5年时间从亏损80%到盈利300多万，写给所有亏损散户的一封信，如果你还想继续在股市玩下去，这8种炒股经验，建议收藏，还没有自己的炒股体系的，把这篇文章认真阅读十遍！
那些高喊技术没有用的人，可能真的被技术指标坑过，但我不这么认为，亏损多的朋友，想要翻身，还是得要学技术！真正学技术不是看两张图、背诵几句口诀、知道他的原理用法，就可以炒得，那我想，股市里高材生很多，他们更厉害！可是不是，一样是七亏二平一赚的结局！
炒股他们一个没啥门槛的投资，什么人都可以投，只要你满了18岁，开个户就可以了，每个人怀着梦想进入股市，幻想着都能实现一年赚1倍或是几倍，可现实却不是这样，不仅不赚钱，还把本金弄没有了！
投资市场，它是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的，你没有技术傍身，你拿什么跟别人拼…………
结果如何我不想多说了！直接解诀你们的问题！
先把自己的投资定位好，你是做价投的还是投机的！
价投的核心是和企业一起成长，心态一定要好，考虑的基本面很多，比如公司的现金流、公司业绩、公司在行业中的排名、公司的主营业务是什么等等，这里就不用一一举例了！
之所以说这么多，是因为未来是实施全面注册制的时代，跟之前不一样，以前是审核制，退市规则也是不一样！价投就是价值投资，投未来，不能越投越没有了啊！
而相对投机则不同，它不需要了解那么细，短期更多是政策面、技术结合、还带止损位的、是比较灵活的，既然是想赚快钱，那技术是要很到家的！
投机也分追板技术、低吸、潜伏等，各种方法，投机没有一招鲜吃遍天这种说法，所以学技术也是一样的，你不仅要会，而且还要精，
技术都是相通的，万变不离其中，今天先来会享从去年一直做到现在还算比较成功的中短线的强势股形态几大特点：
1、 要考虑政策的消息对哪盘面哪些板块是利好，比如去年12月出台的需求侧改革+农村经济会议当时就利好了种子板块，那便去找板块中最强的龙头如丰乐种业等；再比如这波说稀土只是卖出来“土的价格，这明显利好稀土；龙头中去找机会。
2、 除了政策驱动外，还有公司内在的公告消息，比如公司年报大幅增涨，不过随着市场的震荡这种只是利好出尽变利空，一般都是出货的，所以参考的意义不大。
3、除了以上两种大事年外，其他的就是技术去做选股票，那么技术选择强势股有哪些特征呢?
4、 从K线看，一定是有大阳线,什么是大阳线，就是大于5%，最好是涨停的阳线，是最好（这里的大阳线不是在高位的哦），也不是在下跌趋势中的大阳线。
1）、一定是要在底部缩量，待均线走平最好是突破重要均线（60、120、250）；
2）、量能一定要比之前大一倍以上；
3）、换手率超过3%以上的活跌度（次新股不包括）；
5、 有上升斜率的股：上升斜率，当某只股票进入上升斜率后，一波强劲的升势即将展开，从强势股产生的规律看，必须要有较斜的上升通道，一旦上升通道形成后，个股将会呈持续上涨的势头，这就是为什么常会在一段时间内出现暴涨的个股（如图）
6、 股价始终创出新高
作为强势股的最大的特征在于高点在不断地上移，新高不断地出现，使其上档压力会显得很轻，强者恒强！
1）、白马常是广大投资者所意想不到的品种，由于其原来属于弱势股，一旦上涨并不轻易回头，则易构成白马的特征；而强势股本身有一种较高的市场预期。
2）、白马的上身斜率常会大于强势股，白马常会在极短的时间内表现出暴涨的行情，相比之下，强势股中有许多股票的上升斜率不如白马。从这一角度而言，白马的短线盈利的快捷性要远超过强势股。从股市实际情况分析，不少股票在极短的时间内所出现的暴涨，在很大程度上属于白马而非强势股。
3）、白马短期的成交量会大大超过一般意义的强势股。白马的短期成交量常会与其股价一样呈暴涨之态，不少白马的成交量常在一周内的换手率达到100%。这种短时间的积极换手使某只股票表现出非理智性的炒作特征。
7、 对于强势股介入法，我之前也分享过，最简单我总结了一口决方便大家好记，突破--回踩—进！ 马上介入，买错也要进， 跌破--反抽—跑！马上跑出 卖错了也要出！
8、 做股票一定要设好止损，大箱体破了一定有带止损。炒股没有100%。
以上都是只是方法，是一个大的做股票的思路，如果真的想长期盈利，一定是要花心思的。我们做投资需要的不是广而是精，总之，做股票一定要有自己的炒股体系和交易模式，我做为14的老兵，要建议新手小白朋友，想要自己进步最快的方法就是模仿已经成功的人，先根扰自己的能力，风险偏好等，先想清楚自己期望于赚哪方面的钱。
以上都是我的肺腑之言，建议收藏多读几遍，并用本子记录要记，最后说一下哦，觉得文章不错，把赞点亮，让我看到你们的存在，跟我一起来炒股！
#股票##A股##财经#
那些高喊技术没有用的人，可能真的被技术指标坑过，但我不这么认为，亏损多的朋友，想要翻身，还是得要学技术！真正学技术不是看两张图、背诵几句口诀、知道他的原理用法，就可以炒得，那我想，股市里高材生很多，他们更厉害！可是不是，一样是七亏二平一赚的结局！
炒股他们一个没啥门槛的投资，什么人都可以投，只要你满了18岁，开个户就可以了，每个人怀着梦想进入股市，幻想着都能实现一年赚1倍或是几倍，可现实却不是这样，不仅不赚钱，还把本金弄没有了！
投资市场，它是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的，你没有技术傍身，你拿什么跟别人拼…………
结果如何我不想多说了！直接解诀你们的问题！
先把自己的投资定位好，你是做价投的还是投机的！
价投的核心是和企业一起成长，心态一定要好，考虑的基本面很多，比如公司的现金流、公司业绩、公司在行业中的排名、公司的主营业务是什么等等，这里就不用一一举例了！
之所以说这么多，是因为未来是实施全面注册制的时代，跟之前不一样，以前是审核制，退市规则也是不一样！价投就是价值投资，投未来，不能越投越没有了啊！
而相对投机则不同，它不需要了解那么细，短期更多是政策面、技术结合、还带止损位的、是比较灵活的，既然是想赚快钱，那技术是要很到家的！
投机也分追板技术、低吸、潜伏等，各种方法，投机没有一招鲜吃遍天这种说法，所以学技术也是一样的，你不仅要会，而且还要精，
技术都是相通的，万变不离其中，今天先来会享从去年一直做到现在还算比较成功的中短线的强势股形态几大特点：
1、 要考虑政策的消息对哪盘面哪些板块是利好，比如去年12月出台的需求侧改革+农村经济会议当时就利好了种子板块，那便去找板块中最强的龙头如丰乐种业等；再比如这波说稀土只是卖出来“土的价格，这明显利好稀土；龙头中去找机会。
2、 除了政策驱动外，还有公司内在的公告消息，比如公司年报大幅增涨，不过随着市场的震荡这种只是利好出尽变利空，一般都是出货的，所以参考的意义不大。
3、除了以上两种大事年外，其他的就是技术去做选股票，那么技术选择强势股有哪些特征呢?
4、 从K线看，一定是有大阳线,什么是大阳线，就是大于5%，最好是涨停的阳线，是最好（这里的大阳线不是在高位的哦），也不是在下跌趋势中的大阳线。
1）、一定是要在底部缩量，待均线走平最好是突破重要均线（60、120、250）；
2）、量能一定要比之前大一倍以上；
3）、换手率超过3%以上的活跌度（次新股不包括）；
5、 有上升斜率的股：上升斜率，当某只股票进入上升斜率后，一波强劲的升势即将展开，从强势股产生的规律看，必须要有较斜的上升通道，一旦上升通道形成后，个股将会呈持续上涨的势头，这就是为什么常会在一段时间内出现暴涨的个股（如图）
6、 股价始终创出新高
作为强势股的最大的特征在于高点在不断地上移，新高不断地出现，使其上档压力会显得很轻，强者恒强！
1）、白马常是广大投资者所意想不到的品种，由于其原来属于弱势股，一旦上涨并不轻易回头，则易构成白马的特征；而强势股本身有一种较高的市场预期。
2）、白马的上身斜率常会大于强势股，白马常会在极短的时间内表现出暴涨的行情，相比之下，强势股中有许多股票的上升斜率不如白马。从这一角度而言，白马的短线盈利的快捷性要远超过强势股。从股市实际情况分析，不少股票在极短的时间内所出现的暴涨，在很大程度上属于白马而非强势股。
3）、白马短期的成交量会大大超过一般意义的强势股。白马的短期成交量常会与其股价一样呈暴涨之态，不少白马的成交量常在一周内的换手率达到100%。这种短时间的积极换手使某只股票表现出非理智性的炒作特征。
7、 对于强势股介入法，我之前也分享过，最简单我总结了一口决方便大家好记，突破--回踩—进！ 马上介入，买错也要进， 跌破--反抽—跑！马上跑出 卖错了也要出！
8、 做股票一定要设好止损，大箱体破了一定有带止损。炒股没有100%。
以上都是只是方法，是一个大的做股票的思路，如果真的想长期盈利，一定是要花心思的。我们做投资需要的不是广而是精，总之，做股票一定要有自己的炒股体系和交易模式，我做为14的老兵，要建议新手小白朋友，想要自己进步最快的方法就是模仿已经成功的人，先根扰自己的能力，风险偏好等，先想清楚自己期望于赚哪方面的钱。
以上都是我的肺腑之言，建议收藏多读几遍，并用本子记录要记，最后说一下哦，觉得文章不错，把赞点亮，让我看到你们的存在，跟我一起来炒股！
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为什么他对我不好，我却离不开他 ？
亲很多人，尤其是女性，在一段关系里，对方已冷漠无情，自己却不愿离开。论及原由，一般有一以下几点：要么是自己经济能力有限，离开对方生活会有问题；要么为了孩子，离开后怕伤害到孩子；要么还抱有期望，他没那么好，也没那么坏，或许他以后会对我好。
就这样，很多女人，一辈子深陷婚姻的泥潭，走也走不了，逃也逃不掉，任凭时间消磨了自己的意志，慢慢变老。
奈何一个女人可以如此怠慢自己，轻视自己，甚至耗其一生沉浸在没有温度的关系里？
除了现实原因之外，她们的诸多理由之下，都在支撑着一个信念，就是“我不好”。
心里住着一个坏客体
在我们这片土地上，父母们搭伙过日子的爱情，很少有和谐亲密，即使关系破裂，大多数也不会离婚，他们就这样磕磕碰碰将就着过了一生。
这就会给孩子传递一个信念：坏的关系好过没有关系，彼此离开不如相互纠缠。
而大多数的父亲会缺位，母亲便会贴着孩子。而母亲又害怕孩子这个唯一的情感容器离开自己，会无意识的对孩子打压、忽略，不让其心智独立，不让孩子与自己分化。孩子自然是不愿承认母亲是坏的，那么导致这个糟糕的感觉的一定是自己，这就会在孩子心里内化一个坏客体。
孩子在反反复复与母亲纠缠、与父亲冷漠的关系中，形成了自动化的认知：他人对我不好，是我不够好。
一旦一个人内在形成了我不好的认知，就会把属于自己的事物都降为低配，包括寻找自己的另一半，一个认为自己不好的人，自然会吸引来对自己不好的人。
同样的，一个认为自己不好的人，才会允许他人对自己不好。
需要反复体验的挫败感
一般来讲，两个成年人，情感上合则在一起，不合则分。但是一方之所以无法离开，可能是把分离赋予了另一层意义：被抛弃。
当你觉得离开一个人有一种被抛弃的感觉时，就是把对方放到一个强者，把自己放到一个弱者、一个受害者的位置上。强弱之间的能量差，会让自己有一种无法言说的挫败感，挫败感就是一种自我攻击，攻击的内核就是“我不好”。
这是隐藏在意识之下的，透过自己的滤镜看到的彼此分离的镜像。而事实是，你已经是成年人了，成年人之间分开，各自转头朝前走就可以，只有婴儿在离开母亲时才会体验到被抛弃。
不仅如此，一个人在成长中心中堆积了大量的坏，是需要一个释放的出口的，而找一个对自己不好的老公，便顺理成章的完成了情绪的释放。如果老公缺位，那么这个出口很可能就沦为了孩子，孩子便是下一个内化坏客体的继承者。
所以，一个女人，如果她从孩提时黏附一个坏客体，便很容易终生喜欢黏附坏客体，她在不断的受虐和自我挫败中，一次又一次的强化了自己不够好的不良信念，越不够好越害怕被抛弃，从而更加离不开那个对她不好的人。
划地为笼无法走出困境
那么，当你看清了这些背后的动力，在一段不良关系里，就可以当机立断，果断离开了吗？
或许你已经下了一万次的决心，但终究还是回到了原点，想走走不掉，是谁在阻碍着你。
是你自己，是你已经在这种环境里生存了太久，具有极强的耐受性。虽然痛苦，但是却是自己非常熟悉的，自己可以掌控的。包括对方什么时候发脾气，什么时候冷战，你都一清二楚，这就是你的安全感。
所以，一个人明知对方不好，却不愿意离开，是因为害怕脱离掌控的恐惧，恐惧让自己固守在过去，恐惧让自己不敢相信一个人的未来也很美好。
其实，这种恐惧的核心是害怕抛弃“我不好”这个执念。设想一下，如果你抛弃了这个想法，那么就会感觉“我很好”，一个自我感觉良好的人自然要选择滋养型的人为伴啊，如此，那个曾经与你患难与共的坏客体，比如母亲，就在某种意义上被抛弃了。
所以，不敢离开，是因为我们不愿离开舒适区，虽然那并不舒适；不敢离开，是因为我们还对他抱有一丝希望，虽然那早已经是一次又一次的绝望；不敢离开，是因为我们还没有准备好踏出未知的一步，去发现自己本来就很好。
如果你抱着对“我不好”的忠诚，划地为笼，再贸然与他分离，就很容易掉入迷茫的深渊，失去了一个人，彷佛失去了整个人生的意义，那么他又会被你重新邀请入场。
真正的分离需要勇气
所以，分离需要的是破旧迎新的决心，以及在心理上无情的抛弃旧客体的勇气，如此，你才能真正远离眼前那个对你不好的人。
你在情感、生活、心智上能立起来多少，就有多少可能离开这段共生关系。
这是一个三进二退、曲线前行的过程，大致要经历几下几个阶段：
1悲伤：分离本身就是一个悲伤的故事。悲伤在于爱与恨是附着在同一个人身上，因为恨而离开的时候，爱也一并要抛弃。
在亲密关系里，这些感受如同自己的一部分被强行剥离，痛是在所难免的。
2愤怒：当两个人的生活变成了一个人，诸多的不适引发的焦虑无从处理，愤怒在所难免。愤怒有时指向对方，有时指向自己，这是个来回拉锯的时期。
3绝望：有的时候，承认一个人不爱你，或者并没有那么爱你，是一件非常难的事。你以为付出终究会有人托住你，没想到却将自己带入了无底深渊。
在深渊之处，你不得不去哀悼过去的客体没有爱的能力，也要哀悼眼前的这个人也没有那么珍视你。
4新生: 绝望之后便是希望，或许这个时候，几经波折，尘埃落定，你可以接受离开一个人的事实，过去一段失败的亲密关系，便是你走向更好关系的铺路石。
更重要的是，在整个分离过程中，你需要一个有力的支持者，陪伴你在这段时间里跨越黑暗、无助、迷茫，帮助你慢慢的长出自己的精神内核。
一个人心理越成熟，就越有勇气抛弃过去，未来没有最佳选择，成熟的标志就是可以对自己的选择负责。
在亲密关系里，不妨学着残忍一点，潇洒一点，合我心则留，不合我心则走。踏出泥潭，穿过迷雾，前方无限曼妙的风景，你值得拥有
亲很多人，尤其是女性，在一段关系里，对方已冷漠无情，自己却不愿离开。论及原由，一般有一以下几点：要么是自己经济能力有限，离开对方生活会有问题；要么为了孩子，离开后怕伤害到孩子；要么还抱有期望，他没那么好，也没那么坏，或许他以后会对我好。
就这样，很多女人，一辈子深陷婚姻的泥潭，走也走不了，逃也逃不掉，任凭时间消磨了自己的意志，慢慢变老。
奈何一个女人可以如此怠慢自己，轻视自己，甚至耗其一生沉浸在没有温度的关系里？
除了现实原因之外，她们的诸多理由之下，都在支撑着一个信念，就是“我不好”。
心里住着一个坏客体
在我们这片土地上，父母们搭伙过日子的爱情，很少有和谐亲密，即使关系破裂，大多数也不会离婚，他们就这样磕磕碰碰将就着过了一生。
这就会给孩子传递一个信念：坏的关系好过没有关系，彼此离开不如相互纠缠。
而大多数的父亲会缺位，母亲便会贴着孩子。而母亲又害怕孩子这个唯一的情感容器离开自己，会无意识的对孩子打压、忽略，不让其心智独立，不让孩子与自己分化。孩子自然是不愿承认母亲是坏的，那么导致这个糟糕的感觉的一定是自己，这就会在孩子心里内化一个坏客体。
孩子在反反复复与母亲纠缠、与父亲冷漠的关系中，形成了自动化的认知：他人对我不好，是我不够好。
一旦一个人内在形成了我不好的认知，就会把属于自己的事物都降为低配，包括寻找自己的另一半，一个认为自己不好的人，自然会吸引来对自己不好的人。
同样的，一个认为自己不好的人，才会允许他人对自己不好。
需要反复体验的挫败感
一般来讲，两个成年人，情感上合则在一起，不合则分。但是一方之所以无法离开，可能是把分离赋予了另一层意义：被抛弃。
当你觉得离开一个人有一种被抛弃的感觉时，就是把对方放到一个强者，把自己放到一个弱者、一个受害者的位置上。强弱之间的能量差，会让自己有一种无法言说的挫败感，挫败感就是一种自我攻击，攻击的内核就是“我不好”。
这是隐藏在意识之下的，透过自己的滤镜看到的彼此分离的镜像。而事实是，你已经是成年人了，成年人之间分开，各自转头朝前走就可以，只有婴儿在离开母亲时才会体验到被抛弃。
不仅如此，一个人在成长中心中堆积了大量的坏，是需要一个释放的出口的，而找一个对自己不好的老公，便顺理成章的完成了情绪的释放。如果老公缺位，那么这个出口很可能就沦为了孩子，孩子便是下一个内化坏客体的继承者。
所以，一个女人，如果她从孩提时黏附一个坏客体，便很容易终生喜欢黏附坏客体，她在不断的受虐和自我挫败中，一次又一次的强化了自己不够好的不良信念，越不够好越害怕被抛弃，从而更加离不开那个对她不好的人。
划地为笼无法走出困境
那么，当你看清了这些背后的动力，在一段不良关系里，就可以当机立断，果断离开了吗？
或许你已经下了一万次的决心，但终究还是回到了原点，想走走不掉，是谁在阻碍着你。
是你自己，是你已经在这种环境里生存了太久，具有极强的耐受性。虽然痛苦，但是却是自己非常熟悉的，自己可以掌控的。包括对方什么时候发脾气，什么时候冷战，你都一清二楚，这就是你的安全感。
所以，一个人明知对方不好，却不愿意离开，是因为害怕脱离掌控的恐惧，恐惧让自己固守在过去，恐惧让自己不敢相信一个人的未来也很美好。
其实，这种恐惧的核心是害怕抛弃“我不好”这个执念。设想一下，如果你抛弃了这个想法，那么就会感觉“我很好”，一个自我感觉良好的人自然要选择滋养型的人为伴啊，如此，那个曾经与你患难与共的坏客体，比如母亲，就在某种意义上被抛弃了。
所以，不敢离开，是因为我们不愿离开舒适区，虽然那并不舒适；不敢离开，是因为我们还对他抱有一丝希望，虽然那早已经是一次又一次的绝望；不敢离开，是因为我们还没有准备好踏出未知的一步，去发现自己本来就很好。
如果你抱着对“我不好”的忠诚，划地为笼，再贸然与他分离，就很容易掉入迷茫的深渊，失去了一个人，彷佛失去了整个人生的意义，那么他又会被你重新邀请入场。
真正的分离需要勇气
所以，分离需要的是破旧迎新的决心，以及在心理上无情的抛弃旧客体的勇气，如此，你才能真正远离眼前那个对你不好的人。
你在情感、生活、心智上能立起来多少，就有多少可能离开这段共生关系。
这是一个三进二退、曲线前行的过程，大致要经历几下几个阶段：
1悲伤：分离本身就是一个悲伤的故事。悲伤在于爱与恨是附着在同一个人身上，因为恨而离开的时候，爱也一并要抛弃。
在亲密关系里，这些感受如同自己的一部分被强行剥离，痛是在所难免的。
2愤怒：当两个人的生活变成了一个人，诸多的不适引发的焦虑无从处理，愤怒在所难免。愤怒有时指向对方，有时指向自己，这是个来回拉锯的时期。
3绝望：有的时候，承认一个人不爱你，或者并没有那么爱你，是一件非常难的事。你以为付出终究会有人托住你，没想到却将自己带入了无底深渊。
在深渊之处，你不得不去哀悼过去的客体没有爱的能力，也要哀悼眼前的这个人也没有那么珍视你。
4新生: 绝望之后便是希望，或许这个时候，几经波折，尘埃落定，你可以接受离开一个人的事实，过去一段失败的亲密关系，便是你走向更好关系的铺路石。
更重要的是，在整个分离过程中，你需要一个有力的支持者，陪伴你在这段时间里跨越黑暗、无助、迷茫，帮助你慢慢的长出自己的精神内核。
一个人心理越成熟，就越有勇气抛弃过去，未来没有最佳选择，成熟的标志就是可以对自己的选择负责。
在亲密关系里，不妨学着残忍一点，潇洒一点，合我心则留，不合我心则走。踏出泥潭，穿过迷雾，前方无限曼妙的风景，你值得拥有
市值重回万亿，中国石油能投资吗？
会议要点：
近期油气概念连连大涨，石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%，中国石油自低点以来，累计涨幅超四成，重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖，及油价大涨，中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示，公司实现营收1.2万亿元，同比增长28.8%；归母净利 润530.37亿元，扭亏为盈，业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称，受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶，10月份减产量也将达到500万桶。另外，高盛最新报告也认为，油价将在秋季大幅上涨，尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下；若油价触及80美元/桶，全球投资者将重返大宗商品通胀交易。
Q&A
Q：天然气是否是中石油的未来发展方向？中石油在新能源领域的布局怎样？
A：天然气一直是中国石油的重要业务组成，但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的，包括锂电池和氢能工业催化剂（我不太清楚是不是在上市公司，集团应该可以查到一些知识产权），但是相对于石油业务的体量还是太小了。
Q：这次行情港资持续流入，最高单日流入1.7亿，而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成，市场还是以博弈投资为主，未来港股牵引力会不会影响A股价格？
A：只见过港股往下牵引，没见过往上顶的。
Q：对于后续的周期行情怎么看？美林时钟是否步入滞涨时期呢？疫情对于周期的影响是否存在了边际效应？
A：国内有胀的迹象，但滞不明显，确实在讲基础设施超前建设，有这方面的担心，但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么，胀是肯定的了，滞还要看疫情的发展。
Q：怎么看天然气后续，今天天然气会有一波大行情吗？
A：东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的，油价你怎么看呢？这个问题想清楚了才是怎么看天然气。
Q：能源行业投资时需要关注哪些因素？比如地缘政治因素？欧佩克组织的表态？布伦特原油期货价格？如何分析判断原油周期趋势？
A：能源行业投资只需要关心一件事，那就是过去5年的投资强度。其他地缘政治这些都是期货交易员需要关心的，不是投资者能搞明白的，对能源投资也意义不大。
Q：天然气价格会显著影响中石油价格吗？我看郭博之前分享的中石油的折现是与石油价格相关的，最近天然气的上涨会影响中石油的业绩吗？
A：弹性很小。
Q：中国石油作为强周期股的代表，个人认为不适合普通投资者投资，因为把握周期难度太大，对于绝大多数经济学家都是不可能的事情。不知您是否同意？
A：我不这么看，我在雪球上几次分享过中国石油年报对折现值估计，对较低油价对应的
折现值再打五折，应该赚钱的机会比较大，比如之前港股2港币出头的时候。
Q：之前看到过业绩模拟，如果油价持续上涨，中石油在油价140美元前总体业绩都会持续上升，但是130美元后上升趋势会变缓，是这样吗？
A：80就会开始变缓，130以上下滑可能性很大。
Q：能源行业基金是否都参与加杠杆的期货投资产品？比如基金经理把投资者的钱汇聚起来，投资一些类似于期货性质的产品标的？如果是这样，那么怎么看投资的基金是否投资带有期货或加杠杆的产品？
A：这个要看基金的合约怎么规定。
Q：请问新能源运营觉得有前途吗？
A：追求较低的稳定回报（比如5%）的话可以考虑。
Q：中石油都涨起来了，是不是说明其他股票的估值太高了，暂时不具备投资价值了，是不是后续会经历调整？
A：不知道呀，昨天我还在说，之前赛道股大家觉得5%的折现率没问题，现在周期股我说8%折现率太低还有很多人站出来教育我不懂金融，宏观经济大环 境不一样了，总之就是这次不一样呗。
Q：想问下国内的天然气定价情况，以及国内的联动情况。另外我看中海油20年报中平均气价是6.17usd/Mcf，没查错的话1.037mmbtu=1Mcf，甚至 高于目前国际天然气期货价格5.4usd/mmbtu，而去年应该还在低位，是因为国内气价远高于国外吗？
A：全球天然气定价有3个基准价格，你看的大概是美国HenryHub的价格吧，因为美国国内页岩气产量高，边际成本又非常低，时不时还胀库，所以可以低到1美元/mmBtu，最近涨幅大的也主要是这个；还有一个价格是北海气价，是欧洲主要的天然气价格，因为有一部分供应来自俄罗斯，所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张，但北海气价一般是显著高于美国价格的；第三个是日本综合进口价，是和原油强挂钩的，油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成，既有长协价格，变化非常平缓，也有即期价格，接近于日本综合进口价，所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制，一个国家，一个地区，乃至一条管道都有可能不一样，要花非常多的精力研究，我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得，还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。
Q：“短期来看市场是投票机，长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题，我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机，长期市场是称重机”，价格围绕价值上下波动，这里的“价值”不是张三认为的价值，也不是李四认为的价值，二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念，投资是在不同标的之间的比较，而投资股市有一个比较基准——指数（就是芒格大爷经常说的机会成本），如果仅从增长的角度看，一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率，毫无疑问，长期来看没有投资价
值。那为什么还会有这样的价格长期存在？因为价值不光是增长，还有经营风险，以及波动程度等都会不同程度的对价值造成影响，影响折现率。聪明的投资者都在这里经营风险不用解释，理论上没有任何一家公司的经营风险会小于指数，但是波动则不然，比如 长江电力 ，即便金融危机，长电依然能稳定分红，虽然股价下跌，但是分红依然实实在在的拿在手里，被迫平仓的人相对肯定要少的多，股价跌幅也要小很多，所以投资长电的人的波动风险是低于指数的。
有人要说，老巴说过，波动风险不是风险，风险只是产生永久亏随的风险。但这只是老巴的风险，并不是市场共识。举个简单的例子，一个稳定每年收入50万的人，和一个一年0收入，一年收入100万的人，其他条件完全相同，谁更容易找对象？所以折现率是以指数回报率为基准（名义GDP增速+分红率），加上风险调整（经营风险，波动风险，这两种风险最重要，还有其他不那么重要的，影响较小），每个人对风险的衡量都不一样，有的比指数高，有的比指数低，最终达成了市场共识。长期来看指数回报率等于名义GDP增速+分红率，若是每个人期望回报率都高于指数期望回报率，那必然每个人都是卖方，这样的市场怎么能够形成呢？
A：推理过程我有异议，但结论我喜欢，投资权益类资产要求的回报率取一个GDP+5%之类的还是比较好的。#股票##价值投资日志[超话]#
会议要点：
近期油气概念连连大涨，石油天然气指数8月23日至今涨幅已达31.7%，中国石油自低点以来，累计涨幅超四成，重新拉回万亿市值。受益于上半年石油和天然气等需求显著回暖，及油价大涨，中国石油业绩表现良好。半年报成绩显示，公司实现营收1.2万亿元，同比增长28.8%；归母净利 润530.37亿元，扭亏为盈，业绩创近7年同期最好水平。花旗报告称，受飓风影响美国9月份原油减产量可能达到3000万桶，10月份减产量也将达到500万桶。另外，高盛最新报告也认为，油价将在秋季大幅上涨，尤其在伊朗核协议谈判破裂的情况下；若油价触及80美元/桶，全球投资者将重返大宗商品通胀交易。
Q&A
Q：天然气是否是中石油的未来发展方向？中石油在新能源领域的布局怎样？
A：天然气一直是中国石油的重要业务组成，但石油始终要重于天然气。新能源在研发层面中石油是有投入的，包括锂电池和氢能工业催化剂（我不太清楚是不是在上市公司，集团应该可以查到一些知识产权），但是相对于石油业务的体量还是太小了。
Q：这次行情港资持续流入，最高单日流入1.7亿，而我们知道在港上市同权的中石油价格不足A股六成，市场还是以博弈投资为主，未来港股牵引力会不会影响A股价格？
A：只见过港股往下牵引，没见过往上顶的。
Q：对于后续的周期行情怎么看？美林时钟是否步入滞涨时期呢？疫情对于周期的影响是否存在了边际效应？
A：国内有胀的迹象，但滞不明显，确实在讲基础设施超前建设，有这方面的担心，但我觉得微观的情况没有差到滞胀。国外么，胀是肯定的了，滞还要看疫情的发展。
Q：怎么看天然气后续，今天天然气会有一波大行情吗？
A：东北亚地区的天然气气价的顶是和油价挂钩的，油价你怎么看呢？这个问题想清楚了才是怎么看天然气。
Q：能源行业投资时需要关注哪些因素？比如地缘政治因素？欧佩克组织的表态？布伦特原油期货价格？如何分析判断原油周期趋势？
A：能源行业投资只需要关心一件事，那就是过去5年的投资强度。其他地缘政治这些都是期货交易员需要关心的，不是投资者能搞明白的，对能源投资也意义不大。
Q：天然气价格会显著影响中石油价格吗？我看郭博之前分享的中石油的折现是与石油价格相关的，最近天然气的上涨会影响中石油的业绩吗？
A：弹性很小。
Q：中国石油作为强周期股的代表，个人认为不适合普通投资者投资，因为把握周期难度太大，对于绝大多数经济学家都是不可能的事情。不知您是否同意？
A：我不这么看，我在雪球上几次分享过中国石油年报对折现值估计，对较低油价对应的
折现值再打五折，应该赚钱的机会比较大，比如之前港股2港币出头的时候。
Q：之前看到过业绩模拟，如果油价持续上涨，中石油在油价140美元前总体业绩都会持续上升，但是130美元后上升趋势会变缓，是这样吗？
A：80就会开始变缓，130以上下滑可能性很大。
Q：能源行业基金是否都参与加杠杆的期货投资产品？比如基金经理把投资者的钱汇聚起来，投资一些类似于期货性质的产品标的？如果是这样，那么怎么看投资的基金是否投资带有期货或加杠杆的产品？
A：这个要看基金的合约怎么规定。
Q：请问新能源运营觉得有前途吗？
A：追求较低的稳定回报（比如5%）的话可以考虑。
Q：中石油都涨起来了，是不是说明其他股票的估值太高了，暂时不具备投资价值了，是不是后续会经历调整？
A：不知道呀，昨天我还在说，之前赛道股大家觉得5%的折现率没问题，现在周期股我说8%折现率太低还有很多人站出来教育我不懂金融，宏观经济大环 境不一样了，总之就是这次不一样呗。
Q：想问下国内的天然气定价情况，以及国内的联动情况。另外我看中海油20年报中平均气价是6.17usd/Mcf，没查错的话1.037mmbtu=1Mcf，甚至 高于目前国际天然气期货价格5.4usd/mmbtu，而去年应该还在低位，是因为国内气价远高于国外吗？
A：全球天然气定价有3个基准价格，你看的大概是美国HenryHub的价格吧，因为美国国内页岩气产量高，边际成本又非常低，时不时还胀库，所以可以低到1美元/mmBtu，最近涨幅大的也主要是这个；还有一个价格是北海气价，是欧洲主要的天然气价格，因为有一部分供应来自俄罗斯，所以欧洲天然气市场总体 不是特别紧张，但北海气价一般是显著高于美国价格的；第三个是日本综合进口价，是和原油强挂钩的，油价高的时候到过17美元以上。我们国家的进口气价有多种构成，既有长协价格，变化非常平缓，也有即期价格，接近于日本综合进口价，所以你看公司披露是很难估计未来变化的。天然气定价在全球都是非常复杂的机制，一个国家，一个地区，乃至一条管道都有可能不一样，要花非常多的精力研究，我觉得普通投资者花这么多 精力不太值得，还不如像去年等中石油港股的低点那样简单粗暴的玩法。
Q：“短期来看市场是投票机，长期来看市场是称重机” ——格雷厄姆。今天看见郭总谈折现率的问题，我有一点不同看法。引用格老的一句话“短期市场是投票机，长期市场是称重机”，价格围绕价值上下波动，这里的“价值”不是张三认为的价值，也不是李四认为的价值，二是公允价值。一个重要却又不那么显而易见的观念，投资是在不同标的之间的比较，而投资股市有一个比较基准——指数（就是芒格大爷经常说的机会成本），如果仅从增长的角度看，一个公司未来增长率+分红率不如指数回报率，毫无疑问，长期来看没有投资价
值。那为什么还会有这样的价格长期存在？因为价值不光是增长，还有经营风险，以及波动程度等都会不同程度的对价值造成影响，影响折现率。聪明的投资者都在这里经营风险不用解释，理论上没有任何一家公司的经营风险会小于指数，但是波动则不然，比如 长江电力 ，即便金融危机，长电依然能稳定分红，虽然股价下跌，但是分红依然实实在在的拿在手里，被迫平仓的人相对肯定要少的多，股价跌幅也要小很多，所以投资长电的人的波动风险是低于指数的。
有人要说，老巴说过，波动风险不是风险，风险只是产生永久亏随的风险。但这只是老巴的风险，并不是市场共识。举个简单的例子，一个稳定每年收入50万的人，和一个一年0收入，一年收入100万的人，其他条件完全相同，谁更容易找对象？所以折现率是以指数回报率为基准（名义GDP增速+分红率），加上风险调整（经营风险，波动风险，这两种风险最重要，还有其他不那么重要的，影响较小），每个人对风险的衡量都不一样，有的比指数高，有的比指数低，最终达成了市场共识。长期来看指数回报率等于名义GDP增速+分红率，若是每个人期望回报率都高于指数期望回报率，那必然每个人都是卖方，这样的市场怎么能够形成呢？
A：推理过程我有异议，但结论我喜欢，投资权益类资产要求的回报率取一个GDP+5%之类的还是比较好的。#股票##价值投资日志[超话]#
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