#建投视点#【能化月报——尿素：尿素现货继续下跌，基差或逐步修复】2021年10月尿素主力期货合约价格大幅下挫，同时动力煤期货连续跌停，跌幅达到50%，整个煤化工期货市场陷入极度恐慌的氛围，尿素现货市场报价混乱。截止10月28日，山东临沂3050（环比上周-100），河南商丘3110（环比上周-20）；上下游价格方面，山东合成氨4832（环比上周-39），三聚氰胺价格20495（环比上周+87），山东硫基复合肥3200（0），山东氯基复合肥3000（0），内蒙甲醇2985（环比上周-640）。
供应：截止10月28日，全国尿素周度开工率61.85%（环比上周-7.65%），日产13.55万吨（环比上周-1.32万吨）。需求：截止10月21日，复合肥开工率为32.87%（环比上周+0.98%），三聚氰胺开工率为81.27%（环比上周+5.79%）。库存：本周期国内尿素企业库存62万吨（环比上周+24.72%）。本周期国内尿素港口库存21.6万吨（环比上周-11.7万吨）。利润：最新尿素固定床工艺生产利润为2元/吨（环比上周-120），水煤浆441元/吨（环比上周-140），天然气1390元/吨（环比上周-100）。估值：近期尿素期货价格下跌幅度远大于期货价格，河南地区基差一度达到上市以来的最高值500元/吨，期货贴水持续加大。上游生产利润大幅度走弱，下游复合肥企业利润略微得到修复。
风险点：原料煤价的变动。策略：煤化工产业链相关品种经过近两周的大幅度下跌，部分品种期货盘面极度悲观的情绪或得到一定释放，后续期价走势可能更多依靠自身基本面的变化与煤价何时起稳止跌的时间节点。从成本端来看，多数尿素工厂的原料煤出现300-500元/吨左右的下调，但整体供应量有限。从固定床的成本计算来看，完全理论成本仍处于3000-3300元/吨左右，水煤浆的成本2800-3000元/吨左右，部分厂家仍处于理论亏损的状态，全国日产也维持在年内较低水平，开工率难以大幅回升。需求端来看，农需淡季，淡储政策迟迟未发布；复合肥厂家多数处于停车状态，部分厂家库存充足，拿货意向并不强烈；板材厂开工率小幅回升，但胶板厂受限电影响，需求难有大幅释放。尿素现货价格经过这次下跌后，无论是对下游的复合肥厂还是即将到来的淡储都有一定利好，产业上下游利润分配逐渐合理化。目前尿素库存出现累积，期货01合约盘面价格持续大幅度贴水现货价格，河南地区尿素基差一度达到500元/吨，推测未来基差修复的路径：大概率是主厂区的尿素工厂原料煤价格下降，成本压力明显减轻，尿素工厂报价随即大幅下行，下游需求逐步得到释放，产业链利润合理化，即现货价格大于期价跌幅，基差逐步收敛）。未来煤价何时企稳，决定了尿素现货市场心态和尿素期价的走势，尿素空单或继续谨慎持有，抄底尿素现货和期货可能需要谨慎对待，预计下周UR2201参考区间2200-2600元/吨。
详情戳：https://t.cn/A6xPDY0u
供应：截止10月28日，全国尿素周度开工率61.85%（环比上周-7.65%），日产13.55万吨（环比上周-1.32万吨）。需求：截止10月21日，复合肥开工率为32.87%（环比上周+0.98%），三聚氰胺开工率为81.27%（环比上周+5.79%）。库存：本周期国内尿素企业库存62万吨（环比上周+24.72%）。本周期国内尿素港口库存21.6万吨（环比上周-11.7万吨）。利润：最新尿素固定床工艺生产利润为2元/吨（环比上周-120），水煤浆441元/吨（环比上周-140），天然气1390元/吨（环比上周-100）。估值：近期尿素期货价格下跌幅度远大于期货价格，河南地区基差一度达到上市以来的最高值500元/吨，期货贴水持续加大。上游生产利润大幅度走弱，下游复合肥企业利润略微得到修复。
风险点：原料煤价的变动。策略：煤化工产业链相关品种经过近两周的大幅度下跌，部分品种期货盘面极度悲观的情绪或得到一定释放，后续期价走势可能更多依靠自身基本面的变化与煤价何时起稳止跌的时间节点。从成本端来看，多数尿素工厂的原料煤出现300-500元/吨左右的下调，但整体供应量有限。从固定床的成本计算来看，完全理论成本仍处于3000-3300元/吨左右，水煤浆的成本2800-3000元/吨左右，部分厂家仍处于理论亏损的状态，全国日产也维持在年内较低水平，开工率难以大幅回升。需求端来看，农需淡季，淡储政策迟迟未发布；复合肥厂家多数处于停车状态，部分厂家库存充足，拿货意向并不强烈；板材厂开工率小幅回升，但胶板厂受限电影响，需求难有大幅释放。尿素现货价格经过这次下跌后，无论是对下游的复合肥厂还是即将到来的淡储都有一定利好，产业上下游利润分配逐渐合理化。目前尿素库存出现累积，期货01合约盘面价格持续大幅度贴水现货价格，河南地区尿素基差一度达到500元/吨，推测未来基差修复的路径：大概率是主厂区的尿素工厂原料煤价格下降，成本压力明显减轻，尿素工厂报价随即大幅下行，下游需求逐步得到释放，产业链利润合理化，即现货价格大于期价跌幅，基差逐步收敛）。未来煤价何时企稳，决定了尿素现货市场心态和尿素期价的走势，尿素空单或继续谨慎持有，抄底尿素现货和期货可能需要谨慎对待，预计下周UR2201参考区间2200-2600元/吨。
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我醉了，真的我就是个抹布，还是在家做点直播当个家庭主妇省钱。自己做生意都是赔钱货。我们芝麻我一次性跟厂家订500盒，拿货可以7折。差价赚个可以给你们一盒赚个30，包国际顺丰直邮嘛，那就算下来一盒赚15左右，薄利多销。每次你们买3盒我赚45。
好的10月份，我激情上了夹总地盘，夹总收5%过路费就算了。
顺丰这个无语的。我之前发EE虽然慢点但价格有点优惠，可惜老天都不让我做个布。从10月开始，不知道哪个杀千刀的寄wei禁品去国外，被海guan查了，于是我就只能加钱寄SE。结果快递费涨了5倍。
3盒生发胶囊从泰国寄过来运费要1100泰铢，相当于人民币200？我卖3盒我还要倒贴。
真的有毒，所以我直接下架了，我想办法把我最后库存大概350盒芝麻走转运运进来，之前我嫌转运慢麻烦，在金钱面前。慢也忍了到了国内估计12月，直播卖一次。我就彻底不卖这个品了。
说这些是为什么呢，就是告诉家人。我也不是不羡慕女强人，但我真的就是个抹布。
这辈子只能靠男人了。
以后决定彻底发挥长处。安安心心做个捞女，创业什么的886
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10.28日晚盘纯碱策略建议，在2870点位空头进入，下方止盈40个点，个人建议，仅供参考
#期货投资交流[超话]# #期货[超话]# #期货交易# #纯碱期货#
现货端，国内浮法玻璃市场延续下行走势。沙河市场部分厂家对部分小板规格下调价格，贸易商销售灵活；华中地区价格大体持稳，本地刚需拿货为主，部分厂家产销平衡左右；华东、华南、东北市场部分厂家价格下调，市场成交重心继续下行，下游操作谨慎，刚需拿货。整体玻璃企业产销偏低，库存普遍增加，在下游需求没有明显好转的情况下，短期玻璃价格仍将进一步下行。
无独有偶，在最新的策略中，中信期货的观点与华泰存在一定的一致性。
措辞提到，施工旺季即将结束，下游深加工操作乏力，装置开工负荷整体降低，同时地产资金紧张短期难以得到缓解，入市积极性疲态难改，选择性接单为主；下游订单薄弱，市场成交不佳，原片价格难以坚挺，成交重心接连下滑。
不过基于“产能退出可能超预期”的风险，中信在中线角度上将盘面定义成了“震荡”，看空力度很明显会略逊一筹。
另外，有套单的和需要实时策略的可以关注我，并评论我，我会一一给出分析建议，也有实时策略建议
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现货端，国内浮法玻璃市场延续下行走势。沙河市场部分厂家对部分小板规格下调价格，贸易商销售灵活；华中地区价格大体持稳，本地刚需拿货为主，部分厂家产销平衡左右；华东、华南、东北市场部分厂家价格下调，市场成交重心继续下行，下游操作谨慎，刚需拿货。整体玻璃企业产销偏低，库存普遍增加，在下游需求没有明显好转的情况下，短期玻璃价格仍将进一步下行。
无独有偶，在最新的策略中，中信期货的观点与华泰存在一定的一致性。
措辞提到，施工旺季即将结束，下游深加工操作乏力，装置开工负荷整体降低，同时地产资金紧张短期难以得到缓解，入市积极性疲态难改，选择性接单为主；下游订单薄弱，市场成交不佳，原片价格难以坚挺，成交重心接连下滑。
不过基于“产能退出可能超预期”的风险，中信在中线角度上将盘面定义成了“震荡”，看空力度很明显会略逊一筹。
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