仅仅“看穿”还不够：能源转型下的通胀风险
2022-02-11
能源转型给中期通胀带来上行风险。不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策。
2021年全球经济因能源危机而为之一“震”。随着经济在疫情导致的封锁后重开，原油、天然气、电力价格皆迅速上涨。尽管去年的事件在很多层面上都非比寻常，但能源价格飙升是一个共同现象。自20世纪70年代以来，能源价格的剧烈波动一直是反复导致经济混乱和波动的祸源。
然而，本次冲击的根源可能会更深。虽然在过去，能源价格的回落往往与其激增一样迅速。但这次，加强应对气候变化的必要性可能意味着，如果我们要满足巴黎气候协定的目标，化石燃料价格现在不仅必须保持高位，甚至还需继续上涨。
更便宜更清洁的能源供给不能立即满足能源需求的迅速上升，这对财政和货币政策制定者们构成各种挑战。政府需要推动能源转型前进，同时对最易受能源匮乏影响的群体给予保护。各国央行则必须评估能源转型是否对其价格稳定构成风险，并评估能源对总体通胀贡献造成的通胀目标偏离是否在可承受的范围内，并且与其价格稳定目标一致。
各国央行需要打破货币政策应看穿能源价格上涨的普遍共识，以确保中期价格稳定。
一、碳价格的快速上涨有助于加速能源转型
世界经济将不得不经历一场意义深远的转型，才能履行巴黎协议，将全球平均气温的上升幅度限制在前工业化时期水平之上1.5 摄氏度以内。
其核心是需要从根本上减少温室气体排放。根据联合国的数据，全球排放量需要在2020年至2030年间每年下降7.6%，才能达到巴黎协定的目标。相比之下，即使在2020年全球经济活动几乎停滞的情况下，温室气体排放量也仅下降了5.8%。
人们普遍认为，要实现这些雄心勃勃的目标就需要为全球碳排放定价，而且需要迅速行动。目前，碳排放定价工具仅覆盖全球排放量的21.5%，且只有4%的排放量定价在40美元(每吨)以上。根据最近的一项调查，大多数气候经济学家认为，碳价格应高于75美元才能在2050年实现净零排放。而要在2030年实现巴黎协定的目标，碳价格的中位数必须达到100美元。
在欧盟，碳排放交易体系(ETS)中的碳价格最近开始迅速接近上述水平，部分反映了欧盟致力于实现清洁能源转型的预期(图1)。2021年12月初，ETS价格创下历史新高，每吨碳近90欧元，几乎是2021年初的三倍，是几年前的数倍。这种可观的碳价格上涨将有助于加速能源转型。如果持续下去，会强烈抑制对化石燃料能源的新投资。
有两条并行的进展正在加强碳价格上涨的影响。
第一条是欧盟委员会于2021年7月提出的“Fit for 55”一揽子改革计划。该计划包括一项建议，即大幅加强ETS并扩大其影响范围，目前ETS仅涵盖欧盟温室气体排放量的40%左右。“Fit for 55”一揽子计划还提议对欧盟能源税收指令进行重新检讨，旨在提高低效和污染性燃料的最低税率，并降低高效和清洁燃料的最低税率。
第二条是金融市场的持续转变。可持续投资将不再仅仅是"值得拥有"的投资方针，而是已成为大多数投资者投资组合中的基本要素。许多机构投资者已开始大幅减少对化石燃料能源生产商的风险敞口，并将资本转向更环保的低碳替代品。
欧洲央行的分析表明，金融市场正日益成为一种矫正工具，市场价格已开始反映投资者对气候相关风险敞口的溢价要求。根据信用评级和市场隐含的违约距离(Distance to Default)来衡量，公司经营导致的温室气体排放与信用风险衡量之间存在正相关关系。平均而言，它与影响信用评级的传统决定因素(如杠杆率)相当(图2)。分析还发现，披露排放和减排目标有助于降低信用风险溢价。
由于金融市场是全球性的，这些进展似乎已经开始产生与气候相关的切实影响，即使在美国等尚未制定国内碳价格的国家也是如此。例如，去年美国经济强劲扩张，但是页岩油产量对油价上涨的反应异常缓慢，因为这些投资在中期内可能不再对投资者有利可图，至少不会达到与过去相同的程度，或者回报可能变得更加不稳定(图3)。换句话说，即使没有全球碳价格(这仍然是必不可少的)，越来越多的迹象表明，能源转型正在全球范围内加速。
二、绿色转型可能带来长期的能源通胀
虽然化石燃料相对价格的变化是可取的，也是有意为之的，但企业和家庭如果不能用更清洁廉价的能源代替昂贵的碳密集型能源，将会给经济带来压力。
提高碳价格的部分作用在于刺激低碳技术的投资和创新，但这些投资需要时间。目前，可再生能源尚未被证明具有足够的规模来满足快速增长的需求。在欧盟，可再生能源目前仅占能源消耗的20%左右。“Fit for 55”计划在2030年将这一比例提高到40%。
短期内可再生能源产能不足，化石燃料投资低迷，以及碳价格上涨，这些因素结合在一起可能意味着我们面临一个旷日持久的过渡期，在此期间能源费用将不断上涨。
天然气价格就是一个很好的例子。去年的恶劣天气条件限制了可再生能源的生产，随着全球增长加速，导致天然气市场出现严重的供需失衡，将天然气价格推至历史新高(图4)。
能源转型可能会在未来加剧这些失衡。在许多国家，尤其是在亚洲当然也包括欧洲，由于天然气的污染程度只有煤炭的一半，因此被视为向更绿色能源体系转变过程中的权宜之计。在欧盟，天然气价格上涨对批发电价有直接且即时的影响，这与燃气发电厂的短期边际成本有关。去年11月，欧元区的批发电价达到每兆瓦时196欧元，几乎是疫情爆发前两年平均水平的四倍。因此，以消费者物价调和指数(HICP)能源分项衡量的欧元区能源价格通胀在去年11月达到历史新高，电力和天然气合计占总增幅的三分之一以上，也创下历史新高。
反过来，能源一直是欧元区总体消费价格通胀大幅上升背后的主要因素，根据欧盟统计局的初步估计，2021年12月HICP为5.0%，这是自1999年欧元诞生以来的最高水平(图6)。在2021年4月至12月期间，能源对HICP通胀的贡献平均超过50%。
三、政府需要推进能源转型保护易受群体
这些情况给政策制定者(包括政府和央行)带来了重大挑战。在财政方面，许多国家政府通过减税、价格上限或退税来应对能源价格上涨，以保护最易受影响的家庭免受天然气、燃料和电价大幅上涨的影响。由于能源支出通常高度缺乏弹性，并且占不太富裕家庭收入的极大份额，因此碳税往往是递减的。到2020年，欧盟已有8%的人口(约3600万人)表示，他们无法保持家中足够的供暖。能源匮乏严重威胁着社会的凝聚力和对气候相关政策的支持。因此，补贴措施十分重要。但这些措施不应打击降低碳排放的动力。如果面对不断上涨的能源价格，各国政府背弃其减排承诺，那将是一个重大错误。政府也不应放慢过渡的步伐或推迟逐步取消化石燃料补贴。
欧盟委员会最近的两项建议正推动政策朝着正确的方向发展。一个是引入社会气候基金，旨在解决因提议将碳排放交易体系(ETS)的范围扩大到建筑和运输部门而导致能源价格上涨的社会影响，这两者都会对家庭产生严重影响。另一个是拟议成立欧盟国家联合采购天然气战略储备的系统，这些储备可以在供给短缺的情况下释放。目前，欧洲天然气储存设施的容量利用率略低于三分之二，比季节性标准低近20%。战略储备将有助于限制天然气价格的波动。
四、能源转型给中期通胀带来上行风险
对各国央行来说，挑战同样深远。
过去，各国央行通常会“看穿”能源冲击，这是有充分理由的。大多数时候，这种冲击是短暂的，意味着政策反应会放大能源价格上涨对总需求和产出的负面影响，并且鉴于政策传导的长期滞后，在冲击可能已经消退的时候对通胀施加下行压力。因此，暂时的供给侧冲击通常意味着在短期内偏离目标，前提是价格在中期内恢复稳定，通胀预期仍然锚定。
这种思路也影响着我们今天的政策反应。在我们的基线情景中，当前的能源冲击预计将在预测期内逐渐消退。欧元体系工作人员的预测是基于天然气和原油期货价格作出的，这表明今年能源价格应该会大幅下跌，从而显著促进了HICP总体通胀率在中期内的下降。
然而，这些技术假设却被巨大的不确定性所笼罩。过去，期货价格往往明显低估或高估了能源价格通胀。这一次，这种风险可以说更大。要看到这一点，只需看一下预测通胀路径的概况就足够了：在预测期末端，整体通胀率是否下降到2%以下的水平，取决于从期货曲线得出的假设，即在2023年和2024年，能源价格对整体通胀没有贡献。但历史表明，这样的概况是不寻常的。自1999年以来，能源对年度总体通胀的贡献平均为0.3个百分点。欧元体系工作人员进行的敏感性分析表明，油价若保持在2021年11月的水平就足以使2024年的HICP达到2%的目标。
能源转型的规模及其背后的政治决心意味着这些估计可能是保守的。与天然气等"过渡燃料"相关的潜在长期供需失衡，以及碳价格可能进一步上涨并延伸到更多经济部门的事实，意味着能源和电力价格对消费者价格通胀的贡献可能高于而非低于中期的历史常态。
因此，能源转型给我们对中期通胀的基线预测带来了显著的上行风险。在12月的理事会会议上，这些风险是决定在未来几个季度逐步降低资产购买步伐的一个因素。
五、不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策
问题是，如果能源通胀被证明比我们目前在基线情景下预期的更持久，那么我们的容忍限度是什么呢?
我认为在两种情况下需要货币政策改变方向。
如果我们发现通胀预期已经有脱锚的迹象，就会触发转向。消费者的价格预期特别容易受到经常购买的商品价格变化的影响。能源，尤其是汽油，是这一篮子商品的一部分。在过去的一年里，消费者对未来12个月的价格预期急剧上升
20世纪70年代的经验有力地证明，当能源价格上涨引发有害的价格-工资螺旋式上升时，允许通胀预期偏离目标会使通胀率回到目标水平的成本大大增加，无论是在产出损失还是失业率上升方面。然而，到目前为止，还没有迹象表明会出现更广泛的第二轮效应。工资增长和工会的诉求仍然相对温和。
但在大量过剩储蓄和长期供给中断的环境中，能源转型可能导致通胀在更长时间内保持高位，从而可能增加通胀预期不稳定的风险。在这种情况下，货币政策需要立刻应对而不是“看穿”通胀上行，以保持中期价格稳定。
货币政策需要调整的第二种情况是，能源冲击的性质发生变化。
十多年前，Lutz Kilian的开创性论文提出，并非所有的油价冲击都是一样的。它们对经济的影响主要取决于冲击的潜在根源。例如，由于总需求增加导致的油价上涨与实体经济活动的增加有关，这要求货币政策给出与供给中断导致的油价上涨截然不同的反应。
碳税可能具有原油负面供给冲击的部分特征。更高的能源价格会给经济活动造成压力，并因此在中期对通胀造成下行压力。在这种情况下，货币政策应该“看穿”通胀暂时偏离目标的情况。
但是碳税又在两个根本方面与原油负面供给冲击不同。
第一，我们通过大规模公共和私人投资进行经济转型，以及随后采用更高效、更环保的技术，预计将促进(而不是拖累)经济增长，从而支持工资和总需求。
第二，对于像欧元区这样的能源进口经济体来说，标准的石油供给冲击是一种负面的贸易条件冲击(terms-of-trade shocks)，会提高通胀并将财富转移到国外。但是，碳税归根结底是一种国内征税，它将财政资源从私人部门转移到公共部门。例如，在欧盟，预计未来几年ETS收入将大幅增加。根据欧盟委员会的数据，欧洲央行计算表明，ETS收入将从2019年的140亿欧元增至2026-30年间每年高达860亿欧元
拟议中的碳边界调整税将对选定的进口产品征收碳税，还有提高化石燃料的最低税率，以及其他一些国家税收举措，将进一步提高税收收入。基于西班牙的例子，欧元体系经济学家们表明，政府如何处理这些收入将塑造经济对能源转型的反应。例如，许多政府目前实施的向家庭的一次性转移支付和电费补贴可以在很大程度上缓解能源价格上涨对消费和GDP的短期负面影响。
又或者，如果该收入被用来削减其他扭曲性税收，如社保缴款，从而降低劳动力雇佣成本中税收楔子(Labour tax wedge)，碳税实际上可能会促进经济活动，即使在短期内也是如此。由于在更环保的行业中可能会出现新的经济活动，因此一部分的GDP增长将是永久性的，可能会在短期和中期抬高通胀。
这些发现并不只是假设。一系列新出现的实证证据表明，碳税对GDP增长和就业并没有强烈的负面影响，反而有适度的正面影响。
因此，如果未来能源价格的走势在中期内推动整体通胀超过我们的目标，且增长和需求前景与坚实的潜在价格压力保持一致，货币政策就需要采取行动维护价格稳定。
2022-02-11
能源转型给中期通胀带来上行风险。不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策。
2021年全球经济因能源危机而为之一“震”。随着经济在疫情导致的封锁后重开，原油、天然气、电力价格皆迅速上涨。尽管去年的事件在很多层面上都非比寻常，但能源价格飙升是一个共同现象。自20世纪70年代以来，能源价格的剧烈波动一直是反复导致经济混乱和波动的祸源。
然而，本次冲击的根源可能会更深。虽然在过去，能源价格的回落往往与其激增一样迅速。但这次，加强应对气候变化的必要性可能意味着，如果我们要满足巴黎气候协定的目标，化石燃料价格现在不仅必须保持高位，甚至还需继续上涨。
更便宜更清洁的能源供给不能立即满足能源需求的迅速上升，这对财政和货币政策制定者们构成各种挑战。政府需要推动能源转型前进，同时对最易受能源匮乏影响的群体给予保护。各国央行则必须评估能源转型是否对其价格稳定构成风险，并评估能源对总体通胀贡献造成的通胀目标偏离是否在可承受的范围内，并且与其价格稳定目标一致。
各国央行需要打破货币政策应看穿能源价格上涨的普遍共识，以确保中期价格稳定。
一、碳价格的快速上涨有助于加速能源转型
世界经济将不得不经历一场意义深远的转型，才能履行巴黎协议，将全球平均气温的上升幅度限制在前工业化时期水平之上1.5 摄氏度以内。
其核心是需要从根本上减少温室气体排放。根据联合国的数据，全球排放量需要在2020年至2030年间每年下降7.6%，才能达到巴黎协定的目标。相比之下，即使在2020年全球经济活动几乎停滞的情况下，温室气体排放量也仅下降了5.8%。
人们普遍认为，要实现这些雄心勃勃的目标就需要为全球碳排放定价，而且需要迅速行动。目前，碳排放定价工具仅覆盖全球排放量的21.5%，且只有4%的排放量定价在40美元(每吨)以上。根据最近的一项调查，大多数气候经济学家认为，碳价格应高于75美元才能在2050年实现净零排放。而要在2030年实现巴黎协定的目标，碳价格的中位数必须达到100美元。
在欧盟，碳排放交易体系(ETS)中的碳价格最近开始迅速接近上述水平，部分反映了欧盟致力于实现清洁能源转型的预期(图1)。2021年12月初，ETS价格创下历史新高，每吨碳近90欧元，几乎是2021年初的三倍，是几年前的数倍。这种可观的碳价格上涨将有助于加速能源转型。如果持续下去，会强烈抑制对化石燃料能源的新投资。
有两条并行的进展正在加强碳价格上涨的影响。
第一条是欧盟委员会于2021年7月提出的“Fit for 55”一揽子改革计划。该计划包括一项建议，即大幅加强ETS并扩大其影响范围，目前ETS仅涵盖欧盟温室气体排放量的40%左右。“Fit for 55”一揽子计划还提议对欧盟能源税收指令进行重新检讨，旨在提高低效和污染性燃料的最低税率，并降低高效和清洁燃料的最低税率。
第二条是金融市场的持续转变。可持续投资将不再仅仅是"值得拥有"的投资方针，而是已成为大多数投资者投资组合中的基本要素。许多机构投资者已开始大幅减少对化石燃料能源生产商的风险敞口，并将资本转向更环保的低碳替代品。
欧洲央行的分析表明，金融市场正日益成为一种矫正工具，市场价格已开始反映投资者对气候相关风险敞口的溢价要求。根据信用评级和市场隐含的违约距离(Distance to Default)来衡量，公司经营导致的温室气体排放与信用风险衡量之间存在正相关关系。平均而言，它与影响信用评级的传统决定因素(如杠杆率)相当(图2)。分析还发现，披露排放和减排目标有助于降低信用风险溢价。
由于金融市场是全球性的，这些进展似乎已经开始产生与气候相关的切实影响，即使在美国等尚未制定国内碳价格的国家也是如此。例如，去年美国经济强劲扩张，但是页岩油产量对油价上涨的反应异常缓慢，因为这些投资在中期内可能不再对投资者有利可图，至少不会达到与过去相同的程度，或者回报可能变得更加不稳定(图3)。换句话说，即使没有全球碳价格(这仍然是必不可少的)，越来越多的迹象表明，能源转型正在全球范围内加速。
二、绿色转型可能带来长期的能源通胀
虽然化石燃料相对价格的变化是可取的，也是有意为之的，但企业和家庭如果不能用更清洁廉价的能源代替昂贵的碳密集型能源，将会给经济带来压力。
提高碳价格的部分作用在于刺激低碳技术的投资和创新，但这些投资需要时间。目前，可再生能源尚未被证明具有足够的规模来满足快速增长的需求。在欧盟，可再生能源目前仅占能源消耗的20%左右。“Fit for 55”计划在2030年将这一比例提高到40%。
短期内可再生能源产能不足，化石燃料投资低迷，以及碳价格上涨，这些因素结合在一起可能意味着我们面临一个旷日持久的过渡期，在此期间能源费用将不断上涨。
天然气价格就是一个很好的例子。去年的恶劣天气条件限制了可再生能源的生产，随着全球增长加速，导致天然气市场出现严重的供需失衡，将天然气价格推至历史新高(图4)。
能源转型可能会在未来加剧这些失衡。在许多国家，尤其是在亚洲当然也包括欧洲，由于天然气的污染程度只有煤炭的一半，因此被视为向更绿色能源体系转变过程中的权宜之计。在欧盟，天然气价格上涨对批发电价有直接且即时的影响，这与燃气发电厂的短期边际成本有关。去年11月，欧元区的批发电价达到每兆瓦时196欧元，几乎是疫情爆发前两年平均水平的四倍。因此，以消费者物价调和指数(HICP)能源分项衡量的欧元区能源价格通胀在去年11月达到历史新高，电力和天然气合计占总增幅的三分之一以上，也创下历史新高。
反过来，能源一直是欧元区总体消费价格通胀大幅上升背后的主要因素，根据欧盟统计局的初步估计，2021年12月HICP为5.0%，这是自1999年欧元诞生以来的最高水平(图6)。在2021年4月至12月期间，能源对HICP通胀的贡献平均超过50%。
三、政府需要推进能源转型保护易受群体
这些情况给政策制定者(包括政府和央行)带来了重大挑战。在财政方面，许多国家政府通过减税、价格上限或退税来应对能源价格上涨，以保护最易受影响的家庭免受天然气、燃料和电价大幅上涨的影响。由于能源支出通常高度缺乏弹性，并且占不太富裕家庭收入的极大份额，因此碳税往往是递减的。到2020年，欧盟已有8%的人口(约3600万人)表示，他们无法保持家中足够的供暖。能源匮乏严重威胁着社会的凝聚力和对气候相关政策的支持。因此，补贴措施十分重要。但这些措施不应打击降低碳排放的动力。如果面对不断上涨的能源价格，各国政府背弃其减排承诺，那将是一个重大错误。政府也不应放慢过渡的步伐或推迟逐步取消化石燃料补贴。
欧盟委员会最近的两项建议正推动政策朝着正确的方向发展。一个是引入社会气候基金，旨在解决因提议将碳排放交易体系(ETS)的范围扩大到建筑和运输部门而导致能源价格上涨的社会影响，这两者都会对家庭产生严重影响。另一个是拟议成立欧盟国家联合采购天然气战略储备的系统，这些储备可以在供给短缺的情况下释放。目前，欧洲天然气储存设施的容量利用率略低于三分之二，比季节性标准低近20%。战略储备将有助于限制天然气价格的波动。
四、能源转型给中期通胀带来上行风险
对各国央行来说，挑战同样深远。
过去，各国央行通常会“看穿”能源冲击，这是有充分理由的。大多数时候，这种冲击是短暂的，意味着政策反应会放大能源价格上涨对总需求和产出的负面影响，并且鉴于政策传导的长期滞后，在冲击可能已经消退的时候对通胀施加下行压力。因此，暂时的供给侧冲击通常意味着在短期内偏离目标，前提是价格在中期内恢复稳定，通胀预期仍然锚定。
这种思路也影响着我们今天的政策反应。在我们的基线情景中，当前的能源冲击预计将在预测期内逐渐消退。欧元体系工作人员的预测是基于天然气和原油期货价格作出的，这表明今年能源价格应该会大幅下跌，从而显著促进了HICP总体通胀率在中期内的下降。
然而，这些技术假设却被巨大的不确定性所笼罩。过去，期货价格往往明显低估或高估了能源价格通胀。这一次，这种风险可以说更大。要看到这一点，只需看一下预测通胀路径的概况就足够了：在预测期末端，整体通胀率是否下降到2%以下的水平，取决于从期货曲线得出的假设，即在2023年和2024年，能源价格对整体通胀没有贡献。但历史表明，这样的概况是不寻常的。自1999年以来，能源对年度总体通胀的贡献平均为0.3个百分点。欧元体系工作人员进行的敏感性分析表明，油价若保持在2021年11月的水平就足以使2024年的HICP达到2%的目标。
能源转型的规模及其背后的政治决心意味着这些估计可能是保守的。与天然气等"过渡燃料"相关的潜在长期供需失衡，以及碳价格可能进一步上涨并延伸到更多经济部门的事实，意味着能源和电力价格对消费者价格通胀的贡献可能高于而非低于中期的历史常态。
因此，能源转型给我们对中期通胀的基线预测带来了显著的上行风险。在12月的理事会会议上，这些风险是决定在未来几个季度逐步降低资产购买步伐的一个因素。
五、不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策
问题是，如果能源通胀被证明比我们目前在基线情景下预期的更持久，那么我们的容忍限度是什么呢?
我认为在两种情况下需要货币政策改变方向。
如果我们发现通胀预期已经有脱锚的迹象，就会触发转向。消费者的价格预期特别容易受到经常购买的商品价格变化的影响。能源，尤其是汽油，是这一篮子商品的一部分。在过去的一年里，消费者对未来12个月的价格预期急剧上升
20世纪70年代的经验有力地证明，当能源价格上涨引发有害的价格-工资螺旋式上升时，允许通胀预期偏离目标会使通胀率回到目标水平的成本大大增加，无论是在产出损失还是失业率上升方面。然而，到目前为止，还没有迹象表明会出现更广泛的第二轮效应。工资增长和工会的诉求仍然相对温和。
但在大量过剩储蓄和长期供给中断的环境中，能源转型可能导致通胀在更长时间内保持高位，从而可能增加通胀预期不稳定的风险。在这种情况下，货币政策需要立刻应对而不是“看穿”通胀上行，以保持中期价格稳定。
货币政策需要调整的第二种情况是，能源冲击的性质发生变化。
十多年前，Lutz Kilian的开创性论文提出，并非所有的油价冲击都是一样的。它们对经济的影响主要取决于冲击的潜在根源。例如，由于总需求增加导致的油价上涨与实体经济活动的增加有关，这要求货币政策给出与供给中断导致的油价上涨截然不同的反应。
碳税可能具有原油负面供给冲击的部分特征。更高的能源价格会给经济活动造成压力，并因此在中期对通胀造成下行压力。在这种情况下，货币政策应该“看穿”通胀暂时偏离目标的情况。
但是碳税又在两个根本方面与原油负面供给冲击不同。
第一，我们通过大规模公共和私人投资进行经济转型，以及随后采用更高效、更环保的技术，预计将促进(而不是拖累)经济增长，从而支持工资和总需求。
第二，对于像欧元区这样的能源进口经济体来说，标准的石油供给冲击是一种负面的贸易条件冲击(terms-of-trade shocks)，会提高通胀并将财富转移到国外。但是，碳税归根结底是一种国内征税，它将财政资源从私人部门转移到公共部门。例如，在欧盟，预计未来几年ETS收入将大幅增加。根据欧盟委员会的数据，欧洲央行计算表明，ETS收入将从2019年的140亿欧元增至2026-30年间每年高达860亿欧元
拟议中的碳边界调整税将对选定的进口产品征收碳税，还有提高化石燃料的最低税率，以及其他一些国家税收举措，将进一步提高税收收入。基于西班牙的例子，欧元体系经济学家们表明，政府如何处理这些收入将塑造经济对能源转型的反应。例如，许多政府目前实施的向家庭的一次性转移支付和电费补贴可以在很大程度上缓解能源价格上涨对消费和GDP的短期负面影响。
又或者，如果该收入被用来削减其他扭曲性税收，如社保缴款，从而降低劳动力雇佣成本中税收楔子(Labour tax wedge)，碳税实际上可能会促进经济活动，即使在短期内也是如此。由于在更环保的行业中可能会出现新的经济活动，因此一部分的GDP增长将是永久性的，可能会在短期和中期抬高通胀。
这些发现并不只是假设。一系列新出现的实证证据表明，碳税对GDP增长和就业并没有强烈的负面影响，反而有适度的正面影响。
因此，如果未来能源价格的走势在中期内推动整体通胀超过我们的目标，且增长和需求前景与坚实的潜在价格压力保持一致，货币政策就需要采取行动维护价格稳定。
外汇平台：ECN、STP、NDD及MM类型详细解释
在线外汇交易平台主要分为两种:处理平台模式(DealingDesk，简称DD)和非处理平台模式(NodealingDesk，简称NDD)。
具有处理平台模式(DD)的外汇交易平台又称市商(MarketMaker，简称MM)。
无处理平台模式(NDD)的外汇交易平台可细分为STP、DMA/STP和ECN+STP。
DD类外汇交易平台，又称MM，是做市商，通常有一个交易员平台或处理平台(DealingDesk)来处理订单，并将差异类型设置为固定。
DD或做市商通过点差获利，必要时与客户以相反的方向进行交易。做市商，顾名思义，就是为客户做市和制造市场。在一定条件下，当交易者想买入时，做市商会卖给交易者。当交易者想卖出时，做市商会买入，也就是说，必要时，做市商会始终处于交易者的反向位置，与交易者的头寸相反。交易者看到买卖出价与银行间外汇交易市场的实际价格不同。为了完成交易者的订单，做市商有机会在需要时反向交易以控制价格。因为做市商可以控制价格，如果做市商把点差设置为固定的，风险很小。
当然，作为一个交易者，你不必惊慌，因为做市商可以控制这些，因为外汇经纪人之间的竞争非常激烈，所以做市商提供的价格非常接近银行间外汇交易市场的价格，如果不能完全相同。此外，做市商的存在使大多数中小型投资者也能够参与外汇交易市场。其普遍存在是历史上不可避免的，也正是做市商促进了外汇零售交易市场的快速发展。
下面的例子解释了上面提到的，假设你想从DD外汇经纪人那里购买一定数量的EUR/USD，为了完成订单，经纪人首先会从客户的订单中找到相同数量的EUR/USD订单，或者直接将订单交给流动性提供商。
这样这种方式，经纪人可以降低风险，因为他们可以通过点差赚取利润，而不必以相反的方向与你交易。然而，如果没有可以与您的订单匹配的相反方向的订单，他们将以相反的方向与您交易。不同的经纪人有不同的风险管理和控制政策，需要咨询您当前的经纪人。
NDD外汇交易平台，顾名思义，没有DealingDesk，也就是没有处理平台，经纪人不会做交易者的家交易，只会把交易者和银行间市场联系起来，所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层面进行交易。个人交易者的交易规模太小，无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易。NDD的外汇交易平台起着桥梁的作用，直接连接两者，让个人交易者有机会交易。真正的NDD外汇交易平台不需要重新报价，订单确认时也不会有多余的暂停，所以根据新闻交易没有限制。
NDD外汇经纪人可以通过收取佣金或让佣金免费但进一步提高差距来保持利润。NDD外汇交易平台分为STP和DMA/STP两类，ECN+STP。
STP外汇交易平台。
即StraighththroughProcessing，直接处理。在STP外汇交易平台上，客户的订单直接发送给其流动性提供商(银行或其他经纪人)，这些流动性提供商可以直接在银行间外汇交易市场进行交易。有的STP经纪人只有一个流通提供商，有的有几个。每个流动性提供商报告的买卖价格不同。交易者将从中选择最佳价格。流动性提供商越多，流动性越好，订单完成越顺利。STP平台的交易者可以看到实时的市场价格，立即执行订单，没有处理平台(dealingdesk)的干预，这意味着直接处理。
一些经纪人表示，他们的交易平台是真正的ECN平台，但事实上，他们的系统只是STP，即直接处理系统，严格意义上的ECN平台屈指可数。
ECN外汇交易平台。
即ElectronicomunicationsNetwork、电子通信网络、ECN外汇交易平台允许客户与其他客户互动交易，换句话说，客户的订单可以与市场上其他参与者的订单互动。ECN外汇交易平台为所有参与者提供了一个市场。在这个市场上，所有参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪人等)通过向ECN系统发送竞争性买卖报价。所有交易的订单实时匹配相反操作方向的一方。
有时候STP外汇交易平台和ECN平台差不多。对于真正的ECN交易平台，经纪人必然会在数据窗口中显示市场深度DOM(Depthofmarket)，市场深度可以让客户看到其他参与者在哪里买卖订单。换句话说，在ECN外汇交易平台上，交易者可以知道哪里有流动性来执行订单。客户也可以在这个数据窗口看到自己的订单大小，允许其他客户点击订单。
ECN交易平台总是会收取更多的佣金，因为ECN平台的特点很难在差价上提高价格，所以只能用佣金作为补偿。
外汇交易平台的盈利模式:(固定点差、浮动点差、佣金对比)
ECN交易平台上的点差是浮动的。在几家经纪人中，只有ECN经纪人向交易者收取佣金，这也是ECN经纪人唯一的盈利方式。ECN经纪人不通过点差获利。
STP经纪人通过点差获利(点差略微加点)
STP经纪人作为中经纪人将所有交易员的订单发送给流动性提供商（银行等）。同时，银行间外汇交易市场的银行将销售价格差异（差异）等信息发送给STP经纪人。大多数银行都是做市商，提供的差异是固定的。
STP经纪人收到差价信息后有两种选择:一种是固定差价，另一种是从几家银行(数量越多越好)中选择最好的买卖价格，让差价浮动。
那么STP经纪人是如何盈利的呢？和ECN一样，STP经纪人不与交易员进行交易，他们通过从流通提供商那里获得的点差来增加一点。例如，在几个流动性提供商提供的最低销售价格上增加一点或半（或其他值）的点差，并在最高购买价格上减少一点或半点。STP经纪人通过增加这部分利润，然后交易员的所有订单以实际价格发送给流动性提供商。
混合STP模式：DD+NDD外汇交易平台。
许多STP经纪人使用混合STP模式。STP经纪人将与其流动性提供商（其主要经纪人）签订商业合同，其中规定了流动性提供商可以接受的最小交易规模。一般来说，小交易订单（通常为0.1手）不被其流动性提供商接受，因此不会直接被交易平台发送给流动性提供商。那么STP经纪人如何处理这个订单呢？此时，他们采用了DealingDesk处理平台的模式，成为交易者的对手。对于迷你账户，这种混合STP经纪人基本上是交易者的对手。
对于规模较大的订单(通常大于0.1手)，STP经纪人使用其STP交易平台直接将订单发送给流动性提供商。在这种情况下，STP经纪人通过差价上涨的一小部分利润。
DD/MM(有处理平台的外汇交易平台)
DD/MM的经纪人不仅通过点差获利，而且在交易者亏损时盈利，因为做市商可以以相反的方向对冲交易者。
总结。
ECN是所有外汇交易平台中最透明的。经纪人只通过佣金盈利，不通过差额。ECN经纪人希望交易者能够盈利，这样他们就可以自己赚取佣金。
STP经纪人通过点差获利，虽然他们没有DealingDesk，也没有与客户进行交易(混合STP经纪人除外)，但他们通过在流动性提供商提供的点差上加一点来获利。比如这里的流动性供应商是批发商，那么外汇经纪人就是零售商。如果产品只按批发商原价销售，零售商就可以破产，所以这里的加分是可以理解的。需要注意的是，我们需要找正规的经纪人，因为一些非正规的经纪人会加太多，就像现实生活中一些零售店卖假货一样。
STP经纪人希望交易者能够盈利，这样他们就可以通过点差继续保持长期稳定的利润。
做市商在需要时与交易者对冲，通过点差盈利，在选择做市商时一定要注意选择正规、可信度高的做市商。
无论是NDD(ECN、STP)交易平台，还是DD/MM交易平台，都是零售外汇交易市场的一部分。有了他们的存在，普通个人小规模投资者才有机会参与大银行、跨国企业、对冲基金等机构可以进行的外汇交易。不同交易规模的交易者适合不同类型的平台进行交易。其中，ECN外汇交易平台更接近银行间市场层面的交易，其次是STP，最后是DD/MM。当然，这个排名不是好是坏，不同类型的投资适合不同类型的交易平台。
NDD外汇交易平台的优势。
很多交易者更愿意选择没有处理平台的外汇交易平台，因为NDD交易平台更透明，订单执行更快，匿名。匿名是指没有处理平台观察和处理交易者的交易。相反，所有订单立即匿名执行。
相应的是有处理平台的做市商。这样的经纪人会对客户进行分类处理，比如亏损客户和盈利客户。对于亏损交易，与其面对交易，不如转化为利润，将盈利交易发送到银行间外汇交易市场。做市商的透明度由公司内部制定的规则决定。
选择哪种外汇交易平台？
这取决于交易者的交易风格。一般来说，喜欢日间交易或剥头皮的短线交易者应该有3-5个点差，因为这样的交易者交易频繁。对于中长期交易者来说，点差没有短线或超短线那么重要。
交易平台类型特点：
DD/MM交易平台。
●固定点差。
●客户交易相反。
●报价不实时，订单执行时间由经纪人决定。
NDD(STP)交易平台。
●多为浮动点差。
●只是将交易和流通提供商之间的联系。
●价格来自流通供应商。
●订单自动执行，无需重新报价。
NDD(STP+ECN)交易平台。
●浮动点差或佣金。
●将交易员与流通提供商和其他参与者联系起来。
●价格来自流通提供商和ECN参与者。
●订单自动执行，无需重新报价。
●展示市场深度DOM和流动性信息。
有一种简单有效的判断方法：
是否允许超短期交易。也就是说，是否允许剥头皮、高频交易和投机。如果交易者明确禁止上述交易方式或限制上述交易方式，则可以确定该交易是做市商。没有交易员平台对交易没有限制。但这并不意味着允许超短期交易必须是没有交易员平台的。因为一些做市商也公开宣布对交易没有限制。一般来说，允许使用EA高频交易系统的外汇交易员大多是NDD（ECN、STP）模式的平台。
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在线外汇交易平台主要分为两种:处理平台模式(DealingDesk，简称DD)和非处理平台模式(NodealingDesk，简称NDD)。
具有处理平台模式(DD)的外汇交易平台又称市商(MarketMaker，简称MM)。
无处理平台模式(NDD)的外汇交易平台可细分为STP、DMA/STP和ECN+STP。
DD类外汇交易平台，又称MM，是做市商，通常有一个交易员平台或处理平台(DealingDesk)来处理订单，并将差异类型设置为固定。
DD或做市商通过点差获利，必要时与客户以相反的方向进行交易。做市商，顾名思义，就是为客户做市和制造市场。在一定条件下，当交易者想买入时，做市商会卖给交易者。当交易者想卖出时，做市商会买入，也就是说，必要时，做市商会始终处于交易者的反向位置，与交易者的头寸相反。交易者看到买卖出价与银行间外汇交易市场的实际价格不同。为了完成交易者的订单，做市商有机会在需要时反向交易以控制价格。因为做市商可以控制价格，如果做市商把点差设置为固定的，风险很小。
当然，作为一个交易者，你不必惊慌，因为做市商可以控制这些，因为外汇经纪人之间的竞争非常激烈，所以做市商提供的价格非常接近银行间外汇交易市场的价格，如果不能完全相同。此外，做市商的存在使大多数中小型投资者也能够参与外汇交易市场。其普遍存在是历史上不可避免的，也正是做市商促进了外汇零售交易市场的快速发展。
下面的例子解释了上面提到的，假设你想从DD外汇经纪人那里购买一定数量的EUR/USD，为了完成订单，经纪人首先会从客户的订单中找到相同数量的EUR/USD订单，或者直接将订单交给流动性提供商。
这样这种方式，经纪人可以降低风险，因为他们可以通过点差赚取利润，而不必以相反的方向与你交易。然而，如果没有可以与您的订单匹配的相反方向的订单，他们将以相反的方向与您交易。不同的经纪人有不同的风险管理和控制政策，需要咨询您当前的经纪人。
NDD外汇交易平台，顾名思义，没有DealingDesk，也就是没有处理平台，经纪人不会做交易者的家交易，只会把交易者和银行间市场联系起来，所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层面进行交易。个人交易者的交易规模太小，无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易。NDD的外汇交易平台起着桥梁的作用，直接连接两者，让个人交易者有机会交易。真正的NDD外汇交易平台不需要重新报价，订单确认时也不会有多余的暂停，所以根据新闻交易没有限制。
NDD外汇经纪人可以通过收取佣金或让佣金免费但进一步提高差距来保持利润。NDD外汇交易平台分为STP和DMA/STP两类，ECN+STP。
STP外汇交易平台。
即StraighththroughProcessing，直接处理。在STP外汇交易平台上，客户的订单直接发送给其流动性提供商(银行或其他经纪人)，这些流动性提供商可以直接在银行间外汇交易市场进行交易。有的STP经纪人只有一个流通提供商，有的有几个。每个流动性提供商报告的买卖价格不同。交易者将从中选择最佳价格。流动性提供商越多，流动性越好，订单完成越顺利。STP平台的交易者可以看到实时的市场价格，立即执行订单，没有处理平台(dealingdesk)的干预，这意味着直接处理。
一些经纪人表示，他们的交易平台是真正的ECN平台，但事实上，他们的系统只是STP，即直接处理系统，严格意义上的ECN平台屈指可数。
ECN外汇交易平台。
即ElectronicomunicationsNetwork、电子通信网络、ECN外汇交易平台允许客户与其他客户互动交易，换句话说，客户的订单可以与市场上其他参与者的订单互动。ECN外汇交易平台为所有参与者提供了一个市场。在这个市场上，所有参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪人等)通过向ECN系统发送竞争性买卖报价。所有交易的订单实时匹配相反操作方向的一方。
有时候STP外汇交易平台和ECN平台差不多。对于真正的ECN交易平台，经纪人必然会在数据窗口中显示市场深度DOM(Depthofmarket)，市场深度可以让客户看到其他参与者在哪里买卖订单。换句话说，在ECN外汇交易平台上，交易者可以知道哪里有流动性来执行订单。客户也可以在这个数据窗口看到自己的订单大小，允许其他客户点击订单。
ECN交易平台总是会收取更多的佣金，因为ECN平台的特点很难在差价上提高价格，所以只能用佣金作为补偿。
外汇交易平台的盈利模式:(固定点差、浮动点差、佣金对比)
ECN交易平台上的点差是浮动的。在几家经纪人中，只有ECN经纪人向交易者收取佣金，这也是ECN经纪人唯一的盈利方式。ECN经纪人不通过点差获利。
STP经纪人通过点差获利(点差略微加点)
STP经纪人作为中经纪人将所有交易员的订单发送给流动性提供商（银行等）。同时，银行间外汇交易市场的银行将销售价格差异（差异）等信息发送给STP经纪人。大多数银行都是做市商，提供的差异是固定的。
STP经纪人收到差价信息后有两种选择:一种是固定差价，另一种是从几家银行(数量越多越好)中选择最好的买卖价格，让差价浮动。
那么STP经纪人是如何盈利的呢？和ECN一样，STP经纪人不与交易员进行交易，他们通过从流通提供商那里获得的点差来增加一点。例如，在几个流动性提供商提供的最低销售价格上增加一点或半（或其他值）的点差，并在最高购买价格上减少一点或半点。STP经纪人通过增加这部分利润，然后交易员的所有订单以实际价格发送给流动性提供商。
混合STP模式：DD+NDD外汇交易平台。
许多STP经纪人使用混合STP模式。STP经纪人将与其流动性提供商（其主要经纪人）签订商业合同，其中规定了流动性提供商可以接受的最小交易规模。一般来说，小交易订单（通常为0.1手）不被其流动性提供商接受，因此不会直接被交易平台发送给流动性提供商。那么STP经纪人如何处理这个订单呢？此时，他们采用了DealingDesk处理平台的模式，成为交易者的对手。对于迷你账户，这种混合STP经纪人基本上是交易者的对手。
对于规模较大的订单(通常大于0.1手)，STP经纪人使用其STP交易平台直接将订单发送给流动性提供商。在这种情况下，STP经纪人通过差价上涨的一小部分利润。
DD/MM(有处理平台的外汇交易平台)
DD/MM的经纪人不仅通过点差获利，而且在交易者亏损时盈利，因为做市商可以以相反的方向对冲交易者。
总结。
ECN是所有外汇交易平台中最透明的。经纪人只通过佣金盈利，不通过差额。ECN经纪人希望交易者能够盈利，这样他们就可以自己赚取佣金。
STP经纪人通过点差获利，虽然他们没有DealingDesk，也没有与客户进行交易(混合STP经纪人除外)，但他们通过在流动性提供商提供的点差上加一点来获利。比如这里的流动性供应商是批发商，那么外汇经纪人就是零售商。如果产品只按批发商原价销售，零售商就可以破产，所以这里的加分是可以理解的。需要注意的是，我们需要找正规的经纪人，因为一些非正规的经纪人会加太多，就像现实生活中一些零售店卖假货一样。
STP经纪人希望交易者能够盈利，这样他们就可以通过点差继续保持长期稳定的利润。
做市商在需要时与交易者对冲，通过点差盈利，在选择做市商时一定要注意选择正规、可信度高的做市商。
无论是NDD(ECN、STP)交易平台，还是DD/MM交易平台，都是零售外汇交易市场的一部分。有了他们的存在，普通个人小规模投资者才有机会参与大银行、跨国企业、对冲基金等机构可以进行的外汇交易。不同交易规模的交易者适合不同类型的平台进行交易。其中，ECN外汇交易平台更接近银行间市场层面的交易，其次是STP，最后是DD/MM。当然，这个排名不是好是坏，不同类型的投资适合不同类型的交易平台。
NDD外汇交易平台的优势。
很多交易者更愿意选择没有处理平台的外汇交易平台，因为NDD交易平台更透明，订单执行更快，匿名。匿名是指没有处理平台观察和处理交易者的交易。相反，所有订单立即匿名执行。
相应的是有处理平台的做市商。这样的经纪人会对客户进行分类处理，比如亏损客户和盈利客户。对于亏损交易，与其面对交易，不如转化为利润，将盈利交易发送到银行间外汇交易市场。做市商的透明度由公司内部制定的规则决定。
选择哪种外汇交易平台？
这取决于交易者的交易风格。一般来说，喜欢日间交易或剥头皮的短线交易者应该有3-5个点差，因为这样的交易者交易频繁。对于中长期交易者来说，点差没有短线或超短线那么重要。
交易平台类型特点：
DD/MM交易平台。
●固定点差。
●客户交易相反。
●报价不实时，订单执行时间由经纪人决定。
NDD(STP)交易平台。
●多为浮动点差。
●只是将交易和流通提供商之间的联系。
●价格来自流通供应商。
●订单自动执行，无需重新报价。
NDD(STP+ECN)交易平台。
●浮动点差或佣金。
●将交易员与流通提供商和其他参与者联系起来。
●价格来自流通提供商和ECN参与者。
●订单自动执行，无需重新报价。
●展示市场深度DOM和流动性信息。
有一种简单有效的判断方法：
是否允许超短期交易。也就是说，是否允许剥头皮、高频交易和投机。如果交易者明确禁止上述交易方式或限制上述交易方式，则可以确定该交易是做市商。没有交易员平台对交易没有限制。但这并不意味着允许超短期交易必须是没有交易员平台的。因为一些做市商也公开宣布对交易没有限制。一般来说，允许使用EA高频交易系统的外汇交易员大多是NDD（ECN、STP）模式的平台。
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自己家的公司，销售总监吃里扒外怎么办？
网友提问：传统医药批发企业，公司是我爸的，销售总监圆滑老练，也有能力，但是不作为，反而吃里扒外。知道我爸性格弱，耳根软，也不懂管理，知道销售总监吃里扒外但是也没明说过，所以总监更加明目张胆了，每天在公司做私活，不下市场，也不给开票部做培训。工资却是公司最高，总销售额提成+总毛利额提成+底薪，且零考核。
公司对于销售部(销售总监、业务员、接线开票员)都是零考核，只有奖没有罚，所以公司很多品种滞销着就变成近效期了，自己代理的品种也是销不动。但是我爸好像都不太上心，一年有百来万利润就可以了。我本来是负责采购工作的，但是去年八月份我也自动插手了销售业务，给接线开票员布置了新品任务，且用了奖罚，效果还行，但是占用了我很多时间。今年又来了两个新人开票员，我也是暂时改到她们旁边办公了，以便扶持。
我很想把销售总监的薪酬掰成行业平均水平，且加上绩效考核。但是没有行之有效的方法，一是我爸不知道怎么开口，二是怕逼急了，该总监辞职，眼下没有合适的人。
我的问题其实很多，关于公司管理和自身成长的，我知道任重道远，我也知道自身很幼稚，能力不够，眼界太短，要提升的地方很多。我爸年纪大了，没有精力管理公司，公司问题又太多，而我对于销售对于管理对于为人处世非常不擅长，我甚至是害怕与同事交流…但是销售总监光拿钱不干活这个问题实在让我气不过，很多个像这样的凌晨，我想到这个问题就再也无法入睡。
王盐：
目前的关键点只有一个。
就是销售总监是不是可以被替代的？
如果把他赶走了，搞得你们业务更差，那显然比养着他损失更大。
你不能因为觉得销售总监白拿很多钱就愤愤不平。因为如果他走了，这摊子没人能接，造成了更大的损失，那人家这钱，一点都不白拿。
你现在翅膀还不够硬，不该考虑动元老，因为不好控制局面。
建议你另起炉灶：
1、注册新公司，培养自己的销售人员，另起炉灶，去做新市场开发。（注意不要碰老销售员的地盘）之所以找注册新公司，就是为了不打草惊蛇，不然你组建销售团队，势必绕不过销售总监，这样你就被动了。
2、你的队伍必须足够强，比如要比旧销售部门强的多，这样哪怕让销售部集体走人，你的人也可以马上接手。这一步最重要的是锻炼你和你的新队伍，如果这一步做不好，后面的就都无从谈起。
2.5、想办法招新的销售总监，实在不行也可以从内部培养（给经理职位，把销售部分成销售一部、二部），还不行，就你自己带销售，要做好这样的准备。因为你要接收公司，销售总监就一定要走人。所以你必须要保证自己的能力水平能锻炼出来，如果你自认能力不行，那就不要动。
3、招新人以销售助理的名义，分配到旧销售部的销售员身边，名义就是让老人带新人，把老销售手上的资源都摸清。做到这一步，脑袋灵活点的老销售就会明白是怎么回事了，会警惕起来，这时候开弓就没有回头箭了。所以前提是你自己对市场是有把握的，不然这时候旧销售部门出问题你兜不住。
4、让你爸多和老员工喝酒吃饭，他性格软，可以唱红脸，保持公司整体稳定，尤其是稳住老销售员。不要让他们感觉公司有任何的异动。
5、做好以上部门，你就可以直接和销售总监谈了，不要改变他目前的薪资，给他加 KPI，让他完成更有挑战的销售目标。他拿钱其实无所谓，更重要的是，企业要发展，要增长。你不能因为他拿钱多就把他开了，这样会人心就散了。
6、如果他真愿意玩命干活，完成 KPI 了，那就暂时不要动他，给他安排个二把手，要确保这个人是你的人。
7、如果他直接不干了，就让你自己的人顶上。
到这里，你的问题大致就得到解决了。
但其实最难的，在第二步。
如果你能力不行，说实话，一切都是空谈。
我不确定的你的能力如何。
单从风险的角度，我更建议你直接开个新公司，另起炉灶，拉人马自己干。
反正也可以用家里公司的资源。
这样你怎么折腾都行，折腾错了，再改也来得及。
人事方面的纷争啊，开弓就没有回头箭，要做就要干净利落。
所以当你自己能力不强的时候，还是尽量不要碰原来的部分。
再糟糕的人事结构，长期存在，也是一种平衡。
你没能力建立新的规则，那就不要打破旧的平衡。#王盐问答#
网友提问：传统医药批发企业，公司是我爸的，销售总监圆滑老练，也有能力，但是不作为，反而吃里扒外。知道我爸性格弱，耳根软，也不懂管理，知道销售总监吃里扒外但是也没明说过，所以总监更加明目张胆了，每天在公司做私活，不下市场，也不给开票部做培训。工资却是公司最高，总销售额提成+总毛利额提成+底薪，且零考核。
公司对于销售部(销售总监、业务员、接线开票员)都是零考核，只有奖没有罚，所以公司很多品种滞销着就变成近效期了，自己代理的品种也是销不动。但是我爸好像都不太上心，一年有百来万利润就可以了。我本来是负责采购工作的，但是去年八月份我也自动插手了销售业务，给接线开票员布置了新品任务，且用了奖罚，效果还行，但是占用了我很多时间。今年又来了两个新人开票员，我也是暂时改到她们旁边办公了，以便扶持。
我很想把销售总监的薪酬掰成行业平均水平，且加上绩效考核。但是没有行之有效的方法，一是我爸不知道怎么开口，二是怕逼急了，该总监辞职，眼下没有合适的人。
我的问题其实很多，关于公司管理和自身成长的，我知道任重道远，我也知道自身很幼稚，能力不够，眼界太短，要提升的地方很多。我爸年纪大了，没有精力管理公司，公司问题又太多，而我对于销售对于管理对于为人处世非常不擅长，我甚至是害怕与同事交流…但是销售总监光拿钱不干活这个问题实在让我气不过，很多个像这样的凌晨，我想到这个问题就再也无法入睡。
王盐：
目前的关键点只有一个。
就是销售总监是不是可以被替代的？
如果把他赶走了，搞得你们业务更差，那显然比养着他损失更大。
你不能因为觉得销售总监白拿很多钱就愤愤不平。因为如果他走了，这摊子没人能接，造成了更大的损失，那人家这钱，一点都不白拿。
你现在翅膀还不够硬，不该考虑动元老，因为不好控制局面。
建议你另起炉灶：
1、注册新公司，培养自己的销售人员，另起炉灶，去做新市场开发。（注意不要碰老销售员的地盘）之所以找注册新公司，就是为了不打草惊蛇，不然你组建销售团队，势必绕不过销售总监，这样你就被动了。
2、你的队伍必须足够强，比如要比旧销售部门强的多，这样哪怕让销售部集体走人，你的人也可以马上接手。这一步最重要的是锻炼你和你的新队伍，如果这一步做不好，后面的就都无从谈起。
2.5、想办法招新的销售总监，实在不行也可以从内部培养（给经理职位，把销售部分成销售一部、二部），还不行，就你自己带销售，要做好这样的准备。因为你要接收公司，销售总监就一定要走人。所以你必须要保证自己的能力水平能锻炼出来，如果你自认能力不行，那就不要动。
3、招新人以销售助理的名义，分配到旧销售部的销售员身边，名义就是让老人带新人，把老销售手上的资源都摸清。做到这一步，脑袋灵活点的老销售就会明白是怎么回事了，会警惕起来，这时候开弓就没有回头箭了。所以前提是你自己对市场是有把握的，不然这时候旧销售部门出问题你兜不住。
4、让你爸多和老员工喝酒吃饭，他性格软，可以唱红脸，保持公司整体稳定，尤其是稳住老销售员。不要让他们感觉公司有任何的异动。
5、做好以上部门，你就可以直接和销售总监谈了，不要改变他目前的薪资，给他加 KPI，让他完成更有挑战的销售目标。他拿钱其实无所谓，更重要的是，企业要发展，要增长。你不能因为他拿钱多就把他开了，这样会人心就散了。
6、如果他真愿意玩命干活，完成 KPI 了，那就暂时不要动他，给他安排个二把手，要确保这个人是你的人。
7、如果他直接不干了，就让你自己的人顶上。
到这里，你的问题大致就得到解决了。
但其实最难的，在第二步。
如果你能力不行，说实话，一切都是空谈。
我不确定的你的能力如何。
单从风险的角度，我更建议你直接开个新公司，另起炉灶，拉人马自己干。
反正也可以用家里公司的资源。
这样你怎么折腾都行，折腾错了，再改也来得及。
人事方面的纷争啊，开弓就没有回头箭，要做就要干净利落。
所以当你自己能力不强的时候，还是尽量不要碰原来的部分。
再糟糕的人事结构，长期存在，也是一种平衡。
你没能力建立新的规则，那就不要打破旧的平衡。#王盐问答#
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