20211130【黑色】钢材日评：近月反弹高度有限 远月震荡偏强运行

盘面信息：
1、西本讯：萍钢九江钢厂计划12月15日对一座1780m3高炉检修37天，预计影响铁水产量22万吨（其中减少15万吨生产建材铁水产量），轧线方面先停高线，再停板材，最后停螺纹。
2、中国11月官方制造业PMI为50.1，预期49.6，前值49.2。
3、发改委产业司一级巡视员夏农出席由全联冶金商会举办的2021民营钢铁经济高质量发展交流会并致辞。夏农同志指出，“十四五”时期，民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能，落实好碳达峰碳中和要求，加快兼并重组力度、加强节能降耗、污染物减排等工艺装备创新和产业化应用，实现高质量发展。
4、据富宝废钢11月30日消息：福建SC钢厂检修提前结束，今晚恢复生产。YX钢厂昨天检修结束，恢复生产。
5、30日唐山迁安地区普方坯资源稳4290现金含税出厂。
6、据找钢网不完全统计，本周（11/23-11/30）国内有29家钢厂存在检修，其中检修影响铁水71.66万吨，螺纹钢30.73万吨，线材3.52万吨，热轧2.2万吨，冷轧1.32万吨，中厚板0.47万吨，其他9.54万吨。11月份国内有46家钢厂有检修/计划检修，其中检修影响铁水319.95万吨，螺纹钢106.09万吨，线材14.96万吨，热轧43.97万吨，冷轧5.52万吨，中厚板13.28万吨，其他43.29万吨。
行情解读：
现货方面，上海地区螺纹稳定在4780元/吨，热卷涨10元至4730元/吨。基差方面，期螺、期卷震荡收涨，两品种基差走弱。基本面，上期螺纹产量环比增0.6%至272.2万吨，表需增4.3%至318.1万吨，总库存降6.1%至707.7万吨。库存结构，厂库降5.4%，降幅较上一周大幅加快，社库降6.5%，降幅略有加快。热卷方面，产量环比减3.4%至291.9万吨，表需降3%至294万吨，总库存降0.6%至330.8万吨，库销比上升。库存结构，厂库增1.7%，连续3周积累，社库降1.5%，降速稳定。整体来看，螺纹基本面数据继续强于热卷。目前，螺纹绝对价格偏高，基差有所收敛，盘面利润较高，估值中性偏高。随着国家对房地产资金限制的适当放松和地方政府专项债投放速度的加快，盘面存在反弹修复基差的可能，但01合约需求窗口已经很窄，反弹高度有限，未来更多以现货下跌来完成基差修复。对于05合约，存在悲观预期的修复，远月合约偏强运行，贸易商可尝试在盘面低位建立一些冬储。
操作建议：
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#宁证期货# 【早评-债市】：

Shibor多数下行，隔夜品种下行10.1bp报2.132%，7天期下行13.5bp报2.343%，14天期下行9bp报2.3610%，1个月期上行0.6bp报2.785%。

评：近期公布PMI数据超预期向好，利空债市。债市一级市场依然火爆，表明机构对后市依然看好，随着通胀压力的缓解，货币宽松配合财政发力将是未来主基调。国际避险情绪再度上升，A股反弹乏力，股债跷跷板利多债市。十年期国债短期或震荡，长期依然看多，下方支撑位97.5。

郑重声明：以上分析仅供参考，不作为投资建议。

#宁证期货# 【早评-债市】：

11月财新中国制造业PMI为51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，且为2017年以来最高。

评：近期公布PMI数据超预期向好，利空债市。债市一级市场依然火爆，表明机构对后市依然看好，随着通胀压力的缓解，货币宽松配合财政发力将是未来主基调。国际避险情绪再度上升，A股反弹乏力，股债跷跷板利多债市。十年期国债短期或震荡，长期依然看多，下方支撑位97.5。

郑重声明：以上分析仅供参考，不作为投资建议。