电动牙刷，通过电动机芯的快速旋转或振动，使刷头产生高频振动，瞬间将牙膏分解成细微泡沫，深入清洁牙缝，与此同时，刷毛的颤动能促进口腔的血液循环，对牙龈组织有按摩效果。
随着消费水平提高、口腔护理知识普及以及产品品类和功能不断丰富，中国电动牙刷行业迈入了快速成长期，需求将迎来新一轮增长。
01
口腔行业需求增加
电动牙刷品类多样
资料显示，近年来，口腔护理用品市场规模不断扩大，口腔行业发展空间和市场潜力大，市场需求还在不断增加。而电动牙刷作为口腔护理用品的大分支，其规模也在近些年快速扩大。据中国家电协会《2018美健(个护)电器行业研究报告》，2017年我国电动牙刷零售额同比增速达到92%，远高于电动剃须刀和美发护理小家电。阿里巴巴数据显示，2018年该增速在淘系平台达到了105%。2019年，淘宝天猫数据显示，该增速达到175%，其中，三四线市场的增速达228%。可见，现今电动牙刷的消费需求已经到达了快速增长时期，这对于电动牙刷是一个很好的发展摇篮。
电动牙刷类型
旋转式、震动式电动牙刷
这两种技术其实并不存在优劣，只能说各有各的优势。
旋转式电动牙刷原理就是通过牙刷主体中的电机驱动圆形刷头旋转，就是将传统的手动刷牙变成了电动，增强摩擦效果，以此来提升刷牙的效率，不过旋转类电动牙刷噪音较大，牙面清洗很干净，牙缝清洗相对较弱。
振动式牙刷，是依靠持续而稳定的动能输出到刷毛顶端，刷毛每分钟震动频次可达 30000 次左右，再加以结合刷毛的震动幅度，在口腔中带动水流和气泡产生流动洁力，从而有效清除牙间隙等口腔死角。
声波震动式牙刷
声波牙刷是指刷毛/刷头的振动频率与声波频率一致或者相近，因此也叫声波振动牙刷，其实并非真正的“声波”，只是因为其震动频率已经高达手动刷牙的 100 倍的清洁效果。
声波振动类型的牙刷内部有一个电机，以此来驱动刷头产生垂直于刷柄方向的高频摆动，但摆动的幅度很小，一般为上下各 5 毫米左右，行业最大的摆幅是 6 毫米，如果幅度过大的话可能就会影响到牙龈了。高频摆动的刷头能高效完成洗刷牙齿的动作，其超过 3 万次每分钟的振动可以让牙膏与水的混合物产生大量微小的气泡，气泡爆裂时产生的压力可以更深入牙缝达到深度的清洁效果。
超声波牙刷
超声波牙刷是利用超声波能量在牙周的空化效应达到清洁牙齿周围，其清洁范围能覆盖牙周各个部位。
超声波能量通过刷头的刷毛传递到牙齿和牙龈表面，一方面松动菌斑、牙垢和细小的牙石和牙齿的粘合，破坏细菌在龈袋及牙面各隐藏处里的寄生繁殖，同时，通过触及牙龈的刷毛传递到牙龈表面的超声波能量进一步渗透到牙龈内部，作用于细胞膜后，加速血液循环，促进新陈代谢，可抑制牙肉炎症和牙龈出血，防止牙龈萎缩。
02
电动牙刷热度持续上升
各大品牌百花齐放
近年来，居民的口腔健康意识逐步增强，在消费升级的浪潮下，电动牙刷成为了我国增长最为迅速的小家电品类之一。根据智研咨询数据显示，2018年我国电动牙刷市场规模为77.3亿元，同比增长37.3%，呈现了快速提升的趋势。此外，根据淘数据显示，2020 年3月电动牙刷销售额为4.9亿元，环比增长38.8%;销售量为311.6万件，环比增长48.9%。
大品牌赢得更多市场
据统计，黑人品牌以15.57的热度指数成为2021年一季度最热口腔护理品牌，高露洁和飞利浦分列二、三位。分析口腔护理品牌TOP10可见，头部品牌效应依旧明显，国内外品牌影响力势均力敌。此外，高露洁、佳洁士和欧乐B三个品牌美誉度相对较高，均在99%以上。
数据显示，最受关注的电动牙刷品牌中飞利浦荣登榜首，米家，usmile，舒客，Oral-B紧随其后。此外，罗曼等品牌也受到很大关注。
飞利浦
飞利浦Sonicare声波震动牙刷，拥有大幅超越手动牙刷清洁水平的声波专利科技。每分钟31,000震动频次，在口腔和牙齿间创造超强流动洁力，深入清洁难以进入的口腔死角。它可以更深入地清除牙菌斑，帮助改善牙龈健康。
罗曼
罗曼电动牙刷搭载磁悬浮声波震动马达，声波式电动牙刷通过刷头与手柄垂直方向高速摆动，产生流动洁力来进行清洁。它的震动频率高达37000次/分钟，可以迅速地清洁牙缝、牙齿表面和牙龈等位置。另外，不同的模式，实际的使用体验和效果也不尽相同。针对美白、清洁和牙齿敏感人群来说能够针对性地进行清洁。
03
市场需求仍然巨大
新锐品牌蓄势待发
中国是世界上牙刷生产量最大的国家，同时也是世界上牙刷消费量最大的国家，我国牙刷市场除了供给国内市场以外还存在大量的出口。牙刷在我国发展历史悠久，形成了中外闻名的“牙刷之都”，牙刷产量全球第一。
据中研普华研究报告《2020-2025年中国电动牙刷行业前景预测与市场调查研究报告》分析，电动牙刷更新换代快，耗材价格高，未来五年电动牙刷市场的CAGR可达27%，市场规模可达120亿元。中国的电动牙刷普及率仅有5%，与发达国家相差较大，可见，中国的电动牙刷市场远未饱和，整体具有很大的市场空间。
在市场需求如此大的情况下，许多新锐品牌也跻身于电动牙刷行列。
据生意参谋数据显示，2020上半年在天猫平台电动牙刷品类，仅usmile一个品牌就贡献了超过一半的增长率。2020 年1-9月，usmile 在天猫平台的电动牙刷市占率为11.2%，已超过欧乐B，仅次于飞利浦，在整个电动牙刷类目下排名第二，国产电动牙刷排名第一。
除此之外，传统快消品制造企业，例如舒客、黑人、高露洁等，从口腔线向外延伸出电动牙刷品类。
舒客
舒客是为各种口腔问题提供专业解决方案的专业口腔护理品牌。舒客电动牙刷真正想用户之所想，在为用户带来高效的口腔清洁效果的同时，它还将运行音量降低到50分贝以下，完全不会带来噪音困扰，让用户享受安静、惬意的刷牙动态。
04
消费者需求多样化
口腔行业面临转变
消费者需求：
电动牙刷一般都提供3-5种模式。其中，清洁，亮白，呵护是电动牙刷最基本的3种模式。对于按摩，抛光这2种模式，消费者也存在需求。除此之外，口碑传播也是一个重要因素。
据2018年电动牙刷消费者调查结果显示，电动牙刷57.6%的消费者是女性，年龄段以中青年为主，21岁至30岁的消费者比例接近一半。这些用户有自己审美，不喜欢同质化，不迷信大牌，倾向于更理解自己、更有设计感的小众产品。
拜尔
青出于蓝，色随境变，
倾世而拜，卓尔不凡！
——拜尔G1电动牙刷
拜尔G1的颜色可跟随光线的强弱冷暖而千变万化。摒弃一切复杂设计，遵循国际风潮少即是多的设计理念，在不影响功能的前提下，将外观设计的极简发挥到极致。
随着家电智能化浪潮的到来，智能化也将成为中国电动牙刷行业未来发展的一大趋势。当中国电动牙刷行业内大部分企业所生产的产品都能够提供差别不大的清洁功能后，电动牙刷智能化带来的更多人性化的附加功能将成为未来中国各大电动牙刷企业开展竞争的重点。
我国人民富裕程度的不断提高，舒适度、时尚化的需求将不断涌现，将有助于电动牙刷行业产品设计与功能等方面的细分和产品的普及。另一方面，电动牙刷技术的提升，也在不断地推动用户的消费升级。
随着消费水平提高、口腔护理知识普及以及产品品类和功能不断丰富，中国电动牙刷行业迈入了快速成长期，需求将迎来新一轮增长。
01
口腔行业需求增加
电动牙刷品类多样
资料显示，近年来，口腔护理用品市场规模不断扩大，口腔行业发展空间和市场潜力大，市场需求还在不断增加。而电动牙刷作为口腔护理用品的大分支，其规模也在近些年快速扩大。据中国家电协会《2018美健(个护)电器行业研究报告》，2017年我国电动牙刷零售额同比增速达到92%，远高于电动剃须刀和美发护理小家电。阿里巴巴数据显示，2018年该增速在淘系平台达到了105%。2019年，淘宝天猫数据显示，该增速达到175%，其中，三四线市场的增速达228%。可见，现今电动牙刷的消费需求已经到达了快速增长时期，这对于电动牙刷是一个很好的发展摇篮。
电动牙刷类型
旋转式、震动式电动牙刷
这两种技术其实并不存在优劣，只能说各有各的优势。
旋转式电动牙刷原理就是通过牙刷主体中的电机驱动圆形刷头旋转，就是将传统的手动刷牙变成了电动，增强摩擦效果，以此来提升刷牙的效率，不过旋转类电动牙刷噪音较大，牙面清洗很干净，牙缝清洗相对较弱。
振动式牙刷，是依靠持续而稳定的动能输出到刷毛顶端，刷毛每分钟震动频次可达 30000 次左右，再加以结合刷毛的震动幅度，在口腔中带动水流和气泡产生流动洁力，从而有效清除牙间隙等口腔死角。
声波震动式牙刷
声波牙刷是指刷毛/刷头的振动频率与声波频率一致或者相近，因此也叫声波振动牙刷，其实并非真正的“声波”，只是因为其震动频率已经高达手动刷牙的 100 倍的清洁效果。
声波振动类型的牙刷内部有一个电机，以此来驱动刷头产生垂直于刷柄方向的高频摆动，但摆动的幅度很小，一般为上下各 5 毫米左右，行业最大的摆幅是 6 毫米，如果幅度过大的话可能就会影响到牙龈了。高频摆动的刷头能高效完成洗刷牙齿的动作，其超过 3 万次每分钟的振动可以让牙膏与水的混合物产生大量微小的气泡，气泡爆裂时产生的压力可以更深入牙缝达到深度的清洁效果。
超声波牙刷
超声波牙刷是利用超声波能量在牙周的空化效应达到清洁牙齿周围，其清洁范围能覆盖牙周各个部位。
超声波能量通过刷头的刷毛传递到牙齿和牙龈表面，一方面松动菌斑、牙垢和细小的牙石和牙齿的粘合，破坏细菌在龈袋及牙面各隐藏处里的寄生繁殖，同时，通过触及牙龈的刷毛传递到牙龈表面的超声波能量进一步渗透到牙龈内部，作用于细胞膜后，加速血液循环，促进新陈代谢，可抑制牙肉炎症和牙龈出血，防止牙龈萎缩。
02
电动牙刷热度持续上升
各大品牌百花齐放
近年来，居民的口腔健康意识逐步增强，在消费升级的浪潮下，电动牙刷成为了我国增长最为迅速的小家电品类之一。根据智研咨询数据显示，2018年我国电动牙刷市场规模为77.3亿元，同比增长37.3%，呈现了快速提升的趋势。此外，根据淘数据显示，2020 年3月电动牙刷销售额为4.9亿元，环比增长38.8%;销售量为311.6万件，环比增长48.9%。
大品牌赢得更多市场
据统计，黑人品牌以15.57的热度指数成为2021年一季度最热口腔护理品牌，高露洁和飞利浦分列二、三位。分析口腔护理品牌TOP10可见，头部品牌效应依旧明显，国内外品牌影响力势均力敌。此外，高露洁、佳洁士和欧乐B三个品牌美誉度相对较高，均在99%以上。
数据显示，最受关注的电动牙刷品牌中飞利浦荣登榜首，米家，usmile，舒客，Oral-B紧随其后。此外，罗曼等品牌也受到很大关注。
飞利浦
飞利浦Sonicare声波震动牙刷，拥有大幅超越手动牙刷清洁水平的声波专利科技。每分钟31,000震动频次，在口腔和牙齿间创造超强流动洁力，深入清洁难以进入的口腔死角。它可以更深入地清除牙菌斑，帮助改善牙龈健康。
罗曼
罗曼电动牙刷搭载磁悬浮声波震动马达，声波式电动牙刷通过刷头与手柄垂直方向高速摆动，产生流动洁力来进行清洁。它的震动频率高达37000次/分钟，可以迅速地清洁牙缝、牙齿表面和牙龈等位置。另外，不同的模式，实际的使用体验和效果也不尽相同。针对美白、清洁和牙齿敏感人群来说能够针对性地进行清洁。
03
市场需求仍然巨大
新锐品牌蓄势待发
中国是世界上牙刷生产量最大的国家，同时也是世界上牙刷消费量最大的国家，我国牙刷市场除了供给国内市场以外还存在大量的出口。牙刷在我国发展历史悠久，形成了中外闻名的“牙刷之都”，牙刷产量全球第一。
据中研普华研究报告《2020-2025年中国电动牙刷行业前景预测与市场调查研究报告》分析，电动牙刷更新换代快，耗材价格高，未来五年电动牙刷市场的CAGR可达27%，市场规模可达120亿元。中国的电动牙刷普及率仅有5%，与发达国家相差较大，可见，中国的电动牙刷市场远未饱和，整体具有很大的市场空间。
在市场需求如此大的情况下，许多新锐品牌也跻身于电动牙刷行列。
据生意参谋数据显示，2020上半年在天猫平台电动牙刷品类，仅usmile一个品牌就贡献了超过一半的增长率。2020 年1-9月，usmile 在天猫平台的电动牙刷市占率为11.2%，已超过欧乐B，仅次于飞利浦，在整个电动牙刷类目下排名第二，国产电动牙刷排名第一。
除此之外，传统快消品制造企业，例如舒客、黑人、高露洁等，从口腔线向外延伸出电动牙刷品类。
舒客
舒客是为各种口腔问题提供专业解决方案的专业口腔护理品牌。舒客电动牙刷真正想用户之所想，在为用户带来高效的口腔清洁效果的同时，它还将运行音量降低到50分贝以下，完全不会带来噪音困扰，让用户享受安静、惬意的刷牙动态。
04
消费者需求多样化
口腔行业面临转变
消费者需求：
电动牙刷一般都提供3-5种模式。其中，清洁，亮白，呵护是电动牙刷最基本的3种模式。对于按摩，抛光这2种模式，消费者也存在需求。除此之外，口碑传播也是一个重要因素。
据2018年电动牙刷消费者调查结果显示，电动牙刷57.6%的消费者是女性，年龄段以中青年为主，21岁至30岁的消费者比例接近一半。这些用户有自己审美，不喜欢同质化，不迷信大牌，倾向于更理解自己、更有设计感的小众产品。
拜尔
青出于蓝，色随境变，
倾世而拜，卓尔不凡！
——拜尔G1电动牙刷
拜尔G1的颜色可跟随光线的强弱冷暖而千变万化。摒弃一切复杂设计，遵循国际风潮少即是多的设计理念，在不影响功能的前提下，将外观设计的极简发挥到极致。
随着家电智能化浪潮的到来，智能化也将成为中国电动牙刷行业未来发展的一大趋势。当中国电动牙刷行业内大部分企业所生产的产品都能够提供差别不大的清洁功能后，电动牙刷智能化带来的更多人性化的附加功能将成为未来中国各大电动牙刷企业开展竞争的重点。
我国人民富裕程度的不断提高，舒适度、时尚化的需求将不断涌现，将有助于电动牙刷行业产品设计与功能等方面的细分和产品的普及。另一方面，电动牙刷技术的提升，也在不断地推动用户的消费升级。
【菊展、科创赛、萌宠欢乐迎双节！昆明动物园系列活动多多】2021年新中国成立72周年即将到来，举国欢庆之际，昆明动物园将于中秋节与国庆节期间将开展迎中秋、庆国庆系列活动，一起来看看吧！
活动一
金秋菊花迎国庆
“花好月圆迎盛会”
秋菊有佳色，裛露掇其英。在喜迎中秋、欢度国庆、庆祝cop15盛会举办之际，昆明动物园“花好月圆迎盛会”第九届菊花展将于2021年9月？日隆重开展。公园内万盆鲜花正迎接八方宾客的到来，亭园菊花布展已经就绪，大批游客闻风而至。节日气氛，展出六组造型菊景观及罕见的艺菊造型，为广大市民游客呈现精彩纷呈的菊花盛宴。
目前，菊花布展已基本就绪，大批游客闻风而至。今年菊花展出主要设在动物园主游路沿线重要节点处。
“金秋乐章”：位于公园正大门中心广场，游客尚未入园，就可以看到一组熊猫造型的菊艺作品，它们是园艺师用菊花枝条精心板扎而成的造型菊。欢乐祥和的熊猫一家，金秋唱响美妙的乐章，祝福祖国的繁荣昌盛，祝愿大家幸福安康。
“火舞献瑞”：位于公园主入口中心花坛，5只轻盈婀娜的火烈鸟踏浪而来，自由嬉戏，给带来游客轻快愉悦的好心情。
“花溪叠瀑”：昆明十六景之一的“螺峰叠翠”极富盛名，公园圆通花潮入口处有一组菊艺造型景观正展现“螺峰叠翠”的略影，在圆通山喀斯特地貌的承托下，3米多长的悬崖菊如流水般倾斜，再辅以各色鲜花，错落有致、色彩明快地营造出花溪、叠瀑的炫目美景。
景点还展出直径约2米的大立菊，其栽培法不同于一般造型的艺菊，栽培技术要求较高。通过园艺师10个月的精心栽培，在一本植株上繁育上百个分支，再将菊花的200余个花头通过绑扎的方式呈现出来，展出的大立菊达到一株杆上盛开数百朵大菊的效果。
花团锦簇、庄严富丽的大立菊以高高的丈菊为背景，古时，丈菊因其“茎长丈余”而被称为“丈菊”，也是今年菊花展上难得一见的精品。我园今年培育的丈菊高度达3m，茎杆粗壮挺立，花大艳丽，极富特色。
“众志成城”：位于公园北入口的中轴线上，一组由菊花板扎而成的国旗与长城菊艺造型屹立于此，南北向的中轴台阶预示着新中国成立以来,我们正在以日新月异的变化走上强国之路,我们要传承革命先辈的优秀品格，团结一心、众志成城为实现中国梦而奋斗。
“一秋菊华·万象流霞”：位于公园圆通花潮入口处，由菊花板扎而成的亚洲象菊艺造型，组合成一个亚洲象家庭，它们踏着流霞，你追我赶，正款款向你走来，它们要带着游客一同去追寻向往的生活。
以上五组菊景中加入昆明动物园特有的动物元素，充分展出大熊猫、亚洲象、火烈鸟等菊花造型，栩栩如生的艺菊造型都由不同品种、不同色彩的菊花巧妙栽培而成，妙趣横生。
“东篱菊韵”：菊花是我国传统十大名花，古人将它列为花中“四君子”之一，并赋予其很深的文化内涵。种菊、赏菊、咏菊……自古文人多爱菊，文人墨客对菊有着挥之不去的菊花情结，并留下了丰富的菊文化遗产。第六组菊景位于公园正门水禽池南侧广场，放置了我园精心培育的精品菊多达30个品种，精品菊展区将展出案头菊、多头菊，传统名菊如帅旗、墨菊、黄石公等总计200余盆，其中的案头菊，盆小到直径为8cm，花朵硕大可达15cm,色彩缤纷，令人赏心悦目。游客朋友们可以到此观赏赏菊、咏菊，感受金秋菊韵的魅力。
本次展会所有菊花造型通过菊花栽培技师的精心培育和催花处理，在中秋国庆期间能达到盛花阶段，菊韵春城，在喜迎中秋国庆双节和cop15盛会举办之际，昆明动物园将为广大游客朋友呈现最美的赏菊之旅。
活动二
菊展主题直播
9月29日菊展主题直播，届时将在微信公众号、抖音节庆粉丝互动。同期将在微信公众号结合猴山丰容、公园花事活动内容，每周推出一篇文章和观众交流打卡。
活动三
乐高秋季科创赛
9.18-9.21 10:00-18:00在昆明动物园樱花广场（麦当劳旁）举办中秋特别活动乐高秋季科创赛。
活动1：灯笼DIY
中秋之夜，有燃灯以助月色的风俗。
有书记载：“各家于节前十几天，就用竹条扎灯笼。做果品、鸟兽、鱼虫形及‘庆贺中秋’等字样，上糊色纸绘各种颜色。中秋夜灯内燃烛用绳系于竹竿上，高竖于瓦檐或露台上，或用小灯砌成字形或种种形状，挂于家屋高处，俗称‘树中秋’或‘竖中秋’。值此佳节，我们携手做一盏花灯吧！
活动2：瞄准团圆
搭建乐高射击塔，瞄准圆圆“灯笼”，射中后就可以领取乐高礼品一份咯～搭建乐高设计枪，瞄准灯笼，射中3个以上即可获得奖励。
活动3：矿车也疯狂
开动脑筋，怎样搭建出可以运载足够多动物的矿车，同时滑行出足够远的距离呢？每辆矿车安全滑行1米即可在乐高抽奖机内抓取礼品一份哦～
活动四
动物萌宠伴中秋
一、亚洲象“兄妹”萌宝
昆明动物园目前已有9头亚洲象，是国内城市动物园中亚洲象种群较大的动物园，承担着亚洲象异地保护和科普宣传的重要任务，近年来，全国多家动物园也有展出我园自繁的亚洲象，无论从亚洲象的饲养管理技术还是从种群数量来说，我园均是全国名列前茅的。
“欣愿”和“520”这一对小象宝贝，因其活泼开朗的性格，深受游客的喜爱。“双节期间”，游客们可以携家人朋友一起到昆明动物园观看两只萌宝戏水，展现“十八般武艺”。
二、非洲狮
每逢佳节倍思亲，中秋佳节，能和家人在一起，是古人“千里共婵娟”的美好愿望，也是我们“常回家看看”的旅途终点。双节期间，携上家人，一起到昆明动物园来看看非洲狮一家如何过节。
三、长颈鹿饲喂体验
脑袋小来颈儿长，脖子一抬头过梁，没有声带不说话，身上穿件花衣裳。小时候中秋节最喜欢的活动就是猜灯谜，尤其是这长颈鹿的灯谜，猜一次就深深印在脑海中。中秋节，带着孩子一起来将灯谜变为现实，来现场观看明代“麒麟”，了解“七下西洋”的历史，同时我们长颈鹿饲喂体验活动也正在进行中，游客们可以近距离清晰地看到“鹿由器”，拥有更加丰富的体验。
四、犀牛馆
犀牛是现今陆上仅次于大象，体重排名第二的动物，其中在犀牛家族里，白犀牛和印度犀体型最大。白犀是现存犀牛中最进化、最聪明、最晚出现的，智力是现存犀牛中最高的，大脑重达360g。
昆明动物园犀牛馆就饲养展出了两头漂洋过海的白犀牛，开放式无障碍的参观模式，无论是“谈恋爱的犀牛”、“犀牛定律”还是庞大确灵活奔跑的犀牛速度，你都可以亲身体验！
五、滇金丝猴馆
滇金丝猴又名黑金丝猴、黑仰鼻猴、雪猴、大青猴、白猴、花猴、飞猴，藏语中称其为“知解”，傈僳族语称为“扎密普扎”，白族话称为“摆药”，是中国特有的七种灵长类动物之一，是中国国家一级重点保护动物。滇金丝猴是中国特有物种，仅分布于中国川滇藏三省交界处。
作为处于旧大陆猴与猿之间的特殊分类中的一员，滇金丝猴研究对于人们认识和了解人类自身的进化历程有极高的学术研究价值。在多年来科学家前赴后继的科研努力及各种媒体的宣传报道，滇金丝猴全球生物多样性保护意义得到了世人的认可。自1999年，滇金丝猴成为昆明世界园艺博览会的吉祥物之后，滇金丝猴的知名度急剧上升。国家已经把“金丝猴保护工程”列入其十五个野生动植物专项保护工程之中。在2004年，TNC就启动了滇金丝猴保护项目，时至今日，TNC依然在默默守护着老君山滇金丝猴群，在这里猴群逐渐壮大的背后，是很多人无悔的付出。
作为比大熊猫还要濒危罕见的滇金丝猴，全国城市动物园中仅有北京动物园和昆明动物园有展出。因我园滇金丝猴“康康”与饲养员建立了良好的关系，幸运的游客还可以看到“康康”如何成为“抱抱猴”与饲养员进行互动哟！
六、猴山
近期，因猴山中年代久远的亭子存在安全隐患，公园对亭子进行了翻修重建，经过1个多月的努力，猴山中新亭子终于落成，猕猴们对此感到非常开心，正在举办才艺表演大会庆祝呢，前空翻、后空翻、高空走铁链，让人眼花缭乱，拍手叫好，据说最近为迎接“双节”，正在努力训练呢！还想什么呢，节日携家人一起来猴山看“才艺展示”，说不定还能赶上每年的“真假美猴王之猴王争霸赛”呢！
七、浣熊
最近北京环球影城开放了，不少《功夫熊猫》的影迷纷纷前往，那么，问题来了，功夫熊猫主角阿宝的师父，是那种动物呢？是小熊猫还是浣熊？我们爱吃的“小浣熊”干脆面袋子上画的是不是浣熊呢？到底谁有黑眼圈，谁化烟熏妆？节日期间，速速来昆明动物园寻找答案吧，体验不一样的“猜灯谜”活动！
八、鹦鹉
位于昆明动物园园区内的鹦鹉乐园，海棠道与八角亭交叉口，丰富了昆明动物园园区动物种类，沉浸式体验，近距离观赏，带给游客和广大市民耳目一新的参观体验。 https://t.cn/AigLHXpq
活动一
金秋菊花迎国庆
“花好月圆迎盛会”
秋菊有佳色，裛露掇其英。在喜迎中秋、欢度国庆、庆祝cop15盛会举办之际，昆明动物园“花好月圆迎盛会”第九届菊花展将于2021年9月？日隆重开展。公园内万盆鲜花正迎接八方宾客的到来，亭园菊花布展已经就绪，大批游客闻风而至。节日气氛，展出六组造型菊景观及罕见的艺菊造型，为广大市民游客呈现精彩纷呈的菊花盛宴。
目前，菊花布展已基本就绪，大批游客闻风而至。今年菊花展出主要设在动物园主游路沿线重要节点处。
“金秋乐章”：位于公园正大门中心广场，游客尚未入园，就可以看到一组熊猫造型的菊艺作品，它们是园艺师用菊花枝条精心板扎而成的造型菊。欢乐祥和的熊猫一家，金秋唱响美妙的乐章，祝福祖国的繁荣昌盛，祝愿大家幸福安康。
“火舞献瑞”：位于公园主入口中心花坛，5只轻盈婀娜的火烈鸟踏浪而来，自由嬉戏，给带来游客轻快愉悦的好心情。
“花溪叠瀑”：昆明十六景之一的“螺峰叠翠”极富盛名，公园圆通花潮入口处有一组菊艺造型景观正展现“螺峰叠翠”的略影，在圆通山喀斯特地貌的承托下，3米多长的悬崖菊如流水般倾斜，再辅以各色鲜花，错落有致、色彩明快地营造出花溪、叠瀑的炫目美景。
景点还展出直径约2米的大立菊，其栽培法不同于一般造型的艺菊，栽培技术要求较高。通过园艺师10个月的精心栽培，在一本植株上繁育上百个分支，再将菊花的200余个花头通过绑扎的方式呈现出来，展出的大立菊达到一株杆上盛开数百朵大菊的效果。
花团锦簇、庄严富丽的大立菊以高高的丈菊为背景，古时，丈菊因其“茎长丈余”而被称为“丈菊”，也是今年菊花展上难得一见的精品。我园今年培育的丈菊高度达3m，茎杆粗壮挺立，花大艳丽，极富特色。
“众志成城”：位于公园北入口的中轴线上，一组由菊花板扎而成的国旗与长城菊艺造型屹立于此，南北向的中轴台阶预示着新中国成立以来,我们正在以日新月异的变化走上强国之路,我们要传承革命先辈的优秀品格，团结一心、众志成城为实现中国梦而奋斗。
“一秋菊华·万象流霞”：位于公园圆通花潮入口处，由菊花板扎而成的亚洲象菊艺造型，组合成一个亚洲象家庭，它们踏着流霞，你追我赶，正款款向你走来，它们要带着游客一同去追寻向往的生活。
以上五组菊景中加入昆明动物园特有的动物元素，充分展出大熊猫、亚洲象、火烈鸟等菊花造型，栩栩如生的艺菊造型都由不同品种、不同色彩的菊花巧妙栽培而成，妙趣横生。
“东篱菊韵”：菊花是我国传统十大名花，古人将它列为花中“四君子”之一，并赋予其很深的文化内涵。种菊、赏菊、咏菊……自古文人多爱菊，文人墨客对菊有着挥之不去的菊花情结，并留下了丰富的菊文化遗产。第六组菊景位于公园正门水禽池南侧广场，放置了我园精心培育的精品菊多达30个品种，精品菊展区将展出案头菊、多头菊，传统名菊如帅旗、墨菊、黄石公等总计200余盆，其中的案头菊，盆小到直径为8cm，花朵硕大可达15cm,色彩缤纷，令人赏心悦目。游客朋友们可以到此观赏赏菊、咏菊，感受金秋菊韵的魅力。
本次展会所有菊花造型通过菊花栽培技师的精心培育和催花处理，在中秋国庆期间能达到盛花阶段，菊韵春城，在喜迎中秋国庆双节和cop15盛会举办之际，昆明动物园将为广大游客朋友呈现最美的赏菊之旅。
活动二
菊展主题直播
9月29日菊展主题直播，届时将在微信公众号、抖音节庆粉丝互动。同期将在微信公众号结合猴山丰容、公园花事活动内容，每周推出一篇文章和观众交流打卡。
活动三
乐高秋季科创赛
9.18-9.21 10:00-18:00在昆明动物园樱花广场（麦当劳旁）举办中秋特别活动乐高秋季科创赛。
活动1：灯笼DIY
中秋之夜，有燃灯以助月色的风俗。
有书记载：“各家于节前十几天，就用竹条扎灯笼。做果品、鸟兽、鱼虫形及‘庆贺中秋’等字样，上糊色纸绘各种颜色。中秋夜灯内燃烛用绳系于竹竿上，高竖于瓦檐或露台上，或用小灯砌成字形或种种形状，挂于家屋高处，俗称‘树中秋’或‘竖中秋’。值此佳节，我们携手做一盏花灯吧！
活动2：瞄准团圆
搭建乐高射击塔，瞄准圆圆“灯笼”，射中后就可以领取乐高礼品一份咯～搭建乐高设计枪，瞄准灯笼，射中3个以上即可获得奖励。
活动3：矿车也疯狂
开动脑筋，怎样搭建出可以运载足够多动物的矿车，同时滑行出足够远的距离呢？每辆矿车安全滑行1米即可在乐高抽奖机内抓取礼品一份哦～
活动四
动物萌宠伴中秋
一、亚洲象“兄妹”萌宝
昆明动物园目前已有9头亚洲象，是国内城市动物园中亚洲象种群较大的动物园，承担着亚洲象异地保护和科普宣传的重要任务，近年来，全国多家动物园也有展出我园自繁的亚洲象，无论从亚洲象的饲养管理技术还是从种群数量来说，我园均是全国名列前茅的。
“欣愿”和“520”这一对小象宝贝，因其活泼开朗的性格，深受游客的喜爱。“双节期间”，游客们可以携家人朋友一起到昆明动物园观看两只萌宝戏水，展现“十八般武艺”。
二、非洲狮
每逢佳节倍思亲，中秋佳节，能和家人在一起，是古人“千里共婵娟”的美好愿望，也是我们“常回家看看”的旅途终点。双节期间，携上家人，一起到昆明动物园来看看非洲狮一家如何过节。
三、长颈鹿饲喂体验
脑袋小来颈儿长，脖子一抬头过梁，没有声带不说话，身上穿件花衣裳。小时候中秋节最喜欢的活动就是猜灯谜，尤其是这长颈鹿的灯谜，猜一次就深深印在脑海中。中秋节，带着孩子一起来将灯谜变为现实，来现场观看明代“麒麟”，了解“七下西洋”的历史，同时我们长颈鹿饲喂体验活动也正在进行中，游客们可以近距离清晰地看到“鹿由器”，拥有更加丰富的体验。
四、犀牛馆
犀牛是现今陆上仅次于大象，体重排名第二的动物，其中在犀牛家族里，白犀牛和印度犀体型最大。白犀是现存犀牛中最进化、最聪明、最晚出现的，智力是现存犀牛中最高的，大脑重达360g。
昆明动物园犀牛馆就饲养展出了两头漂洋过海的白犀牛，开放式无障碍的参观模式，无论是“谈恋爱的犀牛”、“犀牛定律”还是庞大确灵活奔跑的犀牛速度，你都可以亲身体验！
五、滇金丝猴馆
滇金丝猴又名黑金丝猴、黑仰鼻猴、雪猴、大青猴、白猴、花猴、飞猴，藏语中称其为“知解”，傈僳族语称为“扎密普扎”，白族话称为“摆药”，是中国特有的七种灵长类动物之一，是中国国家一级重点保护动物。滇金丝猴是中国特有物种，仅分布于中国川滇藏三省交界处。
作为处于旧大陆猴与猿之间的特殊分类中的一员，滇金丝猴研究对于人们认识和了解人类自身的进化历程有极高的学术研究价值。在多年来科学家前赴后继的科研努力及各种媒体的宣传报道，滇金丝猴全球生物多样性保护意义得到了世人的认可。自1999年，滇金丝猴成为昆明世界园艺博览会的吉祥物之后，滇金丝猴的知名度急剧上升。国家已经把“金丝猴保护工程”列入其十五个野生动植物专项保护工程之中。在2004年，TNC就启动了滇金丝猴保护项目，时至今日，TNC依然在默默守护着老君山滇金丝猴群，在这里猴群逐渐壮大的背后，是很多人无悔的付出。
作为比大熊猫还要濒危罕见的滇金丝猴，全国城市动物园中仅有北京动物园和昆明动物园有展出。因我园滇金丝猴“康康”与饲养员建立了良好的关系，幸运的游客还可以看到“康康”如何成为“抱抱猴”与饲养员进行互动哟！
六、猴山
近期，因猴山中年代久远的亭子存在安全隐患，公园对亭子进行了翻修重建，经过1个多月的努力，猴山中新亭子终于落成，猕猴们对此感到非常开心，正在举办才艺表演大会庆祝呢，前空翻、后空翻、高空走铁链，让人眼花缭乱，拍手叫好，据说最近为迎接“双节”，正在努力训练呢！还想什么呢，节日携家人一起来猴山看“才艺展示”，说不定还能赶上每年的“真假美猴王之猴王争霸赛”呢！
七、浣熊
最近北京环球影城开放了，不少《功夫熊猫》的影迷纷纷前往，那么，问题来了，功夫熊猫主角阿宝的师父，是那种动物呢？是小熊猫还是浣熊？我们爱吃的“小浣熊”干脆面袋子上画的是不是浣熊呢？到底谁有黑眼圈，谁化烟熏妆？节日期间，速速来昆明动物园寻找答案吧，体验不一样的“猜灯谜”活动！
八、鹦鹉
位于昆明动物园园区内的鹦鹉乐园，海棠道与八角亭交叉口，丰富了昆明动物园园区动物种类，沉浸式体验，近距离观赏，带给游客和广大市民耳目一新的参观体验。 https://t.cn/AigLHXpq
#房地产# 市场
【高能级城市持续向好，低能级城市呈结构性分化】
从各能级城市来看，一二线城市商品房成交量稳中有升，具体城市表现由供应端决定，其中一线及核心二线城市由于城市基本面优秀，均为人口流入型城市，城市经济实力强，各项配套的基础建设如医疗、教育等设施完善，对于投资及刚性需求均为首选，但一方面地方政府对于土地出让金的依赖度普遍较小，另一方面政府对土地出让规模管控严格，从2017年至2021年一二线核心城市的供应量走势来看，全年供应规模保持稳定，致使成交量保持稳定，同时政策上对于核心城市房价的管控趋严，尽管供小于求，但房价涨幅依旧在可控范围内。普通二线城市虽为地方核心城市，对周边城市的人口亦有一定吸引力，但多数产业基础薄弱，经济实力不足，因此地方政府对于土地出让金的依赖度较高，由此导致供应规模高于需求面，因此房价涨幅有限。
三四线城市则不同，其更多由需求端决定。2020年尽管受疫情冲击较为严重，三四线城市房地产市场恢复较慢，不过从房地产市场成交量同比来看2020年7月累计数据已经恢复正增长，同比上升0.7%，后期同比持续向好，2020年12月累计成交量同比上升15.0%。我们认为强三线如徐州、东莞等城市，由于产业发展好，带动经济实力上升的同时吸引了较多人进城就业，产生了大量的住房及租房需求，对当地房地产市场成交形成有力支撑，推动房地产市场上行；普通三四线城市产业发展较弱，多数人口外出就业，叠加新冠疫情的突发，就地过年政策对返乡置业的行情形成一定影响，使得普通三四线需求受挫严重，房地产市场成交下行明显，加上房企愈加倾向于在核心城市、核心区域拿地，造成普通三四线供应面及需求面均较弱的现状，且随着落户政策的放宽，人口向高能级城市聚集的趋势逐渐加强，这种局面将会长期存在。
规模
【房企分化加剧，2021向管理要红利】
从综合实力TOP200房企来看，除TOP3之外，其余梯队房企增速有所放缓。2020年房地产行业遭受较大冲击，上半年疫情对房企的销售、竣工结转与新开工均造成较大影响，下半年随着疫情的好转，负面影响逐渐消弭，但紧跟而来的是严厉的调控政策，从销售业绩表现来看，房企虽多数实现了增长，但增速放缓大势所趋，未来融资政策难有放松的可能性，房企将转向修炼内功，朝着可持续的、高质量的发展方向努力。至2020年，千亿房企虽持续扩容至43家，但行业集中度的提升也意味着中小房企的生存空间愈加紧凑，疫情打断了房企的正常销售节奏及销售策略、三道红线影响了企业融资、集中供地亦重新定义了企业投资，这些政策的出台无疑会让资源加速向强者倾斜，对于中小房企而言，紧抓自己已经深耕的市场，提高市场占有率是当下最重要的事，若有余力，再商讨对外扩张的事宜也不迟。
在此背景下，房企对于2021年的销售增速预期普遍下调，同时去化率的设定也较为保守，从2021年房企目标销售金额与全年预计可售货值来看，除绿城中国与融信中国的去化率目标仍在70%，其余房企的去化率稳定在60%-65%之内。我们认为，随着外部融资被收紧，企业将更加注重内部资金流转，加大力度促进销售回款，提高库存项目的去化率，预计多数房企大概率可以完成2021年的销售目标。除此之外，有息负债增速被禁锢意味着房企销售规模增速被限制，在同等比例的情况下，龙头房企获得有息负债规模更大，推动资源进一步向上集中，行业格局已经基本形成。
开发
【去化受阻叠加融资收紧，房企开发规模进一步放缓】
从房地产行业新开工面积的变化来看，新开工面积梯队越高，其房企平均新开工面积增速越呈现出放缓态势，因此尽管梯队企业数量上升，但占比数据却反而下降，其主要原因是2020年上半年疫情延缓了房企项目的进度，且下半年的三道红线收紧了企业的融资，尤其以试点企业为重要观察对象，因此大中型房企的可动用资金规模缩小，导致新开工面积有所下降，而2021年随着整体环境的稳定，房企新开工面积规模亦会进入平台期，预期未来销售规模增速将持续放缓。
根据TOP200房企不同梯队平均布局城市数量来看，除TOP10之外的其他梯队，布局城市数量均有下降，我们认为主要原因是行业整体环境不好，疫情叠加三道红线，对企业的资金面造成了巨大的压力，企业降负债诉求十分迫切，因此在不影响企业正常运转的同时，削减一部分收效与投入不成正比的布局城市，是可以理解的。从综合实力TOP200房企项目布局数量情况来看，TOP10房企平均项目数量为843个，较2019年上升了46个，其中单碧桂园的项目数量便达到2958个，倍杀第二名的1171个项目总数。
单从城市及项目的布局数量而言，并不能断定公司的未来发展潜力，不同的城市进入难度不同，对企业规模成长的贡献也大相径庭，从房企布局城市类型与数量来看，一般而言主攻三四线城市的房企布局城市数量会相对较多，如2020年深耕三四线的碧桂园布局城市及项目分别高达289、2958个，主阵地在三四线的恒大布局城市及项目数量也十分可观，分别高达234、1171个，但布局高能级城市较多的万科，虽仅布局94座城市，456个项目，销售规模亦为行业翘楚。展望未来，一方面行业环境的持续收缩或迫使房企出让自身项目、收缩战略布局，另一方面投资结构向高能级持续转型也增加了企业扩张的成本，或变相导致企业布局城市及项目的增速下降。
资产
【借力多元业务分拆及收并购，大中型房企总资产快速提升】
分层级来看，2020年，综合实力TOP200房企中，TOP1至TOP20房企净资产规模均值同比增长17.0%至1641.2亿元；TOP21至TOP50房企净资产规模均值同比大幅增长26.8%至487.4亿元；TOP51至TOP100房企净资产规模均值同比增加7.6%至248.4亿元。其中TOP21至TOP50房企净资产规模增长最快，而小规模房企出现净资产规模负增长的情况，资产规模增长分化现象愈加明显。
我们认为，头部房企总资产提升较大，主要有两个原因：
第一，大中房企业务相对广泛，可通过分拆板块上市扩大企业资产规模；
第二，大房企具备融资优势，运营能力相对较强，收并购动作相较中小房企更为频繁，吞并其他企业也是促进总资产规模增长的原因之一。
盈利
【营业收入增速放缓，行业利润率改善难度大】
房住不炒的持续贯彻、三道红线的出台以及两集中供地，彻底改变了行业运行规则，高价地在限价政策下导致利润率下滑的影响终归消退，但未来房企面临的将是严峻环境下的更多挑战。我们认为，未来行业利润率仍将承压。原因在于，2016年以前的低成本土地完成去化，加上高价地结转遭遇限价令，当前利润率已然降至低位，但考虑到“稳地价、稳房价、稳预期”三稳政策的不断推进，行业利润率改善难度依然很大，尽管各企业积极优化内部组织结构，意图降低间接成本以期减少期间费用对利润的侵蚀，但管理成效仍然有待观察。
风险
【房企三道红线指标普遍改善，但需注意假降债真“转”债】
2020年综合实力TOP200房企平均净负债率76.9%，相比2019年同期大幅降低8.9pcts。为了满足三道红线的要求，房企在2023年之前持续加强对净负债率的管控，争取长期维持在100%的要求之内。但净负债率并不是越低越好，杠杆的高低决定公司未来规模的发展力度，为了保持企业实现稳健经营，销售金额保持增长，因此在遇到不错的投资机会时，部分低杠杆企业的净负债率或有不同程度的增长。
从整体平均现金短债比倍数来看，TOP200房企货币资金能够完全覆盖短期有息负债，短期偿债压力较小，但除关注现金短债比指标本身外，还需要警惕部分企业货币资金中受限制资金占比较大将为企业带来偿债风险。
成长
【调控之下房企缓投资，增长动力有限】
2020年综合实力TOP200房企营业收入增速为9.7%，相比2019年同期降低12.3pcts，利润总额同比减少4.9%。不同层级成长速度表现不同，营业收入增速方面，TOP1至TOP100房企增速相对较高，分别为13.4%和13.1%；TOP101至TOP200的中小房企增速相对较小，分别为9.0%和8.2%。从利润总额增速来看，仅TOP1至TOP20利润总额小幅增长，增速为2.0%，TOP21至TOP50、TOP51至TOP100房企利润总额为负增长，降幅分别为8.8%、15.6%。总体呈现大中规模房企小幅增长，中小房企增长受限的特点。
我们认为，在调控趋严背景下，行业格局基本已定：头部房企已达既定规模，增速较缓，而小型房企市场竞争力弱于大中房企，增长空间有限。企业要想长久生存，必须在动荡的市场环境中保持稳定的市场占有率，因此销售规模对不同层级都同样重要，而想要获得稳定的销售增长，企业势必要依靠大量优质地块变现，现有土拍模式无论是从资金方面还是拍地条件方面，对中小房企并不友好，拿地成本无明显优势，再有调控长期难有放松，中小房企将面临生存考验。拿地方面从E50和G30中的47家典型上市房企投资情况来看，2020年新增土地储备共计68375.4万平方米，相比2019年同期减少3.0%，整体投资力度有所降低。我们认为主要原因在于2020年政府调控收紧，加上三道红线的出台实施，房企可用于拿地的资金较为紧张，因此出现新增土地储备同比下滑的现象。而整体新增投资减少也预示未来企业销售规模增长或将放缓。
【高能级城市持续向好，低能级城市呈结构性分化】
从各能级城市来看，一二线城市商品房成交量稳中有升，具体城市表现由供应端决定，其中一线及核心二线城市由于城市基本面优秀，均为人口流入型城市，城市经济实力强，各项配套的基础建设如医疗、教育等设施完善，对于投资及刚性需求均为首选，但一方面地方政府对于土地出让金的依赖度普遍较小，另一方面政府对土地出让规模管控严格，从2017年至2021年一二线核心城市的供应量走势来看，全年供应规模保持稳定，致使成交量保持稳定，同时政策上对于核心城市房价的管控趋严，尽管供小于求，但房价涨幅依旧在可控范围内。普通二线城市虽为地方核心城市，对周边城市的人口亦有一定吸引力，但多数产业基础薄弱，经济实力不足，因此地方政府对于土地出让金的依赖度较高，由此导致供应规模高于需求面，因此房价涨幅有限。
三四线城市则不同，其更多由需求端决定。2020年尽管受疫情冲击较为严重，三四线城市房地产市场恢复较慢，不过从房地产市场成交量同比来看2020年7月累计数据已经恢复正增长，同比上升0.7%，后期同比持续向好，2020年12月累计成交量同比上升15.0%。我们认为强三线如徐州、东莞等城市，由于产业发展好，带动经济实力上升的同时吸引了较多人进城就业，产生了大量的住房及租房需求，对当地房地产市场成交形成有力支撑，推动房地产市场上行；普通三四线城市产业发展较弱，多数人口外出就业，叠加新冠疫情的突发，就地过年政策对返乡置业的行情形成一定影响，使得普通三四线需求受挫严重，房地产市场成交下行明显，加上房企愈加倾向于在核心城市、核心区域拿地，造成普通三四线供应面及需求面均较弱的现状，且随着落户政策的放宽，人口向高能级城市聚集的趋势逐渐加强，这种局面将会长期存在。
规模
【房企分化加剧，2021向管理要红利】
从综合实力TOP200房企来看，除TOP3之外，其余梯队房企增速有所放缓。2020年房地产行业遭受较大冲击，上半年疫情对房企的销售、竣工结转与新开工均造成较大影响，下半年随着疫情的好转，负面影响逐渐消弭，但紧跟而来的是严厉的调控政策，从销售业绩表现来看，房企虽多数实现了增长，但增速放缓大势所趋，未来融资政策难有放松的可能性，房企将转向修炼内功，朝着可持续的、高质量的发展方向努力。至2020年，千亿房企虽持续扩容至43家，但行业集中度的提升也意味着中小房企的生存空间愈加紧凑，疫情打断了房企的正常销售节奏及销售策略、三道红线影响了企业融资、集中供地亦重新定义了企业投资，这些政策的出台无疑会让资源加速向强者倾斜，对于中小房企而言，紧抓自己已经深耕的市场，提高市场占有率是当下最重要的事，若有余力，再商讨对外扩张的事宜也不迟。
在此背景下，房企对于2021年的销售增速预期普遍下调，同时去化率的设定也较为保守，从2021年房企目标销售金额与全年预计可售货值来看，除绿城中国与融信中国的去化率目标仍在70%，其余房企的去化率稳定在60%-65%之内。我们认为，随着外部融资被收紧，企业将更加注重内部资金流转，加大力度促进销售回款，提高库存项目的去化率，预计多数房企大概率可以完成2021年的销售目标。除此之外，有息负债增速被禁锢意味着房企销售规模增速被限制，在同等比例的情况下，龙头房企获得有息负债规模更大，推动资源进一步向上集中，行业格局已经基本形成。
开发
【去化受阻叠加融资收紧，房企开发规模进一步放缓】
从房地产行业新开工面积的变化来看，新开工面积梯队越高，其房企平均新开工面积增速越呈现出放缓态势，因此尽管梯队企业数量上升，但占比数据却反而下降，其主要原因是2020年上半年疫情延缓了房企项目的进度，且下半年的三道红线收紧了企业的融资，尤其以试点企业为重要观察对象，因此大中型房企的可动用资金规模缩小，导致新开工面积有所下降，而2021年随着整体环境的稳定，房企新开工面积规模亦会进入平台期，预期未来销售规模增速将持续放缓。
根据TOP200房企不同梯队平均布局城市数量来看，除TOP10之外的其他梯队，布局城市数量均有下降，我们认为主要原因是行业整体环境不好，疫情叠加三道红线，对企业的资金面造成了巨大的压力，企业降负债诉求十分迫切，因此在不影响企业正常运转的同时，削减一部分收效与投入不成正比的布局城市，是可以理解的。从综合实力TOP200房企项目布局数量情况来看，TOP10房企平均项目数量为843个，较2019年上升了46个，其中单碧桂园的项目数量便达到2958个，倍杀第二名的1171个项目总数。
单从城市及项目的布局数量而言，并不能断定公司的未来发展潜力，不同的城市进入难度不同，对企业规模成长的贡献也大相径庭，从房企布局城市类型与数量来看，一般而言主攻三四线城市的房企布局城市数量会相对较多，如2020年深耕三四线的碧桂园布局城市及项目分别高达289、2958个，主阵地在三四线的恒大布局城市及项目数量也十分可观，分别高达234、1171个，但布局高能级城市较多的万科，虽仅布局94座城市，456个项目，销售规模亦为行业翘楚。展望未来，一方面行业环境的持续收缩或迫使房企出让自身项目、收缩战略布局，另一方面投资结构向高能级持续转型也增加了企业扩张的成本，或变相导致企业布局城市及项目的增速下降。
资产
【借力多元业务分拆及收并购，大中型房企总资产快速提升】
分层级来看，2020年，综合实力TOP200房企中，TOP1至TOP20房企净资产规模均值同比增长17.0%至1641.2亿元；TOP21至TOP50房企净资产规模均值同比大幅增长26.8%至487.4亿元；TOP51至TOP100房企净资产规模均值同比增加7.6%至248.4亿元。其中TOP21至TOP50房企净资产规模增长最快，而小规模房企出现净资产规模负增长的情况，资产规模增长分化现象愈加明显。
我们认为，头部房企总资产提升较大，主要有两个原因：
第一，大中房企业务相对广泛，可通过分拆板块上市扩大企业资产规模；
第二，大房企具备融资优势，运营能力相对较强，收并购动作相较中小房企更为频繁，吞并其他企业也是促进总资产规模增长的原因之一。
盈利
【营业收入增速放缓，行业利润率改善难度大】
房住不炒的持续贯彻、三道红线的出台以及两集中供地，彻底改变了行业运行规则，高价地在限价政策下导致利润率下滑的影响终归消退，但未来房企面临的将是严峻环境下的更多挑战。我们认为，未来行业利润率仍将承压。原因在于，2016年以前的低成本土地完成去化，加上高价地结转遭遇限价令，当前利润率已然降至低位，但考虑到“稳地价、稳房价、稳预期”三稳政策的不断推进，行业利润率改善难度依然很大，尽管各企业积极优化内部组织结构，意图降低间接成本以期减少期间费用对利润的侵蚀，但管理成效仍然有待观察。
风险
【房企三道红线指标普遍改善，但需注意假降债真“转”债】
2020年综合实力TOP200房企平均净负债率76.9%，相比2019年同期大幅降低8.9pcts。为了满足三道红线的要求，房企在2023年之前持续加强对净负债率的管控，争取长期维持在100%的要求之内。但净负债率并不是越低越好，杠杆的高低决定公司未来规模的发展力度，为了保持企业实现稳健经营，销售金额保持增长，因此在遇到不错的投资机会时，部分低杠杆企业的净负债率或有不同程度的增长。
从整体平均现金短债比倍数来看，TOP200房企货币资金能够完全覆盖短期有息负债，短期偿债压力较小，但除关注现金短债比指标本身外，还需要警惕部分企业货币资金中受限制资金占比较大将为企业带来偿债风险。
成长
【调控之下房企缓投资，增长动力有限】
2020年综合实力TOP200房企营业收入增速为9.7%，相比2019年同期降低12.3pcts，利润总额同比减少4.9%。不同层级成长速度表现不同，营业收入增速方面，TOP1至TOP100房企增速相对较高，分别为13.4%和13.1%；TOP101至TOP200的中小房企增速相对较小，分别为9.0%和8.2%。从利润总额增速来看，仅TOP1至TOP20利润总额小幅增长，增速为2.0%，TOP21至TOP50、TOP51至TOP100房企利润总额为负增长，降幅分别为8.8%、15.6%。总体呈现大中规模房企小幅增长，中小房企增长受限的特点。
我们认为，在调控趋严背景下，行业格局基本已定：头部房企已达既定规模，增速较缓，而小型房企市场竞争力弱于大中房企，增长空间有限。企业要想长久生存，必须在动荡的市场环境中保持稳定的市场占有率，因此销售规模对不同层级都同样重要，而想要获得稳定的销售增长，企业势必要依靠大量优质地块变现，现有土拍模式无论是从资金方面还是拍地条件方面，对中小房企并不友好，拿地成本无明显优势，再有调控长期难有放松，中小房企将面临生存考验。拿地方面从E50和G30中的47家典型上市房企投资情况来看，2020年新增土地储备共计68375.4万平方米，相比2019年同期减少3.0%，整体投资力度有所降低。我们认为主要原因在于2020年政府调控收紧，加上三道红线的出台实施，房企可用于拿地的资金较为紧张，因此出现新增土地储备同比下滑的现象。而整体新增投资减少也预示未来企业销售规模增长或将放缓。
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