书评
在中国源远流长的历史长河中有很多匪夷所思的悬案，这里面既有民间传说又有正史载录。这些内容到底可不可信，又如何判断和解读这段众说纷纭的历史呢？《疑案里的中国史》就是这样一部重新解读历史上的疑案，通过抽茧剥丝的方式，还原事实场景，力争带领读者最大程度地接近真相的作品。
这本书的作者是艾公子（原最爱君），是微信公众号“最爱历史”创作团队的集体笔名。书中选取的历史片段均为大众所熟知，但却一直悬而未决的公案。全书分为8个章节，分别以“帝王的生死之谜”“被遮蔽的皇嗣秘闻”“王朝夺权疑案”“将相结局奇案”“帝国惊天大案”“女名人疑案”“颠覆历史的悬案”“全民‘热搜’的离奇案”为主题，从先秦到晚清，上至帝王将相，下至三教九流，糅合史学、考古学、医学以及法学等多元学科视角，运用吊线跟踪、混合洗牌等刑侦手法，大胆推测、小心求证，穿越千年迷雾，力图为读者还原历史真相。
历史是否有真相？
明成祖朱棣成功夺取了建文帝朱允炆皇位后，为掩盖篡位的事实，塑造自己即位的合法性，他利用手中的权利对当朝和前朝的历史、档案进行了删削和修改。朱棣指使臣下销毁了建文朝时期的一切档案资料，并大量修改了《明太祖实录》。当时的史书，一概不成朱允炆为建文帝，要么直呼其名，要么成为“建文君”。连建文朝的年号也不用。朱棣将1402年的“建文四年”硬改为“洪武三十五年”。如此，洪武朝莫名延长了4年，而建文朝则“被抹掉了”。这样一顿操作，朱棣的永乐元年就无缝对接上了洪武三十五年。而他，则从明朝事实上的第三位皇帝，直接变成开国皇帝朱元璋之后的第二位皇帝。历史果然是由胜利者书写的。
秦始皇生父之谜，相传秦王嬴政并非秦庄襄王子楚的亲生子，而是吕不韦和其母赵姬的儿子。这一看似荒诞的故事并非出自稗官野史，而是起源于司马迁的《史记》，可以说是专家认证的皇室秘闻，但这真的可信吗？
司马迁的《史记》在记载子楚与赵姬的相遇时，留下了两个截然不同的版本。
《史记.秦始皇本纪》明确地说，秦始皇嬴政时子楚之子，生于秦昭襄王四十八年，正月。但在《史记.吕不韦列传》中司马迁却认为，嬴政是吕不韦与赵姬的私生子。吕不韦在明知赵姬怀有自己孩子的情况下，将她献给了子楚。这部正史在秦始皇的生父叙述上可说是一片混乱，而且《吕不韦列传》中这段记载本身存在漏洞，明显违背科学。原文记载赵姬嫁给子楚后，“至大期时，生子政”。大期，意为十个月或十二个月。正常胎儿在母体内的时间是280天左右，即“十月怀胎”。如果赵姬怀着吕不韦的儿子嫁给子楚，等到十二个月后才分娩，那就远远超出了分娩的周期。假设赵姬是在确认自己有身孕后才嫁给子楚的，那应该至少是在怀孕一个多月甚至两三个月后，如此她嫁给子楚后没几个月就足月分娩，子楚难道是傻子吗？
司马迁埋下的雷，引爆了此后两千多年的争论。很多学者持反对意见，主要有以下观点：
第一，嬴政是吕不韦之子的说法，仅见于《史记》一书，没有任何旁证。
第二，吕不韦的传闻与春申君移花接木的故事情节雷同，存在好事者依样画葫芦的嫌疑。
第三，就是前面提到的关于“大期生子政”的记载经不起推敲。
梁启超先生认为，考据学有个方法叫做“情断”，即使说在史料不足的情况下，以情理来推断某一事件的真伪。以此案为例，首先吕不韦这精明的商人，他不惜投入自己所有的财产和整个人生来帮助子楚就是看中这个落难贵族身上的秦王血脉。子楚的血统是吕不韦最大的筹码，如果将一个私生子安插进秦国王室，除了给他这场豪赌增加风险，并得不到更多的好处；其次作为当事人的子楚，从来没有怀疑过赵姬和嬴政，如果真有偏差，他不可能一点都没有察觉；最后一点是嬴政即位的意外性，吕不韦投资异人时秦昭襄王还是嬴政的曾祖父，中间隔了两代，因为秦昭襄王和秦庄襄王在短短三年相继去世，13岁的嬴政才被推上王位，这样的结果显然时吕不韦无法预料的。
经过以上的种种推断，吕不韦是嬴政亲生父亲的说法其实站不住脚。用这种推理的方法看待历史，是不是让你又多了一个辨别事物真伪的技能。
历史有太多常人难以观测到的阴暗角落。真相，远没有这么简单。书中选取了“烛光斧影—赵匡胤死亡之谜、狸猫换太子—宋仁宗的身世之谜、赵氏孤儿的真相、杨乃武与小白菜案等40个历史疑案，这些大家耳熟能详的历史悬案，每一个案件都有可能颠覆你原有的认知，每一个案件都了揭露人间的真相。
阅读前，我本以为这是一部主打猎奇和野史八卦内容的快餐书，但实际阅读下来远远超出我的预期。看似网红文的标题，对史实的论证过程却是史有料、有理有据，不得不让人信服。不愧是曾经创全网5亿次阅读量，头部历史自媒体“最爱历史”公众号，笼聚逾百万粉丝，跻身微信原创历史类公众号前三名，主创人员的最新力作。能把历史当作推理书来看，是这本书的最大特点，猎奇的同时又不失严谨，是非常推荐的一本好书。
在中国源远流长的历史长河中有很多匪夷所思的悬案，这里面既有民间传说又有正史载录。这些内容到底可不可信，又如何判断和解读这段众说纷纭的历史呢？《疑案里的中国史》就是这样一部重新解读历史上的疑案，通过抽茧剥丝的方式，还原事实场景，力争带领读者最大程度地接近真相的作品。
这本书的作者是艾公子（原最爱君），是微信公众号“最爱历史”创作团队的集体笔名。书中选取的历史片段均为大众所熟知，但却一直悬而未决的公案。全书分为8个章节，分别以“帝王的生死之谜”“被遮蔽的皇嗣秘闻”“王朝夺权疑案”“将相结局奇案”“帝国惊天大案”“女名人疑案”“颠覆历史的悬案”“全民‘热搜’的离奇案”为主题，从先秦到晚清，上至帝王将相，下至三教九流，糅合史学、考古学、医学以及法学等多元学科视角，运用吊线跟踪、混合洗牌等刑侦手法，大胆推测、小心求证，穿越千年迷雾，力图为读者还原历史真相。
历史是否有真相？
明成祖朱棣成功夺取了建文帝朱允炆皇位后，为掩盖篡位的事实，塑造自己即位的合法性，他利用手中的权利对当朝和前朝的历史、档案进行了删削和修改。朱棣指使臣下销毁了建文朝时期的一切档案资料，并大量修改了《明太祖实录》。当时的史书，一概不成朱允炆为建文帝，要么直呼其名，要么成为“建文君”。连建文朝的年号也不用。朱棣将1402年的“建文四年”硬改为“洪武三十五年”。如此，洪武朝莫名延长了4年，而建文朝则“被抹掉了”。这样一顿操作，朱棣的永乐元年就无缝对接上了洪武三十五年。而他，则从明朝事实上的第三位皇帝，直接变成开国皇帝朱元璋之后的第二位皇帝。历史果然是由胜利者书写的。
秦始皇生父之谜，相传秦王嬴政并非秦庄襄王子楚的亲生子，而是吕不韦和其母赵姬的儿子。这一看似荒诞的故事并非出自稗官野史，而是起源于司马迁的《史记》，可以说是专家认证的皇室秘闻，但这真的可信吗？
司马迁的《史记》在记载子楚与赵姬的相遇时，留下了两个截然不同的版本。
《史记.秦始皇本纪》明确地说，秦始皇嬴政时子楚之子，生于秦昭襄王四十八年，正月。但在《史记.吕不韦列传》中司马迁却认为，嬴政是吕不韦与赵姬的私生子。吕不韦在明知赵姬怀有自己孩子的情况下，将她献给了子楚。这部正史在秦始皇的生父叙述上可说是一片混乱，而且《吕不韦列传》中这段记载本身存在漏洞，明显违背科学。原文记载赵姬嫁给子楚后，“至大期时，生子政”。大期，意为十个月或十二个月。正常胎儿在母体内的时间是280天左右，即“十月怀胎”。如果赵姬怀着吕不韦的儿子嫁给子楚，等到十二个月后才分娩，那就远远超出了分娩的周期。假设赵姬是在确认自己有身孕后才嫁给子楚的，那应该至少是在怀孕一个多月甚至两三个月后，如此她嫁给子楚后没几个月就足月分娩，子楚难道是傻子吗？
司马迁埋下的雷，引爆了此后两千多年的争论。很多学者持反对意见，主要有以下观点：
第一，嬴政是吕不韦之子的说法，仅见于《史记》一书，没有任何旁证。
第二，吕不韦的传闻与春申君移花接木的故事情节雷同，存在好事者依样画葫芦的嫌疑。
第三，就是前面提到的关于“大期生子政”的记载经不起推敲。
梁启超先生认为，考据学有个方法叫做“情断”，即使说在史料不足的情况下，以情理来推断某一事件的真伪。以此案为例，首先吕不韦这精明的商人，他不惜投入自己所有的财产和整个人生来帮助子楚就是看中这个落难贵族身上的秦王血脉。子楚的血统是吕不韦最大的筹码，如果将一个私生子安插进秦国王室，除了给他这场豪赌增加风险，并得不到更多的好处；其次作为当事人的子楚，从来没有怀疑过赵姬和嬴政，如果真有偏差，他不可能一点都没有察觉；最后一点是嬴政即位的意外性，吕不韦投资异人时秦昭襄王还是嬴政的曾祖父，中间隔了两代，因为秦昭襄王和秦庄襄王在短短三年相继去世，13岁的嬴政才被推上王位，这样的结果显然时吕不韦无法预料的。
经过以上的种种推断，吕不韦是嬴政亲生父亲的说法其实站不住脚。用这种推理的方法看待历史，是不是让你又多了一个辨别事物真伪的技能。
历史有太多常人难以观测到的阴暗角落。真相，远没有这么简单。书中选取了“烛光斧影—赵匡胤死亡之谜、狸猫换太子—宋仁宗的身世之谜、赵氏孤儿的真相、杨乃武与小白菜案等40个历史疑案，这些大家耳熟能详的历史悬案，每一个案件都有可能颠覆你原有的认知，每一个案件都了揭露人间的真相。
阅读前，我本以为这是一部主打猎奇和野史八卦内容的快餐书，但实际阅读下来远远超出我的预期。看似网红文的标题，对史实的论证过程却是史有料、有理有据，不得不让人信服。不愧是曾经创全网5亿次阅读量，头部历史自媒体“最爱历史”公众号，笼聚逾百万粉丝，跻身微信原创历史类公众号前三名，主创人员的最新力作。能把历史当作推理书来看，是这本书的最大特点，猎奇的同时又不失严谨，是非常推荐的一本好书。
【白马尖下，美丽风景变“美丽经济”——霍山县太阳乡发展旅游产业助推乡村振兴 】
深秋的白马尖，层林尽染，五彩斑斓，呈现大别山“醉”美的景致。
“真没想到这里的环境这么好，这里的景色这么美，这里的住宿条件这么便捷，真不枉此行啊！”今年国庆节假日期间，来自省城合肥的游客管先生携着妻子、孩子一家人，在游览了霍山县太阳乡白马尖周边景区时，由衷地发出啧啧赞叹。
近年来，霍山县太阳乡村深入践行“两山”理论，立足乡情实际，加快推进旅游业供给侧结构性改革，努力将旅游业培育成全乡绿色发展的新动能、乡村振兴的新引擎、群众增收的重要支柱产业。2020年，全乡旅游人次达60万以上，实现旅游综合收入9600万元。2021年旅游综合收入有望突破1亿元。
初尝“旅游甜”，激活新动能
太阳乡位于大别山腹地的霍山县西南部，是大别山主峰白马尖所在地，总面积105.7平方公里，辖5个行政村，全乡人口8200余人。这个全县海拔最高的乡镇，曾经也是最贫穷落后的乡镇，2014年全乡贫困发生率达21.7% ，5个村中就有3个重点贫困村。
为扭转世代贫穷落后的局面，该乡党委政府经过深入谋划、反复酝酿，科学提出了“生态立乡”“旅游富民”战略，加快全域旅游、全景太阳建设。他们紧紧抓住旅游扶贫快速通道开通的机遇，充分发挥大别山最美旅游环线的带动作用，依托大别山主峰白马尖和铜锣寨两个AAAA级景区旅游资源优势，深入践行“两山理论”，深挖发展潜能，大力发展乡村旅游业。
2019年，房车营地作为新兴旅游业态落户太阳乡东河广场，为太阳乡旅游业发展注入了“一池春水”。脱贫户虞亚男就是受益者，“我在这里上班每月能挣3000多元，关键是离家近，还能照顾老人、孩子。”营地还与周边农户达成合作，利用现有茶园、菜园、鱼塘等资源，开展农事体验活动，不仅提升了旅客的体验感，也给自己带来了较好收入。其中，房车营地直接带动周边群众户均增收1000元以上。
初尝旅游业甜头的乡党委政府一班人，更增添了发展旅游业的信心，全乡上下也全面开展旅游招商热潮。随后，一个个旅游产业好项目、大项目纷纷落户。江苏华强集团落户船舱村，先后流转57户村民土地417.2亩，精心打造“大美秘境，云顶花海”项目，九仙尊文化旅游公司选址在金竹坪村，打造了霍山米斛养生谷项目，将旅游观光与石斛采摘融为一体，大力发展集康养体验与休闲养生于一体的旅游新业态。
吃上“旅游饭”，发上“旅游财”
随着旅游业兴旺发展，该乡因势利导，在大别山旅游快速通道沿线精心打造了望九重、S弯农家乐聚集区、金竹坪露营地等众多旅游节点，大别山最美风景道吸引了越来越多的游客。如今，乡里开办农家乐、民宿的越来越多。“农房变客房、农家菜变特色菜、农产品变旅游商品”富了一方群众。
金竹坪村村民程勇在乡旅游产业发展统一规划下，开办了一家农家乐，现在年营业额达100万元以上，不仅自己走上了康庄大道，还吸纳周边群众帮厨，帮助他们增收，跃身成为当地旅游发家致富的带头人。“绿化好、停车场大，环境美，我们生意也好。”太阳乡像程勇这样用旅游钥匙打开致富大门的群众不在少数。“今年国庆期间，由于游客多，还出现了‘一房难求’的局面。”程勇兴奋地说。
据了解，目前，太阳乡共发展农家乐、民宿55家，其中有3家净收入突破百万元。与此同时，别山雅苑、森林旅社、白马尖大虎农家乐、生态园农庄入选霍山县“大别山人家”。成功举办全县首场“金融资本+旅游企业”银企对接会，现场签约发放贷款1910万元。乡村振兴旅游协会正式成立，利益共同体联系更加紧密。值得一提的是，旅游业直接带动全乡六分之一的人口就业。
曾在深山无人知，如今游人纷沓来。乡村旅游蓬勃发展，游客人数不断提升，旅游收入不断增加，全域旅游基本实现，太阳乡先后荣获“安徽省最佳旅游乡镇”“安徽省优秀旅游乡镇”“安徽省特色旅游名镇”称号。金竹坪村还入选第二批全国乡村旅游重点村、安徽省特色旅游名村。
擘画新蓝图，旅游再提质
大别山主峰索道建设正全力推进；铜锣寨景区提档升级一期建设完成；船仓花海同陡沙河温泉小镇共同创建国家级旅游度假区正式启动；房车营地、星空房投入运营，望九重、乡旅梦工厂、520观景平台等一批旅游节点打造完成……为提升旅游业发展后劲，近年来，太阳乡不断完善旅游基础设施配套，统筹规划布景，并专门出台《旅游产业振兴乡村三年行动计划》，为旅游业发展提质增效指明了新的方向和路径。
据太阳乡党委书记任其平介绍，在下一步发展中，他们将充分发挥大别山最美旅游环线的带动作用，以及大别山主峰景区和铜锣寨景区两个AAAA级景区的资源优势，围绕“爱情小镇”主题，按照“一轴一核，两翼腾飞”的发展格局，深入实施精品项目建设、环境提升、民宿升级、宣传营销、承载力提升、品牌塑造、人才培养等“七大行动”，推动全乡旅游产品由单一观光型向观光、休闲、度假、探险等复合型转变，促进旅游服务由低档次向标准化、特色化、品质化转变，实现旅游产业由数量增长型向质量效益型转变，不断加快旅游产业转型升级步伐。
“我们通过深入实施旅游产业振兴乡村三年行动计划，努力实现旅游综合实力和影响力明显增强，旅游产品供给更加丰富，旅游服务质量明显提升，旅游市场繁荣活跃，旅游产业跨越发展，初步建成‘爱情小镇’。”任其平说，他们力争到2023年，全乡旅游接待总人数突破120万人次，旅游总收入超过5亿元，真正让旅游产业成为全乡群众增收和乡村振兴的支柱产业。（梁 晨 记者 程传军）
深秋的白马尖，层林尽染，五彩斑斓，呈现大别山“醉”美的景致。
“真没想到这里的环境这么好，这里的景色这么美，这里的住宿条件这么便捷，真不枉此行啊！”今年国庆节假日期间，来自省城合肥的游客管先生携着妻子、孩子一家人，在游览了霍山县太阳乡白马尖周边景区时，由衷地发出啧啧赞叹。
近年来，霍山县太阳乡村深入践行“两山”理论，立足乡情实际，加快推进旅游业供给侧结构性改革，努力将旅游业培育成全乡绿色发展的新动能、乡村振兴的新引擎、群众增收的重要支柱产业。2020年，全乡旅游人次达60万以上，实现旅游综合收入9600万元。2021年旅游综合收入有望突破1亿元。
初尝“旅游甜”，激活新动能
太阳乡位于大别山腹地的霍山县西南部，是大别山主峰白马尖所在地，总面积105.7平方公里，辖5个行政村，全乡人口8200余人。这个全县海拔最高的乡镇，曾经也是最贫穷落后的乡镇，2014年全乡贫困发生率达21.7% ，5个村中就有3个重点贫困村。
为扭转世代贫穷落后的局面，该乡党委政府经过深入谋划、反复酝酿，科学提出了“生态立乡”“旅游富民”战略，加快全域旅游、全景太阳建设。他们紧紧抓住旅游扶贫快速通道开通的机遇，充分发挥大别山最美旅游环线的带动作用，依托大别山主峰白马尖和铜锣寨两个AAAA级景区旅游资源优势，深入践行“两山理论”，深挖发展潜能，大力发展乡村旅游业。
2019年，房车营地作为新兴旅游业态落户太阳乡东河广场，为太阳乡旅游业发展注入了“一池春水”。脱贫户虞亚男就是受益者，“我在这里上班每月能挣3000多元，关键是离家近，还能照顾老人、孩子。”营地还与周边农户达成合作，利用现有茶园、菜园、鱼塘等资源，开展农事体验活动，不仅提升了旅客的体验感，也给自己带来了较好收入。其中，房车营地直接带动周边群众户均增收1000元以上。
初尝旅游业甜头的乡党委政府一班人，更增添了发展旅游业的信心，全乡上下也全面开展旅游招商热潮。随后，一个个旅游产业好项目、大项目纷纷落户。江苏华强集团落户船舱村，先后流转57户村民土地417.2亩，精心打造“大美秘境，云顶花海”项目，九仙尊文化旅游公司选址在金竹坪村，打造了霍山米斛养生谷项目，将旅游观光与石斛采摘融为一体，大力发展集康养体验与休闲养生于一体的旅游新业态。
吃上“旅游饭”，发上“旅游财”
随着旅游业兴旺发展，该乡因势利导，在大别山旅游快速通道沿线精心打造了望九重、S弯农家乐聚集区、金竹坪露营地等众多旅游节点，大别山最美风景道吸引了越来越多的游客。如今，乡里开办农家乐、民宿的越来越多。“农房变客房、农家菜变特色菜、农产品变旅游商品”富了一方群众。
金竹坪村村民程勇在乡旅游产业发展统一规划下，开办了一家农家乐，现在年营业额达100万元以上，不仅自己走上了康庄大道，还吸纳周边群众帮厨，帮助他们增收，跃身成为当地旅游发家致富的带头人。“绿化好、停车场大，环境美，我们生意也好。”太阳乡像程勇这样用旅游钥匙打开致富大门的群众不在少数。“今年国庆期间，由于游客多，还出现了‘一房难求’的局面。”程勇兴奋地说。
据了解，目前，太阳乡共发展农家乐、民宿55家，其中有3家净收入突破百万元。与此同时，别山雅苑、森林旅社、白马尖大虎农家乐、生态园农庄入选霍山县“大别山人家”。成功举办全县首场“金融资本+旅游企业”银企对接会，现场签约发放贷款1910万元。乡村振兴旅游协会正式成立，利益共同体联系更加紧密。值得一提的是，旅游业直接带动全乡六分之一的人口就业。
曾在深山无人知，如今游人纷沓来。乡村旅游蓬勃发展，游客人数不断提升，旅游收入不断增加，全域旅游基本实现，太阳乡先后荣获“安徽省最佳旅游乡镇”“安徽省优秀旅游乡镇”“安徽省特色旅游名镇”称号。金竹坪村还入选第二批全国乡村旅游重点村、安徽省特色旅游名村。
擘画新蓝图，旅游再提质
大别山主峰索道建设正全力推进；铜锣寨景区提档升级一期建设完成；船仓花海同陡沙河温泉小镇共同创建国家级旅游度假区正式启动；房车营地、星空房投入运营，望九重、乡旅梦工厂、520观景平台等一批旅游节点打造完成……为提升旅游业发展后劲，近年来，太阳乡不断完善旅游基础设施配套，统筹规划布景，并专门出台《旅游产业振兴乡村三年行动计划》，为旅游业发展提质增效指明了新的方向和路径。
据太阳乡党委书记任其平介绍，在下一步发展中，他们将充分发挥大别山最美旅游环线的带动作用，以及大别山主峰景区和铜锣寨景区两个AAAA级景区的资源优势，围绕“爱情小镇”主题，按照“一轴一核，两翼腾飞”的发展格局，深入实施精品项目建设、环境提升、民宿升级、宣传营销、承载力提升、品牌塑造、人才培养等“七大行动”，推动全乡旅游产品由单一观光型向观光、休闲、度假、探险等复合型转变，促进旅游服务由低档次向标准化、特色化、品质化转变，实现旅游产业由数量增长型向质量效益型转变，不断加快旅游产业转型升级步伐。
“我们通过深入实施旅游产业振兴乡村三年行动计划，努力实现旅游综合实力和影响力明显增强，旅游产品供给更加丰富，旅游服务质量明显提升，旅游市场繁荣活跃，旅游产业跨越发展，初步建成‘爱情小镇’。”任其平说，他们力争到2023年，全乡旅游接待总人数突破120万人次，旅游总收入超过5亿元，真正让旅游产业成为全乡群众增收和乡村振兴的支柱产业。（梁 晨 记者 程传军）
《力争原汁原味的巴菲特语录第九节》（1992年至1994年）连更中....
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1992年：
一直以来，我们认为股市预言家唯一的价值就是让算 命先生看起来像那么一回事。
虽然，有时股市的表现会有相当大的起伏，然而很明显地股市的表现不可能永远都能超越其背后所代表的企业。
最令查理和我感到雀跃的是，当我们找到具有超强产业竞争力并且还拥有我们信任与崇敬的经营者的那种企业。想要买到这类企业可不是件容易的事，但我们会一直努力寻找。而且在寻找的过程中，我们采取的就像是与一般人寻找终身伴侣一样相同的态度，当然积极、乐观且开放的态度是应该的，但绝没有必要躁进。
过去，我看过许多对于购并活动相当饥渴的经理人。很显然，可能是小时候青蛙王子的故事的看得太多了，脑中只记得那美丽的结局，他们很慷慨地花大笔的银子取得亲吻蟾蜍的机会，期望会有神奇的事情发生。
而失望的结果往往只会让他们更积极地寻找下一次机会，到最后即使是最乐观的经理人还是要被迫面对现实，深陷在一堆没有反应的蟾蜍当中。
在失败过几次之后，我决定改变我的投资策略，试着以合理的价格买进好公司，而不是以便宜的价格买进普通的公司。
不过，我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期的结果。如果每次有信心的播种到最后收割结果都一再让人失望的话，农夫就应该要好好地检讨原因了。不然，就是农地有问题了。投资人必须了解，对于某些公司甚至于某些产业，根本就没有所谓的长期性策略。
在计算一家公司的价值时，成长当然是一个很重要的因素，这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大，所造成的影响有可能是正面的，也有可能是负面的。
只有当每投入的一块钱可以在未来创造超过一块钱的价值时，成长才有意义，至于那些需要资金但却只能创造出低报酬的公司，成长对于投资人来说反而是有害的。
最值得拥有的企业是那种长期内可以将大笔的资金运用在高报酬的投资上，不幸的是，这类企业可遇不可求。大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金，这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。
虽然评估股权投资的数学公式并不难，但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来年度票息时也很容易发生错误。
我们试图以两种方法来解决这个问题：
首先，我们只投资我们自认为了解的产业，这表示这些产业通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而且产业环境一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量；
其次，也很重要，那就是我们在买股票时，必须坚持安全边际，若是我们计算出的价值只比其价格高一点，那我们不会考虑买进。我们相信，格雷厄姆所强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。
就投资而言，人们应该注意的，重要的不是自己到底知道多少，而是自己到底有多少是不知道的。投资人并不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免犯重大的错误。
对那些为竞争所苦的行业，如美 国航空业来说，比起一般产业更需要好的管理技巧，不过很不幸的是，这种技巧所带来的好处，只不过是让公司得以继续存活下去，并不能让公司如何地飞黄腾达。
经理人在思索会计准则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿，尾巴永远还是尾巴！这句话提醒经理人，就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此多了一条腿。
1993年：
若方向不对，再怎么努力冲刺也是白费力气。
我们坚持相信，离开原本熟悉且表现优异稳定的公司，实在是非常不智之举。
当公司单纯因为价格因素就提议要把自己旗下最优秀的子公司给卖掉，公司总裁一定会问，为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉？但很多人在在做个人投资时，会毫不犹豫地，甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话，其中最烂的一句当属：你不会因为获利而破产。就我个人的观点，适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资。
查理和我老早以前就明白一个道理，在一个人的投资生涯中，做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的事。这种想法随着伯克希尔资金规模日益扩大而益发明显。
因此，我们决定只要求自己在少数时候够聪明就好，而不是每回都要非常聪明。现在，我们只要求每年有一个好的投资主意就可以了。
我们相信，集中持股的做法同样可以大幅降低风险。只要投资人在买进股份之前，能够加强对于企业的认知。
宁愿模糊的正确，不要精确的错误。
真正的投资人喜欢波动都还来不及。只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。
1994年：
问题不在于过去的方法在以后会不管用，相反地，我们认为我们的成功方程式，那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的企业的做法，在往后同样能够获得令人满意的结果。
目前伯克希尔的规模已达119亿美元，我们现在只考虑买进一亿美元以上的投资标的，在这样的高门槛下，伯克希尔的投资世界一下子缩小了许多。尽管如此，我们还是会坚持让我们成功的方法，绝对不会放宽投资的标准。
不过令人惊讶的是，这些曾经轰动一时的重大事件却从未对格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优秀的企业这样的做法看起来有任何的不妥。想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信 徒的好朋友。
我们宁愿拥有天然钻石的一小部分，也不要有100%的人工钻石，而之前提到的可口可乐、吉列这些公司可堪称为天然的稀有宝石。
我们的投资组合持续保持集中、简单的风格。真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明：我们偏爱具有持续竞争力并且由德才兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优秀企业。只要企业确实拥有这些特质，而且我们能够以合理的价格买进，则要出错的机率可说是微乎其微。
投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
对于买进股票，我们注意的是价格而非时间。我们认为，因为忧虑短期不可控的经济或是股市波动而放弃买进一家长期前景良好的好公司是一件愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的好投资决策呢？
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。
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1992年：
一直以来，我们认为股市预言家唯一的价值就是让算 命先生看起来像那么一回事。
虽然，有时股市的表现会有相当大的起伏，然而很明显地股市的表现不可能永远都能超越其背后所代表的企业。
最令查理和我感到雀跃的是，当我们找到具有超强产业竞争力并且还拥有我们信任与崇敬的经营者的那种企业。想要买到这类企业可不是件容易的事，但我们会一直努力寻找。而且在寻找的过程中，我们采取的就像是与一般人寻找终身伴侣一样相同的态度，当然积极、乐观且开放的态度是应该的，但绝没有必要躁进。
过去，我看过许多对于购并活动相当饥渴的经理人。很显然，可能是小时候青蛙王子的故事的看得太多了，脑中只记得那美丽的结局，他们很慷慨地花大笔的银子取得亲吻蟾蜍的机会，期望会有神奇的事情发生。
而失望的结果往往只会让他们更积极地寻找下一次机会，到最后即使是最乐观的经理人还是要被迫面对现实，深陷在一堆没有反应的蟾蜍当中。
在失败过几次之后，我决定改变我的投资策略，试着以合理的价格买进好公司，而不是以便宜的价格买进普通的公司。
不过，我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期的结果。如果每次有信心的播种到最后收割结果都一再让人失望的话，农夫就应该要好好地检讨原因了。不然，就是农地有问题了。投资人必须了解，对于某些公司甚至于某些产业，根本就没有所谓的长期性策略。
在计算一家公司的价值时，成长当然是一个很重要的因素，这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大，所造成的影响有可能是正面的，也有可能是负面的。
只有当每投入的一块钱可以在未来创造超过一块钱的价值时，成长才有意义，至于那些需要资金但却只能创造出低报酬的公司，成长对于投资人来说反而是有害的。
最值得拥有的企业是那种长期内可以将大笔的资金运用在高报酬的投资上，不幸的是，这类企业可遇不可求。大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金，这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。
虽然评估股权投资的数学公式并不难，但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来年度票息时也很容易发生错误。
我们试图以两种方法来解决这个问题：
首先，我们只投资我们自认为了解的产业，这表示这些产业通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而且产业环境一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量；
其次，也很重要，那就是我们在买股票时，必须坚持安全边际，若是我们计算出的价值只比其价格高一点，那我们不会考虑买进。我们相信，格雷厄姆所强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。
就投资而言，人们应该注意的，重要的不是自己到底知道多少，而是自己到底有多少是不知道的。投资人并不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免犯重大的错误。
对那些为竞争所苦的行业，如美 国航空业来说，比起一般产业更需要好的管理技巧，不过很不幸的是，这种技巧所带来的好处，只不过是让公司得以继续存活下去，并不能让公司如何地飞黄腾达。
经理人在思索会计准则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿，尾巴永远还是尾巴！这句话提醒经理人，就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此多了一条腿。
1993年：
若方向不对，再怎么努力冲刺也是白费力气。
我们坚持相信，离开原本熟悉且表现优异稳定的公司，实在是非常不智之举。
当公司单纯因为价格因素就提议要把自己旗下最优秀的子公司给卖掉，公司总裁一定会问，为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉？但很多人在在做个人投资时，会毫不犹豫地，甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话，其中最烂的一句当属：你不会因为获利而破产。就我个人的观点，适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资。
查理和我老早以前就明白一个道理，在一个人的投资生涯中，做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的事。这种想法随着伯克希尔资金规模日益扩大而益发明显。
因此，我们决定只要求自己在少数时候够聪明就好，而不是每回都要非常聪明。现在，我们只要求每年有一个好的投资主意就可以了。
我们相信，集中持股的做法同样可以大幅降低风险。只要投资人在买进股份之前，能够加强对于企业的认知。
宁愿模糊的正确，不要精确的错误。
真正的投资人喜欢波动都还来不及。只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。
1994年：
问题不在于过去的方法在以后会不管用，相反地，我们认为我们的成功方程式，那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的企业的做法，在往后同样能够获得令人满意的结果。
目前伯克希尔的规模已达119亿美元，我们现在只考虑买进一亿美元以上的投资标的，在这样的高门槛下，伯克希尔的投资世界一下子缩小了许多。尽管如此，我们还是会坚持让我们成功的方法，绝对不会放宽投资的标准。
不过令人惊讶的是，这些曾经轰动一时的重大事件却从未对格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优秀的企业这样的做法看起来有任何的不妥。想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信 徒的好朋友。
我们宁愿拥有天然钻石的一小部分，也不要有100%的人工钻石，而之前提到的可口可乐、吉列这些公司可堪称为天然的稀有宝石。
我们的投资组合持续保持集中、简单的风格。真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明：我们偏爱具有持续竞争力并且由德才兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优秀企业。只要企业确实拥有这些特质，而且我们能够以合理的价格买进，则要出错的机率可说是微乎其微。
投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
对于买进股票，我们注意的是价格而非时间。我们认为，因为忧虑短期不可控的经济或是股市波动而放弃买进一家长期前景良好的好公司是一件愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的好投资决策呢？
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。
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