#厚德哲思# 我爸娶我妈的时候肯定不喜欢她，只是因为年龄太大了，彼此合适。（转）
至于我妈，我不知道她当时咋想的。但我妈对我爸是真心好。
我妈说，当时我爸说谎他39岁，她嫌年龄太大，结果被我外婆骂了：“你年龄也不小了。”再加上我爸的确不显老，精瘦，清俊，故不疑有他。我妈和我爸在接触过程中，已经发现我爸特别的自私自利。但在我妈犹豫过程中，外婆突然病重，我爸动用社会关系送外婆就医。在那个最无助的时刻，我妈觉得有个人在身边真好，比一个人好，况且这个世上没有完美的人，自己也大龄了。
结婚时，才晓得我爸隐瞒了将近10岁，但我妈认了。那个年代，就是搭伙过日子。
我从小就听我妈的埋怨，我爸也的确将自私发挥到了极致。
我妈说我爸有次带了的确良的料子过来，我妈内心欢喜，以为是送的，结果我爸看我妈没有出钱的意思，卷着料子走了。
我妈说我爸来外婆这边来，只带了够他一个人吃的一把面条。
我妈说我爸在乡村学校操场低头转了几圈，别人问他干嘛，他说花生米掉了。让我妈被当地农民背后笑了很久，堂堂一个城里的领导。
我妈说她当时妇科病大出血，赶到城里来看病，医生让住院，用自己的钱缴费都被我爸强行阻止，甚至问她是不是就是想过来疗养的。
我妈说……好多，好多。
我爸就很不自然地打断我妈的话，悻悻道：“在孩子面前说这些干嘛”，然后我妈就叹口气，说，唉，幸亏我自己有工资哦，不然咋个活得出来。
所以我妈从小就教我要独立，不要靠男人拿钱。当年我爸的工资是我妈的3倍，但除了给我买奶粉，其他钱都捏在自己手里花光。他爱吃爱玩爱穿，还要寄钱回家养我奶奶，当然不够。
这些事，我耳朵都听起茧，多年后仍然记得很清。
但我妈给我说这些的时候，已经是我爸变了一个人以后。
之前的他们，要么两地分居，要么就是一起后的天天争吵，甚至动过手。我年龄太小不太明白，为啥亲戚将我拉出门，让我站在台阶外等着，一直等到里面吵得天翻地覆，桌椅板凳砰砰作响，然后门开，我妈一把抱着我，不知道是不是哭了。有次他们又动手，我妈一个人在厨房落泪，我用小手拉拉她，她不理我，我走出来就狠狠瞪我爸，然后我爸一耳光给我扇过来，我妈又冲出来……
唉，这些糟心的日子，如果一直这样，生活的确没啥盼头。
但命运有时候真是个神奇的魔术师。
我爸在我二年级的时候大病一场，我妈不计前嫌，拼命的救他，照顾他，护理他。我觉得我妈的伟大之处在于无论怎样，我妈都想守护这个家。我爸在度过生死关头后，又度过了退居二线的失落时光。他用了将近两年的时间把郁结之气统统发泄到我和我妈身上。
然后，他突然通透了，想明白了，对人生有了新的认识。也许是因为人生六十古来稀，也许是因为现在的他终于发现这个家庭是不离不弃的，所以，本就聪慧的老爸重生了。
我和我妈的好日子都来了。
我爸承担了买菜做饭的家庭琐事，脾气也逐渐平和，我妈说话的嗓门开始逐渐变大，笑声越来越多，底气越来越足。那些过去的委屈当着我爸的面一遍一遍给我说，如果被我爸呵斥了，我妈就嗔怪道：“你那样伤我的心，还不让我诉苦”，我爸就拍拍屁股走了。
我妈的工作也越来越好，他俩调了个，我妈挣钱是我爸的3倍，我爸退休得早，退休工资才几百元。可不同的是，我妈挣钱多了后承担家里的绝大部分开支，只让我爸出一小部分，其他钱还是让他自己花销。
他俩一直是AA制，共同交钱进伙食费，然后各自存钱，买家电什么的都共同出钱。比如换电视，需要2000元，我妈就主动说，我出1500，你爸退休工资少，出500就行了。还有买房子装修等等，也是我妈主动出大头，只让我爸出一小部分，然后房子名字却写我爸的。我妈说，你爸是一家之主，不能因为他挣钱少就不让他是一家之主了。
这个思想深深地影响了我。
有次我妈单位发了一笔额外的钱，90年代吧，1000元。我妈带着我和我爸去商场，给我爸买衣服买鞋子，给我买衣服，结果我们都买了个心满意足，她却什么都没给自己买。但她很开心。
在我妈60岁的时候吧，我爸第一次给她买了个金戒指。我妈眼都红了，说这是你爸第一次送我东西。
两个老人仍然每天吵吵闹闹，不是酱油买错了就是买的肉不新鲜。有时候吵着吵着，我妈就笑了。
我爸88岁的时候，我妈因病走了。我爸对我说，你妈是个好女人，为我为这个家付出了很多很多。我以前对不起她。
我爸有时候指着自己的眼睛说，你妈走后，我的眼眶就没干过，想起她就难受。
我妈走后，就算我们陪在他身边，但我知道他想我妈，他真的孤独。
再也没有一个人，能那样处处为他着想了。
写下我爸和我妈的故事，是因为这才是婚姻的真实，这就是老一辈人的婚姻生活。他们不是始于爱情，却忠于生活，最后相濡以沫。
#厚德哲思# 年轻的人，觉得婚姻就是风花雪月，花前月下，却始于爱情，最后与生活渐行渐远。
哲学却认为，婚姻始于悲剧，不幸。所以才有七年之痒等痛苦。这个世上，很多厚德平凡的家庭，都是由悲剧转向喜剧。都是一片片鸡毛狗毛堆起来的温暖的窝。这位妈妈尤其难得。妻贤旺三代。受过的委屈成就了更好的幸福，家庭。同时她也将塑造女儿的灵魂，智慧。让女儿拥有更大的幸福能力。
至于我妈，我不知道她当时咋想的。但我妈对我爸是真心好。
我妈说，当时我爸说谎他39岁，她嫌年龄太大，结果被我外婆骂了：“你年龄也不小了。”再加上我爸的确不显老，精瘦，清俊，故不疑有他。我妈和我爸在接触过程中，已经发现我爸特别的自私自利。但在我妈犹豫过程中，外婆突然病重，我爸动用社会关系送外婆就医。在那个最无助的时刻，我妈觉得有个人在身边真好，比一个人好，况且这个世上没有完美的人，自己也大龄了。
结婚时，才晓得我爸隐瞒了将近10岁，但我妈认了。那个年代，就是搭伙过日子。
我从小就听我妈的埋怨，我爸也的确将自私发挥到了极致。
我妈说我爸有次带了的确良的料子过来，我妈内心欢喜，以为是送的，结果我爸看我妈没有出钱的意思，卷着料子走了。
我妈说我爸来外婆这边来，只带了够他一个人吃的一把面条。
我妈说我爸在乡村学校操场低头转了几圈，别人问他干嘛，他说花生米掉了。让我妈被当地农民背后笑了很久，堂堂一个城里的领导。
我妈说她当时妇科病大出血，赶到城里来看病，医生让住院，用自己的钱缴费都被我爸强行阻止，甚至问她是不是就是想过来疗养的。
我妈说……好多，好多。
我爸就很不自然地打断我妈的话，悻悻道：“在孩子面前说这些干嘛”，然后我妈就叹口气，说，唉，幸亏我自己有工资哦，不然咋个活得出来。
所以我妈从小就教我要独立，不要靠男人拿钱。当年我爸的工资是我妈的3倍，但除了给我买奶粉，其他钱都捏在自己手里花光。他爱吃爱玩爱穿，还要寄钱回家养我奶奶，当然不够。
这些事，我耳朵都听起茧，多年后仍然记得很清。
但我妈给我说这些的时候，已经是我爸变了一个人以后。
之前的他们，要么两地分居，要么就是一起后的天天争吵，甚至动过手。我年龄太小不太明白，为啥亲戚将我拉出门，让我站在台阶外等着，一直等到里面吵得天翻地覆，桌椅板凳砰砰作响，然后门开，我妈一把抱着我，不知道是不是哭了。有次他们又动手，我妈一个人在厨房落泪，我用小手拉拉她，她不理我，我走出来就狠狠瞪我爸，然后我爸一耳光给我扇过来，我妈又冲出来……
唉，这些糟心的日子，如果一直这样，生活的确没啥盼头。
但命运有时候真是个神奇的魔术师。
我爸在我二年级的时候大病一场，我妈不计前嫌，拼命的救他，照顾他，护理他。我觉得我妈的伟大之处在于无论怎样，我妈都想守护这个家。我爸在度过生死关头后，又度过了退居二线的失落时光。他用了将近两年的时间把郁结之气统统发泄到我和我妈身上。
然后，他突然通透了，想明白了，对人生有了新的认识。也许是因为人生六十古来稀，也许是因为现在的他终于发现这个家庭是不离不弃的，所以，本就聪慧的老爸重生了。
我和我妈的好日子都来了。
我爸承担了买菜做饭的家庭琐事，脾气也逐渐平和，我妈说话的嗓门开始逐渐变大，笑声越来越多，底气越来越足。那些过去的委屈当着我爸的面一遍一遍给我说，如果被我爸呵斥了，我妈就嗔怪道：“你那样伤我的心，还不让我诉苦”，我爸就拍拍屁股走了。
我妈的工作也越来越好，他俩调了个，我妈挣钱是我爸的3倍，我爸退休得早，退休工资才几百元。可不同的是，我妈挣钱多了后承担家里的绝大部分开支，只让我爸出一小部分，其他钱还是让他自己花销。
他俩一直是AA制，共同交钱进伙食费，然后各自存钱，买家电什么的都共同出钱。比如换电视，需要2000元，我妈就主动说，我出1500，你爸退休工资少，出500就行了。还有买房子装修等等，也是我妈主动出大头，只让我爸出一小部分，然后房子名字却写我爸的。我妈说，你爸是一家之主，不能因为他挣钱少就不让他是一家之主了。
这个思想深深地影响了我。
有次我妈单位发了一笔额外的钱，90年代吧，1000元。我妈带着我和我爸去商场，给我爸买衣服买鞋子，给我买衣服，结果我们都买了个心满意足，她却什么都没给自己买。但她很开心。
在我妈60岁的时候吧，我爸第一次给她买了个金戒指。我妈眼都红了，说这是你爸第一次送我东西。
两个老人仍然每天吵吵闹闹，不是酱油买错了就是买的肉不新鲜。有时候吵着吵着，我妈就笑了。
我爸88岁的时候，我妈因病走了。我爸对我说，你妈是个好女人，为我为这个家付出了很多很多。我以前对不起她。
我爸有时候指着自己的眼睛说，你妈走后，我的眼眶就没干过，想起她就难受。
我妈走后，就算我们陪在他身边，但我知道他想我妈，他真的孤独。
再也没有一个人，能那样处处为他着想了。
写下我爸和我妈的故事，是因为这才是婚姻的真实，这就是老一辈人的婚姻生活。他们不是始于爱情，却忠于生活，最后相濡以沫。
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#那年我们[超话]# 亲故？！！是让我连夜破防跑路的程度[微笑]咱就是说只想看个甜甜的爱情故事，你现在告诉我bobo完了之后，只是亲故的关系？？？只是想做亲故而已[嘻嘻][嘻嘻][嘻嘻]
金允珍pd，可真有您的[赞][赞][赞]咱就是说咱只能真诚的祝福您从今天晚上开始的每一天买方便面没有调料包呢[嘻嘻][嘻嘻][嘻嘻]
崔雄活该你被分手！伤心五年！靠吃药才能睡觉！！！
延秀啊，这个男人不值得！！！
还有nj俺求求了，当好大明星吧，搞事业赚钱不香嘛？！不香嘛！！干嘛要搞崔雄这个算什么男人的男人[裂开][裂开][裂开]
西八，毁灭吧……累了……
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西八，毁灭吧……累了……
三、蓝宝石业务黄了？碳化硅继续走起！关联方2.5亿接“锅”
1、蓝宝石业务：怒砸5个亿，却连年亏损
除了并购光伏电站业务，露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是，露笑科技切入碳化硅业务的角度，引起了风云君的注意。
上市公司称，公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验，而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性，所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
图片
正式来看碳化硅业务之前，咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年，上市公司公告称，其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉，获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年，上市公司以7,890万元现金，从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司（简称“露通机电”）100%股权。随后，露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好，就差借一股东风找到买家了。这不，说着说着，买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚，找一个买家不容易，但成立一家关联方来买买买就so easy！
2014年4月1日，露笑科技和伯恩光学（惠州）有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司（简称“伯恩露笑”），主营蓝宝石材料的加工销售及研发，上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后，伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备，作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电，撑起其近几年的业绩。
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此后，2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿，此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中，2016年，上市公司对伯恩露笑的增资，主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备，难不成是露通机电生产的设备不行？才进口国外设备？别紧张，风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后，伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢？
理想虽丰满，现实却很骨感。2014年，伯恩露笑成立以来，净利润一直亏损，就没有盈利过！2014年至2017年，露笑科技累计亏损6,700万，2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着？2016年增资时，上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”，结果2019年初，上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月，露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资，伯恩露笑将以价值4.87亿资产（车间厂房）予以回购。
等等，露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉，现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技，之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办？
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢？
2、碳化硅业务：守着7亿订单还能亏损？
2019年2月，上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司（简称“内蒙古露笑”），主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术，可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”，成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月，内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司（简称“国宏中宇”）签订1.26亿合同，即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日，内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉，上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月，露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议，共同投资建设碳化硅产业园，总规模预计100亿，并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司（简称“合肥露笑”）。
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随即，2020年12月，合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看，仅一年时间，内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而，奇怪的事情出现了，内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是，目前，内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户，而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年，内蒙古露笑营收为零，净利润亏损1,080万；2020年，其营收仅为2,778万元，净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持，业绩还如此“贫瘠”？是设备不行还是进度太慢？答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且，这巨额关联方采购的套路，怎么和伯恩露笑似乎如出一辙？
上市公司一面签着巨额订单，另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月，露笑科技拟定增10亿，用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而，上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月，露笑科技最终仅募到了6.15亿资金，仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是，上市公司依然要用3亿募集资金来还贷，却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿，剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月，深交所在年报问询函中指出，2020年上市公司并无碳化硅相关收入，并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称，2021年9月，合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
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而根据最新公告，2021年11月8日，上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试，进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证，尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司，关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后，失去了大额订单支持的露通机电，似乎也失去了存在的意义。
2021年3月，上市公司公告拟转露通机电的100%股权，作价2.5亿，随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因，上市公司称，其电机主业与公司未来规划不符，为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外，露笑科技还强调，2020年1-9月，露通机电只实现营收2.17亿，占总营收的11.37%，对上市公司影响较小。
然而，浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示，未来五年，露通机电的盈利能力将持续提升，2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉，露笑科技就打算拱手让人了？
同时，露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看，露通机电以亏损为主，同时，账面还有2亿的应收账款和存货，产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是，2019年，露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而，这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值，评估增值率达80%！
有人敢卖，也有人敢买。最终，诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等买下了露通机电。
有意思的是，其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事，买方恰巧是上市公司的关联方，难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅？
实际上，2021年上半年，露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益，占当期利润总额的73.95%，客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么，似乎就没那么重要了。
而且，截至2021年3月，露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上，露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始，最终以高价卖出、增厚利润结束。期间，上市公司发展蓝宝石业务不成，转而开展碳化硅业务，巨额关联方采购故技重施，最终能否得到市场验证，尚需时间检验。
四、上市11年，募资41亿，亏损7亿，分红不到1亿，减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿，2次信披违规被监管
讲完了故事，咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板，主营漆包线业务。2016年，公司营收一度下滑至13.96亿，不及上市当年的一半。
2017年，公司开始大举并购，当年营收虽然飙升至32亿，但并购标的纷纷商誉爆雷，明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿，同比上升40%，主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来，露笑科技常常隔几年一亏损，2018年则因为商誉减值、长期应收款减值，一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下，露笑科技上市11年，累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化，也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年，上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后，应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿，收购顺宇洁能后，2020年，应收账款上升至21.16亿，占营收的近80%，占总资产的近三分之一。图片
当然，在业绩不咋行的年份，上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年，露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符，两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日，露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿，然而，仅两个月后，年报显示当年实际亏损9.73亿，相差近4亿！图片
2020年，上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿，实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合，两次也是吗？图片
2、募资41亿，分红不到1亿，家族减持10亿，还要再募30亿？
最后，来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里，风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年，累计募资41.52亿，分红仅仅0.89亿，募资是分红的46倍！图片
风云君不禁想问，上市公司是“貔貅式”募资吗？只进不出不说，上市11年还倒亏7.42亿。
喏，说着说着露笑科技又要募资啦！2021年11月24日，露笑科技公告拟募资29.4亿，其中19.4亿用于第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目，5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目，5亿用于补充流动资金。图片
简单说，露笑科技这次拟募资小30亿，几乎都要砸在碳化硅项目上，至于能不能募到钱、项目成不成，还是要时间来检验。
虽然，上市公司吝于分红，但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英（妻子）、鲁永（儿子），露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中，李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来，鲁氏和李氏这一大家族，累计减持10.42亿，真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购，高股权质押率
事情要分正反两面看，上市公司除了减持，确实也“有过”回购。
2019年2月18日，露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元，回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日，上市公司先以1,000万元回购了207万股，看起来是说到做到的样子。然而，过了一周，上市公司的脸就变了。
同年3月15日，上市公司公告调整回购方案，即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前，露笑集团已累计质押1.09亿股，占持股比例的54.16%；鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股，占持股比例的99.83%和83.33%。
到这，风云君只能说，这样的公司反正我是没脸看了。图片
1、蓝宝石业务：怒砸5个亿，却连年亏损
除了并购光伏电站业务，露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是，露笑科技切入碳化硅业务的角度，引起了风云君的注意。
上市公司称，公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验，而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性，所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
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正式来看碳化硅业务之前，咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年，上市公司公告称，其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉，获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年，上市公司以7,890万元现金，从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司（简称“露通机电”）100%股权。随后，露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好，就差借一股东风找到买家了。这不，说着说着，买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚，找一个买家不容易，但成立一家关联方来买买买就so easy！
2014年4月1日，露笑科技和伯恩光学（惠州）有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司（简称“伯恩露笑”），主营蓝宝石材料的加工销售及研发，上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后，伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备，作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电，撑起其近几年的业绩。
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此后，2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿，此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中，2016年，上市公司对伯恩露笑的增资，主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备，难不成是露通机电生产的设备不行？才进口国外设备？别紧张，风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后，伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢？
理想虽丰满，现实却很骨感。2014年，伯恩露笑成立以来，净利润一直亏损，就没有盈利过！2014年至2017年，露笑科技累计亏损6,700万，2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着？2016年增资时，上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”，结果2019年初，上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月，露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资，伯恩露笑将以价值4.87亿资产（车间厂房）予以回购。
等等，露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉，现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技，之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办？
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢？
2、碳化硅业务：守着7亿订单还能亏损？
2019年2月，上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司（简称“内蒙古露笑”），主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术，可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”，成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月，内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司（简称“国宏中宇”）签订1.26亿合同，即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日，内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉，上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月，露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议，共同投资建设碳化硅产业园，总规模预计100亿，并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司（简称“合肥露笑”）。
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随即，2020年12月，合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看，仅一年时间，内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而，奇怪的事情出现了，内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是，目前，内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户，而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年，内蒙古露笑营收为零，净利润亏损1,080万；2020年，其营收仅为2,778万元，净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持，业绩还如此“贫瘠”？是设备不行还是进度太慢？答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且，这巨额关联方采购的套路，怎么和伯恩露笑似乎如出一辙？
上市公司一面签着巨额订单，另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月，露笑科技拟定增10亿，用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而，上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月，露笑科技最终仅募到了6.15亿资金，仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是，上市公司依然要用3亿募集资金来还贷，却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿，剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月，深交所在年报问询函中指出，2020年上市公司并无碳化硅相关收入，并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称，2021年9月，合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
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而根据最新公告，2021年11月8日，上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试，进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证，尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司，关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后，失去了大额订单支持的露通机电，似乎也失去了存在的意义。
2021年3月，上市公司公告拟转露通机电的100%股权，作价2.5亿，随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因，上市公司称，其电机主业与公司未来规划不符，为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外，露笑科技还强调，2020年1-9月，露通机电只实现营收2.17亿，占总营收的11.37%，对上市公司影响较小。
然而，浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示，未来五年，露通机电的盈利能力将持续提升，2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉，露笑科技就打算拱手让人了？
同时，露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看，露通机电以亏损为主，同时，账面还有2亿的应收账款和存货，产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是，2019年，露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而，这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值，评估增值率达80%！
有人敢卖，也有人敢买。最终，诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等买下了露通机电。
有意思的是，其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事，买方恰巧是上市公司的关联方，难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅？
实际上，2021年上半年，露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益，占当期利润总额的73.95%，客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么，似乎就没那么重要了。
而且，截至2021年3月，露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上，露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始，最终以高价卖出、增厚利润结束。期间，上市公司发展蓝宝石业务不成，转而开展碳化硅业务，巨额关联方采购故技重施，最终能否得到市场验证，尚需时间检验。
四、上市11年，募资41亿，亏损7亿，分红不到1亿，减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿，2次信披违规被监管
讲完了故事，咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板，主营漆包线业务。2016年，公司营收一度下滑至13.96亿，不及上市当年的一半。
2017年，公司开始大举并购，当年营收虽然飙升至32亿，但并购标的纷纷商誉爆雷，明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿，同比上升40%，主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来，露笑科技常常隔几年一亏损，2018年则因为商誉减值、长期应收款减值，一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下，露笑科技上市11年，累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化，也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年，上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后，应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿，收购顺宇洁能后，2020年，应收账款上升至21.16亿，占营收的近80%，占总资产的近三分之一。图片
当然，在业绩不咋行的年份，上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年，露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符，两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日，露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿，然而，仅两个月后，年报显示当年实际亏损9.73亿，相差近4亿！图片
2020年，上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿，实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合，两次也是吗？图片
2、募资41亿，分红不到1亿，家族减持10亿，还要再募30亿？
最后，来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里，风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年，累计募资41.52亿，分红仅仅0.89亿，募资是分红的46倍！图片
风云君不禁想问，上市公司是“貔貅式”募资吗？只进不出不说，上市11年还倒亏7.42亿。
喏，说着说着露笑科技又要募资啦！2021年11月24日，露笑科技公告拟募资29.4亿，其中19.4亿用于第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目，5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目，5亿用于补充流动资金。图片
简单说，露笑科技这次拟募资小30亿，几乎都要砸在碳化硅项目上，至于能不能募到钱、项目成不成，还是要时间来检验。
虽然，上市公司吝于分红，但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英（妻子）、鲁永（儿子），露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中，李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来，鲁氏和李氏这一大家族，累计减持10.42亿，真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购，高股权质押率
事情要分正反两面看，上市公司除了减持，确实也“有过”回购。
2019年2月18日，露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元，回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日，上市公司先以1,000万元回购了207万股，看起来是说到做到的样子。然而，过了一周，上市公司的脸就变了。
同年3月15日，上市公司公告调整回购方案，即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前，露笑集团已累计质押1.09亿股，占持股比例的54.16%；鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股，占持股比例的99.83%和83.33%。
到这，风云君只能说，这样的公司反正我是没脸看了。图片
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