吗？甚至还有粘性吗？

我认为这些问题的答案才是真正重要的，而不是短期的股价波动。

而这些问题的答案如果是否定的，我觉得才应该睡不着觉，因为短期的股价波动是一个事实，会让你非常不舒服，不开心。

但是如果你找到了股价短期波动的原因，比如刚才我说的企业的生意模式发生了改变，或者管理层的稳定性变了，又或者是企业的产品服务开始让消费者不满意了，这时候我们才应该睡不着觉，我们应该采取非常果断的行动来决定，是不是要做一些投资决策。

但是如果我们发现股价的短期波动更多来自于跟企业基本面不相关的因素，更多来自于情绪面的扰动，这个时候我们应该坦然一点。

当然我觉得在反思和回顾过去一年，在某一些行业的大幅度波动，这些行业可能主要以互联网行业相关为主，在这种环境下如何提高组合的稳定性和均衡感？也是我们几个合伙人，基金经理时常讨论的，也希望将来能有提高的地方。

对于产业政策导致的商业模式颠覆性的影响，确实是投资过程中需要更加重视的。

我们希望在不同行业、不同区域的优秀企业上更加均匀的投资。

因此，我们要做到在投资组合里既有中国最好的公司，也有一些跟中国产业链相关，可以做深度研究但同时不是中国主体的企业，再通过不同行业，不同区域之间进行均衡。

我们希望以后的投资组合的稳定性、平衡性都更好，或者最后落脚到让我们的投资者觉得更舒服的一个结果，这是我们希望在今后的投资工作中能够提高的。

我花了一些时间跟大家讲了一下我的思考，以及过去一年中，可能产生这些波动的原因。#投资##价值投资日志[超话]#

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#读书过眼录# 本书汇集了当代十余位中外著名历史学家的访谈录。接受访谈的学者们均为各自研究领域的开拓者与铺路人，对当代历史学科的奠定和推进卓有突破。在访谈中，他们回顾自己的学术人生，评论和反思当前历史学的研究现状，并为历史学的未来指明了方向。阅读这些篇章，仿佛与智者交谈，带给读者一种“与君一席话，胜读十年书”的愉悦与收获。