老杨说茶第233期：新茶选购的那些小事儿
“春风一笑绿山冈，喜见银芽处处芳。兰指翻飞随蝶舞，采来云雾压千筐”，春风吹绿了神州大地，又到了每年新茶采制和选购的春茶季。3月中旬，杭州西湖的龙井茶、苏州的洞庭碧螺春茶等历史名茶开始逐步上市，茶友们又开始奔跑在各大茶山忙着选购新茶。
以老杨的经验，对于萌新茶友和初级爱好者来说，盲目跟风上山收茶，可能并不一定会收到高性价比的正宗好茶。选购新茶的时候需要注意哪些事项？我总结出了“四件小事儿”：
天、时、地、艺。弄懂了这四个因素，再去选购新茶，保准不吃亏。下面，我就和大家分享一下。
一、天
天，指茶叶采摘制作的天气。好天出好茶。天气对茶叶品质的影响非常大。只有适合的气候条件下，茶叶的品质才能达到最佳。气候条件既包括产茶季整体的降水、日照、湿度、温度等；也包括采制当天的气候条件，是晴天还是雨天等。
自从2008年云南遭遇大旱开始，茶圈中就流行一种说法：“干旱天气时云南普洱茶的品口感更浓、质更高”。甚至在云南出现干旱天气的年份，借此噱头爆炒普洱茶价格。2020年春，云南茶叶主要产区再次遭遇大规模严重干旱，西双版纳等主产区古树茶大规模减产，部分山寨古树茶产量腰斩。茶圈中又出现了干旱出好茶的流言。对于这种流言，老杨也曾经深信不疑，但是去年春茶季寻茶的过程中却深刻体会到流言未必可信。2020年春季，老杨品鉴了云南20多个山寨30个品种的生茶新茶，其中包括：班章片区、易武片区、勐宋片区、冰岛片区、南糯山片区等多个知名片区。普遍而言，去年的古树茶苦涩滋味较前几年重。部分山寨的古树茶涩感强不易化，在舌面上有明显的刺麻感，品饮感受不佳，茶叶品质不及气候正常的年份。有茶商说干旱天气造成的茶叶涩感、刺麻感可以通过陈化而消除，3月初我拿出了去年一款易武产区古树茶再次品饮，发现刺麻感依旧存在，茶叶品质并未因为仓储转化而优化。最近在与几个茶山上的朋友、资深茶友交流时，我们得出了一致的结论：茶叶只有在风调雨顺的年景，品质才最好。
大多数品种的茶在晴天采制品质普遍好于阴雨天采制。例如：西湖龙井茶、苏州碧螺春茶、福鼎白茶、云南普洱生茶等。雨天采摘的鲜叶原料含水量大，空气中湿度大，没有阳光， 不是最佳的制茶时间，鲜叶原料在萎凋和发酵时难度增加，做出好茶的难度也会增加，容易出现萎凋不到位、发酵不当等问题，不容易出好茶。针对福建白茶、云南普洱茶而言，在加工过程中需要进行日晒干燥才能形成都有的品质特征，阴雨天气制成的普洱茶和白茶需要在晒房长时间“闷干”或用机器烘干，缺乏“太阳味”，因此在品质上普遍不及晴天制成的茶品。因此，有经验的茶友一般不会收雨水天采制的茶品。
二、时
时，指茶叶采摘制作的时间节点。中国人在种植农作物时非常讲究“农时”，顺应农作物的生长规律，总结出十二节气，依照“节气”进行农事活动，保证农作物产量和品质，。在茶叶的生产种植方面也是这样。在经过千百年的采制经验总结之后，形成多数茶叶春季第一批茶品品质最好的共识，形成了以春茶为贵、新茶为贵的风气。于是便出现了明前头采龙井、明前碧螺春、头采白毫银针、头春普洱茶等名茶。
从茶叶科学上分析，茶叶品质的变化主要因为茶叶鲜叶原料内部化学成分会随着气温的变化而变化产生的。其中，鲜叶原料中茶多酚含量是随着气温的增高而增加，氨基酸的含量则是随着气温的增高而减少。春季气温较低时，茶多酚含量相对适中，氨基酸含量较高，茶叶的苦涩感均衡，鲜爽度好，茶叶品质相对最佳。7~8月夏季气温最高时，茶多酚含量达到最高峰，氨基酸含量达到最低点，此时茶叶的口感苦涩，鲜爽度较差。这是因为，茶多酚是茶叶涩味的主要来源，氨基酸是茶叶鲜味的主要因素。茶树在适宜温度范围内生长发育正常，利于茶叶中氨基酸、多酚类等物质的形成和积累，对茶叶品质特别是滋味成分的形成有利。因此，在茶叶鲜叶原料内含物质比例最佳时采制茶叶品质最佳。茶友们在收茶是一定要选择该类茶叶最合“农时”的茶品，才能够买到最佳口感的茶品。
三、地
地，指茶叶的产地。正宗产地才会有历史名茶的地道的味道。产地正宗茶才会正宗。这是因为不同的茶叶产区，气候、海拔、水土、自然生态环境各有不同，因此会产生特征鲜明的地域香、地域味、地域韵，即茶叶的产区特征。茶叶的产区特征是地方历史名茶成名的根源之一和魅力。例如：杭州西湖一级产区原料的龙井茶在经过传统手工炒制后可以具有优雅的兰花香和豆花香、正岩产区的武夷岩茶才具备明确而醇厚的“岩韵”、 桐木关正山小种红茶具备独有的香甜味和高耐泡度等等。可以说，只有选到了正宗产地的茶品才能真正感受到地方名茶的魅力。
四、艺
艺，指茶叶的制作工艺。传统工艺造就经典茶香与茶味味。恰当的制作工艺制作出精品好茶的决定性因素。
中国的地方历史名茶都有着独到的传统加工工艺。以江浙绿茶为例，西湖龙井茶炒制分为摊放、炒青、回潮、回锅、分筛、挺长头、归堆和收灰等特有工艺流程，在炒茶时有抖、带、挤、甩、挺、拓、扣、抓、压、磨"十大手法"。同为传统历史名茶的苏州洞庭碧螺春则采制技艺高超，采摘有三大特点：摘得早、采得嫩、拣得净，主要工序为：杀青、揉捻、搓团显毫、烘干；炒制的特点是：手不离茶，茶不离锅，揉中带炒，炒中有揉，炒揉结合，连续操作，起锅即成。同为炒青绿茶，龙井和碧螺春迥然不同的采制工艺造就两者截然不同的口感特征，形成了地方名茶的品质魅力。
相同原料情况下，茶叶的加工工艺水平决定了茶叶的品质。以普洱茶为例，毛茶在炒制过程中炒的过干、炒制过重就会在新茶阶段产生“干香”并去除青涩味，新茶会相对好喝，但是这样会杀死茶叶中的酶等有益活性物质，透支普洱茶后期转化的空间，不利于老茶后发酵品质的提升。
目前市场上流行轻火高香的武夷岩茶，许多天价岩茶都是采用轻火工艺制成。武夷岩茶焙茶工艺讲究“文火慢炖”，将茶叶焙透，以火调香。近几年的一些轻火岩茶为了迎合市场需求，制作高香茶，突出“山场气息”，焙茶时已经不再采用传统工艺，焙火不透，茶叶在一年甚至几个月内不喝就会返青、变质，并且大量饮用会对部分肠胃不佳的茶友产生一定的刺激性，脱离了武夷岩茶的传统与核心价值。这类“新工艺”岩茶并不能代表武夷岩茶的真正品质与特征。传统武夷岩茶必须要能体现出“岩骨花香”的岩韵，具有“香、甘、清、活”魅力，是有益身心健康的保健茶。因此，茶友们在选新茶时一定要选择工艺精良的茶品。
各位茶友，以个人的经验，春茶季收新茶，只要遵循选择最佳时间、最佳天气、正宗产地、工艺得当四个基本原则，基本上就可以选到正宗的好茶。在文章的最后，老杨提醒各位茶友，面对提前上市的茶叶，一定要多加分辨。茶叶并不是越早上市的越好，往往是早于正常采茶时间售卖的茶品越有可能是其它产区原料制作的“仿冒茶”，遵守农时收茶一定不会错。
（声明：本文为作者苏州老杨的个人感受，仅代表作者个人观点。原创文章，禁止非授权转载。）
老杨（VX：CRLYSC）才疏学浅，自知见识浅薄，惟愿与各位茶友共寻茶的真味。如有错漏，欢迎各位茶友雅正，老杨不胜感激。 https://t.cn/A65AURbN
“春风一笑绿山冈，喜见银芽处处芳。兰指翻飞随蝶舞，采来云雾压千筐”，春风吹绿了神州大地，又到了每年新茶采制和选购的春茶季。3月中旬，杭州西湖的龙井茶、苏州的洞庭碧螺春茶等历史名茶开始逐步上市，茶友们又开始奔跑在各大茶山忙着选购新茶。
以老杨的经验，对于萌新茶友和初级爱好者来说，盲目跟风上山收茶，可能并不一定会收到高性价比的正宗好茶。选购新茶的时候需要注意哪些事项？我总结出了“四件小事儿”：
天、时、地、艺。弄懂了这四个因素，再去选购新茶，保准不吃亏。下面，我就和大家分享一下。
一、天
天，指茶叶采摘制作的天气。好天出好茶。天气对茶叶品质的影响非常大。只有适合的气候条件下，茶叶的品质才能达到最佳。气候条件既包括产茶季整体的降水、日照、湿度、温度等；也包括采制当天的气候条件，是晴天还是雨天等。
自从2008年云南遭遇大旱开始，茶圈中就流行一种说法：“干旱天气时云南普洱茶的品口感更浓、质更高”。甚至在云南出现干旱天气的年份，借此噱头爆炒普洱茶价格。2020年春，云南茶叶主要产区再次遭遇大规模严重干旱，西双版纳等主产区古树茶大规模减产，部分山寨古树茶产量腰斩。茶圈中又出现了干旱出好茶的流言。对于这种流言，老杨也曾经深信不疑，但是去年春茶季寻茶的过程中却深刻体会到流言未必可信。2020年春季，老杨品鉴了云南20多个山寨30个品种的生茶新茶，其中包括：班章片区、易武片区、勐宋片区、冰岛片区、南糯山片区等多个知名片区。普遍而言，去年的古树茶苦涩滋味较前几年重。部分山寨的古树茶涩感强不易化，在舌面上有明显的刺麻感，品饮感受不佳，茶叶品质不及气候正常的年份。有茶商说干旱天气造成的茶叶涩感、刺麻感可以通过陈化而消除，3月初我拿出了去年一款易武产区古树茶再次品饮，发现刺麻感依旧存在，茶叶品质并未因为仓储转化而优化。最近在与几个茶山上的朋友、资深茶友交流时，我们得出了一致的结论：茶叶只有在风调雨顺的年景，品质才最好。
大多数品种的茶在晴天采制品质普遍好于阴雨天采制。例如：西湖龙井茶、苏州碧螺春茶、福鼎白茶、云南普洱生茶等。雨天采摘的鲜叶原料含水量大，空气中湿度大，没有阳光， 不是最佳的制茶时间，鲜叶原料在萎凋和发酵时难度增加，做出好茶的难度也会增加，容易出现萎凋不到位、发酵不当等问题，不容易出好茶。针对福建白茶、云南普洱茶而言，在加工过程中需要进行日晒干燥才能形成都有的品质特征，阴雨天气制成的普洱茶和白茶需要在晒房长时间“闷干”或用机器烘干，缺乏“太阳味”，因此在品质上普遍不及晴天制成的茶品。因此，有经验的茶友一般不会收雨水天采制的茶品。
二、时
时，指茶叶采摘制作的时间节点。中国人在种植农作物时非常讲究“农时”，顺应农作物的生长规律，总结出十二节气，依照“节气”进行农事活动，保证农作物产量和品质，。在茶叶的生产种植方面也是这样。在经过千百年的采制经验总结之后，形成多数茶叶春季第一批茶品品质最好的共识，形成了以春茶为贵、新茶为贵的风气。于是便出现了明前头采龙井、明前碧螺春、头采白毫银针、头春普洱茶等名茶。
从茶叶科学上分析，茶叶品质的变化主要因为茶叶鲜叶原料内部化学成分会随着气温的变化而变化产生的。其中，鲜叶原料中茶多酚含量是随着气温的增高而增加，氨基酸的含量则是随着气温的增高而减少。春季气温较低时，茶多酚含量相对适中，氨基酸含量较高，茶叶的苦涩感均衡，鲜爽度好，茶叶品质相对最佳。7~8月夏季气温最高时，茶多酚含量达到最高峰，氨基酸含量达到最低点，此时茶叶的口感苦涩，鲜爽度较差。这是因为，茶多酚是茶叶涩味的主要来源，氨基酸是茶叶鲜味的主要因素。茶树在适宜温度范围内生长发育正常，利于茶叶中氨基酸、多酚类等物质的形成和积累，对茶叶品质特别是滋味成分的形成有利。因此，在茶叶鲜叶原料内含物质比例最佳时采制茶叶品质最佳。茶友们在收茶是一定要选择该类茶叶最合“农时”的茶品，才能够买到最佳口感的茶品。
三、地
地，指茶叶的产地。正宗产地才会有历史名茶的地道的味道。产地正宗茶才会正宗。这是因为不同的茶叶产区，气候、海拔、水土、自然生态环境各有不同，因此会产生特征鲜明的地域香、地域味、地域韵，即茶叶的产区特征。茶叶的产区特征是地方历史名茶成名的根源之一和魅力。例如：杭州西湖一级产区原料的龙井茶在经过传统手工炒制后可以具有优雅的兰花香和豆花香、正岩产区的武夷岩茶才具备明确而醇厚的“岩韵”、 桐木关正山小种红茶具备独有的香甜味和高耐泡度等等。可以说，只有选到了正宗产地的茶品才能真正感受到地方名茶的魅力。
四、艺
艺，指茶叶的制作工艺。传统工艺造就经典茶香与茶味味。恰当的制作工艺制作出精品好茶的决定性因素。
中国的地方历史名茶都有着独到的传统加工工艺。以江浙绿茶为例，西湖龙井茶炒制分为摊放、炒青、回潮、回锅、分筛、挺长头、归堆和收灰等特有工艺流程，在炒茶时有抖、带、挤、甩、挺、拓、扣、抓、压、磨"十大手法"。同为传统历史名茶的苏州洞庭碧螺春则采制技艺高超，采摘有三大特点：摘得早、采得嫩、拣得净，主要工序为：杀青、揉捻、搓团显毫、烘干；炒制的特点是：手不离茶，茶不离锅，揉中带炒，炒中有揉，炒揉结合，连续操作，起锅即成。同为炒青绿茶，龙井和碧螺春迥然不同的采制工艺造就两者截然不同的口感特征，形成了地方名茶的品质魅力。
相同原料情况下，茶叶的加工工艺水平决定了茶叶的品质。以普洱茶为例，毛茶在炒制过程中炒的过干、炒制过重就会在新茶阶段产生“干香”并去除青涩味，新茶会相对好喝，但是这样会杀死茶叶中的酶等有益活性物质，透支普洱茶后期转化的空间，不利于老茶后发酵品质的提升。
目前市场上流行轻火高香的武夷岩茶，许多天价岩茶都是采用轻火工艺制成。武夷岩茶焙茶工艺讲究“文火慢炖”，将茶叶焙透，以火调香。近几年的一些轻火岩茶为了迎合市场需求，制作高香茶，突出“山场气息”，焙茶时已经不再采用传统工艺，焙火不透，茶叶在一年甚至几个月内不喝就会返青、变质，并且大量饮用会对部分肠胃不佳的茶友产生一定的刺激性，脱离了武夷岩茶的传统与核心价值。这类“新工艺”岩茶并不能代表武夷岩茶的真正品质与特征。传统武夷岩茶必须要能体现出“岩骨花香”的岩韵，具有“香、甘、清、活”魅力，是有益身心健康的保健茶。因此，茶友们在选新茶时一定要选择工艺精良的茶品。
各位茶友，以个人的经验，春茶季收新茶，只要遵循选择最佳时间、最佳天气、正宗产地、工艺得当四个基本原则，基本上就可以选到正宗的好茶。在文章的最后，老杨提醒各位茶友，面对提前上市的茶叶，一定要多加分辨。茶叶并不是越早上市的越好，往往是早于正常采茶时间售卖的茶品越有可能是其它产区原料制作的“仿冒茶”，遵守农时收茶一定不会错。
（声明：本文为作者苏州老杨的个人感受，仅代表作者个人观点。原创文章，禁止非授权转载。）
老杨（VX：CRLYSC）才疏学浅，自知见识浅薄，惟愿与各位茶友共寻茶的真味。如有错漏，欢迎各位茶友雅正，老杨不胜感激。 https://t.cn/A65AURbN
天赐材料反路演交流纪要20210422
公司基本情况，天赐是双轮驱动，两块主要业务，分别是锂电池材料业务和日化材料业务，锂离子这边主要有六氟、lifsi、正极材料（磷酸铁锂）等，日化主要是水溶性聚合物（卡波姆）、表面活性剂、阳离子调理剂、硅油、有机硅及橡胶助剂等，日化业务有硅这个产品，氟和硅是一个行业，所以我们从日化拓展到氟化工的电解液这边，有共有的技术平台。
电解液连续4年行业第一，日化材料连续十多年是细分行业领先地位，卡波姆是全球第二国内最大企业，温和表面活性剂是亚洲最大生产能力。
本次募投项目新增4000t每年的lisfi产能，有望成为下一代的六氟，按照lisfi按照10%的配比向通用锂盐添加，其市场会超过1.3万吨。
公司优势，一是掌握六氟磷酸锂及新型锂盐核心技术，人才及专利储备充足，现在有2300吨的lisfi项目在运行，将成为市场紧缺的锂盐。二是一体化布局和液体锂盐降本，毛利率超过行业平均，6氟现在天赐有1.2万吨的折固产能，三是服务国内外知名客户，国际业务拓展LGtesla合作关系。四是多生产基地布局，保证产能充足与产品运输的成本优势。主基地在九江有2000多亩的基地，此外在天津宁德广州溧阳福鼎有配电解液基地服务客户，在池州有HF基地。
提问交流
问题1：6F这边有折固2万吨的产能投产之后的市占率预期？下游对价格的接受度怎样？
这次的2万吨是募投项目，在8-9月进入试产阶段，上一次涨价在17年，当时全球总量1.5万吨，天赐占比10%，1500吨，这一次跟上次不一样，我们已经有市场20%的量，加上这次2万吨的量，全球年化8-9万吨，电解液60-65万吨的量，预期明年6月份之前再投1万吨，届时我们会有4.5万吨，到时候全球是10万吨多一点，预计明年整个电解液的量是70万吨，今年年化的电解液需求量45-50万吨，但供给只有42万吨，所以今年的价格比较强势，现在的6F价格到了23-25万，我们不认可这么高，我们签了一些长协，我们不认为超过20万对大型客户是可以接受的，所以说，我们希望停留在20万以前。明年年化的生产能力在70万吨左右，建立在我们3-3.3万吨，别人家1-1.5万吨扩产都是正常的，我们的1.2万吨在做技改，这块也会有3000吨的增量。不排除后续还会扩产。
问题2：lifsi这块的需求及盈利情况？
Lifsi不是对6f形成替代，主要是增强原有性能，现在研报是说添加占比10%，实际上不止，如果算上整体所有的电解液，添加比例是20%，在三元里面是添加占比30%。
问题3：磷酸铁这块业务的优势以及未来规划？
2020年磷酸替市场是14万吨，今年是25-30万吨，明年预测在70-80万吨，磷酸铁原来认为量会下去，天赐现在有3万吨的布局，单体最大的装置，还有1万吨在扩，到时候总体会有4万吨，在长江边，有运输优势，未来磷酸铁还会扩张，天赐要么不做要么做到第一。
问题4：6F的产能利用率比较低的原因？
现在产能利用率上来了，基本都是满的，市场上总的产能就是5.5万吨左右，这么难开的装置开到80-90%就会涨价的，你看到的研报统计的产能有很多是虚报的。
问题5：电解液占比？
去年全球占比22%，今年在全球占比26-28%，在公司的业务分部中的占比超过60%，剩下30%多是日化。
问题6：电解液出货量？长协和散单的比重？
现在没有长协，后面会有长协。
问题7：液体6F和一体化的优势？
一季度我们的6F的价格在13万左右，可以按照毛利率反推算一下，这个不太愿意回答。
问题8：我们的技术路线跟其他家的异同？
我们刚开始做6F的时候，一个批次用200公斤做标准，后来做600公斤，未来单一批次要继续提升，做固体很难处理，天赐做东西是不做纯化是一步到位，会省一些成本。
问题9：明年6F市占到了50%以上的时候，会不会外供？
我们6F中有35%的量是我们的合资方的，双方约定不能对外销售，ctc这个合资方可以拿走，ctc（中央硝子）一定会成为全球第二大电解液供应商。
问题10：vc紧缺的影响？
Vc和6F都是今年的42万吨的电解液的限制，磷酸铁现在是紧平衡，如果vc不紧缺的话，磷酸铁就要涨飞了。
问题11：扩产节奏？Lifsi产量？
1万吨的扩张在现有2万吨的基础上扩，我们增加3.3万吨，行业再增长1-1.5万吨，lifsi明年产量不能说，有签保密协议。研究报告是说lifsi添加量是传统6f的10%添加，lifsi加的少的话，6f不会减少，加的多会增加。
问题12：客户情况？
北美主要是特斯拉的量大一些，预计3年之内会在北美建好工厂，其他客户比较少，募投项目有一个6f的装置，以后建一个6F会配一个2f的装置。
问题13：客户集中度情况？
最大的客户占我们的40%，电解液的配方没啥秘密，谁都可以很快知道，我的配方很快他都知道了。
问题14：我们电解液的定价模式，多久可以进行调价？
国外客户原则上一年或者半年调整，现在缺货的情况下是每天每单定价。大的客户一般是有大的变化的时候再调整。
问题15：怎么看溶剂价格走势？宁德自己在做新型锂盐怎么看？
我们不会做溶剂，主要取决于油价和煤化工，宁德那个项目有5000吨的lifs，现在每个月可以做30-40吨的样子，也要送到我们这消化，现在的质量和成本都是不如我们的。
问题16：lifisi的出货量？一季度电解液价格？
现在月出货140-150吨左右，下个月会爬满产能利用率，全年会超过2000吨。电解液的价格目前在5万/吨，含税，上游涨价基本都可以传导出去。
问题17：lifsi会在部分产品完全替代掉6f？
也有配方全部用的lifsi。循环要求比较高的话，用lifsi的量就会多一些。最先做的人总是比后面的人慢的，lifsi友商进展比较慢，友商的lifsi和我们的差距比在6F时代更大。司康如果不能满产，lifsi会缺货，我们lifsi也采用了一些康鹏的，现在是不够的。
问题18：lifsi的价格趋势？
客户对我们要求是每年下降，我们已经有开装置的经验，后期爬满会比较顺利。
问题19：介绍下新客户的拓展情况？
LG、三星、nrv、SK、特斯拉这些。
问题20：一季度的日化盈利情况？
一季度比较平稳，30%的增长，卡波姆去年是二季度开始起量，毛利率40%左右。
问题21：中央硝子的lifsi的布局？
他的6F是我们供给的，lifsi以后也是找我们买，我们有合资公司，他占股35%，我们是一起研发的6F，都有一部分技术贡献。
问题22：磷酸铁锂的生产工艺？
现在的生产方式是不连续的，我们想开发一种流水式的生产方法，但时间上会有很大不确定性。磷酸铁锂我们没有做规划，没有做通这种工艺之前。
问题23：vc还是很紧缺？会扩张吗？
这个比较难受，因为不够，我们自己也只有1000吨，扩产也很难，今年拿够我们的，保证我们12-14万吨的电解液，明年的情况不清楚。有替代方案，成本高一些。
问题24：公司有一些产业链的兼并收购，后续怎么样？
之前是兼并电解液，电池租赁有布局，是因为有一批沃特玛的电池，未来是为了进入电池回收领域。
问题25：6f以后还会外采吗？
有些配方没有emc和dmc的，还会有一些外采比例，我自己去做固体不划算。有些配方还是要用固体6f。
问题26：怎么看待对手的扩产？
电解液的产能是很容易的，没有多大的用，是上游的6F这些限制了产能。国内建个20万吨的厂，4500万到5000万，欧洲需要投资3-4亿。
公司基本情况，天赐是双轮驱动，两块主要业务，分别是锂电池材料业务和日化材料业务，锂离子这边主要有六氟、lifsi、正极材料（磷酸铁锂）等，日化主要是水溶性聚合物（卡波姆）、表面活性剂、阳离子调理剂、硅油、有机硅及橡胶助剂等，日化业务有硅这个产品，氟和硅是一个行业，所以我们从日化拓展到氟化工的电解液这边，有共有的技术平台。
电解液连续4年行业第一，日化材料连续十多年是细分行业领先地位，卡波姆是全球第二国内最大企业，温和表面活性剂是亚洲最大生产能力。
本次募投项目新增4000t每年的lisfi产能，有望成为下一代的六氟，按照lisfi按照10%的配比向通用锂盐添加，其市场会超过1.3万吨。
公司优势，一是掌握六氟磷酸锂及新型锂盐核心技术，人才及专利储备充足，现在有2300吨的lisfi项目在运行，将成为市场紧缺的锂盐。二是一体化布局和液体锂盐降本，毛利率超过行业平均，6氟现在天赐有1.2万吨的折固产能，三是服务国内外知名客户，国际业务拓展LGtesla合作关系。四是多生产基地布局，保证产能充足与产品运输的成本优势。主基地在九江有2000多亩的基地，此外在天津宁德广州溧阳福鼎有配电解液基地服务客户，在池州有HF基地。
提问交流
问题1：6F这边有折固2万吨的产能投产之后的市占率预期？下游对价格的接受度怎样？
这次的2万吨是募投项目，在8-9月进入试产阶段，上一次涨价在17年，当时全球总量1.5万吨，天赐占比10%，1500吨，这一次跟上次不一样，我们已经有市场20%的量，加上这次2万吨的量，全球年化8-9万吨，电解液60-65万吨的量，预期明年6月份之前再投1万吨，届时我们会有4.5万吨，到时候全球是10万吨多一点，预计明年整个电解液的量是70万吨，今年年化的电解液需求量45-50万吨，但供给只有42万吨，所以今年的价格比较强势，现在的6F价格到了23-25万，我们不认可这么高，我们签了一些长协，我们不认为超过20万对大型客户是可以接受的，所以说，我们希望停留在20万以前。明年年化的生产能力在70万吨左右，建立在我们3-3.3万吨，别人家1-1.5万吨扩产都是正常的，我们的1.2万吨在做技改，这块也会有3000吨的增量。不排除后续还会扩产。
问题2：lifsi这块的需求及盈利情况？
Lifsi不是对6f形成替代，主要是增强原有性能，现在研报是说添加占比10%，实际上不止，如果算上整体所有的电解液，添加比例是20%，在三元里面是添加占比30%。
问题3：磷酸铁这块业务的优势以及未来规划？
2020年磷酸替市场是14万吨，今年是25-30万吨，明年预测在70-80万吨，磷酸铁原来认为量会下去，天赐现在有3万吨的布局，单体最大的装置，还有1万吨在扩，到时候总体会有4万吨，在长江边，有运输优势，未来磷酸铁还会扩张，天赐要么不做要么做到第一。
问题4：6F的产能利用率比较低的原因？
现在产能利用率上来了，基本都是满的，市场上总的产能就是5.5万吨左右，这么难开的装置开到80-90%就会涨价的，你看到的研报统计的产能有很多是虚报的。
问题5：电解液占比？
去年全球占比22%，今年在全球占比26-28%，在公司的业务分部中的占比超过60%，剩下30%多是日化。
问题6：电解液出货量？长协和散单的比重？
现在没有长协，后面会有长协。
问题7：液体6F和一体化的优势？
一季度我们的6F的价格在13万左右，可以按照毛利率反推算一下，这个不太愿意回答。
问题8：我们的技术路线跟其他家的异同？
我们刚开始做6F的时候，一个批次用200公斤做标准，后来做600公斤，未来单一批次要继续提升，做固体很难处理，天赐做东西是不做纯化是一步到位，会省一些成本。
问题9：明年6F市占到了50%以上的时候，会不会外供？
我们6F中有35%的量是我们的合资方的，双方约定不能对外销售，ctc这个合资方可以拿走，ctc（中央硝子）一定会成为全球第二大电解液供应商。
问题10：vc紧缺的影响？
Vc和6F都是今年的42万吨的电解液的限制，磷酸铁现在是紧平衡，如果vc不紧缺的话，磷酸铁就要涨飞了。
问题11：扩产节奏？Lifsi产量？
1万吨的扩张在现有2万吨的基础上扩，我们增加3.3万吨，行业再增长1-1.5万吨，lifsi明年产量不能说，有签保密协议。研究报告是说lifsi添加量是传统6f的10%添加，lifsi加的少的话，6f不会减少，加的多会增加。
问题12：客户情况？
北美主要是特斯拉的量大一些，预计3年之内会在北美建好工厂，其他客户比较少，募投项目有一个6f的装置，以后建一个6F会配一个2f的装置。
问题13：客户集中度情况？
最大的客户占我们的40%，电解液的配方没啥秘密，谁都可以很快知道，我的配方很快他都知道了。
问题14：我们电解液的定价模式，多久可以进行调价？
国外客户原则上一年或者半年调整，现在缺货的情况下是每天每单定价。大的客户一般是有大的变化的时候再调整。
问题15：怎么看溶剂价格走势？宁德自己在做新型锂盐怎么看？
我们不会做溶剂，主要取决于油价和煤化工，宁德那个项目有5000吨的lifs，现在每个月可以做30-40吨的样子，也要送到我们这消化，现在的质量和成本都是不如我们的。
问题16：lifisi的出货量？一季度电解液价格？
现在月出货140-150吨左右，下个月会爬满产能利用率，全年会超过2000吨。电解液的价格目前在5万/吨，含税，上游涨价基本都可以传导出去。
问题17：lifsi会在部分产品完全替代掉6f？
也有配方全部用的lifsi。循环要求比较高的话，用lifsi的量就会多一些。最先做的人总是比后面的人慢的，lifsi友商进展比较慢，友商的lifsi和我们的差距比在6F时代更大。司康如果不能满产，lifsi会缺货，我们lifsi也采用了一些康鹏的，现在是不够的。
问题18：lifsi的价格趋势？
客户对我们要求是每年下降，我们已经有开装置的经验，后期爬满会比较顺利。
问题19：介绍下新客户的拓展情况？
LG、三星、nrv、SK、特斯拉这些。
问题20：一季度的日化盈利情况？
一季度比较平稳，30%的增长，卡波姆去年是二季度开始起量，毛利率40%左右。
问题21：中央硝子的lifsi的布局？
他的6F是我们供给的，lifsi以后也是找我们买，我们有合资公司，他占股35%，我们是一起研发的6F，都有一部分技术贡献。
问题22：磷酸铁锂的生产工艺？
现在的生产方式是不连续的，我们想开发一种流水式的生产方法，但时间上会有很大不确定性。磷酸铁锂我们没有做规划，没有做通这种工艺之前。
问题23：vc还是很紧缺？会扩张吗？
这个比较难受，因为不够，我们自己也只有1000吨，扩产也很难，今年拿够我们的，保证我们12-14万吨的电解液，明年的情况不清楚。有替代方案，成本高一些。
问题24：公司有一些产业链的兼并收购，后续怎么样？
之前是兼并电解液，电池租赁有布局，是因为有一批沃特玛的电池，未来是为了进入电池回收领域。
问题25：6f以后还会外采吗？
有些配方没有emc和dmc的，还会有一些外采比例，我自己去做固体不划算。有些配方还是要用固体6f。
问题26：怎么看待对手的扩产？
电解液的产能是很容易的，没有多大的用，是上游的6F这些限制了产能。国内建个20万吨的厂，4500万到5000万，欧洲需要投资3-4亿。
天赐材料反路演交流纪要20210422
公司基本情况，天赐是双轮驱动，两块主要业务，分别是锂电池材料业务和日化材料业务，锂离子这边主要有六氟、lifsi、正极材料（磷酸铁锂）等，日化主要是水溶性聚合物（卡波姆）、表面活性剂、阳离子调理剂、硅油、有机硅及橡胶助剂等，日化业务有硅这个产品，氟和硅是一个行业，所以我们从日化拓展到氟化工的电解液这边，有共有的技术平台。
电解液连续4年行业第一，日化材料连续十多年是细分行业领先地位，卡波姆是全球第二国内最大企业，温和表面活性剂是亚洲最大生产能力。
本次募投项目新增4000t每年的lisfi产能，有望成为下一代的六氟，按照lisfi按照10%的配比向通用锂盐添加，其市场会超过1.3万吨。
公司优势，一是掌握六氟磷酸锂及新型锂盐核心技术，人才及专利储备充足，现在有2300吨的lisfi项目在运行，将成为市场紧缺的锂盐。二是一体化布局和液体锂盐降本，毛利率超过行业平均，6氟现在天赐有1.2万吨的折固产能，三是服务国内外知名客户，国际业务拓展LGtesla合作关系。四是多生产基地布局，保证产能充足与产品运输的成本优势。主基地在九江有2000多亩的基地，此外在天津宁德广州溧阳福鼎有配电解液基地服务客户，在池州有HF基地。
提问交流
问题1：6F这边有折固2万吨的产能投产之后的市占率预期？下游对价格的接受度怎样？
这次的2万吨是募投项目，在8-9月进入试产阶段，上一次涨价在17年，当时全球总量1.5万吨，天赐占比10%，1500吨，这一次跟上次不一样，我们已经有市场20%的量，加上这次2万吨的量，全球年化8-9万吨，电解液60-65万吨的量，预期明年6月份之前再投1万吨，届时我们会有4.5万吨，到时候全球是10万吨多一点，预计明年整个电解液的量是70万吨，今年年化的电解液需求量45-50万吨，但供给只有42万吨，所以今年的价格比较强势，现在的6F价格到了23-25万，我们不认可这么高，我们签了一些长协，我们不认为超过20万对大型客户是可以接受的，所以说，我们希望停留在20万以前。明年年化的生产能力在70万吨左右，建立在我们3-3.3万吨，别人家1-1.5万吨扩产都是正常的，我们的1.2万吨在做技改，这块也会有3000吨的增量。不排除后续还会扩产。
问题2：lifsi这块的需求及盈利情况？
Lifsi不是对6f形成替代，主要是增强原有性能，现在研报是说添加占比10%，实际上不止，如果算上整体所有的电解液，添加比例是20%，在三元里面是添加占比30%。
问题3：磷酸铁这块业务的优势以及未来规划？
2020年磷酸替市场是14万吨，今年是25-30万吨，明年预测在70-80万吨，磷酸铁原来认为量会下去，天赐现在有3万吨的布局，单体最大的装置，还有1万吨在扩，到时候总体会有4万吨，在长江边，有运输优势，未来磷酸铁还会扩张，天赐要么不做要么做到第一。
问题4：6F的产能利用率比较低的原因？
现在产能利用率上来了，基本都是满的，市场上总的产能就是5.5万吨左右，这么难开的装置开到80-90%就会涨价的，你看到的研报统计的产能有很多是虚报的。
问题5：电解液占比？
去年全球占比22%，今年在全球占比26-28%，在公司的业务分部中的占比超过60%，剩下30%多是日化。
问题6：电解液出货量？长协和散单的比重？
现在没有长协，后面会有长协。
问题7：液体6F和一体化的优势？
一季度我们的6F的价格在13万左右，可以按照毛利率反推算一下，这个不太愿意回答。
问题8：我们的技术路线跟其他家的异同？
我们刚开始做6F的时候，一个批次用200公斤做标准，后来做600公斤，未来单一批次要继续提升，做固体很难处理，天赐做东西是不做纯化是一步到位，会省一些成本。
问题9：明年6F市占到了50%以上的时候，会不会外供？
我们6F中有35%的量是我们的合资方的，双方约定不能对外销售，ctc这个合资方可以拿走，ctc（中央硝子）一定会成为全球第二大电解液供应商。
问题10：vc紧缺的影响？
Vc和6F都是今年的42万吨的电解液的限制，磷酸铁现在是紧平衡，如果vc不紧缺的话，磷酸铁就要涨飞了。
问题11：扩产节奏？Lifsi产量？
1万吨的扩张在现有2万吨的基础上扩，我们增加3.3万吨，行业再增长1-1.5万吨，lifsi明年产量不能说，有签保密协议。研究报告是说lifsi添加量是传统6f的10%添加，lifsi加的少的话，6f不会减少，加的多会增加。
问题12：客户情况？
北美主要是特斯拉的量大一些，预计3年之内会在北美建好工厂，其他客户比较少，募投项目有一个6f的装置，以后建一个6F会配一个2f的装置。
问题13：客户集中度情况？
最大的客户占我们的40%，电解液的配方没啥秘密，谁都可以很快知道，我的配方很快他都知道了。
问题14：我们电解液的定价模式，多久可以进行调价？
国外客户原则上一年或者半年调整，现在缺货的情况下是每天每单定价。大的客户一般是有大的变化的时候再调整。
问题15：怎么看溶剂价格走势？宁德自己在做新型锂盐怎么看？
我们不会做溶剂，主要取决于油价和煤化工，宁德那个项目有5000吨的lifs，现在每个月可以做30-40吨的样子，也要送到我们这消化，现在的质量和成本都是不如我们的。
问题16：lifisi的出货量？一季度电解液价格？
现在月出货140-150吨左右，下个月会爬满产能利用率，全年会超过2000吨。电解液的价格目前在5万/吨，含税，上游涨价基本都可以传导出去。
问题17：lifsi会在部分产品完全替代掉6f？
也有配方全部用的lifsi。循环要求比较高的话，用lifsi的量就会多一些。最先做的人总是比后面的人慢的，lifsi友商进展比较慢，友商的lifsi和我们的差距比在6F时代更大。司康如果不能满产，lifsi会缺货，我们lifsi也采用了一些康鹏的，现在是不够的。
问题18：lifsi的价格趋势？
客户对我们要求是每年下降，我们已经有开装置的经验，后期爬满会比较顺利。
问题19：介绍下新客户的拓展情况？
LG、三星、nrv、SK、特斯拉这些。
问题20：一季度的日化盈利情况？
一季度比较平稳，30%的增长，卡波姆去年是二季度开始起量，毛利率40%左右。
问题21：中央硝子的lifsi的布局？
他的6F是我们供给的，lifsi以后也是找我们买，我们有合资公司，他占股35%，我们是一起研发的6F，都有一部分技术贡献。
问题22：磷酸铁锂的生产工艺？
现在的生产方式是不连续的，我们想开发一种流水式的生产方法，但时间上会有很大不确定性。磷酸铁锂我们没有做规划，没有做通这种工艺之前。
问题23：vc还是很紧缺？会扩张吗？
这个比较难受，因为不够，我们自己也只有1000吨，扩产也很难，今年拿够我们的，保证我们12-14万吨的电解液，明年的情况不清楚。有替代方案，成本高一些。
问题24：公司有一些产业链的兼并收购，后续怎么样？
之前是兼并电解液，电池租赁有布局，是因为有一批沃特玛的电池，未来是为了进入电池回收领域。
问题25：6f以后还会外采吗？
有些配方没有emc和dmc的，还会有一些外采比例，我自己去做固体不划算。有些配方还是要用固体6f。
问题26：怎么看待对手的扩产？
电解液的产能是很容易的，没有多大的用，是上游的6F这些限制了产能。国内建个20万吨的厂，4500万到5000万，欧洲需要投资3-4亿。#股票#
公司基本情况，天赐是双轮驱动，两块主要业务，分别是锂电池材料业务和日化材料业务，锂离子这边主要有六氟、lifsi、正极材料（磷酸铁锂）等，日化主要是水溶性聚合物（卡波姆）、表面活性剂、阳离子调理剂、硅油、有机硅及橡胶助剂等，日化业务有硅这个产品，氟和硅是一个行业，所以我们从日化拓展到氟化工的电解液这边，有共有的技术平台。
电解液连续4年行业第一，日化材料连续十多年是细分行业领先地位，卡波姆是全球第二国内最大企业，温和表面活性剂是亚洲最大生产能力。
本次募投项目新增4000t每年的lisfi产能，有望成为下一代的六氟，按照lisfi按照10%的配比向通用锂盐添加，其市场会超过1.3万吨。
公司优势，一是掌握六氟磷酸锂及新型锂盐核心技术，人才及专利储备充足，现在有2300吨的lisfi项目在运行，将成为市场紧缺的锂盐。二是一体化布局和液体锂盐降本，毛利率超过行业平均，6氟现在天赐有1.2万吨的折固产能，三是服务国内外知名客户，国际业务拓展LGtesla合作关系。四是多生产基地布局，保证产能充足与产品运输的成本优势。主基地在九江有2000多亩的基地，此外在天津宁德广州溧阳福鼎有配电解液基地服务客户，在池州有HF基地。
提问交流
问题1：6F这边有折固2万吨的产能投产之后的市占率预期？下游对价格的接受度怎样？
这次的2万吨是募投项目，在8-9月进入试产阶段，上一次涨价在17年，当时全球总量1.5万吨，天赐占比10%，1500吨，这一次跟上次不一样，我们已经有市场20%的量，加上这次2万吨的量，全球年化8-9万吨，电解液60-65万吨的量，预期明年6月份之前再投1万吨，届时我们会有4.5万吨，到时候全球是10万吨多一点，预计明年整个电解液的量是70万吨，今年年化的电解液需求量45-50万吨，但供给只有42万吨，所以今年的价格比较强势，现在的6F价格到了23-25万，我们不认可这么高，我们签了一些长协，我们不认为超过20万对大型客户是可以接受的，所以说，我们希望停留在20万以前。明年年化的生产能力在70万吨左右，建立在我们3-3.3万吨，别人家1-1.5万吨扩产都是正常的，我们的1.2万吨在做技改，这块也会有3000吨的增量。不排除后续还会扩产。
问题2：lifsi这块的需求及盈利情况？
Lifsi不是对6f形成替代，主要是增强原有性能，现在研报是说添加占比10%，实际上不止，如果算上整体所有的电解液，添加比例是20%，在三元里面是添加占比30%。
问题3：磷酸铁这块业务的优势以及未来规划？
2020年磷酸替市场是14万吨，今年是25-30万吨，明年预测在70-80万吨，磷酸铁原来认为量会下去，天赐现在有3万吨的布局，单体最大的装置，还有1万吨在扩，到时候总体会有4万吨，在长江边，有运输优势，未来磷酸铁还会扩张，天赐要么不做要么做到第一。
问题4：6F的产能利用率比较低的原因？
现在产能利用率上来了，基本都是满的，市场上总的产能就是5.5万吨左右，这么难开的装置开到80-90%就会涨价的，你看到的研报统计的产能有很多是虚报的。
问题5：电解液占比？
去年全球占比22%，今年在全球占比26-28%，在公司的业务分部中的占比超过60%，剩下30%多是日化。
问题6：电解液出货量？长协和散单的比重？
现在没有长协，后面会有长协。
问题7：液体6F和一体化的优势？
一季度我们的6F的价格在13万左右，可以按照毛利率反推算一下，这个不太愿意回答。
问题8：我们的技术路线跟其他家的异同？
我们刚开始做6F的时候，一个批次用200公斤做标准，后来做600公斤，未来单一批次要继续提升，做固体很难处理，天赐做东西是不做纯化是一步到位，会省一些成本。
问题9：明年6F市占到了50%以上的时候，会不会外供？
我们6F中有35%的量是我们的合资方的，双方约定不能对外销售，ctc这个合资方可以拿走，ctc（中央硝子）一定会成为全球第二大电解液供应商。
问题10：vc紧缺的影响？
Vc和6F都是今年的42万吨的电解液的限制，磷酸铁现在是紧平衡，如果vc不紧缺的话，磷酸铁就要涨飞了。
问题11：扩产节奏？Lifsi产量？
1万吨的扩张在现有2万吨的基础上扩，我们增加3.3万吨，行业再增长1-1.5万吨，lifsi明年产量不能说，有签保密协议。研究报告是说lifsi添加量是传统6f的10%添加，lifsi加的少的话，6f不会减少，加的多会增加。
问题12：客户情况？
北美主要是特斯拉的量大一些，预计3年之内会在北美建好工厂，其他客户比较少，募投项目有一个6f的装置，以后建一个6F会配一个2f的装置。
问题13：客户集中度情况？
最大的客户占我们的40%，电解液的配方没啥秘密，谁都可以很快知道，我的配方很快他都知道了。
问题14：我们电解液的定价模式，多久可以进行调价？
国外客户原则上一年或者半年调整，现在缺货的情况下是每天每单定价。大的客户一般是有大的变化的时候再调整。
问题15：怎么看溶剂价格走势？宁德自己在做新型锂盐怎么看？
我们不会做溶剂，主要取决于油价和煤化工，宁德那个项目有5000吨的lifs，现在每个月可以做30-40吨的样子，也要送到我们这消化，现在的质量和成本都是不如我们的。
问题16：lifisi的出货量？一季度电解液价格？
现在月出货140-150吨左右，下个月会爬满产能利用率，全年会超过2000吨。电解液的价格目前在5万/吨，含税，上游涨价基本都可以传导出去。
问题17：lifsi会在部分产品完全替代掉6f？
也有配方全部用的lifsi。循环要求比较高的话，用lifsi的量就会多一些。最先做的人总是比后面的人慢的，lifsi友商进展比较慢，友商的lifsi和我们的差距比在6F时代更大。司康如果不能满产，lifsi会缺货，我们lifsi也采用了一些康鹏的，现在是不够的。
问题18：lifsi的价格趋势？
客户对我们要求是每年下降，我们已经有开装置的经验，后期爬满会比较顺利。
问题19：介绍下新客户的拓展情况？
LG、三星、nrv、SK、特斯拉这些。
问题20：一季度的日化盈利情况？
一季度比较平稳，30%的增长，卡波姆去年是二季度开始起量，毛利率40%左右。
问题21：中央硝子的lifsi的布局？
他的6F是我们供给的，lifsi以后也是找我们买，我们有合资公司，他占股35%，我们是一起研发的6F，都有一部分技术贡献。
问题22：磷酸铁锂的生产工艺？
现在的生产方式是不连续的，我们想开发一种流水式的生产方法，但时间上会有很大不确定性。磷酸铁锂我们没有做规划，没有做通这种工艺之前。
问题23：vc还是很紧缺？会扩张吗？
这个比较难受，因为不够，我们自己也只有1000吨，扩产也很难，今年拿够我们的，保证我们12-14万吨的电解液，明年的情况不清楚。有替代方案，成本高一些。
问题24：公司有一些产业链的兼并收购，后续怎么样？
之前是兼并电解液，电池租赁有布局，是因为有一批沃特玛的电池，未来是为了进入电池回收领域。
问题25：6f以后还会外采吗？
有些配方没有emc和dmc的，还会有一些外采比例，我自己去做固体不划算。有些配方还是要用固体6f。
问题26：怎么看待对手的扩产？
电解液的产能是很容易的，没有多大的用，是上游的6F这些限制了产能。国内建个20万吨的厂，4500万到5000万，欧洲需要投资3-4亿。#股票#
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