有一个赛道其实是被很多人远远低估的,而这里面往往孕育着巨大的投资机会!

那就是家电市场。
01、被低估的家电市场

可能是大家太过熟悉了,导致绝大多数人的认知中,家电属于技术含量不高的行业,尤其跟芯片之类的行业对比的时候,更会觉得就是低端产业,但其实从全球范围来看,家电都属于一个非常不错的赛道,尤其是白色家电市场。

之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。

一方面家电市场足够庞大:产品种类繁多,从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电,是全世界人民都需要的产品,市场空间有多么广阔毋庸置疑。

其次,家电行业充分受益于消费升级:生活水平越提高,对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。

不论是冰空洗的逐步全民普及,还是现在一二线城市的小家电日益普遍,有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外,本身冰空洗也在逐步升级,空调越来越智能,冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。

其实看欧美发达国家的经验,几乎是一毛一样。那么可以预期的是,随着全球经济的逐步发展,其他经济落后国家,后面对于家电的需求也将逐步提升,可以说,家电市场还将持续增长,天花板足够高。

第三,家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低,本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展,对于技术含量也有一定的要求的,当然了,也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计,成功开辟了一个高端家电市场。

第四,也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量,其实也是行业的好处,可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术,甚至产品形态,变化是非常缓慢的,尤其是白色家电!

看看冰空洗,热水器、燃气灶、油烟机等等,都过去几十年了,技术和产品形态都没有太大的差别。

这样的行业最有利于行业巨头做大做强,尤其适合中国这样的工业制造大国,因为企业无需投入巨额资金砸研发,企业可以凭借成本优势,取得规模优势,继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。

而且由于市场空间足够大,九阳苏泊尔等也可以活的很滋润,其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。

不过,家电市场里的黑电就差一些了,最典型的就是电视,每过几年就会有全新的技术变革,导致企业很难有累积效应,比白电差太多了。

好了,说了这么多,就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会,不论是下游的品牌商,还是中游的产业链企业,都可能会有不错的投资机会,比如咱们今天要讲的公司德业股份。

02、疯狂拉升的德业股份

这走势够凶猛吧,一路逐步上行的走势,而且属于对投资人非常友好的走势那种。

德业股份的业务主要有3块:热交换器、环境电器和逆变器,目前营收大头主要来自热交换器,当然了,市场的主要看点还是在逆变器业务,而且逆变器业务确实发展的非常快,去年四月份上市的时候,招股说明书里披露的数据,2020年1-6月份,逆变器占比也就7%多一点,但2021年中报的数据,占比已经近20%了!

接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。

03、紧抱大腿的热交换器业务

热交换器主要有两种:蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热,液体变成气体需要吸热,以此调节空气的冷热,交换器就是负责干这两个事情的,属于空调的重要组成部分。

更细节的事情就没必要知道了,反正知道这一块是公司的主营业务就好了。

公司最开始其实不是做这一块的,而是做注塑件,模具等产品的,当时也有供货美的,但公司很有眼光,在持续进行技术积累,然后从2007年就开始做热交换器产品,产品也成功供货美的。

大树底下好乘凉,从此公司的主营业务迅速转变为热交换器,而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大,甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了,也是全球前五大空调厂商,有了这根粗的不能更粗的大腿,业绩自然不会差,不过也有客户集中度太高的风险。

2017年~2020年1-6月份,公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%,哪一天美的经营发展变化,或者两方的合作关系出问题,对业绩的影响自然是极大的。

好在行业自身集中度也在提升,公司2007年开始为美的提供热交换器时,美的这块有十几家供应商,但现在只剩六家了,所以这个问题中短期也没有危险。

当然了,不管如何,把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险,这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。

04、很努力但竞争压力很大环境电器业务

公司还有一块业务是环境电器,环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。

公司这块业务主要是家用除湿器,既有OEM,也有自有品牌,市场的关注点主要还是在自有品牌,应该说实力还是不错的,2018年、2019年和2020年1-6月,德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。

应该说挺难得的,竟然能力压美的格力等传统家电巨头, 以及小米这种新兴互联网巨头。

不过leo 个人对此没有太乐观,虽然除湿机这种小众电器,随着经济的发展,市场有望逐步增长,但天花板是比较有限的,而且后面随着巨头进场的越来越多,竞争压力会越来越大,长期这块的增长空间比较有限。

公司管理层明显看到了公司的问题,所以进入了逆变器领域,而这一块,也是现在市场最关注的。

05、狂飙的逆变器业务

应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的,2016年开始进入逆变器行业,随后快速发展,预计2020年营收超3亿元,2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%,成长速度非常快。

2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点,到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿,占公司总营收近20% ,继续高速发展!

公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主,总的来说还是以户用的为主,目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高,以及公司的产品主要面向海外,所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的,近37%,比阳光、锦浪都要高,跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。

受益于光伏行业未来的大发展预期,公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。

到了这里,不得不感慨:宁波商人的商业嗅觉真是厉害,从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平,几个关键节点都踩对了。

最后,咱们该如何看待德业股份呢?

06、总结

公司的空调热交换器业务,尤其是抱紧美的这根大腿,提供了公司业绩的基本盘,虽然受限于下游客户的日益集中,有客户集中度过高的风险,毛利率也不会会高,但在中短期,也算是一个比较稳定的业务。

除湿机的业务虽然长期天花板比较低,加上行业竞争后续将会加剧,但中短期,竞争实力还是不错的,继续在细分市场占领领先优势,这一块的营收和利润有望继续提升。

逆变器业务依然在高速发展,而且得益于行业的快速发展,未来一段时间,还是有望保持比较不错的增速的。

总的来说,作为一个逆变器行业新贵,公司还是值得关注的,只是现在市值也高达400多亿了,估值也同样近百倍,完全是逆变器行业的估值水平,但现在逆变器业务也就是占20%的水平,还是太贵了,leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk

【“眼尾眼线”增加眼神的灵动】1.先画基本的内眼线做打底,这样眼睛张开时就不会太明显,也会让眼睛更加有神。2.再用眼线笔将眼尾#qwert#的内眼线平行往后延伸拉长。3.用深咖啡色眼影延睫毛根部做基本的横向描绘。4.再用一次深色眼影,从眼尾往前倒勾一点,宽度约双眼皮褶同宽。5.最后刷出根根分明的睫毛!

今天讲一下。我这一年健身医美睡眠。这三者相互作用对于变美上的化学反应,有正向的也有负向的,但是都是我拿自己身体一点一点试出来的经验。给各位参考。

整个文章里全程都是软广硬广,请谨慎阅读,我写字煽动性太高,怕你们控制不住钱包,我今天早上早起感慨了一下我买的二手马克西姆咖啡机好用,适合我这种没有咖啡香气就没办法从床上起来的人的胖友圈,就给朋友一顿种草,一帮人私信我链接,我说那是二手的,你们去搜闲啊!!

所以友情提示你们可别被我带进沟,我就是单纯分享哈哈哈哈哈哈哈。

睡觉。这个事真的是皮肤的基础盘,有了睡眠你啥都不会差,没有睡眠你一年花一百万医美和健身也打不过我使劲睡觉永远睡懒觉只用保湿霜的脸。

睡觉这个确实不能熬夜,但是你要是没办法就只能熬夜的话,那就不要早起,睡到绝对绝对自然醒,狂睡,早睡早起比不上晚睡晚起比不上早睡晚起!!!。。。

我能做到30岁没有丝毫黑眼圈甚至干纹都没有,就是我一年有40%晚睡晚起59.99%正常睡晚起。一年早起数加起来不超过十天。

真的比任何眼霜都管用,我偶尔遇到成分干净的眼霜也没事擦擦玩,但是眼霜改变不了物理结构。只能补水,而且短时效型的。

你要确保你眼部。外部皮肤的厚度,弹性,柔韧度,以及里面胶原纤维的粗度和力度,那是帮你兜住脂肪的东西!!!!!那个纤维网细了没劲了,你的眼部大眼袋就出来了。

不要早起不要早起不要早起。

我去年年底和今年年初在赛普学健身,要早起上课,不管我睡多早,七点钟醒我必然整个脸都塌下来了!还好完事我大睡懒觉,一下子就补回来了。

这是睡眠。

然后是饮食。

饮食很复杂。首先你要让你的饮食干净,能水煮就水煮,实在忍不了就简单调味。

但是你如果像我似的基本天天吃水煮或简单的煎一下,那你一周一定要吃一次又脏又油腻的,比如火锅啦,披萨啦,你长时间不吃高热量密度的食物,虽然脸会很干净,但是也会塌。

md,脸真的是贱。所以我一周会吃一次大餐。不然脸垮。

然后猪蹄真的有用!!!你别管热量。你一天就吃半个猪蹄。真的没啥事,但是你的脸真的巨牛逼会,整个脸透着亮!!

我是怎么发现这件事的呢。我过年回家。我妈过年做了一堆猪蹄,我去其实嫌热量高,不想吃,但是大年三十,我妈说吃猪蹄你能往上够够,我处于对于谐音梗的认可,就吃了,大年初一,那个脸啊,猛猛的牛逼,我就吃了半个猪蹄,接下来的每一天我都吃半个猪蹄,每一天我的脸都很好,以及我每天都摸双mei的胶原蛋白精华,嘎嘎好用,高端美容院用来骗贵妇用的,做完皮肤护理给她们摸这个,让她们误以为是仪器好,实际上是这个胶原蛋白精华牛逼,双mei是做胶原蛋白的台湾龙头,很强,胶原蛋白注射填充都是用双mei。扯远了。

吃猪蹄。我现在求我妈给我做猪蹄寄过来,半个一塑封,每天带半个去公司,上午给吃掉。!!!

然后千万不要生酮饮食法,你可能会瘦,但是你的脸会崩塌,碳水是你的脸的钢筋水泥,没有那个,你的脸就是一盘散沙。你可以少吃但是不能不吃,我见过太多短碳的人的脸,比同龄衰老的多了,我短碳两天就非常明显脸塌。

我告诉你们什么原理,糖原的锁水能力超强,你短碳,没有糖原,你当然大失水,人60%是水,女人70%,那你失水当然不管体重还是视觉都会缩,但是人也会缩!!!一摊。如果你要变瘦是为了好看,千万不要短碳,老的快。

而且要吃多样碳水,精致碳水、粗纤维碳水、糖油混合物、水果、都要吃。

我每天必吃红薯、玉米、面条或米饭、我妈用油煎好的黄米面饼,黄米糕。一样少吃,高密度的少吃,低密度的多吃,但是一定要吃,偶尔可以吃披萨。

我有的时候走碳水循环,低碳日为了吃饱就只能粗纤维。结果饱是饱了,但是真的脸垮。

这是我看《高级运动营养学》结合实践悟出来的道理,无私分享给你你们。

然后你们要是怕胖。叫你们个绝招,善用膳食纤维,说白了就是吃大量的纤维素,蔬菜,水溶性纤维啥的。

我是随身携带。

我兜里常见携带诺te兰de的小纤条,吃饭前必喝,可以增加饱腹感,然后滋润肠道,相当于你肠子上有个吸水海绵,把你肠子里的脏东西一并带走,你会肚子一周之后小一大圈,没有宿便了,肠子上的脏东西没了,你就不吸收毒素了,你脸就干净了。也瘦了,因为大肠会吸收脏东西里的能量啥的,又脏又长肉。

这都不是膳食纤维最牛逼的,最牛逼的是,他会中和你你肠胃里的能量密度,比如你吃一个糖友混合物,然后你喝了大量的不吸收的膳食纤维,那你的能量密度就被降低了,然后就血糖缓慢升高,然后你就不会被刺激出来胰岛素,就不会开启合成代谢,就不会开启转化脂肪,说白了就是你吃多了也不会胖。

那个小纤条核算下来两三块钱一条,我主要是图方便,你们可以买车前子壳粉,泡水,也一样。12块钱能喝好几个月,一个东西,因为小纤条里有香精,像喝饮料哈哈哈哈。水蜜桃味最好喝,跟元气森一个味。

我是学了健身才知道这个东西。

然后最大的膳食纤维其实就是蔬菜。

你的吃饭顺序一定要先吃菜
吃饱了再吃你喜欢吃的。

我现在每天出门前水煮一颗西兰花带着。吃饭前吃。

当减肥药吃了。还补充维c。我是水沸放入西兰花立刻关火,他说让三十秒不到就出来,维生素不流失。

你按我说的做,头两天会猛猛的拉特别多的,还特别黑。

我最近在尝试西芹汁榨汁放橙子,味道也行,当我的蔬菜储备。

记住每天不要低于一公斤的蔬菜,而且要样多。

我跟你们说,医美皮肤科医生甚至会私下讨论我的皮肤为什么这么透亮,就是纯做医美根本出不来,没有一点色沉,他们以为只是健身出来的,其实内涵玄机。

妈呀。还没说到运动又扯了这么多。

运动下次单独开篇。

完蛋,文章里没有硬广。气死。shuang美的胶原蛋白精华不是广告啊,因为你们买不到,只能从线下医院买,也是要看有没有医院进,医院端卖就二三百块钱,官网2000!!!!不要去花冤枉钱。

小纤条我是觉得贵,但没办法,方便啊。你们可以不用喝,直接每天煮个西兰花,我家现在没有西兰花我就会焦虑。


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