以下是在网上无意间看到的一篇文章，作者为'正信居士'，是一篇非常好的文章，正知正见正念，这才是修行人应该想的，应该做的。
从收看电视节目联想到学佛受用
佛菩萨悲悯众生，佛光普照，每时每刻、无处不在，不断加持着众生，但是为何能真正得到加持的众生就那么少呢？
有人学佛学了一辈子没有什么受用，到头来还是一身病，临终时依然没有任何往生极乐的把握。
有的人学佛后感到许多事情依然不顺利，不顺心，家庭依然不和，孩子依旧不争气，想发财也没发成，想升官也无望，生活中总是有那么多磕磕碰碰不顺心，于是，他们开始怀疑佛菩萨真的存在吗？开始怀疑佛菩萨的不会保佑他们，于是放弃了学佛，甚至见到佛菩萨法像也不想礼拜了，开始放任自己，肆意造业；
有人还好，怀疑归怀疑，但还能坚持念念佛号，还能做些施舍等善事，他们期望，虽然目前没有感受到佛菩萨的“威灵”，但既然大家都这么做了，我也做做也许有用呢？抱着一种晓幸的心里走上了所谓的修行学佛路。
种种众生，种种心态，种种行为……大家都期望得到佛菩萨的保佑，大家都想用最少的投入得到最大的回报。天下真有这么美的事吗？
曾有一次在寺院里看到这样一对夫妻，他们两口子带了许多供品到寺院供养，看着他们那么虔诚上高香，上供品，礼拜。我心里不禁赞叹“好呀”。过了不久，我们刚好一起下山，在山脚路边躺着一个约莫70多岁的老人，看上去挺可怜的，我随手从口袋摸到零钱做了布施，但是走在我身边的那个女却说了一句让我震惊的话，她说，“我告诉你呀，从寺院出来时不能给乞丐钱的，那样我们的功德就都转到他身上去了”。
我懵了，真不知道该怎么样答她，只好说“随缘吧”。但我心里突然感到很痛，这真的是一对虔诚的佛子吗？他们究竟想向佛菩萨求什么？他们这样的心境能求到佛菩萨的加持吗？
于是我们边走边聊，才了解到他们夫妇结婚多年却一直未能生育，听说这寺庙菩萨很灵验，乘今天初一想上上香，做些供养后，求观世音菩萨给送个子。
我不禁问“你感觉能求到吗？”，
女的说，虽然我们求了两年了还没有求到，但我相信，我们这么虔诚求，在家里天天上香，上水果，每天念1000多遍“阿弥陀佛”佛号，每逢初一十五都到庙里来礼拜，最终一定会求的到的。
我又问“那你能告诉我你依据什么来确定你这样做，就是虔诚？”
女的反问，还有更虔诚做法的吗？
我答“其实呀，虔诚在心不在表，真正的虔诚是依教奉行，佛菩萨叫你戒杀生，你戒了吗？叫你修好十善，你修了吗？叫你要布施、忍辱你做到了吗？叫你时刻慈悲众生，你心里有吗？……如果你都没有做到，你就不是真正的虔诚。”
也许世间人大部分的心态都像这对夫妇吧。买一些水果什么的到寺院上供一番，就想求得全家平安，一切如意，要求的多的很……这是何等“一本万亿利”的买卖呀。真有这么美的事吗？
由此，我又想到收看电视的问题。大家都知道，要看到清晰、精彩的电视节目必须有以下几个要素：
1、必须要有一台好的电视机。
2、要把电视机频道不断微调到与自己所要看的电视台发射信号相一致。
3、闭路线不能受干扰。
学佛又何尝不是如此呢？我们是否在学佛修行的道路上经常问自己，我是个法器吗？（犹如一台质量好的电视机，黑白电视机永远收不到彩色的节目。）
我的身、口、意三业与上师、佛菩萨完全相应了吗，我依教奉行，严守戒律了吗？（电视机频道微调的问题），我的心被外界干扰了吗？
如果这些问题我们自己都无法回答好，则我们在学佛修行的道路上似乎得不到佛菩萨的加持，就如电视机收不到清晰的电视信号一样，我们能怪谁呢？其实并非佛菩萨没有加持我们，佛菩萨加持无处不在，是我们因为我们的业障、我们修行的不如法，才显得无法接收到这种加持力 。
由此，我又想到一个佛法的公案。说的是一个修弥勒大悲的行者，在山洞里整整修了40余年，可是这40年里，他既没有见过弥勒菩萨，连梦见弥勒都未曾有过。他开始怀疑自己不是修这个法的料，就很失望的下山了。走到山腰，他看到一头狗，一头身上多处糜烂的“癞皮狗”躺在树下，显的非常痛苦。他悲心顿起，就想救这只狗，可是当他靠近这只狗时，狗身上发出的恶臭，使他要作呕。于是，他还是走他的路。可是他走了几步后，心里很痛，想，我怎么能看着这样一只这么可怜的狗不理呢？于是又回头，走到狗身边，可刚弯下腰，那恶臭使他实在无法忍受，行者就对狗说“狗呀狗，不是我不悲心，不救你，你实在臭呀”。
走了一段路后，他的念头又转了“我这还是修弥勒大悲的行者吗？”，于是他快步跑到狗所躺的树下。他看见狗身上糜烂处已经有许多虫了，他想我如果把这虫拨开，虫没有肉吃，也会饿死的，如果不拨开，狗的病永远不会好，如果用竹签拨，虫会痛。怎么办呢？他终于想到办法了，把自己身上的肉割下来给虫吃，用自己的舌头把虫舔到肉上，这样虫子也不会痛，狗也得救了。当他把舌头伸向狗身上糜烂、生虫的地方时，他闻到了一股香味，舌头舔到了一块完好的肉，当他抬头看时，他傻眼了，站在他面前的就是他朝思暮想的弥勒菩萨老人家。
他激动的号啕大哭，哽咽的说“弥勒菩萨呀弥勒菩萨，你老人家怎么不早点现身呀”。
弥勒菩萨慈悲的说“孩子，在你进山洞的第一天起，我就在你身边了，你朝东拜时，我在你面前，你朝西拜时，我还是在你面前，你看我的身上还有许多你吐的痰呢。只是因为你的悲心还没有起用，业力太重，自然无法见到我了”。
弥勒见行者半信半疑的，接着说“这样吧，你把我背在肩膀上，到街上走一圈，看看有谁能看到我。”。
于是，行者背起了弥勒菩萨来到了闹市，他每看到一个人都问“你看到我肩膀上扛着弥勒菩萨吗？”，许多人骂他神经有问题，只有一个业力较轻的老太婆说“我只看到你肩膀上有一只狗呀”。
我每次听到这故事就有种想哭的感觉。我为自己的业力而哭，我为众生的愚痴而哭。我们无始劫来的业力就像一块厚厚的黑布蒙住了我们心灵和眼睛，我们又岂能看见什么？我们以为自己眼睛明亮，其实在法界实相面前，我们跟瞎子又有什么区别？我们常为没有看见过佛菩萨而怀疑、甚至否定佛菩萨的存在，这又是何等的愚痴呀！我们自己没有坚守戒律，依教奉行、没有如法修行，得不到受益，却怪罪佛菩萨不保佑我们，这又是何等的罪过呀。
诸位行者，我们该醒醒了，我们应该每时每刻问自己“我依教奉行了吗？”
#红尘禅修[超话]##佛教##修行##我的佛系生活#
从收看电视节目联想到学佛受用
佛菩萨悲悯众生，佛光普照，每时每刻、无处不在，不断加持着众生，但是为何能真正得到加持的众生就那么少呢？
有人学佛学了一辈子没有什么受用，到头来还是一身病，临终时依然没有任何往生极乐的把握。
有的人学佛后感到许多事情依然不顺利，不顺心，家庭依然不和，孩子依旧不争气，想发财也没发成，想升官也无望，生活中总是有那么多磕磕碰碰不顺心，于是，他们开始怀疑佛菩萨真的存在吗？开始怀疑佛菩萨的不会保佑他们，于是放弃了学佛，甚至见到佛菩萨法像也不想礼拜了，开始放任自己，肆意造业；
有人还好，怀疑归怀疑，但还能坚持念念佛号，还能做些施舍等善事，他们期望，虽然目前没有感受到佛菩萨的“威灵”，但既然大家都这么做了，我也做做也许有用呢？抱着一种晓幸的心里走上了所谓的修行学佛路。
种种众生，种种心态，种种行为……大家都期望得到佛菩萨的保佑，大家都想用最少的投入得到最大的回报。天下真有这么美的事吗？
曾有一次在寺院里看到这样一对夫妻，他们两口子带了许多供品到寺院供养，看着他们那么虔诚上高香，上供品，礼拜。我心里不禁赞叹“好呀”。过了不久，我们刚好一起下山，在山脚路边躺着一个约莫70多岁的老人，看上去挺可怜的，我随手从口袋摸到零钱做了布施，但是走在我身边的那个女却说了一句让我震惊的话，她说，“我告诉你呀，从寺院出来时不能给乞丐钱的，那样我们的功德就都转到他身上去了”。
我懵了，真不知道该怎么样答她，只好说“随缘吧”。但我心里突然感到很痛，这真的是一对虔诚的佛子吗？他们究竟想向佛菩萨求什么？他们这样的心境能求到佛菩萨的加持吗？
于是我们边走边聊，才了解到他们夫妇结婚多年却一直未能生育，听说这寺庙菩萨很灵验，乘今天初一想上上香，做些供养后，求观世音菩萨给送个子。
我不禁问“你感觉能求到吗？”，
女的说，虽然我们求了两年了还没有求到，但我相信，我们这么虔诚求，在家里天天上香，上水果，每天念1000多遍“阿弥陀佛”佛号，每逢初一十五都到庙里来礼拜，最终一定会求的到的。
我又问“那你能告诉我你依据什么来确定你这样做，就是虔诚？”
女的反问，还有更虔诚做法的吗？
我答“其实呀，虔诚在心不在表，真正的虔诚是依教奉行，佛菩萨叫你戒杀生，你戒了吗？叫你修好十善，你修了吗？叫你要布施、忍辱你做到了吗？叫你时刻慈悲众生，你心里有吗？……如果你都没有做到，你就不是真正的虔诚。”
也许世间人大部分的心态都像这对夫妇吧。买一些水果什么的到寺院上供一番，就想求得全家平安，一切如意，要求的多的很……这是何等“一本万亿利”的买卖呀。真有这么美的事吗？
由此，我又想到收看电视的问题。大家都知道，要看到清晰、精彩的电视节目必须有以下几个要素：
1、必须要有一台好的电视机。
2、要把电视机频道不断微调到与自己所要看的电视台发射信号相一致。
3、闭路线不能受干扰。
学佛又何尝不是如此呢？我们是否在学佛修行的道路上经常问自己，我是个法器吗？（犹如一台质量好的电视机，黑白电视机永远收不到彩色的节目。）
我的身、口、意三业与上师、佛菩萨完全相应了吗，我依教奉行，严守戒律了吗？（电视机频道微调的问题），我的心被外界干扰了吗？
如果这些问题我们自己都无法回答好，则我们在学佛修行的道路上似乎得不到佛菩萨的加持，就如电视机收不到清晰的电视信号一样，我们能怪谁呢？其实并非佛菩萨没有加持我们，佛菩萨加持无处不在，是我们因为我们的业障、我们修行的不如法，才显得无法接收到这种加持力 。
由此，我又想到一个佛法的公案。说的是一个修弥勒大悲的行者，在山洞里整整修了40余年，可是这40年里，他既没有见过弥勒菩萨，连梦见弥勒都未曾有过。他开始怀疑自己不是修这个法的料，就很失望的下山了。走到山腰，他看到一头狗，一头身上多处糜烂的“癞皮狗”躺在树下，显的非常痛苦。他悲心顿起，就想救这只狗，可是当他靠近这只狗时，狗身上发出的恶臭，使他要作呕。于是，他还是走他的路。可是他走了几步后，心里很痛，想，我怎么能看着这样一只这么可怜的狗不理呢？于是又回头，走到狗身边，可刚弯下腰，那恶臭使他实在无法忍受，行者就对狗说“狗呀狗，不是我不悲心，不救你，你实在臭呀”。
走了一段路后，他的念头又转了“我这还是修弥勒大悲的行者吗？”，于是他快步跑到狗所躺的树下。他看见狗身上糜烂处已经有许多虫了，他想我如果把这虫拨开，虫没有肉吃，也会饿死的，如果不拨开，狗的病永远不会好，如果用竹签拨，虫会痛。怎么办呢？他终于想到办法了，把自己身上的肉割下来给虫吃，用自己的舌头把虫舔到肉上，这样虫子也不会痛，狗也得救了。当他把舌头伸向狗身上糜烂、生虫的地方时，他闻到了一股香味，舌头舔到了一块完好的肉，当他抬头看时，他傻眼了，站在他面前的就是他朝思暮想的弥勒菩萨老人家。
他激动的号啕大哭，哽咽的说“弥勒菩萨呀弥勒菩萨，你老人家怎么不早点现身呀”。
弥勒菩萨慈悲的说“孩子，在你进山洞的第一天起，我就在你身边了，你朝东拜时，我在你面前，你朝西拜时，我还是在你面前，你看我的身上还有许多你吐的痰呢。只是因为你的悲心还没有起用，业力太重，自然无法见到我了”。
弥勒见行者半信半疑的，接着说“这样吧，你把我背在肩膀上，到街上走一圈，看看有谁能看到我。”。
于是，行者背起了弥勒菩萨来到了闹市，他每看到一个人都问“你看到我肩膀上扛着弥勒菩萨吗？”，许多人骂他神经有问题，只有一个业力较轻的老太婆说“我只看到你肩膀上有一只狗呀”。
我每次听到这故事就有种想哭的感觉。我为自己的业力而哭，我为众生的愚痴而哭。我们无始劫来的业力就像一块厚厚的黑布蒙住了我们心灵和眼睛，我们又岂能看见什么？我们以为自己眼睛明亮，其实在法界实相面前，我们跟瞎子又有什么区别？我们常为没有看见过佛菩萨而怀疑、甚至否定佛菩萨的存在，这又是何等的愚痴呀！我们自己没有坚守戒律，依教奉行、没有如法修行，得不到受益，却怪罪佛菩萨不保佑我们，这又是何等的罪过呀。
诸位行者，我们该醒醒了，我们应该每时每刻问自己“我依教奉行了吗？”
#红尘禅修[超话]##佛教##修行##我的佛系生活#
同样是高ROE，为何中信建投没有中金公司吃香？
21世纪经济报道: 自与中信证券合并传闻烟消云散后，中信建投的市场关注度急转而下。
尽管其2020年ROE指标仅次于东方财富、全行业排名第二，但东方财富和中金公司被市场、分析师们热捧，中信建投却显得相当落寞。
中信建投往日风光不再
基金业协会发布了2020年各家券商的经营数据排名。从ROE的角度来看，东方财富、中信建投占据第一、第二的位置，同为头部券商的中金（21.500，+3.37%）公司，2020年ROE则排名第五。
ROE全称为净资产收益率，相对较高的ROE意味着有相对较高的挣钱能力。多数券商似乎很认可东方财富和中金公司的挣钱能力，因此在每次券业点评时都不遗余力地推荐。而ROE同样较高的中信建投，今年以来在券商的日常荐股名录里几乎寻不见影子。
21世纪经济报道记者翻看今年以来多家券商非银组的日常研报，在重点推荐和关注的个股中，不曾发现中信建投。
去年年初，一则中信证券和中信建投合并的传闻，把中信建投的股价直接推高，一直到七八月开启小牛行情，中信建投的股价随即被捧上云霄，一度达到60多元，非银分析师们卖力推荐、纷纷重点关注中信建投。但随着合并传闻被否，迄今中信建投的股价已经从去年8月中旬的60元高位腰斩，分析师们对它的热情全然消散。
有卖方分析师称，现在如果推A股，主要推长期价值的，比如中信、华泰、东财。中金和建投只会推荐其港股，这两家公司基本面也不错，但A股估值偏高，有点贵。只是，港股投资人对中金公司H股的偏好要高于中信建投H股，其认为中金公司H股更具长期投资价值。
2018-2020年，中信建投的扣非后加权平均净资产收益率分别是6.73%、11.48%、18.16%，呈持续快速提升态势。
中金公司这三年的ROE分别是8.68%、9.46%、13.00%，要略逊于中信建投。
目前，中信建投和中金公司的市净率都在4倍左右，市场却更热衷追捧中金。
中金、建投短长之争
在头部券商中，中金公司和中信建投的ROE连续两年稳居高位。那么，是什么业务为它们带来这样亮眼的表现呢？
通常，财务分析人士会用杜邦（76.210，-4.20%）分析法来拆解ROE，ROE=净资产收益率*资产周转率*权益乘数。
由于券商的业务同质化较为严重，所以有一定规模的中型及大型券商，其总资产周转率较为接近，没有太大的差异。
但是，另外两项财务指标却揭示了两家券商的核心差别。
2020年，在45家上市券商及其金控公司中，中金公司的权益乘数（7.22）排名行业第一，远高于行业第二的中信证券（5.37），最高的权益乘数代表着最高的资产负债率，也就是杠杆；而净资产收益率（30.69%）则排名行业第19位，这意味着，如果以净资产收益率来看，中金公司只是一个盈利能力排名中部的公司。
而中信建投的权益乘数（5.28）和净资产收益率（40.84%），都是45家上市公司中的第3位。尤其是净资产收益率，剔除小券商华林证券及盈利能力超强的互联网券商东方财富，中信建投这一指标可以说在传统大中型券商中排名第一，也就是业务挣钱能力更强。
这样对比下来，同样是高ROE，中金公司和中信建投的差异就很明显了——中金公司得益于更高的杠杆，而中信建投得益于其业务的盈利能力。
那么，为什么市场更喜欢高杠杆，而不是更好的盈利性呢？
因为券商转型方向之一的资本中介（衍生品）业务，就需要加上杠杆，以提供充足的资金。
国内券商的低ROE，曾经成为行业关注的一个问题。
在2019年底，券商的佣金率下降造成经纪业务弹性降低；监管变严叠加此前市场回落，投行业务的收入连降两年；资管新规的政策下，券商资管的扩张亦被勒上了紧箍咒。彼时，券商们都在思考转型，并期望提升自己的ROE。
对于如何提升ROE，有券商提出两种路径，分别是发展资金型业务和手续费业务，这两项也对应着后来券商们的转型方向——衍生品业务、财富管理及资管公募业务。
而上述业务里面，财富管理及资管公募业务对券商的资本要求不高，但衍生品业务要求券商有足够的资本。提升杠杆、有更多的资金，才能更好地从事衍生品业务。而发展衍生品业务，也就是资本中介业务，是当前券商们转型的一个重要方向。
中金公司的财富管理和衍生品业务受到机构的双双看好，亦有机构将中金公司对标小而美的“友邦保险”。国泰君安研究人员对中金公司评价称，公司20年金融资产快速扩张，其中客需型的衍生品业务预计是金融资产扩张的最主要原因。金融资产扩张带来公司投资业务20年实现收入131.3亿元，同比增长87.0%，是公司营收增长的主要驱动力，也是公司整体业绩增速超过行业的最主要原因。
与中金公司对比起来，虽然中信建投的衍生品业务转型同样受到投研人员们的关注，但市场却未对其发展财富管理业务抱有过多预期。
2020年，中信建投在衍生品业务方面收获了不错的增长。过去一年，公司场外期权业务新增规模人民币2464.85亿元，同比增长25.01%；收益互换新增规模人民币410.48亿元，同比增长257.47%。
但是，分析人员们却未对中信建投的财富管理业务发展抱有多大的预期。2020年，中信建投的财富管理业务利润率较上年下降9.86%，是所有主要业务中盈利能力下滑最大的业务分支。
实际上，对比中金公司的高杠杆，中信建投主要靠业务的盈利能力支撑起了其ROE排名，具体来说，则是投行和自营投资。
2020年，中信建投的四大业务中，投行、交易及机构客户服务（自营+经纪）两项业务的营业利润率较上年增长，而财富管理、资管两项业务的营业利润率较上年下降。（营业利润率代表某个业务的挣钱能力高低）
由于券商们的经纪业务同质化非常严重，且中信建投过去一年并未出现大量关闭线下营业部、或者客户数爆发式增长，因此猜测“自营+经纪”业务高营业利润率主要来自自营投资的贡献。根据海通证券数据，2020年，经纪+自营占营业收入的比重，中信建投排在行业第五，而剔除掉排在前面的中小券商，中信建投在中大型券商中排名实际上是第一。（由于中小券商的业务基数小，经营数据上的变化很容易带来百分比的大波动）
投行业务方面，中信建投的投行业务收入占营业总收入的比重本就高于中金公司，不论是从项目收入还是跟投获得的收益，中信建投都有出色表现。且2019年开始，中信建投就对投行进行改革，通过调整员工薪酬制度以实现压缩人力成本。并在近日，媒体直接爆出由于受到集团的指示，中信建投的员工出差标准下调，将对投行人力成本进一步压缩。而隔壁中金公司，在去年回到A股上市并完成募资后，开启了一轮的人员扩张，反而增加了其人力成本。
只是，由于传统的投行并不是一个具有爆发式的转型方向，即使中信建投在这一方面有优势，却无法吸引投资人看高其股价。
21世纪经济报道: 自与中信证券合并传闻烟消云散后，中信建投的市场关注度急转而下。
尽管其2020年ROE指标仅次于东方财富、全行业排名第二，但东方财富和中金公司被市场、分析师们热捧，中信建投却显得相当落寞。
中信建投往日风光不再
基金业协会发布了2020年各家券商的经营数据排名。从ROE的角度来看，东方财富、中信建投占据第一、第二的位置，同为头部券商的中金（21.500，+3.37%）公司，2020年ROE则排名第五。
ROE全称为净资产收益率，相对较高的ROE意味着有相对较高的挣钱能力。多数券商似乎很认可东方财富和中金公司的挣钱能力，因此在每次券业点评时都不遗余力地推荐。而ROE同样较高的中信建投，今年以来在券商的日常荐股名录里几乎寻不见影子。
21世纪经济报道记者翻看今年以来多家券商非银组的日常研报，在重点推荐和关注的个股中，不曾发现中信建投。
去年年初，一则中信证券和中信建投合并的传闻，把中信建投的股价直接推高，一直到七八月开启小牛行情，中信建投的股价随即被捧上云霄，一度达到60多元，非银分析师们卖力推荐、纷纷重点关注中信建投。但随着合并传闻被否，迄今中信建投的股价已经从去年8月中旬的60元高位腰斩，分析师们对它的热情全然消散。
有卖方分析师称，现在如果推A股，主要推长期价值的，比如中信、华泰、东财。中金和建投只会推荐其港股，这两家公司基本面也不错，但A股估值偏高，有点贵。只是，港股投资人对中金公司H股的偏好要高于中信建投H股，其认为中金公司H股更具长期投资价值。
2018-2020年，中信建投的扣非后加权平均净资产收益率分别是6.73%、11.48%、18.16%，呈持续快速提升态势。
中金公司这三年的ROE分别是8.68%、9.46%、13.00%，要略逊于中信建投。
目前，中信建投和中金公司的市净率都在4倍左右，市场却更热衷追捧中金。
中金、建投短长之争
在头部券商中，中金公司和中信建投的ROE连续两年稳居高位。那么，是什么业务为它们带来这样亮眼的表现呢？
通常，财务分析人士会用杜邦（76.210，-4.20%）分析法来拆解ROE，ROE=净资产收益率*资产周转率*权益乘数。
由于券商的业务同质化较为严重，所以有一定规模的中型及大型券商，其总资产周转率较为接近，没有太大的差异。
但是，另外两项财务指标却揭示了两家券商的核心差别。
2020年，在45家上市券商及其金控公司中，中金公司的权益乘数（7.22）排名行业第一，远高于行业第二的中信证券（5.37），最高的权益乘数代表着最高的资产负债率，也就是杠杆；而净资产收益率（30.69%）则排名行业第19位，这意味着，如果以净资产收益率来看，中金公司只是一个盈利能力排名中部的公司。
而中信建投的权益乘数（5.28）和净资产收益率（40.84%），都是45家上市公司中的第3位。尤其是净资产收益率，剔除小券商华林证券及盈利能力超强的互联网券商东方财富，中信建投这一指标可以说在传统大中型券商中排名第一，也就是业务挣钱能力更强。
这样对比下来，同样是高ROE，中金公司和中信建投的差异就很明显了——中金公司得益于更高的杠杆，而中信建投得益于其业务的盈利能力。
那么，为什么市场更喜欢高杠杆，而不是更好的盈利性呢？
因为券商转型方向之一的资本中介（衍生品）业务，就需要加上杠杆，以提供充足的资金。
国内券商的低ROE，曾经成为行业关注的一个问题。
在2019年底，券商的佣金率下降造成经纪业务弹性降低；监管变严叠加此前市场回落，投行业务的收入连降两年；资管新规的政策下，券商资管的扩张亦被勒上了紧箍咒。彼时，券商们都在思考转型，并期望提升自己的ROE。
对于如何提升ROE，有券商提出两种路径，分别是发展资金型业务和手续费业务，这两项也对应着后来券商们的转型方向——衍生品业务、财富管理及资管公募业务。
而上述业务里面，财富管理及资管公募业务对券商的资本要求不高，但衍生品业务要求券商有足够的资本。提升杠杆、有更多的资金，才能更好地从事衍生品业务。而发展衍生品业务，也就是资本中介业务，是当前券商们转型的一个重要方向。
中金公司的财富管理和衍生品业务受到机构的双双看好，亦有机构将中金公司对标小而美的“友邦保险”。国泰君安研究人员对中金公司评价称，公司20年金融资产快速扩张，其中客需型的衍生品业务预计是金融资产扩张的最主要原因。金融资产扩张带来公司投资业务20年实现收入131.3亿元，同比增长87.0%，是公司营收增长的主要驱动力，也是公司整体业绩增速超过行业的最主要原因。
与中金公司对比起来，虽然中信建投的衍生品业务转型同样受到投研人员们的关注，但市场却未对其发展财富管理业务抱有过多预期。
2020年，中信建投在衍生品业务方面收获了不错的增长。过去一年，公司场外期权业务新增规模人民币2464.85亿元，同比增长25.01%；收益互换新增规模人民币410.48亿元，同比增长257.47%。
但是，分析人员们却未对中信建投的财富管理业务发展抱有多大的预期。2020年，中信建投的财富管理业务利润率较上年下降9.86%，是所有主要业务中盈利能力下滑最大的业务分支。
实际上，对比中金公司的高杠杆，中信建投主要靠业务的盈利能力支撑起了其ROE排名，具体来说，则是投行和自营投资。
2020年，中信建投的四大业务中，投行、交易及机构客户服务（自营+经纪）两项业务的营业利润率较上年增长，而财富管理、资管两项业务的营业利润率较上年下降。（营业利润率代表某个业务的挣钱能力高低）
由于券商们的经纪业务同质化非常严重，且中信建投过去一年并未出现大量关闭线下营业部、或者客户数爆发式增长，因此猜测“自营+经纪”业务高营业利润率主要来自自营投资的贡献。根据海通证券数据，2020年，经纪+自营占营业收入的比重，中信建投排在行业第五，而剔除掉排在前面的中小券商，中信建投在中大型券商中排名实际上是第一。（由于中小券商的业务基数小，经营数据上的变化很容易带来百分比的大波动）
投行业务方面，中信建投的投行业务收入占营业总收入的比重本就高于中金公司，不论是从项目收入还是跟投获得的收益，中信建投都有出色表现。且2019年开始，中信建投就对投行进行改革，通过调整员工薪酬制度以实现压缩人力成本。并在近日，媒体直接爆出由于受到集团的指示，中信建投的员工出差标准下调，将对投行人力成本进一步压缩。而隔壁中金公司，在去年回到A股上市并完成募资后，开启了一轮的人员扩张，反而增加了其人力成本。
只是，由于传统的投行并不是一个具有爆发式的转型方向，即使中信建投在这一方面有优势，却无法吸引投资人看高其股价。
{字还错有，附近竟还有处问题:中顿号成字一}暴风血来的太慢，秒后那期间为何？一不顾别的去护伽，以及敌晶内残血被甄姬(这之前没怎护)丶我就是不球离开，能怎样就是要浪！把其骂挺，后胜可乐！丶盾山也太好胜了，记敌有安去何了？又九点七叭(是说之前似亦为)对面重开。这次劲小丶说等推土机复话，其应就是指的我！凯发飙，远攻香。妲己大招不能选择目标，正好符合她打近者以及:其技能好治花里胡哨的——花里胡哨非她对手，她最花里胡哨。技能命中减法防，这是美的对敌害——对友又无么好处。诸葛大招做到了:决胜于千里之外，这你可跑远但牵(比李元芳牛，还牵即可改变位置运筹帷幄之中)说手短有多位移，及大招那么远(但仍近。二技能有空)老叫我为风雏元歌即庞士元？好符合我因只晚上才玩游戏(分身一样，白天不开[无人也难因经常有别事])说他强让用，即使不希望，但对爱他者，及这正常不应坏言(这也……有括号即应知解释这处没有说坏)不如庆视。不可选中见不了血？我还老见少一上等其好却很快让我完(故首句说的敌)
是造成自身/剩余生命值的10%而触发的爆炸呢，又百分比，即非固定的个数字(多长时间触发一次)。还有知识分享，其是说的“明天”？(加引号因不是现在明天[不论是否]？非也，而为话语才以)那个巜离骚》就留着用，因此还有——三七九个没后够，这次记的可清楚，想起之前说还删，或也因这即本留俩怕不够而——尽管一次没发生过。那是忘又没有再去微博看下。这备忘录也有，可能早发现了但忘，刚才就没想到，不然就比准否了的(即规则同不然。顺对但计法或不同……)普签又超签，奖会多个普？想让我获得？若是此意思还让超级签？是因觉普签太不音档才？是没超签好才这叭！(多超签多出来了)21.06.30这才十二点廿五，可叫很是个大早！之前还能到三四，现在却怎么也不！又未能达到目标，实在是好个气的。祥让我也参加吧，代表咱班一份子。四十个还要功效，他只是说下而已——而不是觉我难以，因其还挺欣赏的。他说看会但不会写，这么简单其却说难，若难的会说只挑战难而已而不屑于易(但非)不如说其弱智。勉强背十个，就显摆半天！还能睡着么？不想再艰难入睡(我睡着为艰难的，而非这只难还有易——这么说都有“这”)点即有奖，皆不用进——对进的不公，但进者应爱才进去看的。才几件衣物，后几件极难弄成，不如多弄些件衣，平均一下就好了，每件便宜些就行。人家嗯祥也嗯个，他可真不知好歹，同意还不要？其可真会装。那为面包非其一，是为不妨消消乐？也可以消除只是多种罢。不喝嘴巴子(人家先对嘴喝过的)就叫洁癖？其可真是好意思说，照这样说多人皆有！自己太看得起自己，恶心的个不行已经。让我玩也不，因只要己号！才有成就的，觉己号值钱——若让玩别人的，那必为高价才、写了好多累人着，现在开会有趣多。进化分家，地球伟大丶双三分钟没有了，明天八点直播的——可我不想起去看，就是我自己决定！学校么都想决定，若(其实已)成一个得多嚣。一二人分差别最大，同边吹虽未全利用上，但把直线的给。、过的不慢七十分，我看说的研究器。辣条拆开好大味，不会把别的染了？若(定有，无非哪不一定——咱只能猜)马桶塞，也净的“十张才一块五毛——不要说还未到，那跟差好多样+有人说这个不够，我买来懒得细究(当成不够。这应大概[够了])+真是不知才双个，这个数目觉少两”“你好，昨天那个快递我不在寝室里你说放驿站了，可怎么连信息也无？+不管那多就好评，这未打开但已取(就行了)+淘宝里头给收藏，也没什么个问题+这个十六块多的，很是一个大值货。很有筋道，十分喜爱”“1907991687165691611+此为我的计时器，闹钟灭屏可个棒。+一节电池竟就+由用卅百个兑”是顺带入？还成者何？说里头臭坤就扔，他是一个么个东？祥只有随便一说，还言不甜及摇响则坏——但甜响可能更加的甜。昌以为在他那里，所以我骗说就在——是其记性有问题(调侃语气)。祥说要跟我这样随便写？l如随便写一般易/应付而随便写了[此个结果不对的]？)应就是言的泳哥丶这已很个大早么？还可出去找下子。字可真是太个多，刚把五叶草弄了。刚进说味太个大，直接是叫很过气。坤衣那不拿，也是个奇了。是你睡我上，而非你上是。
大便之后老想小，一直觉非我才有，本身也没什么，难克服易解决:有可能是大便时间长，挤压膀胱造成的现象 2.肾虚膀胱气化不力，肾气亏虚不能固摄膀胱，导致尿感。 3.膀胱湿热，也就是说湿气太重，脾胃膀胱湿热也会引起这种问题。 4.西医上讲前列腺啊，肾炎啊还有尿道炎啊都可能引起 注意呢，+存满粪便的直肠压迫了直肠前面的膀胱，逼尿肌会出现不同程度的痉挛，使小便难解，大便解出后，直肠空虚，逼尿肌痉挛得到缓解。所以，很多人上厕所的顺序是，先小便，再大便，再小便一点
广腹亚纲头胸部与腹部直接相连，无腹柄。有4目:蝎目伪蝎目(拟蝎目)盲蛛目蜱螨目柄腹亚纲+柄腹亚纲头胸部和腹部间有由第1腹节演变而来的腹柄相连。有7目:须脚目有鞭目(通称鞭蝎)裂盾目无鞭目(通称无鞭蝎(鞭蛛))蜘蛛目节腹目避日目——看
是造成自身/剩余生命值的10%而触发的爆炸呢，又百分比，即非固定的个数字(多长时间触发一次)。还有知识分享，其是说的“明天”？(加引号因不是现在明天[不论是否]？非也，而为话语才以)那个巜离骚》就留着用，因此还有——三七九个没后够，这次记的可清楚，想起之前说还删，或也因这即本留俩怕不够而——尽管一次没发生过。那是忘又没有再去微博看下。这备忘录也有，可能早发现了但忘，刚才就没想到，不然就比准否了的(即规则同不然。顺对但计法或不同……)普签又超签，奖会多个普？想让我获得？若是此意思还让超级签？是因觉普签太不音档才？是没超签好才这叭！(多超签多出来了)21.06.30这才十二点廿五，可叫很是个大早！之前还能到三四，现在却怎么也不！又未能达到目标，实在是好个气的。祥让我也参加吧，代表咱班一份子。四十个还要功效，他只是说下而已——而不是觉我难以，因其还挺欣赏的。他说看会但不会写，这么简单其却说难，若难的会说只挑战难而已而不屑于易(但非)不如说其弱智。勉强背十个，就显摆半天！还能睡着么？不想再艰难入睡(我睡着为艰难的，而非这只难还有易——这么说都有“这”)点即有奖，皆不用进——对进的不公，但进者应爱才进去看的。才几件衣物，后几件极难弄成，不如多弄些件衣，平均一下就好了，每件便宜些就行。人家嗯祥也嗯个，他可真不知好歹，同意还不要？其可真会装。那为面包非其一，是为不妨消消乐？也可以消除只是多种罢。不喝嘴巴子(人家先对嘴喝过的)就叫洁癖？其可真是好意思说，照这样说多人皆有！自己太看得起自己，恶心的个不行已经。让我玩也不，因只要己号！才有成就的，觉己号值钱——若让玩别人的，那必为高价才、写了好多累人着，现在开会有趣多。进化分家，地球伟大丶双三分钟没有了，明天八点直播的——可我不想起去看，就是我自己决定！学校么都想决定，若(其实已)成一个得多嚣。一二人分差别最大，同边吹虽未全利用上，但把直线的给。、过的不慢七十分，我看说的研究器。辣条拆开好大味，不会把别的染了？若(定有，无非哪不一定——咱只能猜)马桶塞，也净的“十张才一块五毛——不要说还未到，那跟差好多样+有人说这个不够，我买来懒得细究(当成不够。这应大概[够了])+真是不知才双个，这个数目觉少两”“你好，昨天那个快递我不在寝室里你说放驿站了，可怎么连信息也无？+不管那多就好评，这未打开但已取(就行了)+淘宝里头给收藏，也没什么个问题+这个十六块多的，很是一个大值货。很有筋道，十分喜爱”“1907991687165691611+此为我的计时器，闹钟灭屏可个棒。+一节电池竟就+由用卅百个兑”是顺带入？还成者何？说里头臭坤就扔，他是一个么个东？祥只有随便一说，还言不甜及摇响则坏——但甜响可能更加的甜。昌以为在他那里，所以我骗说就在——是其记性有问题(调侃语气)。祥说要跟我这样随便写？l如随便写一般易/应付而随便写了[此个结果不对的]？)应就是言的泳哥丶这已很个大早么？还可出去找下子。字可真是太个多，刚把五叶草弄了。刚进说味太个大，直接是叫很过气。坤衣那不拿，也是个奇了。是你睡我上，而非你上是。
大便之后老想小，一直觉非我才有，本身也没什么，难克服易解决:有可能是大便时间长，挤压膀胱造成的现象 2.肾虚膀胱气化不力，肾气亏虚不能固摄膀胱，导致尿感。 3.膀胱湿热，也就是说湿气太重，脾胃膀胱湿热也会引起这种问题。 4.西医上讲前列腺啊，肾炎啊还有尿道炎啊都可能引起 注意呢，+存满粪便的直肠压迫了直肠前面的膀胱，逼尿肌会出现不同程度的痉挛，使小便难解，大便解出后，直肠空虚，逼尿肌痉挛得到缓解。所以，很多人上厕所的顺序是，先小便，再大便，再小便一点
广腹亚纲头胸部与腹部直接相连，无腹柄。有4目:蝎目伪蝎目(拟蝎目)盲蛛目蜱螨目柄腹亚纲+柄腹亚纲头胸部和腹部间有由第1腹节演变而来的腹柄相连。有7目:须脚目有鞭目(通称鞭蝎)裂盾目无鞭目(通称无鞭蝎(鞭蛛))蜘蛛目节腹目避日目——看
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