说，NBA75杰名单的事。
新75的规矩，一望而知，是旧的50不去动，比如戴夫·宾和门罗这样的。
但新加的二十几个人，除了威尔金斯这样的数据狂魔和麦卡杜这样的MVP，丹尼斯·约翰逊和乔·杜马斯这样的总决赛MVP还是没有进。
大概意思：
老一辈的，大体不动了；新一代的，自己内部拼吧。
新加的二十几个新生代，AI科比邓肯KG德克勒布朗杜兰特库里纳什威少哈登扬尼斯们不提，那都是有MVP的——说起来，罗斯这个MVP都没算进去呢。
这几位在50大里，对应的是天勾拉塞尔魔术师伯德张伯伦这些巨星。
韦德皮尔斯莱纳德这些总决赛MVP冠军得主也不消提了。在50大里对应的是刺客昂赛德们。
这算是MVP组。
雷阿伦罗德曼这些不止一次冠军成员加上自己的各种小记录头衔不提。这是冠军+记录组。在50大里对应的是萨姆·琼斯和皮彭们。
戴维斯只有一个冠军，但夺冠表现极佳——2020年季后赛总得分第一，总ws第一，甚至总决赛前两场的表现，一度显得有望冲击2020年总决赛MVP——且常规赛还有四个年度一阵。在50大里对应的是滑翔机们。
甜瓜保罗们没冠军，但年深月久，累积了足够的荣誉和数据。这是数据累积组。在50大里对应的是贝勒尤因们。
75大里，这两天在互联网争议最大的，大概是利拉德。
利拉德6个年度全联盟阵容包括一次一阵，6次全明星，带队最远分区决赛。
不算丹尼斯·约翰逊和乔·杜马斯这类老年间的，近代可以扛利拉德的是：
德怀特8次年度阵容包括5个联盟一阵，以及数不清的防守奖项，自己作为王牌到过总决赛，还有一个角色球员冠军。
帕克4个年度阵容6次全明星，4个总冠军外加一个总决赛MVP，缺点是常规赛不那么显赫。
麦蒂7个年度阵容，包括2次一阵，但季后赛差一点，后期偏落拓。
乔治6次年度阵容，也有一阵，四个年度防守，三次分区决赛。
大本5个年度阵容，包括一大堆年度防守阵容，以及一个总冠军，虽无总决赛MVP，但球队代表作用拉满。
如果在意冠军和总决赛MVP，帕克应该取代利拉德。
如果在意防守和冠军，大本和德怀特都该取代利拉德。
如果在意常规赛巅峰高度，德怀特和麦蒂应该取代利拉德。
乔治则和利拉德基本平手，但也不差。
无论怎么算，德怀特的戒指（季后赛）和一阵（常规赛），都稳稳压着利拉德。
利拉德相比这老几位的优势，大概主要也就是一人一城的稳定，以及良好的业界口碑吧？
但说到一人一城和稳定表现，帕克其实也就是生涯最后一年象征性去夏洛特玩了玩吧。
所以咯……我很怀疑这里也有recency bias的因素。
2014年利拉德绝杀了德怀特。
之后帕克淘汰了利拉德夺冠。
命运的年份。
卡特是累积数据惊人，年份长，对标的应该是甜瓜（和米勒）。
克雷三个戒指，但八个健康赛季、两个年度阵容，又没当过老大，所以很难压雷·阿伦。
昌西是一个总决赛MVP和三个年度阵容，压不过帕克去。
也有人提了姚明——我觉得这里有些是姚黑乘机挑事，但也有些是真不清楚的。
顺便理一理。
我一直说，姚明是2004-09年间NBA事实上的第一中锋。看我夸他的大概都看腻了。
但75人里没姚明，很正常，很合理。
姚明没有MVP和冠军，只好去数据累积组，去对甜瓜和保罗们。但这又涉及到他的问题：
姚明的巅峰期和健康期是错开的，所以数据累积大大不够。
姚明生涯前三年，82场82场80场。但场均14+8+2+2，18+9+2+2，18+8+1+2。普通明星。
2004-08，是场均22+10+2+2，25+9+2+2，22+11+2+2，表现卓著，但出场57、48、55。
2006-07季尤其可惜。他场均25分9篮板2助攻2封盖，但48场，只好去年度二阵。斯塔德迈尔场均20分10篮板1助攻1封盖，但因为82场全勤，一阵。
2008-09季，姚明77场场均20分10篮板2助攻2封盖，带队到了第二轮，唯一一个数据+健康都卓越的赛季——那也就是最后一个赛季了。
所以他有五个年度联盟阵容，但没有一阵；季后赛带队到过第二轮。
所以没什么好说的。
只在NBA的评选里，四次年度阵容但两个冠军而且健康年限更久的加索尔，也不会在姚明之下。
说到这里，抱歉我又忍不住要说这段往事了。
29岁季后赛，姚明大战同龄的加索尔。那时姚明五个年度阵容，当季年度二阵；加索尔刚进了人生第一次年度阵容，NBA三阵。
即截至到2009年，姚明在加索尔之上。
然而那是姚明倒数第六场NBA比赛。
2004-08姚明多伤，每年NBA只能打一半比赛。与此同时：
2004年钻石杯和奥运会，2005年亚锦赛，2006年（左脚大脚趾和左脚骨伤后）斯坦科维奇杯和世锦赛，2008年（春天应力性骨折后）钻石杯和奥运会。
2009年对湖人系列赛打到一半，姚明伤退，事实上结束了职业篮球生涯。
而那时为止，加索尔人生光辉，还只有2006年世界冠军。
姚明退了之后，与他同龄的加索尔继续拿下两个NBA总冠军、三个欧洲冠军。直到今年还打了奥运会退役。
即，截止到29岁大战季后赛，姚明的NBA生涯成就稳稳压住加索尔。
即，加索尔的所有荣誉，除了2006年世界冠军之外，其他诸如三次欧洲冠军、两次NBA总冠军什么的，都是在29岁之后获得的——而姚明29岁就因为健康，事实上结束职业篮球生涯。
如果姚明能健康地打到2015年，哪怕没冠军，现在说这些底气也更足一些。别的不说，只要2005-08季全健康，那三年他的表现都是一阵。
但当然，现在这些只是如果了。
新75的规矩，一望而知，是旧的50不去动，比如戴夫·宾和门罗这样的。
但新加的二十几个人，除了威尔金斯这样的数据狂魔和麦卡杜这样的MVP，丹尼斯·约翰逊和乔·杜马斯这样的总决赛MVP还是没有进。
大概意思：
老一辈的，大体不动了；新一代的，自己内部拼吧。
新加的二十几个新生代，AI科比邓肯KG德克勒布朗杜兰特库里纳什威少哈登扬尼斯们不提，那都是有MVP的——说起来，罗斯这个MVP都没算进去呢。
这几位在50大里，对应的是天勾拉塞尔魔术师伯德张伯伦这些巨星。
韦德皮尔斯莱纳德这些总决赛MVP冠军得主也不消提了。在50大里对应的是刺客昂赛德们。
这算是MVP组。
雷阿伦罗德曼这些不止一次冠军成员加上自己的各种小记录头衔不提。这是冠军+记录组。在50大里对应的是萨姆·琼斯和皮彭们。
戴维斯只有一个冠军，但夺冠表现极佳——2020年季后赛总得分第一，总ws第一，甚至总决赛前两场的表现，一度显得有望冲击2020年总决赛MVP——且常规赛还有四个年度一阵。在50大里对应的是滑翔机们。
甜瓜保罗们没冠军，但年深月久，累积了足够的荣誉和数据。这是数据累积组。在50大里对应的是贝勒尤因们。
75大里，这两天在互联网争议最大的，大概是利拉德。
利拉德6个年度全联盟阵容包括一次一阵，6次全明星，带队最远分区决赛。
不算丹尼斯·约翰逊和乔·杜马斯这类老年间的，近代可以扛利拉德的是：
德怀特8次年度阵容包括5个联盟一阵，以及数不清的防守奖项，自己作为王牌到过总决赛，还有一个角色球员冠军。
帕克4个年度阵容6次全明星，4个总冠军外加一个总决赛MVP，缺点是常规赛不那么显赫。
麦蒂7个年度阵容，包括2次一阵，但季后赛差一点，后期偏落拓。
乔治6次年度阵容，也有一阵，四个年度防守，三次分区决赛。
大本5个年度阵容，包括一大堆年度防守阵容，以及一个总冠军，虽无总决赛MVP，但球队代表作用拉满。
如果在意冠军和总决赛MVP，帕克应该取代利拉德。
如果在意防守和冠军，大本和德怀特都该取代利拉德。
如果在意常规赛巅峰高度，德怀特和麦蒂应该取代利拉德。
乔治则和利拉德基本平手，但也不差。
无论怎么算，德怀特的戒指（季后赛）和一阵（常规赛），都稳稳压着利拉德。
利拉德相比这老几位的优势，大概主要也就是一人一城的稳定，以及良好的业界口碑吧？
但说到一人一城和稳定表现，帕克其实也就是生涯最后一年象征性去夏洛特玩了玩吧。
所以咯……我很怀疑这里也有recency bias的因素。
2014年利拉德绝杀了德怀特。
之后帕克淘汰了利拉德夺冠。
命运的年份。
卡特是累积数据惊人，年份长，对标的应该是甜瓜（和米勒）。
克雷三个戒指，但八个健康赛季、两个年度阵容，又没当过老大，所以很难压雷·阿伦。
昌西是一个总决赛MVP和三个年度阵容，压不过帕克去。
也有人提了姚明——我觉得这里有些是姚黑乘机挑事，但也有些是真不清楚的。
顺便理一理。
我一直说，姚明是2004-09年间NBA事实上的第一中锋。看我夸他的大概都看腻了。
但75人里没姚明，很正常，很合理。
姚明没有MVP和冠军，只好去数据累积组，去对甜瓜和保罗们。但这又涉及到他的问题：
姚明的巅峰期和健康期是错开的，所以数据累积大大不够。
姚明生涯前三年，82场82场80场。但场均14+8+2+2，18+9+2+2，18+8+1+2。普通明星。
2004-08，是场均22+10+2+2，25+9+2+2，22+11+2+2，表现卓著，但出场57、48、55。
2006-07季尤其可惜。他场均25分9篮板2助攻2封盖，但48场，只好去年度二阵。斯塔德迈尔场均20分10篮板1助攻1封盖，但因为82场全勤，一阵。
2008-09季，姚明77场场均20分10篮板2助攻2封盖，带队到了第二轮，唯一一个数据+健康都卓越的赛季——那也就是最后一个赛季了。
所以他有五个年度联盟阵容，但没有一阵；季后赛带队到过第二轮。
所以没什么好说的。
只在NBA的评选里，四次年度阵容但两个冠军而且健康年限更久的加索尔，也不会在姚明之下。
说到这里，抱歉我又忍不住要说这段往事了。
29岁季后赛，姚明大战同龄的加索尔。那时姚明五个年度阵容，当季年度二阵；加索尔刚进了人生第一次年度阵容，NBA三阵。
即截至到2009年，姚明在加索尔之上。
然而那是姚明倒数第六场NBA比赛。
2004-08姚明多伤，每年NBA只能打一半比赛。与此同时：
2004年钻石杯和奥运会，2005年亚锦赛，2006年（左脚大脚趾和左脚骨伤后）斯坦科维奇杯和世锦赛，2008年（春天应力性骨折后）钻石杯和奥运会。
2009年对湖人系列赛打到一半，姚明伤退，事实上结束了职业篮球生涯。
而那时为止，加索尔人生光辉，还只有2006年世界冠军。
姚明退了之后，与他同龄的加索尔继续拿下两个NBA总冠军、三个欧洲冠军。直到今年还打了奥运会退役。
即，截止到29岁大战季后赛，姚明的NBA生涯成就稳稳压住加索尔。
即，加索尔的所有荣誉，除了2006年世界冠军之外，其他诸如三次欧洲冠军、两次NBA总冠军什么的，都是在29岁之后获得的——而姚明29岁就因为健康，事实上结束职业篮球生涯。
如果姚明能健康地打到2015年，哪怕没冠军，现在说这些底气也更足一些。别的不说，只要2005-08季全健康，那三年他的表现都是一阵。
但当然，现在这些只是如果了。
【影响巴菲特一生的价值投资原则】
大学时，巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人，他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生。
格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考。
为了避免投资者陷入投资误区，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：
一、投资法则
1.做真正的投资者
格雷厄姆认为，虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。
而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要少得多，而且可以获得稳定的收益。
“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。
个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观，不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制，因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。
格雷厄姆最重要的投资理念之一就是：把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。
2.规避风险
一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。
格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。
投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说，一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际。
“安全边际”这个看似简明扼要的名词，有着深刻的内涵，已经成为价值投资者的神圣座右铭。
根据格雷厄姆的定义，安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”，即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大，投资风险越小，投资收益越高。
运用安全边际时，格雷厄姆认为估值要保守，安全边际要足够大，且要适度分散投资。
3．以怀疑的态度去了解企业
一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。
因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。
投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。
任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。
4．想想品质方面的问题
如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。
格雷厄姆同时提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。
5．规划良好的投资组合
格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合，一般手中应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。
当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。
当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。
一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。
6.关注公司股利政策
投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。
如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。
投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。
一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能永远保持常胜不衰的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。
二、选股投资法
对格雷厄姆来说，投资分析过程中最有意义的“线索”，就是上市公司的公开财务统计数字，选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。
其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。
1.防御型投资者选股指标包括：
营收规模：年度营收至少得达到5.5亿美元；
财务状况：资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上；
盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；
股利支付记录：公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录；
收益增长率：在过去10年中，每股收益应该至少增加1/3；
合理的估价与净资产比率：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；
合理的市盈率：市盈率不应该超过15倍。
2.进取型防御型投资者选股指标包括：
财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上；
盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；
股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；
收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；
股价：考虑买入的股票，其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。
格雷厄姆的选股机制，是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会，看里面有哪些潜力股值得投资。
考虑药店设计该公司所在行业，行业内的竞争态势，以及如芒格所述，该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道：
“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”，当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要以一个潜在买方的心态，去检视股票背后的公司的经营情况。
格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”，都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。
大学时，巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人，他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生。
格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考。
为了避免投资者陷入投资误区，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：
一、投资法则
1.做真正的投资者
格雷厄姆认为，虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。
而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要少得多，而且可以获得稳定的收益。
“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。
个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观，不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制，因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。
格雷厄姆最重要的投资理念之一就是：把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。
2.规避风险
一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。
格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。
投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说，一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际。
“安全边际”这个看似简明扼要的名词，有着深刻的内涵，已经成为价值投资者的神圣座右铭。
根据格雷厄姆的定义，安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”，即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大，投资风险越小，投资收益越高。
运用安全边际时，格雷厄姆认为估值要保守，安全边际要足够大，且要适度分散投资。
3．以怀疑的态度去了解企业
一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。
因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。
投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。
任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。
4．想想品质方面的问题
如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。
格雷厄姆同时提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。
5．规划良好的投资组合
格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合，一般手中应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。
当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。
当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。
一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。
6.关注公司股利政策
投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。
如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。
投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。
一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能永远保持常胜不衰的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。
二、选股投资法
对格雷厄姆来说，投资分析过程中最有意义的“线索”，就是上市公司的公开财务统计数字，选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。
其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。
1.防御型投资者选股指标包括：
营收规模：年度营收至少得达到5.5亿美元；
财务状况：资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上；
盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；
股利支付记录：公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录；
收益增长率：在过去10年中，每股收益应该至少增加1/3；
合理的估价与净资产比率：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；
合理的市盈率：市盈率不应该超过15倍。
2.进取型防御型投资者选股指标包括：
财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上；
盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；
股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；
收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；
股价：考虑买入的股票，其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。
格雷厄姆的选股机制，是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会，看里面有哪些潜力股值得投资。
考虑药店设计该公司所在行业，行业内的竞争态势，以及如芒格所述，该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道：
“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”，当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要以一个潜在买方的心态，去检视股票背后的公司的经营情况。
格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”，都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。
（闭关结束）
半个月没出住的区域。
半个月没说话，思考语言的意义。
和点点他们两顿火锅下肚，很长一段时间不想再吃了：）
在草坪chill。
我们聊世间的事，却很少聊过去的自己。
喜欢朋友们与我分享最近在做的事
偶尔很想念纽约、想念美国，但我知道我最舍不得的会是这儿。这样的日子不知还能过多久
图文不符，好久没记录日常再不记录就再不记录了
半个月没出住的区域。
半个月没说话，思考语言的意义。
和点点他们两顿火锅下肚，很长一段时间不想再吃了：）
在草坪chill。
我们聊世间的事，却很少聊过去的自己。
喜欢朋友们与我分享最近在做的事
偶尔很想念纽约、想念美国，但我知道我最舍不得的会是这儿。这样的日子不知还能过多久
图文不符，好久没记录日常再不记录就再不记录了
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