芒格的投资机会
由于卓越企业的价值是靠长期优势一点一滴积累起来的，而不是靠市场的冲动情绪鼓吹起来的，所以它带来的财富是持续的和牢固的。
芒格认为，投资者应该基于长期持有的目的来投资，而这些卓越企业无疑就是最靠谱的选择。
卓越企业普遍具有某些共同的基本标准，比如品牌、管理层以及运营资本等。投资者首先应该基于这些标准挑出值得投资的标的物，然后，耐心等待它们出现被错误定价的情况。
1.构建优异的投资组合
一次我在加利福尼亚遇到一位花花公子，他将自己所有的时间都花在酗酒和追电影明星上。银行客户经理对他行为举止表达了担忧，而这位花花公子告诉银行经理：“我拥有的市政债券不会酗酒犯浑。”
2.狗屎
就算把葡萄干掺到狗屎里，你得到的还是一坨狗屎。
3.溢价
以划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格投资一家普通企业，其结果要好得多。
4.商业模式
在商业领域中，我们发现，胜出的系统通常都会在一个或几个变量方面处于极端水平，要么最大化，要么最小化，就像好市多超市的打折仓库。
5.管理层
一般来说，投资是对一家企业的品质的认可，与其管理层的素质无关。然而，在少数情况下，你也可以押注于优秀的管理者身上，即使他身处一个非常普通的行业。
6.品牌
在投资喜诗糖果公司的时候，我们并没有意识到一个好品牌的力量。后来，我们发现这家公司每年提价10%，而没有顾客会在意。这个发现也改变了伯克希尔哈撒韦公司。这真的非常重要。
7.运营资本
有两类企业：第一种利润率为12%，你可以在年底取现。第二种利润率为12%，但是所有的多余现金必须进行再投资，永远不能提现。这让我想起了一个人，他盯着自己的所有设备，然后说道：“这就是我的全部利润。”我们讨厌那样的企业。
8.扯淡利润
我想，每次你看到EBITDA这个词，你都应该用“扯淡利润”这个词来代替。
9.败给趋势的意愿
从较长的时期来看，历史早已证明，就某种程度而言，任何企业要想依照股东的意愿存活下来，其概率都是很低的。
10.技术的正反面
微观经济学最重要的课程就是，区分技术何时会帮助你，何时会杀死你。
11.行业竞争
伯克希尔哈撒韦公司投资通用汽车是因为我们中的某一位年轻人对其钟爱有加。年轻时期的巴菲特也是这么敢想敢干，事实就是这样。通用汽车可能最终会受到美国联邦政府的保护，并且很可能成为一个很好的投资项目。不过，汽车行业的竞争程度是最激烈的，每个厂家都能够制造出品质优良的汽车。它们有着相同的供应商，并且汽车会一直存在。正因为汽车行业具有类似大宗商品的特点，所以我认为汽车制造业是不值得投资的。
12.市场规模
几十年来，可口可乐一直是一种含糖量很高的普通产品，产量每年都会增长。现在，全糖可口可乐的销量在逐渐减少。幸运的是，可口可乐公司有庞大的业务构架。虽然可口可乐的销量在下滑，但公司的其他业务在增长。我认为可口可乐公司很强大，并且未来仍然会做得很好，就像在桶里捕鱼那样。
13.决策的难易程度
一家好企业和一家坏企业的区别在于，好企业总会产生一个又一个很容易作出的决策，而坏企业却总要作出痛苦的决策。
14.激励机制
在所有公司中，联邦快递的激励措施是我最喜欢的。该公司的系统核心是在半夜把所有的飞机聚集到同一个地方，货物在飞机之间进行搬运，这保证了货物运送的完整衔接。如果延迟，整个操作就没有办法把货物顺利地发给联邦快递公司的客户。然而，联邦快递过去总是搞砸，从来就没有做到按时交付。联邦快递尝试了所有办法，比如做思想工作、威胁等，都没有效果。最后，有人想到一个办法，即所有工人不按小时付费，而是按搬运次数来付费，只要货物搬运完毕，工人即可回家。很快，问题就解决了。
15.资产负债表
美国国际集团很像通用电气公司。它是一家运营得非常成功的保险机构，并演化出了一种套利经营模式，即以低价融入大量资金，再以高价投资出去。美国国际集团作为一家大型运营商，与通用电气集团下属的通用信贷公司有很多相似之处。我们从未投资过这两家公司，因为即使最优秀、最明智的人在面对依靠贷款而不断膨胀的资产负债表时，也会变得不安。借入如此巨额的资金，确实让我感到担忧。
16.企业文化
用一种方法解决所有的问题是行不通的，适用于梅约医学中心的文化在好莱坞的电影公司不一定行得通。世界上没有能够解决所有问题的万能钥匙。
17.专注度
即便是最好的银行也可能随波逐流，犯一些愚蠢的错误，但我却认为富国银行在如何应对这些错误方面会做得很好。
18.总体规划
在伯克希尔哈撒韦公司，我们从来不会有总体规划。任何想要做总体规划的人都会被解雇。因为总体规划考虑的只是制订过去的情况，而不会考虑新的现实情况。我们希望员工能够关注新信息。
19.去中心化
伯克希尔哈撒韦公司的组织架构是怎样的？纵观世界历史，我认为没有哪家公司的组织架构像伯克希尔哈撒韦公司这样去中心化。#投资##价值投资日志[超话]#
由于卓越企业的价值是靠长期优势一点一滴积累起来的，而不是靠市场的冲动情绪鼓吹起来的，所以它带来的财富是持续的和牢固的。
芒格认为，投资者应该基于长期持有的目的来投资，而这些卓越企业无疑就是最靠谱的选择。
卓越企业普遍具有某些共同的基本标准，比如品牌、管理层以及运营资本等。投资者首先应该基于这些标准挑出值得投资的标的物，然后，耐心等待它们出现被错误定价的情况。
1.构建优异的投资组合
一次我在加利福尼亚遇到一位花花公子，他将自己所有的时间都花在酗酒和追电影明星上。银行客户经理对他行为举止表达了担忧，而这位花花公子告诉银行经理：“我拥有的市政债券不会酗酒犯浑。”
2.狗屎
就算把葡萄干掺到狗屎里，你得到的还是一坨狗屎。
3.溢价
以划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格投资一家普通企业，其结果要好得多。
4.商业模式
在商业领域中，我们发现，胜出的系统通常都会在一个或几个变量方面处于极端水平，要么最大化，要么最小化，就像好市多超市的打折仓库。
5.管理层
一般来说，投资是对一家企业的品质的认可，与其管理层的素质无关。然而，在少数情况下，你也可以押注于优秀的管理者身上，即使他身处一个非常普通的行业。
6.品牌
在投资喜诗糖果公司的时候，我们并没有意识到一个好品牌的力量。后来，我们发现这家公司每年提价10%，而没有顾客会在意。这个发现也改变了伯克希尔哈撒韦公司。这真的非常重要。
7.运营资本
有两类企业：第一种利润率为12%，你可以在年底取现。第二种利润率为12%，但是所有的多余现金必须进行再投资，永远不能提现。这让我想起了一个人，他盯着自己的所有设备，然后说道：“这就是我的全部利润。”我们讨厌那样的企业。
8.扯淡利润
我想，每次你看到EBITDA这个词，你都应该用“扯淡利润”这个词来代替。
9.败给趋势的意愿
从较长的时期来看，历史早已证明，就某种程度而言，任何企业要想依照股东的意愿存活下来，其概率都是很低的。
10.技术的正反面
微观经济学最重要的课程就是，区分技术何时会帮助你，何时会杀死你。
11.行业竞争
伯克希尔哈撒韦公司投资通用汽车是因为我们中的某一位年轻人对其钟爱有加。年轻时期的巴菲特也是这么敢想敢干，事实就是这样。通用汽车可能最终会受到美国联邦政府的保护，并且很可能成为一个很好的投资项目。不过，汽车行业的竞争程度是最激烈的，每个厂家都能够制造出品质优良的汽车。它们有着相同的供应商，并且汽车会一直存在。正因为汽车行业具有类似大宗商品的特点，所以我认为汽车制造业是不值得投资的。
12.市场规模
几十年来，可口可乐一直是一种含糖量很高的普通产品，产量每年都会增长。现在，全糖可口可乐的销量在逐渐减少。幸运的是，可口可乐公司有庞大的业务构架。虽然可口可乐的销量在下滑，但公司的其他业务在增长。我认为可口可乐公司很强大，并且未来仍然会做得很好，就像在桶里捕鱼那样。
13.决策的难易程度
一家好企业和一家坏企业的区别在于，好企业总会产生一个又一个很容易作出的决策，而坏企业却总要作出痛苦的决策。
14.激励机制
在所有公司中，联邦快递的激励措施是我最喜欢的。该公司的系统核心是在半夜把所有的飞机聚集到同一个地方，货物在飞机之间进行搬运，这保证了货物运送的完整衔接。如果延迟，整个操作就没有办法把货物顺利地发给联邦快递公司的客户。然而，联邦快递过去总是搞砸，从来就没有做到按时交付。联邦快递尝试了所有办法，比如做思想工作、威胁等，都没有效果。最后，有人想到一个办法，即所有工人不按小时付费，而是按搬运次数来付费，只要货物搬运完毕，工人即可回家。很快，问题就解决了。
15.资产负债表
美国国际集团很像通用电气公司。它是一家运营得非常成功的保险机构，并演化出了一种套利经营模式，即以低价融入大量资金，再以高价投资出去。美国国际集团作为一家大型运营商，与通用电气集团下属的通用信贷公司有很多相似之处。我们从未投资过这两家公司，因为即使最优秀、最明智的人在面对依靠贷款而不断膨胀的资产负债表时，也会变得不安。借入如此巨额的资金，确实让我感到担忧。
16.企业文化
用一种方法解决所有的问题是行不通的，适用于梅约医学中心的文化在好莱坞的电影公司不一定行得通。世界上没有能够解决所有问题的万能钥匙。
17.专注度
即便是最好的银行也可能随波逐流，犯一些愚蠢的错误，但我却认为富国银行在如何应对这些错误方面会做得很好。
18.总体规划
在伯克希尔哈撒韦公司，我们从来不会有总体规划。任何想要做总体规划的人都会被解雇。因为总体规划考虑的只是制订过去的情况，而不会考虑新的现实情况。我们希望员工能够关注新信息。
19.去中心化
伯克希尔哈撒韦公司的组织架构是怎样的？纵观世界历史，我认为没有哪家公司的组织架构像伯克希尔哈撒韦公司这样去中心化。#投资##价值投资日志[超话]#
我感觉我妈根本就不在乎我这回考试考得怎么样，也根本没察觉到她因为我这回考试考得好而有多高兴，或许她也完全没理解过考上之后的工作岗位会和之前有何不同，更没展望过以后的我会和现在的我有什么区别。仍像往常一样，每天不上班在家躺尸，只有失业没有事业，偶尔被好友喊出去吃饭，她叮嘱我早点回家别喝酒，我都敷衍着应答，如此循环往复直到我英年早逝。似乎这样的生活她也能完全接受。想喝酒，想醉生梦死，前两年从三楼跳下去的冲动又压抑不住地涌上心头……对不起让你失望了……
水星逆行已经进行到了中后期。
前一段时间，水星与火星的碰撞，似乎加重某些情绪，上周衔接到本周，半个月时间，都更容易发生一些矛盾争吵，情绪或者思维打结，一些冲动类别的行为，又或者说，莫名其妙的内心焦灼，更容易被人惹怒到。
而本周，太阳仍然会与火星相合，有关于情绪方面，还是需要注意比较多，避免冲动，避免一些争端，小部分人可能会在这一段时间有欲念上涨的感觉。
部分人在之前的一段时间感受到了压力，焦灼，困顿，想不通，甚至而言，可能会有开销就大的一个情况。
但好处在于本周的太阳会与木星有一个拱相位，非常正面的相位，会给一些人带来机遇，或者一些新的希望，一些人可能还会有贵人的可能性。
而就算是生活当中并没有你需要得到帮助，支持的事情，接下来的一段时间里面可能也会让你的情绪方面稍微好一点。
本周的周中到周末的这一段时间，之前如果有因为情绪方面发生矛盾，而导致的争吵，或者是分离的人，可以选择在一段时间进行调整关系。
制造一些轻松愉快的氛围，或者是一起出游，对于关系都是有利的。
土星与冥王星的顺行，也会给将一些事情回归到正轨。
完成了一波课题，懂得了一些人情世故道理。这半年过去，你们学会了经历了什么？
一些人更加愿意息事宁人，一些人更容易思考到现实，那些想回来的人，都有没有再回到你们身边呢？
这一波水逆，其实并不容易做决定。但唯独这一段时间，其实是比较容易想要冲动，或者是容易有好的回馈事情的。
但我们并不能够对于想要的事物干等，好的东西是争取来的，也看你曾经做过些什么。
#水逆退散##十二星座##星座#
前一段时间，水星与火星的碰撞，似乎加重某些情绪，上周衔接到本周，半个月时间，都更容易发生一些矛盾争吵，情绪或者思维打结，一些冲动类别的行为，又或者说，莫名其妙的内心焦灼，更容易被人惹怒到。
而本周，太阳仍然会与火星相合，有关于情绪方面，还是需要注意比较多，避免冲动，避免一些争端，小部分人可能会在这一段时间有欲念上涨的感觉。
部分人在之前的一段时间感受到了压力，焦灼，困顿，想不通，甚至而言，可能会有开销就大的一个情况。
但好处在于本周的太阳会与木星有一个拱相位，非常正面的相位，会给一些人带来机遇，或者一些新的希望，一些人可能还会有贵人的可能性。
而就算是生活当中并没有你需要得到帮助，支持的事情，接下来的一段时间里面可能也会让你的情绪方面稍微好一点。
本周的周中到周末的这一段时间，之前如果有因为情绪方面发生矛盾，而导致的争吵，或者是分离的人，可以选择在一段时间进行调整关系。
制造一些轻松愉快的氛围，或者是一起出游，对于关系都是有利的。
土星与冥王星的顺行，也会给将一些事情回归到正轨。
完成了一波课题，懂得了一些人情世故道理。这半年过去，你们学会了经历了什么？
一些人更加愿意息事宁人，一些人更容易思考到现实，那些想回来的人，都有没有再回到你们身边呢？
这一波水逆，其实并不容易做决定。但唯独这一段时间，其实是比较容易想要冲动，或者是容易有好的回馈事情的。
但我们并不能够对于想要的事物干等，好的东西是争取来的，也看你曾经做过些什么。
#水逆退散##十二星座##星座#
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