伟大的碳中和战略下，A股市场却走得意外畸形！跟碳中和强相关的光伏太阳能、风电等新能源中军一路狂跌不止，而跟碳中和稍稍沾点概念的某些股连板不止，市盈率飙升到100多倍，200多倍，没一个人觉得估值虚高，甚至扬言继续冲击新高；而以隆基股份、通威股份等为代表的光伏新能源，30几倍的市盈率却被无数人呐喊要不停地杀龙头估值，甚至恨不得杀到他们退市才好！
不少机构天天宣言要做价值投资，并且把A股这么多年一直维持在3000点左右归咎于A股的投机散户太多了。散户们其实真的好冤，如果我们大A股能像美股一样跑出10多年的长牛，谁不愿意长期价值投资？可每每当散户买入一支新股票的时候，就突然发现自己开始被套，中了机构的圈套，只要散户涌入，这些机构们就开始带头先撤，跑去炒作别的题材，然后导致股价大幅回调，最后把散户套牢。人心都是肉长的！谁能眼瞅着白花花的银子跌去了一大半，还能稳坐钓鱼台？
当散户们追白马股的时候，白马股天天大跌，机构们开始炒作垃圾股；当散户们去追垃圾股的时候，他们又开始宣扬白马股的价值，垃圾股从此一路阴跌不止……
所以在A股市场做价值投资真的特别难，并不是大家不想做价值投资，而是这样的资本市场，没办法坚守价值投资。真正能够在A股市场坚守价值投资的人只有三类：一类是傻子，随便买了只股然后忘记自己竟然还有个证券账户；一类是不小心告别人世的，买了某公司股票后突然人间蒸发了；还有一类是具备真正的大智慧者，看准了打死都不回头，这类人实在是太少太少了，万里挑一。当然最重要的是，还要有闲钱，一些散户往往就是因为临时急用钱把自己的优质股忍痛卖出了！#碳中和#
不少机构天天宣言要做价值投资，并且把A股这么多年一直维持在3000点左右归咎于A股的投机散户太多了。散户们其实真的好冤，如果我们大A股能像美股一样跑出10多年的长牛，谁不愿意长期价值投资？可每每当散户买入一支新股票的时候，就突然发现自己开始被套，中了机构的圈套，只要散户涌入，这些机构们就开始带头先撤，跑去炒作别的题材，然后导致股价大幅回调，最后把散户套牢。人心都是肉长的！谁能眼瞅着白花花的银子跌去了一大半，还能稳坐钓鱼台？
当散户们追白马股的时候，白马股天天大跌，机构们开始炒作垃圾股；当散户们去追垃圾股的时候，他们又开始宣扬白马股的价值，垃圾股从此一路阴跌不止……
所以在A股市场做价值投资真的特别难，并不是大家不想做价值投资，而是这样的资本市场，没办法坚守价值投资。真正能够在A股市场坚守价值投资的人只有三类：一类是傻子，随便买了只股然后忘记自己竟然还有个证券账户；一类是不小心告别人世的，买了某公司股票后突然人间蒸发了；还有一类是具备真正的大智慧者，看准了打死都不回头，这类人实在是太少太少了，万里挑一。当然最重要的是，还要有闲钱，一些散户往往就是因为临时急用钱把自己的优质股忍痛卖出了！#碳中和#
当房价下跌，买房者亏钱/开发商亏钱…钱被谁赚了？
房价下跌
什么叫不撞南墙心不死？在本轮楼市调控中、坚定信仰“房价永远涨”并于2017年入场的买房人估计最有发言权了。
2016年9月底，全国一盘棋开启楼市调控，打压疯涨的房价、抑制大家“买房暴富”的投机心理，可在眼前房价翻倍的现实面前，已没人再相信调控还能控制住房价：楼市周期调控了十几年，房价还不是越调越涨？哪一次调控最后不是变成了空调？
人们想尽了各种办法与调控周旋、唯恐自己错过了“买房致富”的高铁，假离婚、假结婚、房产代持、信用贷、抵押贷、接力按揭贷……如同一头头死不回头的倔牛硬是往前冲。
其实何止环京这种远郊区域，在不少北方的中心城市，如天津、石家庄、甚至北京等城市的房价相对其最高点都出现了20%以上的跌幅。
再扩展开来，在本轮调控当中，绝大部分城市的房价都出现了一定幅度的下调…请杠精们不要再跟我反驳“深圳、东莞、宁波等城市的房价涨了啊”——请不要把特例当成普遍现象。
房价不涨就是跌。
哪怕房价稳定、甚至小幅上涨，只要涨幅不高于银行利率，其实就是亏钱的——你总得有月供要还吧、总得有利息支出吧…如果把买房的钱拿去做无风险理财，哪怕只是银行存款，这一亏一盈、一反一正间就是一笔不小的金额。
而从目前的态势看，楼市调控根本就没有放松的迹象，高层的决心之大超乎想象——起初不信的人也在慢慢相信。
房价趋稳、甚至部分城市的房价下跌或许就是趋势。
多方共输
曾经，我们迎接的是一个“房价上涨、多方共赢”的欢喜局面。
在房价曲线上升的过程中，买房人赚钱、地产商赚钱、地方政府也有源源不断的丰盈收入。
早买房的人房产升值、财富膨胀，可以抵押融钱、可以卖房兑现，在提升生活品质的同时、一不小心就实现了财务自由。
地产商在扣除买地成本、建安成本、人员工资、应缴税费后赚得盆满钵满，成就了一个高收入行业、成就了一批房地产首富们。
地方政府通过卖地实现了财政收入，再把这些收入投入到公园、道路、桥梁、医院、学校等市政建设中，城市由此变得越来越安居。
可如果房价下跌，一切似乎都变了…由曾经的多方共赢变成了多方共输、由皆大欢喜变成了怨声载道。
买房人亏钱了，在资产缩水的同时很容易债务杠杆断裂——要么房子卖不出去，要么能卖出去也不够还欠款。
地产商亏钱了，房子不好卖或低价卖出后不够支付工程款和各种融资（信托融资/银行贷款/明股实债投资）成本。
地方政府的收入因楼市低迷而卖地减少…要知道有些城市的财政对地产的依赖度能超50%，而这直接会影响到市政支出、甚至地方公务员的工资。
多方共输的局面并不是理论推演，而是在一定程度上已经近乎事实。
前段时间，环京某些楼盘的业主竟集体以断供相威胁要求地产“维持现有房价或原价退房”，某些大型房企因资金链危机致使旗下项目停工甚至有烂尾风险，某知名头部房企甚至传出“恳请省政府支持重组的情况说明报告”，部分地方政府若不是“六保”及特别国债支持、甚至公务员工资支付都困难……
一个疑问来了：在房价下跌中，买房人亏钱、开发商亏钱、地方政府亏钱，那谁赚钱了、钱去哪了？
钱去哪了？
每一次股市大跌，媒体都会宣传市值蒸发掉多少亿、多少亿的，相信很多也会疑惑——蒸发的钱去哪了？
其实就是一个数字游戏。
再简单一句话解释就是：怎么涨上去的、就怎么跌下来，本来凭空膨胀了1万亿市值、如今又萎缩了1万亿市值，没毛病！只是有些人在这个游戏中获益、有些人在这个游戏中惨死。
楼价的涨跌、资产的起落、亏钱和赚钱，道理是一样的。
谁赚了钱呢？
在2017年顶点卖掉房子的人，肯定是赚的最多的，相应的在那个顶点买入的人就是亏钱最多的。有些人持有房产到现在也并不一定就亏钱，这要看他买入的价格……2016年大涨之前买入的就没亏钱，只是赚的钱回吐些罢了。
前两年高价拿地的地产商，在当下低迷的市场中肯定是亏钱了。钱谁赚了？之前高价卖地的地方政府赚钱了。
当然，大型房企不在乎一城市、一项目、一时间的盈亏得失，而是全局考虑——如果能熬来楼市春天，之后赚的就会把今日亏的全都补回来…关键是得有现金流熬过去、活下来，否则就成了祭品。
地方政府因减少了卖地收入而捉襟见肘，那是因为以前花钱过度、大手大脚惯了，现在就是在为以前的超前支出而付出代价。也许并不是当下的土地卖贱了、收入少了，而是以前的土地卖贵了、收入过高了。
价格涨跌间，总能追根探底的寻找到接盘侠输家和抄底、逃顶的赢家，财富就是在一个巨大的池子里（一个国家内部或整个全球内部）流转移动、再配置。
这里面非常复杂，盈亏同源、正反两面，我们看到的只是一个片面。
真正的共赢是什么？皆大欢喜的局面如何实现？
我们需要一个良性的闭环。
良性闭环
以前房价上涨能创造多方共赢，而今房价下跌却引发多方同输，背后的根源是什么？是市场需求、是所处的社会发展阶段不同。
城镇化初期，大量的农民进城带来了大量的住房需求，房子供不应求，土地好卖、房子好卖。
地方政府有收入，投入基础设施建设、提升城市价值；地产商有利润，更有积极性建造更多、更好的房子；进城的农民或农民子弟住进了新房，而在快速城市化过程中又逮住了大量赚钱的机会，得以还月供清偿买房的债务。
一个楼市的良性闭环就此建立。
而今，这种良性闭环正在断裂，楼市调控只是加速了这一进程。
城市化后半期、人口老龄化、不愿生育带来的少子化……造成的结果，就是普遍性的住房需求不足。
住房需求减少、地产商没有利润、地方政府收入锐减、没有钱改善市政扩建新区……城市地段就此固化，社会阶层就此凝固。一些房产供应过剩、经济实力不济、人口净流出的城市，就会在房价下跌画就抛物曲线中各方共输。
房价上涨的根本原因是有需求，其次是百姓收入的提高…归根结底是一个城市的实力：好的城市才会有好的房价，一时信贷刺激推高的房价都是没有根基支持的泡沫…泡沫总得要破灭，或早或晚。
在楼市严调控下，仍有深圳、东莞、杭州等部分城市房价上涨，就是城市实力的体现、是大家对城市未来预期用脚在投票。
高位接盘的人就一定惨吗？未必。
只要接盘者有赚钱能力，买房用来自住，月供还得起、债务结得清，就是在享受住房的美好体验…这本身也是一种良性闭环。
房价涨不涨，看所在城市的经济实力；买房亏不亏，看买房人的赚钱能力。
房价下跌不止，看似大家都亏钱，钱被谁赚了？
这本身就是一个纸面财富的数字游戏！（来源：米筐投资 ，作者米筐老A）
房价下跌
什么叫不撞南墙心不死？在本轮楼市调控中、坚定信仰“房价永远涨”并于2017年入场的买房人估计最有发言权了。
2016年9月底，全国一盘棋开启楼市调控，打压疯涨的房价、抑制大家“买房暴富”的投机心理，可在眼前房价翻倍的现实面前，已没人再相信调控还能控制住房价：楼市周期调控了十几年，房价还不是越调越涨？哪一次调控最后不是变成了空调？
人们想尽了各种办法与调控周旋、唯恐自己错过了“买房致富”的高铁，假离婚、假结婚、房产代持、信用贷、抵押贷、接力按揭贷……如同一头头死不回头的倔牛硬是往前冲。
其实何止环京这种远郊区域，在不少北方的中心城市，如天津、石家庄、甚至北京等城市的房价相对其最高点都出现了20%以上的跌幅。
再扩展开来，在本轮调控当中，绝大部分城市的房价都出现了一定幅度的下调…请杠精们不要再跟我反驳“深圳、东莞、宁波等城市的房价涨了啊”——请不要把特例当成普遍现象。
房价不涨就是跌。
哪怕房价稳定、甚至小幅上涨，只要涨幅不高于银行利率，其实就是亏钱的——你总得有月供要还吧、总得有利息支出吧…如果把买房的钱拿去做无风险理财，哪怕只是银行存款，这一亏一盈、一反一正间就是一笔不小的金额。
而从目前的态势看，楼市调控根本就没有放松的迹象，高层的决心之大超乎想象——起初不信的人也在慢慢相信。
房价趋稳、甚至部分城市的房价下跌或许就是趋势。
多方共输
曾经，我们迎接的是一个“房价上涨、多方共赢”的欢喜局面。
在房价曲线上升的过程中，买房人赚钱、地产商赚钱、地方政府也有源源不断的丰盈收入。
早买房的人房产升值、财富膨胀，可以抵押融钱、可以卖房兑现，在提升生活品质的同时、一不小心就实现了财务自由。
地产商在扣除买地成本、建安成本、人员工资、应缴税费后赚得盆满钵满，成就了一个高收入行业、成就了一批房地产首富们。
地方政府通过卖地实现了财政收入，再把这些收入投入到公园、道路、桥梁、医院、学校等市政建设中，城市由此变得越来越安居。
可如果房价下跌，一切似乎都变了…由曾经的多方共赢变成了多方共输、由皆大欢喜变成了怨声载道。
买房人亏钱了，在资产缩水的同时很容易债务杠杆断裂——要么房子卖不出去，要么能卖出去也不够还欠款。
地产商亏钱了，房子不好卖或低价卖出后不够支付工程款和各种融资（信托融资/银行贷款/明股实债投资）成本。
地方政府的收入因楼市低迷而卖地减少…要知道有些城市的财政对地产的依赖度能超50%，而这直接会影响到市政支出、甚至地方公务员的工资。
多方共输的局面并不是理论推演，而是在一定程度上已经近乎事实。
前段时间，环京某些楼盘的业主竟集体以断供相威胁要求地产“维持现有房价或原价退房”，某些大型房企因资金链危机致使旗下项目停工甚至有烂尾风险，某知名头部房企甚至传出“恳请省政府支持重组的情况说明报告”，部分地方政府若不是“六保”及特别国债支持、甚至公务员工资支付都困难……
一个疑问来了：在房价下跌中，买房人亏钱、开发商亏钱、地方政府亏钱，那谁赚钱了、钱去哪了？
钱去哪了？
每一次股市大跌，媒体都会宣传市值蒸发掉多少亿、多少亿的，相信很多也会疑惑——蒸发的钱去哪了？
其实就是一个数字游戏。
再简单一句话解释就是：怎么涨上去的、就怎么跌下来，本来凭空膨胀了1万亿市值、如今又萎缩了1万亿市值，没毛病！只是有些人在这个游戏中获益、有些人在这个游戏中惨死。
楼价的涨跌、资产的起落、亏钱和赚钱，道理是一样的。
谁赚了钱呢？
在2017年顶点卖掉房子的人，肯定是赚的最多的，相应的在那个顶点买入的人就是亏钱最多的。有些人持有房产到现在也并不一定就亏钱，这要看他买入的价格……2016年大涨之前买入的就没亏钱，只是赚的钱回吐些罢了。
前两年高价拿地的地产商，在当下低迷的市场中肯定是亏钱了。钱谁赚了？之前高价卖地的地方政府赚钱了。
当然，大型房企不在乎一城市、一项目、一时间的盈亏得失，而是全局考虑——如果能熬来楼市春天，之后赚的就会把今日亏的全都补回来…关键是得有现金流熬过去、活下来，否则就成了祭品。
地方政府因减少了卖地收入而捉襟见肘，那是因为以前花钱过度、大手大脚惯了，现在就是在为以前的超前支出而付出代价。也许并不是当下的土地卖贱了、收入少了，而是以前的土地卖贵了、收入过高了。
价格涨跌间，总能追根探底的寻找到接盘侠输家和抄底、逃顶的赢家，财富就是在一个巨大的池子里（一个国家内部或整个全球内部）流转移动、再配置。
这里面非常复杂，盈亏同源、正反两面，我们看到的只是一个片面。
真正的共赢是什么？皆大欢喜的局面如何实现？
我们需要一个良性的闭环。
良性闭环
以前房价上涨能创造多方共赢，而今房价下跌却引发多方同输，背后的根源是什么？是市场需求、是所处的社会发展阶段不同。
城镇化初期，大量的农民进城带来了大量的住房需求，房子供不应求，土地好卖、房子好卖。
地方政府有收入，投入基础设施建设、提升城市价值；地产商有利润，更有积极性建造更多、更好的房子；进城的农民或农民子弟住进了新房，而在快速城市化过程中又逮住了大量赚钱的机会，得以还月供清偿买房的债务。
一个楼市的良性闭环就此建立。
而今，这种良性闭环正在断裂，楼市调控只是加速了这一进程。
城市化后半期、人口老龄化、不愿生育带来的少子化……造成的结果，就是普遍性的住房需求不足。
住房需求减少、地产商没有利润、地方政府收入锐减、没有钱改善市政扩建新区……城市地段就此固化，社会阶层就此凝固。一些房产供应过剩、经济实力不济、人口净流出的城市，就会在房价下跌画就抛物曲线中各方共输。
房价上涨的根本原因是有需求，其次是百姓收入的提高…归根结底是一个城市的实力：好的城市才会有好的房价，一时信贷刺激推高的房价都是没有根基支持的泡沫…泡沫总得要破灭，或早或晚。
在楼市严调控下，仍有深圳、东莞、杭州等部分城市房价上涨，就是城市实力的体现、是大家对城市未来预期用脚在投票。
高位接盘的人就一定惨吗？未必。
只要接盘者有赚钱能力，买房用来自住，月供还得起、债务结得清，就是在享受住房的美好体验…这本身也是一种良性闭环。
房价涨不涨，看所在城市的经济实力；买房亏不亏，看买房人的赚钱能力。
房价下跌不止，看似大家都亏钱，钱被谁赚了？
这本身就是一个纸面财富的数字游戏！（来源：米筐投资 ，作者米筐老A）
#虎扑魔王军[超话]#
大家好，很高兴几个月来能和大家相聚在虎扑魔王军的大家庭。在这个温馨的群里，大家兼容并包，无所不谈，我们不仅能讨论天文地理，文学艺术，甚至还可以讨论苏杉杉。
这里是虎扑老哥的人间天堂，欢迎大家加入。
在动荡的一周过去，最终尘埃落定的一周开始之际，不妨让我们深入讨论一下这背后的原因，和逻辑的必然。
疫情反复，经济寒冬，当我们的思绪还停留在新闻中的数字变化的时候。6月10日悠唐商场一则本来并不相关的噩耗，让我心头一紧。我当时就开始意识到，今年是悠唐生死存亡的一年。
“丝芭传媒最主要的资产，是SNH48。”
大家知道，丝芭传媒从定义上讲，还属于一个初创公司，之前接受过C轮融资。所以在目前经济寒冬的时候，它最重要的目的，就是保自己的营业能力，特别是主业的收入能力。哪怕没有利润，只要保住了目前主业的现金流，才有机会在下一轮融资中，获得更高的估值。
而丝芭传媒最主要的资产，就是SNH48，最大的收入来源，就是各位聚聚的钱包，包括口袋鸡腿充值，演出门票，总选收入。而今年这些盈利能力面临着极大的不确定性，疫情的影响不谈，就是一期生毕业和没剩多少的二期生，都会让人给丝芭模式的持续性，打一个大大的问号。
为什么提这个呢？请注意，丝芭传媒的核心资产，是SNH48，不是SNH48 GROUP，也就是说，不包括分团。这样划分的好处是，在财务上，可以把北京和广州算作对子公司的投资。如果发展的好，就表明SNH的模式可以复制到北京广州，前景广阔，估值上升。如果发展的不好，就投资失败，全部砍掉，而并不影响主营业务。
所以如果丝芭愿意，完全可以把一笔收入，算做SNH48的，然后把对应的支出，算到BEJ48上，做大本部的盈利能力，财务上显得好看一些。直到最后撑不住的时候，就是壮士断腕，一去不回头的时候。
时间已经进行到9月，当我们已经知道了结果，回头看这一段旅程的时候，是不是感受到唏嘘不已。可是开弓没有回头箭，既然决定已经做出，就需要我们团结在苏杉杉周围，尽可能的拉拢一切的相关力量，只要为了苏杉杉好，就应该是我们的朋友。无论我们内部有多大的分歧，只要坚定，就能迎来蜕变和成长。
在新的战场。
在总选结束之后的这段时间里，我看到了太多路线分歧，党争内斗。有人问我这么一句话，Ta们到底是为了苏杉杉好，还是想害苏杉杉。我认为，其实大家的目标是一致的，都是热爱苏杉杉的，只不过就是因为太爱她了，以致于容不得其他的路线，因为大家都无比坚信自己走的这条路才是正确的。
其实要对魔王军有自信，对苏杉杉本人有自信，河内的玩法，还是靠小偶像本身吸粉，正因为苏杉杉的泛人气起来了，吸引了不同成分的粉丝，才会有我们看到的路线分歧。正是苏杉杉这些年来，不断努力，才慢慢积累起来这么多不同背景，不同需求的各种完全不同的粉丝群体。而我们都知道同时满足所有人，是不可能的。
就像一列行驶的列车，从漠河到腾冲，一路上走走停停，有人上有人下，目标并没有变。只不过是同行的人变了。大家通过自己的努力，为了同一个目标奋斗，虽然路线不同，但都值得尊重。
上错车的人不妨提早下车。
就这样。
大家好，很高兴几个月来能和大家相聚在虎扑魔王军的大家庭。在这个温馨的群里，大家兼容并包，无所不谈，我们不仅能讨论天文地理，文学艺术，甚至还可以讨论苏杉杉。
这里是虎扑老哥的人间天堂，欢迎大家加入。
在动荡的一周过去，最终尘埃落定的一周开始之际，不妨让我们深入讨论一下这背后的原因，和逻辑的必然。
疫情反复，经济寒冬，当我们的思绪还停留在新闻中的数字变化的时候。6月10日悠唐商场一则本来并不相关的噩耗，让我心头一紧。我当时就开始意识到，今年是悠唐生死存亡的一年。
“丝芭传媒最主要的资产，是SNH48。”
大家知道，丝芭传媒从定义上讲，还属于一个初创公司，之前接受过C轮融资。所以在目前经济寒冬的时候，它最重要的目的，就是保自己的营业能力，特别是主业的收入能力。哪怕没有利润，只要保住了目前主业的现金流，才有机会在下一轮融资中，获得更高的估值。
而丝芭传媒最主要的资产，就是SNH48，最大的收入来源，就是各位聚聚的钱包，包括口袋鸡腿充值，演出门票，总选收入。而今年这些盈利能力面临着极大的不确定性，疫情的影响不谈，就是一期生毕业和没剩多少的二期生，都会让人给丝芭模式的持续性，打一个大大的问号。
为什么提这个呢？请注意，丝芭传媒的核心资产，是SNH48，不是SNH48 GROUP，也就是说，不包括分团。这样划分的好处是，在财务上，可以把北京和广州算作对子公司的投资。如果发展的好，就表明SNH的模式可以复制到北京广州，前景广阔，估值上升。如果发展的不好，就投资失败，全部砍掉，而并不影响主营业务。
所以如果丝芭愿意，完全可以把一笔收入，算做SNH48的，然后把对应的支出，算到BEJ48上，做大本部的盈利能力，财务上显得好看一些。直到最后撑不住的时候，就是壮士断腕，一去不回头的时候。
时间已经进行到9月，当我们已经知道了结果，回头看这一段旅程的时候，是不是感受到唏嘘不已。可是开弓没有回头箭，既然决定已经做出，就需要我们团结在苏杉杉周围，尽可能的拉拢一切的相关力量，只要为了苏杉杉好，就应该是我们的朋友。无论我们内部有多大的分歧，只要坚定，就能迎来蜕变和成长。
在新的战场。
在总选结束之后的这段时间里，我看到了太多路线分歧，党争内斗。有人问我这么一句话，Ta们到底是为了苏杉杉好，还是想害苏杉杉。我认为，其实大家的目标是一致的，都是热爱苏杉杉的，只不过就是因为太爱她了，以致于容不得其他的路线，因为大家都无比坚信自己走的这条路才是正确的。
其实要对魔王军有自信，对苏杉杉本人有自信，河内的玩法，还是靠小偶像本身吸粉，正因为苏杉杉的泛人气起来了，吸引了不同成分的粉丝，才会有我们看到的路线分歧。正是苏杉杉这些年来，不断努力，才慢慢积累起来这么多不同背景，不同需求的各种完全不同的粉丝群体。而我们都知道同时满足所有人，是不可能的。
就像一列行驶的列车，从漠河到腾冲，一路上走走停停，有人上有人下，目标并没有变。只不过是同行的人变了。大家通过自己的努力，为了同一个目标奋斗，虽然路线不同，但都值得尊重。
上错车的人不妨提早下车。
就这样。
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