三季报财报前瞻:关注限电带来的供需两条主线20211008

限电、绿电品种环比涨幅居前。整个Q3，限电造成供给端紧缺品种如工业硅、镁、锡、 铝涨幅居前，环比涨幅达80.8%、52.0%、23.6%和10.6%。而绿电品种即能源金属 涨幅表现同样亮眼，分别为23.9%、11.3%和6.0%。
我们曾在报告《限电:供给和需求影响孰大?》中分析限电对供需影响:综合对比9 省(区)供给和需求的全国占比数据:铝:供给42%，需求35%。镁:供给73%， 需求22%。电极箔:供给57%，需求50%。锡:供给82%，需求70%。硅:供给 67%，需求小于50%。
结论:限电对供给端的影响程度更大。而从终端整体产业链考量，限电影响类似木桶 “短板理论”，一旦某个环节出现产能瓶颈，顺延整体产业链涨价。
Q3业绩预告。从目前披露的公司业绩预告看，鞍钢股份预计Q3实现归母净利润约 23亿元;首钢股份预计Q3实现归母净利润约22.1-26.1亿元楚江新材预计Q3实 现归母净利润约1-1.5亿元;悦安新材Q3实现归母净利润约0.2亿元。
Q4展望:重视限电带来的供给和需求两条主线。Q2铜展望后续，冬季枯水季即将到 来，水电会受到影响。2022年2月举行北京冬奥会，对于山东、内蒙这样的北方用电 大省，我们认为用电会趋严格。因此，限电影响周期跨季度。
1)控电导致高耗能品种的供给受限:锡，镁，硅，锰，电极箔，铝，锰硅。
2)电力企业资本开支买原料。要解决电力问题，大方向是增加光伏和风电等新能源装 机。
a)铜是风电和光伏都需要的必须品，这也是铜导电能力强的属性使然。如果按照 1000GW的风机和1000GW的光伏新增装机计算，则铜的需求增量将达760万吨， 相比当前全球需求量增幅达30%。
b)稀土(300%以上)、铟(176%)分别是风机和光伏中需求增量最大的品种。 c)风机产业链会带动错钕(53%)，锌(46%)，钼(33%)和铬(8%)。光伏产

#KIMISS每日种草#
今年的假期额度归0，必须得来点甜的补补了！[挤眼]蜜糖给自己买了一堆“甜甜圈”，是的我也是实现了“甜甜圈自由”！不过你们看得出这是彩妆盘吧？这以假乱真程度咋样？[害羞]

5个色号都是面部综合盘，包含了腮红眼影高光和修容，随便涂一涂都很美啦！！

01甜杏曲奇
活泼元气，无敌显白，非常适合春夏季用！

02甜莓奶酪
鲜活少女感，带一点细闪，粉粉嫩嫩的。

03气泡香槟
粉质很细腻，做日常高光绝美！！

04晶钻奶昔
无敌闪耀，涂一点就够！气质美人的秘密武器就是它了~

05可可牛奶
高光+修容一体，非常适合日常，实用度满分！！

价格40一个，感觉我能用到铁皮！[坏笑]我宣布，今日份甜度已超标！

#曾舜晞1009生日快乐# zsx#曾舜晞24岁生日快乐#
【曾舜晞生贺·抽奖】
抽两位皇后宝宝送 猪肉脯*3包！！
帮@米米K-109 抽奖哈，吃货宝宝们快来[打call][打call][打call]

具体要求：
1. 禁rps，禁iyrjz，关注@曾舜晞Joseph 关注@曾舜晞Joseph工作室
2.超话等级大于八级
3.有杂志或商务购买记录！
4.转发并且祝福曾舜晞生日快乐即可！
由@微博抽奖平台 10.09 晚上 22:09抽取
最终解释权归@米米K-109 ，包邮，海外 https://t.cn/A6Ma6oA0