持续分红既是体现一家上市公司赚钱能力的标志，也是股市投资者获得投资回报的一种重要渠道。因此，公司分红能力往往被看作投资价值的重要标志，受到无数投资者的关注。
昨天早上看到格力再次大幅回调到40元以内，最低达到36.19元。奔着年初格力电器推出的三年分红规划，本人有点建仓格力的冲动。
再仔细一看，昨天正好是格力电器领导层换届投票日，不少格力粉在雪球呼吁投票。
结果不出所料，68岁的董明珠再次毫无悬念地连任格力电器的董事长兼总裁，再续她三年格力掌门人生涯。
董总在股东大会上说：“我不赞成投资者用投机的心态来买我们。做了三年回报规划，用长期分红，让股民在长期投资的情况下，用10年的时间把本金持续收回。”
听起这话掷地有声，不得不让人反复品味。从这句话中，本人体会到几层意思：
一，似乎理解了高瓴投资的本意。
2019年高瓴斥资416.62亿元受让格力15%的股权，受让价为46.17元。三年过去了，从股价上看，截止今日高瓴浮亏（不含分红）约20%，或90亿元。
但面对格力经营形势的迅速下滑，作为战略投资者的高瓴为什么迟迟不派人进入董事会呢？
或许，高瓴所看重的，恰恰是格力的现金分红能力。
董明珠之所以选择高瓴而不是其它，正是因为董明珠认为，高瓴才是真正的长期投资者。事实上，三年下来高瓴通过分红已收回现金超过60亿元，大幅降低了浮污额。股权一份没少，甚至因为格力不断回购，所占比例还不断提高。
二、董明珠有意打造价值投资标杆。
众所周知，大A股只有贵州茅台被称得上价值投资标杆。自上市20余年来，通过内生增长为投资者带来巨大回报，长期年化收益率超过30%。
但面对当前2000左右的股价，贵州茅台的股息率只有区区1%左右。要想投资茅台获得回报，只能靠茅台的股价提升赚差价，从而导致股价可能大幅波动。这对于净化市场环境，推崇长期价值投资有点冲突。
再看格力电器。自从董明珠担纲以来，格力电器也靠内生增长为投资者带来了巨大投资回报。但这些回报，主要体现了股价增长，分红为次。
2021年，格力电器风向大转，格力股价大跌。然而，就在此时格力电器突然开始大额分红，年度和中期合计达到每股4元。且在今年初提出了三年分红规划，每年进行两次分红。分红比例不低于当年净利润50%。
如果从当前40元以下的股价来看，格力的股息率已达10%。真正是诱人。
三、 价值投资不能只看分红。
董明珠已非常明确的表达了格力电器今后的股东回报方向：现金分红。
但如果只是把股市投资回报狭隘地锚定在分红，那为什么不选择分红更加稳定的公用事业或银行股呢？
当前A股股息率超过10%的公司还不少，而且长期稳定。
芒格老先生曾说过：长期而言，投资者的回报率就是公司的长期ROE。
纵观近几年，格力电器的ROE呈逐年下降趋势。作为制造业公司，ROE的下降意味着公司行业竞争力的下降。
作为充分竞争的电器行业，每年都有无数的公司退出市场。其中不乏世界知名企业。
因此，在格力电器的ROE下滑没有着陆之前，只用提高分红来吸引投资者，其实是一种短视行为。
如果只是单纯的作财务投资，即使按照董总所说，十年回本。这一说法能兑现吗？
如果格力电器长期利润增长乏力，按照目前2157亿元市值，格力电器可能需要每年按100%的分红率才能达到预期目标。
这是不可能的。
否则，现在的价位还真是可以投资了。
如果只按50%进行分红，未来十年分出2200亿现金，格力需要获得年化15%的利润增长率。这是一个非常高的增长水平。
如果按黄金分割61.8%进行分红，也需要保持11%的年化利润增长率。
2020年格力电器的ROE为18.88%。以这样的ROE在一个充分竞争且几乎饱和的市场中要实现长期年化10%以上的利润增长率是不太可能的。
如果按照TTM测算ROE，则当前值为26.6%。由此，在不看分红的前提下，格力电器的投资回报期可从10年缩短到5年半。作为一家拥有核心竞争力和核心科技的公司，似乎有了投资价值。
但这需要一定的观察期。特别是今年在受房地产深度转型影响下，格力电器的赢利能力会否再走下坡路？能不能将ROE回到20%以上。
因此，作为长期投资者不应轻易受高分红的诱惑。当前还不是格力的最佳建仓期。
#股票##今日看盘##投资# https://t.cn/R2Wxaeh
昨天早上看到格力再次大幅回调到40元以内，最低达到36.19元。奔着年初格力电器推出的三年分红规划，本人有点建仓格力的冲动。
再仔细一看，昨天正好是格力电器领导层换届投票日，不少格力粉在雪球呼吁投票。
结果不出所料，68岁的董明珠再次毫无悬念地连任格力电器的董事长兼总裁，再续她三年格力掌门人生涯。
董总在股东大会上说：“我不赞成投资者用投机的心态来买我们。做了三年回报规划，用长期分红，让股民在长期投资的情况下，用10年的时间把本金持续收回。”
听起这话掷地有声，不得不让人反复品味。从这句话中，本人体会到几层意思：
一，似乎理解了高瓴投资的本意。
2019年高瓴斥资416.62亿元受让格力15%的股权，受让价为46.17元。三年过去了，从股价上看，截止今日高瓴浮亏（不含分红）约20%，或90亿元。
但面对格力经营形势的迅速下滑，作为战略投资者的高瓴为什么迟迟不派人进入董事会呢？
或许，高瓴所看重的，恰恰是格力的现金分红能力。
董明珠之所以选择高瓴而不是其它，正是因为董明珠认为，高瓴才是真正的长期投资者。事实上，三年下来高瓴通过分红已收回现金超过60亿元，大幅降低了浮污额。股权一份没少，甚至因为格力不断回购，所占比例还不断提高。
二、董明珠有意打造价值投资标杆。
众所周知，大A股只有贵州茅台被称得上价值投资标杆。自上市20余年来，通过内生增长为投资者带来巨大回报，长期年化收益率超过30%。
但面对当前2000左右的股价，贵州茅台的股息率只有区区1%左右。要想投资茅台获得回报，只能靠茅台的股价提升赚差价，从而导致股价可能大幅波动。这对于净化市场环境，推崇长期价值投资有点冲突。
再看格力电器。自从董明珠担纲以来，格力电器也靠内生增长为投资者带来了巨大投资回报。但这些回报，主要体现了股价增长，分红为次。
2021年，格力电器风向大转，格力股价大跌。然而，就在此时格力电器突然开始大额分红，年度和中期合计达到每股4元。且在今年初提出了三年分红规划，每年进行两次分红。分红比例不低于当年净利润50%。
如果从当前40元以下的股价来看，格力的股息率已达10%。真正是诱人。
三、 价值投资不能只看分红。
董明珠已非常明确的表达了格力电器今后的股东回报方向：现金分红。
但如果只是把股市投资回报狭隘地锚定在分红，那为什么不选择分红更加稳定的公用事业或银行股呢？
当前A股股息率超过10%的公司还不少，而且长期稳定。
芒格老先生曾说过：长期而言，投资者的回报率就是公司的长期ROE。
纵观近几年，格力电器的ROE呈逐年下降趋势。作为制造业公司，ROE的下降意味着公司行业竞争力的下降。
作为充分竞争的电器行业，每年都有无数的公司退出市场。其中不乏世界知名企业。
因此，在格力电器的ROE下滑没有着陆之前，只用提高分红来吸引投资者，其实是一种短视行为。
如果只是单纯的作财务投资，即使按照董总所说，十年回本。这一说法能兑现吗？
如果格力电器长期利润增长乏力，按照目前2157亿元市值，格力电器可能需要每年按100%的分红率才能达到预期目标。
这是不可能的。
否则，现在的价位还真是可以投资了。
如果只按50%进行分红，未来十年分出2200亿现金，格力需要获得年化15%的利润增长率。这是一个非常高的增长水平。
如果按黄金分割61.8%进行分红，也需要保持11%的年化利润增长率。
2020年格力电器的ROE为18.88%。以这样的ROE在一个充分竞争且几乎饱和的市场中要实现长期年化10%以上的利润增长率是不太可能的。
如果按照TTM测算ROE，则当前值为26.6%。由此，在不看分红的前提下，格力电器的投资回报期可从10年缩短到5年半。作为一家拥有核心竞争力和核心科技的公司，似乎有了投资价值。
但这需要一定的观察期。特别是今年在受房地产深度转型影响下，格力电器的赢利能力会否再走下坡路？能不能将ROE回到20%以上。
因此，作为长期投资者不应轻易受高分红的诱惑。当前还不是格力的最佳建仓期。
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#花束般的恋爱#be美学天花板
·一开始就是高潮的爱情，走下坡路是必然的。它最打动人的地方在于，即使不相爱了，分手了，也是笑着说再见。他们说分手的场景，是在确定关系的那个快餐店，从这里开始，也要在这里结束。现在还有多少人会面对面说分手呢，会坐在一起回忆彼此的点滴呢，大多数是相看两厌或是一条简单的消息“我们分手吧”，这就算是画上句号了，并且此生再也不想相见。
·电影底色特别温暖，舒服，用暖色调的灯光，演绎了一段美好的爱情。其实这是一件最普通的事情，因为对生活和事业的态度不一样，从最开始的热情到毫无共同话题，没有一地鸡毛，也没有激烈的争吵，是自然而然地渐行渐远，也没有以“结婚就好了”为理由强行大团圆结局，不爱了就分手，给自己，也给对方，一个体面的结局。
·细节特别多。取景有多美就不说了，按钮式红绿灯前的接吻，共享耳机听音乐的前后呼应，都是设计的小巧思。
“开始，是结束的开始。相遇总是伴随着别离。恋爱就像派对，总有一天会结束。”
·一开始就是高潮的爱情，走下坡路是必然的。它最打动人的地方在于，即使不相爱了，分手了，也是笑着说再见。他们说分手的场景，是在确定关系的那个快餐店，从这里开始，也要在这里结束。现在还有多少人会面对面说分手呢，会坐在一起回忆彼此的点滴呢，大多数是相看两厌或是一条简单的消息“我们分手吧”，这就算是画上句号了，并且此生再也不想相见。
·电影底色特别温暖，舒服，用暖色调的灯光，演绎了一段美好的爱情。其实这是一件最普通的事情，因为对生活和事业的态度不一样，从最开始的热情到毫无共同话题，没有一地鸡毛，也没有激烈的争吵，是自然而然地渐行渐远，也没有以“结婚就好了”为理由强行大团圆结局，不爱了就分手，给自己，也给对方，一个体面的结局。
·细节特别多。取景有多美就不说了，按钮式红绿灯前的接吻，共享耳机听音乐的前后呼应，都是设计的小巧思。
“开始，是结束的开始。相遇总是伴随着别离。恋爱就像派对，总有一天会结束。”
阅读提示：我分析的标的是上证50指数，适用于交易IH和50etf期权，不适用于上证指数的分析和个股交易。
周末态势图。30分钟图，明确几个要关注的可能性。
1。目前仍然处在大熊之中，不越过两根粗红线，别幻想牛市。
2。白色横线是整理平台，都有三只脚，目前有两只了。大概率会有第三只。
3。红色椭圆形里面就是我们一直都在说的尖尖，它的下坡就是倒N的第一笔。要看清楚的是，第二个平台中间还有一个尖尖。
4。留给a这个时间周期的时间不多了，竖白线是它的结束时间，竖黄线是它的控制期结束的时间。后面走势不会让人乐观。
5。想越过细白线并不容易，因为还有一个红色通道上轨的压力。细白线就是我们画的那个通道的上轨。
6。3428这一波的调整干到绿色椭圆形里面也是有可能性的，相当于4110到第一个平台这一波。就算这一次到不了，将来到达的可能性也要记在心里。
7。总体如果用波浪来说，那就是ABC，A就是4110到第二个平台，B就是第二个平台到3428，目前在C中。如果把C分解成abc，目前只是在a这个阶段。你可以在软件上画一下提示风险，这种可能性一定要防备。
8。如果没看明白，那是因为你没有点赞。
#上证50##期权#
周末态势图。30分钟图，明确几个要关注的可能性。
1。目前仍然处在大熊之中，不越过两根粗红线，别幻想牛市。
2。白色横线是整理平台，都有三只脚，目前有两只了。大概率会有第三只。
3。红色椭圆形里面就是我们一直都在说的尖尖，它的下坡就是倒N的第一笔。要看清楚的是，第二个平台中间还有一个尖尖。
4。留给a这个时间周期的时间不多了，竖白线是它的结束时间，竖黄线是它的控制期结束的时间。后面走势不会让人乐观。
5。想越过细白线并不容易，因为还有一个红色通道上轨的压力。细白线就是我们画的那个通道的上轨。
6。3428这一波的调整干到绿色椭圆形里面也是有可能性的，相当于4110到第一个平台这一波。就算这一次到不了，将来到达的可能性也要记在心里。
7。总体如果用波浪来说，那就是ABC，A就是4110到第二个平台，B就是第二个平台到3428，目前在C中。如果把C分解成abc，目前只是在a这个阶段。你可以在软件上画一下提示风险，这种可能性一定要防备。
8。如果没看明白，那是因为你没有点赞。
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