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《总量|市场调整怎么看?天风总量联席解读(2022-01-05)》

宏观:风险定价市场预期混乱,春季躁动仍需观察,权益:市场预期混乱,春季躁动启动还需要观察。12月,中采制造业PMI回升0.2至50.3,连续两个月回升,PMI改善主要来自新订单指数的延续回升,且消费内需呈现出一定程度的恢复态势。后续稳增长政策力度和信用回升的幅度仍是市场能否形成合力的核心变量。债券:跨年流动性环境小幅上升,但短期资金面无需过度担忧,商品:油价对Omicron主导的第四波疫情利空逐渐钝感,汇率:美元指数在96附近震荡并未突破前高,海外:通胀预期再次推升美债利率,冬季暴风叠加新冠疫情的再度爆发,导致美国境内航班出现大范围取消,在Omicron的传播得到有效控制前,疫情对美股风险偏好的冲击可能还会间歇性的发生。

策略:Q4涨幅靠前的方向很可能是对下一年的预演。年末行情,资金往往提前布局预计转年可能高景气的方向。资金全年布局主要沿着高景气和景气反转两个方向,更充裕的剩余流动性所追求的方向依次是【加速增长】≈【持续高增长】≈【减速增长-低降幅】>【困境反转】>【减速增长-高降幅】>【低速稳定】。21年末领涨的行业中,既有高景气赛道如【军工电子、新能源车、专用设备、消费电子】等,也有预期景气反转的【汽车零部件、5G硬件】等。此外,热门主题元宇宙、物联网等(游戏、车联网、工业互联网)也体现在年末行情中。

固收:新年开局基本面怎么看?2022年市场一般认为是震荡市,节奏很重要,同一时空范围内有多个线索多个因素。而现在较为确定的是两个方面:一方面是三重压力;另一方面是三宽——宽货币、宽信用、宽财政。对债券市场而言,最好的阶段是“花未全开月未圆”,经济还没有完全确定下行压力、政策刚刚确认转向或者刚刚付诸实施时,往往是利率下行最显著的阶段,比如2008年前三季度,2011年四季度。但是当政策已经确认经济下行压力,政策重心放到稳增长上后,就需要评估政策重心是否已经切换到稳增长、宽财政、宽信用上,也就是说一定要合理评估宽财政、宽信用对利率的影响。

金工:调整结束信号如期呈现,超跌板块有望卷土重来。择时体系信号显示,均线距离2.54%,低于3%的阈值,市场继续处于震荡格局。核心驱动变量为风险偏好的度量指标。日历效应上,本周将是2022年新年第一周,历史数据显示,近15年,元旦后5个交易日,沪深300指数11次上涨4次下跌,平均上涨1.33%,中证500指数12次上涨3次下跌,平均上涨2.14%;价量方面,市场如期缩量至万亿以下,节后成交有望放大推动市场上行;宏观方面,下周将处于宏观事件真空期,有利于风险偏好的提升;综合来看,从宏观事件、价量以及日历效应来看,市场有望延续反弹走势,期待开门红。长周期的行业配置上,根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况,利润增速靠前的行业为新能源动力系统以及旅游和农业;中周期天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示,11月模型结论显示利率处于我们定义的下行阶段,经济处于我们定义的下行阶段,行业配置建议关注消费和科技;因此,综合时间窗口,重点配置新能源动力系统,半导体,农业,食品饮料,短期关注医药和新能源板块的超跌反弹契机,以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位60%。

银行:两项直达工具接续转换,普惠小微再迎政策利好。政策托底支撑小微企业发展。以结构性的宽信用给中小企业托底或是2022年的小微政策思路。需要注意的是政策退出后,少数基本面较弱的中小企业可能会有风险暴露的压力。此外可以预期普惠贷款的增速目标可能会提高,从而来稀释中小企业整体风险。零售银行继续享受超额投资收益,更为积极的财政政策有望在2022年上半年加速推出,利好银行板块资产端修复。全年来看在经济稳增长背景下,信用边际宽松也有利于风险防范化解工作的推进。零售银行将继续享受超额投资收益,主要基于两个逻辑:1)宽信用有利于零售银行的非息业务扩张。2)信用风险分化利好低敞口的零售银行。基于此我们推荐招商银行、邮储银行、无锡银行、宁波银行。

风险提示:经济环境恶化、货币政策传导不畅、政策调整超预期

完整观点及风险提示请见链接https://t.cn/A6J2kBcq

【每日简报 | 刚刚!商汤集团成功上市,市值达1428亿港元】工业互联网的拐点表现在哪?
经过几年下来的探索,工业互联网平台提供商,都开始逐渐发现,傍大款才是成功之道。大型集团企业的数字化转型,才是最好的战场,尤其是多基地、多业务、市场变化快的集团。于是工业互联网平台的方向,也开始转型了。大型集团的中央集权式野心,构成了工业互联网平台最好的沃土。这意味着,工业互联网平台在企业端的部署,更多的时候将成为一种私有云的存在。前几年,美国Garnter公司将是否可以公有云部署,当成入选“工业互联网魔力象限”的必备条件。现在看上去也是一个幼稚的Bug。而2022年,当是工业互联网的弱冠之年。既行成年之礼,当知进出分寸。心意沉定,拐点乍现。
刚刚!商汤集团成功上市,市值达1428亿港元
今天(12月30日)上午9时30分,商汤集团股份有限公司正式在香港联合交易所挂牌上市(股份代号:0020.HK),发行价3.95港元,上市首日便高开高走,盘初股价涨幅一度超22%至4.70港元。截止今天上午12时休市,商汤的股价定格在4.29港元,最新市值为1428亿港元。商汤集团联合创始人、董事长兼CEO徐立博士在上市仪式致辞中表示,历史上素有反进步论、反技术论,而疫情也一度引发全球化的暂停,地缘政治因素更导致商汤屡受美国的无端打压。但商汤人始终坚信人工智能技术变革带来增量价值,必将推动普惠和公平的智能时代到来。
三星西安工厂进入紧急运营状态!
12月27日消息,据韩联社报道,三星西安工厂目前已进入紧急运营状态,该公司正考虑让关键员工留在工厂内,以减少和外界接触。报道称,这个拥有3300名员工的制造基地正想方设法保持工厂的正常生产。据悉,三星电子安排生产线运转所需人员停留在工厂附近的职工宿舍而非私宅,避免其与外界接触,并正在同当地有关部门就允许这些人员出入工厂进行协商。据行业机构报告指出,受疫情影响,西安严控人流及物流,尽管三星2021年底至2022年1月中旬以前的闪存出货大多已安排妥当,但无法排除接下来因物流延迟出货的可能,这或许会对采购端的物料安排造成影响。此外,该公司的原材料进货也有可能因物流受阻而延迟,但三星西安厂区内的库存仍保持在安全水准,可以应付未来数月的生产。
重磅!2021中国数字化智能工厂解决方案云峰会成功举办
12月28日,由中德智能制造产业协会、启迪科技园运营管理有限公司大力支持的2021中国数字化智能工厂解决方案云峰会成功在线举办。本次云峰会由智汇工业创始人、中德智能制造产业协会秘书长李巍主持。李秘书长同时对中德智能制造产业协会进行了简要介绍。并为关注本次云峰会的网友们送上了辞旧迎新的祝福。来自菲尼克斯、福禄克、万创的嘉宾也分别做了数字化转型升级典型案例分享。本次云峰会为北京中德产业园进一步发展赋能!助力推动中国智能制造发展!为工业企业提供了智能制造领域、数字化创新技术成果及技术经验展示交流平台!
中国信通院刘默:数字化转型——方法与实践
2021年12月23日上午“2022 中国信通院ICT+深度观察报告会主论坛”在京举行,中国信息通信研究院信息化与工业化融合研究所副所长刘默发布了题为《数字化转型——方法与实践》的主题报告。报告提出了行业数字化转型的概念定义和实施框架,并结合案例总结转型路径,包含以下三方面内容:报告提出了行业数字化转型的概念定义和实施框架,并结合案例总结转型路径,包含以下三方面内容:明晰概念定义,把握转型核心;搭建总体框架,指明转型方向;五大探索路径,保障战略落地。下一步,中国信通院将发布《行业数字化转型方法论1.0白皮书》,并持续打造行业分册,形成“1+N”的的转型理论和实践体系,为各行业、各区域的转型实践贡献力量,促进我国经济的高质量发展。
10.8亿元!国家电投氢能企业引入16家战投
12月29日,国家电投集团氢能科技发展有限公司(以下简称“氢能公司”)A+轮融资引战签约仪式在京顺利举行。据悉,本次氢能公司共引入16家战略投资者,募集资金10.8亿元人民币。将进一步提高公司在氢燃料电池及相关产品上的实力。目前,氢能公司已形成燃料电池的研发;动力系统单元的开发;制储技术研究;氢安全、检测检验与实验验证平台四大业务板块。并拥有京津冀、华东、华中、西南、华南五大产业基地。由此可见,只要氢能公司的制氢技术实现突破,就可充分利用国家电投的绿电资源,帮助降低制氢成本,拓宽下游燃料电池等产品的应用场景,帮助我国氢能产业走上发展“快车道”。
阿里云全栈数字孪生技术打造新型智慧城市
近日,中国信息通信研究院发布“2021 年度数字孪生城市典型案例”。应用了阿里云数字孪生核心技术的宁波城市大脑应急管理数字孪生和成宜智慧高速数字孪生两个案例,在近百个案例中脱颖而出,成功入选十二大典型案例。今年初,国家“十四五”规划纲要明确提出探索数字孪生城市建设。上海、浙江、雄安等多地正在落地相关实践。数字孪生城市已成为新型智慧城市建设的重要方向。目前,阿里云已发布数字孪生城市公共云版本,让更多的企业、机构可以用数字孪生技术实现创新。此外,阿里云近两年全程参与信通院数字孪生城市白皮书编制,利用自身的技术优势和应用积累,帮助制定行业标准,让更多的企业和机构可以参与数字世界的建设。
中天互联斩获2021工业互联网金紫竹奖!
12月29日,2021通信产业大会暨首届工业互联网金紫竹峰会于北京云端举行,大会同期发布了“2021工业互联网金紫竹奖”系列奖项,中天互联凭借“中天光纤基于标识解析的企业节点集成创新应用”摘得“2021年度行业赋能最佳案例奖”,同时总经理时宗胜获评“2021工业互联网年度影响力人物”。作为先行者,中天互联依托自身构建的成熟的标识解析体系,率先搭建了国内基于标识解析的工业互联网综合服务平台。并根据行业的共性情况和特点,组建了标识解析应用资源池和开放的开发环境,为十多个行业用户提供行业级定制开发接口,目前中天互联的标识解析应用开发平台已经为数万名开发者提供技术支持和开发环境支撑。
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【美丽中国画卷,我们共同描绘!】2021年是“十四五”开局之年,我国生态文明建设步履铿锵。黄河保护法草案首次提请审议,长江流域重点水域“十年禁渔”全面启动,首批国家公园正式设立,生物多样性保护工作扎实推进,全民义务植树迎来了40周年……回望来路,信心满怀;展望前景,重担在肩。让我们走近美丽中国建设者,倾听他们这一年描绘美丽中国画卷时的点点滴滴。

武夷山国家公园星村管理站常务副站长吕兆平:
我与国家公园共同成长“作为一线工作人员,我的工作虽然平凡,但在日常的执法保护中,我感受到了实实在在的意义。”

1988年从学校毕业后,我就进入武夷山国家级自然保护区工作。2016年武夷山国家公园体制试点开展后,我又进入国家公园管理站,主要承担一线的行政执法与资源保护工作。

区别于自然保护区,国家公园整合了多种保护地类型,我们不仅要承担资源保护工作,还需协调当地居民生产生活与自然资源保护间的关系。

在武夷山,不少村民以种茶为生,种植面积大,收益就高。国家公园体制试点前,当地就禁止毁林种茶,但由于管理部门人力有限,村民上山毁林种茶的情况仍时有发生。国家公园设立后,打击毁林种茶、强化生态环境保护,成了我们的主要工作。

随着生态保护力度加大,辖区生态环境发生了可喜的变化。如今,猴子、白鹇常常出现在我们的生活区。

更让我惊喜的是,环境变好的同时,发展也更好了。星村管理站辖区内的桐木村,原先村民收入低,环境也不好。近年来,我们打击毁林种茶,建立生态茶园,茶叶品质上去了,价格高了,村民的生活也变得富裕起来。

作为一线工作人员,我的工作虽然平凡,但在日常的执法保护中,我感受到了实实在在的意义。在与国家公园共同成长的同时,我期待这片土地上山更青、水更绿,生态一天比一天好,人们的生活一天比一天富足。(王崟欣 采访整理)

黄河水利委员会副总工程师乔西现:
用法治守护母亲河生态“能够参与黄河立法是人生幸事,我愿为守护母亲河贡献力量。”

九曲黄河,浩荡奔腾。12月20日,黄河保护法草案首次提请全国人大常委会会议审议。消息传来,千言万语难以表达我内心的喜悦,一桩桩往事不由得涌上心头。

2021年,黄河保护法草案的相关工作进入倒计时。作为支撑单位,黄河水利委员会集中200多名骨干,专题调研、字字雕琢。

一直以来,如何用法律约束黄河水资源利用都是各界聚焦的问题。作为黄河水利委员会黄河立法专家组组长,我组织召开了一次次专章研讨会,赴沿线开展一次次调研。在宁夏青铜峡灌区,我看到沿线群众深得黄河润泽之利;在宁夏、内蒙古交界处的断面附近,黄河水浇灌着万顷良田。这让我意识到:只有“邻居们”都科学有序取用水,上下游才能真正形成“一盘棋”。

我曾长期参与黄河水量统一调度工作,深知维系黄河不断流任务艰巨、责任重大。今年,黄河实现连续22年不断流,这是一次次水量统一调度的成果。草案的相关章节中,“严格限制”等关键词,就是在为解决水资源短缺问题“开药方”。

能够参与黄河立法是人生幸事,我愿为守护母亲河贡献力量。今后,我们将继续做好后续立法工作,确保有法必依、执法必严,让法律落实到每一滴黄河水中。(记者 王浩 采访整理)

中国科学院动物研究所研究员纪力强:
生物多样性保护更受关注“我的工作就是构建并不断完善生物多样性整体结构树,帮大家了解这棵大树的枝枝叶叶,好知道怎样保护它。”

今年,我深刻地感受到,“生物多样性保护”正被越来越多的人关注。特别有意思的一件事是,今年有不少亲戚朋友跟我说:“我终于知道你在做什么工作了!”

我的研究领域是生物多样性信息学,参与编制《中国生物物种名录》多年。我和我的同事基于已有文献和标本,对我国已知物种进行编目和研究,并以年度名录的形式向社会公开发布。说通俗一点,我的工作就是构建并不断完善生物多样性整体结构树,帮大家了解这棵大树的枝枝叶叶,好知道怎样保护它。

过去,大家总会觉得我的工作非常遥远和陌生。现在不同了,大家对我的工作越来越感兴趣。近年来,《中国生物物种名录》下载量不断提升。前几天我们统计了一下,2021版《中国生物物种名录》下载量比前几年的平均值增加了30%。

目前,我们为超过1450家相关政府部门、研究机构、高校和企业提供服务,用户单位数量比2020年度增长了57%。

生物多样性保护需要每个人的努力。作为这项工作的参与者,看着名录一年比一年丰富,看到大家一年比一年更关注生物多样性保护,我觉得非常受鼓舞。(吴月辉 采访整理)

江苏建湖九龙口镇农业农村局林业高级工程师刘成浩:
亲手勾勒家乡“绿化之美”“我觉得我不仅是在种树,也是在见证家乡越来越绿、越来越美的变化。”

回望这一年,我印象最深的是九龙口湿地公园的变化——这座位于我生活的江苏盐城建湖县九龙口镇的湿地公园,不但四季美景不同,还吸引了越来越多的珍稀鸟类来安家。

我今年50岁,在家乡种树已有26年。2019年,在湿地公园的森林中,我和同事第一次看到一只叫不出名字的美丽鸟儿,后来询问专家才知道这是东方白鹳。时隔短短两年,今年我们已经在湿地公园发现了300多只东方白鹳。

我觉得我不仅是在种树,也是在见证家乡越来越绿、越来越美的变化。九龙口是国家湿地公园,历来是里下河地区重要的生态屏障。以前我们在这里种树主要考虑防风、固堤、护岸等功能,近两年,生态环境持续向好,我们的绿化也逐渐开始兼顾景观美化的需求。

今年3月,我们还在湿地公园河道两边的圩堤上种下1万多株杉树。当时我们专门请教了南京大学生命科学学院的专家——树的间距、怎么栽种、怎么浇水等,处处是讲究。树越种越多、越种越美,我也希望会有更多的人来到这里,感受“绿化之美”。


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