Apple store 公布了历年以来的收入，真的是一年比一年高啊[二哈]
2010 年：20 亿美元
2011 年： 30 亿美元
2012 年：50 亿美元
2013 年：100 亿美元
2014 年：150 亿美元
2015 年：200 亿美元
2016 年：290 亿美元
2017 年：390 亿美元
2018 年：470 亿美元
2019 年：560 亿美元
2020 年：720 亿美元
2021 年：850 亿美元

大势研判：估值修复，静待花开。2022年初以来，A股市场经历了一定调整，创业板指、中证1000指数分别下行6.80%和4.09%。剖析市场波动的背后，核心在于分母端的流动性预期变化带来的估值压力。一方面，我们看到的是稳增长的诉求进一步确立，经济增长的预期由原先的担忧失速转向企稳预期；另一方面，我们看到的是市场对于22Q2盈利下行的共识性判断。因此，分子端盈利的“差”并非当前市场的主导因素。反观分母端，国内宽松预期趋于一致，边际增量较少。叠加海外货币政策偏鹰加速市场对流动性预期调整，投资重点由高增长向低估值切换。整体上，以稳增长为锚，随着基本面预期改善，估值修复通道正在打开。

结构之下：价值重回舞台。2021H2在“盈利下行+货币趋宽”的环境下，盈利弹性特征表现更好。其一，盈利回落期间高盈利增速具有稀缺性的优势；其二，宽货币的环境使成长性与盈利增速更受益。2021年中央经济工作会议之后，稳增长基调下“宽货币→宽信用”的预期逐步趋同，估值与拥挤度偏高的方向则面临压力。对应地，12月中旬以来，电新、军工等成长板块回调，而家电、建筑、建材、银行等价值逆势上扬。往后看，在把握高景气的基础上，应当正视盈利与估值的匹配度，把握价值风格的投资机会。

海外流动性拐点已至，缩表恐慌不宜过度。12月FOMC会议纪要显示，涉及缩表的讨论已经非常充分，且美联储在首次加息以后可能立即开启缩表进程。事实上，2022开年以来，10年期美债利率快速上行至1.76%，上行幅度超过20bp。结构上，在通胀预期小幅回落的背景下，实际利率贡献了+30bp以上。复盘上一轮缩表情形，在流动性收紧的背景下，尽管短期会使得高风险/高估值资产波动率抬升，但后续对美股市场的核心制约在于盈利修复的方向与力度。之于国内，2011年来中美10年期利差中枢130bp，底部极值一度探至30bp附近。映射至A股市场，尽管全球流动性拐点到来，但在国内经济与企业盈利修复之前，相对宽松的政策基调仍是主旋律，对美联储缩表不宜过度恐慌。

行业配置：聚焦低估值，把握消费与基建修复。伴随市场驱动力由分子端向分母端转换，投资重点由高增长向低估值切换，按照稳增长的发力先后顺序，叠加悲观预期的修正幅度，推荐：1）消费：加速迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服/旅游、白酒等方向；2）基建：基建投资改善，助力“兴基建”未来超预期：建材、建筑、电力运营等；3）金融：券商、银行；4）消费电子。

2011 年 8 月 24 日，史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）向苹果董事会提交辞职申请，首席营运长蒂姆·库克（Timothy Cook）接替他的职位，成为苹果公司新任CEO。两个月后库克首次站在苹果新品发布会上发布iPhone 4s。当天，苹果公司收盘股价为666.8美元，市值仅为3300亿美元。
2018年的夏天，苹果市值首次步入万亿美元俱乐部。两年之后，苹果公司市值就翻倍，突破2万亿美元。2022年新年刚过，苹果则再一次创造了的历史，成为历史上首家市值超过3万亿美元的公司。